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企业研究论文-关于企业并购成本效应.doc企业研究论文-关于企业并购成本效应.doc

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企业研究论文关于企业并购成本效应论文摘要为了保证并购战略目标的实现,真正实现企业的低成本扩张,企业必须了解和把握并购活动涉及的各项成本构成。因此本文从成本角度分析了企业并购会产生正、负两方面的效应,指出主并企业应当综合考虑这两方面的效应,理性地进行并购决策。论文关键词并购;成本效应;均衡分析对国内外企业并购失败案例的研究表明,并购成本过高是其中之主要原因,而并购成本过高更多的是由丁主并企业在进行并购决策时,未能全面分忻并购成本的构成,致使对并购成本的失控,从而导致并购失败。因此,为了保证并购战略目标的实现,真正实现企业的低成本扩张,企业就必须了解和把握并购活动涉及的各项成本构成。此外,从成本角度分析,企业并购会产生正、负两方面的效应,本文以交易费用和管理费用作为切入点,借助于均衡模型,对丰并企业适度规模问题进行探讨。一、企业并购成本的构成并购成本应该是主并企业在并购活动中付出的一系列代价的总和。本文根据企业并购活动的三个不同阶段,将并购成本分解为并购计划成本、并购实施成本以及并购整合成本。具体地说,其成本构成包括1、并购计划成本,泛指主并企业在并购计划阶段发生的全部成本费用,主要包括并购战略制定成本、目标企业选择成本以及中介机构费用。2、并购实施成本,泛指主并企业在并购实施阶段发生的全部成本费用,主要包括目标企业购买价格、不同支付方式下的税收差量成本以及并购融资成本。3、并购整合成本,泛指主并企业在并购整合阶段发生的全部成本费用,主要包括组织整合成本、财务整合成本、业务整合成本、人员整合成本以及文化整合成本。二、企业并购的正面效应交易费用的降低交易费用一词是由美国经济学家罗纳德科斯在其1937年发表的企业的性质一文中首先提出来的。他认为企业和市场是两种可以相互替代的制度安排。由于通过利用市场来实现资源配置是有成本的,这些成本包括发现价格、谈判、签约和监督履约等费用,而企业如果内化市场交易,通过企业内部层级结构的权威来进行资源的配置,则可以减少利用市场交易的次数,降低这些交易费用。企业是一种对市场替代并能降低交易费用的制度创新。三、企业并购的负面效应一管理费用的上升交易费用对企业来说是一种外部成本,如果原来的交易双方合并成一个企业,那么原来的外部成本就内部化了,从而降低了交易费用。但是在企业将交易费用内部化的过程中,还存在着管理费用上升的问题。一般说来,企业的管理费用
编号:201312121818470837    类型:共享资源    大小:8.75KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-12
  
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