基于不同筹资方式的企业所得税筹划策略

题 目：_基于不同筹资方式的企业所得税筹划策略_ 学 院：_ _商学院_ 专 业：_会 计_ 姓 名： 张天奇_ 指导教师： 李亚杰_ 完成日期：_ 毕业论文任务书毕业论文题目：基于不同筹资方式的企业所得税筹划策略选题意义、创新性、科学性和可行性论证：随着中国经济的不断发展和市场竞争的日益激烈，税务筹划在企业生产经营过程中所起的作用与日俱增,已经引起了经济学家和企业家的普遍认可和高度重视，而企业所得税更是与企业的收益息息相关。作为纳税人的企业开始积极思考如何在不违反国家政策规定的前提下，通过合理合法的税收筹划行为达到减少企业所得税税负，实现企业价值最大化的目标。主要内容： 本文主要分为四个部分：第一部分介绍了税务筹划的基本概念、目标和意义；第二部分谈到了不同的筹资方式并详细介绍了它们的优缺点；第三部分就两种主要筹资方式（权益筹资和负债筹资），分别论述如何进行合理有效的税务筹划；最后探讨了企业在实际操作中进行税务筹划的制约因素及税务筹划的未来发展空间。目的要求： 1、理解并掌握企业筹资、企业所得税税收筹划等相关理论知识；2、运用理论知识说明企业筹资方式的选择对企业所得税税收筹划对的重要意义，进而加强企业开展税务筹划的意识；3、通过论文写作，培养灵活运用理论分析解决实际问题的能力和在工作实践中发现问题、分析问题、解决问题的能力，锻炼一定的科研写作能力。计 划 进 度 ：完成毕业论文，具体时间如下： 1.2013.11.27-2014.01.04 布置论文任务书，确定论文选题； 2.2014.01.04-2014.02.07 确定论文提纲，初步收集资料； 3.2014.02.07-2014.03.31 撰写论文，提交并修改论文初稿； 4.2014.03.31-2013.05.10 完成论文终稿。指 导 教 师 签 字： 主管院长（系主任）签字： 年 月 日辽 宁 大 学本科毕业论文（设计）指导记录表论文题目基于不同筹资方式的企业所得税筹划策略学生姓名张天奇学 号100604202年级、专业10级会计学指导教师姓名李亚杰指导教师职称副教授所在院系商学院第一次指导（对确定题目、毕业论文（设计）任务书的指导意见）：1、讲解论文基本要求，具体包括：选题范围、字数要求、进度要求、时间安排、进度计划等；2、对于题目的确定，要求要具体到税种、企业性质，要有针对性、逻辑性指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件_ 指导教师签字： 2013年 11 月 27 日第二次指导（对论文提纲的指导意见）：1、首先搜集资料，再确定题目，论文题目表述要具体、细致、有针对性；同时吸引读者的眼球；2、拟定论文大纲之后才能进行论文写作，大纲结构须合理，前后保持高度的逻辑性。指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 _ 指导教师签字： 2014年1月16日 第三次指导（对初稿的指导意见）：1、文章首先需要对基本概念进行初步介绍，以免过于突兀；2、理论知识介绍须精要、全面，选取与主题密切相关的内容，删除关联不大的内容；3、论文内容需要进行调整，使之更加契合文章主题。指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2014年 2 月 25日第四次指导（对修改稿的指导意见）：1、论文格式存在错误，应按模板要求进行调整；2、论文内容必须紧扣主题，删减无关紧要的内容；3、文中相关引用须规范。指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2014 年 3 月18 日第五次指导（对是否定稿、进入答辩及其它指导意见）： 1、论文合格，可以定稿； 2、再一次认真检查论文格式是否完全符合要求； 3、认真阅读论文，做好答辩准备。指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2014年 4 月 30 日主管院长（主任）签名 院系盖章 年 月 日辽宁大学毕业论文（设计）成绩评定单评阅人评语：评阅人评分：评阅人签字： 年 月 日答辩委员会评语：院（系）毕业论文答辩委员会（小组）于 年 月 日审查了 届 专业学生 的毕业论文。答辩委员会评语：答辩成绩：答辩委员会成员：答辩委员会（小组）组长签字：年 月 日 毕业论文（设计）成绩：评阅人评分：指导教师评分 ：答辩成绩：总成绩：院长（系主任）签字： 年 月 日注：评阅人评分满分为100分，指导教师评分满分为100分，答辩成绩满分为100分；总成绩为三者的算术平均值（四舍五入）。指导教师评语学 生：张天奇 专 业：会计学论文题目：基于不同筹资方式的企业所得税筹划策略 论文共 页，设计图纸 张。 指导教师评语：指导教师评分： 指导教师签字： 年 月 日摘要随着中国经济的不断发展和市场竞争的日益激烈，税收筹划在企业生产经营过程中所起的作用与日俱增，已经引起了经济学家和企业家的普遍认可和高度重视，而企业所得税更是与企业的收益息息相关。作为纳税人的企业开始积极思考如何在不违反国家政策规定的前提下，通过合理合法的税收筹划行为达到减少企业所得税税负，实现企业价值最大化的目标。但是当前，税收筹划在我国仍然属于新生事物，无论是理论还是实践都有待于进一步的完善和发展。本文主要分为四个部分：第一部分介绍了税收筹划的基本概念、目标和意义；第二部分谈到了不同的筹资方式并详细介绍了它们的优缺点；第三部分就两种主要筹资方式（权益筹资和负债筹资），分别论述如何进行合理有效的税收筹划；最后探讨了企业在实际操作中进行税收筹划的制约因素及税收筹划的未来发展空间。旨在从企业筹资方式的选择方面说明税收筹划对企业所得税税负的重要意义，进而加强企业开展税收筹划的意识。关键词：税收筹划；企业所得税；筹资方式ABSTRACTNowadays， the Chinese economy develops more and more quickly and the market competition becomes intense， tax planning has been an influential part in enterprise production process. As a result， it has caused economists and entrepreneurs generally recognized and highly valued， besides， the corporate income tax is the corporate earnings are closely related. The taxpayers try their best to think about how to start businesses and reduce the corporate income tax by legitimate tax planning acts without violating the premise of national policy， so that they could finish the goal of maximizing corporate value. Currently， however， tax planning is still a new thing in our country both in theory and practice， and it has a further way to be improved and developed.The main body of this thesis consists of four chapters. The first chapter introduces some basic knowledge about tax planning， such as concept， target and its significance. The second chapter talks about the different ways of financing and details of their advantages and disadvantages. On the basis of the previous chapters， the third part studies how to make reasonable tax planning on the main two financing-modes (equity fund and debt fund). Finally， we discuss the risk prevention and development of tax planning on financing.Key words: Tax planning；Corporate Income Tax；Financing-modes目录一序言1二企业所得税税收筹划的概念及意义11.税收筹划的基本概念12.税收筹划的意义2三筹资方式与企业所得税税收筹划的关系31.权益筹资32.债务筹资4四 基于筹资行为的企业所得税税收筹划策略61.权益筹资的税收筹划62.债务筹资的税收筹划83.资本结构的税收筹划10五基于筹资方式的税收筹划风险及发展前景121.基于筹资行为的税收筹划风险122.税务筹划风险防范143.税务筹划的发展前景15参考文献16基于不同筹资方式的企业所得税筹划策略一序言企业的筹资行为是财务管理活动的首要前提和重要内容，财务管理的对象是现金（或资金）的循环和周转，而税款支出是企业现金流出的构成部分。因此，企业筹资行为一定会涉及税收，税收是企业进行财务决策必须考虑的因素之一。税收具有强制性、无偿性和固定性。在遵守税法的情况下，企业合理利用税收政策，对筹资经济活动的纳税事项进行筹划，对企业、对国家都具有重要意义。系统的分析我国企业筹资行为的有关情况及如何根据不同的筹资方式进行合理有效的税务筹划，对于指导企业进行正确的筹资决策和财务管理具有一定的现实意义。而且，筹资和税法分属不同的学科分支，本文的选题对于拓展学科之间的相互联系和进行综合性研究也具有一定的理论意义。二企业所得税税收筹划的概念及意义1.税收筹划的基本概念税收筹划，是指在税法规定的范围内，通过对筹资、投资、经营等活动的事先筹划和安排，尽可能达到“节税”的目的。它是纳税人在国家税法许可的范围内所进行的节税筹划行为，受国家政策的保护和鼓励，与偷税行为有着本质上的区别。税收筹划的目标非常明确，即在合乎法律规定的前提下，尽可能降低税负从而实现企业价值最大化。税收筹划的目标决定了税收筹划的范围和方向，是税收筹划过程中的关键问题。 企业所得税是对我国境内的企业和其他取得收入的组织的生产经营所得和其他所得征收的一种税。企业所得税的纳税义务人，是指在中华人民共和国的企业和其他取得收入的组织。企业所得税的征税对象，是指企业的生产经营所得、其他所得和清算所得。包括销售货物所得、提供劳务所得、转让财产所得、股息红利的权益性投资所得、利息、租金、特许权使用费所得、接受捐赠所得和其他所得。企业所得税税收筹划的兴起和发展，对完善税收法律制度、提高纳税人的税收法律意识具有重要意义。成功的企业所得税纳税筹划不仅能减轻经营者承担的税收负担，还有助于实现政府赋予税收法规中的立法意图。因此，在竞争激烈的市场经济条件下，进行税收筹划对企业和国家都有其深刻意义。2.税收筹划的意义1）对于纳税人企业所得税税收筹划有利于降低企业所得税税负，这是企业进行所得税税收筹划的直接目标。作为纳税主体的企业进行企业所得税税收筹划，通过税收方案的比较，选择纳税负担较轻的方案，最终减少现金流出或者本期现金的流出，增加可支配资金，使得企业有更多的资金运用于生产经营。例如：企业可以根据税收政策规定，实施合理的税收筹划，使其经营活动当期享受盈亏互抵优惠，在纳税期间减少纳税金额。企业所得税税收筹划有利于延缓所得税纳税时间，这也是企业所得税税收筹划的目标之一。具体是指在税法规定的时间内通过一定的合理安排使得税金缴纳时间得到延迟，从而使企业获得节约的所得税税款的时间价值。尤其是当企业所得税税负较高时，延迟缴纳企业所得税将会为企业资金周转、筹集等方面带来更多好处。例如：企业还可以通过合法手段加速折旧、坏账备抵、提列退休金准备等会计方法，享受赋税延期待遇。纳税期的拖延相当于企业获得了一笔无息贷款，也使得企业能更加灵活地调度资金。企业所得税税收筹划有利于提高企业经营管理水平。由于税收筹划是一项复杂的系统工程，企业要想通过税收筹划来达到合理节税的目的，必须要加强企业自身的财务管理和税收筹划等专业技能。只有这样才能使筹划方案顺利实施，使筹划目标得到最好实现。企业进行所得税税收筹划工作时需要建立健全完备的财务会计制度，规范财务会计管理行为。高素质的财务会计人员、规范的财会制度、真实可靠的财会信息资料是成功进行企业所得税税收筹划的条件。而创造这些条件的过程，又是不断提高企业经营管理水平的过程。因此企业开展税收筹划有利于提高企业财务管理能力，促使财务活动健康有序运行，实现经营活动的良性循环，增加持续发展的活力，提高整体经济效益和综合实力。2）.对于国家企业所得税税收筹划有利于国家不断完善税收和税法政策。税收筹划既是纳税人对国家税法及国家税收政策的反馈行为，同时也是对国家税收政策导向的正确性、有效性和国家现行税法完善性的检验。国家可以利用税收筹划行为所反馈的信息，对现行税法和税收政策进行修订和完善。正是因为税法中存在不成熟、不完善的地方，故纳税人在利用税法漏洞谋取自身利益的同时，也在提醒着征税机关税法的缺陷。从这方面来说，纳税筹划对税法的健全起到促进作用，有利于我国税制建设更加完善合理。三筹资方式与企业所得税税收筹划的关系企业根据自身生产经营等活动对资金的需要，通过一定渠道，采取适当的方式，对所需要的资金进行获取的行为即为筹资。对于任何一个企业而言，进行一系列生产经营活动的先决条件就是获取资金。 现阶段我国企业较为常用的筹资手段主要有：一是自我积累的资金，指通过自身一定时间的经营后，经过缴纳企业所得税、提取盈余公积和分配给股东后的净利润留存在企业而积累下来的资金；二是向银行等金融机构的贷款或各企业间拆借的资金；三是向社会群体筹集的资金，具体指通过发行企业债券及股票方式等方式筹集的资金。从税收筹划的角度出发，可将上述筹资方式分为两大类：权益筹资和负债筹资。1.权益筹资股权资本也称股东权益资本、自有资本，是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。（1）发行股票筹资发行股票是股份有限公司筹集资金的基本形式。股票有普通股和优先股之分，不论是普通股股东还是优先股股东都有获取股利的权利，按税法规定支付的股利必须是税后利润，因此，发行股票企业不能享受股息的所得税收益。发行普通股没有固定的支付负担，投资者一旦购买股票就不可再退股，公司不需要考虑到期还本付息的问题，所以通过发行普通股筹集的资金对于公司来说具有长期性和稳定性。其次，发行普通股有利于提高公司的举债能力及公司信誉，并且有效改善公司的财务结构，进而提高公司整体管理水平。最后，公司在股票发行和上市的过程中，可以通过安排职工购买公司股份，使得职工的自身利益与公司前途紧密结合，以便激励职工士气，增强员工归属感。当然，利用普通股融资也有不利之处。首先，发行普通股意味着增加了公司对社会公众股东的责任，其财务状况与经营成果都要公开，接受股东的监督。其次，公司还需承担相当高的筹资成本。股票上市发行时，需要聘请律师、注册会计师、资产评估师等大量的相关专业人士进行咨询、评估、审计、调查工作，因此在这一过程中难免会投入大量的人力、物力、财力。一般而言，公司承担的发行费用大约占股票发行所得的5%10%。此外，公司还会面临着被收购的风险。公司一旦上市，必然会收到社会的广泛重视，而一旦经营出现问题或者遇到财务状况，就会面临被收购的危险。同时，由于大量社会股东的加入，也会对公司派息带来压力。（2）留存收益筹资留存收益也称企业内部积累，是指企业在税后利润中规定的比例提取的盈余公积金、公益金等以及企业自身形成的资本公积金等。利用留存收益进行筹资不需经过复杂的申请程序，也无需支付大量的筹资费用，因此可节约大量资金。其次，企业内部积累不涉及资金所有权和控制权的转移，企业依然有充分的自主权，既不受外部的限制，又不需按时还本付息，可以减轻企业压力与财务风险。但是留用利润如果过多，股利分配过少，势必引起股东的反感，不利于股价未来的上涨。2.债务筹资债务资本是企业通过借款、发行债券以及融资租赁等方式取得的，在规定期限内需要清偿的债务。（1） 借款筹资借款是企业向银行和其他非银行金融机构借入资金，按借款时间长短分为短期借款和长期借款两种。长期借款指借款期在1年以上的借款，如购建固定资产或者无形资产这种大规模的支出就需要长期借款来帮助完成。长期借款筹资速度快，可以使企业在短期内解决资金所需。另外，利用长期借款不但能节约大量筹资成本，而且由于长期借款利息可在税前支付，使企业可实际少负担利息费用，故长期借款筹资有明显的地税作用。这些使得长期借款的成本大大低于债券或股票筹资的成本。长期借款的不足之处主要体现在扩大长期借款筹资的规模便相应增加了企业的财务风险，降低企业的偿债能力。而借款合同中的限制性条款对企业的生产经营也是一种束缚。长期借款的数量往往有限，它受到贷款机构贷款能力的制约，不能筹集到巨大数额。（2）债券筹资债券筹资是企业作为债务人为了筹集资金，向债权人承诺在未来一定时期还本付息而发行的有价证券筹资方式。与股票筹资相比，债券利息在所得税前支付，因而具有节税功能，成本也相对较低。其次，由于债券的利息是固定的，能为股东带来杠杆效益，增加公司的财富。债券筹资还可以保障保障股东对公司的控制权，债券持有者无法参与企业的管理和决策，通过债券筹资既不会稀释股东对公司的控制权，又能扩大公司的资金规模。债券筹资的不足之处在于它不能像权益筹资那样属于可供永久使用的资本，债券必须还本付息。一旦企业经营管理不善，沉重的利息负担会增加企业的财务风险。当债券到期时，企业如果无法偿还本息，还会面临破产的风险。（3）融资租赁筹资融资租赁是为了获得租赁资产的所有权，主要目的在于融资，是企业筹集资金的一种方式。与其他融资方式相比，融资租赁使企业可以不必筹集一笔设备价款的资金就可获得设备的使用权，有利于节约资金，获得资金的使用效益。此外，租赁往往比借款购置设备更迅速灵活，使企业更快地形成生产能力，尽快占有市场，打开销路。许多借款需要在到期日一次偿还本金，这会给财务状况一般的企业带来较大负担甚至风险，而租租赁需要的租金在整个租赁期内分摊，不必到期归还大量本金，因此会适当减少企业的财务风险。而租金亦可在税前扣除，具有抵免所得税的效果。租赁过程中需要支付的租金一般会高于债券利息，如果企业在发生财务困难时，固定的租赁费用也会成为企业的负担。租赁期满时，设备的残值一般归出租人享有，承租人因此会丧失资产的剩余价值。四 基于筹资行为的企业所得税税收筹划策略由于我国税法对不同方式取得资金的成本列支方法及优惠政策不同，所以企业选择不同的筹资方案就可能带来不同的企业税负。那么如何才能合法地以最低成本筹集到足够资金，同时又能使企业税负达到最低，这就需要企业对各种筹资方案进行事先筹划。1.权益筹资的税收筹划一般而言，权益资本可以分为实收资本和留存收益两部分。虽然税法规定，权益资本不能在税前扣除，但经过适当的税收筹划安排，还是可以达到节税的目的。（1）股票筹资的税收筹划发行股票是上市公司筹资的基本方式之一。根据税法的规定，股利的支付必须是在税后进行，因此无法享受税前待遇，但是这并不影响所得税税基。当企业决定采取发行普通股筹集资金时，从节税的角度考虑，企业应首先确定企业注册资本的最低限额。因为注册资本的大小与税负有很大联系，当确定的注册资本较小而所需资金又较多时，企业可采用筹集部分债务资本的方式来解决所需的资金。虽然注册资本的大小对债务资本筹集会有一定影响，但是企业可以通过增强管理水平、改进管理方法来提高企业投资收益率，进而增加投资者信心，以便筹集到足够的债务资本。而负债的利息可以在税前扣除，因此就可享受到所得税收益。从整体上看，这种筹资结构对企业减少税负是有帮助的。此外，注册资本的交付时间也与企业税负相关。如果企业一次性认足股份，就无法享受到所得税利益；如果企业采用分次认足股份的方式，那么在资金全部到位之前，股东仍可按比例分享利润，而资金不到位的缺口通过负债加以解决，负债利息列入费用之中，冲减收人，从而达到减少企业税负的目的。值得注意的是，虽然增加负债数额会减轻税负并提高权益资本收益率，但是其约束条件也不可忽视。随着负债数额的增加，风险因素与风险成本也会相应增加。因此在对普通股筹资进行税收筹划时，关键是要确定适度的负债规模和负债比例，并以此为基础进一步界定权益融资的限度。（2）留存收益筹资的税收筹划留存收益是指企业经营过程中内部积累的资本，包括按规定从税后利润中提取的盈余公积金与未分配利润。如果不考虑机会成本，留存收益的资金成本较低。但是从承受税收负担的角度来看，留存收益主要来源于是税后利润，因此不存在利息抵扣的问题，也无法享受税收优惠，故其承受的税负较高。而且资金留在企业使用，资金的所有者与经营者合是同一主体，资金成本不能分摊或抵消，很难进行税收筹划。另外，留存收益筹资方式速度慢，无法适应企业的快速发展，已经征税的利润再次投资获利后，仍需缴纳所得税额。综上所述，选择留存收益筹资方式的节税效果并不明显，但并不意味着没有任何策略。我国相关法律规定，企业的税后利润要提取 10%的法定盈余公积金和5%10%的法定公益金，税后利润余额可经股东大会决议提取任意盈余公积金，或按股东持有股份的比例分配给股东，但股东获取的股利需要缴纳所得税。从降低股东税负角度考虑，在企业发展需要资金时，可通过股东大会决议多提取任意盈余公积金或将部分盈余公积金转换为企业资本，从而使企业既增加了资本，又获得足够的营运资金。例如，某企业某年提取税后利润为10万元。按照法律规定，提取法定盈余公积金1万元，提取法定公益金1万元，则剩余利润为8万元。如果不进行股利分配，也不提取任意公积金，则企业需要交纳企业所得税80000*25%=20000万元。而如果企业通过股东大会决定提取20%的任意盈余公积金，则企业最终只需交纳60000*25%=15000万元。与筹划前相比，企业少交纳了5000元。2.债务筹资的税收筹划（1）借款的税收筹划作为企业筹资的常用方式之一，借款必然会发生借款成本，最基本的就是利息支出。借款筹资的成本为利息支出和为安排发生的辅助费用。按照税法规定借款利息在不超过同期同类银行贷款利息的范围内可以税前扣除，辅助费用在税前直接扣除。符合资本化条件的专门借款及一般借款发生的利息及辅助费用计入资产价值，通过计提折旧逐期税前扣除。因此，从税收的角度看，企业在进行借款筹资时，存在一定的税收筹划空间。在考虑企业融资需求和筹资环境的同时，从借款利率、借款用途、借款期限、付息方式的选择上进行合理的筹划，可以起到降低资金成本、减轻税负的效果。众所周知，财务费用可以直接冲抵当期损益，而开办费和资产的价值则须分期摊销，逐步冲减当期损益。这实际上等于国家和银行降低了贷款利率。因此在筹资的税收筹划中，可以采用提高对外借款数额增加所得税税前利息列支的方式，减少当期的应纳税所得额，尽可能加大筹资利息支出计入财务费用的份额，缩短筹建期和资产的购建周期。如果贷款利率上涨，那么企业计入成本费用的利息也会随之上涨，这就相当于无形中减少了应纳税所得额，少缴了企业所得税。所以采用借款进行筹资会起到节税的效果。而在贷款过程中发生的手续费用等支出，也可以作为费用在税前扣除。 但是利息支出并非简单的完全税前扣除，必须符合税收政策规定的相应条件。根据企业所得税法实施条例规定，企业在生产经营活动中发生的下列利息支出，准予扣除 ：1）非金融企业向金融企业借款的利息支出、金融企业的各项存款利息支出和同业拆借利息支出、企业经批准发行债券的利息支出 ；2）非金融企业向非金融企业借款的利息支出，不超过按照金融企业同期同类贷款利率计算的数额的部分。在这样的情况下我们可以充分利用企业的财务功能，加快企业借贷规模，加强企业的税收筹划工作。同时，企业还可以与银行协议利率和贷款期限。这样一来的本息付款的形式就可以加快企业银行借贷款的税收筹划工作。（2）债券筹资的税收筹划发行债券是企业筹资的又一方式，国有独资公司和股份有限公司等可以根据国家的相关法律法规，按照一定程序发行债券。我国税法规定:纳税人为经营活动需要承担的与借入资金相关的利息费用、与债券相关的溢价、折价摊销及其他辅助费用可在所得税前直接扣除。但在生产经营期间支付的向非金融机构借款利息支出不得高于按照同期同类金融机构贷款利率计算的数额，超过部分不予税前扣除。可见发行债券筹资，债券利率的确定，对当期利息费用税前扣除额度的确定至关重要，影响债券筹资的税后成本高低。这样如果企业息税前总资本收益率高于债券的利率，就使企业减少了应纳税额。此外，企业为了降低资产负债率，可以试着用发行可转换债券的方式来进行融资，企业如果在债券到期日前能够一直保持良好的经营业绩和财务状况，就可以用将可转换债券转为股票的方式来达到目的。债券可以等价发行，溢价发行或折价发行。债券的溢价、折价摊销影响各年度的利息费用，而现行税法没有对债券的溢价或折价摊销方法作出明确的规定。由于货币时间价值的存在，采用实际利率法摊销溢价，可使前几年的溢价摊销额小于直线法下的摊销额，从而增大前期利息费用，以达到延期纳税目的，对于折价的摊销，则与之相反。溢价或折价的摊销方法有直线法和实际利率法两种，虽然两种方法并不影响利息费用总和，但是会影响每年的利息费用摊销额，进而影响各年的应纳所得税额。因此，企业想要通过采用发行债券的方式筹集资金时，可以在两种方法上进行计算和比较，以实现递延纳税。目前发行企业债券在我国控制比较严格，其发行主体仅限于股份公司、国有独资公司和两个以上国有企业或国有投资主体设立的有限责任公司。其它公司、企业或个人都不能向社会发行企业债券。由此而知，发行债券的节税效果虽好，但也有一定的局限性。（3）融资租赁的税收筹划融资租赁作为一种实质上的融资行为属于长期融资范畴，按期支付租金相当于还本付息。所以不仅在企业生产经营中得到广泛应用，还日益成为实现税收筹划的重要手段。企业所得税法规定，以融资租赁方式取得固定资产，支付的租金不得在税前扣除，但可按规定计提折旧费用。由此可知，租赁过程中的税收筹划对于减轻企业税收负担具有重大的意义。就承租方而言，其税收筹划效应主要通过以下两个方面来实现：一是融资租赁费用中的手续费以及未确认融资费用摊销计入财务费用的部分可以从应纳税所得额中扣除，因此其实际筹资成本会低于名义筹资成本；二是融资租入设备的改良支出可以作为长期待摊费用在不低于 5 年的时间内摊销，也能在一定程度上起到税收抵扣的作用。租赁还可避免因长期占压资金带来的风险，企业凭借融资租赁方式在较短时间内获取企业所需要的资产，使企业的负债能力得以保存。同时避免了设备陈旧带来的财务风险，其税收冲抵效果非常明显。此外，由于采用融资租赁方式本质上是借款购买固定资产，这就存在采用直接借款购买固定资产还是采用融资租赁方式的抉择问题。采用直接借款购置固定资产，符合条件可以享受投资抵免的税收优惠，而融资租赁方式则没有这方面的税收优惠。另外在折旧年限的选择上，融资租赁方式可以选择资产使用年限与租赁期较短者计提折旧。因此，企业可在租赁协议中约定较短的租赁期间，使得融资租赁方式下购置的固定资产折旧年限低于直接购置方式下同类资产的折旧年限，从而加快资产折旧速度，体现折旧抵税效应。就出租方而言，出租资产设备既可以减少使用与管理机器所需追加的投入，又可以获得租金收入，而租金收入适用税负较低的营业税（税率为 5%），低于企业自己使用设备生产产品销售时所适用的增值税税率。因此，只要筹划得当，租赁双方均可达到节税效果。 例如，某个体户甲某年经营效益较好，年应纳税所得额为10万元。某个体户乙该年经营效益较差，年应纳税所得额为5000元。如果甲、乙两个体户不进行筹划，则：甲应纳税额为28250元；乙应纳税额为250元。共应纳税额为28500元。如果甲、乙两个体户进行租赁筹划，即甲租赁乙的设备，年租金为4万元，则：甲应纳税额为14250元；乙应纳税额为9250元。共应纳税额为23500元，共少缴税款5000元。值得注意的一点是，租赁设备的折旧问题。表面上看，租赁的税收筹划是纳税人通过支付一部分租金来降低其利润所得，从而实现降低税负的目的。但事实上，折旧额的多少也会直接影响利润收入或租金收入。一般来说，折旧费由承租者提取，然后由承租者缴纳给出租者（以租金形式缴纳）或者出租者只收取租金，折旧的提取由承租者负责。无论折旧以什么形式提取，折旧期限的确定都是十分重要的。因为它是与税收筹划息息相关的 3.资本结构的税收筹划资本结构问题是财务管理研究领域的一个重要课题，资本结构尤其是负债比率是否合理，不仅制约着企业风险、成本的大小，而且在相当大的程度上影响着企业的税收负担以及企业权益资本收益实现的水平。由于借款利息所产生的利息能够在税前作为费用进行列支，具有所得税税收抵扣的作用，因此能够有效降低企业的应纳税所得额，进而降低企业的所得税负担。从理论上讲，企业的负债越多，这种负债所获得的收益越多。但是在实际中必须要考虑企业负债的风险和企业最佳资本结构。因此，需要综合权衡负债融资和权融资，并对二者的比例做出最优的选择。权益资本收益率在这一过程中可以作为一种较好的指标，用以平衡债务融资与权益融资的比例。当企业息税前投资收益率高于负债融资成本时，提高负债规模可以提高权益资本收益水平，但这一过程也伴随着负债成本的上升和负债风险的增加。当负债的息税前资本成本超过投资收益水平时，权益资本的收益水平就降低了。因此，只有合理确定负债规模，综合权衡负债融资和权益融资，并对二者的比例做出最优抉择，这样才能实现利用资本结构进行税收筹划的目的。 企业资金的筹集有多种方式，如发行股票、发行债券、取得借款、赊购和租赁等，但无论具体形式如何多变，其本质不外乎属于两种筹资方式，即权益筹资和负债筹资。下面以具体的例子来说明资本结构对企业所得税负的影响。例如：某股份制企业A共有通股400万股，每股10元，没有负债。由于产品市场前景看好，准备扩大经营规模，该理事会经过研究，商定三个筹资方案: 方案1:发行股票600万股(每股10元)，共6000万元。方案2:发行股票300万股，债券3000万元（债券利率为8% )。 方案3:发行债券6000万元。预期盈利率=10%x30%+14%x40%+18%x30%=14%，预期盈利=( 400x10+6000 ) x14%=1400(万元)方案 1：应纳企业所得税1400x25%=350（万元） 税后利润=1400-350=1050（万元）每股净利=1050/1000=1.05 （元股）方案 2 ：利息支出=3000x8%=240（万元）应纳企业所得税(1400-240 )x25%=290（万元）税后利润1400-240-290=870（万元）每股净利870 /700 =1.24（元股）方案 3：利息支出6000x8%=480（万元）应纳企业所得税(1400-480)x25%=230（万元） 税后利润=1400-480-230=690（万元）每股净利=690/400=1.725（元股）由此可见，随着借贷筹资额的增加，企业应纳所得税税额不断减少，每股净利随着增加。但值得注意的是，企业经营的风险也随着增加。所以企业在筹资时，不能仅从税收上考虑，应对筹资成本、财务风险和经营利润进行综合考虑，选择最佳结合点。 根据以上分析，企业在筹资时应注意以下两点:（1）债务资本的筹集费用和利息可以在所得税前扣除；而权益资本只能扣除筹集费用，股息不能作为费用列支，只能在企业税后利润中分配。因此，企业在确定资本结构时必须考虑债务资本的比例，通过举债方式筹集一定的资金，可以获得节税利益。（2）纳税人进行筹资筹划，除了考虑企业的节税金额和税后利润外，还要对企业资本结构通盘考虑。比如过高的资产负债率除了会带来高收益外，还会相应加大企业的经营风险。这是企业在经营过程中值得注意的。五基于筹资方式的税收筹划风险及发展前景1.基于筹资行为的税收筹划风险税收筹划具有高收益、低风险的特征，但是低风险并不等于无风险。由于筹资带来的税收筹划的风险是指，筹划方案因设计失误而造成的筹划目标落空或筹划过程中因选用方式不妥而要承担法律责任等。从节税的角度而言，税收筹划具有巨大的市场潜力。但是现实中，由于一些制约因素和风险的存在使得税收筹划工作还没有被广泛地应用和开展。其风险主要来自于以下几个方面：1）.法律风险作为纳税人的企业，未必可以对偷税和税收筹划进行细致地、准确地区分。由于纳税人的理解和税务机关的认定很有可能会产生冲突，所以税收筹划提供的纳税方案不一定会获得税务机关的认可。如果企业在税收筹划过程中产生对税法条文的理解偏差，就会使税收筹划演化为偷税行为，从而增加税收筹划的法律风险。例如：同一筹划方案在税收任务宽松的地方或在税收任务宽松的时期很容易获得通过，但是在税收任务紧张的情况下就很难认同。现实中税务机关对税法适用与否的自由裁量权很大，如果没有事先同税务机关的沟通，筹划的风险势必会扩大。2）.政策风险任何国家的税收法律、法规总是不断完善、不断发展的，而并非一成不变。目前，我国市场经济体制还不成熟、法律法规还不健全。随着法制建设的不断深入，许多政策将发生变动，这些都有可能造成税收筹划的失败。对同一纳税人而言，在不同的年度，往往会因为主观条件和客观环境的变化，使得原先所制定的筹划策略失去作用，甚至与法律相抵触。例如：所得税率不同的关联方企业间可以利用资金拆借（拆借利率不高于银行同期借款利率）使得税负降低和净利总额增加。但是随着企业所得税税前扣除办法的出台，限制了关联方的借款金额不得高于注册资本的 50%，这样就需要重新修订原先的筹划方案，否则会面临被税务机关查处的风险。3）. 市场风险企业税收筹划是市场经济个体（企业）的一种经营决策，个体的经济活动必然会受到整体经济环境的影响，如市场资金供求状况、贷款利率、通货膨胀率等，而且这些市场因素还会不断变化。这使得很多理论上可行的方案在实践时会变得举步唯艰。这样势必会增加企业筹资的难度及资金成本，从而导致筹资风险。例如：某企业通过税收筹划拟发行企业债券筹集资金，但实际操作中出现银根紧缩，筹资难度增大。若仍选择发行企业债券筹资，虽能获得税收收益，但筹资成本必然增加。因此，企业进行税收筹划时需要考虑所处的市场和经济环境，进行最为合理的选择。4）.财务风险目前，银行借款和自有资金是我国大多数企业筹资的主要途径。企业借入的资金比例越大，则财务杠杆利益越大，获取的税收收益就越多。但是由此带来的财务风险也相应增加。因此，企业在筹集资金时，除了要考虑债务资本的财务杠杆收益及税收收益外，还要考虑其中的财务风险。企业应该根据自身情况，合理安排资本结构，防止企