筹资风险分析与规避

题 目： 筹资风险分析与规避 学 院： 商学院 专 业： 会计学（注册会计师专门化） 姓 名： 白 璐 指导教师： 张肃珣 完成日期： 2014年4月29日 毕业论文任务书毕业论文题目：企业筹资风险分析与规避选题意义、创新性、科学性和可行性论证：我国目前阶段,企业普遍面临资金短缺问题,负债筹资就成为企业的一个非常重要的财务渠道。负债经营在为企业创造效益的同时也增加了企业的财务风险。筹资风险是企业的一种客观存在的经济风险，人们既不可能消灭它也不可能完全逃避它。但是，在一定的条件下，通过对筹资风险的合理分析和规范，可使风险最小化，进而实现企业价值最大化的目的。本文就是针对企业如何通过筹资获得最大收益展开了研究。主要内容： 筹资风险是企业的一种客观存在的经济风险。在一定的条件下，人们可以通过对筹资风险的合理分析和规范来使风险最小化，进而实现企业价值最大化的目的。本文对筹资风险产生的原因进行了具体分析，并根据各个原因提出了相应的规避措施。目的要求： 有利于企业更好的规避筹资风险产生的原因，并在筹资风险产生时提出恰当的筹资措施。为企业实现风险最小化，进而实现企业价值最大化的目标提供更好的保障。计 划 进 度 ：开题时间 11月27日12月05日确定写作提纲时间 12月 27 日 1月13日论文初稿写作时间 2月 11 日 3月07日论文修改时间 3月15日 4月12日论文定稿时间 4月19日 4月29日指 导 教 师 签 字： 主管院长 （系主任）签字： 年 月 日辽 宁 大 学本科毕业论文（设计）指导记录表论文题目企业筹资风险分析与规避学生姓名白璐学 号100608123年级、专业10级会计学（注会专门化）指导教师姓名张肃珣指导教师职称教授所在院系商学院第一次指导：（对确定题目、毕业论文（设计）任务书的指导意见）： 1、确定题目企业筹资风险分析与规避 2、根据题目撰写大纲 指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2013 年12月05日第二次指导：（对论文提纲的指导意见）：1、提纲语言不简练：可以用简单语言表达的提纲写的比较复杂，语言重复2、小标题设置不当：前后重复，第二部分可以和第一部分合并指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2013年01月14日第三次指导：（对初稿的指导意见）：1、论文逻辑性不强，原因和对策没有一一对应，语言不流畅2、参考文献格式不正确3、语言累赘，后文和前文内容重复指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2013年03月07日第四次指导：（对修改稿的指导意见）：1、个别用词不恰当，逻辑性不强2、参考文献数量少3、论文格式不正确指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2013年04月12日第五次指导（对是否定稿、进入答辩及其它指导意见）： 调整后可以定稿指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2013年04月29日主管院长（主任）签名 院系盖章 年 月 日注：指导意见如不够填写可加附页指导教师评语 学 生：白璐 专 业：会计学（注会专门化） 论文题目：企业筹资风险分析与规避 论文共 14 页，设计图纸 0 张。 指导教师评语：白璐同学的论文企业筹资风险分析与规避，选题具有一定的现实意义，该文从企业筹资风险产生的原因入手，对企业筹资风险产生的原因进行了分析，并针对这些原因提出了相应的规避措施。该论文论点正确，论据较充分，对原因的分析较细致准确，结构合理，有一定的逻辑性，段落分明，能够理论联系实际，经本人多次修改，该生写出了基本符合要求的毕业论文。 指导教师评分： 指导教师签字： 年 月 日辽宁大学毕业论文（设计）成绩评定单评阅人评语：评阅人评分：评阅人签字： 年 月 日答辩委员会评语：院（系）毕业论文答辩委员会（小组）于 年 月 日审查了 届 专业学生 的毕业论文。答辩委员会评语：答辩成绩：答辩委员会成员：答辩委员会（小组）组长签字： 年 月 日 毕业论文（设计）成绩：评阅人评分： 指导教师评分 ： 答辩成绩： 总成绩： 院长（系主任）签字： 年 月 日 注：评阅人评分满分为100分，指导教师评分满分为100分，答辩成绩满分为100分；总成绩为三者的算术平均值（四舍五入）。摘 要随着我国经济的逐渐发展，我国的大中小企业均得到了不同程度的发展。然而，发展就需要资金，我国目前阶段,企业普遍面临资金短缺问题,因此，负债筹资就成为企业的一个非常重要的财务渠道。企业负债经营可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业得到财务杠杆效益,获得节税效益,减少货币贬值的损失,降低综合资金成本;但是同时,负债经营也增加了企业的财务风险。在市场经济条件下，筹资风险是企业的一种客观存在的经济风险，人们既不可能消灭它也不可能完全逃避它。但是，在一定的条件下，通过对筹资风险的合理分析和规范，可使风险最小化，进而实现企业价值最大化的目的。本文首先对筹资风险的含义、基本特征及其类别进行了介绍，其次从内部和外部角度对筹资风险产生的原因进行了细致的分析，为企业如何进行筹资风险的规避指明了方向。再次，针对企业筹资风险产生的内因和外因，提出了具体的规避措施。最后，指出筹资风险的规避对于企业发展的重要意义。筹资风险作为一种客观存在的经济风险，其危害在很大程度上与人们的合理应对有关，本文针对筹资风险进行的细致分析，可以为企业如何规避筹资风险指明方向，为企业实现风险最小化，进而实现企业价值最大化的目标提供更好的保障。关键词：筹资风险；风险分析；风险规避AbstractWith the gradually development of economy in our country, all kinds of enterprises have obtained the different levels of development. Development needs money, however, at this stage in our country, enterprises are facing shortage of funds , Therefore, debt financing has become a very important financial channel. Enterprise debt management can enhance the competition ability of enterprise expand the scale of production, make enterprises get financial leverage benefits, obtaining tax benefits, reduce the loss of currency devaluation, reduce the comprehensive cost of capital; But at the same time, debt management also increase the financial risk of the enterprise. Under the condition of market economy, financing risk is a kind objective existence of the enterprises economic risk, people is impossible to eliminate it or cant completely avoid it. But, under certain conditions, through reasonable analysis and specification of fundraising risk, can make the risk minimization, thus achieve the goal of enterprise value maximization. In this paper, first of all, basic characteristics and the meaning of the fundraising risk categories are introduced, secondly, from the Angle of the external and internal cause of fundraising risk has carried on the detailed analysis, for the enterprise how to avoid pointed out the direction of fundraising risk. Again, in view of the enterprise financing risk of internal cause and external cause, the evasion of the specific measures are put forward. Finally, point out the important meaning of financing risk aversion. Financing risk as a kind of objective existence of economic risk, the harm to a great extent, related to peoples rational response to.In this paper,based on detailed analysis of the risk to raise, can indicate the direction for the enterprise how to avoid financing risk. So that enterprises can achieve risk minimization, thus achieve the goal of enterprise value maximization for better security. Key words: funding risk; Risk analysis; Risk aversion 目 录序 言1一、企业筹资风险的概述21. 企业筹资风险的含义22. 企业筹资风险的基本特征23. 企业筹资风险的类别3二、企业筹资风险产生的原因31. 内部原因32. 外部原因7三、企业筹资风险防范措施81. 内部防范措施82. 外部防范措施11参考文献13致 谢1414序 言世界科技以及经济的发展，带动了我国经济的发展，然而经济发展势必就存在着问题。由于企业发展对资金的需求量的增多，在资金不足以维持企业的正常运行的情况下，负债筹资就成为企业的一个非常重要的财务渠道。负债筹资是目前我国企业的筹资方式之一，也是企业最普遍采用的筹资方式。有负债就会有筹资风险，企业筹资风险由此产生。企业负债经营可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业得到财务杠杆效益,获得节税效益,减少货币贬值的损失,降低综合资金成本;但是往往有利就有弊,负债经营在同时也增加了企业的财务风险。有人认为，筹资风险是企业的一种客观存在的经济风险，企业在遇到筹资风险时只能听之任之，人们既不可能消灭它也不可能完全逃避它。但是事实上，在一定的条件下，通过对筹资风险的合理分析和规范，筹资风险是可以尽量最小化，进而实现企业价值最大化的目标的。为了充分发挥负债经营的优势，就需要人们对企业筹资风险产生的原因以及规避方法有个清晰的认识，只有这样，才能扩大企业的市场占有率，实现企业价值最大化，为企业创造更大的利益。与此同时，企业的发展也能同时带动我国经济的发展，为巩固我国的国际地位提供更坚实的经济保障。企业筹资风险分析及规避一、企业筹资风险的概述当前，在我国大多数企业面对资金短缺问题的情况下，筹资逐渐成为企业发展的一个重要的融资渠道。负债筹资是当前企业的筹资方式之一，也是我国企业最普遍选用的筹资方式。有负债就会有筹资风险，企业筹资风险由此产生。1.企业筹资风险的含义企业筹资风险又被称为财务风险，是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性与企业利润的可变性。具体有借入资金风险、自有资金风险以及筹资结构风险三种表现形式。企业在筹资、投资以及生产经营活动等几个环节中均承担着一定的风险。当期限、资金使用方式以及负债方式等有所差别时，企业所面对的偿还债务压力也就有所不同。所以，企业必须正确衡量应用不同的筹资方法所产生的筹资风险程度，并就此采取及时的规避与防范措施。2.企业筹资风险的基本特征2.1筹资风险具有客观性财务风险作为一种客观存在的风险，是随时随地存在，并且不因人的意志而转移的，人们不能消灭它，只可以通过各种不同的方式来应对它，继而达到规避风险的目的。2.2筹资风险具有不确定性筹资风险导致企业的失败可能发生也可能不发生，我们无法精确地测量其发生的概率，同时筹资风险发生的时间也是不确定的，因此筹资风险表现出一定的不确定性。2.3筹资风险具有危害性如果管理当局对负债经营的利弊缺少足够的认识，盲目的扩大负债经营，虽然在短时间内企业规模骤然扩大，但是同时也面临着巨大的筹资风险，甚至面临破产风险。进一步来说，高额负债经营，超过企业自身的风险承受能力，不仅对企业的短期盈利不利，而且对于长远发展都存在一系列的危害。2.4筹资风险具有相对性筹资风险的大小与每个企业的实际情况密切相关，并且随着社会经济的宏微观政策以及政府的货币资金政策变化而变化。2.5筹资风险具有可控性筹资风险虽然具有不确定性，但是筹资风险的存在与发生并不是毫无规律可循的。企业能够通过一定的技术方法对以往类似事件的统计数据与相关信息进行分析，从而预测出筹资风险可能发生的时间、范围以及程度，继而采取相应的措施进行防范和控制。3.企业筹资风险的类别根据筹资风险产生的不同原因，我们可将筹资风险分为现金性筹资风险与收支性筹资风险两种。3.1现金性筹资风险指由于现金短缺、现金流入的期间结构和债务的期限结构不匹配所形成的一种支付风险。现金性筹资风险对企业今后的筹资活动并未产生很大影响。同时由于权责发生制对于会计处理的影响，即使企业当前的支出与投入相比较小也并不等于企业有现金流入，也就是说它和企业收支是否盈余并没有直接的联系。企业理财不当将导致现金性筹资风险的出现，这将造成现金预算安排不当或者实施不力，从而引发支付危机。另外，由于企业决策者对于资本结构安排的欠妥，导致债务期限结构没有很好的匹配时，企业也将在某一时间点发生偿债高峰风险。3.2收支性筹资风险指由于收不抵支状况的出现从而引发的企业到期无力偿还债务本息的风险。收支性筹资风险作为一种整体风险，会严重影响到公司债务的偿还能力，并对其产生不利影响。收支性筹资风险的产生不但会使债权人的权利和利益遭到威胁，也会使企业所有者面对更多的压力与风险。所以收支性筹资风险可以被说成是一种终极风险，它的进一步扩大将致使企业不得不面对破产清算危机。二、企业筹资风险产生的原因从企业筹资风险产生的原因来看，企业筹资决策是一个极为繁琐乃至模糊的问题，并且企业的未来发展甚至生死存亡都与这一问题息息相关。因此，为了企业的良好发展，对企业筹资风险产生的原因进行分析就成为规避筹资风险的重中之重。1.内部原因企业筹资风险产生的内部原因可以从其内部环境角度，负债角度以及筹资方式角度这三个角度来进行分析。1.1企业内部环境分析企业规模。一个企业是否应该进行筹资以及筹资规模大小的确定往往是由其自身规模的大小所影响决定的。例如，一些小企业在筹资方面的能力是非常有限的，其薄弱的筹资能力决定了其无法进行大规模的筹资，但是对于那些大型企业而言，凭借其雄厚的实力进行大规模的筹资简直就是轻而易举。企业运行状况。企业的运行状况，包括企业的资本结构、资本成本、获利、偿债以及发展能力等。企业进行筹资无非是为了扩张资本规模、完善投资结构或是为了一些新项目的启动，而这些都是受到企业运行状况影响的。当企业拥有良好的运行状态以及完善的资本结构时，企业便有足够的实力进行筹资从而扩大自身规模，倘若企业运行状态欠佳，资本结构不够完善，就需要进行新的筹资来完善自身的资本结构，从而降低资本成本和财务风险。可见，企业的运行状况决定了企业的筹资方式、筹资目的以及筹资规模，是企业进行筹资决策所必须要考虑的主要因素。企业盈利能力。企业盈利能力是指企业获取利润的能力，而利润是企业内外以及相关各方都关注的焦点问题，是管理者管理效能以及经营业绩的集中体现,也是员工集体福利设施日渐完善的重要保证。因此企业的盈利能力决定了企业是否能持续稳定的发展，企业的利润率越高，盈利能力越强，企业的发展方向越明朗，反之，则不利于企业的长远发展。企业战略规划。企业的战略规划是企业目标的体现，它是从整体上引导整个组织的运行和发展，从而规划企业的未来。而企业战略规划在很大程度上是由管理当局决策所决定的，一个项目的投资往往须要大笔资金，倘若决策失误以致投资失败，企业将无法尽快收回资本来偿还本息，这将会使企业承受相当大的财务损失。因此企业管理当局作出的企业战略规划对企业筹资起到重要决策作用，企业管理当局应重视筹资风险，避免出现不必要损失。企业的信誉程度。企业的信誉因素是企业在长期的经营过程中所树立的企业形象，是企业发展的无形资产。倘若企业在长期的经济活动中获得较好的声誉，以及较高的社会信誉度，那么企业在筹资的过程当中，就会获得比较宽广灵活的筹资渠道，从而降低资金成本以及筹资风险；反之，倘若企业在经营过程中并没有建立起较高的信誉度，那么企业在进行长期性、大规模筹资的过程中，就会受到很多限制，筹资成本以及筹资风险也将加大。企业的财务监管机制。财务管理作为企业管理的核心，在企业的管理过程中发挥着巨大作用。企业的财务状况调节、制约着整个企业的营运过程，其状况决定着企业是否沿着健康的轨道运行。企业内部监控机制严密，财务管理人员的风险意识强，企业的财务状况才会良好，企业在进行筹资时所面临的风险才会降低，反之则会加大筹资风险。1.2企业的负债规模与期限结构分析负债规模。负债规模是指企业负债总额的大小以及负债在资金总额中所占的比例的高低。企业的负债规模越大，利息费用就会越高，企业的收入就会降低，企业因丧失偿付能力而导致破产的可能性也越大。即负债规模越大，财务风险越大。负债的期限结构。负债的期限结构是指长短期借款的比例。企业的长期和短期负债各自有各自的特点：长期负债筹资成本较高，风险较高，弹性较低；短期负债成本较低，风险较高，弹性较高。倘若对于企业负债的期限结构安排不合理，就会增加企业的筹资风险。原因在于：一，假如企业选用长期负债进行筹资，企业的利息费用将在很长的时期内保持稳定，假如企业选用短期负债进行筹资，那么其利息费用将会在短期内发生较大幅度的波动。二，假如企业将大量短期资金用于长期筹资，那么当短期借款到期的时候，可能会发生筹集不到足够的现金来偿还短期借款的状况。此时，如果债权人正处于企业财务状况较差阶段，从而无法将短期借款延期，那么企业很可能不得不面对破产清算危机。第三，举借长期资金的融资速度慢，取得成本较高，而且还会有一定的限制性条款。1.3企业的筹资方式分析当前，我国有三种可供选择的筹资方式：股权性筹资、债务性筹资和混合性筹资，其中股权性筹资包括投入资本、发行股票（其中包括发行普通股优先股）、银行借款；债务性筹资包括发行债券、融资租赁、利用商业信用；混合性筹资包括发行可转换债券、发行认股权证筹资。在不同的时间选择不同的筹资方式会有不同的优点和缺点。假如选取不当，就会增加企业的额外费用，减少企业的应得收益，这将严重影响到企业的资金周转率，从而形成财务风险。因此我对于这三种筹资方式以及具体筹资内容进行了分析比较，结论如下表：筹资方式优 点缺 点股权性筹资投入资本1、有利于增强自身的资信以及借款能力2、可筹取现金，同时有利于尽快形成生产能力3、财务风险较低1、资金成本较高2、会分散企业控制权3、产权关系有些时候不够明晰，不便于产权交易。发行普通股1、无固定利息负担2、无固定到期日，无须偿还3、筹资风险较小4、有利于增加公司的信誉5、筹资限制较少1、资金成本较高2、会分散企业控制权3、若以后增发普通股，可能引起股票价格的波动。发行优先股1、无固定到期日，无须偿还本金2、股利支付比较固定，同时有一定弹性3、有利于增加公司的信誉1、筹资成本高2、筹资限制多3、财务负担重银行借款1、筹资速度快2、筹资成本低3、借款弹性好1、筹资风险较大2、限制条款较多3、筹资数量有限债务性筹资发行公司债券1、筹资成本相对较低2、能够保证股东的控制权3、能够发挥财务杠杆作用4、有利于调整公司资本结构1、财务风险高2、限制条件较多3、筹资额有限融资租赁1、可以尽快获得自身所须资产，较快形成生产经营能力。2、限制条款较少3、设备陈旧过时的风险小4、财务风险小5、税收负担轻，可以享受税上收益1、成本相对较高2、如果不能享有设备残值，承租企业会发生机会损失利用商业信用1、筹资便利2、筹资成本低3、限定条件少1、对于期限的限定较短，并且当企业获得现金折扣时，期限将会更短，当企业放弃现金折扣时，企业则不得不支付较高昂的资金费用。混合性筹资发行可转换债券1、有利于避免筹资损失2、有利于降低资本成本3、有利于调整资本结构4、有利于筹集更多资本1、转股后失去利率较低的好处2、如果转股时转换价格低于股价，企业会遭受筹资损失3、发行公司可能由于条款规定遭受损失4、如果可转债持有人不愿转股，发行公司可能承担偿债风险发行认股权证筹资1、能够保证企业在将来筹集到更多资金，同时可直接筹措现金1、筹资数量较小2、筹资期限有限2. 外部原因2.1金融市场的影响金融市场作为资金融通的场所，对企业的负债经营活动有很大影响。当金融紧缩导致负债利息率上升，而企业刚好采取短期借款方式进行融资活动时，就会引起利息费用剧增，利润下降，某些企业甚至会因为无力承担高昂的利息费用而不得不进行破产清算。2.2汇率的变动企业在选用外汇进行筹资时，如果没有规定该种外币的汇率就进行了借款，就将发生以下三种情况：汇率上升，企业产生汇兑损失；汇率持平，企业也就持平；汇率下降，企业产生汇兑收益。2.3 通货膨胀因素通货膨胀是指因货币供应量过多，导致货币贬值，继而引发的物价上涨的经济现象。如果通胀持续，企业对于资金的需求将继续扩大，企业的资金成本将持续升高。由此可见，通货膨胀将给企业筹资带来众多隐患，倘若决策不当，将会给企业带来巨大损失。筹资风险的产生，不仅仅是由于企业内因或者外因中某一因素所导致的，而是由企业内因和外因的相互联系和相互作用所共同引发的。因此，在进行筹资决策时必须充分考虑该项决策在内因和外因的共同作用下能给企业带来多少收益或是给企业带来多大亏损，充分考虑其对公司成本和财务风险的影响，以实现利益最大化的目标。三、企业筹资风险防范措施在完成对企业筹资风险的分析之后，我们需要针对筹资风险产生的原因进行全面的防范。1.内部防范措施1.1企业内部环境角度准确定位企业规模。一个企业是否进行筹资以及筹资规模大小往往是由其自身规模大小所决定的。为了有效的防范筹资风险，企业管理者就要对自己的企业规模有准确的定位。如中小企业其资金渠道比较局限，一般都是靠信贷来完成，这就使得中小企业在融资时不能通过多项获取资金而分散筹资风险，因此，中小企业理应拓展自身筹资渠道，努力扩大自己的企业规模。而大企业资金实力雄厚，管理者应该在维持自身规模的情况下，努力扩大市场占有率，扩大自己的社会影响力，为自己创造更多的财富，提高自己的整体实力。完善资本结构。企业运行状况良好，资本结构完善，则有足够的能力进行筹资，扩大企业资本规模；企业资本结构不完善，运行状况欠佳，财务风险较大，资本成本和财务风险就会加大，需要进行新的筹资来完善自己的资本结构。企业应该保持良好的运行状况，完善资本结构，扩大资本规模并改善财务状况，从而降低筹资风险。提高自身盈利能力。企业的盈利能力是指企业获取利润的能力，这种能力在很大程度上决定了企业是否能持续稳定的发展。为了提高自身的盈利能力，企业应该注重筹资手段的创新，把资本运营作为主要的运营方式，以此促进企业价值的增值；创新分配手段，随着无形资产日渐成为企业总资产的一个重要组成部分以及人力资本等逐步参与总资产的利润分配，使得企业利润分配超越了物质资本所有者的分配界限；创新技术手段，随着技术的进步以及市场经济的发展，更好的利用计算机提高工作效率，准确的使用企业理财应用软件已经成为企业提高盈利能力的重要途径。此外，降低成本，提高员工整体素质，提高管理者的管理能力，也是提高企业自身盈利能力不可或缺的条件。规划企业的未来。战略规划作为企业目标的体现，从整体上引导组织的运行和发展，对企业的未来进行规划。正确的战略规划应对组织资源与环境进行良好的匹配；同时该战略要适合于该组织的管理过程，要与组织活动相匹配。为了更好的对筹资风险进行规避，企业管理者在确定企业战略规划时应该做到目标明确，并且使计划具有良好的可执行性。同时管理者要努力调动起每一名员工的积极性，只有这样组织才更加充满生命力和创造力，才能更好的防范筹资风险。进行全过程的信誉管理。企业的信誉因素是企业在长期的经营过程中所树立的企业形象。为了提高企业的信誉度，增强企业的市场号召力，从而降低筹资风险，管理者应该加强企业的管理，树立全员信誉意识，把信誉管理放在战略的高度，并进行全过程的信誉管理；强化自身的信誉保护意识，加强对企业信誉的组织管理，并建立信誉的奖惩制度。健全财务监控机制。健全财务监控机制有利于充分发挥财务的监管作用，建立起有效的内控机制，从而规避金融风险。做到这一点，首先要提高财务管理人员的风险意识，会计部门除了有意识地提高规范化，标准化，制度化之外，还必须运用一定的核算和监督手段，对企业活动进行管理，会计人员要提高理财能力，要对当前迫切须要解决的问题进行深刻的理解与认识。为了应对处于变化发展中的财务管理环境，企业应该配置有效的财务管理机制，配备高水平的财务管理人才，完善财务管理制度，加强财务管理基础工作，从而促进企业财管系统的平稳高效运行。1.2负债角度确定最佳资本结构。最佳资本结构是指，在企业可接受的最大筹资风险范围之内，使总资本成本最低的资本结构。一个只有股权资本，而没有负债资本的企业，即使没有筹资风险，其资金成本也会较高；反之，假如一个企业没有股权资本，也做不到收益最大化。如果负债资本多，企业的资金成本虽然可以降低，收益可以提高，但风险却加大了。因此，我们应该确定一个最佳的资本结构，正确衡量筹资风险与筹资成本二者的关系，实现企业价值最大化。保持和提高资产流动性。企业的债务总额和资产流动性直接决定企业的偿债能力。企业能够依据自己的生产经营需要以及生产特点来确定流动资产规模，如加强管理、降低资金占用额、加速资金周转速度、缩短生产周期、减少应收账款，以及提高企业盈利水平。企业在对资产结构进行安排时，在确定理想现金余额的同时，还要注重资产质量的提高。通过现金到期债务比、现金债务总额比、以及现金流动债务比等分析，研究筹资方案。这些比率越高，企业承担负债的能力越强。合理安排筹资期限组合方式。筹措短期资本，成本低、灵活性强、风险高，而长期资本则与其完全相反。因此，企业在安排长期和短期筹资方式的比例时，必需谨慎考虑风险和收益二者的关系。一般来讲，企业主要运用以下两种方式对筹资期限结构进行安排，即中庸筹资法与保守筹资法。 中庸筹资法：这是企业时常选用的筹资方法，是指企业根据资产的变现日期，安排相应的筹资期限结构，使资产的偿付日期和变现日期相匹配。采用中庸筹资法进行筹资时，企业流动资产的短期性和季节性变动部分用短期负债来筹措资金，长期性流动资产和固定资产则应用长期负债、股东权益等长期资金来解决。采用中庸筹资法的企业，一年中，只需要安排长期借款，无须在淡季进行短期借款，短期借款用多余的现金偿还即可。当企业进入经营旺季时，可以运用短期借款来筹集资金，这样一来，企业只有在需要资金的时候才需要去筹资。采用中庸筹资法，可降低企业因无法偿还即将到期负债的风险。 保守筹资法：采用保守筹资法的企业，要用长期资金来满足永久性流动资产与固定资产，同时要用长期资金来满足由于季节性或循环性波动而产生的部分或全部暂时性资产的资金需求。这样，企业在淡季的时候，由于对资金的需求下降，便可将闲置资金投入到短期有价证券上。通过这种方式，企业不单可以获得一定的报酬，还可将其部分变现，储存起来以备旺季使用。但在旺季时，企业对于资金的需求增加，因此，这时除了出售企业所储存的有价证券外，还要使用少量的短期信用才能筹集到足够的资金，来满足企业对于临时性资金的需求。1.3筹资角度树立正确的风险观念。在当前经济体制下，企业作为自主经营，自负盈亏，自我约束并且自主发展的独立的商品生产者与经营者，必需独立承担风险。由于企业内部与外部环境的变化，导致企业在从事生产经营的过程当中，不免遇到实际结果和企业预期效果相偏离的情况。倘若危险来临，企业毫无防备，那么失败将是在所难免的。因此，企业一定要树立和强化风险意识，居安思危，运用科学技术合理预测风险，预防风险的发生，只有这样才能有效规避风险。对企业财务状况进行清楚的了解。并准确了解股权性筹资、债务性筹资和混合性筹资的优点和弊端，根据企业情况选择合适的筹资方式，统筹全局，随时掌控企业的资金变动情况，在不同的时间点确定不同的筹资方式来规避由于决策不当而形成的筹资风险。企业可以采用不同的方式进行筹资。从理论上来讲，不同来源的资金，其成本不一定相同，因为资金成本通常是受到宏观环境、政策和企业筹资状况共同制约的。企业在对一种筹资方式进行判定时，既要看这种筹资方式的资金成本，也要看预期投资收益的大小。因此筹资决策在筹资过程中占有主导地位。企业总成本最低的筹资方案组合才是最佳组合。这便是综合成本法，它从筹资成本代价角度出发，从而将筹资风险降到最低限度。2.外部防范措施2.1科学预测利率及汇率的变动利率的变动主要与货币供求关系变动、物价上涨率、政策干预有关。利率的时常变动给企业筹资带来很大风险。这就要求企业根据利率走势，认真研究资金市场的供求状况，并及时作出相应的筹资安排。当利率处于高水平时，应尽可能少筹集或只筹集急须的短期资金。当利率处于从高到低过渡的时期，企业也应该尽可能少筹资，不得不筹集的资金，可以选用浮动利率的方式进行计量。当利率处于较低水平时，对于企业来讲筹资较为有利，当利率从低到高过渡的时期，企业应当积极筹措长期资金，并且尽可能选用固定利率方式来计息。 此外，企业应当积极使用金融工具来规避利率变动所带来的筹资风险，如利率互换，远期利率合约，利率期货以及利率期权。 影响金融市场汇率变动的因素主要是货币所代表的价值量以及货币供求状况的变化。因此企业应该从科学预测汇率变动趋势着手，制定正确的战略来进行外汇风险管理，规避在筹资过程中由于汇率变动所带来的风险。一、注意债务分散，将借款与还款时间分散化，从而防止由于汇率在短时间内发生变化而造成的债务增加状况。此外，要合理安排债务的货种结构，尽量分散成几种货币。二、施行“配对管理”，尽量使借款货币、用款货币和还款货币一致化。三、正确选取货币，注重货币币种和汇