企业研究论文-政策性银行—解决中小企业融资路径的选择.doc

企业研究论文-政策性银行解决中小企业融资路径的选择摘要由于信息不对称导致的高交易成本和高风险，大银行一般都不愿意向中小企业贷款。因此，借鉴德国、日本等国的经验，建立面向中小企业的政策性银行，是解决我国中小企业融资难，促进中小企业发展的重要途径。关键词中小企业融资政策性银行一、建立中小企业政策性银行的理论依据中小企业融资难的原因是复杂多样的，既有中小企业自身的问题；也有金融体系不完善、金融市场和资本市场不发达、社会信用体系不健全等问题；但是，其根本原因是由于信息不对称导致的高交易成本和高风险造成的。它本质上是由于信息不对称而造成的市场失灵问题。在金融市场上，由于中小企业点多面广，企业资产质量和经营管理水平参差不齐，市场风险大，因此，金融机构在与中小企业的交易过程中，普遍面临着严重的信息不对称问题，特别是在金融体系不健全、金融市场不发达、社会信用体系不完善的情况下，这种信息不对称的问题尤其严重。由于信息不对称的普遍存在，使得金融结构与中小企业的交易不仅成本高，而且风险大。因此，金融机构，特别是大银行，一般都不愿意向中小企业贷款。这不仅导致金融资源配置效率低下，而且严重制约中小企业的发展。面对市场失灵导致的这种资源配置效率低下、各个金融机构信息生产能力不足和中小企业发展困难的局面，政府显然有职责通过对经济的直接干预，来弥补市场缺陷，矫正市场失灵。由于政策性银行在政策信息方面经常处于垄断地位，信息生产能力强，可以为其他金融机构提供帮助，使市场上信息不对称的平均水平降低。因此，建立政策性银行，是政府干预金融市场，弥补市场缺陷，矫正市场失灵的重要手段。同时，政策性银行的建立，不仅可以补充商业性投融资活动的不足，还可以引导商业性投融资活动，以较少的政策性资金投入吸引更多的商业性金融资金，从而成为政府调控宏观经济、实现经济社会协调发展的重要工具。因为政策性银行的信贷活动介入到某些产业或者开发项目，意味政府向商业银行传授了一个信号：即国家要大力支持和发展这些部门。此时，商业金融跟进，既可以获得国家的政策支持，又可以降低投资风险，获得更高收益。一般说来，政策性金融机构对处于成长前期、发展前途不明的重点产业进行投资，表明了政府对这些部件的扶持意向，从而增强了商业性金融机构的投资信心。当商业性金融机构对某一产业的投资热情高涨后，政策性金融机构就可以逐渐减少其投资份额，把该投资领域让给商业性金融机构，转而扶植别的行业，形成一种政策性金融对商业性金融投资取向的倡导和诱导机制。二、国外中小企业政策性银行的运作状况在国外，通过政策性银行解决中小企业融资问题、扶持中小企业发展取得较好成效的是德国和日本。在德国，复兴信贷银行是以中小企业为主要服务对象的政策性银行。其特点是：以长期贷款为主，一般为10年至20年，贷款利率固定，由于利率高低在申请贷款时已经确定，就为企业的长远规划提供了安全感；另外，考虑到建设期内没有收益，项目建设的前三年可以不偿还本息。复兴信贷银行的运作机制是通过当地银行将贷款直接转到企业。企业可以在任何一家当地银行申请贷款，申请银行将企业申请与本行所作评估一起递交复兴信贷银行审查批准。这种运作方式的优点在于：当地银行比复兴信贷银行更了解申请者，一个同客户有长期联系的银行可以依赖他们的专业知识对投资商的贷款信誉及其特殊情况做出更准确的估价，复兴信贷银行也随时和这些商业银行所组成的网络保持联系；银行传递系统保证了复兴信贷银行的附属性，复兴信贷银行的长期贷款成了这些商业银行业务上的重要补充。在日本，战后中小企业的迅速成长，离不开当时日本政府组建的相当完备的政策性金融机构所发挥的支持作用。在对中小企业进行金融支持的政策性金融机构中，中小企业金融公库、国民生活金融公库和商工组合中央金库最为重要。中小企业金融公库由政府全额出资成立，主要业务范围是对中小企业提供设备资金贷款、协助发行企业债券、为中小企业发展促进公司提供长期资金贷款、为向中小企业提供设备租赁业务的租赁机构提供长期贷款。国民生活金融公库是政府出资设立，主要向中小企业提供事业资金贷款等。贷款项目有普通贷款、经营改善贷款，以及参与政策项目的经营安定贷款、IT发展贷款、事业开展援助贷款等。商工组合中央金库由政府与中小企业组合共同出资设立，其中政府资金占79.75%。业务主要是发行商工债券，以及吸引政府和地方公共团体，以及各类金融机构的资金向中小企业提供贷款。日本上述中小企业政策性贷款机构分工细密、专业明确，并且附有信用保证协会制度和中小企业信贷保险制度的配套支持，形成了一个完备的有立法支持的金融体系，为中小企业的发展提供了强有力的金融支持。德日两国中小企业政策性银行的活动对市场机制起到了重要的补充和引导作用。这种政策与市场的有机结合提高了国家宏观调控在中小企业金融领域的效率，大大降低了社会成本。此外，坚持资金运用的社会经济效益最大化，在不违背资金有偿使用原则前提下，体现了政府对中小企业的支持态度，保证了贷款的社会经济效益顺利实现。三、建立中小企业政策性银行应注意的问题首先，中小企业政策性银行要确定稳定的资金来源渠道，保证政策性资金的有效供给。要增加财政性资金来源比重，建立一种由财政参与，以财政为后盾的资金筹措及保障体系。要积极争取从国际金融组织和外国政府获得低息优惠贷款，在国外发行债券和筹措国际商业贷款，筹集低成本资金。同时，要增强市场融资能力，使政策性金融逐步成为一种可以进入公开市场的交易工具，从而吸引其他金融机构积极认购政策性金融债券。其次，通过对世界各国中小企业政策性金融体系的考察，我们发现它是一个以中小企业政策性贷款机构为核心，并且涉及政策性担保、风险投资和信用征集建设的庞杂体系。中小企业信用度低是造成中小企业融资难的深层次原因，而建立起一个适合我国中小企业贷款的担保体系，可以有效应对中小企业融资过程中因信息不对称引发的逆向选择和道德风险，从而为中小企业扩展各方面融资渠道提供强有力的信用支持。同时，政府在社会诚信体系建立和发展过程中也应当发挥桥梁和纽带作用，要参考国际通行诚信体系指标并结合中国国情，出台国家统一的诚信评估标准，实现信息共享。第三，中小企业政策性银行要坚持业务功能的多样化。在为中小企业提供贷款业务的同时，还应开展担保业务和咨询支持业务。我国中小企业难以从商业性金融机构获得贷款的主要原因就是缺乏担保支持，政策性银行将担保业务开展起来能够以较少的资金调动我国商业金融机构的巨大资源。咨询支持业务主要包括为中小企业的发展进行宏观规划，从政策制定和实施上维护中小企业的利益，帮助中小企业解决资金、信用、管理等难题，为其提供金融咨询服务、法律援助和业务指导。第四，中小企业政策性银行的组织结构和运行机制可以分为单一型和复合型两种类型。我国的中小企业数量庞大，分布范围广，如果政策性金融机构不能深入到地方的话，在信息取得、资金调配等方面将面临很大问题，难以满足众多中小企业的需求，业务开展也会受到限制和影响。结合规模控制、节约成本的考虑，我们可以设想依托地方商业银行等中小金融机构及担保机构、咨询机构开展业务，采用协作或外包的方式同它们建立紧密的业务合作关系和信息沟通机制。第五，要强化中小企业政策性银行的风险防范、管理和控制，确保政策性金融机构运作的安全与稳定。要科学借鉴国外成功经验，建立并完善政策性金融机构运作的单项法律制度。要根据政策性金融机构的特定业务，建立相应的风险防范和控制系统以及金融风险管理和评估制度。第六，要完善财政补贴机制。国家财政要根据中小企业政策性银行的贷款计划安排利差拨补计划，并纳入财政预算；要