(好资料)财务管理·闫华红基础班·财务管理基础知识(二)

第三节 资金时间价值一、资金时间价值的含义1.含义：资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。2.公平的资金时间价值衡量标：在理论上，它相当于是没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率；在实际工作中，一般参照没有通货膨胀条件下的政府债券利率。二、资金时间价值的基本计算（终值、现值的计算）（一）利息的两种计算方式单利计息：只对本金计算利息复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息【提示】财务管理中，不特指的情况下，指复利计息。（二）一次性收付款项1.单利的终值和现值现值PF/（1ni）终值FP（1ni）其中，1/（1ni）是单利现值系数，（1ni）是单利终值系数。【例题1】某人将100元存入银行，年利率2%，求5年后的终值。解答：F=P（1+ni）=100（1+2%5）=110（元） 【例题2】某人为了5年后能从银行取出500元，在年利率2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少？解答：P=F/（1+ni）=500/（1+52%）454.55（元） 【结论】（1）单利的终值和现值互为逆运算。（2）单利的终值系数（1ni）和单利的现值系数1/（1ni）互为倒数。2.复利的终值和现值终值FP（1i）nP（F/P，i，n）现值PF/（1i）nF（P/F，i，n）【例题3】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。解答：FP（1i）n=100（1+2%）5=110.4（元）附表1：复利终值系数表（F/P，i，n）【例题4】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。解答：PF/（1i）n=100/（1+2%）5=90.57（元）附表2：复利现值系数表（P/F，i，n）期数1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%12%14%16%10.99010.98040.97090.96150.95240.94340.93460.92590.91740.90910.89290.87720.862120.98030.96120.94260.92460.90700.89000.87340.85730.84170.82640.79720.76950.743230.97060.94230.91510.88900.86380.83960.81630.79380.77220.75130.71180.67500.640740.96100.92380.88850.85480.82270.79210.76290.73500.70840.68300.63550.59210.552350.95150.90570.86260.82190.78350.74730.71300.68060.64990.62090.56740.51940.476160.94200.88800.83750.79030.74620.70500.66630.63020.59630.56450.50660.45560.410470.93270.87060.81310.75990.71070.66510.62270.58350.54700.51320.45230.39960.353880.92350.85350.78940.73070.67680.62740.58200.54030.50190.46650.40390.35060.305090.91430.83680.76640.70260.64460.59190.54390.50020.46040.42410.36060.30750.2630100.90530.82030.74410.67560.61390.55840.50830.46320.42240.38550.32200.26970.2267110.89630.80430.72240.64960.58470.52680.47510.42890.38750.35050.28750.23660.1954120.88740.78850.70140.62460.55680.49700.44400.39710.35550.31860.25670.20760.1685【结论】（1）复利的终值和现值互为逆运算。（2）复利的终值系数（1i）n和复利的现值系数（1i）-n互为倒数。3.系列款项的终值和现值【举例】第1年支出600万，第2年支出400万，第3年支出300万，第4年支出400万，第5年支出100万。P=600(P/F,10%,1)+400(P/F,10%,2)+300(P/F,10%,3)+400(P/F,10%,4)+100(P/F,10%,5)（三）年金终值与现值的计算1.年金的含义（三个要点）：是指一定时期内每次等额收付的系列款项。等额、固定间隔期、系列的收付款项是年金的三个要点。【提示】这里的年金收付间隔的时间不一定是1年，可以是半年、一个季度或者一个月等。 2.年金的种类注意：普通年金和即付年金的共同点与区别（1）共同点：第一期开始均出现收付款项。（2）区别：普通年金的收付款项发生在每期期末，即付年金的收付款项发生在每期期初。3.计算（1）普通年金年金终值计算：0 1 2 3 4 终值 A A A A A A（1+i） A（1+i）2 A（1+i）3F=A（F/A，i，n），其中被称为年金终值系数，代码（F/A，i，n）。附表3：年金终值系数表（F/A，i，n）【例题5】小王是位热心于公众事业的人，自1995年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1 000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王九年捐款在2003年底相当于多少钱？解答：F=1000（F/A，2%，9）=10009.7546=9754.6（元） 【例题6】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？【答案】方案2的终值=20（F/A，i，n）=205.7507=115.014（万元）方案1的终值=120万元方案1的年金终值是120万元，方案2的年金终值是115.014万元，应该选择方案2。年金现值计算 0 1 2 3 4 A（1+i）-1 A A A AA（1+i）-2 A（1+i）-3 A（1+i）-4 P=A（P/A，i，n），其中被称为年金现值系数，代码（P/A，i，n）。附表4：年金现值系数表（P/A，i，n）期数1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%12%14%16%10.99010.98040.97090.96150.95240.94340.93460.92590.91740.90910.89290.87720.862121.97041.94161.91351.88611.85941.83341.80801.78331.75911.73551.69011.64671.605232.94102.88392.82862.77512.72322.67302.62432.57712.53132.48692.40182.32162.245943.90203.80773.71713.62993.54603.46513.38723.31213.23973.16993.03732.91372.798254.85344.71354.57974.45184.32954.21244.10023.99273.88973.79083.60483.43313.274365.79555.60145.41725.24215.07574.91734.76654.62294.48594.35534.11143.88873.684776.72826.47206.23036.00215.78645.58245.38935.20645.03304.86844.56384.28834.038687.65177.32557.01976.73276.46326.20985.97135.74665.53485.33494.96764.63894.343698.56608.16227.78617.43537.10786.80176.51526.24695.99525.75905.32824.94644.6065109.47138.98268.53028.11097.72177.36017.02366.71016.41776.14465.65025.21614.83321110.36769.78689.25268.76058.30647.88697.49877.13906.80526.49515.93775.45275.02861211.255110.57539.95409.38518.86338.38387.94277.53617.16076.81376.19445.66035.1971【例题7】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万，另一方案是从现在起每年末付20万，连续5年，若目前的存款利率是7%，应如何付款？【答案】方案2的现值=20（P/A，7%，5）=204.1002=82（万元）方案1的现值=80万元方案1的年金现值是80万元，方案2的年金现值是82万元，应该选择方案1。系数间的关系【提示】年金终值系数与年金现值系数彼此并不是互为倒数的。【结论】偿债基金与普通年金终值互为逆运算；偿债基金系数和普通年金终值系数的互为倒数；资本回收额与普通年金现值互为逆运算；资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。【例题8】某人拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行利率为10，则每年需存入多少元？解答：A=1638(元) 【例题9】某企业借得1000万元的