2009-2010年中国零售银行发展研究报告.doc

零售银行2009-2010年中国零售银行发展研究报告课题背景是2009年1-7月份，我国居民户累计贷款70255.58亿元，其中消费性贷款占比为65.18%，呈上扬趋势。这说明随着上半年我国经济逐步出现回暖迹象，个人的消费投资需求开始成正比增加。而与之对应的,1-7月份累计居民户存款为253536.91亿元，占存款总额的44.45%，呈下跌趋势。特别是进入下半年以来，与上半年动辄单月上万亿的存款增加额相比，7月份人民币存款增加额骤然放缓，当月新增仅为3993亿元，而居民户存款较6月减少192亿元，或许意味着“居民存款搬家”又将迎来一个小高潮。在信贷投放方面。随着国内经济逐渐回暖，个人消费信心有所上升，消费信贷的需求呈现出一定的增长活力，银行随之会将信贷业务朝此方向倾斜。在个人消费信贷中，增长空间最大的依然是个人房屋按揭、抵押贷款和个人汽车按揭贷款。受到房地产和股市两市回暖的影响，加上汽车产业政策的推动，去年一些持币观望的消费者已经陆续“出手”，自从7月份以来，申请个人贷款的客户已经开始陆续增加。而随着国内金融市场的开放，小额贷款公司和汽车金融业务的不断扩张，将瓜分零售银行部分个贷业务，银行传统业务竞争愈来愈烈。存款方面，此次居民存款下降与股市有较大关系，尤其是与ipo重启、普通投资者“打新股”密不可分。居民存款自2007年10月份以来首次出现单月负增长。这说明随着资本市场的活跃，居民投资理财意识及信心的进一步增强和金融创新步伐的不断加快，必将有更多的储蓄存款被分流，存款活期化、短期化趋势将会进一步延续。储蓄“搬家”，存款转变为其他风险资产，对传统的个人储蓄业务产生巨大的挑战。主要观点激烈的传统业务竞争，金融“脱媒”现象的加剧，使银行利差被进一步压缩，导致了银行利润下滑，这暴露出我国银行业过度依赖息差盈利的软肋。从零售银行今后的发展趋势来看，非息业务将成为各商业银行业务重点，而发展的主要关键点在于产品、渠道、定价营销、服务四个方面，我们认为应从此着手。产品方面，做好中后台管理部门对前台部门的支持工作。通过公私、多业务联动，使产品对外服务和竞争形成整体合力。渠道方面，要解决前后台职能错位的问题，即加快推进前后台分离，加快发展电子银行渠道，释放出人力投入到营销服务中去，突出网点的营销服务功能。定价营销，建立客户经理与产品经理分工合作的营销管理体系，理顺研发、定价、宣传、销售、售后服务，完善升级ocrm（运营型顾客关系管理）系统。在服务方面,如果说网点转型是解决标准化的问题，那么吸引客户、留住优质客户就要通过改进和实行差别化服务来实现，以最终达到增加业务收入之目的。主要体现在运用零售银行客户偏好分析实施差异化策略上，银行可以根据不同客户群的偏好特点,制定个性化的服务方案,通过后续的服务强化客户忠诚度,并为营销创造条件。数据观点说明2009-2010年中国零售银行发展研究报告是本中心2009年度中期主要的调研项目，着重分析了在利差缩小及金融“脱媒”日益加重的背景下，国内商业银行的盈利模式将向以中间业务为主的零售银行转移的趋势，分别从产品、定价、渠道以及服务等四个方面做了细致的分析。课题组分派人员到各地对银行零售产品的营销情况进行调查，对我国零售银行非息业务开展情况进行了深入地了解，掌握了大量的一手资料，在成稿过程中我们针对零售银行未来的发展趋势作出预测，并提出有参考价值的策略建议；报告为国内零售银行家们清晰了解未来零售银行非息业务的发展趋向，准确把握零售银行业务未来的发展趋势，正确制定发展战略提供参考依据。【报告目录】第一章、我国零售银行业发展环境分析- 9 -第一节、国际银行业发展金融环境分析- 9 -一、全球资本扩张趋势- 9 -二、金融重商主义分析- 10 -三、双重夹击下零售银行业务发展分析- 10 -第二节、2009年1-8月份宏观经济环境分析- 11 -一、银行业相关指标分析- 17 -二、零售银行业务相关影响因素重点分析- 19 -三、2009年-2010年经济环境预测- 20 -第三节、2009年我国零售银行业发展政策环境分析- 24 -一、财政政策- 24 -二、金融货币政策- 26 -三、汇率政策- 31 -第四节、2009年零售银行业务重点关注行业分析- 33 -一、2009年1-8月份证券市场发展解析- 33 -二、房地产、汽车行业回暖- 34 -第五节、新巴塞尔协议对中资银行未来发展的影响- 59 -一、新巴塞尔协议对中国银行业的考验- 59 -二、执行新巴塞尔协议对我国银行业的影响分析- 62 -1、2010年起部分银行执行新巴塞尔协议- 62 -2、加强银行系统在遭遇突发事件时抵御风险的能力- 62 -3、对国内商业银行资本充足率的监管- 62 -三、新巴塞尔协议与中国商业银行提高资本充足率的对策研究- 63 -第二章、2009年我国零售银行业务总体发展情况分析- 65 -第一节、零售银行业务总体发展情况- 65 -一、上半年信贷规模扩大，而息差收入下降- 65 -二、以手续费及佣金为主的中间业务的占比提高- 66 -三、在衍生金融工具、理财产品创新等方面仍有许多不足- 66 -第二节、国内零售银行业务市场发展格局分析- 67 -一、中资银行零售银行业务发展情况- 67 -二、外资银行在华发展动态分析- 70 -第三节、国内上市银行零售银行业务对比分析- 73 -一、商业银行零售业务发展策略分析- 73 -二、零售银行重点业务同业对比分析- 74 -1、零售存款业务同业对比分析- 74 -2、零售贷款业务同业对比分析- 75 -3、个人理财业务同业对比分析- 76 -4、信用卡业务同业对比分析- 78 -三、零售银行业务服务渠道同业对比分析- 79 -1、手机银行业务- 79 -2、自助设备投放- 80 -3、网上银行业务- 80 -第四节、全国重点省市银行零售业务市场发展状况调查- 82 -一、上海市- 82 -二、北京市- 84 -三、深圳市- 84 -四、天津市- 85 -五、重庆市- 86 -六、其他省市- 87 -第五节、2009-2010年我国商业银行零售银行业务发展趋势分析- 88 -第三章、零售银行存款业务市场分析及预测- 92 -第一节、2009年1-7月份存款规模分析- 92 -一、2009年存款数据及解析- 92 -1、上半年增长迅速- 92 -2、7月份居民户存款负增长- 92 -二、上半年经济态势对居民储蓄存款的影响分析- 93 -第二节、2009年上半年存款结构分析- 94 -一、人民币各项存款持续增加- 94 -二、居民户存款呈少增态势- 95 -三、企业存款增加较多- 95 -第三节、2009年我国居民储蓄存款特点分析- 96 -一、货币活期化趋势明显- 96 -二、再现储蓄“搬家”现象- 97 -第四节、2009年-2010我国商业银行存款市场发展预测- 98 -第四章、2009-2010年我国商业银行存款产品创新研究- 100 -第一节、国外商业银行存款产品设计- 100 -一、国外商业银行存款产品设计与创新研究- 100 -二、国外商业银行存款产品设计的特点及对我国的借鉴- 101 -第二节、我国商业银行存款产品设计- 103 -一、我国商业银行存款产品及其特点- 103 -二、近年我国商业银行存款产品创新及其评价- 104 -第三节、2010年我国商业银行存款产品设计创新研究- 107 -一、中外商业银行存款产品设计的差异分析- 107 -二、2010年我国商业银行存款产品设计的背景分析- 111 -三、我国商业银行存款产品设计的创新研究- 112 -第五章、零售银行贷款业务市场分析及预测- 114 -第一节、2009年上半年信贷数据及特点解析- 114 -一、上半年信贷资金主要集中于政府投资- 114 -二、空转资金占今年新增信贷资金的20%左右- 114 -三、票据融资与短期贷款替代关系- 114 -四、7月份个人信贷业务发展趋势抬头- 115 -第二节、上半年个人消费信贷业务主要拉动因素分析- 116 -一、资本市场异常活跃- 116 -二、经济转暖激发个人消费活力- 117 -第三节、零售银行个人经营性贷款发展的市场机遇分析- 117 -一、个人经营性贷款市场机遇分析- 117 -二、个人经营性贷款的客户定位分析- 119 -第四节、金融脱媒现象分析- 119 -一、间接融资比例下降趋势不可逆转- 120 -二、金融脱媒对我国商业银行业的压力已经显现- 120 -三、金融脱媒背景下我国银行业经营模式转型分析- 121 -四、上半年汽车金融公司市场占有率首次超过商业银行- 123 -第五节、下半年货币信贷增速运行预测- 125 -一、下半年个人信贷将成主力- 125 -二、货币供应保持较快增长具备有利条件- 126 -三、下半年存贷款结构将有所优化- 126 -四、2010年新增贷款绝对额依然不低- 127 -第六章、零售银行中间业务市场分析及预测- 129 -第一节、中间业务市场整体分析- 129 -一、2009年上半年商业银行中间业务总体运行分析- 129 -1、中间业务占比快速增加- 129 -2、中间业务多元盈利格局正逐步形成- 129 -3、代销基金业务下降明显- 129 -4、理财和代理保险等业务量上升- 130 -二、各行中间业务均有较大突破- 131 -三、下半年中间业务面临较大挑战- 131 -第二节、我国商业银行中间业务细分分析- 131 -一、商业银行第三方存管业务对比分析- 132 -1、股份制银行间第三方存管业务竞争激烈- 132 -2、股份制商业银行第三方存款业务特点比较- 132 -二、商业银行基金代销业务对比分析- 133 -1、银行基金代销业务收入下降- 133 -2、银行垄断的基金销售模式正被多元化渠道弱化- 134 -三、商业银行银保业务对比分析- 134 -1、银保业务成为银行利润新增长点- 134 -2、2009年上半年银保业务动态监测- 135 -四、2009年上半年短期融资券发行情况与利差分析- 135 -第三节、2009-2010年我国商业银行中间业务发展swot分析- 140 -一、优势分析- 140 -二、劣势分析- 141 -三、机遇分析- 142 -四、挑战分析- 142 -第四节、未来我国商业银行中间业务发展对策分析- 145 -一、走差异化道路- 145 -二、建立科学管理体系- 145 -三、培养高素质人才- 145 -第七章、2009-2010年私人银行业务发展现状及趋势预测- 147 -第一节、中国私人银行业务发展现状- 147 -一、私人银行业务发展前景广阔- 147 -二、私人银行业务需要专业化经营- 154 -三、私人银行业务经营模式有待进一步完善- 154 -第二节、设立私人银行专营机构的意义与重要作用- 157 -一、建立和完善低、中、高端客户相结合的零售银行服务体系- 157 -二、改善国内银行的收入结构- 157 -三、建立健全私人银行风险管理体系,完善内部控制制度- 158 -四、加强国内商业银行成本控制和核算管理- 158 -五、培养专业高素质的营销队伍- 158 -第三节、国内商业银行设立私人银行专营机构的可行性分析- 159 -一、商业银行综合实力显著增强- 159 -二、私人银行业务体系已基本形成- 159 -三、私人银行业务具备较有效的内部控制和风险管理制度- 159 -第四节、国内商业银行私人银行业务专营化经营案例分析- 160 -一、探索私人银行专营机构的运作模式- 160 -二、强化私人银行业务风险控制体制- 160 -三、加强私人银行业务系统基础设施建设- 161 -四、加强与国际先进银行建立深层次私人银行业务合作- 161 -第八章、我国零售银行消费者偏好分析- 162 -第一节、零售银行消费者偏好分析- 162 -第二节、零售银行消费者偏好分析的价值体现- 162 -一、消费者偏好是决定银行产品价值的关键因素- 162 -二、消费者偏好分析是体现市场细分的主要内容- 163 -三、消费者偏好分析是银行实现差异化服务的坚实基础- 163 -四、消费者偏好分析是国内银行提升竞争力的重要手段- 164 -第三节、零售银行消费者偏好的分析方法- 164 -一、零售银行消费者偏好的分类- 165 -1、显性偏好- 165 -2、隐性偏好- 165 -3、未来偏好- 166 -二、构建零售银行消费者偏好指标体系- 167 -三、零售银行消费者偏好的主要研究方法- 168 -第四节、运用零售银行消费者偏好分析实施差异化策略- 168 -第九章、中国商业银行零售客户终身价值管理分析- 170 -第一节、银行业零售客户终身价值应用现状- 170 -一、客户识别现状- 170 -二、客户维系现状- 170 -三、客户区分现状- 171 -第二节、中国商业银行零售客户终身价值构成因素分析- 172 -第三节、中国商业银行零售客户终身价值的影响因素- 173 -一、个人因素对于客户终身价值的影响- 173 -二、微观环境对商业银行零售客户终身价值的影响- 175 -三、宏观环境对商业银行零售客户终身价值的影响- 177 -第四节、2009-2010年我国零售银行客户价值开发策略分析- 178 -第十章、2009-2010年零售银行渠道建设情况分析- 180 -第一节、2009年上半年我国零售银行渠道建设现状- 180 -第二节、提升商业银行零售渠道竞争力的策略分析- 181 -一、优化网点网络体系- 181 -二、产品创新提升销售成功率- 182 -三、构建营销服务平台- 182 -四、加快流程再造以及渠道整合- 182 -五、注重信息反馈- 183 -六、打造高素质人才体系- 183 -第三节、我国零售银行网点建设分析- 184 -一、我国零售银行网点建设的现状及不足- 184 -二、国外银行业先进经验分析- 184 -三、网点建设的决定因素分析- 185 -四、未来物理网点选择及转型研究- 185 -第四节、我国商业银行财富管理中心建设情况- 189 -一、我国财富管理中心建设及业务发展情况分析- 189 -1、国内银行财富管理中心建设情况分析- 189 -2、财富客户服务需求调研- 190 -二、我国商业银行财富管理中心理财业务核心竞争力分析- 190 -1、业务模式整合- 190 -2、产品研发- 191 -3、市场开拓- 191 -4、服务提升- 192 -5、专家团队建设- 192 -6、风险管理- 193 -三、财富中心财富管理业务模式分析- 193 -1、以专业理财为基础，打造特色理财规划核心竞争力- 194 -2、以优质服务为支持，确保客户利益最大化- 194 -3、以特色活动为手段，提高高端客户忠诚度- 194 -4、以“走出去”营销为辅助，大力挖掘高端潜力客户- 195 -四、我国商业银行财富管理中心业务改进举措分析- 195 -1、建议制定专属理财预约制度，凸现财富中心管理优势- 195 -2、建议增加理财经理的后备支持，确保理财经理专业理财- 195 -3、建议实行高端客户推荐制度，确保高端客户的稳定积累- 195 -第十一章、2009-2010年我国零售银行定价策略分析- 197 -第一节、我国零售银行业务定价权变迁分析- 197 -一、定价权归属的背景- 197 -二、商业银行中间业务价格的内容及其定价的目标- 197 -第二节、商业银行定价原则分析- 198 -一、实现利润最大化- 198 -二、提高市场份额- 198 -三、适应价格竞争- 198 -四、筛选客户- 199 -第三节、我国商业银行零售银行业务产品定价存在的问题- 199 -一、客户对商业银行中间业务产品定价存在误区- 199 -二、忽视产品和服务成本核算的重要性- 199 -三、传统的中间业务产品定价体制缺乏弹性- 200 -第四节、2009-2010年我国商业银行零售银行业务产品合理定价的对策- 200 -一、建立会计核算体系，推行全面成本管理- 200 -二、实施市场细分- 200 -三、建立中间业务的监督机制- 201 -第一章、我国零售银行业发展环境分析第一节、国际银行业发展金融环境分析2009年上半年的世界经济终于在危机中看到了一丝曙光。美国在扩张性财政与货币政策的强力推动下，给世界经济带来了全球资本扩张和金融重商主义的双重影响。我国宏观经济已企稳向好，当前正临界复苏的“拐点”。经济中的积极因素逐渐增多，经济增长速度上升较快，“保八”前景明朗；外贸、外资形势严峻，对外直接投资大幅下降；固定资产投资增长加快；消费保持稳定快速增长；货币信贷快速增加，外汇储备再创新高；工业企稳增长，农业总体形势稳定。随着宏观经济的企稳向好，我国上半年的财政收入状况也随之改善，虽在总量上财政收入规模尚未完全恢复，但月度数据已呈良性增长态势。以资本扩张型增长作为当前经济复苏的基本形态，本节构建了资本扩张型增长下的宏观政策取向。货币政策应在坚持适度宽松的原则下，战略性地运用利率手段促进经济结构调整，支持中小企业和个人创业。而财政政策则是在坚持“保增长、促调整”的基础上，采取推进、引导、保障、控制和转型五项原则实施财政政策的微调。2009年上半年的世界经济终于在金融危机的阴霾中看到了一丝曙光。在奥巴马新政的推动下，美国资本市场逐步趋于稳定，美国经济已从“崩溃的边缘”反弹；作为危机中表现最为稳健的经济体，中国经济开始出现明显的积极变化，在积极财政政策、适度宽松货币政策和产业与贸易振兴战略的支持下，中国经济已临界复苏的“拐点”。2009年上半年的世界经济发展进入了一个多重经济因素对立融合的新时期，而推动其变化的重要原因就是金融重商主义与全球资本扩张夹击。一、全球资本扩张趋势奥巴马新政以来，美国为抵御不断深化的国际金融危机，先后推行了数量宽松货币政策、有毒资产处理计划和公允价值计价原则的放松安排等政策措施，以稳定资产名义价格。美国先后向市场注入流动性超过2万亿美元，联邦基金利率下调至零利率水平，并在2009财政年度中安排了3.55万亿美元的巨额预算支出和1.84万亿财政赤字。美国的财政、货币政策在短时期内，高密度的实现了对经济的刺激和拉动，其特点是扩张性的。作为扩张性效果的另一面，美国的经济政策客观上导致了美国海外资本和其他国家的资本的回流(或向美国流动)，从而造成发展中国家大量资本的抽逃，损害了发展中国家的利益。在实践中，美国扩张性政策导致资本回流包括紧急救助式回流、财政扩张式回流和杠杆弱化式回流三个原因。5月，奥巴马在讲话中声称将取消“本国企业海外投资延迟纳税”的优惠政策。这一政策对发展中国家的招商引资优惠进行了部分抵消，并被看作是金融重商主义的典型措施而遭到国内外的广泛批评。因此，美国的扩张性政策并没有带来美元在全球范围内的大幅度贬值，美元汇率甚至得到强化。一方面是接近零利率的美国资本市场，另一方面却是不断攀高的美元汇率，造成这一独特“景观”的重要原因就是美国经济政策内在的资本扩张与金融重商主义的两面。二、金融重商主义分析金融重商主义”即把银行给海外的贷款调回国内。金融重商主义和资本回流的趋势正在入侵低效、僵化的跨国银行体系，这一风险真实存在，而且正在不断增加。在1月份举行的达沃斯世界经济论坛上，各国政治家们达成了一致共识：世界经济面临的最大危险是保护主义。一些政治家们高声疾呼金融重商主义和资本回流的风险，例如英国首相戈登布朗就明确表示，强烈反对退守本国信贷和金融市场的做法。但是在现实的金融环境中，资本自由流通的壁垒正在迅速上升。毫无疑问，跨国银行信贷正在缩减中。英格兰银行的数据显示，2008年第四季度英国本地银行对国外客户的贷款业务大幅削减。事实上，英国国内借贷者自身也在遭受冰岛、爱尔兰和其他国家外资信贷机构的资金撤回，而这些机构在经济泡沫顶峰时期是英国的主要信贷业务资金来源。而澳大利亚政府也正计划向本国无力延期外债的商业和房地产投资商提供40亿澳元（26亿美元）的资金，以帮助他们渡过难关。新兴市场的情况更糟。来自国际金融协会的预测显示，今年私人资本的净流入将减缓到1650亿美元，较2007年最高值9290亿美元缩减了8成多。三、双重夹击下零售银行业务发展分析资本扩张政策为金融危机下的美国提供了流动性支持，使美国大型金融机构的金融服务功能得到恢复，金融资产价格也逐渐稳定，实体经济也将明显改善。而在金融重商主义政策效应的作用下，美国海外资本大量回流，既增强企业自身的经营能力，又降低扩张性政策所带来的市场挤出和汇率贬值等影响。在两个政策效果的共同影响下，美国经济隐现筑底企稳的良好势头。除就业外，房地产市场、消费、企业开工率、市场信心指数、出口、金融市场活跃程度等指标表现不错。目前，虽不能排除陷入“滞胀”的可能性，但经济增长已获得稳定支撑，“滞胀”的风险不大。资本扩张与金融重商主义在给美国带来巨大利益的同时，却给广大发展中国家带了沉重的压力和负担。大量外资的急剧回流和发展中国家由此而采取的高利率政策都是影响其宏观经济稳定的重要原因。此外，在国际通胀的压力下，发展中国家的出口还面临时本币贬值和原材料价格上涨的双重挤压，利润空间被大量挤压，实体经济层面开始受到影响甚至酿成危机。因此，全球资本扩张与金融重商主义夹击下的世界经济，其义务的承载对象主要是广大的发展中国家。美国等少数发达国家，利用其优势的世界经济地位，不仅将危机转嫁给发展中国家，而且将其复苏的调整成本，也转由发展中国家承担。中国作为美国的第二大贸易伙伴和利益攸关方，也不可避免地受到这一形势的波及，处于经济复苏“拐点”的中国经济必须处理好与美国的大国互动和与发展中国家利益共享的两个平衡。第二节、2009年1-8月份宏观经济环境分析2009年1-8月份，从国内三个主要数据投资、消费和出口看，投资数据好于市场预期，消费也保持稳定增长，出口继续保持环比上升，经济企稳回升趋势进一步明显。以下是详细数据（一）价格指标：cpi将转正通胀可期不可怕尽管从环比看，cpi、ppi均有所上涨，尤其后者连续5月环涨，但从1至8月看，两者目前还在下降中，目前不存在通货膨胀。8月份居民消费价格(cpi)同比下降1.2%，连续七个月实现负增长；工业品出厂价格(ppi)同比下降7.9%；社会消费品零售总额10116亿，同比增15.4%。此外，8月份规模以上工业增加值同比增长12.3%，比上年同月回落0.5个百分点。8月份中国城镇固定资产投资为112985亿元，增长33%。cpi8月份，居民消费价格同比下降1.2%（上年同月为上涨4.9%），比上月降幅缩小0.6个百分点。其中，城市同比下降1.3%，农村下降1.0%；食品价格上涨0.5%，非食品价格下降2.0%；消费品价格下降1.1%，服务项目价格下降1.5%。1-8月份，居民消费价格同比下降1.2%（上年同期为上涨7.3%），与1-7月降幅持平。分类别看，8月份，八大类商品价格有三种上涨五种下降，其中食品价格同比上涨0.5%，烟酒及用品类价格同比上涨1.3%，衣着类价格同比下降2.2%，家庭设备用品及维修服务价格同比下降0.7%，医疗保健及个人用品类价格同比上涨0.9%，交通和通信类价格同比下降2.9%，娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降0.9%，居住价格同比下降5.4%。8月份，居民消费价格环比上涨0.5%。其中，城市上涨0.4%，农村上涨0.6%；食品价格上涨1.3%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格上涨0.6%，服务项目价格上涨0.1%。分类别看，8月份，食品价格环比上涨1.3%，烟酒及用品类价格环比上涨0.3%，衣着类价格环比下降0.3%，家庭设备用品及维修服务价格环比下降0.1%，医疗保健及个人用品类价格环比上涨0.1%，交通和通信类价格环比下降0.3%，娱乐教育文化用品及服务类价格环比持平，居住价格环比上涨0.5%。ppi8月份，工业品出厂价格同比下降7.9%（上年同月为上涨10.1%），降幅比上月缩小0.3个百分点；1-8月份，工业品出厂价格同比下降6.4%（上年同期为上涨8.2%），降幅比1-7月份扩大0.2个百分点。8月份，生产资料出厂价格同比下降9.7%，其中采掘工业下降25.9%，原料工业下降11.5%，加工工业下降6.9%；生活资料出厂价格同比下降1.9%，其中，食品类价格下降2.3%，衣着类价格下降0.4%，一般日用品类价格下降1.8%，耐用消费品类下降2.3%。8月份，工业品出厂价格环比上涨0.8%，已连续5个月环比上涨。8月份，原材料、燃料、动力购进价格同比下降11.4%（上年同月为上涨15.3%），降幅比上月缩小0.3个百分点；1-8月份，原材料、燃料、动力购进价格同比下降9.4%（上年同期为上涨12.2%），降幅比1-7月份扩大0.2个百分点。8月份，有色金属材料和电线类价格同比下降20.9%，燃料动力类下降17.0%，黑色金属材料类下降19.2%，化工原料类下降11.3%。（二）、投资指标：投资稳定增长功不可没8月城镇固定资产投资增长33%前8月中国城镇固定资产投资为112985亿元，增长33%，比上年同期加快5.6个百分点，比1-7月加快0.1个百分点。其中，国有及国有控股投资48729亿元，增长39.9%；房地产开发投资21147亿元，增长14.7%。从项目隶属关系看，1-8月份，中央项目投资10053亿元，同比增长22.3%；地方项目投资102932亿元，增长34.2%。在注册类型中，1-8月份，内资企业投资103763亿元，同比增长36.8%；港澳台商投资3844亿元，下降0.8%；外商投资4769亿元，增长1.1%。分产业看，1-8月份，第一产业投资增长60.4%，第二产业投资增长27.0%，第三产业投资增长37.3%。在行业中，1-8月份，煤炭开采及洗选业投资1719亿元，同比增长36.0%；电力、热力的生产与供应业投资6269亿元，增长23.5%；石油和天然气开采业投资1340亿元，下降7.1%；铁路运输业投资3106亿元，增长103.5%。从施工和新开工项目情况看，1-8月份，累计施工项目339768个，同比增加78760个；施工项目计划总投资339844亿元，同比增长36.2%；新开工项目234906个，同比增加69223个；新开工项目计划总投资96739亿元，同比增长81.7%。从到位资金情况看，1-8月份，到位资金132007亿元，同比增长39.1%。其中，国家预算内资金增长82.7%，国内贷款增长47.4%，自筹资金增长33.3%，利用外资下降12.1%。前七月中央政府公共投资完成71.8%今年共安排中央政府公共投资9080亿元，截至7月底已下达6516亿元，完成71.8%，有力保障了重点建设开展。去年下半年以来，为应对国际金融危机，我国决定实施积极的财政政策。从1至8月的情况来看，积极的财政政策已经初见成效，对经济企稳回升发挥了重要作用。实行结构性减税政策，采取减免税、提高出口退税率等方式有效地减轻了企业和居民税收负担，促进企业扩大投资，增强居民消费能力，预计今年结构性减税政策将减少财政收入约5500亿元。华经观点：寻找中国经济增长新动力：激活民企投资今年上半年中国经济增长的动力主要来自于政府4万亿经济刺激计划所释放的政府和国有企业投资。政府和国有企业投资迅速弥补了国际金融危机冲击造成的需求缺口，遏制了经济的快速下滑。但是，希望公共部门投资拉动社会投资的预期效果不明显，而且，7月份的固定资产投资增幅出现了今年以来的首次回落，显示公共部门的投资出现疲弱迹象。近期，银监会提高了资本金要求，加强了窗口指导，因此，下半年信贷正悄然收紧，投资将受到影响。接下来，中国经济增长的动力将面临新的挑战。出口需求在今年底前不会出现根本好转。截至7月份，中国的出口降幅同比持续收窄，但仍处于下降通道。美欧等经济体近期公布的数据虽然表明经济出现了企稳的迹象，但消费需求依然疲弱，并成为经济复苏的主要障碍。目前，美欧居民持续受到收入下降、信贷紧缩和失业的威胁，消费信心严重受挫，消费习惯已经发生改变，储蓄率上升，严格限制支出。在经济复苏的趋势确立前，美欧居民的消费信心不会回升，从而出口需求不能成为中国经济增长的动力。消费需求下半年或走低。上半年中国的消费需求低速增长，且消费需求的增长主要依赖于家电、汽车下乡和以旧换新等政策支持。在社会消费品零售总额的构成中，从类别看，汽车、与住房有关的建筑及装潢材料增长幅度较大；从地域看，农村消费增长高于城市。但是，汽车等大宗消费品受居民收入水平和储蓄水平的制约，不会长期持续；受到出口企业和中小企业的经营困境影响，农村地区的消费快于城市的局面将逆转。在本轮经济刺激计划实施过程中，受到资金约束，保障性住房、农村基础设施、水利、教育、医疗等领域的民生项目建设滞后，将消减民生项目稳定消费的效果。受困于资金约束和产能过剩，公共部门投资放缓已成定局。政府投资方面，在经历了早期阶段的快速开工上马后，地方政府配套资金不足的问题凸显，导致投资放缓。年初为应对金融危机而通过的财政预算赤字为9500亿元，而随着企业盈利的下滑，财政收入大幅减少。国有企业投资方面，在经历了上半年投资的大幅增长外，国有企业的投资意愿大幅降低。原因是，上半年国有企业实施的投资项目多数是低风险的政府项目。除承担的政府项目外，国有企业进入的产业领域虽然广泛，但是多数产业中存在严重的产能过剩。依据国有企业的经营成本，在产能过剩领域投资会招致亏损，所以即使其容易获得信贷融资，宁愿投入金融市场而不用于实业投资。上半年，或者出于对经济形势和市场的悲观预期，或者出于投资领域的政策限制，民营企业投资增长始终处于低位。展望下半年，在出口、消费和公共部门投资增长持续乏力的情况下，为了避免中国经济二次触底，促进民营企业投资或将成为下一轮经济刺激计划的主要内容。开放民营企业投资领域是现阶段淘汰过剩产能的必要措施。这里所说的过剩产能即落后产能。依据经济周期理论，在萧条阶段落后产能被淘汰，先进产能得以保留并成为繁荣阶段的扩张基础。自去年底以来，陆续推出了4万亿元经济刺激计划和十大产业振兴规划。受益于上述规划，钢铁、水泥等产能过剩的传统产业仍在盲目扩张，风电、多晶硅等新兴产业也出现重复建设倾向。国有企业与民营企业各有自己的优势，都有扩张产能的冲动。国有企业享有项目审批和融资便利的优势，在主管部门做强做大主业的鼓励下，希望通过扩张获得规模优势，近年来大事扩张。民营企业的优势体现在机制灵活，建设和运营成本低，以及产品贴近市场需求。需要指出的是，是否落后产能不以技术水平而以市场需求判定。所以，在出口需求不振和经济刺激计划的效应下，民营企业不会对出口产能扩张，而致力于钢铁、水泥等过剩行业的扩张。在平等的竞争环境中，即使处于产能过剩行业，民营企业往往享有竞争优势。应开放民营企业投资领域，通过市场竞争淘汰落后产能。局限于财政约束，政府应力促民营企业投资成为拉动经济增长的主要动力。抑制过剩产能和重复建设，主要运用法律和经济手段，尽量避免行政手段。同时，调整下一轮的经济刺激计划，对于基础建设类项目，力保已开工项目，压缩未开工项目；对于民生项目，保障已有的项目顺利开工，并增加教育、医疗、社会保障支出等新民生项目，充分发挥民生项目的保障职能。（三）、消费指标：未来很好短期着急不得8月份社会消费品零售总额10116亿同比增15.4%8月份社会消费品零售总额为10116亿元，同比增长15.4%，比上年同月回落7.8个百分点，比上月加快0.2个百分点。1-8月份，社会消费品零售总额78763亿元，同比增长15.1%，比上年同期回落6.8个百分点，比1-7月份加快0.1个百分点。分地域看，8月份，城市消费品零售额6935亿元，增长15.3%；县及县以下消费品零售额3181亿元，增长15.5%。分行业看，8月份，批发和零售业零售额8495亿元，同比增长15.4%；住宿和餐饮业零售额1454亿元，增长16.8%；其他行业零售额167亿元，增长2.8%。分类别看，8月份，限额以上批发和零售业中，粮油类增长12.7%，肉禽蛋类增长5.9%，服装类增长23.3%，日用品类增长15.6%，家用电器和音像器材类增长10.9%，汽车类增长34.8%，石油及制品类增长6.8%，建筑及装潢材料类增长36.6%。我国消费品工业将保持回升态势尽管当前我国消费品工业经济企稳向好趋势逐步明朗，但由于国际经济前景不明朗等因素，消费品工业经济运行压力仍然较大。考虑到目前我国经济结构调整进展较慢、产能过剩严重；同时短期内投资推动空间有限、内需拉动余地不大；以及政策效应会递减等因素，消费品工业经济运行压力仍然较大，仍不容盲目乐观。根据报告，未来消费品工业经济运行压力主要集中在两方面：出口和内需。其中，目前出口形势依然严峻，前7月轻工、纺织出口交货值均继续呈现负增长，分别下降10.8%和7.5%.此外，内需拉动乏力，前7月居民消费价格同比下降1.2%,比上半年降幅扩大0.1个百分点。7月份，居民消费价格同比下降1.8%,比6月降幅扩大0.1个百分点。与此同时，生产和生活资料出厂价格也继续双下降。报告显示，今年以来，随着中央扩内需、保增长、抑下滑一系列政策的效应逐步显现，消费品工业增速下滑趋势得到扭转，经济运行企稳向好趋势逐渐明朗。随着中央扩内需、调结构政策措施效应的进一步显现，以及轻纺工业调整和振兴规划的深入实施，预计今年消费品工业将保持回升向好态势。华经观点：刺激国内消费需更多耐心4万亿元刺激计划执行过半，中国经济有望在全球率先实质性复苏。但不稳定、不确定因素依然很多，中国经济正处在不进则退的关键时期。这时需要更多耐心，做好刺激国内消费的长期打算。今年上半年，拉动经济的三驾马车中，固定资产投资仍然是拉动经济的主力作用，显示此轮经济刺激的结果仍在传统路径上徘徊。上半年，固定资产投资和库存加总而成的资本形成总额，对经济增长的贡献率为87.6%，拉动gdp增长6.2个百分点。而同期最终消费对经济增长的贡献率只有53.4%，拉动gdp增长3.8个百分点。表现最差的是净出口，其对经济增长的贡献率为负的41%，下拉gdp增长2.9个百分点。如果进一步细化，上半年全社会固定资产投资同比增长33.5%，而社会消费品零售总额仅增长了15%。此轮刺激个人消费的政策主要集中在房地产、汽车，上半年两者的销售总额分别增长31.7%和18.1%。欧美国家刺激消费通常是这两个领域，但中国独特的国情能否长期复制这样的模式值得认真考虑。行至2009年年中，房地产价格的迅猛增长已经引发了消费者的观望，汽车消费狂潮也在出现放缓趋势。更大的问题在于，中国有庞大的人口和家庭数字，如清华大学经济系主任白重恩教授所言，如果每个中国家庭都有一到两辆汽车，将会给世界造成大麻烦。在收入方面，消费增速是建立在过去两年政策性收入连续增加的基础上，是否具有可持续性仍待观察。此轮工资性收入增加主要是政策落实的结果。国家统计局称，各地事业单位一般从2008年底或2009年初落实“事业单位从2008年5月起兑现绩效工资，从2006年7月1日补发”的政策，大量参公管理事业单位人员和中小学教师陆续增加、补发工资，从而带动工资性收入较快增长。2007年开始实施的规范津补贴的工资改革，各地市、县（区）一级真正落实到位一般也是在2008年下半年或者2009年上半年。尽管有以上政策，上半年全国城镇居民家庭人均可支配收入增速还是较上年同期回落4.6个百分点，是近六年来同期增长幅度最低的，仅为9.8%。过去近20年间，中国个人消费占gdp的比重下降了近15%。麦肯锡最新的一份报告显示，中国消费占gdp的比重为36%，仅为美国的一半，是欧洲和日本的三分之二。这种消费乏力往往被认为和中国传统的消费习惯以及社会保障缺乏相关。在社会保障、医疗方面，这两年我们已经加大了改革力度，财政投资亦出现大幅增加。上半年财政用于社会保障和就业的支出同比增长29.2%，中央财政对城市居民最低生活保障和农村居民最低生活保障补贴支出分别增长49.9%和140%以上。无论从弥补旧账，还是从未来考虑，继续坚持在社保、税收和就业方面改革都是必不可少的步骤。在社保方面，还是要继续提高企业退休人员基本养老金、失业保险金和工伤保险金标准，提高城乡低保和农村五保等保障水平。而统筹城镇和农村的社保体系已经迫在眉睫。在税收方面，要继续考虑提高个人所得税起征点，给中等收入家庭更多可支配收入。在就业方面，创造更多的非农就业岗位是改善收入的关键。一揽子的解决方案将集中在中国城市化进程的加速。城市化进程并不是意味着建更多的楼房、修更多的公路，而是系统地解决城市化带来的就业、教育、医疗等问题，使得新城市人有投资和消费的意愿。目前中国的城市化率仅有45%，仍有很大的提升空间。（四）、外贸指标：会越来越好不再拖经济后腿前8月出口同比下降22.2%当月环比上升3.4%据海关统计，1至8月我国对外贸易累计进出口总值13386.6亿美元，比去年同期（下同）下降22.4%。其中出口7307.4亿美元，下降22.2%；进口6079.2亿美元，下降22.7%。累计贸易顺差1228.2亿美元，减少19%。海关统计显示，8月份当月，我国外贸进出口总值1917亿美元，其中出口值1037亿美元，出口值连续两个月稳定在千亿美元之上；进口880亿美元。经季节调整后，8月份同比增速不变，进出口、出口和进口环比分别增长2.3%、3.4%和1%。在与主要贸易伙伴的双边贸易中，中美贸易表现良好，巴西跻身我国前10大贸易伙伴行列。据海关统计，今年前8个月，欧盟继续为我国第一大贸易伙伴，中欧双边贸易总值2246.9亿美元，同比下降20.7%。同期，美国为我国第二大贸易伙伴，中美双边贸易总值为1837.9亿美元，同比下降16.4%。日本为第三大贸易伙伴，前8个月中日双边贸易总值为1386.8亿美元，同比下降22.1%。值得一提的是，今年前8个月，我国与巴西双边贸易总值为254.1亿美元，同比下降22.8%，跻身我国前10大贸易伙伴行列。在出口商品中，主要劳动密集型产品出口降幅明显小于同期出口总体水平。海关统计显示，今年前8个月，我国主要劳动密集型产品出口同比降幅均小于总体降幅22.2%的水平，其中服装及衣着附件出口674.6亿美元，下降10.4%；鞋类出口183.3亿美元，下降5.8%；家具出口156.6亿美元，下降9.4%；塑料制品出口90.1亿美元，下降8.1%；箱包出口80.3亿美元，下降9.4%。此外，纺织纱线及织物374.3亿美元，下降14.9%；玩具45.5亿美元，下降12.2%。同期，我国机电产品出口4278.5亿美元，同比下降20.6%。其中电器及电子产品出口1762.2亿美元，下降20.7%；机械设备出口1431.4亿美元，下降18.8%。在进口商品中，主要大宗商品进口出现量增价跌。据海关统计，今年前8个月，我国进口初级产品1717.6亿美元，同比下降33.9%。主要大宗商品进口量均有不同程度增长，其中铁矿砂进口4亿吨，增长32%，进口均价为每吨76.4美元，下跌45.1%；进口原油1.3亿吨，增长7.4%，进口均价为每吨385.7美元，下跌50%；进口大豆2961万吨，增长20.6%，进口均价为每吨429.7美元，下跌28.7%。此外，进口成品油2610万吨，下降9.8%，进口均价为每吨410美元，下跌51.1%。同期，进口工业制品4361.6亿美元，同比下降17.1%。其中机电产品进口2950.1亿美元，下降19.1%；化学成品及有关产品进口699.5亿美元，下降17%；汽车进口21.6万辆，下降23.5%；钢材进口1147万吨，增长3.7%。中国有望取代德国成为世界出口第一大国按美元计算，中德两国今年上半年的出口总额基本相等,分别为5217亿和5216亿美元。两国今年谁将拔得头筹将是一场势均力敌的竞赛。帕指出，中国年内有望取代从2003年起一直保持世界出口第一的德国，荣登冠军宝座。但最终的结果不仅取决于出口量的发展情况，也取决于货币汇率的变化。如美元汇率一直走低，将对德有利。一、银行业相关指标分析8月份我国人民币新增贷款4104亿元1-8月人民币各项贷款增加8.15万亿元，同比多增5.04万亿元，其中8月份人民币各项贷款增加4104亿元。货币供应量增长28.53%.2009年8月末，广义货币供应量（m2）余额为57.67万亿元，同比增长28.53%,增幅比上年末高10.71个百分点，比上月末高0.09个百分点；狭义货币供应量（m1）余额为20.04万亿元，同比增长27.72%,比上月末高1.34个百分点；市场货币流通量（m0）余额为3.44万亿元，同比增长11.52%.1-8月净投放现金188亿元，同比少投放543亿元。人民币贷款当月增加4104亿元。8月末，金融机构人民币各项贷款余额38.52万亿元，同比增长34.11%,增幅比上年末高15.38个百分点，比上月末高0.16个百分点。1-8月人民币各项贷款增加8.15万亿元，同比多增5.04万亿元。当月人民币各项贷款增加4104亿元。从分部门情况看：居民户贷款增加2513亿元，其中，短期贷款增加707亿元；中长期贷款增加1806亿元。非金融性公司及其他部门贷款增加1591亿元