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投融资基本知识分享,杭州天涯若比邻网络服务有限公司,什么是投融资？,投 资,概念： 投资指的是用某种有价值的资产，其中包括资金、人力、知识产权“等”投入到某个企业、项目或经济活动，以获取经济回报的商业行为或过程。,融 资,概念： 从狭义上讲，融资即是一个企业或项目的资金筹集的行为与过程。 也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。 公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。,投融资双方,项目卖方 包装商品 了解买家 交换立场,投资方,融资方,投 资 者,个人,政府,企业,金 融 机 构,投资者分工,专业分工 投资基础设施 投资高科技项目 投资加工业 投资农业 过桥资金 程序分工,击鼓传花程序分工,种子资金,风险资金,培育资金,成长资金,公募资金,股权,股权,股权,股权,播种插秧：孵化科研成果,商品转化：包装可行项目,试产试销：开拓新兴市场,项目盈利：扩大经营规模,上市融资：资产兼并重组,风险投资公司排行榜,1. IDG技术创业投资基金（最早引入中国的VC，也是迄今国内投资案例最多的VC，成功投资过腾讯，搜狐等公司） 投资领域：软件产业 电信通讯 信息电子 半导体芯片 IT服务 网络设施 生物科技 保健养生 2. 软银中国创业投资有限公司（日本孙正义资本，投资过阿里巴巴，盛大等公司） 3. 凯雷投资集团（美国著名PE，投资太平洋保险集团，徐工集团） 投资领域： IT服务 软件产业 电信通讯 网络产业 信息电子 半导体芯片 4. 红杉资本中国基金 （美国著名互联网投资机构，投资过甲骨文，思科等公司） 红杉资本，红杉资本创始于1972年，共有18只基金，超过40亿美元总资本，总共投资超过500家公司，200多家成功上市，100多个通过兼并收购成功退出的案例。,5. 高盛亚洲（著名券商，引领世界IPO潮流，投资双汇集团等） 6. 摩根士丹利（世界著名财团，投资蒙牛等） 7. 美国华平投资集团（投资哈药集团，国美电器等公司） 8. 鼎晖资本（投资过南孚电池，蒙牛等企业） 9. 联想投资有限公司（国内著名资本） 投资领域： 软件产业 IT服务 半导体芯片 网络设施 网络产业 电信通讯 10. 浙江浙商创业投资股份有限公司(民企） 投资领域：关注（但不限于）电子信息、环保、医药化工、新能源、文化教育、生物科技、新媒体等行业及传统行业产生重大变革的优秀中小型企业。,融资者,代表人物,融资者 指为了实现某项工程或项目筹集现金者或某种资产以期望该项工程或者项目能够达到预期效果为目的的自然人和法人。,还款来源,企业生存与发展的三大资本,货 币 资 本 人 才 资 本 技 术 资 本,企业金融,企业外部金融决策,钱从哪里来？,钱往那里去？,股权：创业企业家、天使投资、VC、PE、IPO（首次公开募股）、配股、增发、换股并购,债权：民间借贷、商业信用、租赁、典当、银行信用、债权,资本成本与资本结构,流动资产配置：现金、存货（物流供应链、生产运作）、应收账款 金融资产配置,固定资产配置：资本预算与项目投资,企业内部金融决策,公司金融,企业价值评估：定性评估视角（商业模式、团队、市场、生产），定量评估方法,交易模式：股权结构与控制机制、融资与支付,监管机制：公司治理,基于资产负债表,基于预期现金流量表,融资学,营运资本管理,项目投资分析,企业股价理论,企业控制权理论,公司治理理论,投资学,企业并购理论,企业为什么总是缺钱？,企业,钱,钱,顺利,不顺利,扩大规模,不顺利,融资的意义,自己的钱是有限的，用自己的钱只能是 滚雪球式发展 社会的钱是无限的，用社会的钱可以是 膨胀式发展,种子,项目公司创业技术团队拥有一项核心技术，其无形资产50万元。首次融资200万元风险资金，公司总市值250万元。将项目公司总股本分为1000股，每股市价2500元,天使投资,创业期： 股本：1000股 股价：2500元 融资：200万元 注册：250万元,A.技术产业股,B.风险资金股,随着公司发展，产品进入市场，资金用完，二次融资。另发行600股给新加入的投资者，每股1万元，引入培育资金600万元,风险投资,创业期： 股本:1000股 股价:2500元 融资:200万元 注册:250万元,A.技术产业股,B.风险资金股,C.培育资金股,培育期： 股本:1600股 股价:10000元 融资:600万元 注册:1600万元,扩大市场规模，进行三次融资，每股10万元，发行500股给新投资者，引入成长资金5000万元,PE上市,创业期： 股本:1000股 股价:2500元 融资:200万元 注册:250万元,A.技术产业股,B.风险资金股,C.培育资金股,培育期： 股本:1600股 股价:10000元 融资:600万元 注册:1600万元,成长期： 股本:2100股 股价:100000元 融资:5000万元 注册:2.1亿元,D.成长资金股,上市：拆股，2100股变成2100万股。发行900万股，每股50元，融资4.5亿,大型企业,创业期： 股本:1000股 股价:2500元 融资:200万元 注册:250万元,A.技术产业股,B.风险资金股,C.培育资金股,培育期： 股本:1600股 股价:10000元 融资:600万元 注册:1600万元,成长期： 股本:2100股 股价:100000元 融资:5000万元 注册:2.1亿元,D.成长资金股,收获期： 股本:3000万股 股价:50元 融资:4.5亿元 注册:15亿元,E.公募资金股,社会经济市场,成本,收入,供应商,客户,产品经营,资本市场,投资,利润,资本经营,企业家 (靠资源挣钱),资本家 (靠钱挣钱),产品市场,资金动脉 董事长 财务,CEO 会计,来自企业的现 金流量 (C),公司金融活动一览,税收(D),留存现金 (F),投资的资产 (B),股利和 债务支付 (E),流动资产 固定资产,短期负债 长期负债 权益资本,企业创造现金流,企业创造的现金流必须大于从金融市场获得的现金流。,企业发行证券 (A),社会 资本,银行 系统,不同类型的企业,当前的现金流,传统金融系统,将来的现金流,投融资图解,还有哪些融资途径？,衍生工具,投 资 学,实体经济,金 融 学,公司金融,个 人,工商 企业,金融 机构,政 府,虚拟经济,金融市场,融资中介,投融资是一项专业性很强的活动，它需要各方面专业知识的综合运用。 企业家：懂技术和管理，但对财务、税收、法律、企业战略等就不一定熟悉； 投资者：可能在财务、管理和市场等方面是内行，但在技术、法律等方面或许就是外行。 中介机构：正好集中了各方面的专业人才，可以有效地弥补风险投资家和风险企业家的不足，更好地服务于风险投资家和风险企业。西方发达国家风险投资发展的经验表明，风险投资的健康发展离不开中介，中介机构是否健全是 衡量一国风险投资业是否发达的重要标志之一。,融资平台,地方融资平台：就是指地方政府发起设立，通过划拨土地、股权、规费、国债等资产，迅速包装出一个资产和现金流均可达融资标准的公司，必要时再辅之以财政补贴作为还款承诺，以实现承接各路资金的目的，进而将资金运用于市政建设、公用事业等肥瘠不一的项目。 政府融资平台：地方政府投融资平台，是指各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的公司，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司等企业（事）业法人机构，主要以经营收入、公共设施收费和财政资金等作为还款来源。 第三方融资平台：所谓第三方融资平台是指在整个的投融资产业链中居于中