《金融市场的功能》PPT课件.ppt

第一章 金融市场概述,第三节 金融市场的功能,一、聚敛功能,金融市场的聚敛功能是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合功能。,在这里，金融市场起着资金 “蓄水池”的作用。 金融市场之所以具有资金的聚敛功能，一是由于金融市场创造了金融资产的流动性。另一个原因是金融市场的多样化的融资工具为资金供应者的资金寻求合适的投资手段找到了出路。,二、配置功能,（一）资源配置功能,金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。,（二）财富再分配功能,这是通过金融市场价格的波动来实现的。,（三）风险再分配功能,金融市场优化资源配置、分散金融风险，主要是通过调整利率、调整各种证券组合方式以及市场竞争来实现的。 企业经济效益好、有发展前途，才能借到贷款、按时归还贷款；善于利用各种证券组合方式以及对冲交易、套期保值交易等手段，才能更守地提高资金安全性和盈利性，规避和分散风险。,金融市场对猪流感恐惧加剧 金价避险功能加强,2009年04月29日 14:37 广州日报 随着世界卫生组织将猪流感疫情的警告级别由三级提升至四级。全球金融市场对猪流感的恐惧进一步加剧。 继周一全球主要金融市场以下跌收盘后，昨日股市、大宗商品市场、非美货币跌势进一步扩大。前日上涨的国际金价也掉头向下，并跌破900美元关口。 分析师普遍认为，目前金融危机阴影未散，如果疫情大范围蔓延，对金融市场的影响可能超过此前的“非典”和“禽流感”。,避险功能料进一步加强 短线来看，猪流感疫情对于金价产生了抑制作用。由于猪流感全方位暴发，金融市场风险厌恶情绪高涨，农产品价格出现大幅度跳水。在此情况下，美元受到了短线资金的强力追捧，降低了以美元计价的黄金的价值。黄金市场掀起抛售狂潮，金价在周一晚间就跌破了900美元关口。 然而从中线来看，多数专家认为本次猪流感疫情将利好黄金市场。中国黄金协会副会长侯惠民接受本报记者专访时认为，本次疫情发生在全球金融危机的多事之秋，疫情暴发进一步加强了黄金的避险功能，理论上来说，本次流感应对金价产生比上几次更大的利好作用。 目前金市之所以没有上涨，可能是因为近期金价整体走势疲软，且美元保持强势，黄金暂时还无法受到利好刺激。他推测，本次猪流感可能与SARS发生时类似，对金价产生先抑后扬的作用，在未来的半年时间里使金价逐渐受益。,历次疫情对金价影响 1918年的西班牙流感刚好在一战尾声时期发生，当时金价已趋向下跌，再次出现流感疫情，对于金价没有产生剧烈的影响。而之后暴发的两场最大规模的流感，即1957年至1958年的亚洲流感与1968年至1969年期间的香港流感暴发期间，国际金价都迅速上升，并在达到相对高位后保持稳定波动。 而2003年SARS暴发时，黄金价格呈现先抑后扬的走势。SARS暴发后，黄价由380美元/盎司迅速跌至330美元/盎司。广东省黄金协会朱志刚回忆说，当时金价走软主要是因为SARS暴发在亚洲传统节日前后，消费力的减弱导致实物金买盘不足，金价由此出现下跌。但3月底后，随着疫情的发展，金价从低位快速爬升，再次回到380美元的高位，并在半年内升过400美元/盎司关口。,三、调节功能,调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。金融市场一边连着储蓄者，另一边连着投资者，金融市场的运行机制通过对储蓄者和投资者的影响而发挥作用。,（一）直接调节作用,金融市场具有直接调节作用。这实际上是金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置的机制首先对微观经济部门产生影响，进而影响到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制。 金融市场对宏观经济具有直接调节作用。通过银行放贷前的仔细审查，最终只有符合市场需要、效益高的投资对象才能获得资金支持。大家都这样做，整个宏观经济面就会得到改善。,（二）间接调节作用,金融市场的存在及发展，为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件。 金融市场也会为政府对宏观经济的管理起到间接调节作用，这主要反映在政府相关部门通过收集、分析金融市场信息作为决策依据上.,（1）金融间接调控体系必须依靠发达的金融市场传导中央银行的政策信号，通过金融市场的价格变化引导各微观经济主体的行为，实现货币政策调整意图。 （2）发达的金融市场体系内部，各个子市场之间存在高度相关性。 （3）随着各类金融资产在金融机构储备头寸和流动性准备比率的提高，金融机构会更加广泛地介入金融市场运行之中，中央银行间接调控的范围和力度将会伴随金融市场的发展而不断得到加强。,四、反映功能,金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。,（一）反映微观经济的运行情况,金融市场是公认的国民经济信号系统，主要表现在：股票、债券、基金市场的每天交易行情变化，能够为投资者判断投资机会提供信息；金融交易会直接、间接地反映货币供应量的变动情况；金融市场上每天有大量专业人员从事信息情报研究分析，及时了解上市公司发展动态；金融市场发达的通讯网络和信息传播渠道，能够把全球金融市场融为一体，及时了解世界经济发展变化行情。,（二）反映国民经济运行状况,金融市场交易直接和间接的反映国家货币供应量的变动。,（三）现实企业的发展动态,金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析，能了解企业的发展动态。,（四）了解世界经济发展状况,金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。,练习题,金融市场的经济功能包括: A聚敛功能 B财富配置功能 C. 流动性功能 D. 分配功能 E交易功能,练习题,金融市场的经济功