《证券投资与管理》习题三答案

西安交通大学网络教育学院证券投资与管理习题三答案一、单项选择题（本大题共30小题，每小题2分，共60分）1、证券按其性质不同，可以分为 （A ）。 .凭证证券和有价证券 .资本证券和货券 .商品证券和无价证券 .虚拟证券和有券 2、广义的有价证券包括 （ A）货币证券和资本证券。 .商品证券 .凭证证券 .权益证券 .债务证券 3、有价证券是（C ）的一种形式。 .商品证券 .权益资本 .虚拟资本 .债务资本 4、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（D ）、政府证券和国际证券。 .银行证券 .保险公司证券 .投资公司证券 .金融机构证券 5、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。此收益的最 终源泉是（C ） 。 .买卖差价 .利息或红利 .生产经营过程中的价值增值 .虚拟资本价值 6、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以， 收益是对风险的补偿，风险与收益成（A ）关系。 .正比 .反比 .不相关 .线性7、债券是由（C ）出具的。 .投资者 .债权人 .债务人 .代理发行者 8、债券代表其投资者的权利，这种权利称为（A ）。 .债权 .资产所有权 .财产支配权 .资金使用权 9、债券根据（ D）分为政府债券、金融债券和公司债券。 . 性质 .对象 .目的 .主体 10、计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券被称为 （B ）。 .贴现债券 .复利债券 .单利债券 .累进利率债券 11、贴现债券的发行属于（C ）。 .平价方式 .溢价方式 .折价方式 .都不是 12、债券分为实物债券、凭证式债券和记账式债券的依据是（A ） 。 .券面形态 .发行方式 .流通方式 .偿还方式 13、公债不是（D ）。 .有价证券 .虚拟资本 .筹资手段 .所有权凭证 14、安全性最高的有价证券是（B ）。 .股票 .国债 .公司债券 .金融债券 15、公司不以任何资产作担保而发行的债券是（A ）。 .信用公司债 .承保公司债 .参与公司债 .收益公司债 16、公司以其金融资产抵押而发行的债券是（C ）。 .承保公司债 .不动产抵押公司债 .证券抵押信托公司债 .设备信托公司债 17、设立股份有限公司申请公开发行股票，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总 额的（D ）。 .% .% .% .% 18、股份有限公司的最高权力机构是（C ） 。 .董事会 .监事会 .股东大会 .理事会 19、监事由（A ）选举产生。 .股东大会 .职工代表大会 .董事会 .上级任命 20、股票体现的是（A ）。 .所有权关系 .债券债务关系 .信托关系 .契约关系 21、蓝筹股通常指（B ） 的股票。 .发行价格高 .经营业绩好的大公司 .交易价格高 .交易活跃22、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（C ）管理和运用。 .基金托管人 .基金承销公司 .基金管理人 .基金投资顾问 23、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（A ）托管 。 .基金托管人 .基金承销公司 .基金管理人 .基金投资顾问 25、契约型基金反映的是（D ）。 .产权关系 .所有权关系 .债权债务关系 .信托关系 25、证券投资基金的资金主要投向（C ）。 .实业 .邮票 .有价证券 .珠宝 26、开放式基金的基金单位是直接按（C ）来计价的 。 .市场供求 .基金资产总值 .基金单位资产净值 .基金收益 27、在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的 （B ）为准 。 .开盘价 .收盘价 .最高价 .最低价 28、在计算基金资产总额时，基金拥有的上市债券，是以计算日集中交易市场的（B ） 为准 。 .开盘价 .收盘价 .最高价 .最低价 29、基金在美国的称谓是（A ）。 .共同基金 .互助基金 .单位信托基金 .证券投资信托基金30、认股权证的认购期限一般为（B ）。 .-年 .-年 .两周到天.两周到天二、多项选择题（本大题共10小题，每小题3分，共30分）1、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券称为（BC ）。 .商业汇票 .证据证券 .凭证证券 .资本证券 2、广义的有价证券包括很多种，其中有（ACD ）。 .商品证券 .凭证证券 .货币证券 .资本证券 3、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。属于货币证券的有 （ABCD ）。 .商业汇票 .商业本票 .银行汇票 .银行本票 4、下列属于货币证券的有价证券是（AB ）。 .汇票 .本票 .股票 .定期存折 5、资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，持券人对发行 人有一定收入的请求。这类证券有（BCD ）。 .银行证券 .股票 .债券 .基金证券6、未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券称为（ABC ）。 .非挂牌证券 .非上市证.场外证券 .场内证券 7、债券票面的基本要素有（ABCD ）。 .债券票面价值 .债券偿还期限 .债券利率 .债券发行者名称 8、影响债券利率的因素主要有（ABD ） 。 .银行利率水平 .筹资者资信 .债券票面金额 .债券偿还期限 9、影响债券偿还期限的因素主要有（BCD ）。 .债券票面金额 .债务人资金需求时限 .市场利率变化 .债券变现能力 10、根据债券券面形态，国债可以分为（ABC ） 。 .实物国债 .凭证式国债 .记帐式国债 .附息票国债 三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分，正确填“T”，错误填“F”）1、在现实中，既可把政府债券看作无风险债券，也可参考银行存款利率来确定无风险利率。（ T） 2、通货膨胀水平和外汇汇率风险会不同程度地影响债券的定价。（ T） 3、如果债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则其价格将日益接近面值。（ T） 4、上市公司增资扩股由于会导致每股收益下降，所以必然导致二级市场股价的下跌。（ F） 5、可转换证券的价值是指当它作为不具有转换选择权的一种证券的价值。（F ） 6、认股权证只存在理论上的负值。而在现实的证券市场中，即使预购价格低于市场价格，认股权证仍具有价值。（T ） 7、基金的资产价值越高，其基金单位的价格也就越高；反之，基金的资产价值越低，其基金单位的价格也就越低。（F ） 8、零增长模型实际上是不变增长模型的一个特例。假定增长率 g0，股利将永远按固定数量支付，这时，不变增长模型就是零增长模型。（T ） 9、公司的盈利水平是影响股票投资价值的基本因素之一。在所有情况下，公司盈利增加，可分配的股利也会相应增加，股票的市场价格上涨；公司盈利减少，可分配的股利相应减少，股票的市场价格下降。（F ） 10、 收益率曲线表示的就是债券的利率期限结构。（T ）四、简答题（每小题5分，共40分）1.技术分析方法的三大假设是什么。答：市场行为包含一切信息；历史会重演；价格沿趋势变动。2.简述证券投资的系统性风险。答：系统风险指的是总收益变动中由影响所有证券价格的因素引起的那一部分变动。系统风险主要有以下几种形式： （1）宏观经济风险 （2）购买力风险 （3）利率风险 （4）汇率风险 （5）市场风险 （6）社会、政治风险3.简述证券市场的功能。答：(1)融通资金。证券市场的首要功能是融通资金。市场经济条件下社会再生产的顺利进行，要求市场主体能够迅速地筹集到所需的长期、巨额资金。对于企业来说，融资方式主要包括银行间接融资和发行证券直接融资。(2)配置资源。现代市场经济中最重要的资源是资金，证券市场配置资源主要是对资金进行有效配置，发挥资金导向的作用。证券市场中的证券价格取决于证券的收益率，而投资者选择投资对象时的主要参考依据就是证券的收益水平和风险大小。(3)转换机制。企业如果要通过证券市场筹集资金，必须改制成为股份有限公司。(4)宏观调控。证券市场是国民经济的晴雨表，它能够灵敏地反映社会政治、经济发展的动向，为经济分析和宏观调控提供依据。(5)分散风险。证券市场不仅为投资者和融资者提供了丰富的投融资渠道，而且还具有分散风险的功能。总之，证券市场是现代市场经济的重要组成部分，它对社会经济事业所发挥的积极作用是广泛和显著的。4.简述证券信息披露制度的意义。答：信息披露制度，是指公开发行证券的公司，在证券的发行、上市、交易等一系列环节中按照法律、证券主管机关或股票交易所的规定，以一定的方式，及时、准确、完整地向社会公众公布有关信息的行为惯例和活动准则。 (1)信息披露制度有利于有效约束股票发行人和有关人员的行为，信息披露制度要求股票发行人必须及时、准确、完整地公开公司的真实情况。 (2)信息披露制度有利于保护投资者利益。 (3)信息披露制度有利于股票市场充分发挥优化资源配置的职能。 (4)信息披露制度有利于加强对股票市场的管理。5.简述可转债对于发行者和投资者的意义。答：（1）发行者 由于可转换债券附有一般债券所没有的选择权，因此，可转换债券的利率一般低于普通公司债券利率，所以企业发行可转换债券有助于降低其筹资成本。但可转换债券在一定条件下会转换成公司的股票，可能会影响到公司未来的所有权结构的改变。 6.简述政府债券的优缺点。答：（1）政府债券的优点：资本的安全性；收入的稳定性；广泛的可卖性；很高的流动性 (2)政府债券的缺点：面值和收入的固定性；易受市场利率变动的影响。（2）投资者 可转换债券兼具有债券和股票的双重性质，既有债权性，又有股权性。投资者可以选择持有债券到期，收取本金和利息。可转换债券兼具债券和股票的双重性质，较受投资者欢迎。7.通货膨胀对股市的影响有哪些。答：通货膨胀是指流通中货币供应量的增加、平均物价上涨和货币贬值的现象被称为通货膨胀。通货膨胀对股市的影响主要有以下方式： （1）高水平的通货膨胀会导致中央银行提高利率，严控信贷规模，从而导致股价下跌。 （2）通货膨胀使生产成本增加，并使产品价格增加慢于成本增加的企业经营状况恶化、盈利下降以至陷入亏损。这一部分企业的股价将因此下降并拖累大市下跌。 （3）一部分产品价格上涨大于成本增加幅度的生产企业和相当一部分消费品商业企业会从价格上涨中获得利益，一些资本密集型企业则会从资产增值中获得利益。这部分从通货膨胀中能获得收入的公司的股价则会上升。8.简述优先股的利弊。答：优先股是在公司资产，利益分配方面有优先权的股份，其特点是预先定明股息率。优点：（1）从投资者来说，收益固定，风险小于普通股，股息一般高于债券的收益，而且股份可以转让，所以比较适合于 保守的投资者和无暇参加公司管理的购股者； （2）从筹资者来说，股息固定，不影响公司利润的分配，发行优先股可以广泛地吸收投资，也不影响普通股股东对公司的经营管理权。 缺点：（1）因为优先股的股息率事先确定，当公司经营良好利润激增时，普通股获利可增加，优先股的股息却不会因此而提高； （2）优先股股东一般没有选举权和被选举权，对公司经营决策无表决权； （3）在认购新增股票时，也不像普通股那样有优先权。五、论述题（每小题10分，共20分）1.试评价证券投资基本分析法与技术分析法。答：基本分析法是指通过对影响证券价格的基本因素，如宏观经济运行状况、行业结构、上市公司业绩、国家的政策法规等进行分析，确定证券的实际价值，为投资者的投资决策提供依据。基本分析主要包括宏观经济分析、产业分析以及上市公司分析三个方面。 一般来说，应用基本分析作出的结论能够反映证券市场运行的总体状况和证券价格的预期走势。因此，基本分析具有分析的长期性、均衡性和全面性。但由于基本分析需要收集大量的资料，使得信息成本较高；而且由于对收集到的信息需要进行加工处理并作出结论，然后将这些结论应用于投资决策，这需要一段时间，从而使得基本分析具有时滞性。基本分析的方法适用于中长线投资。 技术分析法是指在总结过去价格变动资料的基础上，单纯对现期证券的价格总水平和个别证券的价格水平变动作出分析，并根据分析结论对证券价格的未来变化趋势作出预测，从而为投资者的投资决策提供服务。 技术分析的理论基础建立在三个假设上：(1)市场行为包括一切信息；(2)价格沿趋势运动；(3)历史会重演。 技术分析的优点是同市场接近，考虑问题比较直接。与基本分析相比，通