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期货市场论文-期货业亏损的制度性解释.doc期货市场论文-期货业亏损的制度性解释.doc

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期货市场论文期货业亏损的制度性解释摘要近年来期货业保持稳步发展,但是期货经纪行业却一直不景气,徘徊在亏损的边缘。期货业的这种制度性亏损不能仅从市场竞争的角度来分析,而需要从期货市场的全局来研究。本文从会员制交易所、期货公司法律定位及业务范围、交易编码制度、结算体系等角度分析了期货业不平衡的利益分配格局的成因,并在此基础上对改革期货业的利益分配结构提出了建议。关键词制度性亏损;交易编码制度;利益分配格局在经历了长期的规范和治理整顿之后,我国期货市场近几年来保持了稳步发展的势头,期货交易量和成交额稳步增长。从2001年到2004年仅仅四年的时间,期货市场交易量从12046万手增长到30569万手;而同期的市场交易额则从30144亿元猛增到146935亿元,年度增长率超过了65%。期货市场的占用资金保证金的规模也从2001年的52亿元增长到了2005年的140余亿元。2006年上半年以来,期货市场的交易额继续保持了稳步发展势头。但是,与期货市场的日益繁荣不协调的是,近年来期货经纪行业却一直不景气,始终徘徊在亏损的边缘。2001年至2004年全国180家期货公司的利润总额分别为4577万元、负690万元、14209万元和136万元,期货行业的最高利润率也不足2%,与期货行业承担的高风险明显不对称。2005年期货行业更是出现了超过50%的大面积亏损局面,期货公司处境十分艰难。从手续费收入来看,所有180家期货公司的手续费收入不足行业总手续费收入的一半,还不及三家期货交易所的收入,期货业出现了“富交易所和穷期货公司”之间的利益分配现象。期货公司出现的这种问题,显然不能简单归结为期货公司的恶性竞争,而是有着期货业发展的制度性背景。一、期货公司亏损源于市场竞争期货公司亏损的表面原因,是期货公司之间竞争加剧和市场规模的不足。由于目前期货公司的业务范围主要局限于期货经纪业务,手续费收入是期货公司主要收入来源。随着期货公司之间的竞争日趋激烈,手续费率一直呈下降的趋势;同时,为了争夺客户资源,做大交易量,普遍存在着期货公司向机构客户的负责人或中间人账外暗中给予好处费和返佣等现象。在期货经纪业恶性竞争的作用下,期货公司的利润空间大大减少,不少期货公司的经营陷入了亏损的境地。但是,市场竞争并不是期货公司亏损的本质性原因。在市场经济中,竞争的存在并不能排除资本追逐利润的要求。尤其是在期货业中,期
编号:201312160103541442    类型:共享资源    大小:20.13KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-16
  
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