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银行管理论文-我国中小商业银行高管薪酬影响因素的实证分析.doc银行管理论文-我国中小商业银行高管薪酬影响因素的实证分析.doc

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银行管理论文-我国中小商业银行高管薪酬影响因素的实证分析摘要:32家中国区域性中小商业银行的样本数据表明,股权结构集中度、外部大股东持股比例和董事会独立性对银行高管薪酬产生了显著的影响,而董事会与监事会规模、银行绩效与成长性都没有对高管薪酬产生影响。关键词:高管薪酬;公司治理;实证分析一、引言高管薪酬既被视为解决委托代理问题、最大化股东价值的有效激励机制,又被认为是公司长期战略的重要组成部分。自JensenandMeckling(1976)开创性地提出高管薪酬与公司绩效“激励相容”的观点以来,这方面的研究一直受到经济金融界的广泛关注,相关理论和实证观点的争论也非常激烈,至今仍然没有形成非常一致的看法,其中还有一些基本的问题尚没有完全解决,本文所讨论的高管薪酬的决定因素就是其中最为基本、争论也最为激烈的问题之一。基于上述考虑,本文选择中国32家地方性中小商业银行样本数据,试图提供一个典型的转轨经济条件下中小商业银行高管薪酬水平决定因素的经验性证据,从而为上述问题的解答提供一个小样本的实证方面的佐证。本文的结构安排如下,第二部分对影响高管薪酬水平的相关文献进行梳理并在此基础上建立随后实证检验的假设,之后是一个研究涉及主要问题的简要说明;第四部分是对样本数据的统计和计量分析,最后是全文的主要结论。二、因素分析和假设确立(一)股权结构有研究认为,股权结构不仅是影响公司绩效,而且也是影响公司高管薪酬的重要因素。在所有权与控制权分离为基本特征的现代公司,董事会是代表股东利益的决策机构,但是对董事会功能实施的实际效果则有较多质疑,例如Mace(1971)就认为,公司董事会往往会按照高管层的意愿去行事,从而对董事会的职能定位和股东价值最大化原则构成最大的挑战。FinkelsteinandHambrick(1989)进一步认为,上述情形在董事会成员持有较大比例股份和公司外部董事主要有外部主要股东构成等情况下会有较大改观,上述两种情况都会诱使董事会去控制高管人员薪酬水平。按照以上研究,股权的集中程度以及外部股东持股比例是影响高管薪酬的重要因素。此外从研究样本的实际考虑,国有股东控制的银行和非国有股东控制的银行在薪酬标准制定方面存在较大差异,所以我们引进了第一大股东性质的虚拟变量。在具体指标的选择上,按照惯例,我们采用第一大股东持股比例反映股权集中度,用第二到第五大股东持股比例反映外部大
编号:201312161642467376    类型:共享资源    大小:14.90KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-16
  
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