银行管理论文-浅析当代国际银行并购的特征.doc

银行管理论文-浅析当代国际银行并购的特征摘要在回顾20世纪90年代以来国际银行并购的历史的基础上,总结出当代国际银行并购的几个特征:并购主体由过去的弱弱合并和以强吞弱逐步转向强强合并；并购的跨度由过去以国内并购为主逐步走向跨国并购；并购形式由过去比较单一的横向并购开始向混向并购转化；并购策略由过去的恶意并购、强制并购为主转向主动合作和自然并购；并购的地区由美国延伸到世界各地,欧亚成为银行并购的风景线；并购的具体目标和功能日趋多元化,以小搏大的杠杆收购和依托并购进行投机的色彩明显弱化；并购成为银行危机处理的重要方式。关键词银行并购混合并购危机处理20世纪90年代以来,国际银行并购浪潮可谓一浪高过一浪,进入21世纪之后,随着金融业综合经营和金融全球化的不断推进,国际银行并购仍有进一步扩大的趋势。1国际银行并购的简要回顾20世纪90年代以来,银行并购浪潮席卷全球。据统计,20世纪80年代全球的银行并购案只有1000件左右,总金额约500亿美元；而1995年,世界金融业并购案多达4100件,涉及的金额达2500亿美元；1998年,全世界的公司并购价值达24万亿美元,银行业在并购交易额中占第一位。1998年4月6日,美国花旗银行和旅行者公司合并,创建了具有全球营运能力和7000亿美元资产的超级金融服务集团,号称“世纪合并”。1998年10月,美国第五大银行美洲银行与美国第三大银行国民银行合并,合并后的新银行仍称美国美洲银行,成为全美最大的银行。德国银行收购国外银行案例远远多于德国银行之间的合并,这与德国银行强大的实力有关。20世纪90年代初,德国银行在西欧地区频频出击,在英国,德意志银行收购了摩根格林费尔、德累斯顿银行收购了克莱沃特本森、西德意志州银行收购了西方商人银行。1998年11月30日,德意志银行以101亿美元的高价收购了美国第八大投资银行信孚银行,产生了以资产计世界上最大的银行、第三大基金经理和第四大证券托管商,也是外国金融机构对美国金融机构的最大收购活动,从而使德意志银行实现了进军美国资本市场的愿望。1998年12月初,德意志银行又收购了法国里昂信贷银行在比利时的分行,并计划在法国开设分行。在欧洲其他国家,银行并购也风起云涌。1997年,瑞士三大银行中的两大银行瑞士银行与瑞士联合银行合并组建瑞士联盟银行。西班牙毕尔巴鄂茨卡亚银行和对外银行于1999年10月19日在马德里宣布合并,其总资产约为2467亿美元,成为西班牙第一、欧洲继德意志银行后的第二大银行。1999年3月,意大利联合信贷银行和圣保罗银行分别收购意大利商业银行和罗马银行,为意大利推出了两个欧洲金融拳击场上的重量级选手。2000年4月4日,英国汇丰控股公司继1999年以98.5亿美元收购美国利宝银行后,又斥资110亿欧元全面收购法国第七大银行法国商业银行,收购完成后,汇丰拟将其股票在巴黎交易所上市。20世纪90年代银行并购并非仅局限于欧美和日本,亚洲除日本以外的其他国家和地区银行并购也明显多于以往。所不同的是,亚洲国家和地区由于受金融危机的影响,银行并购重组的目的更多地是为了求生存,而且有许多银行是被外资收购的。1998年韩国金融界发生了四起合并案,其中第四起合并案发生在1998年12月,三家债务负担沉重的银行,即韩兴银行、江原银行和现代国际商人银行表示同意合并,组成一家总资产以510亿美元的大银行。国际银行并购发展如此之快,是有其宏观背景的。一是世界经济一体化的推动和促进；二是金融全球化发展的必然要求；三是先进的科技手段成为大规模银行并购的重要技术支撑。四是政府政策导向和监管条例的变化,对银行并购起到了推波助澜的作用。2国际银行并购的特征从国际金融业发展的历史层面,分析和研究银行并购的发展演变过程,可以看出,20世纪90年代后期以来国际银行并购呈现如下特征:(1)并购主体由过去的弱弱合并和以强吞弱逐步转向强强合并。从历史上看,银行并购的基本特点表现为:一是弱弱合并。众多的中小银行为抗御经营风险或防止被大银行吞并,往往采取合并策略,以增强竞争实力。二是以强吞弱。以强吞弱、优胜劣汰是市场经济的一个基本法则,正在这一法则的作用下,银行规模才由小到大、银行组织结构也由不完善到完善逐步发展起来,以致于在激烈的市场竞争中形成了金融垄断,出现了以金融寡头为基本经济特征的后资本主义现象。然而,20世纪90年代的银行并购,基本上以强强联合为主。(2)并购的跨度由过去以国内并购为主逐步走向跨国并购。据联合国贸易和发展会议发展的新闻公报合并，1997年全球银行业跨国并购总值为700亿美元,占当年全年银行并购总值的37%,1998年这一比例已上升为41.3%。2000年3月,芬兰与瑞典合资银行梅里塔北方银行和丹麦第二大银行丹麦联合银行宣布合并,组建北欧最大的银行。合并后的新银行集团总资产为1700亿美元,总部设在瑞典。新银行将拥有芬兰40%、丹麦25%、瑞士20%和挪威20%的市场份额。新银行还计划以每股44挪威克朗的价格收购挪威信贷银行的全部股份,以进一步拓展北欧市场。亚洲金融危机后,亚洲各国在进行国内并购的同时,也纷纷放宽外资金融机构市场准入条件,吸引欧美银行参股或收购本国金融机构,欧美银行也把握危机后亚洲金融机构市值下跌以及金融从谷底逐步复苏的良好契机,大举并购亚洲有经营特色、有发展前景的中小金融机构。(3)并购形式由过去比较单一的横向并购开始向混合并购转化。历史上的银行并购主要以横向并购为主,以减少同业竞争对手,扩大对相关市场的占有和控制,增强经营的规模效益和垄断利润。然而,随着政府管制的放松和监管条例的变化,近几年的银行并购出现了新的跨行业并购态势,使分业经营的银行逐步向多功能的“金融百货公司”发展。20世纪90年代中期,美国资产超过100亿美元的银行中,有83%从事保险业务,资产在10100亿美元的银行中,这一比例为60%。1998年4月美国花旗银行与旅行者集团的合并属于商业银行与保险服务机构的合并,合并后的经营范围涵盖了银行存贷、消费者融资、信用卡、投资银行、证券经营、资产管理、地产保险及人寿保险等业务。(4)并购策略由过去的恶意并购、强制并购为主转向主动合作和自然并购。20世纪90年代掀起的银行并购浪潮一改过去依托市场进行血腥吞并,在并购和反并购大战中进行搏杀的做法,更多地采取出于战略动机开展的战略联盟,这种并购不是以一方战胜另一方为主要特征,而是强调主动接触、充分酝酿、积极协商、认真筹备,强调优势互补、共同发展,通过银行间的战略联盟,一方面可以避免龙虎相斗、两败俱伤,造成不必要的利益损失和市场损失；另一方面可以分担成本与风险,集中资源优势,增强资产与业务品种的联系和契合力,将同类竞争演变为局部的内部联合。(5)并购的地区由美国延伸到世界各地,欧亚成为银行并购新的风景线。美国一直是银行并购的大国,但20世纪90年代以来,随着欧洲经济一体化进程的加快,欧盟成员国之间的直接投资和相互并购成为热点,而且推动了欧盟成员国与非成员国之间的跨国并购。据英国银行家杂志报道,1997年按一级资本排名的世界前25家大银行中,欧洲以12家之多占据近半数,其中法国的东方汇理银行、荷兰的国际银行集团、瑞士的瑞士联合银行、英国的巴克莱银行和德国的德意志银行资本总额增加均有并购背景。1997年以来,受亚洲金融风波的影响,亚洲各国出于拯救本国经济的考虑,国内并购和跨国并购不断涌现,并购数量之多,范围之广,可谓史无前例,仅1998年一年中,涉及亚洲各国的银行并购案例超过100起,除日、韩、泰等国外,印度尼西亚就有10数起并购行动,包括1998年12月将印尼国家建设银行、印尼进出口银行、国家商业银行和印尼发展银行合并组建为曼迪里银行。2000年2月中旬,马来西亚中央银行出台了金融机构的合并方案,决定将全国54家银行合并成10个银行集团。就连鲜有并购活动的拉美地区近年来也冒出了55家银行并购行动,并购总值超过53亿美元,影响较大的如巴西布拉德斯科银行和巴西国家信贷银行的合并。(6)并购的具体目标和功能日趋多元化,以小搏大的杠杆收购和依托并购进行投机的色彩明显弱化。20世纪90年代的银行并购浪潮,从战略指导思想上看,主要是为了增强银行在未来竞争中的地位,着眼于进一步改进、完善银行的服务手段和金融工具,形成新的技术、产品和市场优势,并购的具体目标包括调整结构、争夺市场、降低成本、获取技术等,银行并购趋于务实,并具有战略意义。而那些出于投机目的而进行的并购和通过中介产权交易谋取暴利的银行并购比较少见,特别20世纪60年代曾风行华尔街的利用杠杆收购进行以小搏大的风险交易已基本退出银行并购市场。(7)并购成为银行危机处理的重要方式。银行并购可以在健全银行之间进行,也可以在健全银行与有问题银行之间进行,还可以在有问题银行之间进行。银行并购与银行危机可以没有关系,但从国内外实践来看,有相当一部分银行并购与银行危机有关,并购是银行危机处理的重要方式。具体来说,收购是一种比较典型的银行危机处理方式,被收购的银行通常都是陷入危机的银行,收购是有问题银行市场退出的重要方式。兼并通常是健全银行救助有问题银行的重要方式。“兼并是有效企业借以成长的一部分过程,就某一方面而言,它补充了内部的增长,并且可以说是一种文明地改变失败企业倒闭命运的方法”,银行兼并也有同样的功能。人们常有一个误区,就是把“大大合并”理解为“强强合并”。实际上,大未必强,大银行与大银行之间的合并并不一定都是强强合并,而可能是强弱合并甚至是弱弱合并。正在拟议中的日本兴业银行、第一劝业银行和富士银行的合并就并非强强合并。通过银行并购处理银行危机可以