c2008年城市燃气行业风险分析报告

2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 1 北京世经未来投资咨询有限公司 摘 要 一、行业总体状况 （一）行业基本情况 城市燃气是公用事业行业的重要组成部分，是重要的城市基础设施，是最主要的城市社会公共工程，是社会服务业中的重要内容，也是满足城市居民基本生活质量要求的重要保障。 2004年 -2007年，我国燃气行业工业总产值占 GDP 的比重一直在增长。 0.22%0.28%0.32%0.38%0.20%0.25%0.30%0.35%0.40%2004 2005 2006 2007工业总产值占G D P 的比重数据来源：世经未来整理 城市燃气生产和工业行业工业总产值占 GDP 比重 我国目前使用的燃气主要有煤气、天然气和液化石油气。人工煤气作为城市燃气主要气源的地位正逐步萎缩。 2004年，我国天然气供应总量达到 169.4亿立方米，使用天然气用户总数增长为 1804.2万户。 目前，我国天然气年生产量仅为 500亿立方米，占一次能源结构的 3%，远低于亚洲和世界平均水平，且用于发电和民用的比例很小。据预测， 2010年，全国天然气消费约 1000亿立方米，占整个能源构成的 10%。其中，用于城市燃气占 22%，市场潜力巨大。从目前看，我国城市燃气普及率、人均消费天然气量等指标与世界平均水平存在很大差距。因此，在未来较长时间里，我国城市燃气工业面临较好发展机遇。 随着我国城市燃气市场的逐渐开放，外资、民营资本的渗透，城市燃气行业将会飞速发展。我国城市燃气行 业的区域性发展趋势明显，现有的 250个城市中，只有不到 100个城市的城市燃气行业有所作为，且主要集中在气源地和运输管道沿线。 （二）行业发展状况 1978年 -2004年，我国城市燃气行业总体保持非常快的发展速度。 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 2 北京世经未来投资咨询有限公司 90年代以前，人工煤气的发展速度很快。但是因为人工煤气热值较低，燃烧产生的气体会污染环境，于是很多地区逐渐停止使用人工煤气，改用更清洁的天然气，也有部分地区使用液化石油气。但总体来说，城市燃气的总量一直在增长。 从燃气普及率来看，也是在逐渐提高。到 2004年时，我国城市燃气普及率已经超过了 80%。 1978-2004 年城市燃气行业发展状况 指标 人工煤气 天然气 液化石油气 燃气普及 率 (%) 供气总量(万立方米 ) 用气人口 (万人 ) 管道长度(公里 ) 供气总量(万立方米 ) 用气人口 (万人 ) 管道长度 (公里 ) 供气总量(吨 ) 用气人口 (万人 ) 管道长度 (公里 ) 1978 年 172541 450 4157 69078 24 560 194533 635 14.4 1979 年 182748 500 4446 68489 76 751 243576 788 16.1 1980 年 195491 561 4698 58937 80 921 290460 924 17.3 1981 年 199466 594 4830 93970 83 1059 330987 995 11.6 1982 年 208819 630 5258 90421 93 1098 388596 1076 12.6 1983 年 214009 703 5967 49071 91 1149 456192 1159 12.3 1984 年 231351 768 7353 168568 135 1965 535289 1435 13 1985 年 244754 911 8255 162099 281 2312 601803 1534 13 1986 年 337745 951 7990 435887 492 2409 1011308 2041 15.2 1987 年 686518 1177 11650 501093 634 5465 1049116 2399 16.7 1988 年 667927 1357 13028 573983 748 6186 1730261 2764 16.5 1989 年 841297 1498 14448 591169 896 6849 1898003 3156 17.8 1990 年 1747065 1674 16312 642289 972 7316 2190334 3579 19.1 1991 年 1258088 1867 18181 754616 1072 8054 2423988 4084 23.7 1992 年 1495531 2181 20931 628914 1119 8487 2996699 4796 26.3 1993 年 1304130 2490 23952 637207 1180 8889 3150296 5770 27.9 1994 年 1262712 2889 27716 752436 1273 9566 3664948 6745 30.4 1995 年 1266894 3253 33890 673354 1349 10110 4886528 8355 34.3 1996 年 1348076 3490 38486 637832 1470 18752 5758374 8864 2762 38.2 1997 年 1268944 3735 41475 663001 1656 22203 5786023 9350 4086 40 1998 年 1675571 3746 42725 688255 1908 25429 7972947 9995 4458 41.8 1999 年 1320925 3918 45856 800556 2225 29510 7612684 10336 6116 43.8 2000 年 1523615 3944 48384 821476 2581 33655 10537147 11107 7419 45.4 2001 年 1369144 4349 50114 995197 3127 39556 9818313 13875 10809 60.42 2002 年 1989196 4541 53383 1259334 3686 47652 11363884 15431 12788 67.17 2003 年 2020883 4792 57017 1416415 4320 57845 11263475 16834 15349 76.74 2004 年 2137225 4654 56419 1693364 562755 71411 11267120 17559 20119 81.53 数据来源：中国资讯行 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 3 北京世经未来投资咨询有限公司 二、行业效益分析及预测 1、行业三费变化 2004年 -2007年 1-11 月，城市燃气行业销售费用占销售收入比重基本保持不变，在3.3%左右。财务费用占销售收入比重虽然在 2005年、 2006年有所下降，但在 2007年1-11 月又上升为 1.23%。管理费用方面，从 2004年开始一直在下降， 2007年 1-11 月，管理费用占销售收入的比重为 4.88%。 3.334.881.233.153.50 3.515.396.685.561.240.900.980123456782004 2005 2006 200711销售费用比重 管理费用比重 财务费用比重数据来源：世经未来整理 2004 年 -2007 年 1-11 月燃气 生产和供应行业三费占销售收入比重 同比增长速度方面， 2006年和 2007年财务费用增长速度最高，其中主要原因在于城市燃气行业运作的市场化程度提高，很多企业为了筹集资金以利用财务杠杆更快的推动企业发展，利用多种渠道融资，因此财务费用增长速度较快。管理费用的增长速度一直低于销售收入的同比增长速度，这说明城市燃气行业整体管理水平有所提高。 15.125.7416.7437.612.888.6420.9523.89-4.94-2.3839.1148.0621.1923.52 25.2627.09-1001020304050602004 2005 2006 200711销售费用同比 管理费用同比财务费用同比 销售收入同比数据来源：世经未来整理 2004 年 -2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业三费及销售收入同比增长 2、行业效益分析 盈 利能力方面，销售毛利率、销售利润率和资产报酬率三个指标都在稳步上升，并且销售利润率和资产报酬率的增幅高于销售毛利率的增长速度，盈利能力显著增强。 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 4 北京世经未来投资咨询有限公司 偿债能力方面，负债率在逐步提高，从 2004年的 47.29%提高到了 2007年 11 月的56.92%。亏损面在持续降低，从 2004年的 38.74%下降到了 2007年 1-11 月的 25.36%，亏损面大约为 1/4。利息保障倍数提高很快，由 2004年的 2.49倍提高为 2007年 1-11 月的 6.08倍，增长了 1.4倍。偿债能力增强。 发展能力方面，应收账款在 2007年 1-11 月增长很快，增长率为 28.20%，远高于2006年 7.12%的增长率。利润额增长率在 2006年和 2007年 1-11 月持续保持较高水平。尤其是 2007年 1-11 月，利润同比增长率接近 200%，而且这一数据大幅高于销售收入的增长率，说明城市燃气不仅增长速度快，而且效益水平也在不断提高。资产增长率和销售收入增长率也到维持在一个较好的水平。城市燃气行业发展能力仍然强劲。 营运能力方面，应收账款周转率基本保持不变，产成品周转率有所下降，流动资产周转率有所提高。产成品周转率有所下降的原因主要在于新建项目多，新建项目要向 达到其最大利用状态需要一定的时间，因此整体产成品周转率下降。总体来说，营运能力变化不大。 2004 年 -2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业经济运行状况 2007 年 11 月 2006 年 2005 年 2004 年 盈利能力 销售毛利率（） 12.78 10.30 8.89 9.10 销售利润率（） 6.23 3.49 2.44 1.85 资产报酬率（） 4.96 2.70 1.89 1.60 偿债能力 负债率（） 56.92 53.85 51.43 47.29 亏损面（） 25.36 30.00 35.21 38.74 利息保障倍数（倍） 6.08 4.57 3.72 2.49 发展能力 应收帐款增长率（） 28.20 7.12 18.63 5.69 利润总额增长率（） 191.17 66.85 -3.39 244.42 资产增长率（） 13.82 16.24 14.08 11.88 销售收入增长率（） 27.09 25.26 23.52 21.19 营运能力 应收帐款周转率（次） 16.84 16.44 13.92 12.05 产成品周转率（次） 66.82 80.25 57.48 39.53 流动资产周转率（次） 2.06 1.91 1.94 1.75 数据来源：世经未来整理 3、行业效益预测 城市燃气本来带有一定的福利性质，但随着越来越多的外资和民营企业进入，对燃气企业的经营管理水平提出了更高的要求，预计行业效益水平将会越来越好。 从国外行业发展实践看，城市燃气业务有以下特点：一是长效产业，具有较好成长2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 5 北京世经未来投资咨询有限公司 性和可持续发展性。二是城 市对燃气需求稳定，收益可预期。三是行业利润率高。 从国内发展看，平均利润率在 20%以上。当前，居民、商服、工业用气的价差各不相同。由于行业利润率高， 2003年以来，我国城市燃气行业投资增幅巨大，燃气行业资产总额增加了 2倍多，年度利润总额增长了近 9倍。 三、行业风险分析及预测 1、上游行业影响分析及风险提示 1）我国煤制二甲醚做替代燃料尚需时日 市场现象描述：作为引领国内煤化工产业发展龙头产品之一的煤制二甲醚，近来投资呈井喷之势。 2002年，全国二甲醚总产能仅 3.18万吨，产量约 2万吨；到 2006年，产能超过 48万吨，产量达 32万吨，年均增长率分别达到 97%和 96%。 据悉，国内多家企业拟用国产技术或通过合资合作等方式引进技术，建设大型煤制二甲醚生产装置。预计到 2010年，我国将新增产能 982万吨，加上原有产能及规划项目， 2010年我国二甲醚产能将超过 1580吨。 目前在建的二甲醚项目，大多是以车用燃料和民用燃料为目标市场，但二甲醚实际的消费市场发展仍面临很多问题。 2）我国液化石油气将长期短缺 我国未来若干年液化天然气和液化石油气前景看好，而液化石油气将是我国长期短缺的能源产品。 我国目前已经规划和正在实施 的液化天然气进口接收站项目有 3个，即珠江三角洲地区进口液化天然气项目、长江三角洲进口液化天然气项目和福建进口液化天然气项目。 我国生产的液化石油气约有 95%以上来自炼油加工企业，只有少量产自油气田。进入上世纪 90年代以后，我国液化石油气消费的年均增长幅度为 14.9%，但由于石油资源的制约，同期国内液化石油气的产量远远不能满足这一消费需求，因此国内液化石油气的缺口日益扩大。 根据发展现状和趋势估计，我国液化石油气需求量 2010年约为 2500万吨 3000万吨， 2020年约为 4000万吨 5000万吨。 3）我 国天然气供应缺口将日益增大 随着 2004年 12月 1日“西气东输”工程的全线贯通，我国的能源消费进入天然气时代。但长期以来，我国天然气使用结构不合理，化工用气比例过高。特别是由于气价相对较低，天然气产地及周边地区发展天然气化工的积极性很高，有的地方甚至是盲目2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 6 北京世经未来投资咨询有限公司 发展附加值低、产业链短的甲醇、化肥项目。为此，需要引导合理利用天然气资源，优化用气结构，充分发挥天然气资源的效益。 与此同时，煤炭在我国一次能源消费中的比例将近 70%，以煤为主的能源消费结构二氧化碳排放过多，对环境压力较大。合理利用天然气，可以优化能源消费 结构，改善大气环境，提高人民生活质量，对实现节能减排目标、建设环境友好型社会具有重要意义。 由于国内外价格倒挂严重，国内天然气价格存在上调空间。在目前的天然气价格水平上，保障国内供应依然存在难度。 4）煤层气 2008年启动大规模商业化 产业发展尚存隐忧 中国煤层气产业经过了 20年经验、技术积累，在当前国家政策的大力扶持下进入了发展高峰期。 2008年中国煤层气将启动大规模商业化。 由于得到了国家政策的支持，目前我国煤层气开采的社会效益和经济效益都得到了体现，但煤层气开发呈现出“过热”的势头。而当前我国煤层气开 发潜力较大的地区，还相对缺乏配套的管网设施，使得煤层气生产与市场脱节。同时，市场需求不能对煤层气的开发起到强有力的推动作用，加大了煤层气开发的风险。 而且，我国煤层气发展中面临的一个重大误区在于，目前我国只将煤矿瓦斯作为灾害气体来治理，而不是作为一种独立矿种来开发，附属于煤炭，在灾害治理和产业发展上急功近利。 5）垄断阻碍天然气工业发展 自 2007年 11 月 10日开始，吉林、上海以及武汉、南京等地的工业、车用天然气企业陆续接到当地物价局转发国家发改委的调价通知。各地工业、车用天然气都有不同程度的涨价。这一动作 是为了缩小天然气价格与可替代能源价格的差价。 政府出面提高价格，或许能刺激中石油、中石化、中海油三大公司扩大供应天然气的积极性，从而改变我国天然气工业发展明显滞后世界发展水平的格局。 天然气价格和管道建设对天然气工业发展的影响是明显的，但这只是制约天然气工业发展的表面原因，垄断才是阻碍我国天然气工业发展的根本原因。 第一，垄断使政府被迫承担起定价责任，但正是政府定价阻碍了天然气市场的发展。 第二，垄断“原罪”使垄断企业背上了沉重的道德负担。 第三，垄断使供应商失去降低成本的外在压力和内在动力，不利于天然气工 业效率的提高。 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 7 北京世经未来投资咨询有限公司 6）国际 LNG价格持续走高 已开始危及相关企业投资活动 液化天然气（ LNG）现在正以每年约 12%的高速增长，成为全球增长最迅猛的能源行业之一，但由此导致的 LNG价格持续走高已经开始危及相关行业的投资活动。据称，国内最大民营燃气公司新奥燃气控股有限公司计划在温州设立的 LNG项目暂时搁置，主要原因就是 LNG价格过高。早在 2006年，为了应对未来可能出现的气源短缺，新奥燃气已有意向建设大型燃气码头进口气源，浙江温州兴建 LNG接收站投资额约为 13亿-15亿元人民币，接收能力达到 300万吨。然而，当前 国际 LNG价格持续走高已让该公司暂时搁置了温州 LNG接收站的计划。其他国家，如澳大利亚，也出现了因 LNG价格快速上涨而被迫停止相关投资活动或项目的现象。之所以出现这种情况，一是全球市场对 LNG需求的迅猛增长，二是主要供应国以保障本国能源供应为目的而限制出口。可以预见，随着全球供需缺口的扩大和石油价格的一路攀升， LNG仍将持续卖方市场，价格也会继续高位运行。 2、下游行业风险分析及提示 我国推广燃气空调遇市场困局 与一般空调相比，燃气空调的优势在于，只要运行管理得当，其运行费用约是电空调的 70%，是柴油空调的 50%左右。燃气空调不使用氟利昂，其设备采用无污染的溴化锂为冷媒，减排温室气体等污染物，可以减轻城市污染；如采用燃气区域空调可以节省用户自建空调投资 20%，降低用户开支；同时节省机房占地 10%至 30%；每个燃气区域空调项目供应范围可以达到 30万平方米至 500万平方米。它可以全天候满足用户所用的冷气或采暖需要。并且，通过部分企业实际运行数据得出结论：使用燃气空调，可降低运行成本 40%以上。 据统计信息显示，如今，燃气空调根本没有像预计的那样推广起来，销售、安装量始终维持在接近“按兵不动”的水平。原因如下： 1、燃气空调初装成本过高这个问题，从某种程度上阻碍了其发展。 2、目前我国的部分城市天然气价格居高，也不利于燃气空调的发展。 四、行业授信建议 1、总体授信机会及授信建议 总体来看，随着我国经济社会的发展和居民生活水平的提高，城市燃气行业在我国将保持快速稳定的发展。虽然有的发展较早的地区近年来增长以趋缓慢，另外有的经济欠发达地区还没有开始使用燃气，但是，我国地理范围广，不同地区之间经济梯度大，所以，在未来很长一段时间内，我国都将有一部分城市开始推广城市燃气，总体来说，授信机会较多。 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 8 北京世经未来投资咨询有限公司 2、子行业（子产品）授信机 会及建议 1）我国燃气汽车产业化发展潜力巨大 在节能减排成为首要任务的时代背景下，使用替代能源和清洁能源已成为能源消费产业必然的发展方向。随着我国机动车辆的快速增长，交通领域的能耗和污染对国家能源安全和环境保护造成很大压力，同时也给代用燃料汽车发展带来了巨大空间。专家指出，燃气汽车及相关配套行业在我国将有非常大的发展潜力。 作为车用燃气的供应方，我国燃气产业在“十一五”期间将得到快速的发展，车用燃气产业链条及基础配套设施也将更加完善。发展改革委能源局预计的国内天然气生产年增长率大约为 7.5%， 2010年国 内天然气产量为 830亿立方米左右；与此同时，“十一五”期间我国液化石油气的生产和进口仍会稳定增长。 从 1999年政府主导推广“全国清洁汽车行动”至今，我国燃气汽车市场呈现出多样性的特点。 CNG(压缩天然气 )汽车在天然气资源丰富的西部地区取得了长足的发展，LPG(液化石油气 )汽车背靠优质的进口车用液化石油气在广州等大城市取得了巨大的商业成功， LNG(液化天然气 )汽车在国内外 LNG项目发展的推动下进入试运行阶段。 2）管道天然气发展潜力巨大 天然气最主要的成分是甲烷，基本不含硫，无色、无臭、无毒、无腐蚀性，具有 安全、热值高、洁净和应用广泛等优点，目前已成为众多发达国家城市必选的燃气气源。 由于天然气的密度比空气轻，即使不小心外泄，也会很快在空气中挥发掉，不容易产生聚集；天然气的爆炸下限比液化石油气高出 2倍多，在同样浓度的情况下，天然气达到危险程度的时间要迟，能够及时发现处理，所以引发各类燃气事故的概率相对较小，因此，要比其它燃气安全得多。 天然气还有一个优点就是 洁净 ，使用天然气有利于大气环境保护。天然气代替煤和石油，可使燃烧后的废物排放大幅度降低，当天然气的应用范围达到一定水准时，以煤的烟尘、煤与石油产品燃烧 后排放的二氧化硫为主体的空气污染将得到有效抑制，城市空气质量将得到明显改善。 因此，天然气将逐步成为城市燃气的主要燃料。 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 9 北京世经未来投资咨询有限公司 目 录 第一章 行业市场供需分析及预测 . 1 第一节 行业在国民经济中地位变化 . 1 一、行业产业链分析 . 1 二、行业工业总产值所占 GDP 比重变化 . 1 三、行业市场潜力大，具有良好成长性 . 2 第二节 行业供给分析及预测 . 3 一、供给总量及速率分析 . 3 二、供给结构变化分析 . 4 三、 2008 2010 年供给预测 . 6 第三节 行业需求分析及预测 . 7 一、需求总量及速率分析 . 7 二、需求结构变化分析 . 7 三、 2008 2010 年需求预测 . 8 第四节 供需平衡及价格分析 . 9 一、供需平衡分析及预测 . 9 二、价格变化分析及预测 . 10 第二章 行业规模与效益分析及预测 . 12 第一节 行业规模分析及预测 . 12 一、资产规模变化分析 . 12 二、收入和利润变化分析 . 12 第二节 行业效益分析及预测 . 13 一、行业三费变化 . 13 二、行业效益分析 . 13 三、行业效益预测 . 14 第三章 行业竞争分析及预测 . 15 第一节 行业竞争特点分析及预测 . 15 第二节 行业竞争结构分析及预测 . 17 一、城 市燃气呈现三足鼎立的市场格局 . 17 二、中石油城市燃气业务“期待”新作为 . 17 第三节 行业企业资产重组分析及预测 . 19 一、“ 统一”是大趋势 . 19 二、北京控股收购母公司天然气业务 . 19 三、中华煤气与百江燃气位于内地总部合并 . 20 四、中石油管道局控股 珠海管道燃气公司 . 20 五、中石油管道燃气公司华南项目部成立 . 20 第四节 行业技术水平发展分析及预测 . 22 第四章 子行业分析 . 25 第一节 子行业对比分析 . 25 第二节 液化石油气行业发展状况分析及预测 . 26 一、优势 . 26 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 10 北京世经未来投资咨询有限公司 二、劣势 . 26 三、发展状况 . 27 四、发展前景 . 27 第三节 天然气行业发展状况分析及预测 .29 一、优势 . 29 二、发展状况 . 29 三、上游环节发展 . 30 四、政策环境 . 32 五、发展前景 . 32 第五章 细分地区分析 .33 第一节 行业区域分布总体分析及预测 .33 一、行业规模指标区域分布分析及预测 . 33 二、行业效益指标区域分布分析及预测 . 35 第二节 广东省行业发展分析及预测 .38 一、区域在行业中的规模及地位变化 . 38 二、区域行业经济运行状况分析 . 38 三、区域主要企业分析 . 39 四、 2007 年重大事项及启示 . 39 第三节 上海市城市燃气行业发展分析及预测 .47 一、区域在行业中的规模及地位变化 . 47 二、区域行业经济运行状况分析 . 47 三、区域主要企业分析 . 48 四、 2007 年重大事项及启示 . 49 第四节 江苏省城市燃气行业发展分析及预测 .54 一、区域在行业中的规模及地位变化 . 54 二、区域行业经济运行状况分析 . 54 三、区域主要企业分析 . 55 四、 2007 年重大事项及启示 . 56 第五节 山东 省城市燃气行业发展分析及预测 .62 一、区域在行业中的规模及地位变化 . 62 二、区域行业经济运行状况分析 . 62 三、区域主要企业 分析 . 63 四、 2007 年重大事项及启示 . 64 第六节 北京市城市燃气行业发展分析及预测 .68 一、区域在行业中的规模及地位变化 . 68 二、区域行业经济运行状况分析 . 68 三、区域主要企业分析 . 69 四、 2007 年重大事项及启示 . 70 第六章 企业分析 .75 第一节 行业企业特征分析 .75 一、行业企业总体特征分析 . 75 二、规模特征分析 . 75 三、所有制特征分析 . 76 第二节 行业主要企业运营状况对比分析 .79 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 11 北京世经未来投资咨询有限公司 一、集中度分析 . 79 二、盈利能力分析 . 79 三、偿债能力分析 . 80 四、发展能力分析 . 81 五、营运能力分析 . 81 第三节 中国燃气 . 83 一、企业基本状况 . 83 二、企业经营状况分析 . 83 三、 2007 年重大发展事项及启示 . 84 第四节 新奥燃气 . 88 一、企业基本状况 . 88 二、企业经营状况分析 . 88 三、 2007 年重大发展事项及启示 . 88 第七章 行业授信风险分析及提示 . 91 第一节 上下游风险分析及提示 . 91 一、上游行业影响分析及风险提示 . 91 二、下游行业风 险分析及提示 . 96 第二节 行业政策风险分析及提示 . 98 一、产业政策影响分析及风险提示 . 98 二、贸易政策影响分析及风险提示 . 98 五、其他政策影响分析及风险提示 . 99 第八章 行业授信机会及建议 . 101 第一节 行业授信机会及建议 . 101 一、总体授信机会及授信建议 .101 二、子行业（子产品）授信机会及建议 .101 第二节 产业链授信机会及建议 . 103 一、跑马圈地仍在继续 资金需求依然强劲 .103 二、分销企业开始向上游延伸 .103 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 12 北京世经未来投资咨询有限公司 附 表 表 1 1990-2006 年城市燃气工期管道长度及燃气普及率变化 . 3 表 2 2008 年拟在建项目表 . 6 表 3 2006 年城市燃气行业 3 种气源供需情况 . 9 表 4 2004 年 -2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业经济运行状况 . 14 表 5 天然气与人工煤气和液化石油气对比表 . 25 表 6 2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业规模指标区域分布分析 . 33 表 7 中国 2006 年各地区城市燃气情况统计 . 34 表 8 2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业利润指标区域分布 . 36 表 9 2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业亏损 指标区域分布 . 37 表 10 2004 年 -2007 年 11 月广东省燃气生产和供应行业经济运行状况 . 39 表 11 2007 年 1-11 月广东省城市燃气行业主要企业经济运行状况 . 39 表 12 2004 年 -2007 年 11 月上海市燃气生产和供应行业经济运行状况 . 48 表 13 2007 年 1-11 月广东省城市燃气行业主要企业经济运行状况 . 48 表 14 2004 年 -2007 年 11 月江苏省燃气生产和供应 行业经济运行状况 . 55 表 15 2007 年 1-11 月江苏省城市燃气行业主要企业经济运行状况 . 56 表 16 2004 年 -2007 年 11 月山东省燃气生产和供应行业经济运行状况 . 63 表 17 2007 年 1-11 月山东省城市燃气行业主要企业经济运行状况 . 64 表 18 2004 年 -2007 年 11 月北京市燃气生产和供应行业经济运行状况 . 69 表 19 2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业不同规 模企业资产情况 . 76 表 20 2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业不同规模企业从业人员情况 . 76 表 21 2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业不同规模企业亏损情况 . 76 表 22 2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业不同规模企业收入和利润情况 . 76 表 23 2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业不同所有制企业资产情况 . 77 表 24 2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业不同所有 制企业从业人员情况 . 77 表 25 2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业不同所有制企业亏损情况 . 78 表 26 2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业不同所有制企业收入和利润情况 . 78 表 27 2007 年 1-11 月城市燃气行业集中度 . 79 表 28 2007 年 1-11 月城市燃气行业主要企业盈利能力分析 . 79 表 29 2007 年 1-11 月城市燃气行业主要企业偿债能力情况 . 80 表 30 2007 年 1-11 月城市燃气行业发展能力情况 . 81 表 31 2007 年 1-11 月城市燃气行业营运能力情况 . 82 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 13 北京世经未来投资咨询有限公司 表 32 2004 年 -2007 年中国燃气主要财务指标 . 84 表 33 2005-2007 年新奥燃气规模财务指标 . 88 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 14 北京世经未来投资咨询有限公司 附 图 图 1 城市燃气产业链 . 1 图 2 城市燃气生产和工业行业工业总产值占 GDP 比重 . 1 图 3 2004 年 -2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业工业总产值变化 . 3 图 4 1978-2004 年城市燃气行业燃气普及率变化 . 4 图 5 2004 年 -2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业销售收入 . 7 图 6 2004-2007 年 11 月燃气生产和供应行业产成品变化 . 9 图 7 2004 年 -2007 年 11 月燃气生产和供应行业资产规模变化 . 12 图 8 2004 年 -2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业收入和利润变化 . 12 图 9 2004 年 -2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业三费占销售收入比重 . 13 图 10 2004 年 -2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业三费及销售收入同比增长 . 13 图 11 2004 年 -2007 年 11 月燃气生产和供应行业单个企业平均固定资产净值 . 16 图 12 1978-2004 年我国城市燃气中液化石油气供气总量及用气人口变化 . 27 图 13 1978-2004 年城市燃气中天然气供气总量和管道长度变化 . 30 图 14 1978-2004 年城市燃气中天然气用气人口变化 . 30 图 15 2004 年 -2007 年 1-11 月广东省燃气生产和供应行业规模指标占全国比重 . 38 图 16 2004 年 -2007 年 1-11 月上海市燃气生产和供应行业规模指标占全国比重 . 47 图 17 2004 年 -2007 年 1-11 月江苏省燃气生产和供应行业规模指标占全国的比重 . 54 图 18 2004 年 -2007 年 1-11 月山东省燃气生产和供应行业规模指标占全国比重 . 62 图 19 2004 年 -2007 年 1-11 月北京市燃气生产和供应行业规模指标占全国比重 . 68 图 20 2007 年 1-11 月不同规模企业数量比重 . 75 图 21 2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业不同所有制企业数量比重 . 77 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 1 北京世经未来投资咨询有限公司 第一章 行业市场供需分析及预测 第一节 行业在国民经济中地位变化 一、行业产业链分析 作为一种城市公共事业，城市燃气是指作为能源供应城镇生活、生产使用的液化石油气 (LPG)、天然气和人工煤气。城市燃气产业链分为上中下游三个方面，上游产业是燃气勘探开发，中游是将燃气输送到城市的长输管道，下游产业是将燃气输送到城市用户。 图 1 城市燃气产业链 二、行业工业总产值所占 GDP 比重变化 城市燃气是公用事业行业的重要组成部分，是重要的城市基础设施，是最主要的城市社会公共工程，是社会服务业中的重要内容，也是满足城市居民基本生活质量要求的重要保障。 2004年 -2007年，我国燃气行业工业总产值占 GDP 的比重一直在增长。 0.22%0.28%0.32%0.38%0.20%0.25%0.30%0.35%0.40%2004 2005 2006 2007工业总产值占G D P 的比重数据来源：世经未来整理 图 2 城市燃气生产和工业行业工业总产值占 GDP 比重 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 2 北京世经未来投资咨询有限公司 三、行业市场潜力大，具有良好成长性 我国目前使用的燃气主要有人工煤气、天然气和液化石油气。人工煤气作为城市燃气主要气源的地位正逐步萎缩。 2004年，我国天然气供应总量达到 169.4亿立方米，使用天然气用户总数增长为 1804.2万户。 目前，我国天然气年生产量仅为 500亿立方米，占一次能源结构的 3%，远低于亚洲和世界平均水平，且用于发电和民用的比例很小。据预测， 2010年，全国天然气消费约 1000亿立方米，占整个能源构成的 10%。其中，用于城市燃气占 22%，市场潜力巨大。从目前看，我国城市燃气普及率、人均消费天然气量等指标与世界平均水平存在很大差距。因此，在未来较长时间里，我国城市燃气工业面临较好发展机遇。 随着我国城市燃气市场的逐渐开放，外资、民 营资本的渗透，城市燃气行业将会飞速发展。我国城市燃气行业的区域性发展趋势明显，现有的 250个城市中，只有不到 100个城市的城市燃气行业有所作为，且主要集中在气源地和运输管道沿线。 从国外行业发展实践看，城市燃气业务有以下特点：一是长效产业，具有较好成长性和可持续发展性。二是城市对燃气需求稳定，收益可预期。三是行业利润率高。 从国内发展看，平均利润率在 20%以上。当前，居民、商服、工业用气的价差各不相同。由于行业利润率高， 2003年以来，我国城市燃气行业投资增幅巨大，燃气行业资产总额增加了 2倍多，年度利润总额 增长了近 9倍。 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 3 北京世经未来投资咨询有限公司 第二节 行业供给分析及预测 一、供给总量及速率分析 2004年 -2007年 1-11 月，我国燃气生产和供应行业工业总产值持续增长，并且增长速度在逐步提高。 2007年 1-11 月，工业总产值同比增长 31.38%。 2007年全年的工业总产值接近为 2004年的 3倍。 3 5 2 . 1 85 1 1 . 8 26 7 4 . 0 99 2 7 . 3 228 282 9 . 6 73 1 . 3 80 . 0 01 0 0 . 0 02 0 0 . 0 03 0 0 . 0 04 0 0 . 0 05 0 0 . 0 06 0 0 . 0 07 0 0 . 0 08 0 0 . 0 09 0 0 . 0 01 0 0 0 . 0 02004 2005 2006 2 0 0 7 年1 - 1 1 月26272829303132工业总产值（亿元） 同比增长（% ）数据来源：国家统计局 图 3 2004 年 -2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业工业总产值变化 1990-2006年，城市燃气行业供气管道长度从 2.4万公里增加到 18.9万公里，增加了近 7倍。 表 1 1990-2006 年城市燃气工期管道长度及燃气普及率变化 1990 1995 2000 2005 2006 供气管道长度 (万公里 ) 2.4 4.4 8.9 16.2 18.9 数据来源：中国资讯行 1978-2004年，我国城市燃气普及率总体来说一直在提高。这是与我国国民经济的持续发展以及人民生活水平的提高相一致的。 2004年，城市燃气普及率已经达到了 80%。考虑到部分地区在地理、自然环境和气候方面的差异性，这一普及率已经非常高，预计在今后将稳定维持下去。 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 4 北京世经未来投资咨询有限公司 010203040506070809019 78 年19 80 年19 82 年19 84 年19 86 年19 88 年19 90 年19 92 年19 94 年19 96 年19 98 年20 00 年20 02 年20 04 年燃气普及率（% ）数据来源：中国资讯行 图 4 1978-2004 年城市燃气行业燃气普及率变化 二、供给结构变化分析 （一）天然气所占比重将越来越高 天然气是一种公认的清洁、高效、优质能源，在化工、电力、城市燃气等工业和民用领域正得到广泛的应用。随着西气东输、广东和福建海上 LNG项目的实施，我国的天然气工业将进入一个快速发展阶段。 天然气作为未来的主要能源，具有许多其他能源所不具备的优势： 1、天然气是最清洁的燃料。天然气燃烧后生成二氧化碳和水，与煤炭和重油比较，燃烧天然气产生的有害物质大幅度减少，如以天然气代 替燃煤，可减少氮氧化物排放量80-90%，一氧化碳排放量可减少 52%，并基本杜绝二氧化硫的排放和城市酸雨的产生。 2、天然气更经济实惠，比液化石油气便宜约 30%至 50%。 3、天然气热效高，在同样压力下，天然气在燃烧时较相同体积的大部分其他矿物燃料释放出更高的热值。 4、天然气还具有安全的特点，燃烧时不会产生一氧化碳等有毒气体，不会危害人体健康，密度比空气轻，即使泄露，也是往上空飘散，不易形成爆炸源。 因此，天然气将日益成为城市燃气的主力军。 （二）液化石油气 (LPG)力保一席之地 LPG在目前的城乡燃气市 场中占有较大的份额，其市场地位不会在一夜之间改变。LPG有稳定可靠的资源保障，首先是世界各地的炼油厂在生产成品油的同时，源源不断地副产 LPG；其次，世界不少大油田又大量伴生液化石油气供开采。因此， LPG在与国2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 5 北京世经未来投资咨询有限公司 际原油价格高度相关的同时，其自身具有较高的价格需求弹性。在与其它燃气品种竞争过程中， LPG的市场竞争能力不可忽视。 （三）新能源燃气将成为市场生力军 近期，二甲醚 (DME)替代液化石油气 (LPG)、车用柴油的市场潜力引起广泛关注，而国内二甲醚主要生产厂家的供货能力大都有限，山东久泰集团、河北新奥集团、中 煤集团等国内新能源集团积极推动年产百万吨级二甲醚煤矿坑口制气项目，争夺优质、低价的二甲醚货源，力图掌握地区新能源燃气市场话语权。市场领域方面，二甲醚可选择替代液化石油气的民用和工商业两种市场细分领域。 2010年前，国内沿海地区天然气供应短缺，液化石油气民用市场客观存在，二甲醚可凭借价格优势进军民用市场。 2010年以后，民用市场基本被进口液化天然气和国产天然气所占据，故二甲醚将转向重点开发工商业市场。 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 6 北京世经未来投资咨询有限公司 三、 2008 2010 年供给预测 （一）在建及拟建项目分析 城市燃气行业的拟在建项目分为两类：燃气生产和燃 气供应。其中，燃气生产方面出现了很多新燃料的生产项目，代表以后发展的新方向。 表 2 2008 年拟在建项目表 项目名称 建设周期 投资总额 所在地 企业性质 建设内容 /产品 管道燃气工程 2008 年-2009 年 5300 万元 广东省肇庆市怀集 县 股份 制 年供气 1752 万立方米 煤改燃气工程 2008 年-2009 年 49644.06万元 河北省石家庄市高 邑县城西工业区 股份 制 年产焦炭 80 万吨 燃气管网改造工程 2007 年-2008 年 4000 万元 辽宁省本溪市明山区北光路贵宾街 股份制 改造燃气管道 40 公 里，新铺设管道8 公里 燃气工程 2008 年-2009 年 11600 万元 天津市武当路 股份 制 道路长 2330 米，沿路铺设燃气管道 煤层气开发利用液化工程 2007 年-2008 年 24565 万元 山西省晋城市沁水县煤田区 股份制 年产液化煤层气 20 万吨 煤层气液化工程 2007 年-2008 年 40000 万元 山西省晋城市沁水县嘉峰镇 三资 日产煤层气液化量 30 万立方米 燃气工程 2007 年-2008 年 38000 万元 天津市 股份 制 六纬路延长线长 2700 米，宽 40 米。供气量大于 30 万立方米 /日 哈尔滨引进天然气工程 2007 年-2008 年 160000万元 黑龙江省哈尔滨市 国有 燃气管网总长近 2000 公里，日供气量 165 万立方米 数据来源：拟在建项目网 （二） 2008 2010年供给预测 随着港澳台外资、民营企业、股份制企业等各种资本的进入，以及西气东输、进口LNG项目的推进，以后我国城市燃气的供给总量还将保持快速增长。 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 7 北京世经未来投资咨询有限公司 第三节 行业需求分析及预测 一、需求总量及速率分析 2004年 -2007年 1-11 月，我国城市燃气行业需求增长迅速。销售收入同比增长保持在 20%以上，并且增长率在逐 步增加。预计随着我国城市化的进一步推进和环保要求、居民生活质量要求的提高，城市燃气的需求将继续增长。 4 6 7 . 4 59 7 2 . 3 88 1 9 . 6 36 5 7 . 1 92 5 . 2 62 7 . 0 92 3 . 5 22 1 . 1 90 . 0 02 0 0 . 0 04 0 0 . 0 06 0 0 . 0 08 0 0 . 0 01 0 0 0 . 0 01 2 0 0 . 0 02004 2005 2006 200711亿元051015202530销售收入 收入增长数据来源：国家统计局 图 5 2004 年 -2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业销售收入 二、需求结构变化分析 随着我国城乡经济发展和居民生活水平的提高，我国对燃气的需求量逐年上升。近年来，城镇燃气结构呈现多元化发展格局，天然气、液化石油气、人工煤气、新能源燃气正在成为区内需求增长的燃气品种。 我国城镇燃气品种一度以人工煤气为主，国内主要采用焦炉制气、重油制 气、轻油制气等生产工艺。随着焦炉制气发展趋于缓慢，天然气、液化石油气消费增长日益加快。这主要表现在四个方面： 一是天然气产量进入快速发展期。“十五”期间，随着东海气田、射阳气田的稳定供应和西气东输一期工程的顺利贯通，燃气结构发生重大改变。 2006年，长三角地区天然气产量 32亿立方米，供应能力约 120亿立方米，其中上海市供应量为 22亿立方米，对国民经济的发展和城市环境的改善都起到十分重要的促进和保障作用。目前长三角等地区天然气管网规划工作基本完成，“十一五”期间将形成“西气东输、海气登陆、海外进口、陆气补充” 的天然气多元化供应格局。根据预测， 2010年长三角地区天然气消费量将达到 100亿立方米，其中上海市约 50亿立方米。 二是液化石油气 (LPG)消费量不断增长。在今后一段时期内， LPG在农村和中小城镇的消费量仍将呈现增长态势。国内各大炼油厂是 LPG的供应体。 2006年，国内 LPG2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 8 北京世经未来投资咨询有限公司 产量 1320万吨，比上年增长 5.4%，除国内 LPG外，我国每年还进口相当数量的 LPG以弥补供应缺口。进口量排前三位的是沙特、阿联酋和澳大利亚，分别占我国进口量的28%、 22%和 16%， 2006年净进口量 597万吨，比 2005年略有下降。 三是人工煤气供应集中在中小城市。近年来，环境保护和能源结构调整取得进展，部分城市人工制气企业通过调整生产方式，开始利用天然气、炼厂干气掺混或改制工艺来生产人工煤气，不仅提高了质量，改善了环境，也为天然气供应初期的供需平衡发挥重要作用。 由于人工煤气的生产、输配设施的投入强度大，维护成本高，需要较大规模的市场支撑，因此，人工煤气供应主要集中在大城市以及依托当地有制气条件的冶金、化工企业的中小城市。 四是新能源燃气具有竞争力。二甲醚 (DME)与 LPG掺混燃烧，不仅可以改善现有燃烧装置的燃烧性能，而且可带出 LPG罐内残液一起燃烧，提高 LPG利用率。鉴于 DME替换 LPG存在可观的利润空间，国内部分城市和中小城镇已开始在 LPG中掺烧 DME。据不完全统计， 2006年，国内 DME民用燃料市场消费量约 16万吨。 三、 2008 2010 年需求预测 中国燃气事业经过 100多年的发展，特别是近 20年的大发展，目前已形成比较大的规模，具备快速发展的条件。目前，全国大约 13亿人口中，城镇人口 (含城镇生活半年以上的农业人口 )为 5.2亿人，城镇化率超过 40%。到 2020年，全国人口城镇化率将达到 65%左右。而城镇化快速发展的条件之一就是 要有充足的基础设施和良好的公共服务，这给城市燃气的发展带来了机遇。同时，我国经济保持持续增长，北京取得 2008年奥运会主办权，以及我国加入 WTO 时对保护环境的承诺，这些都必将加快城市燃气发展的步伐。 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 9 北京世经未来投资咨询有限公司 第四节 供需平衡及价格分析 一、供需平衡分析及预测 2006年，城市燃气行业三种主要气源人工煤气、天然气和液化石油气供气总量略大于销售气量，基本维持供需平衡。 表 3 2006 年城市燃气行业 3 种气源供需情况 地区名称 储气能力 供气管道长度 (公里 ) 供气总量 销售气量 燃气损失量 用气户数 (户 ) 用气人口(万人 ) 人工煤气 4450.6(万立方米 ) 50524 2964500 2745199(万立方米 ) 219301(万立方米 ) 12850342 天然气 9278.5(万立方米 ) 121498 2447742(万立方米 ) 2369205(万立方米 ) 78538(万立方米 ) 27392991 8319.4 液化石油气 1630915.2（吨） 17469 12636613（吨） 12609169（吨） 27444（吨） 57030849 17100.27 数据来源：中国资讯行 2005年和 2006年，我国燃气生 产和供应行业产成品增速小于零，产成品数量减少。2007年 1-11 月，产成品数量虽然有所增加，但增速仍然小于收入增速，而且产成品占销售收入的比重为 1.42%，这一比例非常低。 21.19 23.5225.26 27.09-8.429.96-7.6179.052.30 1.591.121.42-30-1010305070901102004 2005 2006 200711收入增速 产成品增速 产成品占收入比重数据来源：世经未来整理 图 6 2004-2007 年 11 月燃气生产和供应行业产成品变化 城市燃气行业分为生产和供应两个环节。在供应环节，对于管道燃气来说，基础管网建成之前，不能向消费者提供任何服务；基础管网建成之后，供应量的大小取决于消费者使用量的大小。只有瓶装液化气有可能出现库存，但是 液化气供应点也不会贮存大量燃气，而是根据消费者需求调节，因此在燃气供应环节，不会出现显著的库存现象。但在燃气生产环节，有可能出现库存现象。 目前来说，城市燃气正处在快速发展过程中。城市燃气的普及能够提高人们生活质量，并起到保护环境的作用，短期内不会出现供大于求的状况。 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 10 北京世经未来投资咨询有限公司 二、价格变化分析及预测 （一）燃气价格与供需关系和国际油价关联性日益增强 国内城市燃气行业的价格存在如下特点： 第一，天然气价格与其它能源比价极不合理。据有关资料显示，世界主要石油和天然气消费国的天然气与石油等热值比价基本上接近于 1。国内天然 气价格与其它能源比价极不合理，按照发展改革委新的天然气二档基准价 (每千立方米 980元 )，与 2006年的石油价格相比，等热值的天然气价格仅为石油价格的 24.9%。为理顺比价关系，国家决定建立挂钩机制，天然气出厂基准价格根据原油等可替代能源价格变化情况每年调整一次，相邻年度的调整幅度最大不超过 8%，预计 2010年、 2015年仅能达到国际市场价格的 37%和 50%， 2010年价格区间在 1040-1330元 /吨之间， 2015年价格区间在 1400-1800元 /吨之间。而预计近 10年进口天然气到岸价格将在 2800-3600元 /吨。 第二，我国 LPG市场是一个完全开放的市场，国内 LPG价格与供需关系和国际油价的关联性极强。近几年，国内外 LPG价格呈上涨趋势，根据 1998年以来国际原油现货价格与国产 LPG价格的相关性分析结果， LPG/原油等重量比价从 1998年的 2.8迅速下降至 2006年的 1.3，但下降幅度逐年回落，预计比价将稳定在 1.3左右。据预测，全球原油中近期的年度平均价格运行区间位于 70-90美元 /桶的概率较高，预计未来十年LPG价格将徘徊在 4900-6300元 /吨。 第三，城市人工煤气价格形成较为复杂，这不仅是由于人 工煤气成分和生产工艺复杂，致使生产成本多变，还因为其具有公益性的定价机制，是以立足居民承受能力、保障居民供应为出发点，政府调控痕迹十分明显。人工煤气的价格调整经历了从不到每立方米 1元的价格低廉阶段开始，到政府补贴难以为继，价格难以消化生产成本，最后生产供应萎缩的结局。目前长三角地区人工燃气价格约为每立方米 1.2元左右。 第四，新能源燃气。目前国内 DME主要与 LPG竞争民用燃料市场，因此其市场价格与 LPG联系较为紧密。 2007年下半年，受益于液化气市场价格的持续拉升， DME价格稳步上扬，基本维持在 4500-4800元 /吨。随着 DME国内生产能力的增加，特别是“十一五”期间山东久泰集团鄂尔多斯 100万吨二甲醚项目等国内百万吨级 DME煤矿坑口生产装置的投产， DME生产成本将明显下降，丰厚的市场利润还将吸引一批新的市场进入者，从而引发 DME市场的激烈竞争， DME的市场价格将有可能回落至 3000元 /吨以下。 （二）油气电价格短期内不能调整 国务院 2008年 1月 9日举行国务院常务会议，研究部署保持物价稳定工作，作出修改价格违法行为行政处罚规定的决定。 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 11 北京世经未来投资咨询有限公司 2007年底开始国际市场原油和粮食等初级产品价格仍在上涨，国内价格 上涨的压力较大。一些地方出现少数企业串通涨价、囤积居奇、哄抬价格的现象；有的企业故意散布涨价信息，扰乱市场秩序，推动物价上涨。 会议作出指示， 2007年底之后一段时间内，成品油、天然气、电力价格不得调整，供气、供水、供暖、城市公交等公用事业价格以及学校的学费、住宿费收费标准不得提高，保持医疗服务价格稳定。尿素、磷肥等化肥价格也要保持稳定，确因成本上升需调整的，必须按规定报政府价格主管部门批准。要加强对重要生活必需品价格监管。根据价格法的规定，近期采取临时价格干预措施，对达到一定规模的人民群众生活必需品生产企 业实行提价申报，达到一定规模的生活必需品批发、零售企业实行调价备案制度。政府价格主管部门要对重要商品、服务价格的变动进行监测，加强价格和成本调查，促使企业合理定价，并注意维护企业的合法权益。 修改后的价格违法行为行政处罚规定，加大了对价格违法行为的处罚力度，增加了对行业协会组织经营者相互串通、操纵市场价格等违法行为的处罚规定；并对重要商品和服务价格显著上涨或有可能显著上涨时，经营者报告价格变动理由的程序做出了规定。 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 12 北京世经未来投资咨询有限公司 第二章 行业规模与效益分析及预测 第一节 行业规模分析及预测 一、资产规模变化分析 2004年 -2007年 11 月，我国城市燃气行业资产规模持续增加，从 2004年的 902.62亿增加到了 2007年 11 月的 1594.35亿，增长了近 80%。这主要是因为很多城市在大力建设燃气管网，城市燃气行业发展迅速。 9 0 2 . 6 21 3 5 4 . 1 51 1 6 1 . 9 51 5 9 4 . 3 51 3 . 8 21 4 . 0 81 6 . 2 41 1 . 8 805001000150020002004 2005 2006 200711亿元05101520总资产 增速资料来源：国家统计局 图 7 2004 年 -2007 年 11 月燃气生产和供应行业资产规模变化 二、收入和利润变化分析 2004年 -2007年 1-11 月，我国城市燃气行业销售收入稳步增加，增长率也一直在小幅提高。利润提高幅度总体远高于收入增长速度。不过， 利润增长率变化幅度较大。 2007年 1-11 月，利润增长率由 2006年的 66.85%变为 191.17%，提高了大约两倍。 4 6 7 . 4 56 5 7 . 1 98 . 6 6 2 8 . 5 81 6 . 0 2 6 0 . 5 78 1 9 . 6 39 7 2 . 3 82 3 . 5 22 1 . 1 92 5 . 2 62 7 . 0 9- 3 . 3 91 9 1 . 1 76 6 . 8 52 4 4 . 4 20200400600800100012002004 2005 2006 200711亿元- 5 0050100150200250300利润总额 销售收入 收入增长 利润增长数据来源：国家统计局 图 8 2004 年 -2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业收入和利润变化 2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 13 北京世经未来投资咨询有限公司 第二节 行业效益分析及预测 一、行业三费变化 2004年 -2007年 1-11 月，城市燃气行业销售费用占销售收入比重基本保持不变，在3.3%左右。财务费用占销售收入比重虽然在 2005年、 2006年有所下降，但在 2007年1-11 月又上升为 1.23%。管理费用方面，从 2004年开始一直在下降， 2007年 1-11 月，管理费用占销售收入的比重为 4.88%。 3.334.881.233.153.50 3.515.396.685.561.240.900.980123456782004 2005 2006 200711销售费用比重 管理费用比重 财务费用比重数据来源：世经未来整理 图 9 2004 年 -2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业三费占销售收入比重 同比增长速度方面， 2006年和 2007年财务费用增长速度最高，其中主要原因在于城市燃气行业运作的市场化程度提高，很多企业为了筹集资金以利用财务杠杆更快的推动企业发展，利用多种渠道融资，因此财务费用增长速度较快。管理费用的增长速度一直低于销售收入的同比增长 速度，这说明城市燃气行业整体管理水平有所提高。 15.125.7416.7437.612.888.6420.9523.89-4.94-2.3839.1148.0621.1923.52 25.2627.09-1001020304050602004 2005 2006 200711销售费用同比 管理费用同比财务费用同比 销售收入同比数据来源：世经未来整理 图 10 2004 年 -2007 年 1-11 月燃气生产和供应行业三费及销售收入同比增长 二、行业效益分析 盈利能力方面，销售毛利率、销售利润率和资产报酬率三个指标都在稳步上升，并2008 年城市燃气行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 14 北京世经未来投资咨询有限公司 且销售利润率和资产报酬率的增幅高于销售毛利率的增长速度，盈利能力显著增强。 偿债能力方面，负债率在逐步提高，从 2004年的 47.29%提高到了 2007年 11 月的56.92%。亏损面在持续降低，从 2004年的 38.74%下降到了 2007年 1-11 月的 25.36%，亏损面大约为 1/4。利息保障倍数提高很快，由 2004年的 2.49倍提高为 2007年 1-11 月的 6.08倍，增长了 1.4倍。偿债能力增强。 发展能力方面，应收账款在 2007年 1-11 月增长很快，增长率为 28.20%，远高于2006年 7.12%的增长率。利润额增长率在 2006年和 2007年 1-11 月持续保持较高水平。尤其是 2007年 1-11 月，利润同比增长率接近 200%，而且这一数据大幅高于销售收入的增长率，说明城市燃气不仅增长速度快，而且效益水平也在不断提高。资产增 长率和销售收入增长率也到维持在一个较好的水平。城市燃气行业发展能力仍然强劲。 营运能力方面，应收账款周转率基本保持不变，产成品周转率有所下降，流动资产周转率有所提高。产成品周转率有所下降的原因主要在于新建项目多，新建项