2011年化工行业分析报告

2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 1 咨询电话 -01063691818 摘 要 一、 2010 年行业占国民经济比重继续下滑 总体看来，自 2005 年以来， 化工 行业 的产值在我国 GDP 中所占的比重呈稳步上升趋势。 2008 年在金融危机的影响下， 化工 行业 产值占 GDP 比重仍呈上升趋势，主要由于前三季度行业受影响较小。至 2009 年，危机真正波及实体经济，整体需求下降，作为支柱产业的 化工 行业较之民生直接消费的行业来说受影响较大，行业占 GDP 比重略有下降。 2010 年，受后金融危机影响，国外需求依旧疲软，行业 GDP 占比依然呈下降趋势。 但随着金融危机的远去，下游需求的逐步复苏。新材料对汽油能源等的替 代，相信为来 13 年 化工 行业在国民经济中的地位会进一步提高。 近年来 化工行业 产值占 GDP 比重情况 单位：亿元、 % 2006 2007 2008 2009 年 2010 年 化工业总产值 20534.262 24177.763 30573.5867 32688.4432 36279.97 GDP 210871 246619 300670 335353 397983 占比 9.74 9.80 10.17 9.75 9.12 资料来源：国家统计局 世经未来研发部 05000100001500020000250003000035000400002006 2007 2008 2009年 2010年亿元8 . 48 . 68 . 899 . 29 . 49 . 69 . 8101 0 . 21 0 . 4%化工业总产值 占比资料来源： 世经未来研发部 注： 2007、 2008、 2009、 2010 年原始数据由于只是 111 月份，已进行年度化处理得到全年占比情况。 2006-2010 年 化工行业 在国民经济中地位 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 2 咨询电话 -01063691818 二、国民经济启稳回升， 抗通胀仍是宏观调控的首要任务 2010 年 全年国内生产总值 397983 亿元，按可比价格计算，比上年增长 10.3%，增速比上年加快 1.1 个百分点。分季度看，一季度同比增长 11.9%，二季度 同比 增长 10.3%，三季度 同比 增长 9.6%，四季度 同比 增长 9.8%。 2010 年第一产业增加值同比增长 4.3%，增速比前三季度提高 0.3 个百分点（全年粮食 总产量达到 54641 万吨，比上年增长 2.9%，连续七年增产；秋粮 39199 万吨，增长 4.8%）；第二产业增加值全年同比增长 12.2%，增速比前三季度回落 0.4 个百分点（其中四季度当季规模以上工业增加值同比增长 13.3%，增速比三季度回落 0.2 个百分点，完全符合我们的预期）；第三产业增加值同比增长 9.5%，增速与前三季度持平。 11.40%11.70%9.60%6.10%7.10%10.30%10.60%11.90%8.70%7.70%9.90%10.40%10.60%11.90%12.20%12.20%11.60%11.80%12.00%11.10%5.00%6.00%7.00%8.00%9.00%10.00%11.00%12.00%13.00%06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 10Q1 10Q2 10Q3 10Q4GDP 同比增速2006-2010 年 GDP 走势情况 总的来看，四季度 GDP 增速提前出现反弹，并且接近 10%的潜在增长率，但是，四季度工业增加值增速和投资增速均出现回落，尤其是投资实际增速已经落入偏 冷区间。这一方面表明经济结构正向更为合理的方向调整，另一方面则表明国内经济并没有出现过热的迹象。受国内灾害性天气因素、劳动力成本上升、国际大宗商品价格上涨和2010 年年初国内流动性高增长的滞后影响， 2011 年上半年物价上涨压力仍然较大。 2010 年 GDP 增速为 10.3%，增长无忧； CPI 为 3.3%，通胀压力依然很大，在该格局下， 2011 年抗通胀仍是宏观调控的首要任务。 2010 年 全年社会消费品零售总额 154554 亿元， 同比 增长 18.4%，增速较 2009 年提高 2.9 个百分点， 扣除价格因素，实际增长 14.8%， 在一系列扩大内需的政策下，全年消费实现稳定增长，对经济的拉动作用越来越强 。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额 133689 亿元， 同比 增长 18.8%；乡村消费品零售额 20865 亿元， 同比 增长 16.1%。 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 3 咨询电话 -01063691818 按消费形态分，餐饮收入 17636 亿元， 同比 增长 18.0%；商品零售 136918 亿元， 同比增长 18.5%。 其中， 2010 年 12 月消费品零售总额同比增长 19.1%，增速比 11 月提高 0.4 个百分点， 12 月消费的大幅增长主要受汽车销售的带动。由于消费者考虑到 2011 年汽车消费优惠政策即将取消（ 2011 年 1 月 1 日起，汽 车购置税率将由此前的 7.5%的优惠税率恢复至金融危机前 10%的水平）， 12 月汽车销售大幅提升。 10121416182022242008-01 2008-02 2008-03 2008-04 2008-05 2008-06 2008-07 2008-08 2008-09 2008-10 2008-11 2008-12 2009-01 2009-02 2009-03 2009-04 2009-05 2009-06 2009-07 2009-08 2009-09 2009-10 2009-11 2009-12 2010-01 2010-02 2010-03 2010-04 2010-05 2010-06 2010-07 2010-08 2010-09 2010-10 2010-11 2010-12%社会消费品零售总额增速_当月数据来源：国家统计局 2008 年以来国内名义消费增速情况 2010 年 CPI 同比上涨 3.3%，突破年初设定的 3%的警戒线。全年来看食品是拉动物价上涨的主要原因，全年食品价格上涨 7.2%，非食品价格上涨 1.4%。 3 . 37 . 24 . 53 . 21 . 60 . 60 -1-0 . 4-2-1012345678CPI 食品 居住 医疗保健及个人用品 烟酒及用品 娱乐教育文化用品及服务家庭设备用品及维修服务交通和通信 衣着%数据来源：国际统计局 2010 年 CPI 不同构成部分涨幅 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 4 咨询电话 -01063691818 2010 年 12 月 CPI 为 4.6%，较 11 月份回落 0.5 个百分点。 12 月 CPI 的回落主要有三方面原因：第一，翘尾因素的消失；第二，前期国家调控下 ，以蔬菜为代表的蔬菜价格的回落，带动非食品价格涨幅回落， 12 月份 CPI 中的食品上涨 9.5%，比上月回落 2.2个百分点；第三， 央行通过紧缩政策持续收紧流动性 。 -10-50510152006-02 2006-04 2006-06 2006-08 2006-10 2006-12 2007-02 2007-04 2007-06 2007-08 2007-10 2007-12 2008-02 2008-04 2008-06 2008-08 2008-10 2008-12 2009-02 2009-04 2009-06 2009-08 2009-10 2009-12 2010-02 2010-04 2010-06 2010-08 2010-10 2010-12CPI 当月 PPI 当月数据来源：国家统计局 2006 年以来我国 CPI、 PPI 走势情况 但 2010 年 12 月份 CPI 的回落并不构成趋势，仅是阶段性回落， 2010 年上半年尤其是一季度通胀压力仍然很大：第一，前期货币超预期投放的滞后影响；第二，春节的季节性因素；第三，近期雨雪冰冻天气的影响。总体看，预计 2011 年 CPI 将呈前高后低的走势，且全年 CPI 增幅不低于 3%。 三、产值与 销售收入增速减缓 2010 年 1-11 月，我国 化工 行业共实现工业总产值 43539.18 亿元，同比增长 32.42%，增速较去年同期相比大幅上升；行业产值的增速达到了近五年来最高点。 01000020000300004000050000 亿元05101520253035%工业总产值 2 0 5 3 4 . 2 6 2 4 1 7 7 . 7 6 3 0 5 7 3 . 5 9 3 2 6 8 8 . 4 4 4 3 5 3 9 . 1 8 增长率 2 5 . 7 1 3 0 . 1 7 2 6 . 0 7 6 . 8 4 3 2 . 4 2 2006 2 0 0 7 . 1 -1 1 2 0 0 8 . 1 -1 1 2 0 0 9 . 1 -1 1 2 0 1 0 . 1 -1 1资料来源：国家统计局 2006-2010 年 化工 行业工业产值情况 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 5 咨询电话 -01063691818 2010 年 1-11 月份，我国 化工 行业共实现销售收入 42746.10 亿元，同比增长 33.15%，增速比去年同期上升了 27.27 个百分点，与行业的产值增速相同，行业的销售收入增速同样处于五年来的最高点。 2006-2010 年 化工 行业销售收入情况 单位：亿元、 % 销售收 入 增长率 2006 20147.57 25.76 2007.1-11 23776.62 30.39 2008.1-11 29624.43 24.21 2009.1-11 31760.16 5.88 2010.1-11 42746.10 33.15 资料来源：国家统计局 01000020000300004000050000 亿元05101520253035%销售收入 2 0 1 4 7 . 5 7 2 3 7 7 6 . 6 2 2 9 6 2 4 . 4 3 3 1 7 6 0 . 1 6 4 2 7 4 6 . 1 0 增长率 2 5 . 7 6 3 0 . 3 9 2 4 . 2 1 5 . 8 8 3 3 . 1 5 2006 2 0 0 7 . 1 -1 1 2 0 0 8 . 1 -1 1 2 0 0 9 . 1 -1 1 2 0 1 0 . 1 -1 1资料来源：国家统计局 2006-2010 年 化工 行业销售收入情况 四、大部分产品的产量增速有所回落 2010 年 1-12 月，大部分无机、有机、专用化学品、合成材料等产品产量同比增速均比 1-11 月有所下降。分品 种来看， 1-12 月，主要无机和有机产品累计产量增速继续放缓，这主要是由于国家对此类高耗能化工产品实施了严格的节能减排和淘汰落后产能政策，其中电石产量是自 5 月开始连续七个月负增长。 1-12 月，主要合成树脂产品如聚乙烯、聚丙烯以及合成橡胶、合成纤维单体和合成纤维聚合物等产品产量增速较上年同期有所加快，但相比 1-11 月有不同程度回落。 2010 年 1-12 月，我国共生产化肥 6619.8 万吨（折纯，下同），同比增长 2.5%，再创历史新高，增速比上年同期下降 13.8 个百分点，比 1-11 月下降 2.2 个百分点，其中尿素产量 下降幅度最大，比上年减产 416 万吨。 1-12 月农药产量达 234.2 万吨，同比增速为 20.4%，增速比 1-11 月略降 0.2 个百分点，其中杀虫剂原药同比增长 9.7%，增速比 1-11 月下降 1.0 个百分点；杀菌剂原药产量增速为 -24.2%，已经连续 10 个月下降， 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 6 咨询电话 -01063691818 且降幅比 1-11 月扩大 4.4 个百分点；除草剂原药累计产量同比增长 31.4%，增速比 1-11月下降 4.1 个百分点 。 2010 年 1-12 月我国主要化工产品产量 基础化工原料 当月产量 （万吨） 同比增长 （ %） 自年初累计产量 （万吨） 累计同比增长（ %） 硫 酸（折 100%） 675.6 5.3 7060.1 18.7 浓硝酸（折 100%） 20.3 2.0 235.6 13.5 盐酸（含 HCl31%以上） 73.1 0.4 839.0 6.8 氢氧化钠（烧碱）（折 100%） 183.0 4.3 2086.7 12.8 碳酸钠（纯碱） 161.4 -15.8 2029.3 4.2 碳化钙（电石）（折 300L/kg） 109.2 -15.3 1462.3 -0.2 乙烯 123.7 15.5 1418.9 31.7 纯苯 51.8 19.4 553.1 18.7 精甲醇 146.3 22.3 1574.3 26.2 冰醋酸 32.1 4.6 383.9 29.3 合成材料 合成树脂及共聚物 412.4 10.3 4360.9 18.3 其中：聚乙烯 85.8 11.4 985.8 28.6 聚丙烯 83.5 5.8 916.8 13.5 聚氯乙烯 98.1 4.3 1130.1 11.3 合成橡胶 29.6 10.0 310.0 11.7 合成纤维单体 117.4 19.3 1373.8 17.3 合成纤维聚合物 103.7 -10.1 1358.5 4.3 化肥农药 化肥总计（折纯） 587.5 -7.3 6619.8 2.5 其中：氮肥（折含 N100%） 390.7 -11.1 4521.1 -3.6 尿素（折含 N100%） 208.8 -8.3 2516.3 -7.3 磷肥（折含 P2O5100%） 173.5 5.3 1701.4 20.2 钾肥（折含 K2O100%） 23.0 -22.3 396.8 12.7 磷酸铵肥（实物量） 241.4 45.1 2329.9 28.6 化学农药原药（折 100%） 20.2 6.9 234.2 20.4 其中：杀虫剂原药（折 100%） 5.7 3.6 74.6 9.7 杀菌剂原药（折 100%） 1.2 -25.0 18.0 -24.2 除草剂原药（折 100%） 9.3 3.3 105.5 31.4 数据来源：世经未来研发部 五、化工产品全球 市场回暖 2010 年 1-12 月，我国化工行业进出口总额为 2600.2 亿元，同比增长 35.7%，增速比 1-11 月略降 0.3 个百分点，上年同期增速是 -18.0%。其中，进口总额 1517.0 亿元，同比增长 34.4%，增速比 1-11 月下降 0.4个百分点，上年同期增速是 -10.1%；出口总额 1083.2亿元，同比增长 37.5%，增速比 1-11 月略降 0.2 个百分点，上年同期增速是 -27.2%。 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 7 咨询电话 -01063691818 2008-2010 年我国 化工 产品进出口总额情况 进出口总额 同比 亿美元 % 2008 2337.35 - 2009 1916.38 -18.0 2010 2600.24 35.7 数据来源：海关总署 2008-2010 年我国 化工 产品进口总额情况 进口总额 同比 亿美元 % 2008 1255.43 - 2009 1128.63 -10.1 2010 1517.03 34.4 数据来源：海关总署 2008-2010 年我国 化工 产品出口总额情况 出 口总额 同比 亿美元 % 2008 1082.07 - 2009 787.75 -27.2 2010 1083.21 37.5 数据来源：海关总署 六、产销率有所上升，但产能过剩问题依旧没有得到解决 从以产值和销售收入衡量的产销率来看，行业的产销率自 2007 年开始下降， 2008年下降至最低点， 2009 年有所上升，在 2010 年有较明显的上升，行业的供需局面有所好转。 98.1897.1696.9098.3498.12969697979898992006 2007.1-11 2008.1-11 2009.1-11 2010.1-11%产销率2006-2010 年 化工 行业产销率情况 七、部分化工产品价格上涨，整体处于下行通道 2010 年，由于后金融危机影响的存在，受世界经济回升步伐减缓、流动性紧缩等 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 8 咨询电话 -01063691818 因素影响，全年化工产品价格整体继续呈现震荡走低态势，价格整体上处于下行通道。从目前化工产品的基本面看，债务危机导致缩减财政开支和 我国税收等新政策的实施将会对近期的化工产品消费产生影响，需求低迷成为目前影响价格的最重要的因素。 局部来看，部分化工产品价格则出现上涨趋势。 例如，硝酸、纯碱、烧碱、硫酸、甲醇、环氧丙烷、软泡聚醚、三聚氰胺、硫黄等化工产品均出现了较明显的上涨。 2010年部分化工产品价格的上涨主要是受下半年市场需求增长的拉动和供给减少的影响，目前国内化工产品的价格已经到达一个相对合理的高位。 2009 年 12 月 -2010 年 12 月我国部分化工产品月平均价格指数走势 八、行业财务状况有所好转 2010 年，化工行业的外部发展环境略 有改善，产品价格开始逐渐上升，行业产能过剩压力有所减小，下游需求逐渐恢复，加之政府对行业的大力扶持，这些都在行业的财务状况变化上有所体现。 2010 年 1-11 月，我国化工行业的盈利能力略有好转； 2010 年 1-11 月，我国化工行业营运能力略有上升； 2010 年 1-11 月，我国化工行业的偿债能力较 2009 年基本持平； 2010 年 1-11 月，我国化工行业的发展能力有所提高。 总体来说，化工行业的财务状况在保持了近 5 年的稳定状态后，在 2008 年急转直下，而后在 2009 年里，开始有所好转，到 2010 年，随着行业景气 度提升，行业财务情况总体上较为良好，相信未来作为支柱产业的化工行业总体财务情况会有明显好转。 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 9 咨询电话 -01063691818 2010 年化工行业财务状况 2010 年 2009 年 2008 年 2007 年 2006 年 盈利能力 销售毛利率（） 15.25 14.94 14.26 15.68 15.10 销售利润率（） 6.15 5.11 5.10 6.31 5.59 资产报酬率（） 9.07 7.28 7.73 8.90 7.45 偿债能力 负债率（） 56.90 57.03 56.34 56.47 56.18 产权比率（ %） 132.02 132.72 129.04 129.74 128.19 利息保障倍数（倍） 6.79 5.38 5.50 6.46 5.73 发展能力 应收帐款增长率（） 25.23 13.59 7.15 20.12 21.37 利润总额增长率（） 59.19 9.06 0.16 51.46 18.27 资产增长率（） 21.51 13.12 18.48 19.34 21.02 销售收入增长 率（） 33.15 5.88 24.21 30.39 25.76 营运能力 应收帐款周转率（次） 12.93 12.09 13.02 11.29 11.22 产成品周转率（次） 23.84 17.84 15.59 16.97 16.58 流动资产周转率（次） 2.71 2.67 2.73 2.71 2.61 资料来源：国家统计局 九、行业机遇与风险并存 2010 年 国民经济启稳回升，需求回暖，化工下游各行业需求将逐步好转，预计 2011年将有所回升。 国内外的经 济形势 2010 年 较 2009 年相比有所起色 ， 行业盈利点预计在2011 年下半年可见，化工行业有望在 2011 年企稳。 2010 年，由于后金融危机影响的存在，受世界经济回升步伐减缓、流动性紧缩等因素影响，全年化工产品价格整体继续呈现震荡走低态势，价格整体上处于下行通道。但局部来看，部分化工产品价格则出现上涨趋势。 2010 年部分化工产品价格的上涨主要是受下半年市场需求增长的拉动和供给减少的影响，目前国内化工产品的价格已经到达一个相对合理的高位。 政策方面，利弊共存，扩大内需政策、产业振兴规划等都会化工行业带来发展的动力；产业转移新政支持石化产业挺进中西部为行业区域发展带来契机。但同时淘汰落后产能政策则又使行业面临挑战。 但综合来看，化工行业目前面临的风险稍小于机遇，银行应该在总体上给予支持化工行业的信贷业务，但同时又由于化工行业的各子行业景气程度不一，银行在提供信贷时还应区别对待。暂时回避或谨慎对待化工行业内技术含量低、附加值低、污染大的项 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 10 咨询电话 -01063691818 目，注重发现复苏较快、前景向好的新兴项目。 2010 年化工行业风险因素分析表 行业评价指标 化工行业现状 评分 权重 生命周期 成长 0.95 10% 供需状况 下游需求逐渐增长 ，产能释放有效消化 0.95 25% 国家政策支持程度 国家政策 、整形规划支持 化工行业的发展 0.90 20% 产品替代可能性 不同产品情况不同，总体偏低 0.85 10% 行业壁垒 不同子行业情况不同，整体偏低 0.85 10% 与经济周期同步性 随着经济的逐渐复苏，行业逐渐走出低谷 0.95 15% 供应商议价能力 较高 0.80 10% 综合得分 0.905 注： 行业评分范围为 0.8 1.0 十、行业总体信贷原则 我们认为化工行业面临着以下问题，突出表现在初级产品产能严重过剩，高附加值产 品略显不足，传统化工产品存在盲目上马的严重现象，精细化工行业布局不佳，技术有待进一步提升；后金融危机，传统煤化工行业受到严格限制，现代煤化工项目审批权上收国家；行业过剩产能和落后产能普遍大量存在，严重制约着行业整体竞争力的提升；石油和化工行业调整和振兴规划及其他相关政策的出台，对行业起到一地的规范作用；国际原油价格的波动以及煤炭、天然气价格的走高，增加了行业的生产成本，行业利润空间狭小；出口退税政策的改变以及其他国际贸易壁垒的存在，使得行业出口形势日益严峻；宏观政策的收紧等，对行业扩张及需求起到了抑制作 用。 综合以上分析，我们认为对化工行业的总体授信策略为，谨慎加大。具体而言，应坚持综合营销和综合授信的方针，不断扩大行业市场占有率，充分发挥商业银行网点优势、产品结构优势等，对于大型龙头企业以中长期贷款为主，以其他中间业务为有效支撑，以短期贷款为辅的营销模式；对于中小企业以短期贷款为主，中长期贷款为辅。 具体而言，行业授信原则包括： 择优支持行业龙头企业及区域核心或骨干化工企业授信，并以其为核心，开展上下游保理、供应链和贸易融资。 择优支持拥有先进技术、自有知识产权，经营效益良好，产品替代进口的化学原料、助 剂、及化工材料生产企业。 择优支持具有国内外行业龙头企业股东背景，具有规模优势和区域垄断市场地位，或具有专业化市场品牌优势和垄断地位的化工原料及化学制品批发零售企业。严格控制该类企业中长期贷款。 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 11 咨询电话 -01063691818 择优支持具有资源优势的钾肥、磷肥及复合肥子行业龙头企业，及具有规模优势的区域重点氮肥生产企业。 严格控制化肥批发和零售业企业流动资金贷款，上述企业控股的化肥批发和零售业企业，中国农业生产资料集团公司、中化化肥有限公司除外；严格控制固定资产贷款。 对于煤制化肥项目，优先支持所在区域具备丰富、廉价的煤炭资源和充足的水资 源优势，同时项目控股股东须为国内化肥生产的龙头企业；煤制化肥装置原则上应采用先进煤气化技术，不得采用间歇气化技术和直流冷却技术。 对于产能 100 万吨以下，年销售收入 15 亿元以下的氮肥生产企业，主要以现货质押授信为主。 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 12 咨询电话 -01063691818 目 录 第一章 化工行业基本情况 .1 1.1 化工行业的定义 .1 1.1.1 行业定义 . 1 1.1.2 行业分类 . 1 1.2 行业在国民经 济中的地位 .2 第二章 2010 年化工行业发展情况分析 .5 2.1 2010 年化工行业 PEST分析 .5 2.1.1 国内宏 观经济环境 . 5 2.1.2 国际宏观经济环境 . 22 2.1.3 国内外宏观经济环境对行业的影响 . 27 2.1.4 2010 年化工行业政策环境分析 . 27 2.1.5 社会环境分析 . 31 2.1.6 技术环境分析 . 32 2.2 2010 年化工行业发 展分析 .34 2.2.1 2010 年化工行业运行情况及特点分析 . 34 2.2.2 2010 年化工行业投资情况分析 . 39 2.2.3 2010 年化工行业集中度分析 . 40 2.2.4 2010 年化工行业节能减排分析 . 42 2.2.5 2010 年化工行业规模经济情况分析 . 44 2.2.6 2010 年化工行业产品结构分析 . 46 2.2.7 2010 年化工行业与宏观经济相关性分析 . 47 2.2.8 2010 年化工行业生命周期分析 . 47 2.3 2010 年化工行业全球市场及我国进出口状况分析 .48 2.3.1 2010 年化工行业全球市场现状分析 . 48 2.3.2 2010 年我国化工行业进出口状况分析 . 50 2.3.3 全球化工行业发展趋势 . 52 2.4 2010 年化工行业竞争状况分析 .53 2.4.1 化工行业进入和退出壁垒分析 . 53 2.4.2 化工行业竞争结构分析 . 54 2.5 2010 年化工行业区域发展分析 .56 2.5.1 行业重点区域分布特点及变化 . 56 2.5.2 华北地区分析 . 58 2.5.3 东北地区分析 . 60 2.5.4 华东地区分析 . 62 2.5.5 中南地区分析 . 64 2.5.6 西南地区分析 . 66 2.5.7 西北地区分析 . 69 2.5.8 各地区比较分析 . 71 第三章 2010 年化工行业产业链及子行业发展分析 .73 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 13 咨询电话 -01063691818 3.1 化工行业产业链分析 . 73 3.1.1 上游行业分析 . 73 3.1.2 下游行业分析 . 83 3.2 化工行业子行业发展分析 . 97 3.2.1 基础化学原料制造行业发展分析 . 97 3.2.2 肥料制造行业发展分析 .100 3.2.3 农药制造行业发展分析 .103 3.2.4 涂料、油墨、颜料及类似产品制造行业发展分析 .106 3.2.5 合成材料制造行业发展分析 .109 3.2.6 专用化学产品制造行业发展分析 . 113 3.2.7 日用化学产品制造行业发展分析 . 116 第四章 2010 年化工行业财务状况分析 . 120 4.1 2010 年化工行业经营效益分析 . 120 4.2 2010 年化工行业盈利能力分析 . 122 4.3 2010 年化工行业营运能力分析 . 122 4.4 2010 年化工行业偿债能力 分析 . 123 4.5 2010 年化工行业发展能力分析 . 124 4.6 2010 年化工行业财务总体评价 . 125 第五章 2010 年化工行业重点企业分析 . 126 5.1 2010 年行业内上市公司综合排名及各项指标排名 . 126 5.1.1 总资产排名 .126 5.1.2 主营业务收入排名 .129 5.1.3 净利润排名 .133 5.1.4 净利润增长率排名 .136 5.2 行业 内重点企业分析 . 139 5.2.1 中化国际 .139 1.2.2 盐湖钾肥 .141 5.2.3 湖北宜化 .143 5.2.4 辽通化工 .145 5.2.5 烟台万华 .148 5.2.6 云天化 .152 5.2.7 远兴能源 .156 5.2.8 浙江龙盛 .158 5.2.9 黑猫股份 .161 5.2.10 亿利能源 .163 第六章 化工行业发展趋势预测 . 167 6.1 政策变化趋势预测 . 167 6.2 成本及价格趋势预测 . 167 6.2.1 成本预测 .167 6.3 供求趋势预测 . 168 6.3.1 供给预测 .168 6.3.2 需求预测 .168 6.4 进出口趋势预测 . 169 6.4.1 进出口总量预测 .169 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 14 咨询电话 -01063691818 6.4.2 进口预测 . 169 6.4.3 出口预测 . 169 6.5 技术及产品发展趋势预测 .170 6.6 竞争趋势预测 .174 6.7 区域发展预测趋势 .174 6.8 财务状况预测 .175 第七章 化工行业风险分析 .176 7.1 宏观经济风险 .177 7.2 政策风险 .177 7.3 市场风险 .177 7.4 技术风险 .178 7.5 供求风险 .178 7.6 原 材料风险 .179 7.7 节能减排风险 .180 7.8 产品结构风险 .181 7.9 国别风险 .181 7.10 企业生产规模及所有制风险 .182 7.11 其他风险 .183 第八章 化工行业信贷建议 .184 8.1 总体原则 .184 8.2 区域支持策略分析 .185 8.3 细分行业支持策略分析 .185 8.3.1 鼓励类 . 185 8.3.2 允许类 . 187 8.3.3 限制类 . 188 8.3.4 退出类 . 189 8.4 企业支持策略分析 .189 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 15 咨询电话 -01063691818 附 表 表 1 化工行业分类表 . 2 表 2 近年来化工行业产值占 GDP 比重情况 . 3 表 3 化工行业主要技术术语、简写及解释 . 32 表 4 2006-2010 年化工行业劳动生产率情况 . 34 表 5 2006-2010 年化工行业规模情况 . 35 表 6 2006 -2010 年化工行业工业产值情况 . 35 表 7 2010 年 1-12 月我国主要化工产品产量 . 36 表 8 2006-2010 年化工行业销售收入情况 . 37 表 9 2010 年化工行业固定资产投资情况 . 39 表 10 不同行业对国民经济的敏感性 . 47 表 11 2008-2010 年我国化工产品进出口总额情况 . 50 表 12 2008-2010 年我国化工产品进口总额情况 . 50 表 13 2008-2010 年我国化工产品出口总额情况 . 50 表 14 2010 年 1-12 月我国主要化工产品累计进出口量值 . 51 表 15 2006-2010 年化工行业企业数量区域分布情况 . 56 表 16 2006-2010 年化工行业销售收入区域分布情况 . 56 表 17 2006-2010 年化工行业亏损企业区域分布情况 . 57 表 18 2006-2010 年化工行业亏损额区域分布情况 . 57 表 19 2006-2010 年各区域亏损率情况 . 57 表 20 2006-2010 年华北地区化工行业地位情况 . 58 表 21 2006-2010 年华北地区 化工行业主要财务指标 . 59 表 22 2010 年 11 月华北地区各省市化工行业规模对比 . 59 表 23 2010 年 11 月华北地区各省市化工行业效益对比 . 60 表 24 2006-2010 年东北地区化工行业地位情况 . 60 表 25 2006-2010 年东北地区化工行业主要财务指标 . 61 表 26 2010 年 11 月东北地区各省市化工行业规模对比 . 61 表 27 2010 年 11 月东北地区各省市化工行业效益对比 . 62 表 28 2006-2010 年华东地区化工行业地位情况 . 62 表 29 2006-2010 年华东地区化工行业主要财务 指标 . 63 表 30 2010 年 11 月华东地区各省市化工行业规模对比 . 63 表 31 2010 年 11 月华东地区各省市化工行业效益对比 . 64 表 32 2006-2010 年中南地区化工行业地位情况 . 64 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 16 咨询电话 -01063691818 表 33 2006-2010 年中南地区化工行业主要财务指标 . 65 表 34 2010 年 11 月中南地区各省市化工行业规模对比 . 66 表 35 2010 年 11 月中南地区各省市化工行业效益对比 . 66 表 36 2006-2010 年西南地区化工行业地位情况 . 67 表 37 2006-2010 年西南地区化工行业主要财务指标 . 67 表 38 2010 年 11 月西南地区各省市化工行业规模对比 . 68 表 39 2010 年 11 月西南地区各省市化工行业效益对比 . 68 表 40 2006-2010 年西北地区化工行业地位情况 . 69 表 41 2006-2010 年西北地区化工行业主要财务指标 . 69 表 42 2010 年 11 月西北地区各省市化工行业规模对比 . 70 表 43 2010 年 11 月西北地区各省市化工行业效益对比 . 70 表 44 2006-2010 年我国石油和天然气开采业规模情况 . 74 表 45 2006-2010 年石油和天然气开采行业工业总产值 . 74 表 46 2006-2010 年我国石油和天然气开采业产销率 . 75 表 47 2006-2010 年我国石油和天然气开采业财务状况 . 77 表 48 2009 年 12 月 -2010 年 12 月我国原油单月进出口数量和累计平均单价 . 77 表 49 2009 年 12 月 -2010 年 12 月我国成品油单月进出口数量和平均单价 . 79 表 50 2006-2010 年我国石油加工、炼焦及核燃料加工业规模情况 . 80 表 51 2006-2010 年我国石油加工、炼焦及核燃料加工业财务状况 . 82 表 52 2006-2010 年汽车行业规模指标 . 83 表 53 2006-2010 年汽车行业财务状况 . 86 表 54 2006-2010 年我国纺织业规模情况 . 88 表 55 2006-2010 年我国纺织业财务状况 . 89 表 56 2006-2010 年基础化学原料制造行业规模指标 . 97 表 57 2006-2010 年基础化学原料制造行业财务状况 . 99 表 58 2006-2010 年肥料制造行业规模指标 . 100 表 59 2006-2010 年肥料制造行业财务状况 . 102 表 60 2006-2010 年农药制造行业规模指标 . 103 表 61 2006-2010 年农药制造行业财务状况 . 105 表 62 2006-2010 年涂料、油墨、颜料及类似产品制造行业规模指标 . 106 表 63 2006-2010 年涂料、油墨、颜料及类似产品制造行业财务状况 . 109 表 64 2006-2010 年合成材料制造行业规模指标 . 109 表 65 2006-2010 年合成材料制造行业财务状况 .112 表 66 2006-2010 年专用化学产品制造行业规模指标 .113 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 17 咨询电话 -01063691818 表 67 2006-2010 年专用化学产品制造行业财务情况 . 115 表 68 2006-2010 年日用化学产品制造行业规模指标 . 116 表 69 2006-2010 年日用化学产品制 造行业财务状况 . 118 表 70 2006-2010 年化工行业经营效益情况 .120 表 71 2006-2010 年我国化工行业 EBITDA .121 表 72 2006-2010 年化工行业盈利能力 .122 表 73 2006-2010 年化工行业营运能力 .123 表 74 2006-2010 年化工行业偿债能力 .123 表 75 2006-2010 年化工行业发展能力 .124 表 76 2010 年我国化工行业上市公司资产排名 .126 表 77 2010 年我国化工行业上市公司主营收入排名 .129 表 78 2010 年我国化工行业上市公司净利润排名 .133 表 79 2010 年我国化工行业上市公司净利润增长率排名 .136 表 80 中化国际十大股东 .140 表 81 2010 年中化国际主要财务指标 .140 表 82 中化国际 SWOT 分析 .141 表 83 盐湖钾肥十大股东 .141 表 84 2010 年盐湖钾肥主要财务指标 .142 表 85 盐湖钾肥 SWOT 分析 .143 表 86 湖北宜化十大股东 .143 表 87 2010 年湖北宜化主要财务指标 .144 表 88 湖北宜化 SWOT 分析 .145 表 89 辽通化工十大股东 .145 表 90 2010 年辽通化工财务状况 .146 表 91 辽通化工 SWOT 分析表 .147 表 92 辽通化工 BCG 分析表 .148 表 93 烟台万华十大股东 .149 表 94 2010 年烟台万华财务状况 .150 表 95 烟台万化 SWOT 分析表 .150 表 96 烟台万化 BCG 分析表 .151 表 97 云天化十大股东 .153 表 98 2010 年云天化财务状况 .154 表 99 云天化 SWOT 分析表 .155 表 100 云天化 BCG 分析表 .155 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 18 咨询电话 -01063691818 表 101 远兴能源十大股东 . 156 表 102 2010 年远兴能源财务状况 . 157 表 103 远兴能源 SWOT 分析表 . 157 表 104 远兴能源 BCG 分析表 . 157 表 105 浙江龙盛十大股东 . 158 表 106 2010 年浙江龙盛财务状况 . 159 表 107 浙江龙盛 SWOT 分析表 . 160 表 108 浙江龙盛 BCG 分析表 . 160 表 109 黑猫股份十大股东 . 161 表 110 2010 年黑猫股份财务状况 . 162 表 111 黑猫股份 SWOT 分析表 . 162 表 112 黑猫股份 BCG 分析表 . 163 表 113 亿利能源十大股东 . 164 表 114 2010 年亿利能源财务状况 . 164 表 115 亿利能源 SWOT 分析表 . 165 表 116 亿利能源 BCG 分析表 . 166 表 117 2011 年化工行业产值预测 . 168 表 118 2011 年化工行业销售收入预测 . 168 表 119 2011 年我国化工产品进出口总额预测 . 169 表 120 2011 年我国化工产品进口总额预测 . 169 表 121 2011 年我国化工产品出口总额预测 . 169 表 122 2011 年化工行业财务状况预测 . 175 表 123 2010 年化工行业风险因素分析表 . 176 表 124 细分子行业鼓励类 . 185 表 125 细分子行业允许类 . 187 表 126 细分子行业限制类 . 188 表 127 细分子行业退出类 . 189 表 128 主要上市公司信贷支持政策 . 190 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 19 咨询电话 -01063691818 附 图 图 1 2006-2010 年化工行业在国民经济中地位 . 3 图 2 2006-2010 年 GDP 走势情况 . 5 图 3 2006 年以来工业 增加值增速情况 . 6 图 4 2007 年以来我国重工业及轻工业工业增加值增速情况 . 7 图 5 2008 年以来工业增加值增速与 PMI 走势对比图 . 8 图 6 2008 年以来城镇固定资产投资累计增速情况 . 8 图 7 城镇固定资产累计增速情况（中央项目、地方项目） . 9 图 8 2008 年以来国内名义消费增速情况 . 10 图 9 2010 年不同产品零售额同比增速 . 10 图 10 我国进出口月度增速情况 .11 图 11 2008 年以来我国贸易顺（逆）差情况 . 12 图 12 2010 年 CPI 不同构成部分涨幅 . 13 图 13 2006 年以来我国 CPI、 PPI 走势情况 . 13 图 14 2011 年 CPI 翘尾因素 . 14 图 15 2008 年以来我国货币供给情况（ M1、 M2 增速） . 15 图 16 月度信贷投放规模 . 16 图 17 2006-2010 年化工行业劳动生产率情况 . 34 图 18 2006-2010 年化工行业规模情况 . 35 图 19 2006-2010 年化工行业工业产值情况 . 36 图 20 2006-2010 年化工行业销售收入情况 . 38 图 21 2006-2010 年化工行业产销率情况 . 38 图 22 2009 年 12 月 -2010 年 12 月我国部分化工产品月平均价格指数走势 . 39 图 23 2006-2010 年我国化工行业产值集中度 . 41 图 24 2006-2010 年我国化工行业总资产集中度 . 41 图 25 2006-2010 年我国化工行业销售收入集中度 . 41 图 26 2006-2010 年我国化工行业利润总额集中度 . 42 图 27 2008 -2010 年我国化工产品累计进、出口总额及同比增速 . 51 图 28 波特五力模型示意图 . 55 图 29 2006-2010 年华北地区化工行业地位情况 . 58 图 30 2006-2010 年东北地区化工行业地位情况 . 60 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 20 咨询电话 -01063691818 图 31 2006-2010 年 华东地区化工行业地位情况 . 62 图 32 2006-2010 年中南地区化工行业地位分析 . 65 图 33 2006-2010 年西南地区化工行业地位情况 . 67 图 34 2006-2010 年西北地区化工行业地位情况 . 69 图 35 2010 年 11 月各区域化工行业销售利润率情况 . 71 图 36 2010 年 11 月各区域化工行业成本费用利润率情况 . 71 图 37 2010 年 11 月各区域化工行业资产负债率情况 . 72 图 38 2010 年 11 月各区域化工行业流动资产周转率情况 . 72 图 39 化工行业产业链简图 . 73 图 40 2006-2010 年我国石油与天然气开采业规模变化情况 . 74 图 41 2006-2010 年我国石油和天然气开采业工业产值 . 75 图 42 2006-2010 年我国石油和天然气开采业销售收入 . 75 图 43 2006-2010 年我国石油和天然气开采业产销率 . 76 图 44 2009 年 12 月 -2010 年 12 月我国主要成品油月平均价格 . 76 图 45 2008 年 -2010 年同期我国原油进口量及同比增长率 . 78 图 46 2008 年 -2010 年同期我国原油累计进口量及同比增长率 . 78 图 47 2008 年 -2010 年同期我国成品油进口量 及同比增长率 . 79 图 48 2008 年 -2010 年同期我国成品油出口量及同比增长率 . 80 图 49 2006-2010 年我国石油加工、炼焦及核燃料加工业规模情况 . 81 图 50 2006-2010 年我国石油加工、炼焦及核燃料加工业产值 . 81 图 51 2006-2010 年我国石油加工、炼焦及核燃料加工业销售收入 . 82 图 52 2006-2010 年我国石油加工、炼焦及核燃料加工业产销率 . 82 图 53 2006-2010 年汽车行业规模变化情况 . 84 图 54 2006-2010 年汽车行业产值情况 . 84 图 55 2006-2010 年汽车行业销售收入情况 . 85 图 56 国产汽车累计销量同比增长（ 2010.1-12/2009.1-12） . 85 图 57 2008 年 -2010 年汽车月销量及同比增长 . 86 图 58 2006-2010 年我国纺织业规模变化情况 . 88 图 59 2006-2010 年我国纺织业产值情况 . 88 图 60 2006-2010 年我国纺织业销售收入情况 . 89 图 61 2006-2010 年我国纺织业产销率情况 . 89 图 62 2008-2010 年全国农产品生产价格变动情况 . 91 图 63 2003 年 -2010 年房地产开发投资 完成额 . 93 图 64 2003 年 -2010 年房屋新开工面积 . 93 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 21 咨询电话 -01063691818 图 65 2003 年 -2010 年商品房销售面积 . 94 图 66 2003 年 -2010 年商品住宅销售额 . 94 图 67 2010 年商品住宅均价 . 95 图 68 2005 年 -2010 年国房景气指数走势 . 95 图 69 2006-2010 年基础化学原料制造行业规模变化情况 . 97 图 70 2006-2010 年基础化学原料制造行业总产值情况 . 98 图 71 2006-2010 年基础化学原料制造行业销售收入情况 . 98 图 72 2006-2010 年基础化学原料制造行业产销率情况 . 99 图 73 2006-2010 年肥料制造行业规模变化情况 .100 图 74 2006-2010 年肥料制造行业总产值情 况 .101 图 75 2006-2010 年肥料制造行业销售收入情况 .101 图 76 2006-2010 年肥料制造行业产销率情况 .102 图 77 2006-2010 年农药制造行业规模变化情况 .103 图 78 2006-2010 年农药制造行业总产值情况 .104 图 79 2006-2010 年农药制造行业销售收入情况 .104 图 80 2006-2010 年农药制造行业产销率情况 .105 图 81 2006-2010 年涂料、油墨、颜料及类似产品制造行业规模变化情况 .107 图 82 2006-2010 年涂料、油墨、颜料及类似 产品制造行业总产值情况 .107 图 83 2006-2010 年涂料、油墨、颜料及类似产品制造行业销售收入情况 .108 图 84 2006-2010 年涂料、油墨、颜料及类似产品制造行业产销率情况 .108 图 85 2006-2010 年合成材料制造行业规模变化情况 . 110 图 86 2006-2010 年合成材料制造行业总产值情况 . 110 图 87 2006-2010 年合成材料制造行业销售收入情况 . 111 图 88 2006-2010 年合成材料制造行业产销率情况 . 111 图 89 2006-2010 年专用化学产品制造业规模变化情况 . 113 图 90 2006-2010 年专用化学产品制造行业总产值情况 . 114 图 91 2006-2010 年专用化学产品制造行业销售收入情况 . 114 图 92 2006-2010 年专用化学产品制造行业产销率情况 . 115 图 93 2006-2010 年日用化学产品制造行业规模变化情况 . 116 图 94 2006-2010 年日用化学产品制造行业总产值情况 . 117 图 95 2006-2010 年日用化学产品制造行业销售收入情况 . 117 图 96 2006-2010 年日用化学产品制造行业产销率情况 . 118 图 97 2006-2010 年化工行业利润总额情况 .120 图 98 2006-2010 年化工行业亏损额情况 .121 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 22 咨询电话 -01063691818 图 99 2006-2010 年化工行业负债总额情况 . 121 图 100 2006-2010 年化工行业盈利能力 . 122 图 101 2006-2010 年化工行业营运能力 . 123 图 102 2006-2010 年化工行业偿债情况 . 124 图 103 2006-2010 年化工行业发展能力 . 125 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 1 咨询电话 -01063691818 第一章 化工 行业基本情况 1.1 化工 行业的定义 1.1.1 行业定义 化工行业是指利用化学反应改变物质结构、成份、形态来生产化学产品的工业部门。化工行业包含化工、炼油、冶金、能源、轻工、石化、环境、医药、环保和军工等部门从事工程设计、精细与日用化工、能源及 动力 、技术开发、生产技术管理和 科学研究 等方面的行业。 化学工业是从 19 世纪初开始形成，并发展较快的一个工业部门。它的内部分类比较复杂，过去把化学工业部门分为无机化学和有机化学工业两大类，前者主要有酸、碱、盐、硅盐酸、稀有元素、电化学工业等；后者主要有合成纤维、塑料、合成橡胶、化肥、农药等工业。随着化学工业的发展 ,跨类的部门层出不穷 ,逐步形成酸、碱、化肥、农药、有机原料、塑料、合成橡胶、合成纤维、染料、涂料、医药、感光材料、合 成洗涤剂、炸药、橡胶等门类繁多的化学工业。 化学工业在各国的国民经济中占有重要地位，是许多国家的基础产业和支柱产业。化学工业的发展速度和规模对社会经济的各个部门有着直接影响。目前，世界化工产品年产值已超过 15000 亿美元。由于化学工业门类繁多、工艺复杂、产品多样，生产中排放的污染物种类多、数量大、毒性高，因此，化学工业是污染大户。同时，化工产品在加工、贮存、使用和废弃物处理等各个环节都有可能产生大量有毒物质而影响生态环境、危及人类健康。化学工业发展走可持续发展道路对于人类经济、社会发展具有重要的现实意义。 总体而言， 我们将化工行业划分为三大类：石油化工、基础化工以及化学化纤三大类。其中基础化工分为九小类：化肥、有机品、无机品、氯碱、精细与专用化学品、农药、日用化学品、塑料制品以及橡胶制品。 上述为一般意义上对化工行业的定义，在本报告中，我们对庞杂的化工行业也进行了一定的规范和限定，见下文。 1.1.2 行业分类 本报告所分析的化工行业是指 国民经济行业分类 (GB/T4754-2002)中的： 化学原料及化学制品制造业 （ 26）。 具体可分为：基础化学原料制造、肥料制造、农药制造、涂料、油墨、颜料及类似产品制造、合 成材料制造、专用化学品制造、日用化学产品制 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 2 咨询电话 -01063691818 造 等众多与民众生活细细相关的产业。 2008 的金融危机严重影响了化工行业，受需求减少和市场悲观的影响，各个企业的产销量持续下降，大部分企业出现了严重亏损。不过 2010 年以来，由于经济整体回暖，需求恢复性增长及原材料成本上涨带动产品价格上涨，企业开工率普遍上升等因素化工行业利润回升势头明显，企业亏损额大幅降低，多数企业逐步扭亏为盈。 与上面我们所述的广义化工行业不同的是，我们定义的化工行业中“不包括”： 石油加工、炼焦及核燃料加工业 （ 25）、 医药制造业 （ 27）、 化学纤维 制造业 （ 28）、 橡胶制品业 （ 29）、 塑料制品业 （ 30）。 特别说明：在本报告中，除特别标明外，出现的“化工行业”字样均指 化学原料及化学制品制造业 （ 26）。 具体见下表： 表 1 化工行业分类表 分类 具体特征 化学原料及化学制品制造业（ 26）： 基础化学原料制造（ 261） 包括无机酸制造、无机碱制造、无机盐制造、有机化学原料制造、其他 基础化学原料制造 肥料制造（ 262） 指化学肥料、有机肥料及微生物肥料的制造。包括氮肥制造、磷肥制造、 钾肥制造、复混肥料制造、有机肥料及微生物肥料制造、其他肥料制造。 农药制造 （ 263） 指用于防治农业、林业作物的病、虫、草、鼠和其他有害生物，调节植物生长的各种化学农药、微生物农药、生物化学农药，以及仓储、农林产品的防蚀、河流堤坝、铁路、机场、建筑物及其他场所用药的原药和制剂的生产。包括化学农药制造、生物化学农药及微生物农药制造。 涂料、油墨、颜料及类似产品制造（ 264） 包括涂料制造、油墨及类似产品制造、颜料制造、染料制造、密封用填料及类似品制造。 合成材料制造（ 265） 包括初级形态的塑料及合成树脂制造、合成橡胶制造、合成纤维单 (聚合 )体的制造、其他合成材料制造。 专用 化学产品制造（ 266） 包括化学试剂和助剂制造、专项化学用品制造、林产化学产品制造、炸药及火工产品制造、信息化学品制造、环境污染处理专用药剂材料制造、动物胶制造、其他专用化学产品制造。 日用化学产品制造（ 267） 包括肥皂及合成洗涤剂制造、化妆品制造、口腔清洁用品制造、香料、 香精制造、其他日用化学产品制造。 数据来源：世经未来研发部 1.2 行业在国民经济中的地位 化学工业是国民经济的重要产业，化工产品广泛用于工业、农业、人民生活等各个领域。它为农业生产提供化肥、农药和塑料薄膜等农用化学品；为能源工业 （电力、交通、冶金和居民生活）提供天然气、液化气等原燃料；为机械工业（航天、汽车、船舶、 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 3 咨询电话 -01063691818 机械等）提供合成材料、涂料和胶粘剂等配套产品；为建筑业提供保温材料、建筑涂料、防火材料等建筑原材料；为军事工业提供军用化工产品；为人民生活提供各种相关的日用化学品。国民经济的方方面面都离不开化工产品，化工产品在国民经济产业链中占有举足轻重的地位。 随着其他领域高新技术的不断发展 ， 化学工业正经历着一场深刻的变革 ， 其重要特征就是精细化工和化工新材料在发达国家中的比重逐渐提高。因此 ， 化学工业的发达程度已经成为衡量国家工业化 和现 代化水平的一个重要标志。 表 2 近年来 化工行业 产值占 GDP 比重情况 单位：亿元、 % 2006 2007 2008 2009 年 2010 年 化工业总产值 20534.262 24177.763 30573.5867 32688.4432 36279.97 GDP 210871 246619 300670 335353 397983 占比 9.74 9.80 10.17 9.75 9.12 资料来源：国家统计局 世经未来研发部 05000100001500020000250003000035000400002006 2007 2008 2009年 2010年亿元8 . 48 . 68 . 899 . 29 . 49 . 69 . 8101 0 . 21 0 . 4%化工业总产值 占比资料来源： 世经未来研发部 注： 2007、 2008、 2009、 2010 年原始数据由于只是 111 月份，已进行年度化处理得到全年占比情况。 图 1 2006-2010 年 化工行业 在国民经济中地位 总体看来，自 2005 年以来， 化工 行业 的产值在我国 GDP 中所占的比重呈稳步上升趋势。 2008 年在金融危机的影响下， 化工 行业 产值占 GDP 比重仍呈上升趋势，主要由于前三季度行业受影响较小。至 2009 年，危机真正波及实体经济，整体需求下降，作为支柱产业的 化工 行业较之民生直接消费的行业来说受影响较大，行业占 GDP 比重略有下降。 2010 年，受后金融危机影响，国外需求依旧疲软，行业 GDP 占比依然呈下降 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 4 咨询电话 -01063691818 趋势。 但随着金融危机的远去，下游需求的逐步复苏。新材料对汽油能源等的替代，相信 未来 13 年化工行业在国民经济中的地位会进一步提高。 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 5 咨询电话 -01063691818 第二章 2010年 化工 行业发展情况分析 2.1 2010年 化工 行业 PEST 分析 2.1.1 国内宏观经济环境 2.1.1.1. 2010 年全年 GDP 同比增长 10.3%， 抗通胀仍是宏观调控的首要任务 2010 年 全年国内生产总值 397983 亿元，按可比价格计算，比上年增长 10.3%，增速比上年加快 1.1 个百分点。分季度看，一季度同比增长 11.9%，二季度 同比 增长 10.3%，三季度 同比 增长 9.6%，四季度 同比 增长 9.8%。 2010 年第一产业增加值同比增长 4.3%，增速比前三季度提高 0.3 个百分点（全年粮食总产量达到 54641 万吨，比上年增长 2.9%，连续七年增产；秋粮 39199 万吨，增长 4.8%）；第二产业增加值全年同比增长 12.2%，增速比前三季度回落 0.4 个百分点（其中四季度当季规模以上工业增加值同比增长 13.3%，增速比三季度回落 0.2 个百分点，完全符合我们的预期）；第三产业增加值同比增长 9.5%，增速与前三季度持平。 11.40%11.70%9.60%6.10%7.10%10.30%10.60%11.90%8.70%7.70%9.90%10.40%10.60%11.90%12.20%12.20%11.60%11.80%12.00%11.10%5.00%6.00%7.00%8.00%9.00%10.00%11.00%12.00%13.00%06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 10Q1 10Q2 10Q3 10Q4GDP 同比增速数据来源：世经未来研发部 图 2 2006-2010 年 GDP 走势情况 总的来看，四季度 GDP 增速提前出现反弹，并且接近 10%的潜在增长率，但是，四季度工业增加值增速和投资增速均出现回落，尤其是投资实际增速已经落入偏冷区间。这一方面表明经济结构正向更为合理的方向调整，另一方面则表明国内经济并没有出现过热的迹象。受国内灾害性天气因素、劳动力成本上升、国际大宗商品价格上涨和 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 6 咨询电话 -01063691818 2010 年年初国内流动性高增长的滞后影响， 2011 年上半年物价上涨压力仍然较大。 2010 年 GDP 增速为 10.3%，增长无忧； CPI 为 3.3%，通胀压力依然很大，在该格局下， 2011 年抗通胀仍是宏观调控 的首要任务。 2.1.1.2 2010 年全年规模以上工业增加值同比增长 15.7%， 12月累计增速继续回落 2010 年 全年规模以上工业增加值比上年增长 15.7%，增速比 2009 年加快 4.7 个百分点。分季度看，一季度同比增长 19.6%，二季度增长 15.9%，三季度增长 13.5%，四季度增长 13.3%。受 4 万亿投资计划高峰逐步褪去、信贷控制逐步加进及 2009 年基数不断提高影响，工业增加值累计增速呈逐季递减之势，但降幅逐步缩小，工业在国民经济中的依然占据主导地位。 05101520252006-02 2006-04 2006-06 2006-08 2006-10 2006-12 2007-03 2007-05 2007-07 2007-09 2007-11 2008-02 2008-04 2008-06 2008-08 2008-10 2008-12 2009-03 2009-05 2009-07 2009-09 2009-11 2010-02 2010-04 2010-06 2010-08 2010-10 2010-12%工业企业增加值增速（当月） 工业企业增加值增速（累计）数据来源：国家统计局 图 3 2006 年以来工业增加值 增速情况 2010 年 12 月份， 规模以上工业增加值 同比 增长 13.5%，增速较 11 月提高 0.2 个百分点，在各地节能减排冲刺基本结束后，工业增加值增速连续 2 个月回升。 12 月工业增加值增速回升主要受轻工业带动，本月轻工业增加值增速较 11 月提升 0.3 个百分点，而重工业仅提升 0.1 个百分点，“两高一资”产品出口管理日趋严格使得重工业增长受到限制。但从全年看， 重工业 工业增加值同比 增长 16.5%，轻工业 工业增加值同比 增长 13.6%，分别较 2009 年提高 5 个、 3.9 个百分点，重工业依然是带动工业增加值增长的主要力量。 2011 年化工行业风险分析报告 十年 真诚 专注 创 赢 7 咨询电话 -01063691818 05101520252007-02 2007-04 2007-06 2007-08 2007-10 2007-12 2008-02 2008-04 2008-06 2008-08 2008-10 2008-12 2009-02 2009-04 2009-06 2009-08 2009-10 2009-12 2010-02 2010-04 2010-06 2010-08 2010-