货币银行学第二章 信用与利率

第二章 信用与利率 第一节 信用形式 第二节 信用工具 第三节 利息与利息率 第四节 货币的时间价值 第五节 我国的利率市场化改革 第二章 信用与利率 教学目标 : 通过本章的学习 ， 掌握和理解现代信用的各种形式和作用 ,把握利率基础知识和基本理论 ,掌握货币时间价值及常用计算方法 ,熟悉我国利率市场化的基本情况 。 第一节 信用的形式 一 、 信用的含义 信用是指人们在经济活动中的一种借贷行为 ， 即以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式 。 它有两个基本特征：一是以偿还为条件 ， 到期归还；二是偿还时带有一个增加额 利息 。 二 、 信用的形式 信用形式 ， 即信用关系的具体形式 。 随着商品货币关系的发展 ， 信用形式也不断发展和完善 。 信用的形式按主体划分 ，主要有商业信用 、 银行信用 、 国家信用 、消费信用 、 民间信用等 。 （ 一 ） 商业信用 商业信用是企业之间相互提供的、与商品交易相联系的信用活动。其具体形式有赊购赊销、预付货款、分期付款等。 （ 二 ） 银行信用 银行信用是银行和其他金融机构以货币形式向企业或个人提供的信用，其主要的形式是吸收存款和发放贷款等信用活动。 1、 银行信用是一种间接信用 。 2、 银行信用具有广泛的可接受性 。 （ 三 ） 国家信用 国家信用是国家以债务人的身份筹措资金的一种信用形式。国家信用的形式有很多，如发行政府债券、银行透支、向国外借款以及在国际金融市场上发行债券等。国家信用的基本方式是发行政府债券。 政府债券主要有国库券和公债。其中，国库券是指期限在一年内，旨在解决财政年度内先支后收而出现的临时资金需要而发行的短期债券。公债是指期限在一年以上，为弥补财政赤字或解决中长期资金短缺而发行的中长期债券。 （ 四 ） 消费信用 消费信用是工商企业 、 银行或其他金融机构以商品 、 货币或劳务的形式向消费者个人提供的信用 。 消费信用的主要形式有以下几种： 1、 分期付款 。 2、 消费信贷 。 3、 信用卡透支 。 （ 五 ） 民间信用 民间信用是在民间个人之间相互提供资金的一种借贷活动。 第二节 信用工具 一 、 信用工具的含义 信用工具又称金融工具，它是在融资活动中用以证明债权债务关系、资金所有权关系的具有法律效力的书面凭证。 信用工具一般都具有以下特点： （ 一 ） 偿还性 。 （ 二 ） 流动性 。 （ 三 ） 收益性 。 （四）风险性。 二 、 短期信用工具 短期信用工具是指期限在一年或一年以内的信用工具。它主要有以下几种： （一）商业票据 商业票据是在商品交易的基础上产生的，用来证明交易双方债权债务关系的书面凭证。商业票据有商业汇票和商业本票两种。 （ 二 ） 银行票据 银行票据是在银行信用的基础上由银行签发的或由银行承担付款义务的信用凭证。它包括银行汇票、银行本票和银行支票。 银行汇票是汇款人将款项交存当地银行签发给汇款人持往异地办理转账结算或支取现金的票据 。 银行本票是申请人将款项交存银行 ， 由银行签发给申请人凭以办理转账结算或支取现金的票据 。 银行支票是活期存款户通知银行从其账户无条件支付一定金额给持票人或指定人的票据。 （ 三 ） 信用证 信用证包括商业信用证和旅行信用证。 商业信用证是指商业银行受客户委托开出的证明客户有支付能力并保证支付的信用凭证。 旅行信用证是银行为便利旅行者出国时在国外支取款项所发行的信用凭证。 （ 四 ） 信用卡 信用卡是银行发行的，凭以向特约单位购物、消费和向银行支取现金并具有消费信用的一种信用工具。 三 、 长期信用工具 长期信用工是指信用期限在一年以上的信用工具 。 主要是股票和各种债券 。 （ 一 ） 债券 债券是债务人向债权人出具的承诺在一定时期支付约定利息和到期偿还本金的债务凭证。债券的种类很多，按发行人不同，可分为政府债券、公司债券和金融债券。 政府债券是政府为筹措资金而发行的债务凭证。它信誉高、安全性强、风险小，通常被称为 “ 金边债券 ” 。 公司债券是企业按照法律程序发行的，约定在一定期限还本付息的债务凭证。 金融债券是银行或其他金融机构为筹集资金而发行的债务凭证。 （ 二 ） 股票 股票是股份公司发给股东，证明其所持股份享有权利和承担义务的所有权凭证。 第三节 利息与利率 一 、 利息 、 利息率及其种类 利息是商品货币经济中普遍存在着的一个经济范畴 ， 是伴随信用关系产生的 。 利息是借款人为使用一定的资金所付出的代价 ， 也是资金的所有者因让渡货币的使用权而获得的报酬 。 利息率简称利率 ， 是指在一定时间内利息额与存贷额 （ 本金 ） 的比率 。 这是表示利息水平高低的主要指标 。 利率的种类 （ 一 ）固定利率和浮动利率 （ 二 ）市场利率和官方利率 （ 三 ）名义利率和实际利率 （ 四 ）基准利率和非基准利率 利息率的表示方法一般分为年利率、月利率和日利率。年利率是以年为计息单位的利率，一般用本金的百分之几来表示；月利率是以月为计息单位的利率，一般用本金的千分之几来表示；日利率是日为计息单位的利率，一般用本金的万分之几来表示。 二 、 决定和影响利率的因素 （ 一 ） 社会平均利润率 （ 二 ） 借贷资金的供求状况 （ 三 ） 资金使用期限 （ 四 ） 通货膨胀 （ 五 ） 国家的经济政策 （ 六 ） 国际市场利率水平 （ 七 ） 银行等金融机构的经营成本 （ 八 ） 中央银行的贴现率 三 、 利率的经济杠杆功能分析 1、 积累资金的功能 2、 信号功能 3、 调节国民经济结构的功能 4、 引导资金流动的功能 5、 分配功能 第四节 货币的时间价值 一 、 货币的时间价值的含义 货币的时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。 二 、 货币时间价值的计算 货币时间价值的计算有单利和复利两种方法，计算内容涉及利息、现值、终值和年金等。 （ 一 ） 单利计算法 单利计算法是指只按本金和时间长短计算利息 ，本金所生利息不加入本金重复计算利息的一种方法 。 其计算公式为： I=P (1+式中 ， 即单利终值 。 单利现值的计算公式为： P=-S.r.n=s.( （ 二 ） 复利计算法 复利计算法是指上一期的利息加入本金 ，并作为下一期计算利息的基础的一种方法 ， 俗称 “ 利滚利 ” 。 其计算公式为： S=P(1+r)n I=三 ) 年金的计算 年金是指等额 、 定期的系列收支 。 在实际工作中 ， 分期收付款 、 分期偿还贷款 、发放养老金 、 分期支付工程款等 ， 就属于年金收付形式 。 按照收付的次数和支付的时间划分 ， 年金有以下几类：普通年金 、 预付年金 、 递延年金和永续年金 。 1、 普通年金：是指从第一期开始 ， 在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 ，又称为后付年金 。 普通年金终值是指其最后一次支付的本利和 ， 它是每次支付的复利终值之和 。 设每年支付的年金为 A， 利率为 i， 期数为 n， 则按复利计算的年金终值 为年金终值系数 ， 一般记作 （ s/A， i， n） 普通年金现值为： 为年金现值系数 ， 记为 （ p/A， i， n） 。 2、 预付年金 ：是指从第一期开始 ， 在一定时期内每期期初等额收付的系列款项 ，又称为即付年金 、 先付年金 。 预付年金终值为： 预付年金现值为： 3、 递延年金 递延年金是指第一次收付款发生的时间不在第一期末，而是隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。它是普通年金的特殊形式，凡不是从第一期开始的普通年金都是递延年金。 Pm+n (（ p/A， i， m+n） A(（ p/A， i， m） 4 永续年金 永续年金是指无限期等额收付的特种年金 ， 可视为普通年金的特殊形式限趋于无穷的普通年金 。 P=A/I 第五节 我国的利率市场化改革 利率市场化是指将利率的决定权交给市场，由市场自主决定利率的过程。包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。即由市场决定利率的大小、结构、波动幅度，央行不对利率实行管制，只根据国民经济运行的实际情况和需要，通过制定和调整再贴现率、再贷款率以及公开市场业务来调节市场利率，最终形成以中央银行利率为基础、以货币市场利率为中介、以市场供求决定金融机构存贷款利率水平的市场利率体系和形成机制。 一 、 我国的利率市场化进程 二 、 我国的利率市场化改革中存在的问题 （一）目前我国利率管理体制较为单一 ,利率弹性较低，影响了利率政策效应的传导与发挥。 （二）利率市场化的条件及其重要组成部分尚不完善。 （三）作为资金需求方的企业 ,尚未建立自主经营、自负盈亏、自我约束、自求发展的现代企业制度 ,企业管理机制不规范 ,企业行为未完全市场化 ,预算软约束 ,对利率 (尤其是贷款利率 )信号反应不敏感 ,加之部分企业信用观念淡薄 ,“ 三角债 ” 严重 ,经济合同和信贷约束淡化 ,使利率的约束性几乎丧失。 （四）作为资金供给方的银行 ,商业化改革不到位。 三 、 我国的利率市场化改革方向 （一）加快企业 (包括商业