资源类上市企业盈余质量管理问题研究

1、资源类上市企业盈余质量管理问题研究1绪论1.1研究的背景及意义在市场经济不断发展与资本市场不断壮大的过程中,企业对资金的需求呈现出了多元化态势。随着资本市场的迅速发展与股权分置改革的大刀阔斧进行,资本市场规模进一步扩大,虽然带来了强大的市场活力,但是也伴随着不少问题的出现。一方面,上市公司存在股票错误定价,财务信息管理偏差,市场信息管理不完备以及不对称等问题,为上市企业的盈余管理提供了必要性依据。中国的股票市场作为新兴的资本市场,盈余判断已成为判断公司上市资格、配股资格与终止上市与否的重要标准。然而,上市公司管理者却可以利用信息优势人为的操控盈余,但由于资金实力、技术人才的缺乏以及管理制度的漏

2、洞,上市公司的盈余信息难以达到真实、有效、时效与高质量。市场投资者多以盈余数量的研究来判断盈余信息,多数情况下忽视了盈余质量的问题,进而引致股票的错误定价问题。另一方面,中国股票市场是定位于融资与锁码两个主要功能,而融资更是中国股票市场成立的初衷,然而,这一定位引发的大量资金错误配置,仅仅为了融资而进行的融资现象比比皆是,进而导致了我国上市公司资金利用效率问题突出,资金资源配置错位。我国资源的稀缺性与开发需求的无限性矛盾日益凸显,如何管理好资源类企业的融资问题,扩大产能问题,生存发展壮大问题显得尤为重要。虽然新能源企业已经成为了我国能源资源市场的主要发展重点,但传统的资源类企业的发展问题也不容

3、忽视。作者选择了一家资源类企业的典型代表一一云南铜业(集团)的盈余管理问题与盈余质量问题作为研究对象,以期通过典型代表企业的研究,对整个资源类企业的行业现状进行研究,寻找资源类企业盈余质量管理绩效评价的方法,为资本市场管理者提供一定的盈余质量评价参考依据,为投资者提供部分投资参考与依据,推动传统资源类企业的发展。.1.2研究方法与研究思路1.2.1研究方法本文通过文献综述法、理论研究法、规范研宄法、实证研宄法模型的建立,综合利用差异化战略思想,整体与个体的哲学思想,以及经济学、会计学、财务管理学、统计学、博弃论的思想,进行案例分析与实证研宄法的深入应用。1.2.2研究思路本文遵循从整体到局部,

4、从总体到个体再到个例的研宄思路,首先论述总体研究背景与研究意义及方法,使读者对问题有大概的了解,再引入行业案例与企业案例进行研究,最后进行升华性的对策建议,具有一定的逻辑结构与思路。.2理论基础与文献综述2.1理论基础二十世纪七十年代Fama通过对过去理论的研究,提出了关于市场有效性的假设,他认为,在金融市场有效的前提下,投资者作为理性人,在市场信息充分的条件下,可以充分的利用这些信息,使其期望值及效用率达到最大,市场信息的变化是股票价格变化的决定因素,随机游走模型可以用以估算投资者的收益率。由于市场有效性的存在,作为投资者、监管者都可以通过多种途径对上市公司的盈余质量管理形成有效的认矢口。但

5、是,尽管市场存在有效性,但依然存在信息的不对称,由此产生诸如逆向选择、道德风险等风险。信息不对称是这样一种理论,他是基于市场交易的基础环境,如果市场交易的双方无法充分了解对方的全部信息,拟或者要达到充分的信息了解要付出较大代价时,一方处于信息优势,而另一方处于信息劣势,也就是说,交易的两个主体间存在信息不对称问题。在信息不对称的情况下,信息优势方可以充分利用自身信息优势,为自己获取更大利益,而信息弱势方往往受到损害,为了达到降低信息不对称的程度,减少信息不对称对双方造成的风险,以达到优化资源配置的目的,经济学家们提出了很多这方面的相关理论。基于信息不对称问题的主要理论延伸出来的主要有两类风险问

6、题,即逆向选择的梓檬问题以及道德风险方面的败德问题。大多数现有的研究以解决这两方面的问题为出发点。.2. 2文献综述国内外关于上市公司盈余管理质量问题以及盈余管理的研宄较为全面,有着良好的研究基础。国内多以研究盈余操作的动机,盈余操作的内容,盈余质量的管理见长,而国外研究的角度较为多方面与新颖,包括多角度建立实证模型与进行前人模型的检验与改进,从多个角度对盈余管理进行一系列的研究。赵菊萍(2012)认为在传统的会计信息披露的基础上,会计利润的披露要求是权责发生制,而对于企业盈利能力的研究,对于盈余质量的好坏评价与分析显得尤为重要,因此其很好的结合了两大报表一一资产负债表与现金流量表,分析研究了

7、盈余质量,从会计的角度对其进行研究;周宁宁(2012)通过评价现金利润的应用情况来评价盈余质量的好坏,分析了盈余质量与产出效益的关系,分析了盈余质量的保障前提条件,分析了盈余质量与成本效益的关键;6张涵(2008)采用截面数据的分析基础上的实证研宄,设定参数,解释变量与被解释变量,把净资产收益率作为因变量,短期投资损益与营业收入则列为解释变量,结合运用相关分析,非参数检验与多元回归分析多种方法,提出了从会计准则的制定与完善的角度来提高盈余管理的质量。刘晓敏(2012)盈余质量的好坏主要取决于盈余管理的优劣,其采用指标分析了方法研究能源上市公司的盈余管理质量,选择了 15个典型的盈余质量评价指标

8、,通过因子分析法的应用,并提出了关于盈余质量评价的参考方法。7许成星(2012)认为,会计准则的漏洞与管理层基于自身利益的考虑,给盈余操控带来了空间,其结合盈余管理分析与博弈论理论分析,并分析了盈余管理的影响因素,进而提出了规范盈余管理针对上市企业的对策建议。8杨顺华(2011)从中小企业等非上市公司的角度分析了盈余管理问题,其认为,中小企业的盈余管理一方面能有助于其资金困难的缓解,另一方面却加大了银行的信贷风险,他应用理论分析法与文献分析的方法,博弈论的静态与动态方法,案例分析法等一系列方法与手段,最后给出了规范中小企业盈余管理的参考建议。他认为,中小企业盈余管理的动机大多数来自于银行信贷的

9、要求与标准的满足,中小企业进行盈余管理是其灵活应用会计准则的权利与具体行为体现,并提出了中小企业盈余管理的双6周宁宁.现金利润在企业盈余质量评价巾的应用研究D.河北:华北电力大学,2012.7刘晓敏.我国上市公司盈余质量评价研宄一一以新能源类上市公司为例D.大连:大连交通大学,2012.H午成星.3云南铜业(集团)盈余质量管理分析.163.1上市公司与资源类上市公司盈余质量管理概况.163.2云南铜业(集团)公司盈余质量管理分析.173.2. 1描述性统计分析.173. 2. 2利润结构的统计分析.194云南铜业(集团)盈余质量管理的实证分析.234. 1数据的来源、选取及模型的建立.234.

10、2实证结果分析与总结.295完善资源类上市企业盈余质量管理的对策建议.305.1对上市公司提升管理的建议.305. 1. 1加强内部管理与治理.305. 1. 2强化外部环境的监管作用.305. 2对会计从业人员的对策建议.315. 2. 1完善相关的会计政策及会计制度,加强技术监督.315.2.2加强信息披露制度,减小信息不对称问题影响.325. 3对资源类上市企业与监管部门的对策建议.335完善资源类上市企业盈余质量管理的建议5. 1对上市公司提升管理的建议强化股东与公司管理者的会计信息披露的出发点动机及相应的能力手段,重视管理层会计信息披露制度,合理化公司治理相应机制与结构。1、合理清晰

11、的企业产权分治制度。只有产权清晰,股东能相应企业明显的产权所有权与盈利权,才能达到追求股东利益最大化的效果,从而使得财务报告的需求主体的股东化。要达到产权制度的清晰化与合理完善化,多元化的产权所有制结构,民主合理的集权与分散权利机制,剩余索取权独立于相应管理控制企业的权利相独立的企业分治制度十分重要。主要对策包括:形成市场经济为主导的非国家主体式的国资管理企业机构,以解决上市企业实际股东缺位的情况,解决限售股、法人股的流通变现问题,建立健全营运管理机制,以便达到股东集权与分权相结合,充分调动股东的积极性。2、加强上市企业的内部监督管理控制机制,提高上层非经理人机构对于信息收集、分析、处理的能力

12、,加强公司信息的披露与选择判断,降低企业信息的不对称性。上市公司的信息方面所带来的问题,通常是包括败德风险的道德不合理滥用问题,以及逆向选择的柠檬问题。解决方法主要包括:(1)引入代表小股东权利的独立董事制度,使得小股东在董事会与股东大会中有一定地位与话语权,以达到利益的平衡约束与加强盈余管理质量与效率的目的;(2)引入审计委员会制度与加强监事会制度,主要负责对公司的日常经营与管理活动进行监督管理与审计判断,并强化其独立行使聘用注册会计师的权利;(3)合理化股东与经理人之间的代理关系,明确双方权贵,使得委托代理关系进一步明确化与合理化,降低其矛盾与风险。.结论截止当前,我国的盈余质量管理评价体系还不是十分完善,主要以指标评价体系为主,部分的研宄开始侧重于对市场环境、公司内部治理结构与治理机制以及盈余管理及盈余操控的角度进行评价。有较少的文献是对盈余质量管理进行综合评价,单方面,个别角度的盈余质量管理研究难以合理的测度评价盈余中质量管理分析研究,容易出现不全面的结论,出现误导性陈述,进而影响资本资金市场的健康健全与全方位的发展。因此,既要全方位的研究盈余质量管理的多方位因素,又要对盈余质量体系的