瑞华会计师事务所山西分所金融理财课件.

1、金融理财与居民家庭财产的积累金融理财与居民家庭财产的积累授课人授课人 刘瑞平刘瑞平瑞华会计师事务所山西分所瑞华会计师事务所山西分所目 录v一、理财概念及性质v二、理财框架v三、家庭财产分布v四、市场与金融产品v五、做理性的投资者一、理财概念及性质 1.理财概念：为实现个人人生目标和理想而制定、安排、实施、管理及总体协调的一个财务规划的过程。 2.理财目的：财产增加、规避风险 3.理财价值：1）保障生活、规避风险；2）享受人生、调节收入；3）积累财富、效益优化。 4.理财投资与投机的区别：目标不同（与价值观相联系，效用最大化）结果不同（安排当前、未来、职业生涯）分析安排的不同（贯穿生命始终） 5

2、.理财投资与投机不同表现：两者行为期限的长短不同（长、短）两者的利益着眼点不同（长期利益、短期利益）两者承担的风险不同（小、大）两者交易方式不同（实际交易行为、信用交易）金融理财的性质金融理财的性质金融理财计划金融理财计划住房计划住房计划汽车计划汽车计划大学教育计划大学教育计划资产分配计划资产分配计划保险计划保险计划个人理财的各个个人理财的各个重要方面重要方面养老计划养老计划退休保障计划退休保障计划遗产计划遗产计划债务管理债务管理避税计划避税计划金融理财的性质金融理财的性质 当前时间（1 至 5 年） 未来时期（5 年以上） 经策划的金融理财 事项 货币管理货币管理 预算 收入、生活费用、储蓄

3、、贷款 所得税策划 赠予、税收 为实现目标而投资为实现目标而投资 投资规划投资规划 股票和债券、共同基金、房地产 退休策划 公积金和养老基金 未经策划的金融理财事项 应急策划应急策划 风险管理风险管理 应急基金、信用额度 保险：财产、健康、责任 转移策划转移策划 遗产策划遗产策划 遗嘱、税务策划、信托、人寿保险、业务协定、慈善事业遗嘱 由于客户的理财需求与其生命周期紧密联系，因而具有连续性和系统性的特点，因此以生命周期的不同阶段划分金融理财业务的侧重点更具有现实性和可操作性。有些国外学者便以此为基准，对个人金融理财服务进行了划分，具有代表性的是Chieffe和Rakes以现期和远期为基础，制定

4、出综合金融理财模式：金融理财的性质金融理财的性质 金融理财服金融理财服务具有的个务具有的个性化和综合性化和综合性特点，对性特点，对于改善和提于改善和提高客户生活高客户生活质量具有这质量具有这几方面的作几方面的作用：用：合理的金融理财规划能够帮助客户实现合理的金融理财规划能够帮助客户实现资产的保值、增值。资产的保值、增值。合理的金融理财策划能够为客户的收入合理的金融理财策划能够为客户的收入起到起到“开源节流开源节流”的作用。的作用。合理的金融理财策划能够帮助客户有效合理的金融理财策划能够帮助客户有效规避各类风险，保证生活稳定。规避各类风险，保证生活稳定。返回目录返回目录二、理财框架投资规划职业规

5、划生活规划税务规划风险管理规划婚姻、家庭和子女教育规划遗产规划中国具有巨大的个人财富管理需求1985-2005年居民储蓄存款年度余额1985-2005年居民储蓄存款年度余额（亿元）（亿元）0 02000020000400004000060000600008000080000100000100000120000120000140000140000160000160000198519851995199520052005居民储蓄存款年度余额（亿元）居民储蓄存款年度余额（亿元）占有财富比例占有财富比例家庭个数比例0.4%家庭个数比例0.4%家庭个数比例99.6%家庭个数比例99.6%波士顿咨询公司发布

6、2006全球财富报告显示中国大陆150万个家庭（0.4%）占有全国财富的70%。2005年，中国大陆地区富有家庭财富总量达1335万亿美元，中国共有管理资产额超过百万美元的家庭25万户，列全球第六位。上述数据表明中国拥有巨大的个人财富管理市场。中国居民储蓄总额近年来不断创新高，为财富管理业务奠定了良好的基础。返回目录返回目录金融理财的基本流程 金融理财服务的基本流程金融理财服务的基本流程 建立和界定与客户建立和界定与客户的关系的关系 收集客户数据并分收集客户数据并分析析其理财目标或期望其理财目标或期望 分析客户当前的分析客户当前的财务状况财务状况 提出综合的金融提出综合的金融理财计划书理财计划

7、书 执行金融理财执行金融理财计划书计划书监控金融理财监控金融理财计划书的实施计划书的实施 三、家庭财产分布与支出二、居民家庭财产的各项支出居民家庭财产的各项支出三、财务状况及分析财务状况及分析一、居民家庭财产的积累居民家庭财产的积累3.1 居民家庭财产的积累近一半城市居民的家庭财产集中在15万-30万元之间大中小城市之间居民家庭财产差异明显，大城市居民户均财产最高户主年龄在35-40岁之间的家庭财产最多户主文化程度越高，家庭财产越多户主职业对家庭财产的影响有经营活动的家庭财产明显高于无经营活动的家庭 家庭财产分布家庭财产分布家庭财产结构家庭财产结构房产在家庭财产构成中比重最高 大财产在100万

8、元以上的家庭，其财产结构与其他家庭差异明显10%的富裕家庭占城市居民全部财产的45%3.2居民家庭财产的积累城市家庭户均拥有人民币金融资产7.37万元，其中储蓄存款占69.4% 城市家庭户均拥有外币资产0.61万元，其中储蓄存款占96.5城市居民金融资产差异户主文化程度越高，家庭金融资产越多 户主职业对家庭金融资产的影响从事经营活动的家庭户均金融资产为非经营家庭的3.5倍大中小城市外币资产差异明显家庭金融资产的分布家庭金融资产的分布至至2002年年6月末，我国城市居民户均金融资产达月末，我国城市居民户均金融资产达7.98万元，从万元，从1984年到年到2002年户均金融资产增长速度为年户均金融

9、资产增长速度为25.5%3.3教育支出教育水平持续提高3.3教育支出教育水平持续提高1993年以来，我国社会力量和公民办学投资一直不断加大，从1993年的33322.7亿元人民币增加到2001年的1280895.2亿元人民币，增加了近40倍。另外，国家近年来对教育的投资也从1993年到2001年增加了近4倍。通过多渠道筹资的民间资金在教育投入中所起的作用越来越大，多渠道筹资的市场化格局渐趋形成。 表 社会和公民办学经费占全年总教育经费的比重社会和公民办学经费占全年总教育经费的比重年份社会和公民办学经费(亿元)全年总教育经费(亿元)所占比例199333322.7105993740.0031994

10、107795.2148878130.0071995203671.5187795010.0141996261998.9226233940.0121997301746.4253173260.0121998480314294905920.0161999628957.1334904160.0192000858537.2384908060.02220011280895463766260.028资料来源 中国统计年鉴(2003)3.3教育支出家庭教育支出计划 国家统计局公布的2003年城镇居民家庭平均每人全年消费性支出中，教育文化娱乐服务费用总平均为934.38元，最低收入户为平均每人每年327.71元。

11、困难户为293.0元，最高收入户为2208.97元。城镇居民家庭平均每人全年消费性支出（2003年）总平均最低收入户困难户低收入户中等偏低户中等收入户中等偏上户高收入户高等收入户消费性总支出（元）6510.942562.362237.273549.284557.825848.027547.319627.5814515.68教育文化娱乐服务支出934.38327.71293.00454.53605.57811.911102.891485.572208.97占消费性支出比例%14.3512.7913.1012.8113.2913.8814.6115.4015.223.4 医疗支出医疗支出计划新中国

12、成立初，我国居民平均期望寿命只有35岁，20世纪最后一年居民平均期望寿命已达71.4岁，延长了1倍多。其中男性平均为69.63岁，女性平均为73.33岁。居民健康水平的改善，一方面表现为寿命的延长，一方面反映在传染病和感染性疾病发病率和病死率的大幅降低。同时，医疗支出出现了一些新情况一些新情况： 现代文明病大幅上升现代文明病大幅上升高血脂、高胆固醇、体重超重、脑卒中患者、心、脑血管病、糖尿病 医疗重心向老年人口转移医疗重心向老年人口转移 人口老龄化的发展及高龄人口的增加，必然导致医疗保障资金的迅速增加。 3.4医疗支出家庭医疗支出增加 国家审计署2004年对卫生部和某市所属10家三甲医院进行审

13、计，佐证了医疗支出增加的事实：2003年10家医院门诊人均收费307元，比上年增长8.8%；每张病床日均收费1006元，比上年增长10.9%。更有甚者，这10家被抽查的医院在2003年至2004年8月的部分医疗收费项目中，违规向患者多收费用达1127万元 我国医疗费用上涨过快，家庭医疗支出比例增加 城镇居民家庭基本支出19901995200020022003 医疗保健支出占消费性支出的比重总平均2.01%3.11%6.36%7.13%7.31%3.5 住房支出家庭住房支出计划1、社会进步带来对住宅消费新模式的追求 2、市民收入提高之后，对早日改善居住条件和财产保值升值的强烈意愿。3、上海住宅吸

14、引市外、境外人士前来居住方兴未艾4、上海旧城改造和基础设施建设，每年产生大量动迁户5、投资性住宅消费正在上海崛起住房需求欲望上升住房需求欲望上升 3.5 住房支出家庭住房支出计划购买力分析购买力分析 各收入区间的人群可承受房价范围 （单位：元）家庭月收入每月付款额可承受的贷款额考虑首付款后可承受的最高房价1000以下40055832697901000-1999400-80055832-11160969790-1395112000-2999800-1200111665-167441139581-2093013000-39991200-1600167497-223273209371-2790924

152000223329-279106279162-3488825000-59992000-2400279162-334938348952-4186736000-69992400-2800334994-390770418742-4884637000-79992800-3200390826-446603488533-5582538000-89993200-3600446858-502435558323-6280449000-99993600-4000502491-558267628113-69783410000-109994000-44005586323-614100697

16、904-76762411000-119994400-4800614155-669932767694-83741512000以上48006699888374853.5 住房支出家庭住房支出计划由“北京市商品房消费”的定点问卷调查活动发现： 北京市各热点区段商品住宅的供给价格平均总价在60万元以上，而对消费者的调查结果则表明，有69.2的家庭只能承受总价在30万元以下的商品住宅。可见市场的供求矛盾不是总量的矛盾，市场的供求矛盾不是总量的矛盾，而是结构上的矛盾。而是结构上的矛盾。在中高档次的商品住宅市场上，供过于求的局面是很明显的。如果再考虑到许多高收入层人士进入经济适用房市场的可能性，中高层次上供

17、过于求的状况将更加严重，而中低档住宅则严重地供不应求。收入与住宅需求潜力收入与住宅需求潜力 3.6 养老支出中国老龄化支出与服务表 老年人对服务的需求服务类型已接受服务（%）需要服务（）人户家务料理（收费）.志愿者服务.应急服务.传授保健知识.热线咨询电话.老年人饭桌（盒饭）.家庭病床.老龄优待证.托老所.定期体验.资料来源：张恺悌等；市场经济条件下的家庭养老与社会服务，载人口研究，1996（4）老年人对养老服务的需求老年人对养老服务的需求 结论：老年人对服务的需求程度还是很高的，但实际上得到服务的比例却很小结论：老年人对服务的需求程度还是很高的，但实际上得到服务的比例却很小3.7财务状况及分

18、析家庭财务诊断结果指标数值理想经验数值资产负债率0.00 %小于50%流动性比率2.803-6消费比率34.00 %50-90%储蓄率66.00 %10-50%债务偿还比率0.00 %小于40%净资产投资率55.00 %大于50%3.7财务状况分析家庭财务分析消费比率较低净储蓄率高流动性比率基本适宜消费支出只占收入总额的34%，可适当增加消费支出，提高生活品质。净储蓄率66%，累计资产的理财空间和弹性较大。流动性比率为2.8，基本可以满足其3个月的开支。返回目录返回目录四、市场与金融产品 1.资本市场基本功能储蓄转资本分散风险配置资源财富增长经济持续 2.市场趋向市场化国际化投资者多元化专业化

19、透明化返回目录返回目录宾夕法尼亚大学教授的一项研究结果购买的金融工具种类1802年投资额（$）1991年投资额终值（$）股票1125万债券16920国债12830注：1997年1英镑相当于1560年的7.8%；1美元相当于1792年的0.7%。投资应尽早开始初始投资年龄终止投资年龄月投资额（元）回报率（%）终值（65岁时）256510012117.64万25351001282.69万4565100129.89万五、做理性的投资者（4个掌握） 1.掌握投资特征投资是一种有目的的经济行为投资具有时间性投资目的在于得到收益报酬投资具有风险性（不稳定性） 投资与投机关系密切，有很多相同之处为获货币增值

20、，预先投入货币未来收益不确定，都要承担本金损失风险 2.掌握常见财务比例分析方法 （1）常见财务比例偿付比例净资产/总资产负债总资产比例负债/总资产负债收入比例到期负债/税后收入储蓄比例盈余/税后收入流动性比例流动性资产/每月支出投资资产比净资产比例投资资产/净资产 （2）财务分析基本方法 资产报酬率（投资盈利率）（税后利润平均资产总额）100 股本报酬率（税后利润股本）100 股东权益报酬率（税后利润-优先股股息）股东权益100 每股盈利（税后利润-优先股股息） 普通股总股数 市盈率每股股票市价每股税后利润 3.掌握技术分析的要素：价、量、时、空 内在价值（1）价值 帐面价值 市场价值（2）依赖：1）内在价值（效率信号）2）传递机制（理性投资行为）3）强大资产定价技术（有效市场理论）4）良好、正确的价格信号（定价机制、评估、控制、平衡） （3）巴菲特十二定律 企业定