宏观经济学第五章通货膨胀

1、-4.0-2.00.02.04.06.08.010.012.014.016.01952-011955-081959-031962-101966-051969-121973-071977-021980-091984-041987-111991-061995-011998-082002-032005-102009-052012-122016-07通货膨胀率（%）图5-1 1948年1月-2015年7月美国通货膨胀率1949年3月，-3.0%1980年3月，14.6%2015年7月，0.2%第五章 通货膨胀第五章 通货膨胀主要内容用什么来反映通货膨胀通货膨胀与货币存在怎样的关系？GDP消胀指数消费者

2、价格指数CPI生产者价格指数PPI货币职能、分类通货膨胀的社会成本（预期到、未预期到）货币数量论的观点一、通货膨胀与通货紧缩通货膨胀通货膨胀（Inflation）：一国平均价格水平的上升。通货紧缩通货紧缩（Deflation）：一国平均价格水平的下降。平均价格水平平均价格水平：通常用价格指数来衡量。计算价格指数首先要将以前的某个时间设定为基期首先要将以前的某个时间设定为基期，再将即期再将即期的价格水平与基期相比较的价格水平与基期相比较，所得出的比数就是即期的价格指数。通货膨胀率通货膨胀率：价格水平的百分比变化。练习练习1：假定以美国1982-1984年的平均价格为基准，即1982-1984=1

3、00：2012年12月的消费者价格指数为231.165；2013年12月的消费者价格指数为234.697；2014年12月的消费者价格指数为236.284。分别求美国2013年、2014年12月的通货膨胀率。2013年12月=（ 234.697- 231.165）/ 231.165 *100 = 1.52792014年12月=（ 236.284 - 234.697 ）/ 234.697 *100 = 0.6762练习练习2：假定以美国上一年的平均价格为基准，即上年=100：2012年12月的消费者价格指数为101.77；2013年12月的消费者价格指数为101.53；2014年12月的消费者价

4、格指数为100.68。以以2012年年12月为基期月为基期，美国2013年12月的通货膨胀率是多少？2013年12月=（ 101.53-100）/ 100 * 100 = 1.53 GDP消胀指数 消费者价格指数CPI 生产者价格指数PPI二、用什么来反映价格水平？（一）价格指数：GDP消胀指数、CPI练习练习3：求今年的GDP消胀指数和消费者价格指数？项目10年前（基年）的名义GDP 今年的名义GDP 今年的实际GDP 产量价格产值产量价格产值产量价格产值面包103302048020360电影303.5105505250503.5175总产值135330235表5-1 名义GDP和实际GDP

5、单位：元（一）价格指数：GDP消胀指数、CPI两者区别：l CPI使用的是基年的产量，商品数量组合是固定的，为拉斯佩耶斯指数（Laspeyres index）。GDP消胀指数使用的是当期产量，商品数量组合是变动的，为帕氏指数（Paasche index）。l GDP消胀指数包含国内生产的所有产品和服务的价格信息，而CPI只衡量消费者购买的代表性产品和服务的价格。l GDP消胀指数仅包含本国生产的产品和服务价格，进口产品不计入GDP，因而也不反映在GDP消胀指数里。但CPI中往往包括进口品的价格。-50510152025301987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2

6、008 2011 2014通货膨胀率（%）据CPI计算据GDP通胀指数计算 图5-2 CPI与GDP通胀指数变化比较两者联系：l GDP消胀指数和CPI基本上是以相同比率变化。l 两者都能反映经济总体价格水平。GDP消胀指数和CPI这两个指数都存在缺陷。考虑以下两种情形下面粉价格变化对GDP消胀指数和CPI的影响。情形一：一国小麦产量几乎颗粒无收。小麦当期产量为零，面粉价格上升不会反映在GDP消胀指数中。因忽略商品之间的消费替代性，会高估面粉价格上涨对CPI的影响。情形二：一国小麦产量获得大丰收。小麦当期产量丰收，面粉价格下降正确反映在GDP消胀指数中。因忽略商品之间的消费替代性，会低估面粉价

7、格下降对CPI的影响。（一）价格指数：GDP消胀指数、CPI生产者价格指数（producer price index，PPI）PPI与CPI类似，同样使用固定的商品数量组合。PPI与CPI区别：l 两者商品组合范围不同。PPI的商品组合为具代表性的原材料和中间产品，CPI为具代表性的消费品组合。l PPI衡量生产者的生产成本，CPI衡量的是消费者实际支付的零售价格。（二）价格指数：CPI、PPI第五章 通货膨胀主要内容用什么来反映通货膨胀GDP消胀指数消费者价格指数CPI生产者价格指数PPI通货膨胀与货币存在怎样的关系？货币职能、分类货币数量论的观点通货膨胀的社会成本（预期到、未预期到）通货膨

8、胀与货币存在怎样的关系？货币：概念与演变当前货币供给与通货膨胀预期货币供给与通货膨胀货币：分类与衡量第五章 通货膨胀货币数量论的观点三、货币概念、职能和分类（一）货币概念、职能与演变货币是那些流动性高、人们普遍愿意接受的资产。计价单位交易媒介价值贮存货币职能商品货币-金银本位货币-纸币（可兑换金银）无形货币货币形态演变法定货币-纸币（不可兑换金银）第一节 货币的概念二、货币形态演变l 商品货币最为普遍的商品货币是金银等贵金属。l 商品本位的货币用纸币作为交换媒介，可按政府事先承诺的标准兑换成金银，需要以金银为后盾。l 法定货币货币供给根据经济需要来管理，不再由金银数量来决定。l 无形货币以电子

9、信息、电磁记录为基础。（二）货币分类如何衡量货币数量？l 货币是专门用于交易的资产存量。l 显而易见的用于交易的货币是现金。l 活期存款也是常用的交易支付手段。l 一旦承认活期存款属于货币，那么另外几种资产便也有资格进入货币的行列。如储蓄存款、定期存款等。总结：从货币资产流动性出发，存在不同的货币数量测算口径口径 货币资产种类 C 流通中的现金 M1 C+ 企业的活期储蓄存款+ 政府部门、社会机构和部队的储蓄存款+ 农村储蓄存款+ 个人信用存款 M2M1+ 城乡居民定期储量存款+ 企业定期存款+ 外汇储蓄 + 信托储蓄 表5-2(a) 中国货币数量测算口径分类 表5-2(b) 美国货币数量测算

10、口径分类 口径 货币资产种类 C 流通中的现金 M1 C+ 旅行支票（Travelers checks）+ 活期存款（Demand Deposits） M2M1+ 储蓄存款（Savings Deposits）+ 定期存款(Time Deposits)+ 货币市场共同基金（MMMF）和其他存款 图5-3 2000年1月-2015年9月中国不同口径下的货币供应量 不同口径下的货币供应量基本同方向变动。 图5-4 中国不同货币口径下的现金份额 通货膨胀与货币存在怎样的关系？货币：概念与演变当前货币供给与通货膨胀预期货币供给与通货膨胀货币：分类与衡量第五章 通货膨胀货币数量论的观点四、当前货币供给与通

11、货膨胀：货币数量论的观点四、当前货币供给与通货膨胀：货币数量论的观点四、当前货币供给与通货膨胀：货币数量论的观点 图5-5 中国不同货币口径下的收入流通速度注：V_M0、V_M1、V_M2分别对应M0、M1、M2的流通速度货币数量论下的货币需求函数四、当前货币供给与通货膨胀：货币数量论的观点通货膨胀纯粹是一“货币现象”四、当前货币供给与通货膨胀：货币数量论的观点（五）古典两分法（五）古典两分法l 货币数量论反映了古典经济学家们的一个共同观点：名义变量对实际变量没有影响。l 古典经济学家认为，实际变量由经济中各市场的一般均衡来决定，名义变量取决于货币的供给数量，货币供给量增加，只会导致普遍的价格

12、水平上升，不会改变产出、就业以及各种商品间的相对价格等实际变量。l 上述这种将名义变量和实际变量分割开来，认为互不影响的观点，被称为古典两分法。四、当前货币供给与通货膨胀：货币数量论的观点（六）通货膨胀税（铸币税）（六）通货膨胀税（铸币税）l 货币数量论表明，政府通过发行货币来融资，必然会导致物价水平的上述，使得公众手中货币的实际购买力下降。l 因此，通过发行货币以提高政府收入，就如同向广大的货币持有者征收了一笔通货膨胀税，通常称为铸币税。l 当经济陷于恶性通货膨胀的时候，铸币税往往是政府主要的收入来源。四、当前货币供给与通货膨胀：货币数量论的观点通货膨胀与货币存在怎样的关系？货币：概念与演变

13、当前货币供给与通货膨胀预期货币供给与通货膨胀货币：分类与衡量第五章 通货膨胀货币数量论的观点五、预期货币供给与通货膨胀：货币数量论的观点五、预期货币供给与通货膨胀：货币数量论的观点费雪方程事前名义利率五、预期货币供给与通货膨胀：货币数量论的观点流动性偏好的货币需求函数五、预期货币供给与通货膨胀：货币数量论的观点五、预期货币供给与通货膨胀：货币数量论的观点五、预期货币供给与通货膨胀：货币数量论的观点第五章 通货膨胀主要内容用什么来反映通货膨胀GDP消胀指数消费者价格指数CPI生产者价格指数PPI通货膨胀与货币存在怎样的关系？货币职能、分类货币数量论的观点通货膨胀的社会成本（预期到、未预期到）六、通货膨胀的社会成本（一）预期到的通货膨胀（一）预期到的通货膨胀l 后果：1. 预期到的恶性通货膨胀会造