平安好医生、微医全方位对比分析复习过程

1、平安好医生、微医全方位对比分析平安好医生、微医全方位对比分析1.股东及高管 平安好医生是平安集团旗下互联网企 业，由阿里巴巴前高管王涛带领一批阿里系人员创办、经 营，具有强烈的互联网及电商特色。微医的前身是挂号 网，由廖杰远从为复旦大学附属的8家医院建设挂号平台起 步创建，高管团队不像平安好医生那样纯粹来自于互联网 公司，除了互联网背景的，还有来自于医院管理、医药等 传统行业的。廖杰远也不是互联网背景，他属于软件开发 背景。腾讯、复星是微医第一、二大机构股东，微医也被 称为腾讯旗下企业。创始人及高管团队的职业背景不同会 导致公司在业务经营和管理风格上的大不同。2.业务模式 同为互联网医疗企业，

2、但两家公司的打法却有很大不同， 微医的打法是“与政策共舞，紧抓医院和医生两核心二所以 它和各级卫计委或医院沟通，承建区域分级诊疗平台、互 联网医院及医联体平台，不断整合医院及医生资源，可以 概括为先2B或2G整合资源再2C提供服务。微医在2018 年重新调整业务板块，确定为微医疗、微医药、微医云、 微医险。微医经过8年发展，从挂号业务起步，陆续开拓了 互联网医院、全科诊所、药诊店、健康商城、微医云以及 商业保险、智能终端等业务线，力图整合医疗服务、药品 流通、商业保险，打造ACO闭环。微医新战略规划 平 安好医生创建的初衷也是为了参考美国凯撒，落实“健康险” “健康管理”双轮驱动的战略，建设平

3、安集团的HMO。中国 的医疗现实是商业保险缺乏对医院的掌控力和监控力，只 能被动地为医院的大处方或不合理治疗买单。移动互联网 和可穿戴设备的发展让国内保险公司看到了机会，但在商 业保险依然占比较小的今天，HMO的建设任重道远。健康 管理的重要工作是医患沟通，平安好医生解决这一问题的 路径则是纯粹的互联网打法：把医患沟通核心服务做到极 致且低价或免费，通过电商进行流量变现。所以，平安好 医生不像微医那样花费很多精力整合线下医院和医生资 源，它更注重直接为C端提供服务。为了把医患沟通做到 极致，不惜重金自建接近900人的医护团队，问诊环节引入 智能分诊、叫号排队、诊前信息收集、辅助诊疗知识库等 提

4、高“在线咨询”体验和满意度。下图为平安好医生招股说明 书内描述的业务生态。平安好医生业务生态 因此，尽管 都要做HMO，两家在运营方式上却有很大不同，可以把微 医的运营特点描述为“医疗互联网二医疗行业的属性更明 显，平安好医生的运营特点为“互联网医疗健康”，互联网 及健康的属性更明显。从下文的产品和服务内容中，可以 更清晰看出两家的不同。3.估值与融资微医最新估值为 55亿美金，平安好医生市值在555亿港元左右。根据公开 资料，微医历年融资情况如下：平安集团在创建平安好医生的时候准备了足够的子弹，平安好医生在IPO之前仅 对外融资2次：4.产品和服务 平安好医生的使命是“打造全球最大的医疗 生

5、态系统，用科技让人类更健康”，这几年它也一直在朝着 健康生态在努力。仔细研究平安好医生APP，可以看到它 目前开展的产品和服务如下图：微医的使命是“就医不 难，健康有道”从挂号业务起步，逐渐丰富了产品线和服务 体系。说实话，微医的产品化能力不强，一直到2016年还没有 想明白如何让自己掌握的挂号流量变现，毕竟预约挂号和 在线问诊都是低频行为。它就不断地往线下走，希望通过 为政府、医院建设信息系统来创造一部分收入，线上来自 于C端的收入占比较小。这两年微医不断强化自己的产品 化能力和线上运营能力，微医APP提供的产品和服务逐渐 丰富。和平安好医生的商城类目繁杂不同，微医走的是严 选模式，为用户精

6、挑细选优质的健康生活用品或健康服 务。5.运营能力 微医擅长线下医疗资源运营，平安好医 生则擅长线上用户端运营。事实上，相比春雨医生、微医 等通过组织社会医生利用闲暇时间在线接诊，平安好医生 的这种自建模式给用户的体验是最好的，但成本也较高。 平安好医生的创始团队基因决定它更擅长运营C端用户， 除了琳琅满目的商品、热点不断的直播、满屏网红的健康圈（已下线）等功能外，步步夺金、闪电购药、健康头条等营 销活动明显可以让用户感受到互联网的热情和活力。两家 注册用户量相差不大，但相比于平安好医生线上做得风生 水起，微医则指导2017年才加大电商的运营力度，不断扩 充商品类目，不断进行用户端推广，比平安

7、好医生则慢了 好几个节拍。微医的精力多半都花在了医生资源、医院、 药房资源的整合上，目前微医平台共有26万名医生、数十 家互联网医联体。平安好医生、微医的越活跃用户分别为 3400万、2700万。6.营业收入 平安好医生是上市公司， 它的收入在招股说明书内有介绍，下图为招股说明书中披 露的相关数据。微医的收入更多来自于B端，2017年年初，廖杰远透露微医2016年收入超过10亿元，健康险方面 收入占比60%，2017年收入未看到公开披露，但2018年年 初，媒体报道微医通智能硬件2个月订单达到120万，这可 以创造不少收入，不过这些设备多数被电信运营商购买，C 端的市场还没有打开。值得一提的是

8、，平安好医生和云知 声也准备合作开发语音控制的智能硬件。估计两家公司的 收入相差不大。7.综合比较 两只最大的互联网医疗独角 兽，在资本的助力下，以不同的路径朝着HMO的模糊远方 不断摸索，由于中国特殊的医疗国情，这条路将会漫长、 曲折，向他们致敬的同时，最后做下图的综合比较：这里 的比较也许不一定正确、客观，只是笔者个人的观察，不 作为投资参考。这几年，笔者一直在思考什么才是互联网 医疗的正确做法，现在越来越清晰，笔者认为应具有如下 三个特点：线上和线下融合：以患者服务为中心，一切不 需要在线下完成、不存在安全问题的事项都应通过线上； 提高医患沟通效率；让患者感受到服务的可得性；院内和 院外融合：由被动治疗向主动健康转换，把院内治疗和院 外康复深入融合；互联网平台和医院系统充分对接，让“在 线问诊”不再是“轻问诊”，医生提供的服务是线上线下融合 的高质量服务；服务和支付