内地企业到香港上市基本流程介绍张林

内地企业到香港上市介绍张林二○一二年六月(zhanglin.sz@一章

内地企业在香港上市的方式:H股与红筹股公司是考虑H股方式还是红筹股方式？内地企业在香港上市的方式:H股与红筹股一、内地企业到香港港上市方式内地中资企业(包括国有企业及民营企业)若选择在香港上市，可以以H股或红筹股的模式进行上市。H股的意思是控股公司为中华人民共和国境内注册企业，并在香港发行拥有上市地位之股票，内地大型国企多采用该种模式。红筹股意思指控股公司为境外注册企业，但其业务、盈利、资产及管理层均来自中国内地。红筹股在近年来被内地中资企业大量采用，主要是民营企业，而且企业的规模普遍不大，但亦有小部份的国有企业如中国联通、中国网通以红筹方式上市。内地企业在香港上市的方式:H股与红筹股H股或红筹股申请在香港主板上市的条件有所不同，主要差别如下:

境內企业境外注册、香港上市(“红筹”)境内注册、香港上市(“H股”)内地企业在香港上市的方式:H股与红筹股比较项目H股形式红筹股形式定义控股公司为境内注册企业,并在香港发行拥有上市地位之股票控股公司为境外注册企业,但其业务、盈利、资产及管理层来自境内重组方式由2位或以上发起人把有限公司整体变更为股份公司,以该股份公司为上市主体原股东成立一系列的英属维尔京群岛(BVI)或开曼群岛或百慕大境外公司,以开曼岛或百慕大为境外上市公司持有在境内公司的权益主板要求香港要求为3年业绩,第一年及第二年盈利不少于3,000万港币,第三年盈利不少于2,000万港币。内地要求是净资产不少于4亿元人民币,过去一年税后利润不少于6,000万人民币,筹资额不少于5,000万美元香港要求为3年业绩,第一及第二年盈利不少于3,000万港元,第三年盈利不少于2,000万港币H股与红筹股申请上市的差异比较表比较项目H股形式红筹股形式重组的自由度股份公司成立后,发起人股1年内不得转让自由度很大,没有发起人股的限制上市审批机关中国证监会、香港联交所、香港证监会香港联交所、香港证监会认股权计划不可,因中国法律尚未有配合,但可考虑股份增值权计划可,能以让股权计划来激励管理层上市后增发须向中国证监会提交申请,审批批准反后才准增发,每年只可增发一次可利用一般授权,不限次数每年增发不多于20％新股，无须向内地监管机构申请，故灵活性及自由度较大。如超过20%新股则需通过股东会上市地位只限H股部份拥有上市地位公司整体拥有上市地位大股东筹资方式不能够在香港二手市场出售旧股套现大股东可以以股票作为抵押品，而相对价值则以股票的市场价值作为计算基础。另外，大股东亦可在二手市场出售旧股套现上市后流通量只有H股为流通股，其它为不流通内资股(直至2005年的建设银行海外上市时经国务院特批后，才出现H股全流通的案例)新旧股全部均为流通股，而大股东可以在上市禁售期结束后自由买卖股票H股与红筹股申请上市的差异比较表内地企业在香港上市的方式:H股与红筹股二、 H股与红筹股的优缺点：优点缺点Ｈ股对内地的公司法和申报制度比较熟悉，将来企业也可以在内地A股市场上市。在上主后股份转让，企业融资或其它企业行为则受内地法规的限制较多，并且任何内地企业计划以H股形式在香港主上板上市，也需要符合中国证监会对企业的要求红筹控股股东的股份在禁售期后(通常为上市后６个月)已可在市场作有限的流通，上市后的融资如配股、供股等资本市场运作的灵活性也相对高2006年8月9日,商务部牵头联合六部委共同颁布《关于外国投资者并购内企业的规定》,对2003年3月颁布的原《外国投资者并购内企业的暂行规定》进行了大的补充和调整，对于以红筹形式到境外上市加强了监管的力度，内地企业为了上市的需要而在境外成立的“特殊目的公司”在内地进行返程收购时，一律需要到商务部报批，而不是像原来那样按照投资规模进行审批内地企业在香港上市的方式:H股与红筹股第二章

香港主板和创业板介绍公司是考虑主板还是创业板？香港主板和创业板介绍创业板主板市场目的为有主营业务的增长公司筹集资金，行业类别及公司规模不限。目的众多，包括为较大型、基础较佳以及具有盈利纪录的公司筹集资金。可接受的司法地区香港、百慕达、开曼群岛及中华人民共和国。香港、百慕达、开曼群岛及中华人民共和国的公司可作第一或第二上市。如属第二上市，按个别情况决定是否接受其它司法地区。投资者对象以专业及充分了解市场的投资者为对象。以所有投资者为对象。香港主板和创创业板介绍创业板主板盈利要求不设盈利要求。过往三年合计5,000万港元盈利（最近一年须达2,000万港元，再之前两年合计须达3,000万港元）。主线业务须主营经营一项业务而非两项或多项不相干的业务。不过，涉及主线业务的周边业务是容许的。并无有关具体规定，但实际上，主线业务的盈利必须符合最低盈利的要求。香港主板和创创业板介绍创业板主板营业纪录须显示公司有两年的活跃业务纪录。但总资产、或总收入或上市时市值达5亿港元者，最短活跃业务纪录可为12个月。须具备三年业务纪录。业务目标声明须载列申请人的整体业务目标，并解释公司如何计划于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个财政年度内达致该等目标。并无有关具体规定，但申请人须列出一项有关未来计划及展望的概括说明。最低市值股票无具体规定，但实际上在上市时不能少于4600万港元。股票上市时市值须达一亿港元。香港主板和创创业板介绍创业板主板最低公众持股量对于股票，若公司在上市时的市值不足港币40亿元，则最低公众持股量须为25﹪，涉及金额至少须达港币3000万元。若公司在上市时的市值为港币40亿元或以上，则最低公众持股量须为20﹪或使公司在上市时由公众人士持有的股份的市值至少达港币10亿元的较高百分比。对于股票，5000万港元及已发行股本的25%，如发行人的市值超过40亿港元，则占已发行股本的百份比可降至10%。香港主板和创创业板介绍创业板主板上市后的保荐期间至少须于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个完整财政年度聘任一名保荐人，该等保荐人（留任保荐人）只会担任顾问的角色。申请人上市后，将不须保留保荐人（H股发行人须于上市后至少一年内保留保荐人）。管理层、拥有权或控制权于业务纪录期间有变于活跃业务纪录期间在基本相同的管理层及拥有权下营运。于三年业务纪录期间须由基本相同的管理层管理。香港主板和创创业板介绍创业板主板管理层股东及高持股量股东的最低持股量在上市时管理层股东及高持股量股东必须合共持有不少于公司已发行股本的35%。并无有关规定。股东人数上市时公众股东至少有100名。上市时最少需有100名股东，而每100万港元的发行额须由不少于三名股东持有。香港主板和创创业板介绍创业板主板竞争业务只要于上市时并持续地作出全面披露，董事、控股股东、主要股东及管理层股东均可进行与申请人有竞争的业务（主要股东则不需要作持续全面披露）控股股东或董事如进行任何与申请人有竞争的业务，需在招股文件中披露有关資料，并在上市后持续作出披露。（须视乎个别情况而定）。第三章

进行行上市前重组组需关注的几几个问题重组原则重组是上市工工作的关键环环节之一。重重组涉及股权权架构、业务务、资产、人人员等众多方方面的重组。。重组工作的的最终目的是是为企业的进进一步未来发发展奠定基础础。上市重组组工作应按下下列主要原则则进行：符合中国及香香港法律、法法规、上市规规则的要求；；上市公司业务务重点突出，，市场地位明明确；上市公司具有有良好的资产产，业绩增长长趋势明显；；上市公司未来来业务发展具具备广阔空间间，私募及上上市筹集的资资金应能充份份配合上市公公司重组后的的架构及未未来发展计划划；理清上市公司司与母公司及及关联公司的的关系并尽量量减少关连交交易，上市公公司与母公司司之间不存在在同业竞争；；提升上市公司司管治水平、、人员素质及及市场竞争能能力；扩大进入资本本市场的渠道道，提高增长长潜力；及保障股东权益益最大化。企业为满足海海外上市进行行重组是需要要重点关注以以下十个方面面的问题：1、股权架构构合法，业务务清晰，支持持性文件齐全全2、独立经营营原则3、税务问题题4、关联交易易5、同业竞争争6、公司治理理7、管理层8、会计问题题9、土地问题题10、财务表表见重组时需重点点关注的几方方面问题1、法律架构构重组(1) 上市市前企业股权权的证明文件件及资料不全全或不完善。。(2) 资产产产权的证明明文件及相关关资料不全(3) 业务务关系在法律律上未规范化化。比如，，缺乏适当的的合同或不同同文件内所载载的资料不一一致。2、独立经营营原则(1) 拟上上市企业未能能独立经营、、依赖其它企企业生存，有有违独立经营营的原则。(2) 拟上上市企业及股股东业务的资资产、负债、、收入和费用用等未能清晰晰地予以辩别别和分开处理理。3、税务问题题(1) 如果果存在漏报税税项，需作出出补救，与税税务部门协商商补交有关的的税项。(2) 所有有税务优惠(如国家和地地方政府为扶扶持行业或企企业的税务优优惠政策)需需要有关的税税务部门出具具证明文件重组时需重点点关注的几方方面问题4、关联交易易根据联交所的的规定，上市市公司(或其其子公司)与与相关联人士士，其中包括括持有上市公公司10%以以上权益的主主要股东或其其子公司之间间交易为关联联交易。除非非关联交易的的金额很小(例如低于港港币100万万元)，否则则，该交易必必须获上市公公司之独立股股东的批准及及/或作适当当的披露由于种种原因因，使取消该该等关联交易易变得不可能能。但在实际际工作中，交交易前事事都都要取得独立立股东的批准准也不可行，，故此需尽早早分析情况，，与联交所商商讨并寻求适适当的豁免。。但豁免并非非必然的，保保荐人和贵司司必需设立一一套方案使关关联交易在公公平合理的原原则下进行，，以保障小股股东的利益另外，，在考考虑豁豁免申申请时时，联联交所所一般般会要要求保保荐人人进行行必要要的尽尽职调调查，，以确确认有有关的的关联联交易易是在在通常常的业业务范范围内内以正正常的的商业业条款款进行行，并并且其其条款款对股股东来来说是是公平平合理理的同时，，联交交所还还可能能要求求公司司对有有关的的持续续关联联交易易的类类别发发生额额设定定每一一年度度的最最高限限额，，如在在某一一年度度超过过该最最高限限额，，上市公司就就需要要独立立股东东的事事先批批准才才可以以进行行额外外的交交易公司应应注意意并于于上市市前需需解除除下列列上市市集团团与关关联人人事的的交易易包括括:-上上市集集团与与其股股东之之间的的借贷贷及财财务支支助、、担保保或抵抵押-上上市集集团向向第三三方作作出的的承诺诺及保保证-上上市集集团为为其股股东及及关联联人仕仕而向向第三三方作作出的的承诺诺及保保证、、担保保或抵抵押重组时时需重重点关关注的的几方方面问问题5、同同业业竞争争根据联联交所所的规规定，，上市市公司司(或或其子子公司司)与与相关关联人人士，，其中中包括括持有有上市市公司司10%以以上权权益的的主要要股东东或其其子公公司之之间交交易为为关联联交易易。除除非关关联交交易的的金额额很小小，否否则，，该交交易必必须获获上市市公司司之独独立股股东的的批准准及/或作作适当当的披披露。。上市市公司司与其其股东东、最最终股股东及及关联联公司司之间间存在在的业业务竞竞争(“同同业竞竞争””)问问题是是决定定上市市申请请人是是否适适合上上市的的重要要标准准之一一。香香港联联交所所上市市规则则第8.10条条规定定，如如新申申请人人的控控股股股东(持有有申请请人30%或以以上权权益)在新新申请请人的的业务务以外外的业业务中中占有有权益益，而而该项项业务务直接接或间间接与与新申申请人人的业业务构构成竞竞争或或可能能构成成竞争争(“相竞争业业务”)，以致致控股股股东与新新申请人人的全体体股东在在利益上上有所冲冲突，则则上市申申请人必必须详细细说明该该等竞争争业务未未被包括括进入上上市公司司的理由由。除非非该等理理由及相相应的保保证措施施能够说说服联交交所，否否则上市市申请将将可能被被拒绝。。因此在决决定是否否把大股股东私有有业务注注入上市市公司前前应考虑虑有关私私有业务务之性质质与上市市公司会会否存在在业务竞竞争或潜潜在业务务竞争的的可能性性通常的业业务竞争争解决方方案有：：⑴出售存存在同业业竞争的的关联公公司，将将其排除除在上市市集团之之外;⑵把存在同同业竞争争的公司司注入上上市集团团内；⑶⑶在业务务区域、、种类上上加以区区分；⑷⑷授上市市公司“第一否决决权”，只有在在上市公公司不参参与的情情况下，，关联公公司才可可以从事事可能造造成竞争争的业务务；⑸全全体关联联公司作作出非竞竞争承诺诺由于种种种原因，，使取消消该等关关联交易易变得不不可能。。但在实实际工作作中，交交易前事事事都要要取得独独立股东东的批准准也不可可行，故故此需尽尽早分析析情况，，与联交交所商讨讨并寻求求适当的的豁免。。但豁免免并非必必然的，，保荐人人和贵司司必需设设立一套套方案使使关联交交易在公公平合理理的原则则下进行行，以保保障小股股东的利利益另外，在考虑虑豁免申请时时，联交所一一般会要求保保荐人进行必必要的尽职调调查，以确认认有关的关联联交易是在通通常的业务范范围内以正常常的商业条款款进行，并且且其条款对股股东来说是公公平合理的同时，联交所所还可能要求求公司对有关关的持续关联联交易的类别别发生额设定定每一年度的的最高限额，，如在某一年年度超过该最最高限额，上市公司就需要独独立股东的事事先批准才可可以进行额外外的交易。公司应注意并并于上市前需需解除下列上上市集团与关关联人事的交交易包括:⑴⑴上市集团与与其股东之间间的借贷及财财务支助、担担保或抵押；；⑵上市集团团向第三方作作出的承诺及及保证；⑶上上市集团为其其股东及关联联人仕而向第第三方作出的的承诺及保证证、担保或抵抵押。重组时需重点点关注的几方方面问题重组时需重点点关注的几方方面问题6、公司治理理尚未建立完善善的法人治理理构；未能建建立完善的企企业内部控制制系统及程序序。缺乏良好的内内部审计系统统。管理层须逐步步建立对小股股东负责任的的态度，并提提高企业的透透明度以建立立企业良好的的公众形象。。按照上市条例例，上市公司司应设立有关关企业管治的的措施，包括括「审核委员员会」-主主要职务为检检讨及批准上上市集团的财财务申报程序序及内部监控控制度，「薪薪酬委员会」」-主要职务务为检讨及厘厘定应付予上上市集团董事事及高级管理理人员的薪酬酬福利条款、、花红及其它它报酬及「提提名委员会」」-主要职务务包括就委任任董事及董事事会管理层的的继任事宜，，向董事会提提供推荐意见见根据上市条例例，「审核委委员会」成员员需包括一名名合资格会计计师以监督上上市公司的财财务申报程序序及内部监控控，以确保保遵守上市规规则此外，根据上上市条例附录录14的守则，主席席及总裁的角角色应各自独独立，且不不应由同一人人士所担任。。假若贵司之之主席及总裁裁角色由同一一人士出任，，需说明原因因及不会损害害上市公司董董事与管理曾曾之间的权力力与授权的平平衡除上述之措施施,上市公司司亦应制定一套“内部监控政策”以使營營运、财务、汇报等方面的管理理运作更规范化及提高有关关之透明度根据上市条例例，「审核委委员会」成员员需包括一名名合资格会计计师以监督上上市公司的财财务申报程序序及内部监控控，以确保保遵守上市规规则此外，根据上上市条例附录录14的守则，主席席及总裁的角角色应各自独独立，且不应应由同一人士士所担任。假假若贵司之主主席及总裁角角色由同一人人士出任，需需说明原因及及不会损害上上市公司董事事与管理曾之之间的权力与与授权的平衡衡除上述之措施施,上市公司司亦应制定一一套“内部监监控政策”以以使营运、财财务、汇报等等方面的管理理运作更规范范化及提高有有关之透明度度联交所于审批批上市申请人人是否符合上上市资格时会会考虑到上市市主体管理层层之持续性。。无论公司采近三年财务业绩上市市，公司需考虑在过往往三年运作是是否由同一批批高管管理此外，上市公公司亦需聘任任一名具有国国际财务会计计经验的人士士出任上市公公司的「公司司秘书及合资资格会计师」」。上市主体的管管理层须包括括「执行董事事」及「独立立非执行董事事」二大类的的管理人员。。就执行董事事而言，建议议贵最小需包包括三位负责责业务、整体体策划及销售售的高管。由由于上市条列列要求独立非非执行董事需需由三名人仕仕出任，不建建议贵司执行行董事之人数数少于独立非非执行董事一般而言，上上市公司倾向向委任于行业业或法律或财财务上有名望望之人仕出任任其独立非执执行董事以藉藉此提高投资资者对企业管管治的信心。7、管理层重组时需重点点关注的几方方面问题8、会计问题题(1) 重组组方案未能满满足拟上市企企业需要(以以主板上市而而言)的盈利利要求。(2) 编制制综合报表基基准及范围的的差异。(3) 不齐齐全的会计纪纪录。(4) 未有有充足计提坏坏帐、呆帐准准备、存货的的准备。(5) 研究究及开发费用用未能资本化化。(6) 销售售收入、无形形资产确认的的差异。(7)大大量以以现金金支付付的交交易引引致审审计上上跟踪踪的困困难。。(8)关关联交交易于于会计计上的的处理理对会会计的的影响响。(9)其其它会会计制制度的的差异异。9、土土地地问题题土地使使用权权的权权益及及相关关的租租赁处处理出出现瑕瑕疵未未符合合联交交所有有关要要求。。重组时时需重重点关关注的的几方方面问问题10、、财务务表现现投资者者在决决定投投资于于拟上上市企企业前前往往往会对对其过过往3年的的财务务报表表进行行仔细细的分分析，，监管管机构构及投投资者者会比比较关关注公公司的的资产产负债债表的的数据据，当当中包包括总总资产产报酬酬率(ReturnonTotalAssets)、杠杆比比率(GearingRatio)、、股东权权益报报酬率率(ReturnofEquity)、负债股股东权权益比比率(DebtEquityRatio)、、流动比比率(CurrentRatio)及速动动比率率(QuickRatio)等。另外投投资者者亦会会十分分关心心公司司未来来盈利利能力力及增增长力力。另另外，，投资资者往往往会会考虑虑到往往绩期期间的的利润润波动动会否否意着将将来企企业于于上市市后亦亦出现现利润润波动动的可可能性性，因因此此，上上市企企业应应有一一套全全面的的发展展计划划以供供潜在在投资资者说说明未未来中中短期期(约约3-5年年)的的发展展方向向以解解除潜潜在投投资者者的疑疑虑重组时时需重重点关关注的的几方方面问问题第四章章投资银银行（（券商商）的的作用用在香港港、新新加坡坡、欧欧洲、、及美美国(视乎当当时投投资者者气氛氛而定定)进行路路演推推介开始为为公司司编写写研究究报告告(通过上上市聆聆讯后后发表表)专业团队为为公司司准备备上市市申请请事宜宜及与与香港港交易易所沟沟通联联系通过上上市聆聆讯正式上上市配售开开始选择中中介机机构及及协调调上市市筹备备工作作上市申申请重要前前期工工作重要前前期工工作发挥沟沟通桥桥梁作作用非正式式推介介活动动正式推推介活活动进行重重组及及上市市申请请前期期工作作，包包括：：审计计、处处理法法律问问题、、草拟拟文件件等重要前前期工工作为公司司正确确定位位，争争取合合理估估值，，并直直接影影响其其它上上市准准备工工作投资银银行的的作用用投资银银行构建投投资故故事执行尽尽职调调查筹备发发行文文件建立估估值模模型向监管管机构构申请请审批批进行发发行的的销售售与推推介介撰写研研究报报告打造最最具吸吸引力力的股股票投投资故故事执行财财务、、法律律、业业务及及管理理尽职职调查查以履履行保保荐人人及承承销商商的职职责联同其其它工工作机机构筹筹备发发行文文件，，主要要包括括香港港招股股书和和其它它相关关法律律文件件会与公公司团团队一一起监监督起起草招招股书书。香香港招招股书书一般般由香香港律律师起起草英英文稿稿，并并需要要翻译译成中中文与公司司和其其它中中介机机构通通力合合作，，协助助公司司建立立业务务模型型、资资本计计划和和财务务估值值模型型透过预预路演演从投投资者者处收收集反反馈、、分析析投资资者需需求、、确定定定价价区间间，向向机构构投资资者和和散户户投资资者配配售股股票向香港港交易易所提提交发发行文文件、、进行行发行行登记记，根根据监监管机机构的的评论论和问问题与与律师师一起起对文文件进进行修修改招股前前就公公司的的财务务及管管理发发行研研究报报告，，让市市场及及投资资者了了解贵贵司及及行业业背景景，增增加投投资者者的信信心后市支支持负责后后市支支持以以确保保公司司股票票价格格的稳稳定，，包括括撰写写研究究报告告及筹筹备路路演等等投资银银行的的作用用第五章章选选择其其它中中介机机构时时需要要注意意的事事项选择任任何中中介机机构，，其标标准基基本上上是同同一的的：即关注注他们们的背背景、、实力力、可可信度度、知知名度度、工工作业业绩、、与同行的合合作关系、、工作方法法、报价等包销商律师保荐人公司律师(香港及中国)公司申报会计师包销商评估师其它中介机机构:财经公关公公司印刷公司收款银行股份过户处处主要上市中中介机构在上市过程程中，保荐荐人担当主主要统筹角角色，协调调其它中介介机构进行行上市筹备备工作选择其它中中介机构时时需要注意意的问题选择其它中中介机构的的建议中国企业在在赴香港上市过程中中，除保荐荐人和主承承销商之外外，还需要要会计师、、律师、评评估师、公公关公司、、印刷商等等其它中介介机构，其其中会计师师、律师、、评估师的的作用尤为为重要。对对这些机构构的选择合合适与否，，对企业的的成功上市市也至关重重要。在选选择这些中中介机构时时应重点考考虑以下一一些总的原原则：具备执业资资格，拥有有雄厚的实实力和良好好的市场声声誉具有丰富的的专业知识识与经验，，尤其是从从事中国业业务的经验验及懂得中中国国情拟组成工作作队伍的专专业人员素素质要高、、组织协调调能力要强强对上市过程程各相关问问题的处理理上，既有有原则性，，又具灵活活性，并能能积极主动动地帮助公公司寻找解解决办法能与公司和和主承销商商进行积极极的配合境外会计师师会计师的主主要工作是是按照国际际会计准则则或香港会会计准则审审核拟上市市公司前三三年度的财财务报表，，对过往的的经营业绩绩和财务状状况进行审审核、分析析和判断，，完成会计计师报告和和审阅盈利利预测。从从机构实力力、市场品品牌、对中中国业务的的经验及兼兼具境内外外执行资格格来看，境境外会计师师一般是从从目前的四四大会计师师行包括普华永道、毕马威、、安永及德德勤中选择择。一个好好的会计师师，还应能能对重组方方案、规范范关连交易易、改善公公司财务结结构、制定定财务计划划等方面提提供积极的的建议。选择其它中中介机构时时需要注意意的问题律师律师包括境境外律师(包括公司司律师和承承销商律师师)和中国国律师。境境外律师主主要看其从从事公司海海外上市的的经验、对对中国事务务的熟悉程程度及与境境外监管机机构的协调调能力等。。其中：公司境外律律师主要协协助公司满满足香港有有关法律及及上市规则则的要求，，帮助公司司进行重组组及私募以以及帮助公司董事及高管管人员了解解香港的法法规，以及及起草公司司涉及境外外法规要求求的各种法法律文件(包括所有重重组文件等等)。因此，公公司境外律律师主要看看其对境外外相关法律律法规的熟熟悉程度及及处理海外外上市法律律问题的经经验与能力力及作为中中国律师的的桥梁。承销商律师师主要协助助保荐人编编写公司招招股书及其其它承销文文件，并进进行有关的的验证工作作，因此公公司应主要要看其编写写招股书的的经验与能能力及对中中国业务的的经验。中国律师主主要负责公公司涉及中中国方面的的所有法律律事务、起起草有关法法律文件并并向境内监监管机构出出具相应的的法律意见见书。选择择中国律师师时应主要要看其处理理中国法律律问题的经经验与能力力，处理一一些模棱两两可或边缘缘性法律问问题的灵活活性，及与与境内监管管机构的沟沟通能力。。选择其它中中介机构时时需要注意意的问题评估师评估师包括括境内评估估师和境外外评估师。。境内评估师师主要负责责公司的资资产评估。。除了其经经验与能力力外，主要要看其与境境内评估确确认机构的的协调沟通通能力，及及对评估结结果与审计计结果差异异上的协调调能力。境外评估师师主要对公公司的物业业进行评估估，由于物物业评估结结果并不影影响会计师师报告，因因此在这方方面产生的的问题相对对较少。公公司在选择择评估师时时主要看其其从事上市市业务的业业绩和处理理相关问题题的经验与与能力。选择其它中中介机构时时需要注意意的问题除上述各中中介机构以以外，在公公司的股票票正式上市市前，公司司还应聘请请下述中介介机构：财经公关公公司—帮助助企业和保保荐人安排排策划有关关宣传推广广事宜印刷商—负负责安排公公开发行相相关文件（（包括但不不限于招股股说明书）的印制工作作股份过户登登记处收款银行专业行业评评估机构（（如需要，，比如公司司的业务涉涉及较为特特殊、不易易为投资者者所了解的的收入模式式或估值，，则需要聘聘请此类专专业机构做做出独立专专业的判断断）选择上述述中介机机构时，，主要关关注其从从业经验验、经营营记录、、市场声声誉、与与保荐人人/主承承销商的的合作关关系和执执行能力力等因素素选择其它它中介机机构时需需要注意意的问题题第六章境境内企企业申请请到香港港上市流流程境内企业业到香港上市市的条件经省级人人民政府府或国家家经贸委委批准、、依法设设立并规规范运作作的股份份有限公公司；公司及其其主要发发起人符符合国家家有关法法规和政政策，在在最近二二年内没没有重大大违法违违规行为为；符合香港港创业板板上市规规则规定定的条件件；上市保荐荐人认为为公司具具备发行行上市可可行性并并依照规规定承担担保荐责责任；国家科技技部认证证的高新新技术企企业优先先批准。。境内企业业到香港上市市的条件符合我国国有关境境外上市市的法律律、法规规和规则则。筹资用途途符合国国家产业业政策、、利用外外资政策策及国家家有关固固定资产产投资立立项的规规定。净资产不不少于4亿元人民民币，过过去一年年税后利利润不少少于6000万元人民民币，并并有增长长潜力，，按合理理预期市市盈率计计算，筹筹资额不不少于5000万美元。。具有规范范的法人人治理结结构及较较完善的的内部管管理制度度，有较较稳定的的高级管管理层及及较高的的管理水水平。上市后分分红派息息有可靠靠的外汇汇来源，，符合国国家外汇汇管理的的有关规规定。证监会规规定的其其他条件件。上市流程阶段工作程序提交文件已经省级人民政府或国家经贸委批准依法设立股份有限公司向联交所提交上市申请3个月前保荐人须代表公司向中国证监会提交有关文件（一式四份，其中一份为原件），同时抄报有关省级人民政府和国务院有关部门。如有关政府部门对公司的申请有异议，可自收到公司申请文件起15个工作日内将意见书面通知证监会上市保荐人对公司发行上市可行性出具的分析意见及承销意向报告公司设立批准文件公司申请报告上市流程阶段工作程序提交文件初审阶段证监会就公司是否符合国家产业政策、利用外资政策以及其他有关规定会商国家经贸委；经初步审核，证监会发行监管部自收到公司的上述申请文件之日起20个工作日内，就是否同意正式受理其申请函告公司，抄送财政部、外经贸部和外汇局；不同意受理的，说明理由。上市流程阶段工作程序提交文件正式受理阶段证监会同意正式受理其申请的公司，须向证监会提交有关文件（一式二份，其中一份为原件）；申请文件齐备，经审核合规，而且在正式受理期间外经贸部、外汇局和财政部（如涉及国有股权）等部门未提出书面反对意见的，证监会在10个工作日内予以批准；不予批准的，说明理由。经批准后，公司方可向香港联交所提交创业板上市申请。境内律师事务所出具的法律意见书会计师事务所出具的审计报告国有资产管理部门关于国有股权管理的批复文件（有国有股权的公司）较完备的招股说明书证监会要求的其他文件上市流程主板流程程与申请请到创业业板上市市程序基基本相同同上市流程上市程序序第一决定委委任委任其他他阶段上市保保荐人专业人员员第二呈交中国国复审决定及评估公阶段证监会申申请帐目进行重组组司架构第三呈交售股股章推广定价/包阶段程/申请文件件资料销安排第四发放副包交易所中国阶段售股销安推介会通过证监会章程排排申请批复上市流程上市流程(第一阶段)委任创业板上上市保荐人委任中介机构构，包括会计计师、律师、、资产评估师师、股票过户户处确定大股东对对上市的要求求落实初步销售计划上市流程上市流程（第第二阶段）决定上市时间间审慎调查、查查证工作评估业务、组组织架构公司重组上市市架构复审过去二/三年的会计记录保荐人草拟售股章程中国律师草拟中中国证监会申申请预备其他有关关文件向中国证监会递交交上市申请上市流程上市流程（第第三阶段）递交上市文件件与联交所审审批预备推广资料料邀请包销商确定发行价包销团分析员员简介包销团分析员员编写公司研研究报告包销团分析员员研究报告定定稿上市流程上市流程（第第四阶段）中国证监会批批复交易所批准上上市申请副包销安排需求分析路演公开招股上市流程招股后安排数数量、定价及及上市后销售售股票定价分配股票给投投资者销售完成及交交收集资金额额到位公司股票开始始在二级市场场买卖上市的执行策策略由上市工工作办负责，，上市工作办办成员由公司司有关部门选选出人员组成成工作小组，，加入专业工工作团队中，，负责相关的的上市工作上市工作办董秘办人事部研发部计财部法律部稽核部管信部公关宣传工作作小组公司治理工作作小组机构人事工作作小组资产估值工作作小组法律事务工作作小组发展战略工作作小组外部审计工作作小组信息披露工作作小组公关部组建上市工作作办上市流