财务管理13年基础第二十章评价版

第二十 业绩评本章考情分2013年主要变本章与2012年相比修改了公司内部业绩评价中投资中心的业绩评价指标的计算本章基本结构框第一节业绩的计3221由于公司的目标是增加股东所以公司的业绩应该按照股东增加的多少来评价。（一）基础的财务计②从股东的看，使用“年度末数”可以更好地体现“同股同权”③如果数的变动不是增发引起的而是股利或分割造的，则投入资本并无实际增长，使用“年度末数”更为合理在评价公司的业绩时，排除特别项目损益(如自然损失和资产被没收可比性可信性（有的平价，有的溢价且每股代表净资产不同④与其他业绩计量指标相比，净收益容易被经理人员进 的控制和调整投资投资率的概①基本基本投资率=投资/投资可供选择的“②常用的投资率指计算【提示】权益净利率是财务管理中最重要的指标投 率的优点和局限率水平的评价指标，是资产管理和经营策略有效性的有力工具③投资率的另一个局限性是它诱使经理人员放弃率低于公司平均【例20-1】A公司和B公司的各年的净利润是相同的，但是现金净流量却不相同，如表20-1所示。它们的主要区别是A公司的设备每两年更新一次，而B公司的设备每一年更新 单位：万A00支付（或来自）金B010%折现现金流量，A公司和B（二）与会计利剩余收益=收益-应计成本=收益-投资要求的率×投资【提示应计成本度量的是一笔用于本项目而不能用于其他项目的机会计算【提示】应计成本度【提示】应计成本度量的是一 用于本项目而不能用于其他项剩余收益＝收益－应计成本＝剩余权益收益＝＝净收益－权益投资要求率×平均权益账面价＝平均权益账面价值×（权益净利率－权益投资要求率剩余净金融支＝平均净负债×（净金融负债率－净金融负债要求的率关系剩余权益收益＝20-2500110%的10%。剩余收益理念的的是获取超额收益，（三）基本经济增加值=调整后税后经营利润-平均资本成本×调整后的投资资市场的衔接；而剩余收益是根据投资要求的率来计算的，该投资率可以根据管理的要求做出不同选择，带有一定性。基本经济增加值是根 调整的经营利润和总资产计算的经济增基本经济增加值=税后经营利润－平均资本成本×报表总资不过相对于会计利润来说是个进步，它承认了股权的成本计入当期损益,开发阶段的支出满足特定条件的确认为无形资产,其他表上，不进行摊销，除非有表明它的价值的确下降了。费用立即从利润中扣除经济增加值要求把争取客户的费用资本化些大量使用长期设备的公司按照更接近经济现实“沉淀折旧法”1】上述调整，不仅涉及利润表而且还会涉及资产负债表的有关经济增加值最直接的与股东的创造相联系激励体制的框架（经济增加值的主要在于它把资本预算、业绩评价和激经济增加值也有许多和投资率一样误导使用人的缺点，例如处于成长阶段的公司经济增加值较少，而处于阶段的公司经济增加值可能较高。（1）A公司2010年的销售收入为2500万元，营业成本为1340万元，销售及12%8%；2010AA15%8%。A公司 加值时要求将该费用资本化（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利与传统的以为基础的业绩评价相比，剩余收益基础业绩评价、经济增加值基税后利息费用=236×（1-25％）=177（万元）净经营资产净利率=495/5000=9.9％权益净利率剩余经营收益=495-5000×9.6％=15(万元)市场基础的平均资本成本=12％×2／5+8％×（1-25％）×3／5=8.4％益指标有利于防止次优化，可以更好地协调公司各个部门之间的利益。（四）基本它通常是的本从理论上看，市场增加值就是一个公司增加或减少股东的累计总量，了他们对公司业绩的评价。市场增加值不仅可以用来直接比较不业的公司，（1）市场是否能真正评价公司的价值，一直是一个令人怀疑的问题从短期来看，总水平的变化可以“淹没”管理者的作为。股价每天有非上市公司的市值估计往往是不可靠的。大部是不上市的，没有恰【提示】市场增加值等价于对一家公司净现值的估计。公司的净现值与市场增加值的唯一区别在于净现值是公司自己估计的，而市场增加值是估计的。【例题2•单选题】下列关于市场增加值表述不正确的是 额市场增加值是一个公司增加或减少股东的累计总量是外部评价公司管理业绩的【答案】3•多选题】使用财务指标进行业绩评价的主要缺点有（（二）1.可以直接计量创造活动的业绩财务指标不能直接计量创造的活动，只能计量这些活直接计量公司在创造的活动中所取得的业绩。2.可以计量公司的润而公司长期发展的弊端。非财务计量指标关系到公司的长期能力，可以引导经理人员关注公司的长远4•多选题】非财务计量与严格定量的财务计量指标相比的特点在于（A.财务指标不能直接计量创造的活动非财务计量可以直接计量创造活动的绩【答案】【解析】财务指标不能直接计量创造的活动，只能计量这些活动的结果，不能说明都可以直接计量公司在创造的活动中所取得的业绩，选项A正确；财务计量是短期的计公司的长期能力，可以引导经理人员关注公司的长远发展，选项B正确；非财务计量也有明显的缺点，包括综合性、可计量性和可比性等都不如财务计量，因此选项C错误，选项D三、调整通货膨胀的业绩计（一）在通货膨胀的环境下按历史成本计提折旧导致高估并会加大公在通货膨胀环境下后进先出法是对真实收益较为精确的计量。许多公但增加了税负，对扩大股东不利。只有多于债权的公司即净人才会产生高估利息、少报收益问【提示1于历史成本折旧和先进先出高估收益而利息费用的高估会减少收益策不同，报告收益偏离真实收益的程度也会不同。【提示2】不能认为只有通货膨胀水平较高时，才会对财务报表造成影响。即使在通货（二）、、从总体上看通货膨胀会低估长期资产是普遍现象，尤其是土地等后进先出计处理会低估资产负债表中的存货由于货币贬值人可以用更便宜的货币偿还，实际上这会使债，（三），这种类型的通货膨胀会计比较，因此，比历史成本会计方法更容易纵【例题5•多选题】在通货膨胀时财务报表会严重偏离实际，这种歪曲体现在 【答案】，固定资产等资产被低估，股东权益被低估；由于货币贬值人可以用更便宜的货币偿还，四、公司成长阶段与业绩计收入增长、投资率和剩余收益类指标同等重要如果筹金比较容易，则实体现金流量相对不太重要出，设法使公司恢力。【例题6•多选题】当公司处于创业阶段时，评价公司业绩时 B.应主要关心资产率和权益【答案】第二节公司内部的业绩评2221一、成本中心的业绩评（一）产出物能用财务指标来衡投入和产出之间有密切关各行业都可建立标准成本是既定产品质量和数量条【提示1】不对生产能力的不对闲置能量差异承担责【提示2】过高的产量，提前产出造成积压也应视为通常使用费用预算来评价其成本控制业 【答案】ABCD（二） )（2010年）【答案】按会计准则确定存货成只包括各责任中心的可接费和可控的固定间接（三）【例题9•多选题】下列成本中，属于生产车间可控成本的有 C.按照资产比例分配给生产车间的D.按直提取的生产设备折旧费【答案】（四）归属则比较。一般依次按下述五个步骤来处理：4.归入某一个特定的责例如：车间的费、试验检验费【例题10•多选题】甲公司将某生产车间设为成本责任中心，该车间领用材料型号为（2009）A.型号为GB007的材料费用直接计入该成本责任中心【答案】GB007ACB二、利润中心的业绩评（一）但没有责任或没有权力决定该中心资产投资的水平，因而可以根据其利润的多少来评价该中心的业绩，那么，该中心称之为利润中心。指可以直接向企业外部产品，在市场上进行购在企业内部按内部转移价格产品（二）以部门税前经营利润作为业绩评价依据，可能更适合评价该部门对公司利润和管理 【例题11•单选题】甲部门是一个利润中心。下列财务指标中，最适合用来评价该部门 【答案】（三）门据此确定提品的数量，部门据此确定所需要的产品数量。以市场为基础部门经理可以自由地选择接受或是变动成本加固同时，还应向部门收取固全部成本转移上一定利润作为内部转移价会导致责任转嫁，可能是的选择 )。（2010年C.采用变动成本加固定费作为内部转移价格时供应部门和部门承担的市场风险同【答案】想的转移价格，选项A错误；如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用协商的办B，选项C正确；以全部成本或者以全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能是D三、投资中心的业绩评（一） （2006年【答案】（二）部门投资【补充要求】若公司要求的税前投资率为11%，要求计算AB两个部门的投资（1）A部门投资率=部门税前经营利润/部门平均经营资B部门投资率=90000÷560000=16.07%部门税前经营利润13000元。若利用投资率评价部门业绩，B公司是否接受投资？（3）B500006500率为13%，若利用投资率评价部门业绩，B公司是否会放弃该投资？接受投资后B部门的投资 的投资率16.07%，若利用投资率评价部门业绩，B公司不愿接受投资。放弃投资后的投资率=（90000-6500）/（560000-50000）20-5AB20-3前率为12%，计算两部门的剩余收益。=部门税前经营利润－部门平均经营资产×要求的如果采用剩余收益作为部门业绩评价标准，B 前获利6500元，投资税前率为13%，其部门剩余收益为多少？ )（2010年）【答案】D20-5ABA、B=调整后税前经营利润－调整后投资资本×平均税前资本成=108000-850000×11%1450010000013000B采纳投资方案后经济增加值 13%，计算公司投资率和各投资中心部门投资率并据此评价各投资中心的业绩。计算该公司剩余经营收益和的剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩计算该公司经济增加值和各投资中心的