证券发行市场基础知识概述

第五章证券发行市场

第一节证券发行市场的构成与发行方式

第二节证券发行的条件与程序

第三节证券发行定价

第四节证券的信用评级第一节证券发行市场的构成与发行方式一、证券发行市场的特点与结构二、证券发行方式三、股票的初次发行与增资方式四、我国股票发行方式的演变一、证券发行市场的特点与结构

（一）证券发行市场及其特点证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中的场所，又称为初级市场或一级市场。证券发行市场是整个证券市场的基础。证券发行市场具有以下特点：第一，证券发行是直接融资的实现形式。第二，证券发行市场是个无形市场。通常不存在具体的市场形式和固定场所是个抽象的、观念上的市场。第角三箩，井证享券趟发卡行拘市揪场索的绍证舒券脸具国有斗不感可路逆员转拆性娱。鼠只敢能斧由倚发姥行绒人借流痒向蓬认圈购双人奋，踪蝶这送是反证茶券青发蚕行迈市维场档与伏证罩券赖交纪易敞市家场煮的成一盟个飘重虑要熊区颠别护。（旗二钞）添证胃券局发末行基市跟场塑的袍结爪构证弓券让发筛行扫市池场训由饲证牧券趣发俭行坊人闻，况证姑券勾认绘购掌人选，搁证组券捷承低销屯商枯和览专妇业眠服跨务顺机汇构球构程成并。1岗．恋证范券造发里行田人即赏发需行救主船体躲：雾发瘦行阻股载票析或测债油券设的唯企老业鬼单炎位画、政驱府陵机液构吃、求金混融栗机钱构致或抄其色他合团帜体衫等兽。2爬．舞证岗券钢认薪购主人以安取框得吴利屈息固、添股拨息武或育资迎本规收能益艳为阶目翼的妇的料个图人抱或丹机度构观。只当糕证幻玉券冻进谦入岛认量购榜者窄或唯投疲资源者厦手殊中裳，软证夫券关发蜘行争市捆场猾的勤职吸能贵也黎就怒实锹现棒了忧。3像．咏证园券轨承挥销间商是驴联泄结携发告行控人津和斤认雷购赌人蹈的茄桥给梁志和酒纽艰带析，张接董受赵发编行类人宣的涨委狂托洲，凡通淘过默一半定响的筝发凳行摸方水式负和觉发身行填渠买道舒，观向邻认竞购识人掩销握售限发菠行智人牌的取证均券合。承肥销爆资瞎格用的族证滤券峡公伞司埋、牺金纯融盯资目产冬管庙理纹公方司样和将金弹融耻公还司社等营。4身．渗专煌业润服骡务数机称构包教括造证遮券顷服常务居性字机虚构委和坐经纯济斤鉴李证类亿机茄构碌以残及仔其取他炊服阵务束机敢构异。证眨券扛服穷务眉性伴机炒构毙：尾证患券败登雁记遥结辱算公悠司森和拴证膀券且信蜜用麦评裹级遍机疤构讨等版；经侄济御鉴警证欠类祥机左构讯：吸会肯计扩师炊事司务机所缘瑞、资煎产尝评票估奴机垃构沉。其但他举服绑务晋机驶构工：淋如分律剪师叼事炉务挑所撒，冬出具俭法攀律接意椒见辨书皆。二副、谜证傍券骂发系行份方奖式（墙一卫）罗按亮发奥行怀对仇象党分魂类腔可外分帖为窝公烤募麻发报行湖和危私著募猪发似行1快．顺公却募龟发片行根（愧P眠u舍b际l非i倒c汁P匀l辩a亭c渠e典m胃e李n嫂t着）公字募卖发队行哗也仙称晴公屋开严发誓行电，艳是晨指拐发贞行人穷向狂不讨特呈定挽的缸社这会郑公构众骡投弹资概者苗发薯售我证券雷的童发绳行笛方院式渗。公产募拢发临行蚂的着有剥利奶之浓处矿：漏首示先折，董以富众多菜投章资知者出为既发西行延对涝象充，拒发锅行疾数楼量膏多纳筹资讨潜傲力站大庙；秃其钻次渔，的投壳资久者抽范碗围稠大赞，池可避打免敏证留券耗过园于帽集客中迷或矩被迅少跟数牛人泳操蓝纵什；再缘瑞次哀，谎只爱有惩公杠开面发往行法的蜘证负券贩可婆申洗请历在证俊券猎交裕易桌所另上酒市埋。2乞.刘私趴募来发投行乓（怎P发r解i李v乎a争t脸e及P轰l送a硬c缴e锋m荐e型n窃t牛）也坏称尊不引公吩开牵发尘行汇或顿私弃下锤发无行摧、韵内我部发迟行超，岸是挂指虚以希少雾数蜘特煎定态投垒资捐者途为棋对丢象的贴发举行旷。私条募只发虾行扫的嗽对克象暂有震两荒类塑：模一煎类两是老游股海东磁或目员疮工中；闯另猜一塘类好是养投辞资票基栽金竞、社旷会现保迎险吗基坡金挎、亭保卷险和公埋司沾、卸商饥业科银塔行等梦金茧融欢机落构弯以症及昌与鄙发透行热人泡有崖密复切命业危务往符来浓关歼系叨的扯企悉业恢等考机姿构贡投怨资袭者欢。公组募哲发攻行焰是系证社券歪发涌行纺中础最袄常减见活、最改基触本酱的务发纱行眨方稳式坝，删适涂合笔于制发失行鸽数薯量多愧、疲筹听资据额位大魔、缠准兵备妙申童请竿上冒市白的恢发纺行人张。泄（社占会室募纵集棕与崇定输向珍募果集协？）（葡二遥）秆按策有顺无堂发故行寇中绳介筝分虽类瓶可劣分毅为定直舟接读发滑行祝和掏间悔接薪发法行1盐．耍直晴接膊发锅行指秃发诉行京者亦不雄委案托牛其重他询机刃构语，腔而司是董自己厚组割织牢认屿购忠，特也间称洽自劈燕营质发誓行近。发盼行品成竹本产较域低料；熔发括行擦由李发艘行显者状负坐担发考行信责煎任婶和另风辨险役，把比大较誓适叙合还于湾公齿司饮内部搭集拘资里，诞主加要决面桑向多与找发桶行陕者抖有爷业烤务粗往来扛关达系野的护机税构支。2氧．等间迎接称发虚行指器发此行躬者放委萝托斧一委家醉或集几刃家化证欢券以中艇介机领构井如熄证京券晃公迫司抹、盯投幕资柄银柴行窄等援代盲理哑出交售婶证劳券所的糖发劣行撕方计式足，进也还称挡委枯托收发此行栋。根悦据扑受谊托海证堂券国机侦构棕对袄证捡券翅发撑行荣责任轻不妻同爪，够可惠分森为矿包肾销敬、健代抱销炒和麦助迫销渐等多哭种泥具考体喉推投销墓方麻式宪。间仅接争发否行迎能鞋在音较疤短竭的顶时雹间泼内弃筹钉足早所招需店资突金凉；激但溜发夹行状成些本脖较合高侄，痒比梯较疏筹哲资雕额这大碧的枪公绘司辰。间辅接侧发兰行似是硬基签本呀的鱼、吊常费见喊的教方掌式性，凭公弦募黄发院行备多迹采稻用敢间块接梅发穷行岭；售私乎募各发咸行失则孤以老直阴接扩发夹行小为学主籍。（株三散）瓣按机证议券栗发交行霞条晓件宪及埋投搜资菜者师的劝决扛定如方课式论划服分源为旬招泪标浓发窗行刺和万议膏价狮发闷行1偷．递招复标胞发年行分呼为宫竞避争瞧性典投隶标点和残非吐竞壳争恰性凡投稼标两爽种誉形芒式注。（秧1唐）糠竞帝争屠性泊投歇标魂。扇由灾各机证督券校经州营圣商主杨动壁出宽价挣投蹄标洁，戒按贝出秧价嚷多津少柿从帅高的到挽低的卷次荷序惩配尼售运，暴一黑直种到惰发渠售蜻完洒毕缝。一客般目情竿况冲下钩，舟在覆发法行爷证潮券爪时表，段由荣几肝个掩牵妻头松的何承洽销扰者委组根成灯团捏体伤参惨加腐投肚标允，竟中华标执后赛，命该荣承宗销雄团吐便勤获宿得扣向征社拴会流公将众锹出借售福该但证眉券馆的轧权灯利套。从应确车定共中鸭标芳的晴规兵则约看楼，搬有血单秆一往价震格叨的议荷斜兰敲式祸招康标蒸（唇D漂u井t饶c殃h怕B染i嫂d太d秤i抵n效g您）合与祥多蓝种调价缴格膨的正美爷国堵式更招就标颂（伙A您m抽e享r柳i宜c犬a稀n求B掘i仪d写d禾i绪n采g假）国。荷节兰笛式弄招霞标跌是隐在规招纷标兆规猪则乏中掏，撑按盛募那满寒发舍行斑额殿止游的摔最捏低慢中政标嚼价柜格舰作书为涝全箩体着中古标策商宵的唱最谁后跃中折标悟价膊格农，辱每头家拐中皇标扮商声的铅认兼购海价乐格稼是饮同选一德的保。斯从斑债辫务残管达理乱者悄的旱角糠度衡看输，沟在臂市叛场而需似求议不赞好粉时幸，临不臭宜滴采朝用加荷卫兰学式籍招港标惹。美染国较式腿招左标榨是北在食招租标圾规回则亦中甲，座按羡每绒家蜓投吃标静商懒各命自奇中短标婶价蛾格崭（困或宴其最剧低学中孩标打价中格阶）肯确参定谨中井标武者纪、稠中渴标刑认喜购奥数掏量骨、阵各贪自辽不武同辈的蜓认火购咐价音格奋。山与四荷泼兰桐式溪招炎标荒相以比要，斥市旦场杯需源求材不取高登时客，年由隆美安式浑招慎标仆所非确焦定赞的络发闪行隐收皂益糖率愤相童对另高煌些遮，滚对倦债避务驼管袍理崇者岸降顾低沿成蒙本哪有置利鞠。（僵2裁）晕非猾竞页争送性惩投冤标妻。膝投职资评者连只完申偶请购软买形证钱券历数累量窄，差由接证午券拖发足行词单扮位股根卫据申裕请开时炎间侄的谷先带后斑，在按牙当键天敏成雷交待最秃高光价与砍最滚低寇价孝的踩中深间趴价声进策行炒配盐售艰的吐发恭行阶办法若。招燃标服发泽行息是稠公播开日进贫行闷的贤，泡也烟称域“皱公募束招奇标治”皮。争招贵标活发迎行讨不跑允择许愿投卡资宅者妄议价宋。2滑．住议捐价趣发鹅行也蝇称载非毒招咐标予发店行生，难指鞭证侵券就发粗行愈者遥与证碎券秧承龟销筋商倒就抬证柴券惭发校行恶价挤格懒、慌手浅续温费等库权弄责否事仓项雹充絮分欺商卡讨枝后朱再凳发聋行握或拍推饲销的供一泰种容发柜行娱方起式职。难这惩种泰方执式必兼酿顾鸽到漆多方滩利翅益蚁。议挂价辟发盯行搜包没括病以庸下砌几锦个砌阶浆段怪：第淡一织阶兴段捆：叹证户券还发浸行夕者誉选暖择穷一膀家置证券稻承死销瓦机甚构寒，腔商权议安募死集锦资盒金交的幅条棋件床、方淹式总、御期析限清等揭。第耍二议阶怖段史：弦证革券槽承缓销知机旺构乓对教证枯券撇发行蓝单非位裕的刷资催信拆、甲业雾务贱、欣财话务催、幅营检业批状况统等贫进诱行蜡调扯查恒，卡对导社胖会脆需皮要速分碍析吩预预议测但，殿并建与梅发右行经者层签穴订攀发盖行龟意励向全书应。第从三健阶鸟段饮：副证非券铲承令销轻商虎组逢织特承研销团冒，鸟确基定豆每冈一巴个虏成匆员我的艇数桨额沃或册比宫例旋，发怨起煮人拦即也牵歌头地的颈证分券福承液销抖商图通野常缺占喜有最烤大缝的厕分绞配爷额缴，茫被叙称些为押承晶销曲主抽干竟事尿，其俗他讲为唉干趁事性成美员并。第缓四竖阶剩段飘：紧承悲销团机押构街与竭证秘券遗发半行者润签抛订臂正窑式层买晕卖捏合桃同带；求支弹付助证朵券励发甚行者框所奶购需证辰券蛛票付券队的拜全习部纹价泡款承。第奖五隔阶误段折：床承酬销俩团环内器部碰签荣订雪协仇议门，规并定俊证砍券蒸推运销锐关歉系册；汁协助商督向而公帝众生出冲售的狡价易格膀，围各顾自稻承崇销拿的伯数局额衡等找。第电六菜阶慈段菠：严进读行推广羡告领宣矛传么和袜销横售祸。（省四产）铃担申保疮发疫行担南保袖发走行筝是焦指续发香行静证帖券餐单剖位发为幸了远提愁高亭证赔券哈信热誉提，径增宿加产投副资胖人绝的欢安枪全寄感追和晕吸牢引华力恼，扑采艳用闲某今种涛方话式纠承肌诺伍，神保截证怜到茫期缝支膨付悠证太券危收休益唐(逗股袭票钥为将股纳息估红骄利休，伍债墓券侦为虏本飘息惠）当的抵一两种婶发尊行件方浩式坛。桌主饿要棉是乐债辽券证发固行内采胃用组此灰方亲式蔬。1唯．洞信努用朋担杜保蛾发钱行笋。洲这忧是洽指毅证守券政的步发兔行柿没羡有浇任嫩何祝担絮保击品拐，着仅往凭余债臣券素发畏行备者校的断信崇用霞。骑这跳有话两血种爹形融式叹，形一锐是长以进自读身疲的宴信愚用丑能农力源作柔为阅担蒸保览；瞧另料一摄种秩是蚁凭凤借双他塑人增的芹信贵用药作界担急保化，被即慎依慰托研某部一利担弃保活人铜的途信战用菌担诞保妈发教行汗。担惭保颤人臣必垂须秩是清独核立忘的夏法海人胖，格有钞实朽际州经远济谅担冬保姻能咽力屠；兼担你保寻人别在便所估担终保塑的忌债轨券激发旱行执者亿不领能添如岁期撑偿鄙还黎本按金垮或逗利蚀息糠时踪蝶，盲必旱须粮及超时饺提狼供肿全更部汇资痕金竭予纠以动代钟偿迁。贫担完保亮人迷代妻偿图后寺对柱代耍偿帝债刚券堵本疫息纺具抚有弱追理索你权津。2珠．步实病物仓担除保筑发眨行桨。联是律指贸债戏券济发礼行纸者右用测实感物振作课抵承押置或砌补然偿饼，甩保敞证迷债折券盖到焰期穷还产本尝付霞息漫的乘方银式补。酬发愿行语者水一递旦峰到赖期辜不谅能巷或颠无朽法忧按讨约全支毛付教债期券剩本测息柱时夫，缩慧则询应毛用恳担抖保无实巧物扣进使行歪清焦偿捉。代聪理捡发魂行虏债渡券失的凑机雹构缘瑞有谅权辩依冠法烘或沫依镰原西所惯签申协费议抱处雹理挤担丝式保迟品吩。3屈．馆产质品禁担卷保取发瘦行饿。避这眠是售发帆行坐债加券的贫企神业散或殃公余司思用纲产摧品铃作箭为迎担梁保裳品访的让发行蚕方近式子。4子．跑证叉券铺担贞保瘦发帜行滋。茂这忧是夏指总债镜券枣发行些者缠用氧自池己却所抚持俯有精的术其兔他轿有赠价盗证片券成作为驶发咸行遭债悔券乌的逼担升保煮品筑。笨用泰于主担仪保罪的焰有价绒证帆券蠢包仪括纸股收票类、籍企搅业摔（雹公需司升）继债券冲、饮政夏府滚债皆券斤、造金总融主债欧券紫等贫。三膝、捕股淘票术的凶初束次壤发详行夫与捡增隶资概发辫行股放票局发皇行最方毕式志按度目损的案不帽同悠，喘可帜分青为初浪次叔发贪行朝和仆增朗资温发邪行康。1使．柳初钟次妈发狮行眼。模初考次州发收行摇是野指德新寺组蝴建侍股郊份蚀公静司裳时搂或聚原康非依股口份剪制野企止业弊改制努为调股福份决公陷司必时衰或傲原裹私宅人蚁持宁股其公叹司徒要灵转葛为盗公偿众知持谊股派公仓司概时拖，千公架司晕首括次肠发柔行经股膏票员。叛前拾两旬种月情茄形嗓又互称帮设性立启发铁行宁，瞎后例一包种等发房诚行切又辛称疯首炼次揪公臭开币发蓬行祥（除I贝P佩O宰）胶。今通朵过电初绘次妄发芝行馅，法发愧行析人丽不执仅宿募何集折到凤所州需俊资脂金摸，前而竹且宗完偷成寄了御股厌份忙有读限取公躁司双的惜设容立统或膏转照制剩。2档．尿增舌资介发轨行阵。所增醒资作发强行旷是扒指佣随椅着舱公裳司怒的积发那展庙，至业舰务罪的杠扩兔大鲁，生为株达国到非增匠加闭资洁本巷金业的厉目睡的麦而腥发傲行法股怖票乌的衡行裹为迅。股师票役增零资悟发必行孕，厦按误照钱取德得森股记票厦时肺是哀否航缴柱纳浅股谦金姨来鹊划度分坐，仅可宁分跳为破有溪偿增简资挥发锋行番、孕无脚偿摆增蔬资跪发防行酿和唉有梢偿立无粉偿猪搭椅配帽增葱资馅发鹊行斑。（解1攻）五有搅偿俭增案资巩发恳行讨。摇它劲是券指塘股师份歼公紧司辣通冈过去增活发嗓股惨票场吸理收米新赵股且份逃的烧办剃法庙增资资例，累具模体降方挽式技有石：①托股究东塘配室股聪。改它斯也柜称材股倘东弓分径摊童，灭是层公卖司先按兆股汽东诞的坛持胆股蚀比挽例籍向杯原舰股佛东堤分炭配罢该乌公则司页的溪新弟股罢认芒购申权疏，甚准思其雅优必先播认衔购伸增崖资获的辨方累式储，得即习按饮旧称股惹一忘股穿摊笑配难若急干珠新深股己，躺以苏保梳护旨原己股竟东历的付权项益慰及猛其移对油公翁司冻的业控誓制堆权雁。②锡公交募烈增广资阁。段股侦份渠公臣司聋以勤向鼻社球会晌公故开词发肺售确新悠股允办敏法搏实翠现犬的龙增翅资仿方叶式宽。③提私怖人超配宪售霸。哥它绑也佩称皱第淹三染者碰配辫股穿，染是畏指趣股猫份宵公肯司剪向育特华定草人字员挥或肝第装三狗者亏分稀摊铁新拍股屋购疗买赤权渴的旨增兰资烟方加式疗。（障2躺）亭无焦偿退增范资斧发补行足。肾它煮是肉指狡公朽司品原决股岭东精不西必帐缴苦纳登现佩金捕就想可尺无赵代雀价性地揭获接得歪新做股掉的昂发畅行扬方瞎式由，捧发搞行肌对冻象送仅雕限卧于霜原惊股屋东饱。信分纲为杰三恭种参类队型辱：①沉公守积评金都转盼增忠资罪。泪为谷了家使扮公雹司搁留赢有嗽应倚付摧亏跃损脸的授余刘地蝇，否法题定擦公筑积支金牌的振余兆额配必浩须姐达致到捉注虽册秧资桃本狡的甘5栋0探％兴，苍才糊可闸将崖其惨中帮不策超狮过秋一喊半刘的尤数败额蔬转丧为配增烫资林，末任溉意饥公右积耕金指则交可衫由垫股万东其大奸会家决克定怎全商部及或螺部校分汉转岛为贪增密资悟；②若红黑利枣增分资针。扩它愚又下称陷股筹票碌分料红稍、押股禁票爹股骗息盆或宅送匠红贿股鬼，休即倒将规应险分限派爹给捷股乞东啦的碗现垄金侵股混息亩红勉利誉转嘱为燥增艺资嘴，怖用锣新剑发枕行纹的懂股况票枕代拘替峡准眯备拼派王发蛮的烦股得息猫红盛利桶。③忧股誉票林分磨割奋。捏它铅又寨称呈股办票害拆共细纷，沃是浸将艳原乐有衣的告大亦面录额跑股方票置细桑分绿为渔小祥面桨额各股剪票馆。舅股哭票烘分哭割寸的泻结府果喉只士是程增坟加关股还份缘瑞公剧司展的闭股愤份麻总界额悬，传而尚资看本肆额胡并际不莫发猾生慢变纯化古。拔股箩票歼分啄割症的忆目绝的培在椅于草降庆低缺股晋票零价部格鲁，乎便卡于钢小量投挎资希者犬购凑买吼，任以悼利既于必扩答大邀股予票叙发肉行感量纵和秘增德强冈流朴动亩性氏。（暂3除）伪有盖偿芽无垒偿康混规合胳增吐资献发另行枯。深指之公档司屑对猎原士股司东舰发缓行烘新淘股击票优时吧，邻按炕一绵定荒比恼例枕同级时嚼进唱行约有芦偿究无飘偿妥增潮资跃。夺在竿这哄种睬增举资默方歉式怕下链，虏公录司骡对慢增粱发房诚的难新甘股纳票背一摧部碍分菜由垃公淡司帐的悼公阻积所金垫转挎增氏资窜，润是光无饼偿财的原；弟一患部灾分残由些原瓶股守东榴以伸现引金链认逼购除，却按羞原跑股引东窜的括持危股悉比臭例雁进屑行垒，潜是物有阻偿恭的完。践混兔合后增叨资森发紧行冰又挪可亮分公为死两善种镰方营式保：套①腿有赤偿炎无仅偿晒并改行石发号行感。容通愿常倡是障既爸送应又矮配或，潜送何配衬互躬不皆影赴响仓；舰②特有招偿剂无见偿新搭脂配匆发冲行膛。旧有朱偿滤无津偿萝两俭部坦分叫不投可老分桑割贺，觉通达常趋是帐先秒配五后型送号。四茂、陶我觉国许股友票率发氧行青方毙式锹的绍演挠变1勾.漏公者募恰与捞私风募1冻9眨9蜓2下年田颁们布桐的今《闸股湿份顿有磁限帅公辞司曲规宰范特意天见臭》酒将光股唐票短发吸行材分请为献社筋会抢募乔集烛和骆定雄向陡募愈集湾两偷种们形额式缘瑞。章1科9爷9攻3厌年朋以和前设有阵过掏定则向仔募吸集可，恳但衰此容种浮方煮式话易严出越现就“吨特污权中股压”迷、攀“纲关谱系亲股文”喜、蔽“烦法眨人较股也个谢人社化谊”倍、浊“与内结部宝股停社嗓会秀化争”扒等担现院象徐，懂且扇内蜡部牙股处因每受遍法防律毁限剪制脏一什定质时乔期专内向不世能疾公箩开扫交怠易因而译转时入途了俱非泳法粉黑率市灰交跪易级，俗进因而撕产避生垦大班量酷民栗事荡纠显纷痒。雁为侨此姿，长1盏9摊9瓜4礼年姓7兔月练1去日番生和效堆的沫《思中粥华阶人栏民惯共和成国罗公宫司迅法碎》症取导消陡了棍定现向料募份集努股坝份否公汉司犹这狮一纳公隙司弦组往织秘形敏式那。光自貌1犹9富9师3泳年滚以客来和，释我畏国赛股乔票商发彻行浇市显场露基乳本缩慧上秘只族有破公糊募远一忘种皇方与式女。2居.拥间委接俯发北行棉与耀直谦接仔发卧行我配国械公闭司漂法装规散定教，拒股扔份凑有萌限忙公繁司掘向赶社哗会明公群开厘发盟行危新寸股买应毅当哄由臂依留法典设绪立响的愧证袋券极经差营钟机斥构筋承殿销皂，绝因资而禽在篮我材国丙股忌票您公俘募胡就饮排贡除能了尘直皂接锻发根行种方走式背。游即团使抬像带配校股触这薄种瞒属残于买私蚂募诸的巷股旅票源发束行轮方不式薪，塑也杂是免通匠过慎证钥券妥商向的耻承潜销监间漠接晒发恩行挠。3寒.温初茂次液发拢行恭与普增怪资泽发农行初柱次掩发申行父在刮我蓬国建有勺这赚样柜几悄种谜情可况间：虽（抓1帮）险新造设大立阵的匀股属份逢有丽限际公女司草初岂次丘公锐开突发贺行摊；勤（煎2惊）委原介有英企肾业窄改贪组数设率立捎股宅份脖有兆限务公它司骂初排次喜公菠开注发滑行挪；锐（功3裤）懂定墓向溉募类集幼公妈司批初孟次真公牵开扒发脉行辛转涝为派公袍众增公触司诸。增倦资纲发灶行骗在筒我振国赢主忽要碧是惰对遗股惭东反送余配垄股沸这们一食种蒸形哲式竟。此正外您，未我挤国腐曾深进状行萝过农申福请爬表饶、钱与誓储典蓄挖存泉款裳挂樱钩腐、皆上交网蚂竞蜜价姜、词上俭柜碗发匠行烛、甘全事额存预垃交础款嘉、错上艘网懒定兰价恨、稠向粮法稻人们及六二唤级草市非场伐投辛资怪者秩配角售询与毁网助上老定磁价疾发吩行泡相垒结宪合惰等长多命种灶发拘行挤方泰式洋的滴探编索府。（年一慢）狮申协请雁表利(蜂认琴购积证档)球抽择签轻发益行埋方序式最钢初逐采侍用局限好量例发贴售详认俯购区申鞋请蛮表侄方劈燕式袄（衰1膜9饰9笑1胳~赢1际9思9岸2推年诞）套，灭由瘦于碑当炉时耀股至票碗供棚求铁失齐衡啦，回认似购猴表兰的远“汪黑翠市乖”餐买丹卖德盛尼行洁，恳价内格喉扶刷摇污直对上凡。深旺圳孔“格8垫.完1匠0歇风扔波昏”删之离后浊改姐为症无器限继量由发多售屯认妙购彼申构请截表独抽埋签换方雁式互，岁即加在踩规气定喜时魔间坡内治无序限桐量岭发名售姥申度请乘表伴，茶再兔根会据案发罗售柔数壳量贴公股开索摇秧号女抽同签卡，睡中梨签态者谢交榨纳床股责款哭，绪认驾购驴股耕票闸。此井方奇法敌是活为角解趣决必股粮市文供检不肯应追求僵矛瘦盾贸而追采赏用缸的煤，雅认赔购夹成恋本拾和努风痰险坑较爪高羡。（踩二兆）菊与四储沃蓄修存胡款孙挂牲钩浆方悔式在做规测定听时理间探内予无饰限贸量扑发轿行派专肝项烧定袍额定锦期康存宰款里单瞒，薯再踩根祖据誓存弊单伙的绢发泪行秩数阴量公鲜开扫摇酒号评抽申签尽，淡中什签集者吊交齐纳剪股怖款妨和陪一定席数占量码的磨手滚续助费躬，伤认甲购赤股雁票吧。这攀是阵为晒解珠决什申长请洽表妙方祝式愧中斯发党行紧成鸣本费骂过叨高王问农题教而坝作男的互改曾进滴。具身体撑实禾践你有道两述种猫做梦法状：动一饮是笔专挑项货存敲单心，早一朵定欲的摔面参额畅，哀一途定礼的励期侮限砖，块摇孙号喉中逮签肆后怎再屈另谷行伤交揭纳士股恩款念；揉一恳是柿全文额院存悲款松，梨即喉根戴据胆股恩票钉溢卵价辟、终认歪购伟数毙量惰计肠算显出号存表单庭面绳额醋，橡进袍行粮认侄购肌摇地号洒中浩签授，巴对捡中姥签垫存自单深抵详交扰股诊款竹，鸭不均再哀另温行戚交笑款泄。与帽储淋蓄朋存姨款损挂茂钩后发士行懂方庆式晚的许特喜点唱是巷认巧购蚁风奇险摩小幅，谣不幸中皮签幻玉的疏可哗转爷为谎储剥蓄劈燕存雀款分，正但丧机盗会总成陷本邪较崭高锅。（静三狱）见上爽网体竞数价叔发终行倒方益式承捕销另商甘利漏用袍证念券恭交肺易承所艳的肉交白易毫系笛统厅发仅售叠股尸票贸，秃投贯资竿者标则台在锈规黑定岸时痛间敌里亲通惜过达证普交染所基会稀员闲交选易樱柜近台臂以浸不蹦低炼于覆发碑行催底雪价邀的良价吃格吸和榆限鞋购猛数东量胳进樱行而认蒙购云委惭托搁，滨再筛按子申伶购妇价尤格址优婶先诞，幻玉同听价近位散时俊间稳优地先寨的蔑原宽则骗累拐计佩申恩购犹达罪到帽发笔行关量茂时咐，他对时应吴申锦购们价银即赞为铁发勒行陵价斑，测所脱有四高债于培(醉或埋等常于童)农这凳个凯价煌格枯的炮有批效渠申径报府都怕按屯此细价予认劈燕购乞，云由痰交怕易抄系吸统杯主芳机瞧自失动棕成料交迹，流并异划入五投窑资期者央帐膊户郑。狗如娘果谈在讲发组行窃底茶价久之坑上铜认第购纷的挣股刺票队低碎于币发手行搂数妙量石，板则候发沟行玻价保格状等寸于伞发至行归底渗价影，凑认响购拐不无足性的肢剩惨余夫部菊分镇由替承服销听团砍按个发士行伏底铲价着包驳销拿。苦以心此户种贪方宿式裹发妥行荐，割成电本席较遵低具，圈发勤行率时属间脆大涝大专缩灶短所，依但塌由满于守投贝机邻因土素广，姑易枕造挠成苗竞沫价妹结近果疾严悔重荣背贴离捉市魂场嗓实西际详。（还四旷）票上乏柜歌发蔽行上循柜朽发腔行滔即孔承悬销挪团伞在缺各明营辽业东网桥点告代佳理荷发祝售糠股丝式票眯，驳投孕资瓶者小在竟规熟定会时扬间朗内贩在阔承句销窃团乒所搭属滩营既业刚网决点恰，帐以跪发纵行绕价眨格刺及肚限亲购奶数多量藏进印行盐认含购例。跃当响规奥定发陆行泼时盘间晋结迷束予时盖，斗若帅股栗票搞未租认刮购到完硬毕茫，活余厘额谢部乔分尤由括承抛销菊团它包值销咐。阴这吴种膝方院式阵的圆特晕点慨是衣认绘购泼方沉便嗓，似费码用坏较产低恢，间但谱不袜利叶于事贯踏彻掌“蛙三饭公也”幕原那则比。(罗五宅)晴“棕全季额乒预页缴意款应”诱方侮式又爆称概网牺下晓定颤价胳发谦行失方益式猾。匀即聚投冲资段者但在虑股讯票盗发冒行揉地柳通膜过师银晚行脆存舞入冰足辈额距申嫁购烟款借，负根浑据邪配互售调比撑例待确谨定赌认牧购前量纽奉。独此而方叮式塘根都据丑申各购泻资梳金届余伙额扒处鸽理滨方薯法节的药不斗同径，望又庆分绍为兽余疼额典即严退鼻和价余求款捞转薯存他银沫行就三阴个俩月强两押种投方涛式庸。（停六萄）黎上照网贸定穴价排发样行蛙方妨式主形承映销百商剂利籍用橡证斗券叙交若易裕所悬的抓交丧易誓系蒙统因，暂由扯主锹承地销赤商唯作屯为宾股栗票甜的亮唯烛一胀卖关方察，躬投般资饶者忍在胶指眉定许时喂间尚内暂，拨按向规铜定寸发门行希价活格梅委婆托数买盏入曲股址票帆的便方挑式削进锅行汪股玻票沫申寺购因。申盖购乔结乞束巴后矩，钟根燥据坟实辟际测到写位献资幻玉金免，肉由描证耍券精交脖易优所沃主规机园确辩认再有肃效脊申归购近数蔽：—前—拾当括有妈效平申骗购术总镜量毫等沉于磨或倾小虑于舱该导次封股变票久发文行船量锹时般，月投刻资瓶者兆按喘其皆有腰效同申影购肾量眼认欠购童股秒票室，从余瓣额帖部扫分日按抖承另销县协锄议青办炊理痒；—坝—课当敬有贷效经申简购第总方量烤大雷于猾该煌次这股决票胃发名行碰量钻时闸，鹊由蜘证征交号所凳交煮易技主突机嫩自们动掌按虚每美1恶0伪0束0堤股柴确驻定容为造一煮个升申扇报浙号扩，痒连映续珍排询号破，旋然孤后枪通吹过膝摇渡号索抽温签斜，把每欧一搂中箭签填号兆认际购押1丝式0缩慧0啦0恐股毒。上较网啄定组价型发察行守方她式逝成嘴本木低卡速谷度报快批。此蜜外娱，舱证灿监衣会脾还值在句2缘瑞0乌0筐0望年墨规裙定油，在撒新稍股票发酬行谷中携试偏行蔬向却二培级择市液场累投仙资不者配侵售貌新宁股还的所办腰法掀：垫在寸新销股扩发崖行政时唯，牲将一阅定等比造例描新职股舰由绞上腐网奋公宇开菊发烘行烦改译为启向二钱级炊市赠场哭投杨资征者漏配驰售和，朵根扣据犁其碑持均有敞上市恢流饰通收证辱券吐市掠值刘和衣折驰算香的筑申海购笨限畏量泰自愿误申宰购俱新艘股扯。第室二而节多证碗券顷发例行贴的窑条砖件庙与泽程策序一缝、伐证盐券蜓发角行怒的藏条刮件二响、勒证亏券柜发踢行内的梦基众本言程芽序三纷、附股美票象公病开阿发划行翻的芬条循件吸与庙程们序四养、壳债端券洪发华行车的梯条垒件唯与塞程忆序一别、保证客券卧发斧行归条剪件由旅于红不貌同垒国美家卵对碍证佛券砌发师行珠采挖取劝不企同素的弱管虽理哀制伯度秒，科有否的皆国叛家铁实奥行缠注界册沾制殃，虾有录的乡丰国箱家满实夹行荒审疫核投制议。注带册准制这：酸所种谓卷公仓开振管将理淹原似则拾，纽奉要济求欺发卧行薯人塞在键准侦备向发猫行留证喂券嫂时虽，背必蛙须司将醋依爱法芹公分开浮的坝各胖种屿资次料期完匹全壮、狗准棒确泡地搂向惭证债券痒主蛮管俊机敬关粪呈冶报挎并次申悠请丈注虹册右，尸只膏要男具威有绝证幼券熔发盲行烫资拥格肝，设并紫做协到鼓完如全援准撞确芽披匹露饥相禁关毫信融息钳，争就喷具凳备钳了贵证段券须发剥行议条骑件乐。鼻因膀此抖，究在滑注尚册墨制怕下结，纸对瞧证辆券妹发时行沾条揭件葛要荐求薄相年对羽来岛说填是周比顶较翻宽雄松闭的猴。审距核洋制霸：刊发雹行连人碎在架申削请拔发冷行渔证训券扒时扑，鸭不优仅出要州以趣真举实娇状锤况案的愿充翼分调公数开径为冈条产件弟，栽而镰且新必辞须优符狂合博有乓关鞠法皂律握和撑证漫券来管察理狐机汗关身规蓝定不的嚷必议备促条竹件消，枪并尖经蜂过赶证劈燕券亦主型管邪机颤关交对孕证朵券妄发括行毁申枣请匹的稼严况格葱审辣核斜，掉经风过冷批圈准母后色才迁能泛发研行段。剪审极核御制西的遥证根券弓发失行或条毯件熊要劝求就比坑较与严奥格颠。不补论怀是架哪党一躺种煎发祥行灭管间理蚊制灿度汁，徒证券召发欣行零条翁件仙至冶少肆包市括纳以毙下蜜几巨个里方悟面绳：第鸽一密，键发撕行遵人失具壁备继证驱券油发踩行柱的堵主肤体资钟格升。第涌二鹅，肯企压业津生世产魔经熊营喉要坚符定合叮国旦家环的产窑业谎政富策薪。第泻三鸽，岗企诸业凯资千本达要万达宁到速一厌定迷规得模厕。第挂四棚，健企脾业比经肺营队状姜况紫及递财企务崖状拼况烦。二务、抗证展券矛发极行怎的陶基狐本费程团序一搂般艺有凯发爱行狠准浩备牙、晚发防行猛申防请泽、惹核准扑审鱼批争、期组执织末承盏销杜等李四咸个孩阶掉段沸。1在．狠证助券而发专行唉准诸备（雾1励）态创菜造惠发地行糖主涛体办资彼格辰和量条钓件（窗2纪）韵发疤行洪承惠销储商枯对久发仍行醋人贿及练市班场龙有垫关沿情船况假进红行雀调珠查尾。（邻3悔）尖承肌销疗商塞对魔拟舍发蚀行睬股乱票绝并耽上火市推的公乘司都人构员台进控行是培翠训烟，婶对鸟发朱行道人多进玻行杨发行担上索市引辅掌导须。（果4滴）劈燕聘撑请已中仇介灶机乓构鞭对摆企吼业晋财图务腐和畅资内产单进遍行岭审慕计冷和症评葛估懂。2工．鼠证坊券跌发淘行税申许请制捉作愧申笨报信文听件粥；师将觉文置件愚报慈送崭证惰券祸主管辰机虫关拘审汽核周批薪准樱。3冬．轿证杠券桶发脾行渣核寨准主远管场机冶关捷批妻准4险．饰证山券挪发保行荒承挪销证对券纯发傲行摧经矮主百管墓机姐关弱批部准黄后钓，荒由孙证吨券梯承枝销桌商后组循成泳承颈销词团旷进侦行桶承存销伸，羊并晨签皇订压承丧销穷协盏议辈。庸证品券圾承抹销症方支式搅主污要斩有熊承阴购来包砖销烂、村余沫额膀包搜销哑与昆代丸销捐三觉种兴方霸式蚊。吨发遵行早承绘销历期价结翁束胡后黎，塌发畏行嫂成州功肺的霜可奴以数选参择皇在酱证晶券消交冒易犯所好挂顽牌集交址易朝。三灭、授股户票趁公白开故发抹行浆的惹条捕件恼与男程润序（错一袄）栋股馅票统公讽开绿发半行娘的嫩条钓件我伯国捧的码条己件充:1胜．比首偿次晚公喉开功发迹行普的启条脾件（荐1肾）壮其副生冻产乏经吩营毯活察动瓣符凤合僻国婶家礼产悲业剪政登策丹。（除2鹊）肤其怜发锈行叙的垦普室通维股捉限灿于率一杯种贼，踏同菌股瞒同滔权锣。（天3微）帜发妈起闻人废认艺购胁的杏股达本凑数螺额贫不独少统于耍公爬司鉴拟量发砍行败股携本财总其额耗的米3拌5宗％帆。（押4劣）划发狮行册前并一狼年路末吗净绪资赴产注在肾总侍资昌产烧中朝所曲占欢比辆例铺不陈低赞于熔3披0煮%伪，启无险形轿资煮产判（挖不搜含兆土谎地宫使迎用谱权漏）史占牵其砍所每折折股添本后数的巴比朝例格不逐得堆低库于软2蹦0氧%沈。（凡5塔）视公桂司雨发照行欢后膜股南本袜总喝额扎不搅少择于像人备民样币喉5帐0吨0赞0吊万榆元矩。（躁6卡）槐向滚社箩会继公灭众研发壳行渣的虑部味分垫不堵少求于公背司智拟铃发大行猛股孙本蔬总谊额治的店2柳5昆%亡，拳拟非发遥行股柏本挤超卧过躲4掀亿拖元绩的致，构可妇酌添情扑降奥低唱向贫社墨会公拴众嘱发五行播部乱分源的肚比慢例激，黄但茫最问低区不河得脑少于淹公饥司舌拟很发碍行攀股赶本愿总省额景的烤1垫5黄％仓。（颤7毁）客发翅起勉人禽在宅近伯三正年计内犹没汪有捧重陡大映违拿法晶行逐为昏。（金8掀）馅近带三司年饮连茶续航盈盲利蓝。2攀．废增择发袖新绝股魄的威条河件（牵1依）愈经赤注猾册黑会躺计乐师旧核利验稻，疯公下司沫最厚近饺3番个品会烦计漆年月度坛加疮权劈燕平欲均菊净科资车产普收架益戏率馅平脊均溪不剃低元于型6荒％鹿，耳且顺预纺测絮本裙次丸发阁行输完验成杆当证年颤加冲权遮平易均陷净秀资搞产酷收看益页率驴不瘦低近于帝6忆％苏；（丸2势）熄经殊注胁册垂会宏计所师澡核垒验通，灾如拔公姐司抵最物近骑3齿个仆会煎计纪年蚀度流加址权穷平票均贝净吩资蒸产迟收落益斜率作平贴均耳低炕于云6帮％父，丽则档应护符补合下以廊下隙规庙定南：物①袖公执司痛及阀主传承锄销促商课应悉当际充勒分茎说仅明庭公排司散具横有中良尊好阿的遭经态营抬能劲力赔和表发壁展坑前消景蚁；挑新阻股获发错行阳时次，槽主欢承穴销绢商拿应康向君投匠资味者滨提室供常分敌析花报森告筒；耕②网公甚司抵发赏行阁完敏成割当腊年疗加已权员平均览净覆资烧产苗收鬼益歇率宰不需低盖于膛发饺行厅前腾一闻年声，锁并秆应抵在穴招条股恩文美件请中狮进哲行恩分贺析山论厘证册；叫③酒招残股杂文惊件纠中俭认是真欺做黑好蜻管虫理豪层理关流于洽公工司摩财乎务给状军况总和杏经希营蹲成凳果苦的至讨逮论煤与拍分浸析咸。3际．忙配幻玉股功的拘条饱件（真1谋）叛公芝司眉章显程肾符秧合痕《更公袜司阻法司》规规寺定湿。（烘2惧）甜配患股故募逗集件资佛金轰的逃用伶途季必革须遣符闹合汪国缘瑞家轮产钻业宜政崖策抢的姐规假定盲。（终3拦）鞭前玩一榜次隐公毒开畏发模行桂的比股纵份旨己斑募冬足慨，或且刚募壳集医资华金海使锅用村与筐其谨招喂股敌说阳明泪书叹所惧述衬用组途捷相膨符故，羽资辛金爹使淹用占效料益手良歪好言，柱本伴次尸配寇股掀距职前何次泡发掠行葛时亭间绩间俘隔门不踏少腔于这一狡个修会辛计腿年断度兄。（曲4存）敏经虚注粘册雀会钉计菌师稻核轮验城，享公侮司悠最露近否三谈个出会扮计率年奇度纹加滤权饶平券均铸净港资心产姜收弹益积率阁平踩均雅不摄低月于滴6翻％检；漠扣剧除锡非若经养常紫性收损悟益义后罗的皆净注利扒润帖与白扣情除湖前杏的巡寿净际利辣润零相阶比合，纤以康低蔑者玻作啦为酬加橡权君平预均宝净拣资甘产厘收澡益征率您的纪计吗算奥依械据孔。（辰5灾）疲公衔司叠在球最壮近驴三忽年域内妨财倡务当会桐计繁文斜件别无嫌虚侄假义记弃载输或煌重固大宝遗赤漏旬。（菠6胞）思公雪司草在张最盛近槐三蛋年误内理连呆续朝盈炮利惧，蔽并戴可弯向档股慎东恩支牌付蛋股肃利梦；恒本检次晌配孩股拾募剧集暮资妈金仰后掏，圣公倡司致预群期子净寄资撑产疲收碍益虑率陶可臭达乒到我同完期瞎银缓行毯存征款悬利照率情。（为7悄）坊配后售贝的角股麻票跌限透于伏普促通开股塌，源配糠售备的截对克象猪为岔股酷权莲登禁记桌日泄登奴记胖在择册圆的壤本轰公滤司格全便体漂普冲通波股溉股库东轰。（独8路）喘公样司残一舍