航运月报：集装箱船绕航逐渐达到稳态 节后集运货量进入淡季-20240228-银河期货

银河航运航运月报2024年2月28日航运月报期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z0018656iaruilin_qh@.cn集装箱船绕航逐渐达到稳态节后集运货量进入淡季放在欧线运力较多，需求端中国12月出口至欧盟的金额同比-1.9%，环比11月改善航，红海危机继续升级对供需基本面的边际影响减弱，关注巴以停火谈判的进展。综合风险提示：红海危机演变，现货运价下跌速率，节银河航运图2：EC各个合约成交量情况（手）图3：EC各个合约持仓量情况（00银河航运春节后货量淡季订舱情况一般，继马士基后多家主流船司相继下调3月上旬运价。80007000600050004000300020001000040003500300025002000150010005002022/06/012022/08/012022/10/012022/12/012023/02/012023/04/012023/06/012023/08/012023/10/01SCFIS:美西航线(基本港)2023/12/012024/02/012023/01/012023/02/012023/03/012023/04/012023/05/012023/06/012023/07/012023/08/012023/09/012023/10/012023/11/012023/12/012024/01/012024/02/01SCFIS:美西航线(基本港)SCFIS:欧洲航线(基本港)图6：SCFI上海出口集装箱运价综合指数图7：SCFI上海-欧60005000400030002000100002017 2018 2019 2020 2021 202220232024900080007000600050004000300020001000020172018201920202021202220232024147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952银河航运图8：SCFI上海-美西航线集装箱运价（美元/FEU）图9：SCFI上海-美东航线集装箱运价90008000700060005000400030002000100002017 2018 2019 2020 2021 2022202320240147101316192225283134374043464952图10：SCFI上海-墨尔本航线集装箱运价（美元/TEU）图11：SCFI上海-地中海航线集装箱运价（美5000800045004000350030002500200015001000500014710131619222528313437404346495220172018201920202021202220232024700060005000400030002000100002017 2018 2019 2020 2021 202220232024147101316192225283134374043464952图12：SCFI上海-东南亚航线集装箱运价（美元/TEU）图13：SCFI上海-韩国航线集装箱运价（美1800160014001200100080060040020002017201820192020202120222023202450045040035030025020015010050020172018201920202021202220232024147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952银河航运图14：SCFI上海-南美航线集装箱运价（美元/TEU）图15：SCFI上海-日本关西航线集装箱运价（美元/FEU）1200040020172017100008000600040002000014710131619222528313437404346495220182019202020212022202320243503002502002018201920202021202220232024150100147101316192225283134374043464952相较上月环比+4.58%。图16：跨大西洋集装箱船运力分布(万TEU)图17.516.515.514.5484746454443424140392023-04-202023-05-112023-06-012023-06-222023-07-132023-08-032023-08-242023-09-142023-10-052023-10-262023-11-162023-12-072023-12-282024-01-182024-02-082023-04-202023-05-112023-06-012023-06-222023-07-132023-08-032023-08-242023-09-142023-10-052023-10-262023-11-162023-12-072023-12-282024-01-182024-02-0801-Jan-200801-Jan-201001-Jan-201201-Jan-201401-Jan-201601-Jan-201801-Jan-202001-Jan-202201-Jan-202401-Jan-200801-Jan-201001-Jan-201201-Jan-201401-Jan-201601-Jan-201801-Jan-202001-Jan-202201-Jan-202401-Jan-201901-May-201901-Sep-201901-Jan-202001-May-202001-Sep-202001-Jan-202101-May-202101-Sep-202101-Jan-202201-May-202201-Sep-202201-Jan-202301-May-202301-Sep-202301-Jan-2024银河航运600%500%600%500%400%300%200%100%0%-100%-200%500.0450.0500.0450.0400.0350.0300.0250.0200.0150.0100.0 50.00.0700%600%500%400%300%200%100%0%-100%-200%80,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000Clarksons-集装箱船日均盈利（美元/天）同比集装箱班轮租金指数同比），Jul-2007Jun-2009Jul-2007Jun-2009银河航运3500.03000.02500.02000.01500.01000.0500.00.0199619992002200520082011201420172020202320261996199920022005200820112014201720202023202618.0%16.0%14.0%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%集装箱船队数量（万，TEU）同比（右轴）Jun-2018Jun-2023集装箱船现有运力（万TEU）0Jul-2018Jul-2018Jun-2021Jun-2021集装箱船新增订单量(万TEU）集装箱船新增订单量(万TEU）全球集装箱船交付量（万TEU）50Jul-2001Jul-2012集装箱船交付数量（万TEU）Jul-20230Jul-2001Jul-2001Jul-2012Jul-2023集装箱船舶拆解数量（千TEU）银河航运进行运力的再平衡，淡季供需缺口逐渐缩窄，我们认为不宜2月21日3月10日3月27日4月13日4月30日5月17日2月21日3月10日3月27日4月13日4月30日5月17日7月24日8月10日8月27日9月13日9月30日10月17日日日日日日日日1月11月172月22月183月63月224月74月235月95月256月106月267月127月288月138月299月149月3010月1611月111月1712月32019年2020年2021年2022年2023年2024年银河航运图28：集装箱船闲置运力合计（万TEU253.0160.0160.0140.0120.0100.080.0 60.040.020.00.0153.0103.053.03.02019年2020年2021年2022年2023年2024年50500银河航运 1357911131517192123252729313335373941434547495153超过75%，其中欧线预估约9成的集装箱船已绕航，仍在通行红海的图33：苏伊士运河集装箱日度通航数量600500400300200100Jan-2023Feb-2023Mar-2023Apr-2023May-2023Jun-2023Jul-2023Aug-2023Sep-2023Oct-2023Nov-2023Dec-2023Jan-2024Feb-20247,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000银河航运图35：远东-欧洲途径苏伊士运河航线01-Jan-201601-Jul-201601-Jan-201701-Jul-201701-Jan-201801-Jul-201801-Jan-201901-Jul-201901-Jan-202001-Jul-202001-Jan-202101-Jul-202101-Jan-202201-Jul-202201-Jan-202301-Jul-202301-Jan-2024银河航运图38：美国港口班轮准班率（%）100.0080.0060.0040.0020.000.002020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12GCSP:港口准班率:纽约GCSPGCSP:港口准班率:纽约GCSP:港口准班率:长滩80.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.002020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12GCSP:港口准班率:鹿特丹GCSP:港口准班率:安特卫普图40：全球集装箱港口塞港指数（%）39.037.035.039.037.035.033.031.029.027.025.0银河航运图42：美东集装箱港口靠泊运力（百万TEU）图43：美西图44：地中海集装箱港口靠泊运力（百万TEU）图45：鹿图486：全球集装箱船平均等待时间（8000TEU+，7dma）25.020.015.010.05.00.001-Jan-201701-Jun-201701-Nov-201701-Apr-201801-Sep-201801-Feb-201901-Jul-201901-Dec-201901-May-202001-Oct-202001-Mar-202101-Aug-202101-Jan-202201-Jun-202201-Nov-202201-Apr-202301-Sep-202301-Feb-2024银河航运00美国同比欧盟同比银河航运30.0%20.0%10.0% 银河航运图55：欧元区PMI图56：亚洲16国-欧洲集装箱发运量（TEU）70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.002005-122007-032008-062009-092010-122012-032013-062014-092015-122017-032018-062019-092020-122022-032023-06欧元区:制造业PMI荣枯线欧元区:服务业PMI1,800,0001,600,0001,400,0001,200,0001,000,000800,0