注会《财管》2021年真题卷

客观题一、单选题：（13226【3521110018】【2021真题】下列关于有限合伙企业与公司制企业共同点的说法中，正确的是（）。A.都是独立法人B.都需要缴纳企业所得税C.都需要两个或两个以上出资人D.都可以有法人作为企业的出资人【3521110019】【2021真题】甲公司拟发行优先股筹资，发行费用率和年股息率分别为2%和8%，每半年支付一次股利，企业所得税税率25%。根据税法规定，该优先股股利不能抵税。该优先股资本成本为（）。A.7.84%B.8.00%C.8.16%D.8.33%【35211100202021真题】下列情形中，最适合采用空头对敲投资策略的是（）。A.预计未来标的资产价格将大幅上涨B.预计未来标的资产价格将大幅下跌C.预计未来标的资产价格将在执行价格附近小幅波动D.预计未来标的资产价格将发生剧烈波动，但不知道升高还是降低【3521110021】【2021真题】甲公司股票当前价格60元，以该股票为标的资产的看涨期权执行价格为65元，每份看涨期权可买入1份股票。预计未来甲公司股价或者上涨20元，或者下跌10元。下列投资组合中，可复制1份多头该看涨期权投资效果的是（）。A.购入0.5份甲公司股票，同时借入必要的款项B.购入2份甲公司股票，同时借入必要的款项C.购入0.5份甲公司股票，同时贷出必要的款项D.购入2份甲公司股票，同时贷出必要的款项【3521110022】【2021真题】甲公司的经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果该公司销售额增长80%，每股收益增长（）。A.120%B.160%C.240%D.280%【3521110023】【2021真题】甲公司2020年度利润分配方案：向全体股东每10股送2股转增4股并派发现金股利2元。2021年5月12日是股利宣告日，当日收盘价108元；5月18日是股权登记日，当日收盘价107元。甲公司股票的除权参考价为（）元/股。A.66.75B.67.38C.76.29D.77【3521110024】【2021真题】甲公司采用随机模式进行现金管理，现金余额最低为1000万元，现金返回线为5000万元，现金余额控制的上限应该是（）万元。A.10000B.11000C.12000D.13000【3521110025】【2021真题】甲公司生产X产品，设有供电和锅炉两个辅助生产车间。2021年7月，供电车间发生生产费用315000元，供电450000度，其中锅炉车间30000度、X产品320000度、基本生产车间60000度、行政管理部门40000度；锅炉车间发生生产费用119000元，提供热力蒸汽150000吨，其中供电车间10000吨、X产品100000吨、基本生产车间25000吨、行政管理部门15000吨。甲公司采用直接分配法分配辅助生产成本，供电车间的分配率是（）元/度。A.0.70B.0.72C.0.75D.0.85【3521110026】【2021真题】甲公司本月发生固定制造费用15800元，实际产量1000件，实际工时1200小时。企业生产能力为1500小时；每件产品标准工时1小时，标准分配率10元/小时，即每件产品固定制造费用标准成本10元。固定制造费用闲置能力差异是（）。A.800元不利差异B.2000元不利差异C.3000元不利差异D.5000元不利差异【3521110027】【2021真题】甲公司销售员月固定工资5000元，在此基础上，每月完成销售额10万元后，还可按销售额的5%提成。根据成本性态分析，销售员的月工资是（）。A.半变动成本B.阶梯式成本C.半固定成本D.延期变动成本【3521110028】【2021真题】甲公司生产和销售多种产品，其中X产品单价300元，单位变动成本220元，专属固定成本总额950000元。预计2021年可销售X产品1万台，若X产品停产，甲公司息税前利润的变化是（）。A.上升15万元B.下降15万元C.上升80万元D.下降80万元【3521110029】【2021真题】甲公司正在编制2022年度预算。在直接材料预算中，第三、第四季度直接材料的预计生产需用量分别为1.5吨和2吨，价格100万元/吨，每季度末材料存量为下季度生产需用量的10%，年末材料留存0.5吨，则2022年第四季度釆购金额为（）万元。A.170B.180C.230D.250【3521110030】【2021真题】甲公司是一家中央企业，釆用国资委经济增加值考核办法进行业绩评价。2020年公司净利润9.5亿元；利息支出5亿元，其中资本化利息支出2亿元；研发支出3亿元，全部费用化；调整后资本120亿元，资本成本率6%；企业所得税税率25%。2020年甲公司经济增加值是（）亿元。A.6.05B.6.8C.7.55D.8.3二、多选题：（12224【3521110031】【2021真题】下列各项影响因素中，能够增强公司短期偿债能力的有（）。A.良好的公司声誉B.可动用的银行授信额度C.可快速变现的非流动资产D.公司股价上涨【3521110032】【2021真题】甲证券的期望报酬率是12%,标准差是10%；乙证券的期望报酬率是20%,标准差是15%。假设不允许买空卖空，下列关于甲乙证券投资组合的说法中，正确的有（）。A.期望报酬率介于12%和20%之间B.标准差介于10%和15%之间C.最小方差组合是100%投资于甲证券D.最大期望报酬率组合是100%投资于乙证券【3521110033】【2021真题】在进行期限不同互斥项目的选择时，共同年限法和等额年金法的共同缺点有（）。A.忽视了货币的时间价值B.无法用于投资额不同项目的优选决策C.未考虑通货膨胀严重时的重置成本上升问题D.未考虑技术进步快的投资领域的项目投资不可重复问题【35211100342021真题】下列各项指标中，改变折现率影响其计算结果的有（）。A.净现值B.内含报酬率C.会计收益率D.动态回收期【35211100352021真题】关于连续付息的平息债券，下列说法中正确的有（）。A.当折现率等于票面利率时，债券价值一直等于票面价值B.当折现率大于票面利率时，债券价值到期前一直低于票面价值C.当折现率小于票面利率时，债券价值到期前一直高于票面价值D.随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小【35211100362021真题】下列关于股票回购的说法中，正确的有（）。A.股票回购可以降低财务杠杆B.股票回购可以调节所有权结构C.股票回购能向市场传递股价被低估的信号D.股票回购可以避免股利波动带来的负面影响【35211100372021真题】下列各项材料数量差异中，应由生产部门负责的有（）。A.工人操作疏忽导致废料增加B.工艺流程管理不善造成用料增多C.购入材料质量不稳定造成使用量超标D.机器设备没有正常操作导致多耗材料【3521110038】【2021真题】甲公司是一家电子产品生产企业，从事电子产品的设计、生产和销售，按照客户订单分批组织生产，间接加工费按照作业成本法分配。下列关于作业成本库设计的说法中，正确的有（）。A.产品设计作业属于品种级作业B.产品订单处理属于批次级作业C.产品组装作业属于单位级作业D.产品包装作业属于维持级作业【35211100392021真题】下列各项费用中，通常属于酌量性固定成本的有（）。A.广告宣传费B.实习培训费C.新品研发费D.照明取暖费【3521110040】【2021真题】下列关于本量利分析基本模型假设的说法中，正确的有（）。A.企业的总成本按其性态可以近似地描述为线性模型B.本量利分析的“量”指的是销售数量，并假设产销平衡C.在多品种生产和销售的企业中，各产品销售收入在总收入中占比不变D.区分一项成本是变动成本还是固定成本，需限定在一定的相关范围内【35211100412021真题】下列关于零基预算法的说法中，正确的有（）。A.零基预算法的主要缺点是编制工作量大B.零基预算法假设原有各项业务及金额都合理C.不经常发生的预算项目适合用零基预算法编制D.不受前期费用项目和费用水平的制约是零基预算法的优点之一【3521110042】【2021真题】甲生产车间是一个标准成本中心，下列考核指标中应由甲车间负责的有（）。A.设备利用程度B.计划产量完成情况C.生产工艺标准的执行情况D.产品工时标准的执行情况主观题一、计算分析题：共4题【3521120006】【2021真题】（本小题9分。）甲公司是一家上市公司，目前拟发行可转换债券筹集资金。乙投资机构是一家从事证券投资的专业机构，正对甲公司可转换债券进行投资的可行性分析，为此收集了甲公司的发行公告、股票价格等信息。相关资料如下：（1）甲公司于2021年12月20日发布的《公开发行可转换债券发行公告》摘要本次发行证券的种类为可转换为公司A股普通股股票的可转换公司债券。本次募集资金总额为人民币100000万元，发行数量为100万张。本可转债每张面值人民币1000元，票面利率5%，每年末付息一次，到期归还本金。本可转债按面值发行，期限为自发行之日起10年，即2022年1月1日至2031年12月31日。本可转债的转股期自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止，转股价格为100元/股。在转股期内，如果可转债的转换价值高于1500元时，公司董事会有权以1080元的价格赎回全部未转股的可转债。（2）预计债券发行后，甲公司普通股每股市价55元，公司进入生产经营稳定增长期，可持续增长率12%。（3）假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。（4）市场上等风险普通债券市场利率8%。要求：【问题一】什么是赎回条款？为什么设置赎回条款？什么是有条件赎回？【问题二】计算每张可转换债券第8年末和第9年末的转换价值。【问题三】计算每张可转换债券第8年末（付息后）的纯债券价值和底线价值，判断债券持有者是否应在第8年末转股，并说明理由。【问题四】如果投资者在第8年末（付息后）转股，计算投资可转换债券的期望报酬率，判断乙投资机构是否应购买该债券，并说明原因。【3521120007】【2021真题】（本小题9分。）甲生物制药公司拟于2021年末投资建设一条新药生产线，项目期限3年。现正进行可行性研究，相关信息如下：该项目需要一栋厂房、一套生产设备和一项特许使用权。厂房拟用目前公司对外岀租的闲置厂房，租金每年200万元，每年年初收取。生产设备购置安装成本5000万元，按直线法计提折旧，折旧年限5年，无残值，预计3年后变现价值2500万元。特许使用权需一次性支付3000万元，使用期限3年，按使用年限平均摊销，无残值。按税法规定,当年折旧和摊销可在当年抵扣所得税。该项目无建设期。生产线建成后，预计新药2022年、2023年、2024年每年营业收入分别为6000万元、7000万元、7000万元。每年付现固定成本500万元，付现变动成本为当年营业收入的25%。该项目需要占用的营运资本与营业收入存在函数关系：营运资本=200万元+当年营业收入×20%。每年新增的营运资本在年初投入，项目结束时全部收回。假设设备购置和特许使用权支出发生在2021年末，各年营业现金流量均发生在当年年末。项目加权平均资本成本12%。企业所得税税率25%。要求：2021~2024年末的相关现金流量和净现值（计算过程和结果填入下方表格中）。单位：万元项目2021年末2022年末2023年末2024年末现金净流量折现系数现值净现值【问题二】如果项目加权平均资本成本上升到14%，其他因素不变，计算项目的净现值。【问题三】基于要求（1）和（2）的结果，计算项目净现值对资本成本的敏感系数。【3521120009】【2021真题】（本小题9分。）甲公司是一家制造业企业，下设一基本生产车间，生产A、B两种产品。A、B产品分别由不同的班组加工，领用不同的材料。A产品有A-l、A-2和A-3三种型号，加工工艺、耗用材料基本相同；B产品有B-1和B-2两种型号，加工工艺、耗用材料基本相同。公司采用品种法计算产品成本，直接材料、直接人工直接计入A、B产品，制造费用按当月定额工时在A、B产品之间分配。原材料在开工时一次投入，直接人工、制造费用随加工进度陆续发生。公司先分配完工产品与月末在产品成本，再在同一产品不同型号之间分配完工产品成本，均采用定额比例法。2021年7月相关资料如下：（1）单位完工产品定额。（2）月初在产品实际成本。（3）本月直接材料、直接人工和定额工时。（4）本月基本生产车间发生制造费用942000元。（5）本月完工产品数量。（6）月末在产品材料定额成本和定额工时。【问题一】编制制造费用分配表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。制造费用分配表2021年7月单位：元产品定额工时（小时）分配率制造费用A产品—B产品—合计【问题二】编制A产品成本计算单（结果填入下方表格中，不用列岀计算过程）。A产品成本计算单2021年7月单位：元项目直接材料定额工时（小时）直接人工制造费用合计定额成本实际成本月初在产品——本月生产费用——合计——分配率———完工产品月末在产品【问题三】编制A产品单位产品成本计算单（分型号）（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。A产品单位产品成本计算单（分型号）2021年7月单位：元单位产品定额单位实际成本型号材料定额工时定额直接材料直接人工制造费用合计A-1A-2A-3【3521120010】【2021真题】（本小题9分。）甲公司目前生产A、B两种产品，需要使用同一台机器设备，该设备每月提供的最大加工时间10000分钟，固定制造费用总额140000元。相关资料如下：2021年8月末，甲公司预计未来每月正常市场需求可达A产品900件、B产品350件。要求：【问题一】为最优利用该机器设备获得最大利润，甲公司每月应生产A、B产品各多少件？【问题二】为满足正常市场需求，在充分利用现有机器设备产能基础上，甲公司追加一台机器设备，每月可增加机器工时7000分钟。若追加设备的相关成本120000元，剩余生产能力无法转移，计算追加设备对公司税前经营利润的影响。【问题三】在甲公司追加产能的前提下，如果在正常市场需求外客户乙提出新增A产品订单400件，不可拆单（即若接受该订单，则必须全部接受，不可部分接受），1个月内交货，每件2100元。若机器设备剩余生产能力无法转移，原正常市场需求可以部分放弃，计算接受该订单对公司税前经营利润的影响，并判断是否应接受该订单。【问题四】在甲公司追加产能的前提下，如果在正常市场需求外甲公司拟参加客户丙的一项招标：丙订购A产品360件，1个月交货。甲公司使用成本加成定价法制定投标价格，在成本基础上的总加成额72000元。若机器设备剩余生产能力无法转移，计算甲公司投标的最低单价。二、综合题：共1题1.35211200082021真题】（本小题14分。）甲上市公司是一家电气设备制造企业，目前正处在高速增长期。为判断公司股票是否被低估，正进行价值评估。相关资料如下：（1）甲公司2021年末发行在外普通股5亿股，每股市价100元，没有优先股。未来不打算增发和回购股票。2021年相关报表项目如下：货币资金全部为经营活动所需，其他应收款、其他应付款均为经营活动产生，财务费用均为利息费用，2021年没有资本化利息支出。企业所得税税率25%。（2）甲公司预测2022年、2023年营业收入增长率20%，2024年及以后保持6%的永续增长；税后经营净利率、净经营资产周转次数、净财务杠杆和净负债利息率一直维持2021年水平不变。（3）甲公司普通股资本成本12%。（4）可比公司乙公司2021年每股收益1元，2021年末每股市价15元。为简化计算，财务指标涉及平均值的，均以年末余额替代全年平均水平。要求：年每股收益，用市盈率模型估算2021年末甲公司股权价值，并判断甲公司股价是否被低估。单位：百万元管理用报表项目2021年末净经营资产净负债股东权益单位：百万元管理用报表项目2021年末净经营资产净负债股东权益2021年度税后经营净利润税后利息费用净利润单位：百万元项目2022年2023年2024年实体现金流量股权现金流量单位：百万元项目2022年2023年2024年实体现金流量股权现金流量【问题四】用股权现金流量折现模型估算2021年末甲公司每股股权价值，并判断甲公司股价是否被低估。【问题五】与现金流量折现模型相比，市盈率模型有哪些优点和局限性？参考答案一、单选题：（132261.35211100182021真题】D【解析】选项A：合伙企业不具有法人资格，公司制企业具有法人资格，这是合伙企业与公司最主要的区别。因此，选项A错误。选项B：合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人：（1）合伙人是自然人的，缴纳个人所得税；（2）合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税。公司制企业均需要缴纳企业所得税。因此，选项B错误。选项CD：合伙人是两个或两个以上的自然人，有时也有法人或其他组织。公司制企业是指由1个以上投资人（自然人或法人）依法出资组建，有独立法人财产，自主经营，自负盈亏的法人企综上所述，本题答案为选项D。2.35211100192021真题】D【解析】在题目未特别提出时，要求计算的资本成本为年化资本成本。因此，本题需特别注意支付股利的期间为“每🎧年支付一次”。（1）考虑发行费用的优先股报价利率Rp=DP/PP（1-F）=8%/（1-2%）=8.16%（2）（年化）优先股资本成本=（1+Rp/2）2-1=（1+8.16%/2）2-1=8.33%因此，选项D正确，选项ABC错误。综上所述，本题答案为选项D。3.35211100202021真题】C【解析】空头对敲指同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。空头对敲的组合净收益=两种期权（出售）价格-到期股价与执行价格差异的绝对值可见，空头对敲的最好结果是到期股价与执行价格一致，投资者白白赚取出售看涨期权和看跌期权的收入。因此，空头对敲策略对于预计未来标的资产价格将相对比较稳定的投资者非常有用。因此，选项C正确，选项ABC错误。综上所述，本题答案为选项C。4.35211100212021真题】【答案】:A【解析】SU=60+20=80元；Sd=60-10=50元Cd=MAX（0，Sd-X）=MAX（0，50-65）=0Cu=MAX（0，Su-X）=MAX（0，80-65）=15套期保值比率H=（15-0）/（80-50）=0.5借款数额=（到期日下行股价×套期保值比率-股价下行时期权到期日价值）/（1+r）=（50×0.5-0）/（1+r）>0所以，等价的组合为：购入0.5份甲公司股票，同时借入必要的款项。因此，选项A正确，选项BCD错误。综上所述，本题答案为选项A。5.35211100222021真题】C【解析】联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.5×2=3同时根据联合杠杆的定义可知：联合杠杆系数=每股收益变化的百分/营业收入变化的百分比所以，每股收益变化的百分=3×80%=240因此，选项C正确，选项ABD错误。综上所述，本题答案为选项C。6.35211100232021真题】【答案】:A【解析】股票的除权参考价=（股权登记日收盘价-每股现金股利）/（1+送股率+转赠率）=（107-2/10）/（1+0.2+0.4）=66.75（元/股）因此，选项A正确，选项BCD错误。综上所述，本题答案为选项A。7.35211100242021真题】D【解析】企业现金采取随机模式管理时，现金余额的上限=3×现金返回线-2×现金余额的下限=3×5000-2×1000=13000（万元）因此，选项D正确，选项ABC错误。综上所述，本题答案为选项D。8.35211100252021真题】C【解析】由题可知，甲公司采用直接分配法分配辅助生产成本，所以供电车间的待分配费用在除辅助生产车间外的使用车间或部门进行分配。则：供电车间的分配率=315000/（450000-30000）=0.75（元/度）因此，选项C正确，选项ABD错误。综上所述，本题答案为选项C。9.35211100262021真题】C【解析】固定制造费用闲置能力差异=固定制造费用预算-实际工时×固定制造费用标准分配率=1500×10-1200×10=3000（元），属于不利差异。因此，选项C正确，选项ABD错误。综上所述，本题答案为选项C。10.35211100272021真题】D【解析】常见的几种成本性态如下表所示：5000元（需要完成的销售额是10万元，但是该10万元与固定工资并不成比例变动，只是公司对销售员的硬性要求），超出10万元后，还可按销售额的5%提成D正确，选项ABC错误。综上所述，本题答案为选项D。11.35211100282021真题】【答案】:A【解析】销售1万台X产品的息税前利润=（产品单价-单位变动成本）×销量-专属固定成本=（300-220）×10000-950000=-150000（元）所以，若停止生产X产品，甲公司息税前利润上升15万元。因此，选项A正确，选项BCD错误。综上所述，本题答案为选项A。12.35211100292021真题】C【解析】根据题目可知：第四季度直接材料的期初数量=第三季度直接材料的期末数量=第四季度直接材料生产用量×10%=2×10%=0.2（吨）第四季度直接材料生产用量=2（吨）第四季度直接材料的期末数量=年末直接材料的留存数量=0.5（吨）则，2022年第四季度釆购数量=第四季度直接材料的期末余额+第四季度直接材料生产用量-第四季度直接材料的期初数量=0.5+2-0.2=2.3（吨）即2022年第四季度釆购金额=2022年第四季度釆购数量×单价=2.3×100=230（万元）。因此，选项C正确，选项ABD错误。综上所述，本题答案为选项C。13.35211100302021真题】B【解析】经济增加值=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率题干中的费用化利息支出部分和研发支出均为经济增加值的调整项，其中的税后净营业利润在调整后我们可以计算得到：税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项）×（1-25%）=9.5+（5-2+3）×（1-25%）=14（亿元）代入上述经济增加值公式我们可以得到经济增加值=14-120×6%=6.8（亿元）。因此，选项B正确，选项ACD错误。综上所述，本题答案为选项B。二、多选题：（122241.35211100312021真题】A,B,C【解析】选项ABC：增强短期偿债能力的表外因素主要有可动用的银行授信额度。企业尚未动用的银行授信额度，可以随时借款，增加企业现金，提高支付能力。（选项B）可快速变现的非流动资产。例如，储备的土地、未开采的采矿权、正在出租的房产等，在企业发生周转困难时，将其出售并不影响企业的持续经营。（选项C）偿债的声誉。如果企业的信用记录优秀，在短期偿债方面出现暂时困难，比较容易筹集到短缺资金。（选项A）选项D：公司股价上涨，并不能及时变现，不能增强公司的短期偿债能力。因此，选项D错误。因此，选项ABC正确，选项D错误。综上所述，本题答案为选项ABC。2.35211100322021真题】【答案】:A,D【解析】选项AD：两种或两种以上证券的组合，其组合的期望报酬率是单个证券期望报酬率的加权相加。所以本题中的投资组合期望报酬率，最小是12%也就是100%投资甲证券，最大是20%也就是100%投资于乙证券。因此，选项AD正确。选项BC：证券组合的标准差，并不是单个证券标准差的简单加权平均。证券组合的风险不仅取决于组合内的各证券的风险，还取决于各个证券之间的关系。如果两种证券完全正相关,没有任何抵消作用，在等比例投资的情况下该组合的标准差等于两种证券各自标准差的简单算术平均数。因此，选项B错误；如果两种证券负相关，风险抵消效应会越发显著，投资组合的风险会比单独投资一种证券的风险要小。因此，选项C错误。综上所述，本题答案为选项AD。3.35211100332021真题】C,D【解析】选项CD：共同年限法和等额年金法存在共同的缺点：有的领域技术进步快，目前就可以预期升级换代不可避免，不可能原样复制（选项D）。如果通货膨胀比较严重，必须考虑重置成本的上升，这是一个非常具有挑战性的任务，对此两种方法都没有考虑（选项C）。从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑。因此，选项CD正确。选项AB：作为决策的判断依据，共同年限法中的净现值、等额年金法中通过净现值计算的等额年金额中都包含了对货币的时间价值、不同投资额的考量。因此，选项AB错误。综上所述，本题答案为选项CD。4.35211100342021真题】【答案】:A,D【解析】选项A：净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值，而未来现金净流量现值是未来现金流采用恰当的折现率折现的结果，因此折现率的改变会影响现值的计算，进而影响净现值的计算结果。因此，选项A正确。选项B：内含报酬率是指能够使未来现金净流量现值等于原始投资额现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为0的折现率。根据项目的现金流量计算的，是项目本身的投资报酬率。计算时不涉及折现率的使用，因此折现率的改变，并不影响项目本身估算的投资报酬率。因此，选项B错误。选项C：会计收益率根据估计的项目整个寿命期年平均净利润与估计的资本占用之比计算而得。可见会计收益率的计算使用的是账面利润而非现金流量，计算时不涉及折现率的使用，因此折现率的改变，并不影响会计收益率的计算结果。因此，选项C错误。选项D：动态回收期也被称为折现回收期，是指在考虑货币时间价值的情况下，投资引起的未来现金流量累计到与原始投资额相等所需要的时间。在计算未来现金流量的折现时会用到折现率，因此折现率的改变，会影响动态回收期的计算结果。因此，选项D正确。综上所述，本题答案为选项AD。5.35211100352021真题】A,B,C,D【解析】本题考查的是债券价值与折现率和到期时间的关系：折现率的影响需与票面利率进行对比，折现率高，则债券价值低。需提醒大家注意的是，在进行具体数值间比较时，折现率与票面利率需是同一维度的利率，如都是年化利率/计息期利率。到期时间的影响则统一表现为：随着时间的延续，债券的到期时间逐渐缩短，债券价值趋近票面价值，到期时两者相等。而这种趋近正是折现率影响逐渐减小的表现。选项ABC：当折现率高于票面利率时，随着时间向到期日靠近，债券价值逐渐提高，最终等于债券面值（选项B）；当折现率等于票面利率时，债券价值一直等于票面价值（选项A）；当折现率低于票面利率时，随着时间归到期日靠近，债券价值逐渐下降，最终等于债券价值（选项C）。因此，选项ABC正确。选项D：如果折现率在债券发行后发生变动，债券价值也会因此而变动。随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小。这就是说，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏。因此，选项D正确。综上所述，本题答案为选项ABCD。6.35211100362021真题】B,C,D【解析】股票回购有利于增加公司价值：公司进行股票回购的目的之一是向市场传递股价被低估的信号（选项C）。当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于提高每股收益。避免股利波动带来的负面影响（选项D）。发挥财务杠杆的作用（与选项A描述相反：回购股票导致权益资本占比下降，负债率提高，增加财务杠杆）。通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高股票价格，在一定程度上降低公司被收购的风险。调节所有权结构（选项B）。综上所述，本题答案为选项BCD。7.35211100372021真题】【答案】:A,B,D【解析】材料数量差异是在材料耗用过程中形成的，反映生产部门的成本控制业绩。材料数量差异形成的具体原因也有许多，例如，工人操作疏忽造成废品或废料增加（选项A）、操作技术改进而节省材料（选项B）、新工人上岗造成用料增多、机器或工具不适造成用料增加（选项D）等。有时用料量增多可能是由于购入材料质量低劣（选项C）、规格不符使用量超过标准；也可能是由于工艺变更、检验过严使数量差异加大，这些并非生产部门的责任。综上所述，本题答案为选项ABD。8.35211100382021真题】A,B,C【解析】选项A：产品设计是设计出某种样式产品的作业，属于品种级作业。因此，选项A正确。选项B：产品订单处理是同时服务于一批产品的，属于批次级作业。因此，选项B正确。选项C：产品组装是每一单位产品至少都要进行一次的作业，属于单位级作业。因此，选项C正确。选项D：生产维持级作业，是指服务于整个工厂的作业。因此产品包装作业不属于维持级作业。因此，选项D错误。综上所述，本题答案为选项ABC。9.35211100392021真题】A,B,C【解析】科研开发费（选项C）、广告费（选项A）、职工培训费（选项B）等，其发生额是由经理人员根据企业的经营方针决定的。这种可以通过管理决策行动而改变数额的固定成本，称为酌量性固定成本。固定资产折旧费、财产保险、管理人员工资、取暖费、照明费（选项D）等。其金额取决于设施和机构的规模和质量，它们是以前决策的结果，现在难以改变。这种不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本，称为约束性固定成本。综上所述，本题答案为选项ABC。10.35211100402021真题】A,B,C,D【解析】本量利分析基本模型的相关假设主要包含四个方面：相关范围假设（选项D）；线性假设（选项A）；产销平衡假设，本量利分析中的"量"指的是销售数量而非生产数量，在销售价格不变的条件下，这个量有时是指销售收入（选项B）；品种结构不变假设，指在一个多品种生产和销售的企业中，各种产品的销售收入在总收入中所占的比重不会发生变化（选项C）。综上所述，本题答案为选项ABCD。11.35211100412021真题】【答案】:A,C,D【解析】（选项D），能够调动各部门降低费用的积极性，但其缺点是编制工作量大（选项A）。因此，选项AD正确。选项C：零基预算法适用于企业各项预算的编制，特别是不经常发生的预算项目或预算编制基础变化较大的预算项目。因此，选项C正确。选项B：零基预算法编制以0为起点，不以历史期经济活动及其预算为基础,原有业务是否合理不构成影响。而增量预算法的前提条件是：（1）现有的业务活动是企业所必需的，（2）原有的各项业务都是合理的。因此，选项B错误。综上所述，本题答案为选项ACD。12.35211100422021真题】B,C,D【解析】标准成本中心的考核指标，是既定产品质量和数量条件下可控的标准成本。通俗来说，标准成本中心必须按规定的质量（选项C）、时间标准（选项D）和计划产量（选项B）来进行生产。标准成本中心的设备和技术决策，通常由职能管理部门作出，而不是由成本中心的管理人员自己决定。因此，标准成本中心不对生产能力的利用程度负责（选项A），而只对既定产量的投入量承担责任。综上所述，本题答案为选项BCD。一、计算分析题：共4题1.35211200062021真题】【问题一】【答案】赎回条款是可转换债券的发行企业可以在债券到期日之前提前赎回债券的规定。（0.25分）设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此被称为加速条款；（0.25分）同时，也使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失。（0.25分）有条件赎回是对赎回债券有一些条件限制，只有在满足了这些条件之后才能由发行企业赎回债券。（0.25分）【解析】本题考查的是可转换债券筹资的赎回条款。赎回条款是可转换债券的发行企业可以在债券到期日之前提前赎回债券的规定。赎回条款包括：（1）不可赎回期。（2）赎回期。（3）赎回价格。（4）赎回条件。设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此又被称为加速条款，同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失。赎回条件分为无条件赎回和有条件赎回。无条件赎回是在赎回期内发行公司可随时按照赎回价格赎回债券。有条件赎回是对赎回债券有一些条件限制，只有在满足了这些条件之后才能由发行公司赎回债券。【问题二】【答案】转换比率=1000÷100=10（0.25分）第8年末的转换价值=第8年末的股价×转换比率=55×l0×（F/P，12%，8）（0.25分）=1361.80（元）（0.25分）第9年末的转换价值=第9年末的股价×转换比率=55×l0×（F/P，12%，9）（0.25分）=1525.21（元）（0.25分）【解析】本题考查的是可转换债券筹资的转换价值。根据公式可知，可转换债券的转换价值=股价×转换比率。第一步，计算转换比率。根据题目可知，“本可转债每张面值人民币1000元”、“转股价格为100元/股”，则：转换比率=债券面值÷转换价格=1000÷100=10第二步，计算第8年末和第9年末的可转换债券的转换价值。转换价值=股价×转换比率第8年末的转换价值=第8年末的股价×转换比率=当前市价×第8年复利终值系数×转换比率=55×（F/P，12%，8）×l0=1361.80（元）第9年末的转换价值=第9年末的股价×转换比率=当前市价×第9年复利终值系数×转换比率=55×（F/P，12%，9）×l0=1525.21（元）【问题三】【答案】第8年未（付息后）的纯债券价值=1000×5%×（P/A，8%，2）+1000×（P/F，8%，2）（0.5分）=1000×5%×1.7833+1000×0.8573=946.47（元）（0.5分）第8年末的转换价值=1361.80元可转换债券的底线价值是两者中较高者，即1361.80元。（0.5分）债券持有者应在第8年末转换。（0.5分）因为第9年末股价超过1500元，甲公司将赎回可转债；（0.5分）而第8年末的转换价值高于赎回价格1080元，（0.5分）如果债券持有者不在第8年末转股，将遭受损失。【解析】本题考查的是可转换债券筹资的价值及转股条件。具体解题步骤如下：第一步，计算纯债券的价值。即不含看涨期权的普通债券的价值。第8年未（付息后）的纯债券价值=利息的现值+本金的现值=1000×5%×（P/A，8%，2）+1000×（P/F，8%，2）=1000×5%×1.7833+1000×0.8573=946.47（元）第二步，计算转换价值。即债券转换成的股票价值。第8年末的转换价值=第8年末的股价×转换比率=当前市价×第8年复利现值系数×转换比率=5×（F/，12，8）l0=1361.80（元）第三步，确定可转换债券的底线价值。可转换债券的底线价值，应当是纯债券价值和转换价值两者中较高者。这是市场套利的结果。如果可转换债券的市价低于纯债券价值，人们就会购入被低估的债券，使之价格升高;如果可转换债券的市价低于转换价值，人们就会购入债券并立即转换为股票后出售套利。本题，由于转换价值（1361.80元）＞纯债券价值（946.47元）。所以可转换债券的底线价值=转换价值=1361.80（元）。第四步，判断债券持有者是否应该转股。1500元时，公司董事会有权以1080元的价格赎回全部未转股的可转债。根据问题二，第9年末的转换价值为1525.21元，超过1500元，若未转股，债券持有者获得的金额为1080元。若第8年年末转股，债券持有者获得的价值为1361.8元。1361.8元＞1080元。因此，债券持有人应当转股。【问题四】【答案】设期望报酬率为K，则有：1000=1000×5%×（P/A，K，8）+1361.80×（P/F，K，8）（0.5分）当K=8%时，未来流入现值=50×5.7466+1361.80×0.5403=1023.11（元）（0.5分）当K=9%时，未来流入现值=50×5.5348+1361.80×0.5019=960.23（元）（0.5分）（K-8%）÷（9%-8%）=（1023.11-1000）÷（1023.11-960.23）（1分）K=8.37%。（0.5分）乙投资机构应购买该债券。（0.25分）因为乙投资机构的投资报酬率8.37%高于等风险普通债券的市场利率8%，（0.5分）对投资者具有一定的吸引力。【解析】本题考查的是可转换债券筹资的期望报酬率。主要是插值法的运用。第一步，公式记忆。可转换债券价值=未来各期收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值第二步，确定可转换债券的价值。如果投资者在第8年末（付息后）转股，则该期望报酬率下可转换债券的价值=债券的面值。第三步，运用插值法求解期望报酬率。设期望报酬率为K，1000=100×5（P/A，K8）+1361.80（P/F，K8）当K=8%时，未来流入现值=50×5.7466+1361.80×0.5403=1023.11（元）当K=9%时，未来流入现值=50×5.5348+1361.80×0.5019=960.23（元）（K-8%）（9%-8）（1023.11-1000÷（1023.11-960.2）解得，K=8.37%。由于市场上等风险普通债券市场利率8%，而该可转债的期望报酬率为8.37%，购买该可转债能够比购买普通债券获得更高的收益率。投资者会倾向购买。所以，乙投资机构应购买该债券。2.35211200072021真题】【问题一】单位：万元项目2021年末2022年末2023年末2024年末现金净流量折现系数现值净现值【答案】【解析】本题考查的是新建项目现金流量分析。解决此题需要对题干中涉及现金流量的内容逐一分析，并对各期现金流量进行准确划分，按照规定的方法折现计算净现值。“设备购置”和“特许使用权购入”这两项可以结合题干表述“生产设备购置安装成本5000万元”和“特许使用权需一次性支付3000万元”即可得到结果。因此，“设备购置”在“2020年末”填列“-5000万元”，“特许使用权购入”在“2021年末”填列“-3000万元”（支出为-）。“税后营业收入”预计新药2022年、2023年、2024年每年营业收入分别为6000万元、7000万元、7000万元。2022年税后收入=6000×（1-25%）=4500（万元）之后我们判断后续年度，2022年及以后期间收入11000万元，同理也是税后口径，所以我们可以得到2022~2025年的税后收入2023年、2024年税后收入=7000×（1-25%）=5250（万元）因此，“税后收入”在“2022年末”填列“4500万元”，在“2023年末至2024年末”填列“5250万元”。“税后付现变动成本”结合题干“付现变动成本为当年营业收入的25%”和（2）的计算结果我们可以得到各年度的税后付现变动成本，但同样注意是税后口径2022年税后付现变动成本=4500×25%=1125（万元）2023-2024年税后付现变动成本=5250×25%=1312.5（万元）因此，“税后付现变动成本”在“2022年末”填列“-1125万元”，在“2023年末至2024年末”填列“-1312.5万元”（成本为“-”）。“税后边际贡献”等于税后收入减税后付现变动成本，根据（2），（3）可得，2022年税后边际贡献=4500-1125=3375（万元）2023-2024年税后边际贡献=5250-1312.5=3937.5（万元）“税后付现固定成本”结合题干表述“每年付现固定成本500万元”我们即可得到结果，需要注意是税后口径2021年至2025年税后付现固定成本=500×（1-25%）=375（万元）因此，“税后付现固定成本”在“2022年末至2024年末”填列“-375万元”。（成本为“-”）“租金”结合题干表述“租金每年200万元，每年年初收取。”我们即可得到结果，“2022年初至2024年初”即“2021年末至2023年末”填列“-200万元”。（成本为“-”）“租金抵税”根据（6），注意，纳税义务发生在每年年末租金抵税金额=租金×企业所得税税率=200×25%=50（万元）因此，“租金抵税”在“2022年末至2024年末”填列“50万元”。“设备折旧抵税”根据题干信息，生产设备购置安装成本5000万元，按直线法计提折旧，折旧年限5年，无残值，我们可以得到年折旧额年折旧额=原值×（1-残值率）/折现年限=5000/5=1000（万元）进而我们可以求解折旧抵税金额折旧抵税金额=折旧额×企业所得税税率=1000×25%=250（万元）因此，“厂房折旧抵税”在“2022年末至2024年末”填列“250万元”。“设备变现收入”根据题干信息，预计3年后变现价值2500万元。3年后即2014年末。因此，“设备变现收入”在“2024年末”填列“2500万元”。“设备变现缴税”=（设备变现收入-设备价值）×所得税税率。根据（9），设备变现收入为2500万元。设备价值=设备原值-设备折旧=5000-3×5000/5=2000（万元）设备变现收益=设备变现收入-设备价值=2500-2000=500（万元）设备变现缴税=设备变现收益×所得税税率=500×25%=125（万元）“特许使用权摊销抵税”根据题干信息，专利技术成本3000万元，摊销年限3年，无残值，按受益年限平均摊销，我们可以得到年摊销额年摊销额=原值×（1-残值率）/摊销年限=3000/3=1000（万元）进而我们可以求解摊销抵税金额摊销抵税金额=摊销额×企业所得税税率=1000×25%=250（万元）因此，“专利技术使用费摊销抵税”在“2022年末至2024年末”填列“250万元”。“营运资本”根据题干信息，营运资本=200万元+当年营业收入×20%，每年新增的营运资本在年初投入。2021年末营运资本（2022年初营运资本）=200万元+当年营业收入×20%=200+6000×20%=1400（万元）2021年投入的营运资本=2021年末营运资本-0=1400-0=1400（万元）2022年末营运资本（2023年初营运资本）=200万元+当年营业收入×20%=200+7000×20%=1600（万元）2022年投入的营运资本=2022年末营运资本-2021年末营运资本=1600-1400=200（万元）2023年末营运资本（2024年初营运资本）=200万元+当年营业收入×20%=200+7000×20%=1600（万元）2023年投入的营运资本=2023年末营运资本-2022年末营运资本=1600-1600=0（万元）因此，“营运资本”在“2021年末”填列“-1400万元”，在“2022年末”填列“-200万元”，在“2023年末”填列“0”（垫支为-）。由于营运资本在项目结束时全部收回，“营运资本”在“2024年末”填列“1600万元”（收回为+）。“现金净流量”我们将表格中上述各项相加即可，可以得到2021年末现金净流量=租金+设备购置成本+特许使用权购入+垫支营运资本=-200-5000-3000-1400=-9600（万元）2022年末现金净流量=税后收入+税后付现变动成本+税后付现固定成本+租金+租金抵税+设备折旧抵税+特许使用权摊销抵税+垫支营运资本=4500-1125-375-200+50+250+250-200=3150（万元）2023年现金净流量=税后收入+税后付现变动成本+税后付现固定成本+租金+租金抵税+设备折旧抵税+特许使用权摊销抵税=5250-1312.5-375-200+50+250+250=3912.5（万元）2024年现金净流量=税后收入+税后付现变动成本+税后付现固定成本+租金抵税+设备折旧抵税+设备变现收入+设备变现缴税+特许使用权摊销抵税+营运资本收回=5250-1312.5-375+50+250+2500-125+250+1600=8087.5（万元）因此，“现金净流量”在“2021年末”填列“-9600万元”，在“2022年末”填列“3150万元”，在“2023年末”填列“3912.5万元”，在“2024年末”填列“8087.5万元”。“折现系数”结合题干表述“项目加权平均资本成本12%”，所以采用12%的复利现值系数，即题干中已知内容即可。“现值”我们使用（13）计算出的现金净流量乘对应的折现系数即可，我们可以得到2021年末现值=-9600×1=-9600（万元）2022年末现值=3150×0.8929=2812.64（万元）2023年末现值=3912.5×0.7972=3119.05（万元）2024年末现值=8087.5×0.7118=5756.68（万元）因此，“现值”在“2021年末”填列“-9600万元”，在“2022年末”填列“2812.64万元”，在“2023年末”填列“3119.05万元”，在“2024年末”填列“5756.68万元”。“净现值”将上述计算的现值相加即可净现值=-9600+2812.64+3119.05+5756.68=2088.37（万元）因此，“净现值”在“2021年末”填列“2088.37万元”。【问题二】【答案】净现值=（0.5分）=1632.53（万元）（0.5分）【解析】本题考查的是净现值的计算。净现值=每年现金净流量×折现系数-初始投资额==1632.53（万元）【问题三】【答案】敏感系数=（2分）=-1.31（1分）【解析】本题考查的是敏感的计算。敏感系数=目标值变动百分比/选定变量变动百分比。它表示选定变量变化1%时导致目标值变动的百分数，可以反映目标值对于选定变量变化的敏感程度。第一步，计算目标值净现值的变化百分比。净现值的变化百分比=净现值变化/原净现值=（1632.53-2088.37）/2088.37=-21.83%第二步，计算选的变量的变动百分比。选的变量的变动百分比=资本成本变化/原资本成本=（14%-12%）/12%=16.67%第三步，计算敏感系数。净现值对资本成本的敏感系数=净现值的变化百分比/选的变量的变动百分比=-21.83%/16.67%=-1.31因此，净现值对资本成本的敏感系数为-1.31。3.35211200092021真题】【问题一】制造费用分配表2021年7月单位：元产品定额工时（小时）分配率制造费用A产品—B产品—合计【答案】【解析】本题考查的是制造费用的归集和分配。制造费用分配率=制造费用总额/各种产品生产实用（或定额）人工工时之和某产品应负担的制造费用=该种产品工时数×分配率制造费用分配率=942000/47100=20（元/小时）产品制造费用=2300020=460000（元）B产品制造费用=2100×20=48000（元）【问题二】A产品成本计算单2021年7月单位：元项目直接材料定额工时（小时）直接人工制造费用合计定额成本实际成本月初在产品——本月生产费用——合计——分配率———完工产品月末在产品【答案】【解析】本题考查的是按定额比例分配完工产品和月末在产品成本的方法。月初在产品成本+本月发生生产费用=本月完工产品成本+月末在产品成本第一步，计算直接材料定额成本及直接材料成本分配率，将直接材料实际成本在完工成品与月末在产品之间进行分配完工产品直接材料定额成本=000×1500+200×800+40400=3260000（元）直接材料成本分配率=（月初在产品实际成本+本月投入的实际材料成本）/（完工产品定额材料成本+月末在产品定额材料成本）=47145004/（3260000+1230000）=1.05完工产品直接材料成本=完工产品直接材料定额成本×直接材料成本分配率=326000×1.05=3423000（元）月末在产品直接材料成本=月末在产品直接材料定额成本×直接材料成本分配率=123000×1.05=1291500（元）第二步，计算定额工时、直接人工成本分配率、制造费用分配率，将直接人工与制造费用在完工成品与月末在产品之间进行分配完工产品定额工时=100×8+200×6+404=21600（小时）直接人工成本分配率=（月初在产品实际工资+本月投入的实际工资）/（完工产品定额材料成本+月末在产品定额材料成本）=619200/（21600+4200）=24完工产品直接人工成本=完工产品定额工时×直接人工成本分配率=2600×24=518400（元）月末在产品直接人工成本=月末在产品定额工时×直接人工成本分配率=420×24=100800（元）制造费用分配率=（月初在产品制造费用+本月投入的制造费用）/（完工产品定额材料成本+月末在产品定额材料成本）=490200/（21600+4200）=19完工产品制造费用=完工产品定额工时×制造费用分配率=2600×19=410400（元）月末在产品制造费用=月末在产品定额工时×制造费用分配率=420×19=79800（元）第三步，汇总完工成本、月末在产品成本A产品的完工成本=3423000+518400+410400=4351800（元）A产品的月末在产品成本=1291500+100800+79800=1472100（元）【问题三】A产品单位产品成本计算单（分型号）2021年7月单位：元单位产品定额单位实际成本型号材料定额工时定额直接材料直接人工制造费用合计A-1A-2A-3【答案】【解析】根据（2）直接材料成本分配率=47145004/（3260000+1230000）=1.05直接人工成本分配率=619200/（21600+4200）=24制造费用分配率=490200/（21600+4200）=19因此：A-的单位实际成本=500×1.0+824+8×191919（元/件A-2的单位实际成本=800×1.05+6×24+6×19=1098（元/件）A-的单位实际成本=40×1.05+4×2+×19=592（元/件）4.35211200102021真题】【问题一】【答案】A产品单位机器工时边际贡献=（3000-1000-500-500）/10=100（元）（0.5分）B产品单位机器工时边际贡献=（2500-600-300-100）/12=125（元）（0.5分）B产品单位机器工时边际贡献高，优先安排生产B产品350件。（0.5分）再安排生产A产品产量=（10000-12×350）/10=580（件）（0.5分）【解析】本题考查约束资源最优利用决策，主要步骤如下：计算各产品的单位约束资源边际贡献。某产品单位约束资源边际贡献=边际贡献/每件需要的约束资源，在此处，约束资源为机器工时。A产品的边际贡献=3000-1000-500-500=1000（元）B产品的边际贡献=2500-600-300-100=1500（元）A产品单位约束资源（机器工时）边际贡献=1000/10=100（元）B产品单位约束资源（机器工时）边际贡献=1500/12=125（元）决策原则：优先安排单位约束资源边际贡献大的产品进行生产。本题中：A产品单位约束资源边际贡献<B产品单位约束资源边际贡献，因此应该优先安排生产350件B产品。此时剩余资源=10000-12×350=5800（分钟）再安排生产A产品产量=5800/10=580（件）【问题二】【答案】A产品剩余市场需求的生产时间=（900-580）×10=3200（分钟）＜7000（分钟）（1分）【或，追加设备可生产A产品数量=7000/10=700（件）＞320（件）】追加设备对公司税前经营利润的影响=3200×100-120000=200000（元）（1分）【或：追加设备对公司税前经营利润的影响=（900-580）×（3000-1000-500-500）-120000=200000（元）】【解析】本题考查的是在决定追加设备情况下计算对税前经营利润影响的问题。此处甲公司为满足正常市场需求，追加一台设备，每月可增加机器工时7000分钟。基本思路是：先计算满足正常市场需求下追加设备后增加的边际贡献，再减去追加设备所引起的相关成本，两者相减则为对税前经营利润的影响。其中：增加的边际贡献=单位约束资源边际贡献×所需单位或：增加的边际贡献=（单价-单位变动成本）×产量第一步，根据上题计算结果可知，在不追加设备的产能下，只能安排生产A产品580件，由此得出：A产品剩余市场需求=900-580=320件A产品剩余市场需求的生产时间=320×10=3200（分钟）＜7000（分钟）或：追加设备可生产A产品数量=7000/10=700（件）＞320（件）由此得出追加设备后，可满足A产品全部的剩余市场需求。第二步，计算增加生产所增加的边际贡献增加的边际贡献=单位约束资源边际贡献×所需单位=100×3200=320000（元）或：增加的边际贡献=（单价-单位变动成本）×产量=（3000-1000-500-500）×320=320000（元）第三步，计算对税前经营利润的影响由题干可知，追加设备的相关成本为120000元。追加设备对公司税前经营利润的影响=增加的边际贡献-追加设备的相关成本=320000-120000=200000（元）【问题三】【答案】剩余机器工时=7000-3200=3800（分钟）（0.5分）接受客户乙新订单需机器工时=400×10=4000（分钟）＞3800（分钟），（0.5分）【或，剩余生产数量=7000/10-320=380（件）（0.5分），缺口数量=400-380=20（件）（0.5分）】追加的设备生产能力不够满足该订单。接受该订单的机会成本=（3000-1000-500-500）×20=20000（元）（1分）【或：接受该订单的机会成本=（4000-3800）×100=20000（元）（1分）】对甲公司税前经营利润的影响=400×（2100-1000-500-500）-20000=20000（元）（0.5分）因此应接受该订单。（0.5分）【解析】本题考查的是特殊订单是否接受的决策问题。企业往往会面对一些特殊的订货合同，这些订货合同的价格有时会低于市场价格，甚至低于平均单位成本。在决定是否接受这些特殊订货时，决策分析的基本思路是：比较该订单所增加的边际贡献是否能够大于该订单所引起的相关成本。该订单所增加的边际贡献大于该订单所引起的相关成本，则接受该订单，反之则不接受该订单。其中：该订单所增加的边际贡献=（单价-单位变动成本）×订货量该订单所引起的相关成本：关键是区分相关成本与非相关成本第一步，计算该订单所增加的边际贡献。由题干表述“新增A产品订单400件”可知，接受该订单增加的边际贡献=（单价-单位变动成本）×订货量=（2100-1000-500-500）×400=40000（元）第二步，计算该订单所增加的相关成本。①根据题干可知，此特殊订单是在甲公司追加产能的前提下提出，且即使无该订单，设备剩余生产能力也无法转移。若接受该订单，则不需要追加专属成本。②计算在追加产能满足正常市场需求所缺的320件A产品后的剩余生产能力剩余机器工时=7000-320×10=3800（分钟）接受客户乙新订单需机器工时=400×10=4000（分钟）＞剩余机器工时或：剩余生产数量=7000/10-320=380（件）＜客户乙新订单400件缺口数量=400-380=20件因此，追加的设备生产能力不够满足该订单。若接受此订单，将产生无法生产售价3000元每件的A产品20件的机会成本接受该订单增加的相关成本=（原单价-单位变动成本）×减少的产量=（3000-1000-500-500）×20=20000（元）或：接受该订单的相关成本=（接受订单所需工时-剩余机器工时）×A产品单位机器工时边际贡献=（4000-3800）×100=20000（元）第三步，计算接受订单对公司税前经营利润的影响，判断是否应该接受该订单，若税前经营利润增加为正，则应该接受，反之则拒绝接受。对甲公司税前经营利润的影响=接受该订单增加的边际贡献-接受该订单增加的相关成本=40000-20000=20000（元）因此，应该接受该订单。【问题四】【答案】投标丙所需机器工时=360×10=3600（分钟）＜3800（分钟）（0.5分）甲公司投标最低单价=1000+500+500+72000/360=2200（元/件）（1.5分）【解析】此处考查成本加成定价法，从供给方出发，以成本为定价的基数，加上一定的加成额，可以弥补相关成本并获得预期的利润。第一步，计算该订单所增加的相关成本。①根据题干可知，此特殊订单是在甲公司追加产能的前提下提出，且即使无该订单，设备剩余生产能力也无法转移。若接受该订单，则不需要追加专属成本。②根据第三问计算结果可知在追加产能满足正常市场需求所缺的320件A产品后的剩余机器工时为3800分钟投标丙所需机器工时=丙订购A产品量×A产品机器工时=360×10=3600（分钟）＜3800分钟所以，接受该订单无需增加相关成本。第二步，计算甲公司投标最低单价。甲公司投标最低单价=原变动成本+单位加成额=1000+500+500+72000/360=2200（元/件）二、综合题：共1题1.35211200082021真题】【问题一】【答案】2021年每股收益=3000/500=6(元/股)（0.5分）每股价值=15×6=90(元/股) （0.5分）甲公司股票价值未被低估。(或，甲公司股票价值被高估。)（0.5分）【解析】本题考查的是市价比率中市盈率公式的应用。解决此题需要熟练掌握市盈率的公式。市盈率=每股市价/每股收益第一步，计算每股收益。由题目给定信息可知，甲公司2021年末发行在外普通股5亿股，从其2021年相关报表项目可知净利润为3000百万元，我们可以得到甲公司2021年每股收益=净利润/普通股股数=3000/500=6（元/股）第二步，计算可比公司乙公司的市盈率。由题目给定信息可知，乙公司2021年每股收益1元，年末每股市价15元，我们可以得到可比公司乙公司市盈率=每股市价/每股收益=15/1=15第三步，计算甲公司每股价值。甲公司每股价值=可比公司乙公司市盈率×甲公司每股收益=15×6=90（元/股）100元，我们判断得出，甲公司股票价值未被低估。（或，甲公司股票价值被高估。）【问题二】单位：百万元管理用报表项目2021年末净经营资产净负债股东权益2021年度税后经营净利润税后利息费用净利润【答案】【解析】本题考查管理用财务报表的编制，主要分以下几块内容：第一，区分经营资产和金融资产。题目告知货币资金全部为经营活动所需因此本题的金融资产只有交易性金融资产600百万元经营资产=资产总额-金融资产=22000+4800-600=26200（百万元）第二，区分经营负债和金融负债。常见的分类如下：题目告知其他应收款、其他应付款均为经营活动产生因此本题中的金融负债只有短期借款和长期借款。金融负债=短期借款+长期借款=400+2000=2400（百万元）经营负债=负债合计-金融负债=17000-2400=14600（万元）第三，根据前两步的分类，填写管理用资产负债表相关科目。净经营资产=经营资产-经营负债=26200-14600=11600（百万元）净负债=金融负债-金融资产=2400-600=1800（百万元）股东权益=所有者权益=9800（百万元）第四步，编制管理用利润表。计算税后利息费用。题目已告知财务费用均为利息费用此处管理用利润表中利息费用金额为财务费用与公允价值变动收益及投资收益抵消后的结果，即扣除利息收入、金融资产公允价值变动收益等以后的利息费用。利息费用=财务费用-公允价值变动收益=200-20=180（百万元）则利息费用抵税=180×25%=45（百万元）税后利息费用=180-45=135（百万元）计算税后经营净利润。税后经营净利润=净利润+税后利息费用=3000+135=3135（百万元）单位：百万元【问题三】单位：百万元项目2022年2023年2024年实体现金流量股权现金流量【答案】【解析】本题考查的是计算股权现金流量此题按照表格顺序依次往下填列：“税后经营净利润”：由上题计算结果可知，甲公司2021年税后经营净利润3135百万元。根据题干，甲公司预测2022年、2023年营业收入增长率20%，2024年及以后保持6%的永续增长，税后经营净利率、净经营资产周转率、净财务杠杆和净负债利息率一直维持2021年水平不变，故，2022年税后经营净利润=3135×（1+20%）=3762（百万元）2023年税后经营净利润=3762×（1+20%）=4514.40（百万元）2024年进入稳定增长状态，增长率6%，故，2024年税后经营净利润=4514.40×（1+6%）=4785.26（百万元）因此，“税后经营净利润”该行从左到右依次填