中级宏观经济学macro-ch13

1、13 Aggregate Supply and the Short-run Tradeoff Between Inflation and Unemployment 总供给和通货膨胀与失业之间的短期取舍,总供给,There is always a temporary tradeoff between inflation and unemployment; there is no permanent tradeoff. The temporary tradeoff comes not from inflation per se, but from unanticipated inflation,

2、which generally means, from a rising rate of inflation. Milton Friedman 通货膨胀和失业之间总是存在一种暂时的取舍关系；不存在持久的取舍关系。这种暂时的取舍关系并不是产生于通货膨胀本身，而是产生于未预期到的通货膨胀，这通常意味着产生于通货膨胀率的上升。 密尔顿.弗里德曼,Learning objectives,总供给的两个模型：短期产出与价格水平正相关。 菲利普斯曲线：短期通货膨胀与就业的短期均衡。,Introduction概述,在前面章节的讨论中，我们假设价格水平P 在短期是粘性的。 这意味着水平的短期总供给曲线 SRAS

3、 。 现在，我们考虑两个短期总供给模型： Sticky-price model粘性价格模型 Imperfect-information model不完全信息模型,Three models of aggregate supply 三个总供给模型,Both models imply模型的含义:,预期的价格水平,当其它条件给定时， Y 和 P 正相关，所以短期总供给曲线 SRAS 向上倾斜。,The sticky-price model 粘性价格模型,价格粘性的原因 企业与顾客之间长期合约 菜单成本 企业避免频繁的价格变动而打扰自己的长期顾客 假设: 企业决定价格 (e.g. 垄断竞争厂商),The

4、 sticky-price model,单个厂商希望的价格,where a 0. 假设经济中有两类厂商: 价格完全弹性的厂商，其价格如上式。 粘性价格厂商，根据预期的经济状况事先宣布自己的价格:,The sticky-price model,假设粘性价格厂商预期产出处于自然率水平，则,为推导总供给曲线，我们先找到总体价格水平的表达式 S=粘性价格厂商所占的比例，这样我们就可以把总体价格水平表达式写成：,The sticky-price model,等式两边同时减去(1s )P :,两边同时除以s：,The sticky-price model, P e P 如果企业预期价格上升，则企业提前提高

5、价格； 其他企业也相应地提高价格。 Y P 如果收入上升，则需求上升。价格完全弹性的厂商提高价格。 价格完全弹性的厂商所占的比例越大，s越小，对产出Y和价格P的影响越大。,The sticky-price model,最后，推导出总供给AS的方程，求解Y：,The imperfect-information model 不完全信息模型,假设: 工资、价格完全弹性，市场出清； 每个厂商只生产一种产品，消费者消费许多商品； 每个厂商知道他所生产商品的名义价格，但不知道整个市场的价格水平； 短期与长期总供给曲线的不同是因为对价格暂时的错觉。,The imperfect-information mod

6、el,商品的供给取决于其价格相对于经济中其他商品的价格； 厂商不知道总体价格水平，采用预期的总体价格水平P e ； 如果P上升，但P e不变，则供应商认为他的相对价格上升，因此其产量增加； 如果所有的厂商都如此认为，则当PP e时总产出Y上升。,Summary & implications 总结与含义,每个总供给模型中都表示了短期总供给曲线和方程所总结的关系。,Summary & implications,假设正的总需求冲击使产出大于自然率，价格水平大于预期的价格水平,随着时间的推移， P e，SRAS向上移动，产出回到自然率水平,Inflation, Unemployment, and th

7、e Phillips Curve通货膨胀，失业与菲利普斯曲线,菲利浦斯曲线说明了通货膨胀取决于 预期的通货膨胀 e ； 周期性失业：实际失业率与自然失业率背离； 供给冲击，。,是给定的外生变量， 0,Deriving the Phillips Curve from SRAS 从SRAS推导PC,The Phillips Curve and SRAS PC与SRAS,短期SRAS曲线： 说明产出与未预期到的价格水平的变动相关。 PC曲线： 说明失业与未预期到的通货膨胀的变动相关。,Adaptive expectations适应性预期,适应性预期：假设人们根据最近观察到的通货膨胀来形成他们对未来的

8、通货膨胀预期。 E.g. ： 预期的通货膨胀=去年的实际通货膨胀,则P.C. 变为：,Inflation inertia通胀惯性,在这种形式下，P.C. 说明通货膨胀具有惯性： 如果没有供给冲击或周期性失业，通货膨胀会以当前的速率一直持续下去。 过去的通货膨胀影响当前对通货膨胀的预期，进而影响工资和价格。,Two causes of rising & falling inflation 引起通货膨胀上升和下降的两个原因,成本推动通货膨胀 ：由供给冲击引起的通货膨胀。 不利的供给冲击引起生产成本上升，导致企业提高价格，推动通货膨胀的上升。 需求拉动通货膨胀 ：由于需求冲击引起的通货膨胀。 总需求

9、的增加引起失业低于自然率，拉动通货膨胀率上升。,Graphing the Phillips curve 菲利浦斯曲线,在短期： 政策制定者面临通货膨胀和失业 u 的权衡。,Shifting the Phillips curve 菲利浦斯曲线的移动,长期人们调整预期，因此失业与通货膨胀的权衡只出现在短期,E.g., 预期的通货膨胀e上升使短期P.C.向上移动,The sacrifice ratio牺牲率,为了降低通胀，政策制定者可以紧缩总需求，引起失业上升。 牺牲率是指通货膨胀降低1%所必须放弃的一年的实际GDP的百分比。 牺牲率的估算差别很大，但典型的估算基本在5%左右。,The sacrif

10、ice ratio,假设政策制定者希望通胀从6%降低到2% 如果牺牲率=5，则通胀降低4个百分点需要牺牲一年的GDP 20%。 可以通过不同的路径来实现，e.g. ： 一年内减少GDP 20%； 两年内每年减少GDP 10%； 四年内每年减少GDP 5%。 降低通货膨胀的成本是减少GDP，可以用奥肯定律来表示失业的成本。,Rational expectations理性预期,形成预期的方式： adaptive expectations适应性预期: 人们根据最近观察到的通货膨胀来预期未来的通货膨胀。 rational expectations理性预期: 人们根据所有可获得的信息来预期，包括最近的和

11、预期的政策。,Painless disinflation无痛苦反通胀?,理性预期的支持者认为反通胀的牺牲率很小: 假设失业率u =自然率u n ，通胀率 =预期的通胀率e =6%，联储宣布将不惜一切降低通胀率，使通货膨胀率从6%降低到2%。 如果政策可信，则预期的通胀率e将下降，或许下降4个百分点 最终通胀率下降，而无须提高失业率u,The sacrifice ratio for the Volcker disinflation 计算沃克反通胀的牺牲率,1981: = 9.7% 1985: = 3.0%,Total 9.5%,Total disinflation = 6.7%,The sacr

12、ifice ratio for the Volcker disinflation,Previous slide: 通胀下降6.7%； 周期性失业总计9.5%。 奥肯定律： 失业率每提高1%意味着产出下降2%； 所以，9.5%的周期性失业意味着一年的实际产出下降19%。 牺牲率=损失的GDP/总的下降的通胀率=19/6.7=2.8，即通货膨胀每降低1个百分点，总产出损失2.8个百分点,The natural rate hypothesis自然率假说,前面我们分析反通胀的成本以及经济波动都是基于自然率假说:,总需求的变化 只在短期影响产出和就业。 长期， 经济回到古典模型所描述的 产出、就业和失业

13、水平。,An alternative hypothesis: hysteresis 另一种假设：滞后性,Hysteresis 滞后性：历史对自然率的长期持续影响。 不利的冲击提高自然失业率，因此经济不能完全回到最初状况。,滞后性：为什么不利的冲击会增加自然率,失业时使周期性失业工人失去有价值的工作技能，即使衰退结束他们也找不到工作。 周期性失业工人失去他们对工资决定过程的影响；局内人（就业者）通过谈判提高自己的工资。当衰退结束后，使失业的局外人成为结构性失业。,Chapter summary,1. Three models of aggregate supply in the short ru

14、n: sticky-wage model imperfect-information model sticky-price model All three models imply that output rises above its natural rate when the price level falls below the expected price level.,Chapter summary,2. Phillips curve derived from the SRAS curve states that inflation depends on expected infla

15、tion cyclical unemployment supply shocks presents policymakers with a short-run tradeoff between inflation and unemployment,Chapter summary,3. How people form expectations of inflation adaptive expectations based on recently observed inflation implies “inertia” rational expectations based on all available information implies that disinflation may be painless,Chapter summary,4. The natural