远期与期货定价

远期与期货定价Tag内容描述：<p>1、第三章 远期与期货定价,远期价格与期货价格,第一节,2019/7/26,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,2,远期价值、远期价格与期货价格,交割价格 远期价值：远期合约本身的价值 远期价格：理论上的交割价格 期货价格,2019/7/26,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,3,远期价格与期货价格的关系,当无风险利率恒定且对所有到期日都相同时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。 当利率变化无法预测时 当标的资产价格与利率呈正相关时，期货价格高于远期价格 当标的资产价格与利率呈负相关时，远期价格就会高于期货价格,2019。</p><p>2、第三章 远期与期货定价,第一节 远期价格与期货价格,2,3.1远期价格与期货价格 一、远期价值、远期价格与期货价格 远期合约中规定的未来交易价格称为“交割价格”。显然远期协议一旦签订，在协议到期之前交割价格不会改变。 远期价值是指远期合约本身的价值。 例：一个交割价格为10元，交易量为100单位，距到期日还有1年的远期合约，如果标的资产当前的市场价格为15元，市场无风险连续复利率为10%，对多头来说，该远期的价值为： （15-10e-10%1）100=595 对空头来说，其价值就是-595,3,关于远期价值的讨论要分远期合约签订时和签订后两种情。</p><p>3、第十二章 远期和期货的定价,衍生金融工具的定价（Pricing）指的是确定衍生证券的理论价格，它既是市场参与者进行投机、套期保值和套利的依据，也是银行对场外交易的衍生金融工具提供报价的依据。 从第十二章至第十三章，我们将分别介绍远期、期货和期权这三种基本衍生金融工具的定价方法。,第一节 远期价格和期货价格的关系,一、基本的假设 没有交易费用和税收。 市场参与者能以相同的无风险利率借入和贷出资金。 远期合约没有违约风险。 允许现货卖空行为。 当套利机会出现时，市场参与者将参与套利活动，从而使套利机会消失，我们算出的。</p><p>4、第三章 远期与期货定价,1,投资性资产与消费性资产,投资性资产（Investment Assets） 此类资产的主要持有者以投资为目的 可能部分持有者以消费为目的 代表性资产：股票、债券、黄金等 消费性资产(Consumption Assets。</p><p>5、CopyrightZhenlongZheng2003,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,第十二章远期和期货的定价,衍生金融工具的定价（Pricing）指的是确定衍生证券的理论价格，它既是市场参与者进行投机、套期保值和套利的依据，也是。</p><p>6、财政金融学院陈修谦,第三章远期与期货定价,当无风险利率恒定且对所有到期日都相同时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。当利率变化无法预测时当标的资产价格与利率呈正相关时，期货价格高于远期价格当标的资产。</p><p>7、第三章远期与期货定价 目录 预备知识远期合约的定价远期与期货价格的一般结论远期 期货 价格与标的资产现货价格的关系 投资性资产与消费性资产 投资性资产 InvestmentAssets 此类资产的主要持有者以投资为目的可能部。</p><p>8、28 03 2020 1 第三章远期和期货定价 28 03 2020 2 一 远期价值 远期价格与期货价格远期价值是指远期合约本身的价值 关于远期价值的讨论要分远期合约签订时和签订后两种情形 在签订远期合约时 如果信息是对称的 而且合约双方对未来的预期相同 对于一份公平的合约 多空双方所选择的交割价格应使远期价值在签署合约时等于零 在远期合约签订以后 由于交割价格不再变化 多空双方的远期价值将随着。</p><p>9、1,第三章 远期与期货定价,第一节 远期价格与期货价格,2,交割价格（delivery price）:合约中规定的未来买卖标的物的价格称为交割价格，用K表示。显然，如果远期（期货）合约一旦签订，交割价格是恒定不变的，到期时合约按照交割价格进行交割。,一、远期价值、远期价格与期货价格,图3.1 远期与期货多头（空头）的盈亏状况,3,远期价值（forward value）：远期合约本身的价值（多头或空。</p><p>10、第二节 远期与期货定价 1 2 第二节 远期与期货定价 一.概念 1. 定义：期货定价有两种：一种是对合约本身的价值定价， 另一种是指合约标的物的价格。它们都是指不存在无风险套利情况下期货合约或期货标的的价值。 2. 期货合约标的物（基础资产）的价格也直接影响到合约的价值。 3. 假定:市场不存在违约风险；投资者可以做实现其意愿的买空与卖空；不存在交易费用与税收、市场不存在无 风险套利机会。。</p>