上市公司会计信息与股票价格相关性研究

哈尔滨工业大学成人教育本科毕业设计（论文）I毕 业 设 计 （ 论 文 ）题 目 呼伦贝尔市友谊有限责任公司公司会计信息 与股票价格相关性研究哈 尔 滨 工 业 大 学摘 要波动股票市场上,高质量的会计信息是向市场传递内在价值的桥梁,通过促使股票价格向内在价值的回归,价格机制实现资源合理配置,促进股票市场发展。反之,会计信息失真会影响到投资者的决策,更甚者会危及到政府的宏观决策,损害股票市场资源优化配置的功能。本文以会计信息对证券市场作用信息观为依托,第一部分，阐述我国友谊有限责任公司公司信息披露制度存在的问题。就提高我国友谊有限责任公司公司会计信息的价值相关性提出了相应的改进对策，主要研究分析了会计信息友谊有限责哈尔滨工业大学成人教育本科毕业设计（论文）II任公司公司盈利信息与股价波动。并分别提出了不同阶段的几种不同分化的模型分析数据，简约的描述了会计信息与中国股市的不同关系。分析我国股市会计盈余信息与股票价格的相关性。但分年度及分交易所的样本内测试又显示了实证结果的多元化。股票一进入市场，就成为一种特殊的商品，研究表明其价格的决定在很大程度上受市场供求关系的影响。关键词：友谊有限责任公司公司 盈利信息 股价波动 影响因素哈尔滨工业大学成人教育本科毕业设计（论文）IIIAbstractFluctuations in the stock market, the quality of accounting information is to market the intrinsic value of the transfer bridge, through the prompted the stock price to the internal value of regression, the price mechanism to realize rational allocation of resources, and to promote the development of the stock market. On the other hand, the distortion of accounting information will affect investors decision, what more can endanger the governments macro decision-making, damage the stock market resource allocation optimization function. Based on the accounting information in the securities market action information view as the backing, the first part, elaborated our country information disclosure system of the listed companies e 友谊有限责任公司 isting problems. To improve the accounting information of the listed companies in China the value relevance of puts forward corresponding improvement countermeasures, mainly studied and analyzed the accounting information listed companies profit information and share price fluctuation. And they put forward different phase of several different differentiation model analysis data, contracted describes the accounting information and Chinese stock market different relations. Chinas stock market analysis of accounting surplus information and stock price correlation. But divide year and points e 友谊有限责任公司 change within the sample test and shows that the empirical results of diversification. A shares into the market, is a kind of special merchandise, research shows that its price decision are largely influenced by the influence of the relation between market supply and demand.Key Words： Listed company Earnings information Share price fluctuation Influence factors哈尔滨工业大学成人教育本科毕业设计（论文）IV目 录摘 要 .IIABSTRACT .III第 1 章 绪论 .11.1 选题的背景 .11.2 选题的目的和意义 .21.3 研究内容和论文结构 .3第 2 章 友谊有限责任公司信息披露制度 .32.1 友谊有限责任公司公司信息披露制度的现状及存在的问题 .32.1.1 友谊有限责任公司公司信息披露制度的现状 .32.1.2 友谊有限责任公司公司信息披露制度存在的问题 .62.1.3 友谊有限责任公司公司信息披露制度体系的建设 .62.2 本章小结 .15第 3 章 友谊有限责任 公司公司盈利信息与股价波动 .163.1 研究友谊有限责任公司公司盈利信息 .163.1.1 目前国内外的研究现状 .63.1.2 友谊有限责任公司公司红利资本化模型 .63.2 会计信息与中国股市 .173.2.1 我国会计信息的信息含量 .63.2.2 会计信息公布的量价反应 .63.2.3 新股定价中的会计信息含量 .63.2.4 友谊有限责任公司公司盈利变动与股价波动 .63.3 友谊有限责任公司公司 IRR 关系推导 .183.4 本章小结 .26第 4 章影响我国股票价格的主要因素分析 .274.1 宏观经济因素 .274.2 微观经济因素 .284.3 本章小结 .46结 论 .47致 谢 .49哈尔滨工业大学成人教育本科毕业设计（论文）V参考文献 .50哈尔滨工业大学成人教育本科毕业设计（论文）1第 1 章 绪论1.1 选题的背景随着经济贸易全球化和市场经济的发展，会计国际化已成为中国经济发展的必然趋势。中国会计国际化主要包括两个方面：一是会计准则国际化，即在制定、修正和完善会计准则的过程中，充分借鉴国际通行的做法，体现国际化惯例，使会计准则指导下的会计信息在世界范围内可比和有效。二是会计实务国际化，即企业在经营管理过程中，应采取国际上先进的会计处理方法，提高企业经营效率和效益，适应国际竞争的需要。在这两方面会计准则的国际化处于核心地位，会计准则的国际化程度体现着一国会计发展的国际化程度。会计国际化是跨国公司发展的必然要求。国际竞争的加剧、产业结构调整和技术进步的加快以及市场的变化无常，使得跨国公司作为一种新的企业组织形式得到了迅速发展。跨国公司通过在国外设立子公司并享有其控制权和经营决策权，而达到节约成本、降低税负和风险、优势互补、增加利润、保持市场份额等目标。母公司为了加强对于公司的管理需要各子公司提供统一可比的会计信息，并编制合并报表；东道国以及居住国出于财政、税收等方面的考虑和对跨国公司的监管，也要了解跨国公司的经营绩效、财务状况及于公司的经营成果。另外，跨国公司的股东和债权人为了维护自身利益，也要求跨国公司按国际惯例提供会计信息和处理利润分配等会计事务。这就需要消除各国之间会计的差异，按照国际上公认的原则和方法来处理和报告跨国公司的经济业务。哈尔滨工业大学成人教育本科毕业设计（论文）21.2 选题的目的和意义价值投资要求投资者从友谊有限责任公司公司的价值出发决定对一个友谊有限责任公司公司的投资行为，这一投资理念也在发达国家中较为成熟的股票市场得到了应用和发展。但是，普通的观点是我国 A 股市场的波动与宏观经济基本面及友谊有限责任公司公司经营情况没有直接的联系。这一现象导致了大陆股市投机活动的盛行。本文的选题目的是：我们认为，信息决定股市的价格运动，其中基本面信息如宏观经济、货币政策和友谊有限责任公司公司的经营情况决定股价的价值的长期取向，这些信息又要通过影响投资者行为最终影响股价的走势。既然价值投资者依据友谊有限责任公司公司的价值来决定对相应个股的取舍，那么理解友谊有限责任公司公司基本面信息和中国股市价格之间的关系，对于价值投资在中国股市的推广和应用，显然具有极大的理论和实践意义。而友谊有限责任公司公司基本面信息中最为重要的一环即是其盈利信息，股票一进入市场，就成为一种特殊的商品，其价格的决定在很大程度上受市场供求关系的影响。当某种股票的买主多于卖主，即供给小于需求时，其价格就会上涨；当它的卖主多于买主，即供给大于需求时，其价格就会下跌。正是由于这一供求关系的不断变化，从而引起股票价格的千变万化。因此了解盈利信息与股价变动之间的关系，也应该是我们推广价值投资理念的出发点和突破点。1.3 研究内容和论文结构本文以友谊有限责任公司友谊有限责任公司公司的会计信息对证券市场作用信息观为依托,第一部分，阐述我国友谊有限责任公司公司信息披露制度存在的问题，以及友谊有限责任公哈尔滨工业大学成人教育本科毕业设计（论文）3司公司信息披露的建设体系建成。就提高我国友谊有限责任公司公司会计信息的价值相关性提出了相应的改进对策，主要研究分析了会计信息友谊有限责任公司公司盈利信息与股价波动。并分别提出了不同阶段的几种不同分化的模型分析数据，文中以友谊有限责任公司公司作为研究对象，以理论模型分析并结合实际情况，对友谊有限责任公司公司的友谊有限责任公司会计信息与股票波动进行了粗略的描述，并简约的描述了中国会计信息与中国股市的不同关系。最后分析我国股市会计盈余信息与股票价格的相关性。但分年度及分交易所的样本内测试又显示了实证结果的多元化。股票一进入市场，就成为一种特殊的商品，研究表明其价格的决定在很大程度上受市场供求关系的影响。本文研究结构：第 1 章 绪论 本章简要介绍选题背景和选题的目的和意义，界定了论文的研究内容和框架结构。第 2 章 友谊有限责任公司信息披露制度 本章以友谊有限责任公司为例，揭露了我国上市公司信息披露的现状，以及存在的问题和未来上市公司信息披露的发展建设体系。第 3 章 友谊有限责任公司公司盈利信息与股价波动 友谊有限责任公司公司基本面信息中最为重要的一环即是其盈利信息，根据不同的盈利模型，分别分析了该公司的盈利信息以及其股票盈利分析，并针对分析结果进行了详细的解释说明。 第 4 章 影响我国股票价格的主要因素分析 本章针对友谊有限责任公司盈利信息与股票价格波动的状况，对影响我国股票价格的因素进行了总结性的详细分析，并一一列举，研究解决方案。哈尔滨工业大学成人教育本科毕业设计（论文）3第 2 章 友谊有限责任公司信息披露制度2.1 我国友谊有限责任公司公司信息披露制度的现状及存在的问题2.1.1 我国友谊有限责任公司公司信息披露制度的现状友谊有限责任公司公司为了公司股票友谊有限责任公司需要,影响股票的市价,公司管理业绩评价或筹资的方便等目的,往往采取操纵行为,弄虚作假,披露不真实的会计信息。现阶段我国友谊有限责任公司公司信息披露不真实主要有以我国制定友谊有限责任公司公司信息披露法律规范的工作始于 20 世纪 80年代中期,王保树先生认为我国友谊有限责任公司公司信息披露制度的发展分为三个阶段:起步阶段、初步发展阶段、走向成熟阶段。经过十余年的发展已逐步完善,形成了现行的信息披露法律、法规和规章的基本框架。从信息披露的内容上来看,表中各法律法规和规章已经做出了比较全面的规定,形成了以信息披露文件为主线的、由初始信息披露、定期性披露、不定期性披露和其他披露四部分内容组成的比较清晰的信息披露制度的内容框架。在证券市场尚处于发展初期的我国,立法方面能取得以上的成绩,首先是应该肯定的。但另一方面,由于我国证券市场是在经济转轨时期建立和发展起来的,思想认识上的模糊、制度的不健全和改革的不配套,使得友谊有限责任公司公司的运作和特别是信息披露制度方面还存在不少亟待解决的问题。哈尔滨工业大学成人教育本科毕业设计（论文）42.1.2 我国友谊有限责任公司公司信息披露制度存在的问题1.证券法对信息披露的规定不明确一些定期性和不定期性报告中对重大事件的解释不够明确,对重大投资行为、重大变化、重要合同、重大债务及重大诉讼的标准未作说明;重大事项在事件发生的多长时间内公布为宜,友谊有限责任公司公司未依法履行义务应承担