银行证券投资业务【PPT课件】

1,第六章 银行证券投资业务,2018.04.26,2,利息付给方式,零息票证券含息票证券,元,只要元,元.5元/年,1.5元,1.5元,1.5元,三年的债券,怎么做 什么程度,自己获利而持有为他人管理而收费咨询+建议承销商造市者,表内,表外,银行资金库,6,资产证券化举例：按揭抵押债券(Mortgage Backed Securities，MBS),7,按揭抵押债券 （MBS）,按揭抵押债券(MBS)：指金融机构将贷出的住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来，形成一个资产池(pool)，利用资产池定期发生的本金及利息的现金流发行债券，并由政府(背景的金融机构) 进行担保，以在降低发行成本的情况下，以使便贷款机构及时套现。风险转移：资产池所产生的本金、利息以及债务风险原封不动地转移支付给MBS的投资者。,8,基础知识：资产与资产证券化,资产的分类: 分为实体资产、信贷资产、证券资产和现金资产.,实体资产证券化,信贷资产证券化,证券资产证券化,现金资产证券化,公司上市或发行债券,基金发行,买卖证券投资工具,9,资产证券化概念及原理,狭义的资产证券化，即信贷资产证券化，把缺乏流动性但具有未来现金流的信贷资产(如银行贷款、企业应收款)经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。主要包括以住房抵押贷款为基础的住房抵押贷款证券化(MBS)和其他资产支持的证券化(ABS)。资产证券化的核心原理： 基础资产(被证券化资产)的现金流分析。,10,资产证券化的基本原理,资产证券化的基本原理包括资产重组原理、风险隔离原理和信用增级原理。(1) 资产重组原理 资产重组原理的核心思想：通过资产的重新组合实现资产收益的重新分割与重组，它是从资产收益角度分析现金流。,11,(2) 风险隔离原理 该原理的核心内容：在资产证券化中，如何通过隔离基础资产的风险与其他资产的风险，来提高资产运营的效率，从而最大化资产证券化各方的收益。该原理是从风险的角度分析现金流。(3) 信用增级原理 即通过各种内外担保，提高资产信用质量，从而切实保护证券投资者的利益。,本票是出票人(也是付款人)向收款人签发的，承诺一定期限内对收款人或其指定人或持票人支付一定金额的无条件支付承诺。本票是自付(约定本人付款)证券；汇票是出票人向付款人签发的，要求付款人在一定期限内对收款人或其指定人或持票人支付一定金额的无条件支付命令。汇票是委付(委托他人付款)证券。,本票与汇票,本票样本,汇票样本,辛迪加贷款(Syndicate loan)，即(国际)银团贷款，是指由获准经营贷款业务的一家或数家银行牵头，多家银行与非金融机构参与而组成的银行集团，采用同一贷款协议，按一定比例共同向借款人提供融资的方式。一般来说，银团贷款金额大、期限长，贷款条件较优惠，既能保障项目资金的及时到位又能降低建设单位的融资成本，是重大基础设施或大型工业项目建设融资的主要方式。,联想集团收购IBM,2005年5月1日，联想集团正式宣布完成收购IBM全球PC业务。实际交易价格为17.5亿美元，其中包含6.5亿美元现金、6亿股票以及5亿的债务。 2005年3月25日，联想集团获得一项6亿美元5年期的银团贷款，主要用作收购IBM个人计算机业务。 该项贷款牵头银行为工银亚洲、法国巴黎银行、荷兰银行及渣打银行，贷款额度为2.55亿美元。另外16家来自中国内地和香港及欧洲、亚洲和美国的银行其贷款额度为3.45亿美元。,信用违约互换,信用违约互换(credit default swap，CDS)是国外债券市场中最常见的信用衍生产品，是在一定期限内，买卖双方就指定的信用事件进行风险转换的一个合约。在信用违约互换交易中，违约互换购买者将定期向