存款准备金政策有效性的分析VIP

哈尔滨金融学院本科毕业论文（设计）存款准备金政策有效性的分析系 部 金融系 专 业 金融学 年 级 10 级金本六班 学 号 1011010610 姓 名 郭睿锋 指 导 教 师 张国忠 2014 年 3 月毕业论文原创性声明本人郑重声明：所呈交毕业论文，是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。论 文 作 者 签 名 ： 年 月 日目 录摘 要 IAbstract II一、存款准备金的基本概念及作用过程 1（一）存款准备金的基本概念 1（二）存款准备金的作用过程 1二、存款准备金政策在我国的使用状况及频率调整的原因分析 2（一）我国近几年存款准备金率的调整状况 2（二）频繁调整存款准备金率的原因 3三、制约存款准备金政策有效性的因素分析 5 （一）利率方面 5（二）存款准备金制度自身存在的问题 5（三）外汇占款对基础货币投放的影响 6四、提高存款准备金政策有效性的建议 6 （一）加快利率市场化 6（二）完善存款准备金制度7（三）改革汇率制度7（四）协调配合其他货币政策工具共同调控 8结论 8 参考文献 9 -摘 要在 2010 年、2011 年两年期间，人民银行接连多次提高存款准备金率，截止到 2011 年 6 月已达到了历史最高的 21.5%。作为央行货币政策的“三大法宝”之一，调整存款准备金率能够较大幅度的影响国家的金融和经济，因此各个国家都十分谨慎的使用。然而我国央行不断的、如此频繁的使用这一货币政策，这在其他各国的历史上都是少有的。存款准备金政策是通过影响商业银行货币创造的能力进而影响到市场的资金供求，从而影响到其他各方面的社会经济活动。我国近几年来频繁的调整法定存款准备金率已经为公众所关注，那么其原因是怎样的，存款准备金政策的有效性如何，这将是本文所阐述和分析的问题。关键词：存款准备金；有效性；经济政策-I-Abstract During the period of 2010 and 2011, the central bank has raised the deposit reserve ratio, the ratio has reached the highest 21.5% in history as of 2011. Central banks monetary policy which is one of the “three magic weapons“ the deposit reserve can influence greatly the national financial and economic. So various countries are very careful to use. However, Chinas central bank to use this monetary policy constantly so frequently,but in other countries, this policy is use rarely. The deposit reserve policy is an ability to create through the money who commercial banks influence the supply and demand of funds market, thus affecting the social and economic activities in other aspects. In recent years, our country adjustment of the statutory deposit reserve ratio frequently that has been of concern by a lot of people, what is the reason and how to effective the deposit reserve policy, it will be described in this paper and we will analyze the problem.Keywords: Reserve effective economic policy哈尔滨金融学院本科毕业论文（设计）-0-存款准备金政策有效性的分析一 存款准备金的概念及作用过程（一）存款准备金的基本概念存款准备金是指中央银行为了保障个人或企业的取款、现金清算等业务的顺利进行，要求各个商业银行必须按一定比例将部分收到的存款缴存到央行所开设的账户中，这样做的目的是防止商业银行发生流动性风险，即当银行突然遇到大量客户提取存款时可以有足够的清偿能力不至于出现资金流动性不足而引发民众的恐慌，防止进一步挤兑现象的发生。另一方面由于大量资金在中央银行手中，可以很好的控制商业银行利用存款而过度放贷的行为，降低银行的经营风险。我国从 1984 年实行存款准备金制度后，这种制度便逐步成为中央银行对商业银行资本控制，信用创造和调节资本市场货币总量的一种有效方法，也迅速成为调控国家经济十分的重要手段之一。（二）存款准备金的作用过程央行调节存款准备金率无论是升高还是降低,都改变了商业银行缴存在央行的存款准备金的数量多少，进而来影响到商业银行的货币创造，调节市场的资金供给，改变投资或贷款的供求，这样社会上凡是与经济有关的各个方面的活动都会受到一定程度的影响。下图 1 展示了存款准备金率的变动对经济产生的影响：图 1 存款准备金率的变动对经济影响的过程哈尔滨金融学院本科毕业论文（设计）-1-二 存款准备金政策在我国的使用状况及频繁调整的原因分析（1）我国近几年存款准备金率的调整状况表一 存款准备金率在我国近期的使用情况统计表次数 时间 调整前单位：百分比调整后单位：百分比调整幅度单位：百分比19 2012 年 5 月 18 日 20.50 20.00 -0.518 2012 年 2 月 24 日 21.00 20.50 -0.517 2011 年 12 月 5 日 21.50 21.00 -0.516 2011 年 6 月 20 日 21.00 21.50 0.515 2011 年 5 月 18 日 20.50 21.00 0.514 2011 年 4 月 21 日 20.00 20.50 0.513 2011 年 3 月 25 日 19.50 20.00 0.512 2011 年 2 月 24 日 19.00 19.50 0.511 2011 年 1 月 20 日 18.50 19.00 0.510 2010 年 12 月 20 日 18.00 18.50 0.59 2010 年 11 月 29 日 17.50 18.00 0.58 2010 年 11 月 16 日 17.00 17.50 0.57 2010 年 5 月 10 日 16.50 17.00 0.56 2010 年 2 月 25 日 16.00 16.50 0.55 2010 年 1 月 18 日 15.50 16.00 0.54 2008 年 12 月 25 日 16.00 15.50 -0.53 2008 年 12 月 5 日 17.00 16.00 -12 2008 年 10 月 15 日 17.50 17.00 -0.51 2008 年 9 月 25 日 17.50 不调整 -资料来源：中国人民银行网站自 2008 下半年开始，美国出现了次贷危机，在经济全球化的今天这场危机引起的金融海啸产生一系列反应，从美国到欧洲再到亚洲均无一幸免。金融海啸严重的冲击了我国经济，一些潜在的因素致使金融领域的风险增加，一些银行和企业的经营受到了经济萧条的影响，出现资金链断裂、经营困难等状况。2010 年后，国内资产价格泡沫化加重，CPI 指数不断上升，通胀预期加大，中国人民银行为解决上述问题多次调整法定存款准备金率，而后又略微下调了几个百分点。这大致可以分为三个阶段：第一阶段为 2008 年的 9 月至 12 月，为了应对全球金融危机对我国经济产生的冲击，中央银行开始接连四次调低了法定存款准备金率，一些国有商业银行等金融机构的法定存款准备金率从百分之 17.5 下调到了百分之 15.5，这给予了银行充足的流动性，有效的刺激了市场经济的发展。第二阶段是 2009 年下半年至 2011 年 6 月，随着我国哈尔滨金融学院本科毕业论文（设计）-2-经济逐渐的升温市场也出现了较快的复苏和增长，然而这也导致了国内资产价格出现了一定程度的泡沫，CPI 指数不断上升，通胀预期加大等一系列问题的出现。针对这些现象，中央银行连续 12 次上调法定存款准备金率，到了 2011 年 6 月我国的法定存款准备金率已经达到了百分之 21.5，自准备金制度实行以来的历史最高点，银行资金量骤然收紧。第三阶段为 2011 年 12 月至今，由于之前不断调高存款准备金率，大型商业银行的资金紧张导致开始出现流动性不足、 “钱荒”等问题，并且这类问题逐渐加剧,股市受其影响甚至跌到了只有 1800 多点。面对这样的情况，中央银行又三次下调存款准备金率，以便增加市场货币量的供应，缓解“钱荒”造成的银行流动性不足、市场资金紧张等问题。截至当前，我国的存款准备金率仍为较高的百分之 20。（二）频繁调整存款准备金率的原因分析在 2010 年以来央行不断的上调存款准备金率,一个重要的原因首先是由于中央银行货币政策“三大法宝”之中的公开市场和再贴现市场的操作限制造成的，因为这两个货币政策需要有发达的资本市场为基础，而我国的市场与西方国家市场相比还是存在一定的差距。其次，目前我国流动性过剩十分严重，与加息相比，央行调整法定存款准备金率是最直接收回商业银行流动性的方式，并且存款准备金制度可以较好的约束商业银行银行贷款扩张。下面我将分三个时间阶段按顺序具体分析中央银行频繁调整存款准备金率的原因。1、2008 年 9 月至 2009 年 1 月四次下调存款准备金率的原因分析自 2008 年下半年开始，金融风暴席卷了全球的各个角落，美国雷曼兄弟、房利美和房地美公司的破产标志着次贷危机的全面爆发，由次贷危机引起的全球金融危机迅速蔓延至我国，十分严重冲击了我国的经济发展。在此背景下，中国出现了失业率增加，银行经营风险受到挑战，企业的生产经营困难等状况，另外国家实行的经济增速“保八”政策很有可能受到威胁。针对这些状况，我国一方面在国际上继续加强与世界各国的贸易，扩大进出口，缓解危机带来的影响；另一方面在国内国务院确定了四万亿的经济刺激计划，进一步扩大内需，构建新型产业结构，加强社会保障，扩大内需，从各个方面全力保证国内经济的平稳和较快发展，法定存款准备金率也由前期的连续上调转变为连续下调，这对我国商业银行的信贷规模的扩大、资本市场上的货币供应量增长提供了十分有力的支持。2、自 2010 年 1 月至 2011 年 6 月连续 12 次上调存款准备金率的原因分析随着政府在 2009 年一系列政策的实施，我国经济状况总体回升较快，国内市场开始蓬勃发展，然而市场在发展的同时也出现了一些新的经济问题，为了解决新出现哈尔滨金融学院本科毕业论文（设计）-3-的经济问题，央行又连续多次上调存款准备金率避免经济过快发展造成市场泡沫过多，保证经济的平稳运行。（1）控制银行信贷增长过快根据央行官网发布的信息，在 2009 年我国商业银行本币各项贷款余额约为四十万亿元，同比大约增长了百分之三十。货币供应量明显增长过度，增速加快，资金流动性过剩。而在 2010 年，我国人民币贷款增加额为 7.95 亿元，贷款规模过于膨胀，因为与年度计划的贷款总量相比超出了 4500 亿元， 。这个时候上调存款准备金率可以很好的控制银行资金量的规模，进而控制资本市场的资金供求。(2）控制居民消费物价指数的过快上涨自 2009 年以来，随着我国经济的企稳回升，我国通货膨胀的压力开始出现，在进入 2010 年之后，居民消费物价指数则继续攀升，通胀风险开始进一步增加，食品价格不断走高，房地产市场泡沫不断加剧，在多种物价上涨的影响下，居民消费物价指数也不断走高，物价不断上涨不仅对民生将产生，而且一旦控制不好很有可能会发生全面的通货膨胀，那对经济产生十分严重的破坏。对此，央行果断提高存款准备金率，减缓物价和房价的过快增长，防止发生全面通货膨胀的风险。（3）控制国际热钱流入根据中国人民银行货币政策报告显示，截止至 2010 年末，我国的国家外汇储备约为 2.84 万亿美元，同比增长百分之 18.7。巨额的外汇储备会让人民币升值的国际压力倍增，同时人民币持续升值，这将导致国际游资开始不断入境，大量的游资十分不利于资本市场监管和控制，使得我国的金融领域风险加大。央行提高存款准备金率可以在减少利差的同时增加国际热钱涌入的成本，以维护国内货币市场的平稳运行。（4）抑制房价过快上涨的势头2009 年房屋价格开始不断走高，尤其是像北京、上海等一线大城市的房屋价格上涨的更加显而易见，房价不断创下历史最高价格。受到一线商品房价格升温的影响，房地产信贷也出现增长较快的情况。此时央行提高存款准备金率可以防止大量资金进入房地产市场炒高房价，减少投资者的转手投机，抑制房价进一步上涨的势头，减缓房地产泡沫累计，稳定国内市场预期，使国内房地产市场可以平稳的发展。3、2011 年 12 月至今连续三次下调存款准备金的原因分析自从 2011 年 12 月分以来，为缓解银行体系的流动性压力，避免信贷收缩影响实体经济，中央银行连续 3 次下调存款准备金率以增强经济运行活力。在 2012 年，银行新增贷款整体偏低，这说明实体经济将会有需求，央行需要给商业银行更好的政策哈尔滨金融学院本科毕业论文（设计）-4-空间增强信贷投放。此时下调存款准备金率会使银行的信贷投放更加有底气，使国内的经济运行实现稳步提升。三、制约存款准备金政策有效性的因素分析通过改变存款准备金率可以使得央行在纵观宏观经济时能够更好的掌握和了解经济形势，预期经济走势等，以便更好的制定货币政策。但是由于准备金政策本身所存在某些这样或那样的问题仍然会导致一些经