信贷风险高层参考6月28日

http：/ 1 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考 2011 年 6 月 28 日 (星期二) 第 1367 期 http：/ 2 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考今日导读主编导读今天的日报重点关注从 2010 年国内电影票房看电影产业繁荣下的隐忧、商业银行“公路梦”或梦断云南高速、大银行做小客户的 SWOT 分析等风险事项，涉及行业风险、业务风险、经营风险等领域。首先，飙升的票房让人亢奋，引人自豪，但中国电影国内市场的发展状况却并不令人乐观。这其中有电影赢利模式单一、 产业链不够完善、影院少、院线片源差异化小、同档期下竞争激烈的电影产业的内部原因，也有因为大量产业外资金流入导致电影投资风险加大的原因。其次，今年 4 月，云南省公路开发投资有限公司向债权银行发函，表示 “即日起，只付息不还本”。而 该公司在建行、国开行、工行等十几家银行贷款余额接近千亿元。仿佛就在一夜之间，国内各大商 业银行就一跃而被推到了地方融资平台违约风险的前崖。虽然最终企业从银行“撤回了”前述函件，但是云南省的“公路梦” 会不会成为商业银行的噩梦？地方融资平台的违约风险如何化解？最后，央行不断收紧银根，银行因控制存贷而惜贷，但因为中小企业贷款年化利率很高，所以银行为中小企业 仍表现出了积极性。然而，大型商业银行的定位为大型企业，中小银行的客户定位一般为中小企业客户，如果大型商业银行过多涉足小企业贷款项目，尤其是个体工商户贷款，又具有哪些优劣势？Reading Todayhttp：/ 3 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考目录今日导读 .2风险要览 .41.从 2010 年国内电影票房看电影产业繁荣下的隐忧 42.商业银行“公路梦”或梦断云南高速 63.大银行做小客户的 SWOT 分析 .10风险快递 .141.珠三角小企业授信敞口被缩小 142.沃尔沃大庆基地能否成功留悬念 143.新国标难产，电动车企业逃过此劫？ 154.关注商业银行第二总部落户上海的进程 155.规范信用卡发卡行为应从前台、后台入手 166.建行八项措施落到实处是关键 16http：/ 4 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考风险要览1.从 2010 年国内电影票房看电影产业繁荣下的隐忧数据显示，2010 年中国国内票房爆发式增至 101.72 亿元，成为业界描述中国电影“空前繁荣”最有力的注解。飙升的票房让人亢奋，引人自豪，但中国电影国内市场的发展状况却并不令人乐观。这 其中有电影赢利模式单一、产业链不够完善、影院少、院线片源差异化小、同档期下竞争激烈的电影产业的内部原因，也有因为大量产业外资金流入导致电影投资风险加大的原因。银联信分析：一、2010 年电影产业回顾（一）合拍片成国产片国内总票房主力国内票房近几年虽然获得令人欣喜的佳绩，但仔细分析，纯国产片票房所占比例尚不足三成。去年 101.72 亿的国内票房中，海外分账大片的票房就占 42.66 亿元，国 产片票房为 57.34 亿。 统计 数据显示，去年526 部国产影片中，合拍片共 33 部。国内票房超 500 万元的国产片有 77部，其中合拍片占 24 席。24 部合拍片的票房总计 30.09 亿元人民币，占去年国产片国内总票房约 52.5%。也就是说，占 总产 量不到 7%的合拍片去年创造的国内票房对国产片国内总票房的贡献率超过 50%。纯国产片创下的票房成绩在 101 亿元中仅占不到 28 亿的份额，市场的脆弱程度可见一斑。（二）电影数量多，盈利的少纯国产片市场脆弱的另一个表现是能收回成本、能赚钱的国产片相当稀少。目前国内能得到观 众信任、能 挣钱的电影和 导演凤毛麟角， 电影Risk Focushttp：/ 5 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考行业青黄不接现象仍然突出。值得一提的是，每年生产的 500 多部电影中仅仅只有二十来部影片、几位导演能够真正得到观众认可、能够真正赚到钱。未来纯国产片的处境仍然堪忧。从长远来看，中国文化市场开放是迟早的事，可以想象，一旦中国国内市场对好莱坞大片更加开放，国产片面临的挑战将更加严峻。那 时，国内票房数字也 许会比 101 亿还要大得多，但纯 国产片的市场份额 将会被挤压得更小，中国电影在竞争中被吃掉也并非不可能。二、当前中国电影产业弊端（一）电影赢利模式单一，产业链不够完善国产片市场的脆弱固然与中国电影长久以来内容制作水平低下、影片质量欠佳有直接关系，但同 时也有电影产业链不够完善的因素。数据显示，中国电影产业目前票房 贡献了总产值的 90%以上，而美国电影目前总票房仅占总产值的 18%。只靠票房过日子的中国电影只能依赖“影院”这个救命稻草，在多元化收回成本方面远不及 1980 年的美国电影业，这主要是目前中国盗版猖獗所致。另外，缺少电影衍生品的开发销售，也是中国 电影产业链的一大缺失。有资 料显示，美国等电影产业比较发达的国家，都有影片衍生品的 专卖店、成熟的衍生品销售方式和如何获得版权的相关方法。但在中国市场上却很难找到电影衍生品的身影，中国尚未有一家从事电影衍生品开发销售的公司。对比国外，中国后影院市场的缺失、 电影赢利模式的单一带来国产http：/ 6 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考片制作方极大的心理压力，为收回成本就出现刻意夸大假报票房、过度的商业炒作和广告植入等现象。我国电影产业发展至今票房仍是最主要的盈利方式，几乎是评价一部影片好坏的唯一标准，但票房水分过大会引起业内外投资者对电影产业的盲目追捧，加大投资风险。（二）影院少、院线片源差异化小中国电影赖以生存的终端市场影院也存在不少问题。相对于 13 亿的人口基数来讲，中国现有的 银幕数和影院数还太少。实行产业化改革近十年来，中国影院的建设 开发基本集中在大城市，中小城市刚起步， 农村市场尚未启动。统计显示，目前全国银幕数不足 7000 块，即使按城市人口计算，每 10 万人才拥 有一块银幕。 银幕少，人口多，城市里高档影城的票价即使卖得很高，也 还是有人看，于是票价持续高企，中国看 电影的人数和次数还是很少。除了影院少、票价高、观影人次少的问题，院线差异化太小也是中国电影国内市场存在的问题之一。全国 30 多条院线其实等同一条院线，各影院放映的片子大致是相同的，尤其大片上映时更是如此。缺乏艺术院线、儿童院线等特色影院，更看不到各影院的差异化竞争。（三）档期问题导致竞争激烈院线差异化太小还会直接导致国产片收回成本难度加大，因为一旦同档期有多部大片上映，各院线只会选择票房预期最强的影片在黄金时段上映。被 挤下来的片子即使 质量不错，也只会被很快“ 牺牲”掉。比如，今年甄子丹与姜文主演的国产片关云长没有收回成本就与院线没有差异化放映很有关系，这体现 的是电影与电影之间的正面竞争。http：/ 7 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考（四）资本涌入下的行业乱象大量热钱随着中国影市的雄起涌入中国电影市场，引发乱象横生，外行领导内行的事情层出不穷。产业外热钱包括从房市、股市流入的资金，煤炭产业资金等。最近发生的两起事件，具有一定的代表性：一是 张之亮执导的新片肩上蝶被片方由的 120 分钟剪至 90 分钟，这导致导演和投资方的矛盾激化；二是导演刘奋斗首拍商业电影假装情侣，半途遭到片方解约。这种行为 无疑加大电影投资的风险。三、信贷支持电影产业发展该如何选择项目我们认为，尽管去年国内电影票房取得重大突破，但其结构性矛盾却凸显虚假繁荣，而国内电 影产业链不完善、院 线片源差异化小等弊端将加大电影投资的风险。同 时，随着国内宏 观经济的 调整，大量 热钱从股市、房市等流入影视产业，这造成影视产业经济的躁 动，投 资方与制作方的矛盾或成为电影成败的关键。基于以上分析，我们 建议信贷资金在选择电影项目时可以考虑以下几点：第一，授信项目的档期很关键。国 产片档期的选择尤为重要，好的档期不是等来的，也不是运用“行政手段”干预的，要主动策划，积极运作，这主要看发行方的实力。比如 观音山原本可以放在“ 情人节档”，但发行方经过严密调查后决定放在 3 月初，因为贺岁档过后，观众的观影热情仍在，市场需要大量电影来 补充。目前的新 动向是 要以市场发行带动创作，要“ 以销定产”，而不是闭门生产。第二，授信项目需要准确合理的发行规划。比如去年贺岁档票房黑马大笑江湖，这部总投资 和营销发行费用不超过 3000 万的电影，最终http：/ 8 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考获得 1.6 亿的票房，是通过高超的宣传手段，将一部中等成本的电影生生造出了大片的气势。这部电影成功的几个关键点：市场定位准确；营销成功；对目标市场的争夺明确，主攻北方。而 这些，都体现出这部影片发行策略的胜利。电影的真正市场化， 还是以发行为主导。但是， 现在的中国电影产业，发行是一个最薄弱的环节。第三，授信项目注重差异化竞争， 选择性价比高、 题 材稳定、市场稀缺、杜绝 跟风的电影。比如叶问系列，尤其是 叶 问 2以 6 千万成本，赢得了 2.3 亿的票房，这类电 影属于性价比高的代表；而比如国产惊悚片如“荒村”系列等，虽口碑不佳，但成本低，风险低，盈利多，属于题材稳定一类；再密室有别于一般惊悚片，主打悬疑推理的概念，属于市场稀缺资源，填 补了市场空白，满足了观众的观影需求；但 “跟风”则是国产影视圈普遍存在的问题，会造成 观众的审美疲劳。（执笔人：李洪敏，行 业风险分析师）2.商业银行“公路梦”或梦断云南高速面对暴增至当下的 10 万亿元左右，监管部门对地方融资平台忧心不已，各种监管措施层出不穷，银行却不以 为然。然而，今年 3 月间还纷纷宣布地方平台贷款风险可控的商业银行，4 月份就遭遇了地方融资平台的违约通知函。作为最受关注的中国经济风向标，地方融资平台贷款风险 可控的神话开始动摇。今年 4 月，云南省公路开发投资有限公司向债权银行发函，表示“ 即日起，只付息不还本”。而该公司在建行、国开行、工行等十几家 银行贷 款余额接近千亿元。仿佛就在一夜之间，国内各大商业银行就一跃而被推到了地方融资平台违约风险的前崖。虽然最终企业从银行“撤回了” 前述函件，但是云南省的“公路梦”会不会成为商业银行的噩梦？地方融资平台的违约风险如何化解？http：/ 9 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考银联信分析：一、云南高速公路建设融资平台近千亿贷款违约云南省公路开发投资有限公司（下称滇公路）成立于 2006 年，负责云南省二级以上高等级公路的建设、运营、筹融 资和相关产业的经营开发。 “十一五 ”期 间云南公路总里程已达 20.67 万公里，位居全国第三。超过其“十一五 ”原计划的一半。这一加速度在 2009 年和 2010 年达到高潮，仅 2010 年的新增投资达到 800 亿元。该公司 2010 年下半年需要筹措资金 193.8 亿元，其中支付到期贷款、融资租赁本息和贷款利息 95.3 亿元，已通车 12 条公路建设项目下半年资金需求为 24.5 亿元，8 条在建公路需资金约为 66 亿元，各种管养费用 8 亿元。而目前落实到位 资金仅 59.54 亿元， 资金缺口 134.26 亿元， 资金筹措十分困难。但是，高速公路收费的情况不容乐观。当下中国的高速公路网长度已然可与美国媲美，但客运量则是另一幅图景：除了长三角、珠三角等经济发达的城市带周围，如蛛网密布的高速公路上，除了空旷还是空旷。 这在西南边陲省份云南，问题 更为严重， 这里被称做中国高速公路网的神经末梢。一个常识性的问题 是，没有足 够的车流量，何来高速公路的收费现金流，何来贷款还本付息的源头？更关键的是，今年 6 月 30 日前，按照 计划，滇公路在建 52 条、4844公里二级公路建设将完成， 这意味着有关贷款将正式进入还本付息期。滇公路注册资本 50 亿元，在各家银行的贷款余额约 900 多亿元，另有几十亿元的融资租赁。其中，国开行以 200 亿元左右的 贷款成为最大贷款http：/ 10 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考行，建行和工行贷款余额也分别都超过 100 亿元，建行还为该公司发行了 40 亿元左右的理财产品。随着超过 40 条二级公路集中在 6 月 30 日竣工，按照有关贷款合同，项目竣工即进入还本付息期，使得其银行债务面临大考。眼下尚无收入来源，政府的有关补贴还未落 实，因此 资金链告急，滇公路不得不向各家银行发出公函，希望即日起 “只付息不还本”。二、 “公路梦”或成银行噩梦在滇公路向债权银行发函表示即日起只付息不还本后，建行总行连夜派队奔赴昆明，其他主要 债权银行随即跟进。 经过连 日磋商和谈判，云南省政府要求滇公路撤回上述公函，并做出增资、 垫 款、 补贴等承诺，以帮助该公司暂渡难关。这其实就是债务重组，从表面看风险已经得以化解，但事情只不过是从台面转到了台下，而且 现在债权银行也并没有出台具体的债务重组的措施，只是采取了一些临时 性的策略，即 对这些接近千亿的贷款做展期。因此，变相 债务重组并不能真的能够化解所有危机 。下面我 们来看一下颠公路是怎样步步陷入这种困境的？1、大干、快上凸显云南公路梦“十一五”末，云南全省交通基础设施累计完成投资 2042 亿元，是“十五”期间的 2.58 倍，这一加速度在 2009 年和 2010 年达到高潮，仅2010 年的新增投资达到 800 亿元。很难想象， 远在西南边陲的云南省，目前已经成为拥有全国第三大公路里程的省份，连续三年蝉联高速公路通车里程西部第一，云南省自己形容为“天翻地覆的巨 变”。http：/ 11 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考2005 年，云南省政府决定成立滇公路，将省属收费公路资产及相关资产、债务 和部分人员划归 其所有，目 标是“积极开展资本运作，加强国际合作， 盘活存量资产，构建融资平台，多渠道筹 资 融资”。滇公路近年在高负债经营、效益困难的情况下，仍然逆势而上， 举全省之力加快高等级公路建设。2、资金筹措告急，隐性负债逐步转换为现实负债由于滇公路并没有赴债券市场融资的起码财务条件，目前云南的几大城投债中也没有滇公路的身影，银行贷款是该公司唯一的资金来源。按照国家对于高速公路项目的要求，负债率最高为 75%，即自有资本金最少要达到 25%。滇公路成立已五年，其内部数据 显示，合 计实现 8 亿元利润，却 负债千亿元，由于公司资产负债率很高，去年就已经基本借不到钱了。 银监会 2010 年严 格实施了贷款的实收实付制度，滇公路贷款腾挪之路也日趋狭窄。此外，国家对地方融资平台进行清理规范，影响了 银行加大投入的信心和力度，公司以银行贷 款方式筹措公路建设资金将面临新的困难，贷款还本付息压力逐步加大。与此同时，公司本身 资产负债率不断上升，亏损继续扩大，短期内没有减 亏趋势，加之 项目征地拆迁款、土地办证费等资金支出，使隐性负债逐步 转换为现实负债。这家公司彼时寻求的解决之道是，加大二级融资平台的组建，力争发行债券和上市融资也提上议事日程。但 2010 年下半开始，监管当局对地方融资平台的全国性整顿，首先将二级融资平台的组建之路堵死。同时，该公司 还计划全力推进 有关融资租赁项目的落实，力争筹集到部分http：/ 12 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考资金，适度缓解资金压力。此外，云南省政府 还在想方 设法，让公司实现“项目自身现 金流可完全覆盖本息 还款” ，由此可将融资平台贷款转为一般公司贷款，就可以持续不断地获得银行的资金支持。不过，根据 该公司规划，到“ 十二五”末期，也仅能“实现利润(含绩效兑现总额)10 亿元， 实现沿线经营收入 3.7 亿元以上”，根本谈不上还本付息的能力。3、与“取消收费”赛跑， 补助资金被再度挪用成银行新忧按照云南公路开发计划，将于今年底前完成在建 52 条、4844 公里二级公路的建设任务，其中要在 6 月 30 日前竣工的就多达 40 余条。这是因为一项国家政策：取消二级公路的收费在即。2011 年 6 月 20 日，交通运输部会同发改委、财政部等，联合启动了全国收 费公路专项清理工作，同时 要求西部省份按照国家规定，加快推 进取消国家还贷二级公路的收费工作。而在 2010 年决定暂缓执行上述政策的云南省亦表示，将尽快完成在建国家还贷二级公路建设，并锁定债务，力争在明年 6 月取消收费。二级公路取消收费后，通常有两种变通之策，一种是采取年票制， 这种方式可以保证开发公司在未来数年仍有较为稳定的现金流收益；一种是前述中央补贴，云南能享受到的补贴幅度即 60%左右。这将成为还贷的重要来源。所谓中央补助 资金，是指中央 财政从成品油价格和税费改革后新增的成品油消费税收入中安排的，用于补助地方开展取消政府还贷二级公路收费工作的专项资金。但是，一旦补贴没有及时被用于还款，而被挪作他用，未来项目的 还款仍将面临巨大的资金缺口。4、政府缺乏财力，资产重组转换为一般公司贷款也不可行http：/ 13 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考云南总体经济发展在全国 31 个省、自治区、直辖市中处于较低水平，各级财政实力较弱。并且不止公路开发公司，各 级财 力还需应对其他平台公司问题。据不完全统计 ，云南地区平台公司 约有近 20 家， 仅昆明市就有 8 家，已发行城投债的省 级平台公司有 3 家。政府现在能想的办法就是让银行实现项目自身的现金流可全部覆盖，以通过资产重组，由此将这些融资平台贷款转为一般公司贷款，就可以继续从银行获得贷款支持。但是，按照公司的计划，到“十二五”末期公司也 仅能实现利润十亿元，实现沿线经营收入三年七亿元以上，并没有能力进行还本付息，所以说也不可能转为一般公司贷款。三、如何化解地方融资平台违约风险交通和铁路一直是银行争抢的贷款大户。有未来的收费权做质押，有政府和铁道部的信誉做担保，交通运输厅和铁道部一直被视为优质客户，不但 贷款容易，而且较基准利率均有下浮，很多执行的都是固定利率贷款，在 货币政策不断收紧 ，加息通道打开下，银行面 临流动性和收益损失风险。此外，多数地方融资平台的主要负债都是来自于银行贷款，目前按照有关贷款合同有些项目就要进入还本付息期，但由于收入来源有限，政府的有关补贴也没有落实，部分项目的资金链非常紧张。不过，从银行的角度，商业银行并不希望风险暴露出来。目前各家银行的地方分支机构都在设法尽量把项目打扮成现金流基本覆盖的模样，设法转入公司类贷款。此举 的好处在于， 这些项目可以得到进一步的贷款支持，而银行又无需为此 计提巨额的拨备，也不用担心不良贷款的短期激增，个人被问责。到目前为止，各家商 业银行公开披露的数据和 对外http：/ 14 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考发布的信号显示，银行认为当前平台贷款余额已经大幅降低，风险可控，基本没有出现不良，不足为惧。然而，一旦把平台贷 款划归公司类，以后政府无需承担责任，而银行的风险其实是不增反减。因此，通 过资产重组，将平台贷转化为公司类贷款并不是明知之举，商业银行还需积极探索风险化解的途径。首先，与监管层的紧张审慎态度相反，商 业银行态度却依旧乐观。多家银行在年报或业绩说明会上公开回应称平台贷“ 风险可控” 。而事实上，平台贷债务风险可能将远超出可控的范围。如果 2-3 万亿债务在 2011 年全部处理掉，假设三分之二属于上市银行，那么会将 2011 年 8230 亿元的上市银行净利润全部吞噬。因此，商业银行要严格按照监管部门的要求对融资平台贷款中与政府相关的贷款进行全面清理核实，搞清楚地方融资平台的规模才能做到心中有底。其次，要区别对待各个地方政府融资风险。部分地方政府融资风险总体有所上升，并不意味着所有地方都存在这样的风险。相对来说， 发达地区的经济和财政增长能力往往比较强，而负债水平相对较低，债务风险则相对较小。同时，还要区分不同类型和不同性质 的融资平台，具体情况具体对待，运行状况良好的可以进行市场化的融资；一些恶性又纯粹用于融资的平台，应当予以重点监控。再次，在清理规范存量地方融资平台的同时，新增平台贷融资也在所难免。商 业银行对新增贷 款发放，要遵循商 业化和差异化原则，关注 项目未来收益情况，尽量选择 具备自偿能力的项目和短期授信。项目审查时，应严 格按照商业银行信 贷业务流程， 对项目资本金出资能力进行客http：/ 15 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考观评估，审慎评估第一还款来源的可靠性、充足性，第二还款来源的合法性、可实现性，加强贷后管理， 进一步完善担保。必要时，对于较弱的平台公司，银行可要求政府注入优质资产，予以重 组。最后，疏导地方建设资金需求，以减少银行系统风险的积聚。 现在一些平台贷款面临非常大额偿债压力，部分平台贷款如果再不放贷再不续贷就将面临着巨额的逾期贷款。因此，除了清理整顿 外， 还要疏导地方建设资金需求，积极探索地方政府以市场化方式融资加强债务管理的制度安排，有效发挥市场对地方政府举债的监督约束，改变地方政府融资平台以银行贷款为主的融资格局。而所谓“市场化方式融 资的制度安排”，即央行行长周小川在清华大学金融高端讲坛上演讲时指出， “市政债+ 财产税”的组合，通过地方政府发行市政债券的筹资方式。（执笔人：方静茹，微 观金融风险分析师）3.大银行做小客户的 SWOT 分析央行不断收紧银根，银行因控制存贷而惜贷，但因 为中小企业贷款年化利率很高，所以银行为中小企业仍表现出了积极性。工商银行近期专门针对个体工商户的融资需求试点推出了个人小额贷款业务，目前发放的个人小额贷款余额已超过 26 亿元。然而，大型商业银行的定位为大型企业，中小银行的客户定位一般为中小企业客户，大型商业银行过多涉足小企业贷款项目，尤其是个体工商户贷款，又具有哪些优劣势？银联信分析：我国商业银行公司类贷款的主体是贷款金额在 1000 万元以上的客户群体， 单户贷款在 500 万元以下的比重较低。随着银监会“ 银十条”等一系列鼓励金融机构发放小企业贷款的政策措施出台，小企业信贷被越http：/ 16 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考来越多的商业银行所重视，从大型股份制商业银行到各区域内的城商行，纷纷试水小企业贷款项目，其中也取得了一些效果，以民生银行和工商银行为例：截止到 2011 年 3 月末，民生银行自 2009 年 2 月正式推出小微企业金融产品“商 贷通” 以来，累计发放额超过 2000 亿元，贷款户数超过 11万户。截至 2011 年 5 月末，中国工商银行小企业“网贷通 ”贷款余额 1367亿元，为 2.3 万户小企业提供了融资服务。然而，大型商业银行的定位为大型企业，中小 银行的客户定位一般为中小企业客户，大型国有控股商业银行过多涉足小企业贷款项目，尤其是个体工商户贷款，又具有哪些优劣势？一、理论分析Macmillan（1931）首先提出小 规模企业的融资困难这一世界性难题，该难题由于麦克米伦报告而被称为“麦克米伦缺陷 ”。说明企业规模是影响企业融资难易程度以及融资方式选择的重要因素。Paola Sapienza 于 2002 年通过比较大银行与小银行在小企业融资中的不同作用，认为大小银行由于存在不同的组织结构和信贷标准，经营战略不同，所服务的对象也 应有所不同，大 银行对小企 业来说，借 贷成本很高，而小银行服务于小企 业则具有诸多有利条件。我国经济学家林毅夫就多次强调发展中小金融机构才是解决中小企业融资的关键所在。事实也 证明， 中小银行在开展中小企业服务中更具有优势。http：/ 17 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考二、大型商业银行开展小企业贷款业务的 swot 分析（一）优势分析首先，营业网点多，信誉优势强。并且在网点的 设置上，大型商业银行中心城市行网络设施完善、人员素质较高、管理水平高、效益良好，而且网点遍布于县级区域，多网点有利于异地业务的办理。由于社会普遍认为国有银行以国家信用为保证，信誉程度高，加之其分支机构及营业网点遍布全国各地，其服务 已经或曾经触及了每个单位、家庭和居民，文化认同感与概念优势显而易见。其次，实力雄厚，资本充足率高。四大商 业银行是目前吸 纳国内人民币资金的大头。2010 年末，我国银行业的存款中，中资全国大型银行存款余额 412669.29 亿元，而中小银行存款余额为 149396.49 亿元。尤其是县级区域的营业网点吸储能力强，充足的资金成为发放小企业贷款的有力保证。最后，内控制度健全、防范风险能力强。由于国有商业银行规模庞大，成立时间久远，相继经过改制与上市，已经建立了健全的规章制度，内控制度相对较强。随着独立审 批人制度的建立，大型商业银行目前信贷全流程风险管理体系已初步建立，基本能做到贷前风险预警、贷中风险控制、贷后 风险管控。（二）劣势分析首先，地方政府的支持与保护力度不足， 对地方市场的熟悉程度弱。相比较于立足于地方或者由政府政府控股的中小股份制商业银行或者城商行而言，大型商业银行受到地方政府的支持与保护要弱于后两者。在http：/ 18 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考涉足地方小企业尤其是个体工商户贷款时候，尤其需要加强银证合作，银行如若与地方工商联、工商局、税务局等机构具有长期稳定的合作关系，对于银行发展小微企业贷款而言是得天独厚的条件。其次， “垒大户”思想根深蒂固。大型商业银行仍将放贷主体定位于大型企业、国有企业、大型上市企业集团、大型建 设项 目，由于这些企业或者项目稳定经营特征明显，即使是在利率下浮的情况下，基于成本收益、声誉、长 期合作等方面的考 虑仍会倾向于服务大客户。从各大银行的年报中可以看出，大型商业银 行贷款集中度依然很高，贷大、 贷长的特征明显。再次，在长期服务大客户的过程中以及逐步形成了整套的服务流程，难以适应目前客户为小微企业的转变。小企业自身存在的问题： 经营体制落后，管理粗放，财务水平低； 资信普遍不高、责任约束弱；经营风险较大、信息不对称、交易成本高； 治理结构不 规范、内部人控制现象严重； 可抵押资产 少、倒闭和违约比率高， 这 些特征让大型商业银行无法从大客户服务中寻找经验借鉴，存在服务目标与对象不匹配之处。最后，小企业贷款效率不高，风险难控。大型商业银 行由于组织结构相对复杂， 业务处理效率不高，不能针对不同的客户 提供个性化的金融产品。在小企业贷款项目上逐 渐转变为以资产抵押和信用担保来对抗企业的违约风险，对小企业的 贷款审批严格化处理，但仍然难以避免小企业贷款中所可能包含的市场风险、信用风险、 经营风险 、道德 风险的发生。同时，银 行上下级或同级之 间缺乏对贷款户的统一协调、统一授信和集http：/ 19 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考中管理，则将会造成对部分客户集中发放贷款， 对同一客户的授信业务交叉，对同一客户的贷款机构交叉，从而形成集中 风险。（三）机会分析首先，政策利好。自 2002 年中国人民银行加强对小企业信贷支持的指导意见下发以来，财政部、发改委、银监会等政府部 门纷纷在政策上给予商业银行小企业信贷的支持，帮助解决小企业贷款问题，自 6 月 7 日银监会发布的关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知之后，据悉，目前小企业金融服务差异化监管指引的征求意见已经完成，或将允许银行对微小企业贷款适度放宽存贷比要求。随着金融生态环境的改善，在政府政策的支持之下，小企业贷款必将具有广阔的天地。其次，收益机会。小企业由于风险程度相对较高，故而银行在办理小企业贷款业务时根据企业资质进行利率上浮，普遍施行的是在基准水平上浮 30%-40%，高一点的能达到 50%，加上保证金及其他费用支出，企业从银行融资的成本大约在 10%左右。大型银行更易于接受抵押贷款，而中小银行倾向于保证贷款，利率上浮更多。并且，开展小企业贷款，还可以长期培育固定性客户资源，在增加存款、中间业务 收入上不无裨益。再次，大客户融资渠道增多。目前我国的资本市场已经初具规模， 诸多大型企业可以利用资本市场进行融资，此外，基金、私募、信托等渠道的兴起，逐 渐使得大型企业 利用银行贷款的机会减少，银行的客户有转向的迹象。最后，创新能力提升、综合服务水平提升的机会。小企业贷款业务的发展需要商业银行具备创新能力，必须针对企业的特征推出创新型授信产品，诸 如抵押创新、审查创新、还款创新等等；并且随着小企 业成长壮http：/ 20 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考大，银行可不断提升包括财务顾问、 现金管理、投 资 咨询、顾问等综合服务能力，努力满足不同发展阶段、不同需求 类型小企业的金融需求。（四）威胁分析首先，同质化竞争激烈。同一区域内的大型商 业银行营业网点，基本设置、营业时间、业务类型乃至装修装潢、服 务态度都差异不大。这就导致了大量业务的交叉重合， 银行与银行之间在各个业务上竞争激烈，尤其是基本的存贷业务，中小 银行做小企业贷款具有得天独厚的条件，大型银行抢夺小客户资源只会加剧银行间的竞争。现在各大行又同时瞄准了小企业信贷这一市场，纷纷 推出无本质差异的小企业信贷产品，成绩不相上下。在以服务优著称的外资银行大举进入国内的同时，国有大型商业银行却在不断的被指责傲慢与服务不周，信誉持续度需要考虑。其次，定位不准与社会责任。在目前小企业贷款被过度提倡的背景下，大型商业银行在小企业 客户与大企业客户之间徘徊不定，抓大放小有悖政策、抓小放大有悖工作重心、大小都抓又产生 额外的工作量。目前推行的银行社会责任也把支持小企业生存这一社会责任使命推到了大型商业银行的头上。最后，小企业潜在经营风险对于大型商业银行信贷资金的保全和收回产生不确定性。而且，过多的涉入小企业贷款领域， 对商业银行的人力成本、管理成本等方面均提出了更高的要求，加上小企业贷款对大型商业银行客户经理的激励不足，也可能会在一定程度上制约小企业贷款业务的开展。三、大型商业银行开展小企业信贷业务的建议http：/ 21 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考从以上的分析中可以看出，大型商业银行开展小企业信贷业务还存在一些一时难以克服的难题。由于大型商业银行规模太大，与小企业客户在规模上存在难以匹配之处，过多的涉及小企业贷款，可能会出现劳民伤财的困境。如若不涉及小企业贷款，也存在 诸如政策执行不力、信誉度下降、金融创新不到位等 问题，而且大量的小企 业 客户维持了大客户的需求和供给，维持了大客 户的生存和发展。大型商业银行可以在做好大客户的工作之余，组建针对性的队伍开展小微企业信贷业务，主要 针对一两个授信产品重点开展业务，在特定的服务模式上深耕细作。将小企业信贷的重点放在易于选择的客户资源上，如具有一定规模和发展潜力的产业集群中的小企业及个体工商户，最大程度的控制风险，减少成本支出。（执笔人：崔静静，微 观金融风险分析师）http：/ 22 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考风险快递（以下信息摘自银行全面风险预警系统，了解详情请到 ）1.珠三角小企业授信敞口被缩小针对市场传言的小企业倒闭潮问题，广东省日前表示，目前中小企业经营困难确实有逐渐加重趋势，广东中小企 业存在一些资金压力，部分行业利润在下降，甚至 亏损。其中就包括了全国有名的东莞玩具制造业。我国约 80%以上的玩具企业为“OEM”（代工生产）生产方式。OEM 玩具企 业缺乏自主创新，核心技术受制于人，存在因 设计缺陷而被动承担责任的风险；同时市场与客户结构单一，利润率及抗风险能力低。出于风险因素的考虑，东莞多家银行停止了向玩具加工企业贷款。实际上，珠三角玩具业的风险并非危言耸听。数据 显示，2011 年 4 月，我国玩具行业累计亏损企业数达 261 家，占比 22.6%；东莞中小企业 百元产值平均实现利税 5.3 元，而玩具行业仅为 1.63 元不足行业平均水平的 1/3。我们认为，商业银行目前应暂缓对过度依赖出口的行业进行授信， 缩小依赖出口业务的企业授信敞口。如我国玩具出口量占全球玩具出口额的 75%；2010 年全国玩具出口额 130 亿元，珠三角占据了 70%。这才是商业银行应停止对珠三角玩具加工业放贷的真正原因。2.沃尔沃大庆基地能否成功留悬念自沃尔沃对外公布，布局成都、大 庆两个生产基地后，一度受到业界质疑。沃尔沃投建大庆的主要原因，只是因 为大庆市国有资产经营有限公司占沃尔沃汽车公司 38%的股份。但大庆并不是中国的核心 经济区域和汽车产业集群，而且也很难形成产业集群， 产能只有 8 万辆的整车厂不会吸引大批量的零部件厂商。我们认为，从大庆政府和高新区的公开表示来看，沃尔沃大 庆基地得到了大力的扶持，但需要警惕的是，政府在观念定位上往往不能把产业配套同招商引资一样同等重视起来，不同程度上存在重引资、重招商、重大项目而轻视服务、基础环境等的做法和倾向。大庆高新区明显有着这方面的偏离，用大庆市国有资产经营有限公司占沃尔沃汽车公司 38%股份的因素留住了沃尔沃的整车基地，但区位环境和产业链的建设却没有配Risk Expresshttp：/ 23 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考套。我们认为，仅凭财税减免等政策优惠不能解决这些问题， 还应出台把产业配套作为营造投资环境的具体细则。考虑到沃尔沃本身的实力，我们认为大庆基地极具授信价值，但以沃尔沃大庆为核心企业进行全产业链授信时，建议商业银行通过进一步的全面考察，考量产业链的未来稳定程度，基础社会环境和政府也是影响产业链稳定的重要因素。3.新国标难产，电动车企业逃过此劫？公安部、质检总局等联合颁布关于加强电动自行车管理的通知已过三月，除了深圳外，电动自行车企业并没有 觉得感受到整改的压力。难道由于各方分歧太大导致的电动自行车新国标已经“流产”？那么，电动自行车生产企业是否就此逃过此劫呢？监管层不得不考虑的是，淘汰电动 自行车将引起强烈的行业地震，辐射到快递业、 电动自行车整车生产企业、零配件业、经销商等。一来 电动自行车是众多民 营快递业最主要的交通工具；二来如果清理“超标” 电动车，全国将有 1000 多家整车企业、6000 多家配套企业、10 万家经销商受到影响。我们认为，限期淘汰“超标”自行车很难。一方面是各方在政策上还处于博弈阶段，另一方面地方政府对执行“限时整改”政策并不积极。部分地方政府部门为了地方利益，在招商引资中，当地质检、工商部门就不可能去严格限制 电动自行车生产企业。尽管如此，商业银行仍应该提高对该 行业的授信标准：第一，以是否节能为授信标准；第二，以产品质量高端化发展为授信重点。长远来看，国内 对电动车自行车产业的分类管理是大势所趋，商业银行应尽量选择 高端化产品作为行业授信关键。4.关注商业银行第二总部落户上海的进程日前，上海市副市长屠光绍首度明确表示， 大型商业银行准备在上海建立的第二总部的定位是区别于信贷业务、面向金融市场业务的管理总部。对于第二总部的“ 功能定位”，在不少银 行筹备工作中找到端倪：如中行拟在上海 设立的第二总部就已确定将下设信息中心、交易中心、单证中心和金融机构等多个部 门 ；建行已明确将旗下新的保险公司建信人寿注册地落户上海。不过，值得商业银行注意的是，第二总部工作方案最终能否获批、具体 时间表如何，还取决于监管部门的态度。中国银行计划在上海设立二总部的方案已于年初上报银监会和国务院，但目前国务院仍在就二总部框架如何搭建等事宜在诸多相关部门征求意见。除此之外，早前曾有业界人士表示，有别于央行二总部的模式，如果银行在上海设立的http：/ 24 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考二总部涉及实际业务的话，那么相应的业务与总行原有业务之间如何协调管理都是有待妥善解决的问题。5.规范信用卡发卡行为应从前台、后台入手有调查显示，目前不同银行信用卡业务员互相交换客户资源的情况比较普遍，尤其是在中小银行。事实上，商业银行在信用卡开卡管理上的不规范，凸 显了银行不能正确处理眼前利益与长远目标之间的关系。国内部分银行支行为应付年度计划指标的压力，不顾风险片面的追求暂时眼前业绩的扩大。如部分银行为了快速降低坏账率，在压降“分子”受阻时，往往采取扩 大“分母”大规模发新卡的办法来稀释坏账率，这种疏于风险管理的贷款规模的扩大，可能会在将来增加银行不良资产的包袱。针对这种根深蒂固的不规范发卡现象，我们认为商业银行应分别从发卡前台、风控后台入手：对信用卡业务人员而言，应改良现有的绩效制度，包括：通过业务员经办的存量客户和增量客户考核员工的客户管理能力、开卡率应和贡献率结合对比来考核员工的发卡效率、以存量客户的活 跃度来发放年终效益工资等。对信用卡后台管理而言， 应将所有持卡人的资料、用卡情况、信用情况、贡献情况、流失情况等通过计算机语言的方式进行汇总，通过引进先进的信用等级评分模型对这些信号进行筛选、分类、 统计和分析，通过概率化的管理预测信用资产情况和趋势，对信用卡透支进行组合管理。6.建行八项措施落到实处是关键自银监会出台中国银监会关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知后，建行率先公开表态，将把小企业业务作为全行战略 转型的重点， 积极探索服务小企业的新思路、新举措和新办 法，并提出包括打造 专业化的 营销渠道在内的八点新举措。根据建行的设想，小企业信 贷规模的增加将逐渐改变中长期贷款为主的格局，由中长期贷款为主的格局逐步转向长、中、短期合理配比。不过，这八项措施可能缺乏真正落实的基础。我们认为，尽管银行业加大了对小企业贷款的力度，但在短期内，银行贷款业务格局不会发生重大改变。大企 业贷款面临的问题是资金被挪用、回扣和合规性等操作风险，但由于信息来源广泛，相对 而言银行的监管比较容易；而小企业行业多、变化大，信息不对称问题严峻。因此，只有当 银监会建立了相应的信用体系后，商业银行小企业贷款的门槛才会真正降低、份额才会真正增加。在小企业贷款政策的落实上，建 议当期商业银http：/ 25 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考行选择合适的大省，再从这些大省中选择适宜的城市进行操作。http：/ 26 服务电话：(8610)63368810信贷风险高层参考信贷风险高层参考产品说明金融中介机构在经济的资金和分配流动中扮演