公司财务分析-学习指南

公司财务分析-学习指南1. 财务分析最初应用于（ ）A. 投资领域 B. 金融领域 C. 企业评价 D. 铁路行业2、进行会计分析的第一步是（ ）A. 分析会计政策变动 B. 分析会计估计变化 C.比较会计报表 D 阅读会计报告3、应用水平分析法时关键应注意分析资料的（ ）A. 全面性 B. 系统性 C. 可靠性 D. 可比性4. 财务分析的最初形式是（ ）A. 趋势分析 B. 水平分析 C. 比率分析 D. 垂直分析5、息税前利润是指（ ）A. 利润总额与利息支出之和 B. 营业利润与利息支出之和 C. 净利润与利息支出之和 D. 主营业务利润与利息收入之和6、下列指标中属于资产负债表比率的是（ ）A. 利息保障倍数 B. 净资产利润率 C. 负债比率 D. 资本收益率7. 会计分析的关键在于（ ）A. 揭示会计信息的质量状况 B. 考评会计人员素质C. 查找会计错误 D. 评价企业会计工作8、在 1999 年颁布的国有资本金绩效评价体系中，反映财务效益状况的基本指标，除净资产收益率外，还包括（ ）A. 总资产报酬率 B. 销售利润率 C. 资本保值增值率 D. 成本费用利润率9、假设某企业存货计价由先进先出法改为后进先出法，由这项会计政策变化对利润的影响是（ ）A 利润增加 B 利润不变 C 利润减少 D 不一定10. 如果企业全部资产的资金来源为长期资本，说明企业采用的筹资与投资结构为（ ）A. 保守型 B. 稳健型 C. 平衡型 D. 风险型11、当流动资产占用增加，同时流动资产周转加快时，企业一定存在流动资产的（ ）A 绝对浪费 B 相对节约C 相对浪费 D 同时存在绝对节约和相对节约12、反映资产经营盈利能力的核心指标是（ ）A. 总资产报酬率 B. 净资产收益率 C. 可持续增长率 D. 股东权益报酬率13销售品种构成变动之所以影响产品销售利润，是因为（ ）A 各产品单位利润不同 B 各产品销售价格不同C 各产品单位成本不同 D 各产品利润率不同14、反映资产经营盈利能力的核心指标是（ ）A. 总资产报酬率 B. 净资产收益率 C. 可持续增长率 D. 股东权益报酬率15、最佳资本结构应该是（ ）最低点A. 负债资本成本 B. 所有者权益资本成本 C. 加权平均资本成本 D. 机会成本16.下列哪个比率不属于偿债能力比率（ ）A 流动比率 B 权益乘数C 现金比率 D 市盈率17、下列因素中，不会对企业可持续增长率造成影响的是（ ）A. 销售净利率 B. 资产周转率 C. 股利支付率 D. 每股现金流量18、用于反映投资人投入资本的完整性与保全性的比率是（ ）A 可持续增长率 B 资本保值增值率C 权益乘数 D 盈利现金比率19.企业经营中具有杠杆作用的前提是（ ）A 有负债 B 有财务成本C 有固定成本 D 有所有者权益20、股利发放率的计算公式是（ ）A 每股股利/每股市价 B 每股股利/每股收益C 每股股利/每股帐面价值 D 每股股利/每股金额21、影响筹资规模与结构的内部因素是（ ）A. 金融信贷制度 B. 行业状况 C. 投资项目的性质 D. 债权人的态度22.与利润分析资料无关的资料是（ ）A 分布报表 B 应交增值税明细表C 成本报表 D 营业外收支明细表23、筹资与投资风险型结构是指（ ）A. 流动资产大于流动负债 B. 流动资产小于流动负债C. 长期资本大于非流动资产 D. 长期资本等于非流动资产24、在通货膨胀期间，会导致利润虚增的存货计价方法是（ ）A 先进先出法 B 后进先出法C 加权平均法 D 个别计价法25. 最关心企业偿债能力的分析方应该是（ ）A. 投资者 B. 经营者 C. 债权人 D. 所有利益相关者26、比较而言，使公司在股利发放具有较大灵活性的股利政策是（ ）A. 固定股利政策 B. 固定股利支付率 C. 低正常股利加额外股利 D. 剩余股利政策27、利息保障倍数的计算表达式的分子为（ ）A. 利润总额 B. 利润总额加利息支出 C. 净利润 D. 主营业务利润28.下列因素中，不会导致企业资产规模增加的是（ ）A 接受投资 B 偿还债务C 向外举债 D 实现盈利29、在企业处于发展阶段，投资活动现金流量往往是（ ）A 流入量大于流出量 B 流入量小于流出量C 流入量等于流出量 D 不一定30、下列哪个比率不属于偿债能力比率（ ）A 流动比率 B 现金比率C 权益乘数 D 市盈率二、多项选择题1.影响流动资产周转次数的因素有（ ）A. 流动比率 B. 成本收入率 C. 存货周转率D. 流动资产垫支周转次数 E 销售净利率2、筹资活动分析的内容主要有（ ）A. 筹资活动的全面分析 B. 负债筹资分析 C. 所有者权益筹资分析D. 筹资规模与结构优化分析 E. 财务杠杆效应分析3、在进行资产结构优化分析时，可供选择的固流结构策略主要有（ ）A. 适中的固流结构策略 B. 保守的固流结构策略 C. 冒险的固流结构策略D. 平衡的固流结构策略 E. 优化的固流结构策略4. 反映商品经营盈利能力的指标有（ ） A. 总资产报酬率 B. 净资产收益率 C. 销售收入利润率D. 销售成本利润率 E. 普通股权益报酬率5、下列项目中，属于速动资产的有（ ）A. 现金 B. 其他应收款 C. 存货D. 流动资产 E. 应收账款6、财务分析实施阶段包括的步骤有（ ）A 确立财务分析标准 B 报表整体分析 C 揭示会计信息质量 D 财务分析指标分析 E 基本因素分析7. 计算速动资产时，把存货从流动资产中扣除的原因有（ ）A. 存货的变现速度慢 B. 存货的周转速度慢 C. 存货的成本与市价不一致 D. 有些存货可能已经报废毁损 E. 有些存货可能已被低押8、为提高资产经营盈利能力，企业应采取的措施是（ ）A. 提高商品经营盈利能力 B. 优化资本结构 C. 优化资产结构D. 加速资产周转 E. 增大权益乘数9、目前，我国企业的筹资方式主要有（ ）A. 融资租赁 B. 发行债券 C. 发行普通股 D. 银行借款 E. 商业信用10.为提高资产经营盈利能力，企业应采取的措施是（ ）A. 提高商品经营盈利能力 B. 优化资本结构 C. 优化资产结构D. 加速资产周转 E. 增大权益乘数11、常见的股利支付方式有（ ）A.股票股利 B. 现金股利 C 股票回购 D. 负债股利 E. 财产股利12、可以反映资产与产值同步增长程度的指标有（ ）A 全部资产周转率 B 净资产周转率 C 全部资产产值率 D 流动资产产值率 E 固定资产产值率13下列项目中属于会计政策的有（ ）A. 合并政策 B. 长期投资的核算 C. 收入的确认D. 借款费用的处理 E. 利润分配政策14、企业的筹资渠道主要有（ ）A 国家的财政资金 B 其他企业资金 C 企业留存收益 D 居民个人资金 E 外商资金15、分析企业的资产结构，一般从以下角度进行分析（ ）A. 从固定资产和长期投资比例角度B. 从有形资产和无形资产角度比例C. 从流动资产和长期资产角度比例D. 从流动资产和固定资产比例分析E. 从流动性资产和结构性资产比例角度三、判断题1. 增长能力大小是一个相对的概念。 （ ）2、可持续增长率是企业收益在未来时期能够达到的最大增长速度。 （ ）3、财务分析的第一个步骤是收集与整理分析信息。 （ ）4. 成长中的企业一般采用高股利政策，处于经营收缩期的企业一般采用低股利政策。 （ ）5、股票市盈率越高，则反映该企业的成长势头和发展前景就越好。 （ ）6、企业成本总额增加不一定给企业经济效益带来不利影响。 （ ）7企业持续经营价值一定高于清算价值（ ）8、资产周转速度加快必然引起资产占用的节约 （ ）9、企业盈利能力的高低与利润的高低成正比 （ ）10在物价上涨时，如果存货的核算采用先进先出法会高估企业的当期利润（ ）11、企业各项财务效率的高低，最终都将体现在企业价值上。 （ ）12、财务分析最好是全面预测，包括利润表预测、资产负债表预测和现金流量表预测。 （ ）13普通股权益报酬率与净资产收益率是相同的 （ ）14、各项资产的周转额都可以使用销售额 （ ）15、国有资本金绩效评价使用的方法是功效系数法与分析判断法的结合。 ( ）四、简答题1、进行负债结构分析时，主要应考虑哪些因素？2、简述企业的各种固流结构策略及其特点。3、简述企业战略分析的内涵4、简述会计分析的目的、作用和步骤。5、如何进行筹资活动的全面分析？6、存货结构中，产成品存货下降的原因有哪些五、计算题1、某企业目前拥有资本 1 000 万元，其结构为：债务资本 300 万元，普通股权益资本 700 万元（每股面值 10 元） 。现在面临一个前景看好的投资项目，需要追加筹资 300 万元。且已知，原来负债利率为 8%，新追加负债利率为 10%，所得税税率为 33%，项目投资报酬率为 20%。现该公司有两种筹资方案可供选择：增发普通股筹资，或增发债券筹资。要求：用“息税前盈余每股盈余”分析法，选择筹资方案。2、根据盛宏公司 1999 年与 2000 年会计报表附注提供的资料，可知其存货项目构成为（单位为千元）：1999 年：材料 122 217，在产品 26 850，产成品 3 045；2000 年：材料价值为 123 518，材料跌价准备为 2 354，在产品 17 939，产成品 7 524。要求：（1） 分析盛宏公司存货结构与变动情况；（2） 分析存货各项目变动的可能原因。3、 华达公司 1999 年和 2000 年的相关会计数据如下所示：（单位为万元）要求：对华达公司可持续增长率的变动进行因素分析。项目 1999 2000平均总资产 8 750 9 898平均净资产 5 485 6 820主营业务收入 12 566 14 598净利润 2 870 3 950股利 1 250 1 8504、某企业上年流动资产平均占用额为 150 千元，本年为 180 千元；产品销售收入上年为 300 千元，本年为 450 千元；产品销售成本上年为 210 千元，本年为 360 千元。要求：（1） 对流动资产周转率的变动进行因素分析；（2） 计算由于加速流动资产周转而节约的流动资金。5、某产品是等级品，其有关资料如下：销 售 量 价 格 本 年 销 售 额 等 级 上 年 本 年 上 年 本 年 上 年 销售 额 按 上 年 价 按 本 年 价 一 等 品 400 405 125 126 50 000 50 625 51 000 二 等 品 100 45 105 106 10 500 4 725 4 770 合 计 500 450 60 600 55 350 55 800 根据商上表资料确定等级品质量变动和价格变动对利润的影响。参考答案一 单选题1、B2、D3、D4、C5、A6、C7、A8、A9、D10、A11、B12、A13、D14、A15、C16、D17、D18、B19、C20、B21、C22、B23、B24、A25、C26、C27、B28、B29、B30、D二、多选题1、A C D2、A B C D3、A B C4、C D5、A B E6、D E7、A D8、A B9、A B C D E10、A D11、A B D E12、C D E13、A B C D E14、A B C D E15、B C D三、判断题1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12、13、14、15、四、简答题1、进行负债结构分析时，主要应考虑哪些因素？答：进行负债结构分析时，应考虑以下因素：（1）负债成本（2）负债规模（3）财务风险（4）债务偿还期（5）经济环境（6）筹资政策。2、答 ：企业的固流结构策略及特点，主要有以下三种：（1）适中的固流结构策略。采用这种策略，通常使固定资产存量与流动资产存量的比例保持平均水平。在该种情况下，企业的盈利水平一般，风险程度一般。 （2）保守的固流结构策略。采取这种策略，流动资产比例较高，由于流动资产增加，提高了企业资产的流动性，因此降低了企业的风险，但同时也会降低企业的盈利水平。（3）冒险的固流结构策略。采取这种策略，流动资产比例较低，资产的流动性较低。虽然因为固定资产占用量增加而相应提高了企业的盈利水平，但同时也给企业带来较大的风险。3、答：在明确财务分析目的，搜集整理财务分析信息的基础上，企业战略分析成为财务报表分析的新起点。所谓企业战略分析，其实质在于通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造或盈利方面的潜力。因此，企业战略分析通常包括行业分析和企业竞争策略分析。企业战略分析是会计分析和财务分析基础和导向，通过企业战略分析，分析人员能深入了解企业的经济状况和经济环境，从而能进行客观、正确的会计分析与财务分析。4、简述会计分析的目的、作用和步骤。答：会计分析的目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。会计分析的作用，一方面通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量状况；另一方面通过对会计灵活性、会计估价的调整，修正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。进行会计分析，一般可按以下步骤进行：（1）阅读会计报告， （2）比较会计报表， （3）解释会计报表， （4）修正会计报表信息。5、答：对筹资活动的全面分析主要包括以下二个方面：（1）筹资规模及变动分析：该项分析主要是借助于资产负债表右方的负债及所有者权益主要数据，利用水平分析法，分析企业的筹资规模的变动情况，观察其变动趋势，对筹资状况合理性进行评价的过程。 （2）筹资结构及变动分析：该项分析首先是将某期筹资结构计算出来，与上期计划或者是与同行业平均水平、标准水平进行比较，从中评价企业的筹资政策、特别是资本构成或变动以及对投资者、债权人的影响；其次，是将筹资结构进行变化趋势分析、透过相应的变化趋势，了解企业的筹资策略和筹资重心，预计未来筹资方向。6、答：存货结构中，产成品存货下降的原因主要有（1）企业削价销售，导致销售收入减少；（2）预期存货充足，或价格即将下跌而出清存货；（3）存货计价方法改变或其他原因低估存货；（4）销售政策，或销售条件改变。五、计算题1、解：计算每股收益无差别点：(EBIT3008%30010%)(133%)(70010)=( EBIT3008%)(1 33%)(700300)10EBIT=124 万元又因为未来报酬为（1000+300）20%=260（万元）所以应选择增发债券筹资。2、解：先编制存货结构分析表金额（千元） 结构（百分比）项目 2000 年 1999 年 2000 年 1999 年 差异材料 123 ,518 122, 217 84.24 80.35 3.89跌价准备 2, 354 1.60 1.60在产品 17, 939 26, 850 12.23 17.65 - 5.42产成品 7, 524 3, 045 5.13 2.00 3.13合计 146, 627 152, 112 100% 100%原因：二年材料存货比重均超过 80%，且 2000 年比上年又有所提高，可能是企业对产品销售前景充满信心，提前大量采购原材料。又可能企业预测材料市场价格将大幅上扬，提前大量采购进行储备。如果进一步分析排除了上述动机，则说明该公司在材料存货管理方面存在问题。该公司在产品存货比重下降幅度较大，可能是因为生产规模缩小或生产周期缩短；若不然，则此种变化可能对公司下期生产经营产生不利影响。另外，产成品存货虽然所占比重较小，但增幅不小，可能对公司产品销售方面遇到问题，对于这种异常现象财务分析人员应做进一步分析。3、解：先计算有关指标：1999 年 2000 年销售净利率： 100%=22.86% 100%=27.06%56,12870 598,1403资产周转率: =1.43 =1.47.权益乘数: =1.60 =1.4554870 820,6股利支付率: 100%= 43.55% 100%=46.84%,21 95,31可持续增长率:（1999）22.86%1.431.60（143. 55%）=29. 53% （2000）27.06%1.471.45（146.84%）=30.66%连环替代分析:销售净利率变动的影响:（27.06