四川长虹财务报告分析

四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 1 页 共 31 页四川长虹 2003 年财务分析报告视野好友财务交流 QQ 群号 1936067一、实现利润分析1.利润总额2003年实现利润为 26678.67万元，与 2002年的 20663.30万元相比有较大增长，增长 29.11%。实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。2.营业利润2003年营业利润为 18236.31万元，与 2002年的 12744.18万元相比有较大增长，增长 43.10%。具体来说，以下项目的变动使营业利润增加：主营业务收入增加154801.15万元；主营业务税金及附加减少 1903.08万元；营业费用(销售费用)减少2845.96万元；共计增加 159550.20万元，以下项目的变动使营业利润减少：主营业务成本增加 137189.27万元；管理费用增加 10443.02万元；财务费用增加 5419.01万元；其他业务利润减少 1006.63万元；共计减少 154057.94万元,增加项与减少项相抵，使营业利润增长 5492.26万元。四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 2 页 共 31 页3.投资收益2003年投资收益为 3310.68万元，与 2002年的 7764.67万元相比有较大幅度下降，下降 57.36%。4.营业外利润2003年营业外利润为 4169.54万元，与 2002年的 81.22万元相比成倍增长，增长50.33倍。5.主营业务的盈利能力2003年主营业务收入净额为 1413319.58万元，与 2002年的 1258518.43万元相比有较大增长，增长 12.30%。从主营业务收入和成本的变化情况来看，2003 年的主营业务收入净额为 1413319.58万元，比 2002年的 1258518.43万元有所增长，增长12.30%，主营业务成本为 1208264.29万元，比 2002年的 1071075.02万元有所增加，增加 12.81%，主营业务收入和主营业务成本同时增长，但主营业务成本增长幅度大于主营业务收入，表明公司主营业务盈利能力下降。实现利润增减情况表2003年 2002年 2001年四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 3 页 共 31 页项目名称 数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)销售收入 1413319.58 12.30 1258518.43 32.27 951461.89 0.00实现利润 26678.67 29.11 20663.30 85.14 11160.76 0.00营业利润 18236.31 43.10 12744.18 487.30 2169.97 0.00投资收益 3310.68 -57.36 7764.67 -35.44 12026.23 0.00营业外收支净额 4169.54 5033.40 81.22 102.40 -3386.68 0.00补贴收入 962.14 1213.98 73.22 -79.15 351.24 0.006.利润总额2003年实现利润为 26678.67万元，与 2002年的 20663.30万元相比有较大增长，增长 29.11%。实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。7.结论总之，在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。二、成本分析1.成本构成情况2003年四川长虹成本费用总额为 1400651.22万元，其中：主营业务成本为1208264.29万元，占成本总额的 86.26%;销售费用为 138580.07万元，占成本总额的9.89%;管理费用为 46046.08万元，占成本总额的 3.29%;财务费用为 7064.86万元，占成本总额的 0.50%。四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 4 页 共 31 页成本构成表(占成本费用总额的比例)2003年 2002年 2001年项目名称 数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)成本费用总额 1400651.22100.00 1252348.96100.00 957980.12 100.00主营业务成本 1208264.2986.26 1071075.0285.53 832110.49 86.86销售费用 138580.07 9.89 141426.04 11.29 103354.06 10.79管理费用 46046.08 3.29 35603.06 2.84 24553.20 2.56财务费用 7064.86 0.50 1645.85 0.13 -7829.45 -0.82主营业务税金及附加 695.91 0.05 2598.99 0.21 5791.82 0.602.总成本变化情况及原因分析四川长虹 2003年成本费用总额为 1400651.22万元，与 2002年的 1252348.96万元相比有较大增长，增长 11.84%。四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 5 页 共 31 页成本构成变动情况表(占主营业务收入的比例)2003年 2002年 2001年项目名称 数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)主营业务收入 1413319.58100.00 1258518.43100.00 951461.89 100.00主营业务成本 1208264.2985.49 1071075.0285.11 832110.49 87.46主营业务税金及附加 695.91 0.05 2598.99 0.21 5791.82 0.61销售费用 138580.07 9.81 141426.04 11.24 103354.06 10.86管理费用 46046.08 3.26 35603.06 2.83 24553.20 2.58财务费用 7064.86 0.50 1645.85 0.13 -7829.45 -0.823.主营业务成本控制情况2003年主营业务成本为 1208264.29万元，与 2002年的 1071075.02万元相比有较大增长，增长 12.81%。2003 年主营业务成本占主营业务收入为 85.49%，与 2002年的85.11%相比变化不大。主营业务成本费用水平基本稳定，没有发生较大变化。4.销售费用变化及合理性评价2003年销售费用为 138580.07万元，与 2002年的 141426.04万元相比有所下降，下降 2.01%。2003 年在销售费用下降的情况下销售收入却获得了较大幅度的增长，公司采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 6 页 共 31 页5.管理费用变化及合理性评价2003年管理费用为 46046.08万元，与 2002年的 35603.06万元相比有较大增长，增长 29.33%。2003 年管理费用占销售收入的比例为 3.26%，与 2002年的 2.83%相比变化不大。管理费用与销售收入同步增长，销售利润没有多大变化，管理费用支出正常。6.财务费用变化情况2003年财务费用为 7064.86万元，与 2002年的 1645.85万元相比成倍增长，增长329.25%。四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 7 页 共 31 页三、资产结构分析1.资产构成基本情况四川长虹 2003年资产总额为 2136428.95万元，其中流动资产为 1753749.50万元，主要分布在存货、应收账款、应收票据等环节，分别占公司流动资产合计的39.95%、28.43%和 14.38%。非流动资产为 382679.45万元，主要分布在固定资产净额和无形资产，分别占公司非流动资产的 88.02%、11.54%。资产构成表2003年 2002年 2001年项目名称 数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)总资产 2136428.95 100.00 1867036.67 100.00 1763751.12 100.00流动资产 1753749.50 82.09 1525909.09 81.73 1424664.88 80.77长期投资净额 3925.92 0.18 13913.54 0.75 15993.58 0.91固定资产净额 336819.07 15.77 294220.06 15.76 279609.11 15.85无形及递延资产 45074.81 2.11 46980.73 2.52 47462.20 2.69其它 -3140.35 -0.15 -13986.75 -0.75 -3978.66 -0.23四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 8 页 共 31 页2.资产的增减变化2003年总资产为 2136428.95万元，与 2002年的 1867036.67万元相比有较大增长，增长 14.43%。3.资产的增减变化2003年总资产为 2136428.95万元，与 2002年的 1867036.67万元相比有较大增长，增长 14.43%。4.资产的增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：应收票据增加 134096.04万元；应收账款增加 76492.47万元；固定资产净额增加 42599.01万元；应收补贴款增加36373.12万元；预付账款增加 18148.57万元；货币资金增加 11648.85万元；在建工程增加 10522.63万元；固定资产清理增加 64.57万元；工程物资增加 15.70万元；共计增加 329960.96万元，以下项目的变动使资产总额减少：待摊费用减少 3.96万元；长期待摊费用减少 893.37万元；无形资产减少 1012.55万元；长期股权投资减少9987.62万元；其他应收款减少 12532.59万元；短期投资减少 17653.59万元；存货减少 18728.40万元；共计减少 60812.07万元,增加项与减少项相抵，使资产总额增长269148.88万元。四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 9 页 共 31 页5.资产结构的合理性评价从资产各项目的比例关系来看，2003 年应收账款所占比例基本合理。存货所占比例过高。2003 年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理，四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 10 页 共 31 页6.资产结构的变动情况2003年与 2002年相比，2003 年存货占销售收入的比例明显下降。总体来看，与2002年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。主要资产项目变动情况表2003年 2002年 2001年项目名称 数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)流动资产 1753749.50 14.93 1525909.09 7.11 1424664.88 0.00长期投资 3925.92 -71.78 13913.54 -13.01 15993.58 0.00固定资产 336819.07 14.48 294220.06 5.23 279609.11 0.00存货 700559.00 -2.60 719287.40 21.07 594130.02 0.00应收账款 498513.36 18.13 422020.89 46.39 288277.68 0.00货币性资产 460380.13 38.55 332288.83 -13.10 382378.64 0.00四、资本结构分析1.资本构成基本情况四川长虹 2003年负债总额为 817530.98万元，资本金为 216421.15万元，所有者权益为 1313211.90万元，资产负债率为 38.27%。在负债总额中，流动负债为809077.96万元，占负债和权益总额的 37.97%；短期借款为 270601.91万元，长期负债为 7955.00万元，付息负债合计占资金来源总额的 13.07%。 四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 11 页 共 31 页资本构成表2003年 2002年 2001年项目名称 数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)资本总额 2130742.89 100.00 1865984.51 100.00 1762662.81 100.00所有者权益 1313211.90 61.63 1292624.69 69.27 1274131.35 72.28流动负债 809077.96 37.97 572762.21 30.69 487674.32 27.67长期负债 7955.00 0.37 0.00 0.00 0.00 0.002.流动负债构成情况公司银行借款所占比例较大，约占流动负债的 68.72%，表明公司的偿债压力较大。公司经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的 35.80%，资金成本相对较低。3.负债的增减变化情况2003年负债总额为 817530.98万元，与 2002年的 573359.82万元相比有较大增长，增长 42.59%。公司负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。负债变动情况表四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 12 页 共 31 页2003年 2002年 2001年项目名称 数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)负债总额 817530.98 42.59 573359.82 17.36 488531.46 0.00短期借款 270601.91 66.88 162155.37 1807.71 8500.00 0.00应付账款 216164.71 4.21 207439.80 0.52 206375.50 0.00其它应付款 20487.40 -16.18 24442.17 90.99 12797.76 0.00长期负债 7955.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00其它 302321.96 68.59 179322.49 -31.26 260858.19 0.00四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 13 页 共 31 页4.负债的增减变化原因具体来说，以下项目的变动使负债总额增加：短期借款增加 108446.54万元；应付票据增加 49835.88万元；应交税金增加 41354.42万元；预收账款增加 26586.49万元；应付股利增加 16199.74万元；应付账款增加 8724.92万元；长期借款增加7000.00万元；预提费用增加 3164.60万元；应付福利费增加 1885.46万元；应付工资增加 284.27万元；共计增加 263482.31万元，以下项目的变动使负债总额减少：其他应交款减少 11.99万元；递延税款贷项减少 99.60万元；其他应付款减少 3954.76万元；共计减少 4066.35万元,增加项与减少项相抵，使负债总额增长 259415.96万元。5.权益的增减变化2003年所有者权益为 1313211.90万元，与 2002年的 1292624.69万元相比有所增长，增长 1.59%。四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 14 页 共 31 页所有者权益变动表2003年 2002年 2001年项目名称 数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)所有者权益合计 1313211.90 100.00 1292624.69 100.00 1274131.35 100.00资本金 216421.15 16.48 216421.15 16.74 216421.15 16.99资本公积金 408136.65 31.08 408075.75 31.57 406516.07 31.91盈余公积金 490378.85 37.34 486004.79 37.60 482968.42 37.91未分配利润 198322.73 15.10 182122.98 14.09 168225.75 13.20少数股东权益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.006.权益的增减变化原因具体来说，以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加 16199.74万元；盈余公积增加 4374.07万元；资本公积增加 60.90万元；共计增加 20634.71万元。五、偿债能力分析1.支付能力从支付能力来看，四川长虹 2003年的日常现金支付资金比较紧张，主要依靠短期四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 15 页 共 31 页借款；2.流动比率从变化情况来看，2003 年流动比率为 2.17，与 2002年的 2.66相比有较大下降，下降了 0.49。3.速动比率2003年速动比率为 1.30，与 2002年的 1.41相比有所下降，下降了 0.11。4.短期偿债能力变化情况公司短期偿债压力增加，但公司经营业务创造现金的能力并没有下降。5.短期付息能力从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 16 页 共 31 页偿债能力指标表项目名称 2003年 2002年 2001年流动比率 2.17 2.66 2.92速动比率 1.30 1.41 1.70利息保障倍数 4.78 13.55 0.00资产负债率 0.38 0.31 0.286.短期付息能力从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。偿债能力指标表项目名称 2003年 2002年 2001年流动比率 2.17 2.66 2.92速动比率 1.30 1.41 1.70利息保障倍数 4.78 13.55 0.00资产负债率 0.38 0.31 0.28四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 17 页 共 31 页7.短期偿债能力变化情况公司短期偿债压力增加，但公司经营业务创造现金的能力并没有下降。六、盈利能力分析1.盈利能力基本情况四川长虹 2003年的营业利润率为 1.29%，资产报酬率为 1.69%，净资产收益率为1.57%，成本费用利润率为 1.90%。公司实际投入到企业自身经营业务的资产为1997440.38万元，经营资产的收益率为 0.91%，而对外投资的收益率为 84.33%。2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力四川长虹 2003年内部经营资产的盈利能力为 0.91%，与 2002年的 0.75%相比变化不大。2003 年对外投资业务的盈利能力为 84.33%，与 2002年的 55.81%相比有较大幅度的提高，提高 28.52个百分点。3.对外投资的盈利能力尽管对外投资收益有较大幅度的下降，但对外投资总额的下降幅度更大，相对来看，本期对外投资的盈利能力有较大幅度的提高。4.内外部资产盈利能力比较四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 18 页 共 31 页从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。5.资本收益率2003年净资产收益率为 1.57%，与 2002年的 1.36%相比变化不大。6.资本收益率变化原因2003年净资产收益率比 2002年提高的主要原因是：2003 年净利润为 20573.80万元，与 2002年的 17620.27万元相比有较大增长，增长 16.76%。2003 年所有者权益为1313211.90万元，与 2002年的 1292624.69万元相比有所增长，增长 1.59%。净利润增长速度快于所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。7.资产报酬率2003年总资产报酬率为 1.69%，与 2002年的 1.23%相比变化不大。8.资产报酬率变化原因2003年总资产报酬率比 2002年提高的主要原因是：2003 年息税前收益为33743.53万元，与 2002年的 22309.15万元相比有较大增长，增长 51.25%。2003 年平均总资产为 2001732.81万元，与 2002年的 1815393.89万元相比有较大增长，增长四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 19 页 共 31 页10.26%。息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。9.成本费用利润率变化情况2003年成本费用利润率为 1.90%，与 2002年的 1.65%相比变化不大。2003 年期间费用投入的经济效益为 13.92%，与 2002年的 11.56%相比有所提高，提高 2.35个百分点。10.资本收益率变化原因2003年净资产收益率比 2002年提高的主要原因是：2003 年净利润为 20573.80万元，与 2002年的 17620.27万元相比有较大增长，增长 16.76%。2003 年所有者权益为1313211.90万元，与 2002年的 1292624.69万元相比有所增长，增长 1.59%。净利润增长速度快于所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。七、营运能力分析1.存货周转天数四川长虹 2003年存货周转天数为 214.46天，2002 年为 223.79天，2003 年比2002年缩短 9.33天。2.存货周转天数变化原因四川长虹 2003年存货周转天数为 214.46天，2002 年为 223.79天，2003 年比2002年缩短 9.33天。2003 年存货周转天数比 2002年缩短的主要原因是：2003 年平均存货为 709923.20万元，与 2002年的 656708.71万元相比有所增长，增长8.10%。2003 年主营业务成本为 1208264.29万元，与 2002年的 1071075.02万元相比有较大增长，增长 12.81%。平均存货增加速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 20 页 共 31 页3.现金周期四川长虹 2003年现金周转天数为 269.34天，2002 年为 256.28天，2003 年比2002年延长 13.06天。4.现金周期四川长虹 2003年现金周转天数为 269.34天，2002 年为 256.28天，2003 年比2002年延长 13.06天。5.现金周期四川长虹 2003年现金周转天数为 269.34天，2002 年为 256.28天，2003 年比2002年延长 13.06天。6.现金周期四川长虹 2003年现金周转天数为 269.34天，2002 年为 256.28天，2003 年比2002年延长 13.06天。7.现金周期四川长虹 2003年现金周转天数为 269.34天，2002 年为 256.28天，2003 年比2002年延长 13.06天。8.营业周期四川长虹 2003年营业周期为 333.33天，2002 年为 326.79天，2003 年比 2002年延长 6.53天。四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 21 页 共 31 页营运能力指标表项目名称 2003年 2002年 2001年存货周转天数 214.46 223.79 260.61应收账款周转天数 118.87 103.00 110.59应付账款周转天数 63.98 70.51 90.53营业周期 333.33 326.79 371.209.营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用增加，营运能力下降。10.流动资产周转天数四川长虹 2003年流动资产周转天数为 423.50天，2002 年为 427.87天，2003 年比 2002年缩短 4.37天。11.现金周期四川长虹 2003年现金周转天数为 269.34天，2002 年为 256.28天，2003 年比2002年延长 13.06天。12.总资产周转天数四川长虹 2003年总资产周转次数为 0.71次，比 2002年周转速度加快，周转天数从 526.51天缩短到 516.96天。公司在资产规模增长的同时，使主营业务收入有较大幅度增长，表明公司经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 22 页 共 31 页资产周转速度表项目名称 2003年 2002年 2001年总资产周转天数 516.96 526.51 676.61固定资产周转天数 81.49 83.21 107.26流动资产周转天数 423.50 427.87 546.53现金周转天数 269.34 256.28 280.6813.总资产周转天数变化原因2003年总资产周转天数比 2002年缩短的主要原因是：2003 年平均总资产为2001732.81万元，与 2002年的 1815393.89万元相比有较大增长，增长 10.26%。2003年主营业务收入净额为 1413319.58万元，与 2002年的 1258518.43万元相比有较大增长，增长 12.30%。平均总资产增加速度慢于主营业务收入净额的增长速度，致使总资产周转天数缩短。14.现金周期四川长虹 2003年现金周转天数为 269.34天，2002 年为 256.28天，2003 年比2002年延长 13.06天。15.现金周期四川长虹 2003年现金周转天数为 269.34天，2002 年为 256.28天，2003 年比2002年延长 13.06天。八、发展能力分析1.销售收入增长率从这三年来看，四川长虹的销售收入一直保持增长态势，但 2003年的增长速度比上一年有所下降。2003 年的销售收入为 1413319.58万元，比 2002年增长 12.30%，低于 2002年 32.27%的增长速度。平均来看，销售收入的增长率为 21.88%。2.净利润增长率从这三年来看，四川长虹的净利润一直保持增长态势，但 2003年的增长速度比上一年有所下降。2003 年的净利润为 20573.80万元，比 2002年增长 16.76%，低于 2002年 99.02%的增长速度。平均来看，净利润的增长率为 52.44%。3.资本增长性从这三年来看，四川长虹的权益资本持续增长。2003 年权益资本为 1313211.90万四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 23 页 共 31 页元，比 2002年增长 1.59%，这一增长速度是在 2002年增长 1.45%的基础上取得的。平均来看，权益资本的增长率为 1.52%。4.可动用资金总额2003年企业新创造的可动用资金总额为 47478.51万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业生产经营活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其它外部资金来源的情况下，必然占用生产经营活动资金,引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。5.挖潜发展能力在加速企业流动资产周转速度方面，如果使公司流动资产周转速度提高 0.05次，则使流动资产占用缩短 23.22天，由此而节约资金 89915.75万元，可用于企业今后发展。九、经营协调性分析1.投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，公司长期投融资活动能为企业提供 944671.54万元的营运资金，投融资活动是协调的。四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 24 页 共 31 页营运资本增减变化表2003年 2002年 2001年项目名称 数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)营运资本 944671.54 -0.89 953146.88 1.72 936990.57 0.00所有者权益 1313211.90 1.59 1292624.69 1.45 1274131.35 0.00少数股东权益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00长期负债 7955.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00固定资产 336819.07 14.48 294220.06 5.23 279609.11 0.00长期投资 3925.92 -71.78 13913.54 -13.01 15993.58 0.00其它长期资产 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.002.经营协调情况从公司经营业务的资金协调情况来看，公司经营业务正常开展，需要企业提供1040317.32万元的流动资金。但公司投融资活动没有为企业经营活动提供足够的资金保证，经营活动是不协调的。经营性资产增减变化表四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 25 页 共 31 页2003年 2002年 2001年项目名称 数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)存货 700559.00 -2.60 719287.40 21.07 594130.02 0.00应收账款 498513.36 18.13 422020.89 46.39 288277.68 0.00其它应收款 25183.35 -33.23 37715.94 -74.48 147805.68 0.00其它经营性资产 69113.67 373.51 14596.04 20.90 12072.86 0.00经营性负债增减变化表2003年 2002年 2001年项目名称 数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)应付账款 216164.71 4.21 207439.80 0.52 206375.50 0.00其它应付款 20487.40 -16.18 24442.17 90.99 12797.76 0.00其它经营性负债 16399.94 128.84 -56863.24 -446.92 16390.91 0.003.经营业务支付能力从企业的现金支付能力来看，企业当期生产经营活动的开展，需要 1040317.32万元的流动资金，企业通过长期性投融资活动准备了 944671.54万元的营运资金，但这部分资金不能满足企业经营活动的资金的需求，结果出现了支付困难，现金支付能力为负 95645.78万元，即企业的支付能力主要依靠短期借款来维持。 4.经营协调情况的变动从两期情况来看，企业的营运资本不能够满足生产经营活动的资金需要，企业资金持续紧张。四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 26 页 共 31 页十、经营风险分析1.经营风险四川长虹 2003年盈亏平衡点的主营业务收入为 1325707.04万元，表示当公司该期主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为 6.20%，表示公司当期主营业务收入下降只要不超过 87612.54万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，公司承受销售下降打击的能力较低，经营风险较大。2.财务风险从资本结构和资金成本来看，四川长虹 2003年的付息负债为 278556.91万元，实际借款利率水平为 2.54%,公司的财务风险系数为 0.90。从公司当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，公司增加负债不会增加公司的盈利水平，相反会降低公司现在的盈利水平。经营风险指标表2003年 2002年 2001年项目名称 数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)盈亏平衡点 1325707.04 8.98 1216513.42 20.92 1006075.03 0.00四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 27 页 共 31 页营业安全水平 0.06 85.73 0.03 158.15 -0.06 0.00经营风险系数 6.47 -27.57 8.94 -77.32 39.40 0.00财务风险系数 0.96 -8.07 1.04 -69.09 3.37 0.00十一、现金流量分析1.现金流入结构分析2003年现金流入为 2.137794847E+0263万元，与 2002年的 1740097.63万元相比成倍增长，增长 1.228548798E257倍。公司通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1465785.86万元，它是公司当期现金流入的最主要来源，约占公司当期现金流入总额的 68.97%。但是，由于公司当期经营业务的现金支出大于现金流入，因此经营业务自身不能实现现金收支平衡，经营活动出现了-74402.61 万元的资金缺口，公司通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占公司当期现金流入总额的 23.62%。但公司增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。2.现金流出结构分析2003年现金流出为 2.137794847E+0263万元，与 2002年的 1805056.26万元相比成倍增长，增长 1.184336962E257倍。最大的现金流出项目为原材料占现金流出总额的 64.39%。四川长虹 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 28 页 共 31 页3.现金流动的稳定性分析2003年，最大的现金流入项目依次是：销售商品,提供劳务收到的现金；借款所收到的现金；收回投资所收到的现金；收到的其他与投资活动有关的现金。最大的现金流出项目依次是：购买商品接收劳务支付的现金；偿还债务所支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；权益性投资所支付的现金。现金流入流出对比表流入项目 数值(万元) 流出项目 数值(万元)销售商品,提供劳务收到的现金 1465785.86 购买商品接收劳务支付的现金 1361613.21借款所收到的现金 502017.79 偿还债务所支付的现金 392295.32收回投资所收到的现金 118784.97 支付的其他与经营活动有关的现金 112755.26收到的其他与投资活动有关的现金 12298.75 权益性投资所支付的现金 104926.28收到的税费返还 11956.33 支付给职工以及为职工支付的现金 63824.412003年，营业收到的现金有较大幅度增加，公司经营活动现金流入的稳定性提高。2003年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增加。4.现金流动的协调性评价2003年四川长虹投资活动需要资金 25225.29万元；经营活动需要资金 74402.61万元。企业经营活动和投资活动均需要投入资金。筹资活动所筹集的资金能够满足投资和经营活动的资金需求。2003 年