大商所铁矿石期货合约及规则介绍

Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.铁矿石期货合约及规则介绍铁矿石期货合约及规则介绍 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.一一 、现货市场情况、现货市场情况二二 、铁矿石期货合约与交割质量标准、铁矿石期货合约与交割质量标准三、铁矿石期货规则制度三、铁矿石期货规则制度主要内容 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.一、现货市场情况 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.铁矿石基本信息 铁矿石指存在利用价值的铁矿石指存在利用价值的 、 含有铁元素或铁化合物的矿石含有铁元素或铁化合物的矿石 ； 铁矿石用途单一，铁矿石用途单一， 98%作为钢铁生产原材料使用作为钢铁生产原材料使用 ； 1吨生铁约需要吨生铁约需要 1.6吨铁矿石；吨铁矿石； 在生铁成本中占比达在生铁成本中占比达 50%-60%。 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.基本信息 按化学组成分类 磁铁矿 （ Fe3O4 ）理论 含铁 72.4%。典型代表：中国、乌克兰、俄罗斯精粉 赤铁矿 (Fe2O3)理论 含铁 70%典型代表： Newman粉 褐铁矿 (mFe2O3nH 2O)。含铁约 62%典型代表： 火箭、扬迪、罗布河粉 菱铁矿 （ FeCO3）含铁 50%。量少，波兰、德国、美国等有分布 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.基本信息 按使用分类破碎、选矿、焙烧非熟矿 熟矿原矿、块矿、粉矿、精矿原矿、块矿、粉矿、精矿 烧结矿、球团矿烧结矿、球团矿 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.铁矿石资源分布情况 分布广泛，但相对集中于数十个国家，中国排名 第四； 到 2011年，全球铁矿石储量为 1700亿吨，其中铁含量 800亿吨序序号号 国家国家储量（百万吨）储量（百万吨） 占比占比（铁含量）（铁含量）原矿储量原矿储量 铁含量铁含量1 澳大利亚 35000 17000 21.25%2 巴西 29000 16000 20.00%3 俄罗斯 25000 14000 17.50%4 中国 23000 7200 9.00%5 印度 7000 4500 5.63%6 美国 6900 2100 2.63%7 加拿大 6300 2300 2.88%世界主要国家铁矿资源储量 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.世界铁矿石供需情况 世界铁矿石生产相对集中， 2012年产量 18.6亿吨，澳大利亚、中国、巴西、印度占 75%； 我国是全球铁矿石消费 “ 超级大国 ” ，占比 59%； 未来铁矿石供应紧张形势可能会缓解，据中国冶金矿山企业协会预测，2020年全球铁矿石 供给能力过剩 9亿吨8国别国别 占比占比中国 59.48%日本 7.40%俄罗斯 4.59%印度 3.84%韩国 3.79%美国 2.92%乌克兰 2.59%巴西 2.46%德国 2.43%台湾 1.07%2012年全球铁矿石主要生产国产量占比年全球铁矿石主要生产国产量占比2012年全球主要生铁生产国产量占比年全球主要生铁生产国产量占比 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.世界铁矿石贸易世界铁矿石贸易图世界铁矿石贸易图世界贸易世界贸易量占产量量占产量的的 60%左右左右澳大利亚澳大利亚亚太地区亚太地区（占全球进口的（占全球进口的 75%）印度印度南非南非巴西巴西欧洲欧洲北美北美 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.我国铁矿石供应情况 2012年原矿产量 13.1亿吨，成品矿 4.4亿吨， 95%以上精矿； 规模以上矿山 1500多家，前十家矿山产量占比不足 20%； 生产成本明显高于国际矿山企业2012年 国内 铁矿 产量占比 2011年部分企业铁矿石生产成本比较 单位：美元 /吨 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.我国铁矿石需求情况 2012年，我国生产生铁 6.54亿吨，折合消耗成品矿 10.5亿吨； 主要铁矿石消费省份是河北、山东、江苏、辽宁等2012年我国主要生铁生产省份及占比 目前，中国人均钢铁积目前，中国人均钢铁积蓄量蓄量 5吨左右，铁钢比吨左右，铁钢比 0.9左左右，未来较长时间还将依赖右，未来较长时间还将依赖铁矿石炼钢铁矿石炼钢 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.我国铁矿石进口情况 2012年我国进口 7.4亿吨铁矿石，占我国总供给的 62.7%； 贸易模式：一般贸易 93.6%、保税区进口 3.6%、 边境小额贸易 2.6%；边境小额贸易 是指我国沿陆地边境线经国家批准地区、经批准的企业，与毗邻国家边境地区的企业进行的贸易活动。 进口的主要是粉矿，占比 67%；2011年我国进口铁矿石品种结构年我国进口铁矿石品种结构 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.我国铁矿石进口情况 进口来源国有 65个，澳大利亚占比 47%、巴西占比 22%、南非 5.5%、印度 4.4%； 进口主体 2012年达到 281家企业，贸易商进口占比达到 66%； 进口区域主要在环渤海，占比超过 60%出口国家 出口港口 进口港口 运距（海里） 单程运输时间（天）澳大利亚 丹皮尔港 青岛港 等 3600 12巴西 图巴朗港 11000 40印度 果阿港 4100 20南非 萨尔达尼亚港 8000 35我国主要铁矿石进口海运情况我国主要铁矿石进口海运情况 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.现货贸易情况 进口矿中除进口矿中除 0.5亿吨权亿吨权益矿外，都是贸易矿；主益矿外，都是贸易矿；主要在环渤海港口进口要在环渤海港口进口 国产矿国产矿 80%以上是贸易以上是贸易矿，主要是就近消费矿，主要是就近消费我国铁矿石贸易流向图 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.铁矿石定价模式 演变 日趋现货化、短期化时间 事件1950年以前 现货交易为主20世纪 60年代早期 供给短期合同出现20世纪 60年代以后 长期合同为主1975年 铁矿石输出组织成立，改签长期合同为短期合同1980年 年度合同谈判机制形成2004年 宝钢代表中国企业加入年度长协谈判2008年 “ 首发 跟风 ” 模式被 打破 （ 力 拓单独 定价 ）2009年 “ 首发 跟风 ” 模式再度 打破（ 中国 没有接受 33%跌幅 ）2010年 三大矿山改为季度定价，指数定价模式随之产生2011年 月度定价渐成趋势铁矿石定价模式演变历程铁矿石定价模式演变历程 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.铁矿石定价模式 现状 铁矿石定价模式有参考指数定价、现货交易平台定价、招标定价等；指数定价在进口中占主流， 90%以上参考普氏指数； 相关品种价格关联度高：进口铁矿石与国产铁矿石价格相关性达到 0.97，铁矿石价格与钢材价格相关性 0.9； 铁矿石价格波动较大， 2010年价格波动率 19%、 2011年价格波动率 12%、 2012年波动率 20% Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.铁矿石价格铁矿石价格与螺纹钢价格对比铁矿石价格与螺纹钢价格对比最新价格是最新价格是130.5美金美金 /吨吨 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.政策 情况 进口：国家鼓励铁矿石进口，支持对外投资建矿； 进口资质限制已于进口资质限制已于 2013年年 6月取消月取消 国产：鼓励建设大型铁矿资源保障基地，各地铁矿生产要符合相关法规铁矿石市场没有明显的政策限制铁矿石市场没有明显的政策限制 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.二、铁矿石期货合约与交割质量标准 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.交易品种交易品种 铁矿石铁矿石交易单位 100吨 /手报价单位 元（人民币） /吨 最小变动单位 1元 /吨涨跌停板幅度 上一交易日结算价的 4合约月份 1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、 11、 12月交易时间 每周一至周五上午 9:00 11:30，下午 13:30 15:00最后交易日 合约月份第 10个交易日最后交割日 最后交易日后第 3个交易日交割等级 大连商品交易所铁矿石交割质量标准交割地点 大连商品交易所铁矿石指定交割仓库及指定交割地点最低交易保证金 合约价值的 5交割方式 实物交割交易代码 I上市交易所 大连商品交易所大连商品交易所铁矿石期货合约 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.交易单位交易单位：100吨 /手交割单位1万吨，便于产业参与与国外衍生品设置一致维护市场流动性10万 /手，价值适中，与现货市场规模匹配 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.交易单位 合约大小适中品种品种 价格价格 （ 元元 /吨吨）市场市场 规模规模 （ 亿元亿元）合约合约 大小大小 （ 吨吨 /手手）合约合约 规模规模 （ 万元万元） 保证金比例保证金比例动力煤 500 15000 200 10 5%铁矿石 1000 11000 100 10 5%焦炭 1600 6400 100 16 5%焦煤 1200 1920 60 7.2 5%沥青 4600 920 10 4.6 4%钢材 3700 4810 10 3.7 5%铅 * 14000 560 5 6 5%玻璃 1400 490 20 2.8 6%近期上市品种合约大小对比表近期上市品种合约大小对比表*铅原来的合约大小是 10吨 /手，于 9月 12日调成 5吨 /手，合约价值由之前的 12万降为 6万 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.合约其他要点合约其他要点 最小变动价位最小变动价位 1元元 /吨吨完善价格发现： 4% 商品价值 变动价位 =波动频次，投资者收益：波动一次的收益 =最小变动价位 商品价值 报价单位，元报价单位，元 /吨吨干吨计价，符合现货贸易习惯 合约月份，合约月份， 12个月个月连续生产、消费，参照所有工业品月份设置品种 最小变动价位 波动频次 投资者收益焦炭 1 元 /吨 40 万分之 10焦煤 1 元 /吨 58 万分之 6.9动 力煤 0.2 元 /吨 48-100 万分之 4玻璃 1 元 /吨 56 万分之 7铁矿 石 1 元 /吨 40 万分之 10 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.交易 标的 ：粉矿（粗粉） 我国消费、贸易的主流品种 粉矿占我国进口的 67% 市场风险大 进口矿风险大 价格代表性强 国内外价格指数都以粉矿为标的 物流节点清晰 主要在几大港口中转和贸易 易标准化 混 矿，对单一矿种依赖小 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.交割品 粉矿和精矿都可以交割 国产量大 国产 4.4亿吨中， 95% 为精矿 替代作用 可部分替代粉矿，用于烧结 评估指标相同 价值评估指标相同 价格联动强 与粉矿价格相关性达 0.975 内外矿都可交割内外矿都可交割，促进国内国外两种，促进国内国外两种资源的合理配置资源的合理配置 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.铁矿石质量指标体系主要化学指标主要化学指标Fe、 SiO2、 Al2O3 、 P、 S微量元素微量元素铅、砷、铜、锌等粒度指标粒度指标区分粉矿和精矿水分水分扣重指标 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.主要化学指标主要化学指标原则 简单化尽量使客户接货目标清晰化影响价值评价的尽量全面贸易 中，形成了一套完整 的价值评估体系： 五个 指标 Fe: 主要价值 指标 P、 S： 有害 元素， P影响冷脆性， S影响热脆 性 Si、 Al: 负 价元素，增加能耗、增加 焦比 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.微量元素 限制性指标 钢厂普遍关注微量元素 影响产品质量、高炉生产等 指标复杂性 与产地相关、钢厂具体要求有差异 设置原则 满足一般钢铁企业基本要求元素 危害Pb 比重大，沉于炉底，破坏 砖衬 ； Pb蒸汽易使炉墙结瘤Zn 使炉墙膨胀，破坏炉壳Cu 使 钢产生 “ 热脆 ”As 使钢产生 “ 冷脆 ”Ti 降低钢的耐磨和耐腐蚀性，使炉渣变粘，起泡沫K、 Na 易 结瘤，使矿石和焦炭强度降低F 腐蚀金属 ，侵蚀 炉衬Cl- 腐蚀金属管道 ，产生致癌物部分微量元素的影响部分微量元素的影响 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.指标