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文档简介

应用 STATA做统计分析经济研究 经济研究 的目的，大抵在于发现事物之间最大可能的因果关系，但是，人们往往被一些外在的表象所迷惑而忽略最为根本的影响因素。因此，在研究因果关系中，应时刻牢记我们应当试图去发现最为重要的因素（ first order effect）公司财务 如企业融资行为，我们自然最关心的是什么因素最终决定了企业外部融资决策的约束条件（ the constraints of access to finance）。 中国经济独有的特征事实是什么呢？这些特征事实对中国企业的经济行为，特别是融资行为有何影响 股权融资（ IPO）、股权再融资（ SEO）和银行贷款产业政策与公司融资 产业政策支持的行业，其 IPO 融资额和家数增长率显著超过未受支持的行业，这一结果在控制行业业绩（ ROA）、行业负债水平（资产负债率）和行业成长性（ M/B）等指标后，依然存在。此外，产业政策支持的行业，其股权再融资（ SEO）机会显著高于其他行业，这一结果同时存在于配股、增发以及配股和增发（ SEO）。银行贷款中，在控制其他变量后，产业政策支持的行业其长期银行借款显著高于其他行业，而短期银行借款则呈现相反趋势。整体来看，我们的经验证据显示，产业政策作为一项政府政策在公司融资行为中起到了主导作用，在转型国家的中国，产业政策是公司融资决策的重要因素。投资行为股利政策政府控制 与 企业现金持有价值 国有上市公司实际控制人按照行政级别分为中央政府和地方政府 研究发现，中央政府控制上市公司持有现金的价值大于地方政府控制上市公司的现金持有价值。 产生这种差异的来源在于两类企业公司治理和财务特征的差异，中央政府控制企业的公司治理更为有效，能够弱化代理问题的负面影响，增强机构投资者和股权制衡的正面作用，同时中央政府控制企业融资约束程度相对更高，成长性更好，具有更好的投资机会和回报，对提升现金持有价值有正面作用。政府干预、交易特征与自利性股权转让市场反应研究 -基于股权转让溢价和内幕交易的视角 以股改前七年内引发控制权变更的非流通股协议转让事件为样本，区分本地并购与异地并购、相关并购与多元化并购，对实际控制人通过转让控制权攫取私有收益的程度进行研究 发现，地方政府实际控制人，以及普遍受到地方政府干预的非政府实际控制人将控制权转让给异地、异行企业时获得的转让溢价更高；支付较高控制权转让溢价的并购方实施内幕交易的程度更严重，获得的累计超额收益更多会计准则 盈余管理的空间数据的严谨性 数据来源 StataStata常用命令 导入数据 浏览数据 发现异
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