第6章项目投资估算与资金筹措评估

16.1 概述6.2 建设项目总投资及其构成6.3 建设投资估算与评估6.4 流动资金的估算与评估6.5 项目总投资及资金使用计划的分析评估 6.6 项目筹资与融资方案评估第第 6章章 建设项目投资估算与筹资方案评估建设项目投资估算与筹资方案评估26.1 概述概述投资估算投资估算 是在项目的建设规模、技术方案、设是在项目的建设规模、技术方案、设备方案、工程方案及项目实施进度等进行研究和基备方案、工程方案及项目实施进度等进行研究和基本确定的基础上，估算项目投入总资金（包括建设本确定的基础上，估算项目投入总资金（包括建设投资和流动资金），并测算建设期内分年度资金需投资和流动资金），并测算建设期内分年度资金需要量的过程。要量的过程。估算出的项目总资金作为制定项目融资方案、估算出的项目总资金作为制定项目融资方案、进行项目经济评价，以及在项目实施阶段编制设计进行项目经济评价，以及在项目实施阶段编制设计概算的重要依据。概算的重要依据。36.1.1 投资估算的范围投资估算的范围 以项目建设方案设计中确定的研究范围和各单以项目建设方案设计中确定的研究范围和各单项工程内容及工程量为依据。项工程内容及工程量为依据。 6.1.2 投资估算的内容投资估算的内容项目总投资建设投资流动资金。项目总投资建设投资流动资金。46.1.3 投资估算的依据投资估算的依据1、项目设计文件、批准的项目建议书及其批文；、项目设计文件、批准的项目建议书及其批文；2、项目建设管理部门颁发的建设工程造价费用构、项目建设管理部门颁发的建设工程造价费用构成、计算方法及其他有关计算工程造价的文件；成、计算方法及其他有关计算工程造价的文件；3、行业主管部门制定的投资估算办法、估算指标、行业主管部门制定的投资估算办法、估算指标和定额，包括工程建设估算指标、概算指标和类和定额，包括工程建设估算指标、概算指标和类似工程实际投资资料；似工程实际投资资料；4、国内设备现行出厂价格及运杂费率，引进技术、国内设备现行出厂价格及运杂费率，引进技术设备情况简介及询价、报价资料；设备情况简介及询价、报价资料；5、工程所在地主要材料价格实际资料、工业和民、工程所在地主要材料价格实际资料、工业和民用建筑造价指标、土地征用价格和建设外部条件用建筑造价指标、土地征用价格和建设外部条件；56、现行的建筑安装工程费用定额及其他费用定额指、现行的建筑安装工程费用定额及其他费用定额指标；标；7、有关部门制定的工程建设其他费用的计算方法和、有关部门制定的工程建设其他费用的计算方法和费用标准，以及国家公布的物价指数；费用标准，以及国家公布的物价指数；8、投资项目各单位工程的建设内容及工程量；、投资项目各单位工程的建设内容及工程量；9、资金来源及建设工期；、资金来源及建设工期；10、其他有关文件、合同、协议书等。、其他有关文件、合同、协议书等。66.1.4 投资估算的深度和要求投资估算的深度和要求1、投资估算的深度、投资估算的深度 机会研究阶段：投资估算误差率机会研究阶段：投资估算误差率 30%以内；以内； 初步可行性研究阶段：估算误差初步可行性研究阶段：估算误差 20以内；以内； 可行性研究阶段：估算误差可行性研究阶段：估算误差 10以内；以内； 评估阶段：估算误差评估阶段：估算误差 10以内。以内。72、投资估算应达到以下要求：、投资估算应达到以下要求： 工程内容和费用构成齐全，计算合理，既不能重工程内容和费用构成齐全，计算合理，既不能重复计算，又不能提高或降低估算标准，更不应高复计算，又不能提高或降低估算标准，更不应高估冒算或漏项少算。估冒算或漏项少算。 如果选用指标与具体工程之间的标准或条件有差如果选用指标与具体工程之间的标准或条件有差异时，应进行必要的换算或调整。异时，应进行必要的换算或调整。 估算精度要达到误差率要求，应能满足设计概算估算精度要达到误差率要求，应能满足设计概算、施工图预算和项目管理的要求。、施工图预算和项目管理的要求。 86.2 建设项目总投资及其构成建设项目总投资及其构成 是指建设项目从前期准备工作开始到项目全部是指建设项目从前期准备工作开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用和生产期所需建成投产为止所发生的全部投资费用和生产期所需的全部流动资金，即由建设期和筹建期投入的的全部流动资金，即由建设期和筹建期投入的 建设建设投资投资 和项目建成投产后所需的和项目建成投产后所需的 流动资金流动资金 两大部分组两大部分组成。成。根据资金保全原则和企业资产划分的有关规定根据资金保全原则和企业资产划分的有关规定，建设项目在建成交付使用时，项目投入的全部资，建设项目在建成交付使用时，项目投入的全部资金分别形成固定资产、无形资产、递延资产和流动金分别形成固定资产、无形资产、递延资产和流动资产。资产。项目总投资构成及资产形成见图项目总投资构成及资产形成见图 6-1。9101、固定资产、固定资产 是指使用期限在一年以上，单位价值在国家是指使用期限在一年以上，单位价值在国家规定的限额标准，并在使用过程中保持原有实物形态的资规定的限额标准，并在使用过程中保持原有实物形态的资产，包括房屋及建（构）筑物、机器设备、运输设备以及产，包括房屋及建（构）筑物、机器设备、运输设备以及其他与生产经营活动有关的工具、器具等。其他与生产经营活动有关的工具、器具等。2、无形资产、无形资产 是指企业能长期（一般为一年以上）使用是指企业能长期（一般为一年以上）使用而没有实物形态的有偿使用的资产，是企业为生产商品、而没有实物形态的有偿使用的资产，是企业为生产商品、提供劳务、出租给他人或为管理目的而持有的非货币性长提供劳务、出租给他人或为管理目的而持有的非货币性长期资产，主要包括专利权、著作权、商标权、土地使用权期资产，主要包括专利权、著作权、商标权、土地使用权、非专利技术、商誉和版权等。、非专利技术、商誉和版权等。113、递延资产、递延资产 指不能计入工程成本，应当在生产指不能计入工程成本，应当在生产经营期内一次摊销的各项其他费用，包括开办费经营期内一次摊销的各项其他费用，包括开办费、临时设施和以经营租赁方式租入的固定资产改、临时设施和以经营租赁方式租入的固定资产改良工程支出等。良工程支出等。4、流动资产、流动资产 是指可以在一年内或超过一年的一是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，主要包括包括个营业周期内变现或运用的资产，主要包括包括现金及各种存款、存货、应收款项等。现金及各种存款、存货、应收款项等。12练习：练习：1、对于房地产开发企业准备用于出售的在建、对于房地产开发企业准备用于出售的在建房屋属于该企业的（房屋属于该企业的（ ）。）。A、固定资产、固定资产 B、流动资产、流动资产C、短期投资、短期投资 D、流动负债、流动负债答案：答案： B132、固定资产是企业实物资产的主要组成部分，其特、固定资产是企业实物资产的主要组成部分，其特点包括（点包括（ ）。（）。（ 2003年）年）A、随着时间推移逐渐磨损，因而其使用寿命是有、随着时间推移逐渐磨损，因而其使用寿命是有限的；限的；B、持有的目的是为了用于生产经营活动，而不是、持有的目的是为了用于生产经营活动，而不是为了转卖；为了转卖；3、使用年限超过一年，并在使用过程中保持原有的、使用年限超过一年，并在使用过程中保持原有的物质形态；物质形态；D、单位价值在、单位价值在 1000元以上，并且使用年限超过元以上，并且使用年限超过 2年年。答案：答案： ABC143、下列资产中属于不可辨认无形资产的是（、下列资产中属于不可辨认无形资产的是（ ）。（）。（ 2005年）年）A、非专利技术、非专利技术 B、商誉、商誉C、商标权、商标权 D、股票、股票答案：答案： B154、无形资产是非货币性长期资产，其本质特、无形资产是非货币性长期资产，其本质特征是（征是（ ）A、没有实物形态、没有实物形态B、企业有偿取得的、企业有偿取得的C、持有的目的是受益、持有的目的是受益D、能够长期为企业带来经济效益、能够长期为企业带来经济效益答案：答案： A165、区别固定资产和存货要视其是否（、区别固定资产和存货要视其是否（ ）A、可以转卖、可以转卖 B、有价值、有价值C、有使用寿命、有使用寿命 D、具有物质形态、具有物质形态答案：答案： A176.3 建设投资估算与评估建设投资估算与评估6.3.1 建设投资构成及分类建设投资构成及分类 建设投资是指建设单位在项目建设期与筹建期间所花费的建设投资是指建设单位在项目建设期与筹建期间所花费的全部费用。全部费用。 根据我国现行项目投资管理规定，建设投资由建筑工程费根据我国现行项目投资管理规定，建设投资由建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费、工程建设其他费用、设备及工器具购置费、安装工程费、工程建设其他费用、基本预备费、涨价预备费、固定资产投资方向调节税及建设基本预备费、涨价预备费、固定资产投资方向调节税及建设期贷款利息构成。期贷款利息构成。 建设投资可分为静态投资和动态投资两部分。见图建设投资可分为静态投资和动态投资两部分。见图 6-2。181、工程费用，、工程费用， 是指直接构成固定资产实体（即工程实是指直接构成固定资产实体（即工程实体）的各种费用，由建筑工程费、设备及工器具购体）的各种费用，由建筑工程费、设备及工器具购置费和安装工程费三项费用构成。置费和安装工程费三项费用构成。2、工程建设其他费用，、工程建设其他费用， 是从工程筹建起到工程竣工验是从工程筹建起到工程竣工验收交付使用为止的整个建设期间，除了上述的建筑收交付使用为止的整个建设期间，除了上述的建筑安装工程费用和设备与工器具购置费以外的，为保安装工程费用和设备与工器具购置费以外的，为保证工程建设顺利完成和交付使用后能正常发挥效用证工程建设顺利完成和交付使用后能正常发挥效用而发生的各项费用总和。而发生的各项费用总和。主要包括（主要包括（ ？）？）193、预备费，、预备费， 是指为保证项目建设顺利实施，避免在难以预料是指为保证项目建设顺利实施，避免在难以预料的情况下造成投资不足而需要预先安排的一笔费用，包括：的情况下造成投资不足而需要预先安排的一笔费用，包括： 基本预备费（工程建设不可预见费）： 是项目在可行性研究是项目在可行性研究和初步设计阶段难以预料的支出，并需要事先预留的费用，和初步设计阶段难以预料的支出，并需要事先预留的费用，主要是由于自然灾害造成的损失及设计变更或施工过程中工主要是由于自然灾害造成的损失及设计变更或施工过程中工程量增加所发生的工程费用；程量增加所发生的工程费用； 涨价预备费（价差预备费或价格变动不可预见费）：涨价预备费（价差预备费或价格变动不可预见费）： 是对建是对建设工期较长的建设项目，在建设期内可能发生的材料、人工设工期较长的建设项目，在建设期内可能发生的材料、人工、设备、施工机械等价格上涨，以及费率、利率、汇率等变、设备、施工机械等价格上涨，以及费率、利率、汇率等变化，而引起项目投资的增加，需要事先预留的费用。化，而引起项目投资的增加，需要事先预留的费用。204、固定资产投资方向调节税，、固定资产投资方向调节税， 是是 根据国家产业政根据国家产业政策和项目经济规模，对项目的固定资产投资额实策和项目经济规模，对项目的固定资产投资额实行差别税率征收的一种税金，应列入固定资产投行差别税率征收的一种税金，应列入固定资产投资总额，并于项目竣工后计入固定资产原值。目资总额，并于项目竣工后计入固定资产原值。目前，暂缓征收。前，暂缓征收。5、建设期利息，、建设期利息， 是指项目在建设期内因使用外部是指项目在建设期内因使用外部资金而支付的利息。资金而支付的利息。216.3.2 建设投资估算建设投资估算2223241、详细估算法（即分项估算法）、详细估算法（即分项估算法）1）估算步骤：）估算步骤： 首先分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备首先分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费，形成单项工程费用及工器具购置费、安装工程费，形成单项工程费用； 在汇总单项工程费用的基础上，估算项目工程建设在汇总单项工程费用的基础上，估算项目工程建设其他费用和基本预备费，形成项目建设投资静态部其他费用和基本预备费，形成项目建设投资静态部分；分； 最后估算建设投资动态部分的涨价预备费和建设期最后估算建设投资动态部分的涨价预备费和建设期贷款利息；贷款利息； 汇总各项估算，计算建设投资。汇总各项估算，计算建设投资。252）估算方法）估算方法a、建筑工程费估算：、建筑工程费估算： 建筑工程费是指为建造永久性建建筑工程费是指为建造永久性建筑物和构筑物所需的费用。筑物和构筑物所需的费用。 单位建筑工程投资估算法，以单位建筑工程投资估算法，以 单位建筑工程量投资单位建筑工程量投资建筑工程总量建筑工程总量 计算，即指标估算法。计算，即指标估算法。 单位实物工程量投资估算法，以单位实物工程量投资估算法，以 单位实物工程量的单位实物工程量的投资投资 实物工程总量实物工程总量 计算。计算。 概算指标投资估算法，按照设计概算方法进行分部概算指标投资估算法，按照设计概算方法进行分部分项工程详细估算。分项工程详细估算。 建筑工程费建筑工程费 =单位工程概算指单位工程概算指标标 *单位工程量单位工程量 *修正指数修正指数 。26建筑工程费用估算表建筑工程费用估算表 序号序号 建（构）筑物名称建（构）筑物名称 单位单位 工程量工程量 费用合计费用合计（万元）（万元）27b、设备及工器具购置费估算：、设备及工器具购置费估算： 是由设备购置费和工器具、生是由设备购置费和工器具、生产家具购置费用。产家具购置费用。 设备购置费设备购置费 是指为投资项目购置或自制的达到固定资产标准是指为投资项目购置或自制的达到固定资产标准的国产或进口设备、工具、器具的费用，应根据主要设备表的国产或进口设备、工具、器具的费用，应根据主要设备表及价格、费用资料编制。国内设备和进口设备分别估算：及价格、费用资料编制。国内设备和进口设备分别估算：设备购置费设备原价（或进口设备价）设备运杂费设备购置费设备原价（或进口设备价）设备运杂费 工器具及生产家具购置费工器具及生产家具购置费 ， 指投资项目（含新建和改扩建项指投资项目（含新建和改扩建项目）按初步设计规定，保证生产初期正常生产所必需购置的目）按初步设计规定，保证生产初期正常生产所必需购置的、没有达到固定资产标准的的设备、仪器、工卡模具、器具、没有达到固定资产标准的的设备、仪器、工卡模具、器具、生产家具和备品备件等的购置费用。一般按占设备费的一、生产家具和备品备件等的购置费用。一般按占设备费的一定比例计取。定比例计取。工器具及