第4章——工程项目经济评价方法

经济评价方法经济评价方法本章内容本章内容4.1经济评价指标经济评价指标4.2基准收益率的确定方法基准收益率的确定方法4.2工程项目方案经济评价工程项目方案经济评价本章要求本章要求投资回收期的概念和计算投资回收期的概念和计算净现值和净年值的概念和计算净现值和净年值的概念和计算基准收益率的概念和确定基准收益率的概念和确定净现值与收益率的关系净现值与收益率的关系内部收益率的含义和计算内部收益率的含义和计算借款偿还期的概念和计算借款偿还期的概念和计算利息备付率和偿债备付率的含义和计算利息备付率和偿债备付率的含义和计算互斥方案的经济评价方法互斥方案的经济评价方法经济效果评价指标与方法经济效果评价指标与方法本章重点本章重点 熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点 掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则 掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法本章难点本章难点 净现值与收益率的关系净现值与收益率的关系 内部收益率的含义和计算内部收益率的含义和计算 互斥方案的经济评价方法互斥方案的经济评价方法经济效果评价指标与方法经济效果评价指标与方法静态指标盈利能力分析指标清偿能力分析指标投资回收期 (Pt)总投资收益率 (E)借款偿还期 (Pd)财务状况指标偿债备付率动态指标费用现值 (PC)费用年值 (AC)资产负债率流动比率速动比率利息备付率指标分类不考虑资金时间价值净年值 (NAV)内部收益率 (IRR)动态投资回收期 ( Pt )净现值指数 (NPVI)净现值 (NPV)盈利能力分析指标费用评价分析指标考虑资金时间价值经济效果评价指标经济评价基本术语净现值净现值 (Net Present Value, NPV)内部收益率内部收益率 (Internal Rate of Return)偿债备付率偿债备付率 (Debt Service Coverage Ratio，偿债备付率偿债备付率 =可用于还本付息的资金可用于还本付息的资金 /当期应还本付息的金额当期应还本付息的金额 )利息备付率利息备付率 (Interest Coverage Ratio,利息备付率利息备付率 =税息前利润税息前利润 /当期应付利息当期应付利息 )资产负债率资产负债率 (Liability On Asset Ratio, LOAR)资料来源： 工程经济学 东南大学出版社 P45经济效果评价指标经济效果评价指标指标适用范围指标适用范围静态指标适用范围：静态指标适用范围： 技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段 寿命期比较短的项目寿命期比较短的项目 逐年收益大致相等的项目逐年收益大致相等的项目动态指标适用范围：动态指标适用范围： 项目最后决策前的可行性研究阶段项目最后决策前的可行性研究阶段 寿命期较长的项目寿命期较长的项目 逐年收益不相等的项目逐年收益不相等的项目经济效果评价指标经济效果评价指标 -静态指标静态指标一、盈利能力分析指标一、盈利能力分析指标1. 投资回收期投资回收期 (Pt)2. 总总 投资收益率投资收益率 (ROI)3. 项目资本金净利润率项目资本金净利润率 (ROE)二、清偿能力分析指标二、清偿能力分析指标1. 借款偿还期借款偿还期 (Pd)2. 利息备付率利息备付率3. 偿债备付率偿债备付率4. 财务状况指标财务状况指标累计净现金流量为 0时所需时间2.实用公式：实用公式： 当年收益 (A)相等时：A0 1 2 n-1 n tII为总投资静态投资回收期静态投资回收期 (Pt)用项目各年的净收益来回收全部投资所需用项目各年的净收益来回收全部投资所需要的期限。要的期限。1.原理：原理：年份 0 1 2 3 4 5 6净现金流量 1000 500 400 200 200 200 200累计净现金流量 1000 500 100 100 300 500 700【 例 4-1】 某项目投资方案各年份净现金流量如下表所示：可知： 20，故该方案在经济效果上是可行的。净现值(3)要说明的几个问题：HABCDEFGO金额t累计净现金流量累计折现值 累计净现值曲线ACABDFEFOGOH总投资额总投资现值累计净现金流量 (期末 )净现值静态投资回收期动态投资回收期净现值基准折现率 (i