第十章财务报告分析与业绩评价

第十章 财务报告分析与业绩评价导读10.1 财务报告分析概述财务报告分析概述10.2 财务报告分析财务报告分析10.3 企业经营业绩综合评价企业经营业绩综合评价小结小结导读海航 2003年报： 披露： 海南航空主营业务收入 53.72亿元，净利润 -12.69亿元 ，总资产 231亿元，股东权益 (不含少数股东权益 )11.16亿元，扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率 -72.01%。 揭示： 2003年海南航空巨额亏损。 结论： 巨亏、高负债、高速增长。海航高负债海航高负债分析 媒体哗然： 中国航空业是靠规模出效益的行业，在非典时期，越是大企业受损越严重。但是，为什么比海航规模大得多的国航、南航、东航三大集团没有亏损这么多呢？ 投资者： 海航集团的负债率是 86%，海航股份的负债率已经达到 91.95%，如此之高的负债率会不会成为企业的定时炸弹？思考试分析海航 2003年亏损 12.69亿元的主要原因，并思考：在运用资产负债率对企业财务报告进行分析时，如何判断才合理？10.1 财务报告分析概述 10.1.1 财务报告分析的概念和内容 10.1.2 财务报告分析的主体与目的 10.1.3 财务报告分析的方法 10.1.4 财务报告分析的程序10.1.1财务报告分析的概念和内容 财务报告分析是指财务报告的使用者 用系统的理论与方法 ，把企业看成是在一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体，通过对财务报告提供的信息资料进行系统分析来了解掌握企业经营的实际情况， 分析企业经营特性和企业财务能力，并对企业作出综合分析与评价，预测企业未来的盈利情况与产生现金流量的能力，为相关经济决策提供科学的依据。10.1.1财务报告分析的概念和内容 主要内容：企业经营环境与经营特性分析；企业会计政策及其变动分析；财务报表项目及其结构分析；财务能力分析；财务报告综合分析 。财务报表项目及其结构分析 主要财务报表的各个项目与结构进行对比分析，分析各种资产、负债、所有者权益、收入、成本、费用、利润、现金流量的变化程度、变化原因和其对企业经营的影响。 如：资产质量分析、利润质量分析和现金流质量分析等。资产质量分析 资产质量的概念： 是指资产的变现能力、单独增值能力、被企业在未来进一步利用的质量以及与其他资产组合增值的质量。 资产质量好坏的判断标准： 资产的账面价值量与其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量（可以用资产的可变现净值或公允价值来计量）之间的差异大小。资产质量分析 资产按质量分类：贬值资产增值资产不贬不增资产问题 1： 试举例说明上述各类资产？并指出按流动性分类和按资产质量分类各个的意义？【 思考】 资产质量： （不强调物理质量）变现质量被利用质量增值质量与其他资产组合增值的质量【 思考 】问题 2： 试从提高资产质量角度讨论资产重组的意义？资产质量分析关注三方面： 营业利润实现过程的质量 利润结构的质量 利润结果的质量利润质量分析利润质量分析 营业收入的质量分析： 收入的产品品种构成 收入的地区构成 现收入的方式 费用的质量分析：必须强调费用的发生与效益的关系必须强调费用的发生与效益的关系营业利润实现过程利润质量分析 会计利润（在利润表上）不等于利润对应的货币净增加。 企业实现利润应当付出的代价：税务支出现金股利的发放问题 3： 企业过度追求利润可能产生的后果是什么？【 思考 】：现金流质量分析经营活动现金流量 小于零 ，不能维持货币运行，应通过其他活动补偿；经营活动现金流量 等于零 ，恰好维持经营活动，但不能补偿应计和摊销性费用；经营活动现金流质量分五种情况：经营活动现金流量 大于零，但小于 应计和摊销性费用，只能部分补偿应计和摊销性费用；经营活动现金流量 大于零，且等于 应计和摊销性费用，可全补偿应计和摊销性费用，但不能为扩大再生产提供货币；经营活动现金流量 大于 应计和摊销性费用，能部分为企业扩大再生产提供货币。现金流质量分析 补偿折旧与摊销 支付利息 支付现金股利 为扩大再生产提供资金来源经营活动现金流质量充足性分析现金流质量分析对内投资活动现金流量先流出，流出应由经营活动补偿，速度取决于折旧速度，补偿时间滞后；流出量为负数，一般表明企业在扩张；对外投资应能自求平衡，扩大再生产投资是否纳入正常规划。现金流质量分析投资活动现金流质量完全取决于前两项活动具体情况的变化：现金流质量分析u小于零， 动用储存货币开拓新的融资渠道，借款，增发股份；u大于零， 适时还债。筹资活动现金流质量10.1.2财务报告分析的主体与目的企业会计准则 2006： 财务会计报告的目标是向财务会计报告使用者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的会计信息， 反映企业管理层受托责任履行情况，有助于财务会计报告使用者作出经济决策。 财务报告的使用者包括投资者、债权人、政府及其有关部门和社会公众等。10.1.2财务报告分析的主体与目的主要从六个方面展开： 投资者盈利能力、资产质量状况、经营增长状况和企业业绩综合分析评价 债权人偿债能力、盈利能力和产生现金能力 企业经营管理者盈利能力、偿债能力、经营效率、资产质量状况、经营增长状况、社会存在价值等，综合分析企业的经营情况10.1.2财务报告分析的主体与目的 政府经济管理部门企业发展、企业社会价值分配 工会组织企业社会价值分配、盈利能力 注册会计师财务报表及其之间的稽核关系与各种财务能力、经营特性分析10.1.3财务报告分析的方法主要方法： 比较分析法 比率分析法 因素分析法 综合指数法 综合评分法 雷达图法 比较分析法 概念：比较分析法是将多个经济内容相同的指标进行对比，从数量上确定其差异的一种分析方法。 特征：是财务报告分析最基本的方法 与不同的 标准 值进行对比，揭示客观存在的差异 主要比较标准 历史标准以前各期实现的数据或历史最好水平 先进标准国际、国内或本地区同行业同类企业的先进水平 考核标准企业工作的预算、计划、定额等指标 主要竞争对手企业标准 主要竞争对手企业的同期实际指标 比率分析法 概念：比率分析法是通过计算指标之间的比率来分析指标之间关系、揭示经济规律的一种方法。 特征： 是财务分析最常用的方法之一 组成部分： 相关比率、结构比率、动态比率等 比率分析的内容 相关比率将两个性质不同但又彼此相关的指标加以对比而计算出的比率。如：投入 /产出，成本费用利润率。 结构比率将某项经济指标的组成部分与该经济指标的总体进行对比，计算出组成部分占总体的比重而形成的比率。如企业资产结构。 动态比率将不同时期同类指标的数值进行对比计算出的比率。反映该分析指标的变化方向和变化速度。比率分析法的局限性比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动；很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系；比率给人们不保险的最终印象；比率不能给人们会计报表关系的综合观点。因素分析法 概念：因素分析法是当某项综合经济指标可表示为若干项相互联系的因素（经济指标）的乘积时，按照一定的程序和方法，计算确定各因素的变动对综合经济指标的影响程度的分析方法。 内容 :连环替代法差额计算法因素分析法项 目 2007年 (i 1) 2006年 (i 0) 差 异主营业务收入 72953 117997 -45044 平均总资产 296133 303243 -7110 平均流动资产 93579