融资租赁与中小企业的关系

文 件 等 级 :内 部 公 开 文 件 中 联 信 融 资 租 赁 有 限 公 司 文 件 编 号 :ZLX-BGS-130621融资租赁与中小企业的关系完 成 人： 乔梦 完成时间：2013 年 6月 21 日文 件 等 级 :内 部 公 开 文 件 中 联 信 融 资 租 赁 有 限 公 司 文 件 编 号 :ZLX-BGS-130621第 0 页 共 8 页1、中小企业面临的融资环境一个企业的融资不外乎内部融资和外部融资两种。内部融资主要是企业的留存收益，它是企业的利润在缴纳所得税后形成的，其所有权属于企业的所有人。企业所有人如果没有对这部分税后利润进行分派，而将其留存于企业，是指上市对企业的追加投资，对于企业来说，则是取得了内部的融资。外部融资主要是由股票市场融资、企业债券融资、银行贷款和贸易融资。股票市场融资是指股份有限公司公开发行的股票经批准在交易所进行挂牌交易。我国目前有两个证券交易所，他们是上海证券交易所和深圳证券交易所，在这两个证券交易所中进行 A 股和 B 股交易。A 股是供我国大陆地区个人或法人买卖的，以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票；B 股以人民币标明票面金额但以外币认购和交易的股票。股份有限公司可以选择在香港或纽约等地方上市筹集资金，在香港上市股票称为 H 股，在纽约上市股票成为 N 股企业债券融资是指企业发行企业债券或公司债券来筹集资金，一般是指期限超过一年的公司债券，发行目的通常是为了建设大型项目筹集大笔长期资金。企业发行的债券，按是否能上市，分为上市债权和非上市债券。上市债权信用度高，价值高，且变现速度快，孤儿较能吸引投资者，但上市的条件很严格，并要承担市场费用。银行贷款融资是一种非常常见的企业外部融资方式。企业在需要资金的融通时，第一个想到的途径就是寻求银行贷款。因为企业取得银行贷款的条件比较低，主要满足的条件是：独立核算、自负盈亏、有法人资格；经营方向和业务范围符合国家产业政策，借款用途属于商业银行贷款办法规定的范围；借款企业具有一定的物质和财产的保证，担保单位具有一定的经济实力；具有偿还贷款的能力；资金使用效益及企业经济效益良好；在银行设有账户，办理结算。企业可以从商业银行取得长期借款和短期借款，长期借款是指使用期限超过一年的借款，主要用于构建固定资产和满足长期流动资金占用的需要；短期借款是指使用期限在一年以内的借款，主要有生产周转借款、临时借款和核算借款等等。贸易融资主要是指利用商品交易中由于延期付款或预收贷款所形成企业间的借贷关系而取得的资金融通。这种商业信用关系产生于商品交换中，是所谓的“自发性筹资” 。他的运用非常广泛，在企业的短期资金融通中占有相当大的比重。商业信用的具体形式有应收账款、应付票据、预收账款等，企业可以通过灵活运用贸易融资，满足其对短期流动资金的需求。2、我国中小企业的融资环境现状中小企业的融资环境与大型企业尤其是国有大型企业相比，只有很大的劣势。无论文 件 等 级 :内 部 公 开 文 件 中 联 信 融 资 租 赁 有 限 公 司 文 件 编 号 :ZLX-BGS-130621第 1 页 共 8 页从内部融资和外部融资来看，情况都是如此， 。（1）自我积累少，内部融资有限虽然和中小企业能够敏锐地把握市场的变化，及时的调整企业的生产经营战略，生产出适应市场需求的产品，并且他们的营销手段的灵活性也不是大中型企业可以比拟的，在激烈的市场竞争中取得比较有利的地位，获得比较高的资产净利率，但由于中小企业的规模普遍较小，表现之一就是资产总额较小，净利润相应的就比较小。即使完全留存于企业，也远远不能满足企业为了生存和发展而进行的技术改造、研究和开发、扩大生产规模等行为所需要的资金。（2）股票市场准入条件苛刻，中小企业无法进入我国的资本市场从诞生的那天起，股票发行额度和上市公司选择就受到规模限制。股份有限公司申请其股票上市，必须符合的条件有：公司股本总额不少于人民币 5000 万元；开业时间在三年以上，最近三年连续盈利海外上市的条件较之国内交易所更为严格，广大中小企业线与目前自身的规模，根本不可能到上海和深圳两大主板市场去融资，更不用说到海外上市了。（3）债券市场直接将中小企业排除在外我国目前发行的债券基本上都是国家重点建设债券、中央企业债券和地方企业债券，他们的特点是期限较长、利率固定，主要用于大规模地进行工业技术改造、我国的城市化进程以及基础设施等资本密集型项目的投资。我国公司法对发行发行债券的资格也作出了规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，有资格发行公司债券。中小企业限于目前的企业性质、信用等级、营业规模等因素，要想进入债券市场融资也是困难重重。即使小企业能够进入这一领域，就企业债券所具有的利率、期限特征也难以适应中小企业需求。（4）中小企业资金主要是银行贷款，导致对银行的依赖程度过高中小企业在经营过程中遇到资金短缺时，首先想到的是寻求商业银行贷款。我们应该看到，银行在中小企业的发展过程中确实起到了很大的作用。目前，各地的商业银行的一项很重要的任务就是减少不良资产的比重，消化以前积累下来的呆账、坏账，而为了达到这一目的的最简单的办法就是严格控制新增贷款的数量和质量，见了风险绕着走 成为一些商业银行心照不宣的准则。中小企业申请贷款，若是没有找到有效担保，银行就拒绝贷款，现在中小企业普遍感觉商业银行贷款越来越难。（5）其他融资方式所占比重小，贸易融资越发困难企业利用贸易融资可以弥补一部分短期流动资金的不足，但是融资贸易由于受到前些年普遍盛行的三角债和拖逃贷款的打击而日渐萎缩，企业在销售过程中对购货方的信用等级日益关注，本着宁可不做生意，也不随便赊销的原则，坚持现金交易。对于中小文 件 等 级 :内 部 公 开 文 件 中 联 信 融 资 租 赁 有 限 公 司 文 件 编 号 :ZLX-BGS-130621第 2 页 共 8 页企业而言，利用贸易融资越来越困难。三、中小企业如何筹来资金？融资租赁1、融资租赁资本含义融资租赁，是指当项目单位需要添置技术设备或成套设备而又缺乏资金时，由出租人对承租人所选定的租赁物件，进行以其融资为目的购买，然后再以收取租金为条件，将该租赁物件中长期出租给该承租人使用二、融资租赁的优势融资租赁是较好解决中小企业融资难的有效手段，与其他融资方式相比，融资租赁业务具有以下独特优势：（1）有利于中小企业融资 。一般中小企业因资信问题，较难从银行取得贷款。融资租赁由于在租赁期内有设备所有权，且有轻松回收、轻松处理以及参与经营等银行不能经营的业务范围，对承租企业的资信要求不是很高，主要看项目的现金流量是否充足。因此对项目的担保要求不是很高，这点填补了银行贷款的不足，成为第二大设备融资方式。（2）融资期限长。融资租赁期限一般控制在35年，部分大型设备或基础设施租赁期限可长达1015年。就目前国内企业银行融资现状来看，企业获得银行中长期项目贷款难度较大，而利用融资租赁业务融资可有效解决企业融入长期资金的制约难题。（3）资金使用灵活。企业通过售后回租的方式融入租赁资金，租赁公司对这部分的资金使用监督较为宽松，企业可根据生产经营需要灵活使用这部分资金，从而可有效规避银行贷款严格监督的不利限制，提高资金使用效率。（4）交易结构灵活。租赁公司可根据客户需求，采取多种方式灵活安排交易结构，如：共同承租人、设备预付款融资、委托购买等方式，从而按照客户的不同要求设计融资租赁交易结构，更有针对性地为企业融资需求服务，降低企业财务负担，节省融资成本。（5）全额融资。企业通过融资租赁的方式融入资金，其融资额度是以标的资产的账面净值为依据，可实现资产100融资。对部分需要安装的设备，甚至可按资产价值的120融入资金（其中20%为建安费用） 。而银行贷款设备贷款抵押率一般控制在3040左右，直接影响了企业获取资金的额度。因此，融资租赁可大大提高企业资产的融资效率。（6）租金支付灵活。融资租赁公司可根据企业现金流情况灵活安排租金支付，包括文 件 等 级 :内 部 公 开 文 件 中 联 信 融 资 租 赁 有 限 公 司 文 件 编 号 :ZLX-BGS-130621第 3 页 共 8 页等额本息、等额本金、前高后低、前低后高、设置宽限期、不均衡还款、延期支付租金等多种还款方式。这样可根据企业生产经营的实际情况，有效调整企业资金使用进度，均衡企业资金成本和财务负担，有利于企业稳定成长。（7）价格自由议定。融资租赁公司可在价格决策因素的基础上，充分考虑客户在银行的固定资产贷款利率及租赁同业价格确定综合价格。企业的融资租赁成本可与融资租赁公司充分协商，将租金、手续费、保证金等设定在双方可接受的范围以内，有利于企业灵活安排日后的资金使用。（8）改善财务指标。通过融资租赁业务，企业可有效控制或降低资产负债率，调整费用结构，提高 ROA（资产收益率） 、资产周转率，获得现金时间价值，减少应收帐款、加快现金回笼。同时租赁资产可在租赁期内加速折旧，有利于企业折旧抵税。四、融资租赁是助推企业发展的有利手段融资租赁公司可以采取直接租赁、售后回租、委托租赁、联合租赁、杠杆租赁等不同形式开展融资租赁业务，为企业提供服务。直接租赁：租赁公司根据企业的设备租赁需求，直接代企业出资购买所需的设备，并将设备出租给企业使用，租赁期满，企业按照约定的购买价款将租赁设备回购。这种租赁方式一是可满足企业（或项目）在启动阶段进行设备融资的需要；二是可按照项目进度发放租赁融资款项，节约客户财务费用。售后回租：企业暂时没有购置生产设备的需求，但需要补充一定的流动资金。此时，租赁公司可按照企业现有设备的价值将设备买入并向企业支付购买价款，补充企业流动资金，同时与企业签订设备租赁协议，将设备回租给企业使用。租赁期满，承租人按照约定的购买价款将租赁设备回购。这种租赁方式一是可帮助企业盘活存量固定资产；二是资金可灵活使用；三是可调整企业融资期限结构（即在无法获得银行固定资产贷款时，获取中长期融资） 。委托租赁：租赁公司做为出租人，接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，向委托人指定的承租人办理融资租赁业务。在租赁期内，租赁标的物的所有权归委托人，租赁公司只收取手续费，不承担风险。租赁期满后，租赁标的物所有权可以转移给承租人，也可以不转移给承租人。这种租赁方式一是可为委托方剩余资金、剩余设备提供新的投资渠道；二是委托人通过租赁公司拥有设备所有权，较好控制风险。联合租赁：多家融资租赁公司对同一个融资租赁项目提供租赁融资。由其中一家租赁公司作为牵头人，无论是相关的买卖合同还是融资租赁合同都由牵头人出面订立。这种租赁方式一是可满足客户超大额融资需求；二是节省银行授信额度；三是流程比银团贷款简便；四是融资条件较发债等直接融资产品更为灵活。文 件 等 级 :内 部 公 开 文 件 中 联 信 融 资 租 赁 有 限 公 司 文 件 编 号 :ZLX-BGS-130621第 4 页 共 8 页杠杆租赁：融资租赁公司自己只提供较小比例的资金（例如20%30% ） ，而其余的资金则来自外部。后者由资金提供者按各自提供的资金的比例承担风险和得到报酬。这种租赁方式一是可以较少的租赁资金撬动大额租赁项目，取得以小博大的效果；二是资金来源分散，租赁公司只承担部分租赁资金的安排，租赁风险可有效分散和降低。五、融资租赁对中小企业具有金融支持融资租赁作为一种融资和融物相结合的融资方式，相对于银行信贷等其他融资方式更适合中小企业的发展需求，主要表现在以下几个方面：1、融资租赁有助于中小企业及时完成设备的更新换代和技术进步在当代社会科技发展日新月异而中小企业又融资困难的情况下，中小企业通过融资租赁方式，只需少量资金就可以取得所需的先进技术设备，然后边生产边还租金，大大缓解了部分中小企业面临的技术改造中的资金紧张问题，租金了中小企业设备的更新换代，在融资租赁方式下，一方面融资租赁业务手续简便，环节较少，因此提高了工作效率，节约了时间；另一方面中小企业也避免了自己直接购买设备所需办理的各种复杂手续，缩短了中小企业获得设备的时间，加快了设备的引进速度。在成熟的融资租赁运作机制下，许多项目可以做到当年签约、当年引进、当年投产、当年获益。2、融资租赁对企业资信和担保的要求相对较低在融资租赁中租赁资产的大部分风险可以看为已转移给了承租人。因此，出租人并不看重资产的安全，而是更注重租金能否按时足额取得，租金偿还有保证，就可以获得融资租赁，而不必过多强调承租人的整理资信水平及资产负债率。这正可以规避中小企业整体资信水平较差的劣势，使多数中小企业都能通过该方式进行设备更新和技术改造。与银行贷款相比，中小企业在资金短缺的情况下更易获得融资租赁以引进设备。3、融资租赁的程序简单，租约灵活融资租赁集融资、融物于一身，信用审查手续简便，仅限于项目本身，大大节约了时间，能帮助企业迅速获得所需资产，尽快形成生产能力，抓住市场机会。此外，在还款安排上，承租人可以根基自己的资金实力、销售季节性等情况同出租人协商定制付款方式，而不必整笔归还。而这正适合中小企业融资要求迅速、资金规模小的特点。相比之下，银行的中长期贷款的还款付息方式比较固定，缺乏灵活性。4、采用融资租赁方式可以使中小企业很好地利用国家的优惠政策发达国家为了鼓励投资、鼓励技术进步，专门为融资租赁制定了一系列优惠政策，如税收优惠政策、投资优惠政策等，中小企业通过融资租赁方式融资后就直接或间接享受了文 件 等 级 :内 部 公 开 文 件 中 联 信 融 资 租 赁 有 限 公 司 文 件 编 号 :ZLX-BGS-130621第 5 页 共 8 页这些优惠政策，这实际上意味着其融资成本下降，从而有利于其发展壮大。例如，融资租赁公司为了减少风险，租金的收取一般是逐年递减的，即设备使用早期租金多，后期租金逐年减少。按照会计法，承租人应将融资租赁设备作为固定资产入账，其折旧一般也按照快速折旧法计提，即早期多提，后期少提，这样企业应纳所得税额就会减少，从而享受税收方面的优惠。5、实现表外融资，维护信用额度中小企业承租设备，获得的是其使用权，因而不列示在资产负债表的负债项目中，因此是表外融资。它不改变企业的资本结构，不占用企业在银行的信用额度，这有利于扩大资金来源，突破资本结构对债务融资的限制。而一般贷款则全部体现为企业的负债，影响企业的资信状况。这对于需要多种渠道融资的企业，尤其是中小企业来讲，非常重要。六、融资租赁尤其是中小企业创业阶段融资的重要手段企业、产品或服务项目、技术均有一定的生命周期，不同的生命周期阶段具有不同的技术经济特点、资金需求特点，需要有不同的融资方式与之相适应。创业阶段，又称启动阶段。这个阶段的中小企业或项目大多市