证券投资基金知识

证券投资基金知识：第一章证券投资基金概述第一节证券投资基金的概念与特点一、证券投资基金的概念：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题：1、证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。2、个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。3、基金所募集的资金在法律上具有独立性。4、基金资产由基金托管人保管。5、基金资产由基金管理人进行组合投资。6、基金投资者是基金的所有人。7、基金盈余全部归基金投资者所有。8、证券投资基金是一种间接投资工具。9、证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。10、基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。11、证券投资基金在美国被称为“共同基金” ；在英国及中国香港被称为“单位信托基金” ；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金” ；在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划” 。二、证券投资基金的特点（重要考点，经常以多项选择题出现）证券投资基金知识：第二章基金的类型第一节证券投资基金分类概述一、证券投资基金分类的意义。1、对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对各种基金的认识与风险收益特征的把握，有助于投资者做出正确的投资选择与比较。2、对基金管理公司来说，基金业绩的比较应该在同一类别中进行才公平合理。3、对基金研究评价机构来说，基金的分类则是进行基金评价的基础。4、对监管部门来说，有利于实施有效的分类监管。二、基金分类的困难2004 年 7 月 1 日证券投资基金运作管理办法中，首次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。三、基金分类（重要考点，经常以多项选择题出现）（一）根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。（二）根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。（三）根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。（四）根据投资目标不同，可分为成长型基金、收入性基金和平衡性基金。（五）依据投资理念的不同，可以分为主动型基金与被动型基金。（六）根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金。（七）根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金。（八）特殊类型基金1、系列基金2、基金中的基金3、保本基金4、交易所交易基金（ETF）与上市开放式基金（LOF）LOF 与 ETF 的区别：（同学们需要认真学习掌握）（1）申购、赎回的标的不同。LOF 是基金份额与现金的交易。ETF 是基金份额与“一篮子”股票的交易。（2）申购、赎回的场所不同：ETF 通过交易所进行；LOF 在代销网点进行。（3）对申购、赎回的限制不同：ETF 要求的数额较大，在 100 万份以上；LOF 在申购、赎回上没有特别要求。（4）基金投资策略不同：ETF 通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标；而 LOF 既可以采用主动方式，也可以采用被动方式。（5）在二级市场的净值报价上，ETF 每 15 秒提供一个基金净值报价；而 LOF 通常一天只提供一个或几次基金净值报价。（6）套利机制不同：ETF 可实时套利；而 LOF 在套利上没有 ETF 方便，需要承担较大的套利风险。第二节股票基金一、股票基金在投资组合中的作用1、适合长期投资。2、风险较高、预期收益也较高。3、提供了应付通货膨胀最有效的手段。二、股票基金与股票的不同1 股票价格随时变动；股票基金价格每个交易日只有 1 个价格。2 股票价格受成交量的影响；股票基金价格不受申购、赎回的数量的影响。3 股票价格高低的合理性可以作出判断；而不能对股票基金净值的合理性进行判断。4 单一股票风险较大；而股票基金由于采取投资组合，风险相对较低。三、股票基金的类型（一）按投资市场分类，可以分为国内、国外、全球股票基金三大类。（二）按股票规模分类，可以分为小盘、中盘与大盘股票。（三）按股票性质分类，可以分为价值型股票基金与成长型股票基金。（四）按基金投资风格分类，可以分为 9 种类型（请同学们自己学习）（五）按行业分类，可以分为基础行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技股基金。四、股票基金的投资风险分为系统性风险、非系统性风险以及主动操作风险。五、股票基金的分析方法通常采用一系列指标来分析股票基金。（一）反映基金经营业绩的指标（基金分红、已实现收益、净值收益率）净值收益率指标是最主要分析指标，最能全面反映基金的经营业绩。净值收益率=*100%（二）反映基金风险大小的指标（标准差、 值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量）=（基金净值变化率 /股票指数变化率） *100%持股集中度= （前十大重仓股票市值 /基金投资股票总市值）*100%（三）反映股票基金组合特点的指标（所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率）学会计论坛（四）反映基金操作成本的指标（费用率）（五）反映基金操作策略的指标（基金股票周转率）第三节债券基金一、债券基金在投资组合中的作用债券基金是收益、风险适中的投资工具。二、债券基金与债券的不同（一）债券基金的收益不如债券的利息固定。（二）债券基金没有确定的到期日。（三）债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测。（四）投资风险不同。三、债券基金的类型（请同学们自己学习）四、债券基金的投资风险（重要考点，常以多项选择题目出现）（一）利率风险（二）信用风险（三）提前赎回风险（四）通货膨胀风险五、债券基金的分析方法。 （许多指标与股票基金类似，其中久期指标是债券基金的特殊分析指标，需要重点掌握。久期：指一只债券的加权到期时间，它综合考虑了到期时间、债券现金流以及市场利率对债券价值的影响，可以用来反映利率的微小变动对债券价格的影响，因此是一个很好的债券利率风险衡量指标。债券基金的久期：等于基金组合中各个债券的投资比例与对应的债券久期的加权平均。债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。第四节货币市场基金一、货币市场基金在投资组合中的作用。与其他类型的基金相比，货币市场基金具有风险最低、流动性最好的特点。二、货币市场工具通常指到期日不足 1 年的短期金融工具。三、货币市场基金的投资对象（重点掌握内容）货币市场基金的限制投资对象：（1）股票（2）可转换债券（3）剩余期限超过 397 天的债券（4）信用等级在 AAA 级以下的企业债券。四、货币市场基金的风险货币市场基金的风险低，并不意味货币市场基金没有投资风险。五、货币市场基金的分析方法（请同学们自己学习掌握）第五节混合基金一、混合基金在投资组合中的作用混合基金的风险低于股票基金、预期收益高于债券基金。二、混合基金的类型（偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金）我国首只 ETF上证 50ETF 采用的就是完全复制法。四、ETF 的风险（同学们自己学习）五、ETF 的分析方法（请同学们自己复习掌握）证券投资基金知识：第三章基金的募集、交易与登记第一节封闭式基金的募集与交易一、封闭式基金的募集程序一般分为申请、核准、发售、备案、公告五个步骤。二、封闭式基金募集申请文件（一般性掌握）三、募集申请的核准国家证券监管机构应当自受理封闭式募集申请之日起 6 个月内作出核准或者不予核准的决定。四、封闭式基金份额的发售基金管理人应当自收到核准文件之日起 6 个月内进行封闭式基金份额的发售。目前，我国封闭式基金的募集期限一般为 3 个月。我国封闭式基金的发售价格一般为 1 元基金份额面值将 0.01 元发售费用的方式加以确定。发售方式主要有网上发售与网下发售两种方式。五、封闭式基金的合同生效期限结束后，基金发售规模达到核准规模的 80%以上，并且基金份额持有人人数达到 1000 人以上，可以申请验资，办理备案手续，刊登基金合同生效公告。六、封闭式基金的交易（一）上市交易条件（重点掌握，常以多项选择题目出现）1、基金发售规模达到核准规模的 80%以上，2、基金合同期限为 5 年以上，3、基金募集金额不低于 2 亿元人民币，4、基金份额持有人不少于 1000 人，5、基金份额上市交易规则规定的其他条件。（二）交易账户的开立（三）交易规则与股票相同。（四）交易费用。目前，我国基金交易佣金为成交金额的 0.25%，不足 5 元的按 5 元收取。目前，我国封闭式基金不收取印花税。（五）基金指数上证基金指数和深圳基金指数。知识点：1、样本选取范围为上市交易的封闭式基金2、采用派许指数计算公式，以基金份额总额为权数。3、基数为 1000。（六）折（溢）价率折（溢）价率= （市场价格-基金份额净值）/基金份额净值*100%第二节开放式基金的募集与认购一、开放式基金的募集（一）开放式基金募集的程序也分为申请、核准、发售、备案、公告五个步骤。（二）申请募集文件（三）募集申请的核准国家证券监管机构应当自受理封闭式募集申请之日起 6 个月内作出核准或者不予核准的决定。第七节开放式基金的登记一、开放式基金登记的概念指建立基金账户，在账户内登记，表明投资者所持有的基金份额。二、我国开放式基金注册登记机构及其职责（一般了解）三、基金登记流程（一般了解）四、申购、赎回资金清算流程（一般了解）证券投资基金知识：第四章基金管理人第一节基金管理人概述一、基金管理人在基金运作中的应用根据规定，担任基金管理人的只能是依法设立的基金管理公司。基金管理人的具体职责，共 12 条（要重点掌握）在整个基金的运作中，基金管理人实际上处于中心地位，起着核心的作用。二、基金管理公司的主要活动（一）基金募集与销售业务（二）投资管理业务（三）基金运营业务（四）受托资产管理业务（五）投资咨询服务业务。目前，全国社会保障基金和企业年金作为特定性质的资产已可以委托符合要求的基金管理公司进行资产管理。三、基金管理公司的市场准入我国对基金管理公司实行严格的市场准入管理。基金管理公司应具备的条件（特别重点） ，请同学们逐条学习，特别是有数量要求的，应记忆）四、基金管理公司的业务特点（一般掌握）第二节基金管理公司治理结构一、基金管理公司治理结构的基本要求1、公司的治理结构能够使股东会、董事会、监事会和经理层之间的职责明确，既相互协助、又互相制衡；各自按有关法规、公司章程和基金合同的规定分别行使职权。2、实行独立董事制度，并保证独立董事充分发挥作用。3、独立完善的内部监督和控制机制。二、我国对基金管理公司治理结构的主要规定（一）总体要求建立组织机构健全、职责划分清晰、制衡监督有效、激励约束合理的治理结构，保持公司规范运作，维护基金份额持有人的利益。（二）基金管理公司治理方面的基本原则A、健全性原则；B、有效性原则； C、独立性原则；D、成本效益原则三、判断题1、基金管理公司的发起人的实收资本不少于 4 亿元。 （F）6 基金管理公司的独立董事人数占董事会的比例不得低于 1/4。 （F）证券投资基金知识：第五章基金托管人第一节基金托管人概述一、基金托管人及基金托管业务1、基金托管人是根据法律法规的要求，在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。四、内部控制制度的管理和监督1 建立完善的稽核监督体系2 明确监察稽核部门及内部各岗位的具体职责 3 严格内部管理制度证券投资基金知识：第六章基金的市场营销第一节基金营销概述一、基金市场营销的含义与特征（一）基金市场营销的含义（2007 年教材新增部分）（二）基金市场营销的特点（考点）1、服务性2、专业性3、持续性二、基金市场营销的意义三、基金市场营销的内容（一）目标市场与客户的确定（二）营销环境的分析四、基金的宣传推介（重点看禁止规定部分，考点）五、对基金销售费用的规范证券投资基金知识：第七章基金的估值、费用与会计核算第一节基金资产估值一、基金资产估值的概念指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行重新估值，进而确定基金资产公允价值的过程。基金资产净值= 基金资产总值 -基金负债基金份额净值= 基金资产净值 /基金总份额二、基金资产估值的重要性证券投资基金知识：第八章基金收益分配与税收第一节基金收益一、基金收益来源（一）股票股利收入（二）债券利息（三）证券买卖差价收入（四）存款利息收入（五）买入返售证券收入（六）其他收入（七）公允价值变动损益（2007 年教材新增部分）二、与基金收益有关的几个基本概念（一）基金净收益：是指一定时期内，基金收入减去费用后的余额。（二）基金经营业绩：包括基金净收益与基金未实现估值增值（减值）收益，是一个能够全面反映基金在一定时期内经营成果的指标。（三）损益平准金：在进行申购、赎回基金份额时，申购、赎回款项中包含的按位分配基金净收益（累及基金净损失）占基金净值比例计算的金额。（四）期末可供分配基金收益：等于期初未分配收益加本期净收益加本期损益平准金（若有）减本期已分配收益。（五）未分配基金净收益：基金进行收益分配后的剩余额。第二节基金收益分配一、基金收益分配对基金份额净值的影响基金进行收益分配会导致基金份额净值的下降。二、封闭式基金的收益分配（重要考点，请同学们加强记忆）1、封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次。2、封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的 90%。3、封闭式基金当年收益应先弥补上一年度亏损，然后才可以进行当年收益分配。若基金投资的当年发生亏损，则不能进行分配。4、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值。5、封闭式基金一般采用现金分红。三、开放式基金的收益分配实践中，许多开放式基金合同规定：在符合基金分配的前提下，基金收益分配每年至少一次。开放式基金的分红方式有两种：1、现金分红；2、分红再投资转换为基金份额。四、货币市场基金的收益分配（请同学们自己学习掌握）第三节基金税收一、基金的税收（一）营业税对基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，免征营业税。