烟台中集来福士海洋工程有限公司授信方案（国内证、福费廷）

1、烟台XXX海洋工程有限公司授信方案（国内证、福费廷）1、 客户概况烟台莱佛士船业有限公司前身是1977年建成的烟台造船厂。1994年，烟台造船厂与新加坡烟台造船私人有限公司合资成立了烟台普泰造船有限公司，该合资公司于1997年正式更名为烟台莱佛士船业有限公司。1996年烟台普泰造船有限公司与胜利油田实业集团公司，新加坡泰山烟台造船私人有限公司投资成立了烟台泰山造船有限公司，2001年烟台泰山造船有限公司更名为烟台来福士海洋工程有限公司，2010年烟台来福士海洋工程有限公司更名为烟台XXX海洋工程有限公司。经过十多年的发展，烟台XXX现已成为国际领先的船舶及海工建造企业。 烟台XXX致力于为客户

2、提供技术领先、安全高质的产品，业务范围涵盖海工及船舶的建造、维修、改造等。烟台XXX是国内最大的半潜式钻井平台制造基地，也是目前国内唯一一个拥有自升平台、半潜平台、海工特种船舶系列产品线的海工企业。位于中国山东省烟台芝罘岛芝罘东路70号。上下游客户及主要结算方式供应渠道分析  前三名供应商（按金额大小排名）金额(万元)占全部采购比率%1  青岛天时海洋石油装备有限公司23690  8%2  康士伯控制系统有限公司(KONGSBERG MARITIME AS)17986  6%3  利星行机械有限公司(LEI SHI

3、NG HONG MACHINERY LTD)13687  4%供应商总体评价从供货质量价格、供货稳定性、付款条件等方面对供应商进行描述。国内供应商：公司以商业承兑汇票、银行承兑汇票或电汇方式与之结算，供应渠道稳定。国外供应商：公司开立即期信用证，办理3-6个月押汇或电汇结算，供应渠道稳定。销售渠道分析  前三名销售商（按金额大小排名）金额(万元)占全部销售比率%1 意大利 SAIPEM 公司 11450万美元 22%2 巴西 SCHAHIN 公司 10929万美元21%3 中海油服  COSL  1040

4、9万美元20%销售商总体评价从销售价格、稳定性、付款条件等方面对销售商进行描述。船东均是具有政府背景的世界各大型石油公司，与上述业主合作，一般采取船东先支付预付款，然后根据船的建设进度以现金支付船款，销售回款有保障。2、 银行授信方案上游：青岛天时海洋石油装备有限公司下游：意大利 SAIPEM 公司烟台XXX海洋工程有限公司销售采购银 行授信方案额度类型 公开授信额度授信方式 综合授信额度授信额度(万元) 120,000.00授信期限(月) 36授信品种币种金额(万元)保证金比例期限(月)利/费率是否循环 进口开证授信 人民币

5、0;40,000.00 0.00 36 按银行规定执行。 是 商业承兑汇票贴现（直贴） 人民币 30,000.00 0.00 36 按银行规定执行. 是 流动资金贷款 人民币 30,000.00 0.00 36 5.004% 是 保理买方信用担保额度 人民币 20,000.00 0.00 36 按银行规定执行。 是贷款性质新增 本次授信敞

6、口(万元) 120,000.00授信总敞口（万元） 120,000.00担保方式及内容 保证人：烟台中集莱佛士船业有限公司；担保方式由烟台中集莱佛士船业有限公司提供连带责任担保（1） 上游供应商情况简介 国内供应商：公司以商业承兑汇票、银行承兑汇票或电汇方式与之结算，供应渠道稳定。国外供应商：公司开立即期信用证，办理3-6个月押汇或电汇结算，供应渠道稳定。 申请人生产过程中涉及1000多种原材料、设备零部件，约1800家供货商。授信申请人采购是国外、国内两条线，各占50%左右，其中国内采购80%以银行承兑汇票、商业承兑汇票结合约20%左右的现款的方式；国外则主要以

7、进口开证及押汇为主，现汇约占20%。授信申请人从瓦锡兰集团、西门子集团、劳斯莱斯、美国卡特皮勒等知名公司购入动力、电气设备；从TSC海洋集团等采购钻井设备，从宝钢、舞钢、湘钢等国内大型船板生产厂家采购船板等，主要采用电汇，信用证结算方式，银行为其提供6亿元流贷，3亿元进口开证将用于支付约占总造价50%左右的包括动力设备、钻井设备、试油设备、潜水设备、救生设备、空中运输设备等高端平台设备及钢材，占总造价15%左右的开工之前和交船前夕需支付的设计、检验费用。商业承兑汇票主要用于XXX支付与其合作的中小型企业的货款或服务费。供货商准入标准1）经工商管理登记机关登记注册的企业法人，企业管理基本规范，年

8、检合格；依法进行税务登记，照章纳税等；通过贷款卡年检。 2）有固定住所和经营场所，产品有市场、有效益；3）企业法人代表或实际控制人信用良好、无不良记录；4）生产经营符合国家法律法规、产业政策和环境保护要求；符合银行信贷政策；5）具有专业化、大批量生产和模块化供货能力。6）该模式项下授信业务客户信用评级在B级（含）以上或对公模式化综合授信打分卡评分应在60分（含）以上。7）经查历史交易记录、流水及对应合同、发票，在与核心企业合作过程中，核心企业能按照合同约定如期付款；8）银行规定的其他条件。合作模式 流动资金贷款3亿元，用于补充企业正常流动资金需求。海洋工程装备制造属于资金、技术和劳动力密集型产

9、业，海洋工程装备项目通常规模大、工期长、工艺水平要求高、施工复杂、占用土地面积大，资金占用较大，一些供货商（如：钢铁厂及其直属销售公司）仅接受电汇的付款方式，使得企业对流动资金的需求较为频繁，银行在授信过程中，通过保留一定规模的流贷额度，将为企业提供即时资金支持，有利于确保银行信贷资产得到有效投放。商业承兑汇票保贴3亿元，用于企业支付国内平台分段承建商的承建费及其它原材料供货商的货款。进口开证及押汇4亿元，用于企业从海外进口设备、零部件。保理卖方信用担保额2亿元，将用于向“烟台XXX”上游供货商提供有追索权或无追索权的应收账款融资服务，上游供货商名单由“烟台XXX”提供，银行根据供货商实际业务

10、情况与其签署有追索权或无追索权的保理融资协议。（2） 下游客户情况简介 船东均是具有政府背景的世界各大型石油公司，与上述业主合作，一般采取船东先支付预付款，然后根据船的建设进度以现金支付船款，销售回款有保障。模式化核心企业2010年初，XXX在建平台订单货值24亿美元，2010年预计完成约8亿美元， 截止2010年10月，公司再接订单3座（土库曼斯坦和乌克兰自升式钻井平台各1座、瑞典半潜式起重船1座）, 货值约10亿美元，2011年公司将再承接20亿美元的订单，预计XXX2011年在建订单货值将在40-46亿美元。按照中集集团整体规划，要求XXX融资额度必须控制在总订单货值的40%以内的原则，

11、借款人2011年营运资金需求量将在（40×40%）=16亿美元100亿元人民币，所以，银行此次对其综合授信人民币13亿元（其中新增流贷额度6亿元）符合企业发展战略需求，基本合理。银企合作情况 截止授信上报日，XXX共有欠息5笔，其中表内欠息3笔，欠息余额改变日期分别为2008.06.27、2009.02.23、 2009.08.19；表外欠息2笔，欠息改变日期分别为2008.06.27、2009.08.19; 经调查来福士2007年在xx银行叙做的美元贷款及信用证业务，该两笔业务于2008年06月到期，因xx银行结息系统故障原因，xx银行未能对来福士及时扣款，出现企业欠息记录，非来福

12、士偿还能力出现问题或恶意欠息造成。另外，来福士在xx银行2008年和2009分别叙作美元贷款及信用证业务，该两笔业务于2009年8月到期，由于xx银行未能及时通知公司还款，造成美元贷款欠息；2009年8月押汇业务需按xx银行新的押汇交息日期结息，但由于xx银行未及时通知公司进口押汇付息方式的改变，之前为单笔结息，2009年起改变为按月结息，导致该笔押汇结出一天利息，出现此种情况跟来福士无关，xx银行已于事后给人民银行出具了相关说明，2008来福士在xx银行叙作一笔信用证押汇业务，2009年2月到期，由于招行未及时通知来福士结息，造成企业欠息，上述在xx银行的欠息均非企业原因造成。3、 风险控制

13、1、行业因素及发展前景   随着全球经济发展对能源需求不断增加，油价高企，石油勘探开发投资不断增加，直接带动了海洋钻井装备需求不断攀升。另外，相当比重的钻井平台需要淘汰更新构成了海洋平台市场刚性需求，中国经济高速发展推动石油需求的快速增长，目前中国已经成为继美国之后世界排名第二的能源消费国。海洋油气开发装备产业是涉及国家能源稳定和国家经济安全，直接关系到海洋油气资源的开发能力，是国家重点扶持和发展的基础性和战略性产业。 2、申请人总体情况评价公司自成立以来，围绕山东省、烟台市“十一”五发展规划公司被列入重点发展造船龙头企业的精神，一直将建设成为世界一流船厂为自己经

14、营理念和奋斗目标。经过十年来的建设，公司已成为是中国目前最大钻井平台生产基地，中国最大、全球第三大半潜式海洋工程装备建造商。公司具备世界一流的造船设施：世界最大20000吨吊机?泰山改变了平台船坞内整体建筑为分散陆地分层段建造，在进行船坞内合拢的建造工艺，使公司的规模和能力得到大大提高。平台产量可由当前年产1-2艘提高到年产4-6艘。大大提高了生产效率和产品质量；亚洲起重能力最大的全回转式岸吊；该岸吊起重能力达2000吨，高134米。这不仅使得加工分段在船舶分段运抵码头合拢之前，能够吊起大型的分段，而且可以满足大型设备码头装卸和工艺吊装。既节省了时间，又降低了成本。公司具备达到国际前端水准的技

15、术研发机构：实际控制人中集集团先后建立了“烟台中集海工研究院”、“上海中集海洋工程研发中心”，XXX已经成功申请国家工信部、财政部设立的“海洋工程装备总装建造技术研究”课题。公司具有强大的人才队伍：拥有专业工程技术人员1000余人，先后引进了新加坡、韩国、美国、马来西亚、加拿大、澳大利亚、英国等国家的百余名外国专家，他们在造船行业拥有丰富的设计和管理经验，采用世界上最先进的设计软件来从事船舶的设计技术和管理工作，直接参与船舶的设计和管理工作；公司具备先进的造船技术：公司引进IBM和法国达索系统公司共同开发的应用软件包CATIA，已成功应用在67米供应船等项目上，取得了良好的效果，CATIA软件

16、内容覆盖了产品设计的各个方面：计算机辅助设计（CAD）、计算机辅助工程分析（CAE）、计算机辅助制造（CAM），既提供了支持各种类型的协同产品设计的必要功能，也可以进行无缝集成完全支持“端到端”的企业流程解决方案。公司具备先进的管理理念：董事长章立人有40多年的从业经验，财务总监陈丹注册会计师，有10年以上的从业经验，助理CEO丁立武，研究生学历，工商管理专业，美国国际大学MBA；中欧国际工商学院EMBA； 有着近20年的从业经验。高级管理层个人信誉良好，同时十分重视企业自身的银行信誉维护，还款意愿明显；公司对高级管理人员的任用按照唯才是举、德才兼备的原则；公司实行项目经理负责制，确保项目组能

17、够与船东代表充分沟通；公司使用具有世界先进水平的管理软件ERP和先进的3D设计软件，先进的技术、设备、管理使公司生产的船舶得到了中国船级社CCS、美国船级社ABS 、英国劳氏船级社LR、德国GL船级社和挪威DNV船级社的普遍认可。良好的国际声誉为公司赢得了大量高质量订单，公司目前生产状况良好，订单已排至2012年，总值超过24亿美元。到2009年底，公司总资产53亿元，销售收入35亿元，预计2010年公司总资产和销售收入将分别超过65亿元和40亿元。2012年，公司规划销售收入突破100亿元人民币。 3、公司财务状况公司2009年以来盈利能力逐步提高，船舶行业特殊的收入成本核算方式造

18、成了公司的资产负债率一直处于高位，存货周转天数随着已完工尚未结算款项的增减出现波段性波动，由于公司回收了其股东烟台莱佛士的欠款使应收账款周转天数大幅好转。公司的流动比率和速动比率明显好转，2009年公司的利息保障倍数有所好转，偿债能力较强。公司经营活动现金流充沛，投资活动现金流显示公司近两年正在增加固定资产的投入，上马新项目，扩充产品线，筹资活动现金流合理。公司的融资能力很强，在各个行共计有超过总额90亿元的银行授信。综上所述，尽管公司在2009年受到了经济危机的影响，但运营成本的下降使得公司的盈利能力得到增强。受益于中集集团对其股东股权的收购，增强了公司在全球海洋工程领域的核心竞争力，各项财

19、务指标依然保持健康。 4、 担保人总体评价 保证人“中集莱佛士”1999年通过ISO9002国际质量体系认证和国际标准9002质量体系认证,具有产品进入国际市场的通行证和承制军工产品资格，2002年通过ISO9001国际质量体系认证，具有海上石油开发工程辅助船的设计及开发（转换）、生产和服务和3088KW以下拖轮的设计、开发、生产和服务的能力。与传统的以单纯承揽船舶建造加工为主的生产模式不同，该公司具备在基本设计基础上，完全承担项目的详细设计的能力，并在总结设计与建造经验的基础上，具备不断创新和应用到其他领域的能力。与当前船舶建造行业主要以油轮、运输船舶等通用性船舶为主的市场定位不同

20、，该公司的市场主要围绕海洋石油、天然气工程开发为主，其产品主要是一些海洋工程方面的特种船舶，具有科技含量高、附加值高的特点，在当前海上石油资源日益得到各国重视的形势下，其产品的市场前景非常乐观。于亚先生：男，汉族， 现年55岁，中国共产党员，工商管理硕士、高级工程师。1984年7月参加工作。1984.071985.12 中国轻工业机械总公司 技术员；1985.121996.10 轻工业部（中国轻工总会）秘书、部长办公室主任兼党组秘书；1996.101998.03 中国轻工总会办公厅副主任（副厅级）；1998.032006.06 中国食品工业（集团）公司副总经理 总经理2004.032006.0

21、6 中国轻工集团 副总裁；2006.062007.08 凯捷咨询（Capgemini）大中华区执行董事、执行副总裁；2007.082010.04 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 党委副书记 兼公共事务部总经理；2010.04至今 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 副总裁、兼公共事务部总经理。    首席执行官：章立人先生，自1967年以来分别在新加坡、马来西亚、中国烟台一直从事造船业。在他的监督管理下，完成了600多个海洋建造工程，从海上拖船、供应船到复杂的海洋船舶和特殊环境的半潜式钻井平台。具有近40年丰富的管理经验和多年来并在国际上拥有良好的声誉

22、。在他的指导和监督下，烟台莱佛士建造了中国最为复杂和昂贵的船舶“蓝疆号”。公司具备较强的研发能力及行业经验丰富的管理团队，公司拥有专业工程技术人员180余人，同时，具有高水平造船实力的固定外包商3000人。公司2009年总资产达42893.9万元，所有者权益共计31157.09万元，具备一定的担保能力。5、授信劣势； 借款人资产负债率较高，2007年、2008年、2009年分别为 90.63%、 93.81%和92.46%。原因在于：出口造船业属资金密集与劳动密集型产业，生产的周期较长，一般单船从建造合同生效开始计算，船舶建造周期在2年到2年半左右，而单船的价值较高，建造资金主要来源于船东的预

23、付款和银行融资，无论是预付款，还是银行融资，在船舶交付之前，都是表现为负债项目。船厂在会计处理上，一般是按进度确认销售收入，结转成本，这就造成在船舶建造未完成之前，有一部分存货的价值因为年末要按照“成本与收益匹配”的会计原则结转成销售成本，这样存货价值减少了，从资产负债表结转到损益表中去了。但是，由于该船未完工，船东的尾款未付，可用于该船建造的负债项目并未减少（主要是船东预付款和银行融资），因此，对于船厂而言，负债率较高是很正常的现象，而且，在建船舶越多，负债率就会越高，但这并不可怕，因为，只要船厂建造能力不成问题，能够按合同规定将船舶建造出来，船东就会支付尾款，每一条船都有相对固定的、稳定的

24、还款来源，银行融资仅为建造过程中的资金垫付，从这个意义上讲，只要船厂的负债是为船舶建造的项目融资，都是比较安全的，清偿能力是比较强的，这种清偿能力不能以帐面的资产负债率的高低来衡量。速动比率过低也是与船厂的存货价值过高有关。公司预计2011年，实际控制人中集集团将通过新加坡XXX再次向烟台XXX注入资本金，将有望将借款人负债率降到85%以下。6、授信优势；1）行业发展前景良好 随着全球陆地石化资源的日益枯竭，各国对深海石油和天然气的开发力度加大，海洋工程装备行业存在着较大的商业机会，据海洋工程权威分析机构ODS-PETRODATA预测，2010-2015年，世界海洋钻井装置的总需求量为83-1

25、16座，平均年需求为16-24座。市场需求状态良好。2) 产业政策优势明显 海洋工程直接关系到海洋资源的开发能力，涉及国家能源稳定和国家经济安全，是国家重点扶持和发展的基础性和战略性产业。 2009年出台的中国船舶工业振兴规划提出，将支持造船企业研究开发新型自升式钻井平台等海洋工程装备，鼓励开发海洋工程动力及传动系统等关键系统和配套设备。海洋工程装备也将有望列入“十二五”战略新兴产业。 该公司是山东省和烟台市船舶工业的龙头企业，省、市各级政府对该公司的发展给予了较大的扶持。山东省经贸委2002年1月印发的山东省船舶工业“十五”发展规划中明确，将以该公司为总装单位，以小型船厂为分段加工协作单位，

26、通过兼并和股份合作等形式，组建国内一流、国际先进的大型造船企业集团，进入全国造船十强，使其成为我国海洋工程船和钻井平台等的建造基地。3）借款人实际控制方实力强大 2010年7月，XXX母公司SCRO进行配股，募集资金约1亿美元，8月完成配股后中集集团持有XXX母公司SCRO的权益上升至50.98%。成为XXX实际控制方。中集集团于1982年9月22日正式投产， 1987年改组为中远、招商局、宝隆洋行的三方合资企业，1993年改组为公众股份公司，1994年在深圳证券交易所上市，股票代码000039、200039。主要经营集装箱、道路运输车辆、海阳工程装备、罐式储运设备、机场设备制造和销售服务。截

27、止2009年底，中集集团总资产高达375亿元，实现销售收入205亿元。4）借款人本身竞争力优势突出 借款人依托烟台港、龙口港、海阳港，充分利用了当地得天独厚的的深水港口造船条件；公司有以世界最大桥式吊机?泰山为代表的一系列国际一流的造船设施；有代表国内外一流造船设计能力的国际化专家队伍；有以40多年造船经验的董事长章立人为代表的优秀管理队伍。2009年，总资产53亿元，实现销售收入35亿元，是中国最大钻井平台制造基地，中国最大、世界第三大半潜式钻井平台制造商，目前中国在建的10座半潜式平台中，XXX目占了8座。7、风险揭示及防范措施；1）市场风险； 市场风险主要存在于船东主动弃船和公司原材料供

28、应风险两大环节。从借款人下游客户看，主要是国内外著名的石油天然气开采公司，国内最主要是如中国石化集团胜利油田、中海油等，国外是新加坡、美国、挪威、英国、意大利等国家的海洋石油天然气开采企业，船东自身实力雄厚，履约能力较强，同时，XXX目前订单价值是不包括船东承担的50%左右的费用，即：XXX目前订单价值均是建造价，其中平台建造过程中50%的设备需要船东按照平台施工进度同步提供，这一商业模式使得借款人与船东之间结成紧密利益合作关系，一旦船东弃船，则其前期的投入均作废，形成巨大损失；另外，目前海工装备领域需求良好（行业背景中已分析），综上所述，船东主动弃船几率较低；在原材料方面，主机（推动器）大部

29、分为船东在船舶建造合同内指定供应商，配套设备如螺旋桨、发电机组、甲板机械等，在出口合同生效时，即与配套厂家签订合同预付定金，以锁定价格。用量最大的钢材，主要是中厚板，市场供应充足（约占船价的15%，约占总采购成本的18%），公司通过国内外招标比价的形式全球采购，根据不同船体特性到不到的厂家去采购，公司在与舞钢、宝钢、湘钢、鞍钢等国内大型钢厂签订长期供货合同，保持战略性合作，以最优价格取得每月供货额度，来保证钢材供应。同时，积极实施供应商多元化战略，这就给企业在上游供应商的选择上提供了巨大的空间，使得企业具有较强的主动权和议价能力。避免了因原材料短缺造成无法按期交单或因原材料价格过高导致亏损的不

30、良后果。2）建造风险： 目前，公司在建订单价值超过24亿美元，且绝大部分集中在2012年以前到期，对公司的承建能力是巨大考验。目前的现况是：公司拥有海阳蓝岛、海阳XXX、龙口XXX及借款人本身在内的超过200万平方米建造基地，员工超过10000人，上述三大制造基地将全力配合借款人XXX的平台分段建造任务。XXX主要负责利用自身先进的工艺和设备进行产前预处理和整体组装工作。目前，XXX在建的深水码头一期工程已完工，可同时供5座平台同时施工，二期完成后该码头将可同时承建9座平台；亚洲起重能力最大的全回转式岸吊；该岸吊起重能力达2000吨，高134米。这不仅使得加工分段在船舶分段运抵码头合拢之前，能够吊起大型的分段，而且可以满足大型设备码头装卸和工艺吊装。另外，世界上最大的桥式起重机-泰山的使用将为每一个平台的建造节省200万工时，缩短船舶建造周期30%以上。设计上引进法国达索系统公司开发的一套具有世界先进水平的集成应用软件包CATIA，应用3D技术进行所有的技术设计。国际一流的造船设施和技术保证了借款人的施工质量和施工速度，确保了借款人能够保质、保量完成订单，有效防止船东被