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融资租赁信托业务的探讨浏览次数：9 日期：2011 年 9 月 26 日 16:44 作者：王辉一、融资租赁信托的概念融资租赁信托是委托人基于对受托人的信任，将其合法所有的、不被禁止或限制流通的、适合于租赁的财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为委托人的利益或特定目的，以融资租赁的方式运用和处分的行为。1. 融资租赁信托指的是一种信托关系或信托行为。是对融资租赁交易中出租人的租赁资产的来源以及出租人在各类融资租赁交易的合同中所承担风险程度的一种描述。融资租赁信托并非是租赁的某种交易方式，而是表明参与融资租赁交易的当事人有谁这一状况。在融资租赁信托中，还可以分为直接租赁、转租赁或售后回租等不同的交易方式。2. 融资租赁信托中的委托人作为资金提供者，属于自主选定的投资项目，因此自行承担投资项目的风险，同时享有全部投资收益。出租人只是代委托人运作管理，既不承担此类资金运用的风险，也不享有此类资金运用的利益，而是收取一定的信托报酬。3. 运用信托财产开展融资租赁业务，即信托资金的运作方式为融资租赁。在资金运作上信托公司应按照租赁业务流程、所订立的融资租赁合同、出租人和承租人以及担保人的权利义务关系等办理。4. 融资租赁信托的范围是十分广泛的。就信托财产而言，除了货币资金而外，还有动产、不动产以及有价证券等其它财产。就资金运作而言，融资租赁物包括制造设备、医疗器材、车辆、计算机、房产等，除了不动产中的土地使用权和其它财产外，都是可以租赁的。二、融资租赁信托的操作流程融资租赁信托业务从实质上讲，包含着两个业务过程：一个是信托公司接受委托资金，与委托人办理信托业务这一过程。另一个是信托公司按照委托人的要求，将信托资金运作到融资租赁业务上，办理融资租赁这一过程。这两个过程相互独立，但又相互关联。下面我们分别就这两个过程进行说明。（一）委托人办理信托的过程1. 信托公司与客户进行洽谈，了解客户的信托资金额，运作意向，对收益的预期等情况，介绍信托项目的风险承担、收益的分配、报酬的收取等内容。2. 双方达成协议后，信托公司与委托人签订资金信托合同及信托资金管理运用风险申明书。信托公司为委托人开立信托账户并单独核算，不得与信托公司的自有资金及其他委托人资金混淆。委托人划入信托资金。3. 信托合同期满，信托关系终止，信托财产采取维持信托终止时财产原状的方式归属委托人。4. 信托公司在信托终止后，做出信托事务清算报告，向委托人报告信托资金的运作及收益情况，产生的费用和支付的信托报酬，以及信托公司所尽的管理责任情况。5. 委托人在收到清算报告后未取回信托财产的，信托公司对该笔信托进行代保管处理。（二）信托公司办理融资租赁的过程1. 企业向信托公司提出办理融资租赁业务申请后，信托公司对承租人进行审查，分析融资租赁业务的风险和收益，同意融资后，双方就融资租赁业务的具体情况进行洽谈和确定。2. 信托公司与供应商签订租赁标的物的购销合同，与承租人签订融资租赁合同；以第三方信用提供担保的，信托公司还要与担保人签订担保合同，信托公司还可能要求供应商或第三人提供回购担保，与回购担保人签订回购协议。3. 信托公司按照购销合同的支付条款，向供货商付款，在标的物抵达承租人处后，对信托公司进行通知，信托公司会同承租人对租赁标的物进行验收。4. 购入租赁物的发票抬头应是信托公司，承租人应对租赁物办理以信托公司为第一受益人的财产保险，以确保信托公司对租赁物的所有权并控制租赁物损失的风险。5. 在租赁标的物安装完毕后，信托公司人员到现场进行验收，并对企业经营情况进行阶段性检查。通过检查租赁物是否运行正常，对承租人经营状况进行分析控制承租人不支付租金的风险。6. 租赁期满，在承租人支付全部租金后，通常情况下，信托公司与承租人办理租赁物转让手续。转让时可以由承租人支付少额的转让价款。（三）办理信托与融资租赁两过程的关系1. 承租人办理融资租赁业务所使用的资金为委托人的信托资金。2. 在信托资金运作前，信托公司向委托人介绍运作项目的情况，由委托人对信托资金的运作方式和具体运作的项目、期限、利率、还款方式等进行确认，并充分了解项目的风险。然后信托公司按委托人确认的内容进行运用。3. 信托收益的来源为信托资金运用的收入(租金收入)，信托公司在信托收益分配日在扣除信托费用、信托税金和信托报酬后将全部信托净收益分配给委托人。4. 信托运作项目(融资租赁到期)终止，同时信托资金合同终止。融资租赁信托业务流程图三、融资租赁信托中信托公司（受托人）的账务处理对于受托人来说，信托财产不是其固有财产，不能计入其财务报表中的资产。而应作为其信托资金来源与运用表中的项目予以披露。为了方便融资租赁合同的管理，简化账务处理程序，可以考虑以下会计处理方法：在其信托资金来源与运用表中设两个账户：一是“融资租赁信托资金来源账户”，一是“融资租赁信托资金运作账户”。委托人将信托资金划入信托公司时，信托公司对委托人资金在银行单独开立账户管理，借记“银行存款”，同时贷记“融资租赁信托资金来源账户”；在受托人根据承租人要求购买标的物并支付相应款项后，贷记“银行存款”，同时借记“融资租赁信托资金运作账户”。受托人可以通过“应收账款”科目对租金的收取进行核算。设立“应代 XXX 委托人收租赁款”和“应付 XXX 委托人租赁款”账户。这两个账户相互冲抵，即，在确认租金及承租人的其它应付款时，借记前者，等额贷记后者；在实收承租人的任何付款时，无论其是否按时和足额，均贷记前者，等额借记后者。受托人在实收承租人的任何付款时，还要同时借记“银行存款”，贷记“融资租赁信托资金运作账户”，贷记“融资租赁信托资金来源账户信托收益”。在向受益人支付信托资金和收益（租金）时，同时收取信托报酬。则借记“融资租赁信托资金来源账户”，贷记“银行存款”，同时贷记“信托报酬”。信托期满时，信托财产采取维持信托终止时财产原状的方式归属委托人。委托人的信托财产可能体现为资金（信托期间收取的租金）和租赁债权两部分。对于租赁债权部分，由信托公司与委托人签订债权转移协议。如果受托人依法解散、撤销或宣告破产，则其职责终止，信托财产也将不属于其清算财产。这时，其清算人应当妥善保管信托财产，协助新的受托人接管信托事务。四、融资租赁信托产品的风险控制（一）与贷款对比分析融资租赁的审查重点由于融资租赁业务是具有融资、融物双重职能的租赁交易，是企业进行长期资本融资的一种手段，在物权上也与贷款业务有显著的不同，因此在审查重点上也区别于贷款业务，下面列表说明：融资租赁 贷款1 重视项目本身的创利能力 重视企业的规模和经营状况2 重视租赁物件的变现和处置 重视企业偿债能力、资产变现能力3 重视项目的市场环境、企业的真实经营情况重视企业的整套财务报表分析4 重视如何保证租赁设备不被非法抵押、变卖、转租重视对贷款的质押、抵押和担保的设立5 重视在租金出问题是如何快速完好地收回租赁设备重视在贷款出问题时担保的实现6 重视对租金和租赁物件回收的法律保障文件重视贷款人和担保人的诉讼时效（二）融资租赁的项目审查融资租赁业务的风险包括行业风险、市场风险、信用风险、金融风险等几个方面，信托公司只有对上述风险有充分的预见，并能够予以有效防范，才能立于不败之地。在融资租赁项目的审查上要从这几方面加以严格控制。1、审查项目所属行业的特点，控制行业风险“行业风险”，是指因国内外宏观经济环境的变动所造成的整个行业景气或不景气的波动风险，当前宏观经济运行中存在的诸如盲目发展、重复建设等问题，都会对相关行业产生影响。信托公司必须分析行业发展特点，判断项目所属行业是朝阳行业还是夕阳行业；该行业取得了国家的支持和优惠政策，还是受到了国家政策的限制；哪些相关行业的变化会对项目所属行业造成影响。信托公司应注意把资金投放到处于行业上升阶段、有国家产业政策支持的行业中去。比如，作为支柱产业，房地产有高档楼宇过热而经济适用房不足的问题；汽车产业有自主开发能力差，整车装备能力过剩，零部件生产企业“散、乱、低、弱”的问题等等。信托公司对这些问题都要高度关注。2、审查项目的市场情况，控制市场风险“市场风险”，专指在同一宏观经济形势下，该企业经营在市场上的盈利能力以及在本行业内的竞争能力。只要把资金用于添置设备或进行技术改造，首先应考虑用租赁设备生产的产品在市场的风险。这就需要了解产品的销路，市场占有率和占有能力，产品市场的发展趋势，消费结构以及消费者的心态和消费能力。对这些因素若了解的不充分，调查的不细致，有可能加大市场风险。市场风险还来自同业间的恶性竞争。信托公司应从企业的竞争能力出发，分析企业目前处于行业中的位置以及企业未来的发展趋势；判断融资租赁的设备是否为行业中的领先技术，企业在使用融资租赁设备后能否产生预期的财务效益。信托公司可以设定具体的市场可行性参考原则-承租人通过融资租赁扩大生产经营规模，应至少具备如下市场条件之一：(1)市场需求较大，整体行业现有生产能力不足，同类大型项目投资尚未达到生产能力饱和情况；(2)承租人已获得长期较为稳定的订单或供应商资格，市场需求要求其扩大经营规模来满足供应；(3)用于替代进口或出口创汇型产品或服务的融资租赁项目，且有相应的政策扶持；(4)用于新兴产业的融资租赁项目，其产品或服务市场需求潜力巨大。3、审查项目的担保能力，控制信用风险“信用风险”，是指因租赁债务人或担保债务人的不履约，所导致的资金不能安全回收的风险；信用风险控制主要考虑在该项目受挫的情况下，承租人自身的综合偿付能力是否能保证按时足额付租；在承租人付租不利的情况下，担保条件和租赁物变现条件是否能弥补损失。(1)办理融资租赁业务时在合同中约定：在租赁期间，租赁物件的所有权归出租人。承租人不得转让、抵押或出售租赁物件。只有在承租人全额支付租金后，租赁物件的所有权才转让给承租人。以租赁设备作为承租人未偿付租金的变现资产。(2)设置抵押担保，以承租人的其他运行中的设备作为此项目融资的抵押保证。(3)设置担保人，为承租人偿还租金提供资产抵押和不可撤销的连带责任担保。(4)设置回购担保人，承诺若出租人未能如期支付租金，其将按合同约定回购租赁物件以保障投资人利益。回购担保人一般为企业的供货商，有较多的设备出售渠道。回购的设备多为有较长的使用年限、价值较高的二手设备，其市场需求旺盛，不易贬值。(5)考虑到融资租赁属于信用消费，出租人控制着物权和债权，因此降低了对承租企业的信用评估。但承租人在租赁期初应向出租人支付租赁保证金，作为履行合同的保证。一般租赁保证金为 30%左右，用于抵偿未支付的租金，同时避免和抵扣处置租赁物的贬值损失。4、审查企业的资金流动性，控制金融风险“金融风险”，主要是指利率和汇率风险，也包括头寸不足、周转不灵的流动性陷阱风险，租赁项目配套资金不足也会产生风险。企业项目上马后因配套资金不足，使设备的规模效益发挥不出来，甚至使企业长期不能开工，加大了租赁项目资金回收的风险。对于利率风险，信托公司应考虑企业在市场上的融资成本，采取合理的租金计算方法。对于汇率风险，信托公司可以采取用本币结算租金的方法、使用远期汇率或汇率调期的方法就可以避免。对于流动性风险，信托公司必须注重企业经营情况和财务状况的分析，以确定企业有能力保证资金流动性。包括：承租人的财务状况进行分析，运用资产负债率、销售利润率、净资产收益率、现金流量分析等财务指标进行预测，着重考察承租人的偿租能力。对承租人的经营情况分析，包括其生产能力、市场占有率、销售渠道分析、存货周转情况、应收账款情况等等，着重审查企业的现金流状况。对承租人的非财务因素分析，应深入调查了解承租人的管理能力是否能够解决因生产经营规模扩张所引发的管理问题，应对承租人管理层的素质和员工情况进行调查，以综合评价其经营管理水平，确定企业的未来发展趋势。5、租赁标的物的选择和标识(1)租赁标的物的选择信托公司办理融资租赁业务的租赁标的物，要充分预见到承租人出现违约后信托公司处置租赁物以抵付租金的情况，从租赁物处置的难易程度考虑，可以参照如下标准：租赁标的物可独立存在，且为可移动的固定资产；租赁标的物在该行业内的通用性较强，一般不接受非标准的设备；租赁标的物流通转让具有潜在市场，标的物的出卖人或其他第三方具有回购实力并可出具回购担保；租赁标的物具有一定的需求价格弹性，容易折价变卖；(2)租赁物加注标识设备被租赁以后，信托公司可设备被租赁以后，上加设所有权标识。标识的作用有：一是表明该设备是“租”来的，目前产权不在承租人手里；二是表明信托公司正在开展设备租赁业务，如有这方面的需求，请找信托公司；三是提醒承租人爱护自己未来的资产，不要忘记支付租金；四是告诉第三方，“我已经名花有主”不要再打我的主意；四是法律依据，一旦标识被人为地破坏，租赁公司可以视其为违约行为，终止租赁交易。标识的主要内容包括：租赁标的物的所有权人信息；租赁标的物编号；租赁的起止日期；警示标记，提醒承租人不经允许不得私自抵押、转租、变卖租赁资产；6、购销合同的签订因融资租赁又具有贸易属性，贸易方面的风险从定货谈判到试车验收都存在着风险。由于人们对风险的认识和理解的程度不同，有些手段又具有商业性质的，加上企业管理的经验不足等因素，容易造成贸易风险。信托公司不属于商品市场的专家，对企业的贸易行为的风险无法做出判断，因此在签订合同时对双方的权利义务和风险的承担进行了严格的限定。在贸易洽谈中，信托公司应参与企业与供应商签订的销售合同，在合同中应明确出租人负责支付货款的时间、金额，要求供应商出具发票的抬头为出租人，承租人和供应商负责洽谈产品型号、数量、价格、安装等具体购货事宜，收货地点为承租人处，由承租人负责货物的验收。对于涉及进口的融资租赁业务，应加强对贸易风险的审查与防范，尤其对于支付手段、运输保险、商品检验、商务仲裁和信用咨询等环节都要有具体的风险防范措施。在境外贸易购置设备过程中，信托公司可以要求企业用信用证方式支付货款，把商业信誉转变为银行信誉，减少贸易风险。信托公司参与购销合同的签订，同时也可以避免企业以虚假购销合同骗取融资的风险。7、融资租赁合同的签订(1)明确责任和风险的划分在签订租赁合同时应在法律上明确各时间段的责任，确定风险的划分。在融资租赁合同中明确：信托公司是购货人，对物件有所有权；企业选择设备的规格型号和技术指标，享有使用权。设备的购买、安装和使用中出现的风险完全由承租人承担。(2)通过租赁物保险补救风险损失保险业发展的历史比较长，保险业务的种类也不断增加。可用于融资租赁的有：运输保险，财产保险以及与项目特点有关的各类保险。与正常的保险业务稍有不同的是：因财产所有权属于出租人，保险的受益人是出租人。因财产的使用权在承租人，保险费由承租