金融市场学复习20132

1金融市场学复习思考题汇总第一章 概述1.金融市场的主要构成要素包括哪些？金融市场的主要构成要素包括交易主体、交易机制和交易对象2.金融市场的交易对象是什么？金融市场的交易对象是金融资产。3.金融市场交易机制的核心是什么？金融市场交易机制的核心是价格机制。4.金融资产的特征是什么？（1）期限性；（2）收益性；（3）流动性；（4）风险性。5.金融市场的发展趋势有哪些？随着科技发展和金融创新的加剧，金融市场出现了一些新的变化趋势。 （1）资产证券化。 （2）金融自由化。 （3）金融全球化。 （4）金融工程化。6.金融市场按交易标的物如何分类？金融市场按交易标的物可分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场7.什么是货币市场和资本市场，分别有何特点？货币市场又名短期金融市场、短期资金市场，是指融资期限在一年或一年以下，也即作为交易对象的金融资产其期限在一年或一年以下的金融市场。相对于资本市场其特点有：期限短、交易量大、流动性强、风险小、电子化程度高和公开性强等特点。资本市场又名长期金融市场、长期资金市场，是指融资期限在一年以上，也即作为交易对象的金融资产其期限在一年以上的金融市场。8/货币市场、资本市场分别包括哪些类型？货币市场主要包括同业拆借市场、票据市场、回购市场、货币市场基金。资本市场主要包括股票市场、债券市场、基金市场。9.大额可转让定期存单与传统的定期存单有何区别？（1）定期存款记名不可转让；而 NCDS 不记名，可以转让；（2）定期存单金额没有限制；而 NCDS 面额较大；（3）定期存单的利率一般是固定的；而 NCDS 既有固定利率又有浮动利率；（4）而 NCDS 不能提前变现要想变现必须在二级市场上进行转让。10./金融市场的功能包括哪些？（1）聚敛功能；（2）配置功能；（3）调节功能；（4）反映功能。第二章 同业拆借市场1. 什么是同业拆借市场，其功能有哪些？同业拆借市场是指具有准入资格的金融机构间，为弥补短期资金不足、票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要，以货币借贷方式进行短期资金融通的市场。其功能有：（1）同业拆借市场的存在加强了金融资产的流动性，保障了金融机构运营的安全性。（2）同业拆借市场的存在有利于提高金融机构的盈利水平。（3）同业拆借市场是中央银行实施货币政府的重要载体。（4）同业拆借市场利率往往被视作基准利率，反映社会资金供求状况2. 同业拆借市场有何特点？同业拆借市场的特点有：（1）市场准入方面一般有比较严格的限制；（2）融通资金期限短，流动性高；（3）交易手段先进，交易手续简便，交易成交时间短；（4）交易金额大，且一般不需要担保或抵押；（5）利率由供求双方协定，可以随行就市。3. 同业拆借市场如何分类？按拆借交易的媒介形式，可分为有形拆借市场和无形拆借市场。按拆借资金的保障方式，可分为有担保拆借市场和无提供拆借市场。按交易的性质，或可分为头寸拆借市场和同业借贷市场。按拆借交易的期限，可分为半天期拆借市场、隔夜拆借市场和指定日拆借市场。4. 同业拆借市场的主要交易工具有哪些？主要的交易工具有：本票、支票、承兑汇票、同业债券、转贴现、资金拆借。本票是同业拆借市场最常用的支付工具，又称“今日货币” 。支票又称“明日货币” 。5. 同业拆借中经常使用利率有哪些？LIBOR 、HIBOR 、HIBOR、NIBOR 等6. 国际上最常用的同业拆借利率是什么，我国的同业拆借利率是什么？国际上最常用的同业拆借利率是 LIBOR，我国的同业拆借利率是SHIBOR7. 常见的同业拆借期限有哪些，期限最短的是哪种？常见的同业拆借期限有半日、隔夜、指定日等。期限最短的是半日拆。8. 同业拆借市场起源于哪个国家？同业拆借市场起源于美国。第三章 票据市场1. 票据可依据哪些因素进行分类，各分哪几种类型？按票据法可分为汇票、本票和支票。按用途可分为交易性票据和融资性票据。2. 什么是融资性票据和交易性票据，分别举例说明？融资性票据是指市场主体之间在没有真实贸易背景的情况下，纯粹以融资为目的凭发行主体本身信誉向其他市场主体发行的商业票据。如国库券、银行汇票、银行本票、商业本票、大额定期存单等。交易性票据是产生于商品的生产与流通过程，以商品交易为基础。如银行承兑汇票、商业承兑汇票等。3. 票据有什么特征？其特征有：1 是一种有价证券。2 是一种无因证券。3 是一种流通证券。4 是一种要式证券。5 是一种文义证券。6 是一种设券证券。7 是一种债权证券。4. 什么是票据的背书、保证、贴现、转贴现、再贴现？背书 是指持票人在票据背面签名将该票据权利转让给受让人的票据行为。贴现 是一种票据转让的方式，是指汇票持有人为了获得现款，将未来到期的商业票据转让给银行，银行在扣除一定的贴息之后将余额支付给持票人的票据行为。转贴现又称重贴现，是指办理贴现业务的商业银行需要资金的时，将已贴现的未到期的商业票据以支付自贴现日起至票据到期日止的利息为条件，将其转让给其他金融机构，以满足其资金需求的行为。再贴现 是指中央银行开立账户的银行在需要资金时，将其贴现收进的未到期的票据转让给中央银行已进行资金融通的行为。保证 是指汇票债务人以外的第三人，担保特定的票据债务人能够履行票据债务的票据行为。5. 票据的贴现率如何计算？（见例 31）6. 什么是短期融资券，目前我国实行的审批制度是什么？短期融资融券 是指具有法人资格的非金融企业，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，其期限长短一般不超过一年。目前，我国短期融资券实行“备案制”第四章 债券市场1. 债券可按哪些因素进行分类？分别可分为哪几类？按发行主体性质不同，可分为政府债券和公司债券。按发行主体国别不同，可分为国内债券和国际债券。按票面利率是否固定，可分为固定利率债券和浮动利率债券。按是否存在选择权，可分为普通债券和含权债券。2. 欧洲债券和外国债券在发行人、发行市场所在地、计价货币上有何区别？外国债券指由国际金融机构、外国政府或外国公司发行的、以该国货币作为计价货币的债券。债券发行人、发行市场所在地、计价货币分属2 个国家。欧洲债券指由国际金融机构、外国政府或外国公司发行的、以第三国货币作为计价货币的债券。债券发行人、发行市场所在地、计价货币分属 3 个国家。3. 有哪些常见的外国债券？美国“扬基债券” ；日本“武士债券” ；中国“熊猫债券” 。4. 什么是含权债券？哪些债券是含权债券？具有一定选择权的债券称为含权债券。主要有：可转换公司债券、可分离交易转换债券等。5. 我国的国债有哪几种，2其发行对象分别是什么？记账式国债，向机构投资者和个人投资者发行。凭证式国债，主要向个人投资者发行，机构投资者也可认购。储蓄国债，只向个人投资者发行。6. 什么是商业银行次级债券，它与次贷危机中的“次级债”有何区别？商业银行次级债券是由商业银行发行的，本金和利息的清偿顺序位于股权资本之前但却位于负债自后的债券。7. 我国企业债和公司债券有何区别？其监管机构分别是什么？企业债是由我国境内具有法人资格的非金融机构企业依照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。公司债券的发行主体仅限于境内上市公司及发行境外上市外资股的公司。公司债券的监管机构是中国证监会，企业债的监管机构是发改委。8. 债券发行市场和流通市场分别有什么作用？债券发行市场的作用：1 债券发行市场在一定程度上能够保障整个债券市场的有效运行。2 债券发行市场可以引导资本德有效流动。3 债券发行市场为投资者提供了一个实现资本增值和投资组合多元化的渠道。债券流通市场的作用：1，债券流通市场在一定程度上决定了债券的流动性。2，债券流通市场影响着后续债券的发行价格。3，债券流通市场为投资者提供了一个实现资本增值和投资多元化的渠道。9. 根据标准普尔对长期债的信用分级，如何区分投机级别、投资级别和垃圾债券？AAA 和 BBB 之间的债券一般划分为“投资级别” ；BB 和 CC 之间的债券一般划分为“投机级别” ；其他水平的一般被划为“垃圾债券” 。10. 债券发行价格的确定方式？招标式：1 按标的不同分价格招标、收益率招标 2 按招标规则不同分荷兰式招标、美式招标、混合式招标。簿记建档式，是一种系统化、市场化的债券发行价格的确定方式。定价式，是非市场化的发行方式，发行价格是由债券发行人、承销商和投资者共同协商确定的。11. 什么是全额包销、余额包销？全额包销：指证券承销机构先购买证券发行人发行的全部证券，之后再向投资者发售。余额包销：指证券承销机构按证券募集说明书的发行条款，在销售截止日以内向投资者销售证券，如果在销售截止日证券的销售金额低于预先确定的金额，则由证券承销机构认购上述差额，并向债券发行人支付相应款项。12. 按照债券交易性质的不同，债券的交易方式可分为哪几类？可分为现券交易和回购交易。13. 什么是回购交易？回购协议是指在出售证券的同时，和证券购买商签订协议，约定在一定的期限后按原定价格或约定价格购回所买证券，从而获得及时可用资金的一种交易行为。14. 我国债券流通市场有哪些类型？主要有三个:1 银行间债券市场:属于场外交易市场,每笔交易均通过询价的方式进行,主币成交；2 交易所市场:属于场内交易市场，每笔交易均由投资者输入交易信息,最终由电子系统集中撮合完成交易；3 商业银行柜台市场:属于场外交易市场,但与银行间债券市场不同的是,其参与者大多是个人投资者，机构投资者较少第五章 股票市场1. 什么是股票，按照投资主体的不同性质可将股票分为哪几种？股票是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资金时向出资者发行的、用以证明出资人的股东身份和权利，并根据股票持有人所持有股份数享有权益和承担义务的书面凭证。按照投资主体的不同性质可将股票分为国有股、法人股、社会公众股。2. 什么叫 B 股、N 股、H股、S 股？B 股称为境内上市外资股。H股是我国境内公司发行的，在香港上市的股票。N 股是我国境内公司发行的，在纽约上市的股票。S 股是我国境内公司发行的，在新加坡上市的股票。3. 如何计算股票的每股账面价值？每股账面价价值净资产总额/总股数（见例题 51）4. 如何计算每股股票的内在价值？内在价值预期股息/市场利率（见例 52）5. 股票市场的功能是什么？股票市场的功能包括：1 筹集资金 2 引导资金合理流动，资源优化配置 3 风险定价6. 什么是创业板市场？创业板市场设立的目的是什么，有何风险？创业板市场又被称为二板市场，是指主板之外的，专为暂时无法上市的中小企业和新兴高科技公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场。其设立的目的是：1 为高科技企业提供融资渠道，2 通过市场机制，有效评价资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展，3 为风险投资基金提供“出口” ，4 增加创新企业的股份流动性，5 促进企业规范运作，建立现代企业制度其风险有：1 经营风险 2 诚信风险 3 股价大幅波动的风险 4 技术风险 5 投资者不成熟可能引发的风险 6 中介机构服务水平不高带来的风险7. 我国现阶段的股票发行制度是什么？我国现阶段的股票发行制度是核准制。8. 什么是私募发行、公募发行？私募发行是指仅向少数特定投资者发行股票的一种方式。公募发行是指向广泛的不特定的投资者公开发行投票的一种方式。9. 首次公开发行股票信息披露有何原则？信息披露的原则：1 真实性原则 2 完整性原则 3 准确性原则 4 及时性原则10. 证券交易委托类型有哪些？主要有 4 种类型：市价委托、限价委托、停止损失委托、停止损失限价委托11. 按照价格决定的特点证券交易制度可分为哪几种？按照价格决定的特点证券交易制度可分为做市商交易制度、竞价交易制度。12. 机构投资者的特点有哪些？机构投资者的特点有：投资管理专业化；投资结构组合化；投资行为规范化13. 股票交易方式有哪些？主要包括：现货交易、期货交易、保证金交易。14. 目前，我国 A 股实行的交割方式是哪种？目前，我国 A 股实行的交割方式是 T+1第六章 证券投资基金1. 什么叫证券投资基金？其有何作用？证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由证券托管人托管，基金管理人管理，并以证券投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。证券投资基金作用：1.为中小投资者拓宽了投资渠道 2.把储蓄转化为投资，有力促进了产业和经济增长 3.有利于证券市场的稳定和发展 4.有利于证券市场的国际化2. 证券投资基金可按哪些因素进行分类，分别可分哪几类？根据动作方式不同，可分为封闭式和开放式基金。根据法律形式不同，可分为契约型和公司型基金。根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金。根据投资目标不同，可分为成长型、收入型、平衡型基金。根据投资理念不现，可分为主动型、被动型基金。根据募集方式，可分为公募和私募基金。根据基金的资金来源和用途，可分为在岸和离岸基金。3. 什么叫开放式基金，什么是 LOF？开放式基金是指基金发起人在3设立基金时，基金单位或股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或股份，并可应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。LOF 是指上市开放式基金，上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。4. 封闭式基金和开放式基金有何区别？封闭式基金和开放式基金的区别有：（1）期限不同。 （2）规模限制不同。(3)交易场所不同。(4) 价格形成方式不同。 （5）激励约束机制和投资策略不同。5. 什么叫契约型基金和公司型基金？契约型基金是指把投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。公司型基金是按照公司法，以发行股份的方式募集资金而组成的公司形态的基金，认购基金股份的投资者即为公司股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。6. 证券投资基金当事人有哪些？分别有何职责？证券投资基金当事人有三类：基金份额持有人：即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。基金管理人：是基金产品的募集者和基金的管理者，其主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。基金的托管人：就是负责托管基金的依法设立并取得基金托管资格的商业银行，基金托管人负债基金资产的保管、基金资产的清算。会计复核及对基金投资运作的监督的等方面。7. 某封闭式基金认购费率为 3%，某投资者以 20000 元认购该基金，则该投资者认购基金的份额是多少？P169认购份额（认购金额认购费用）/1 140008. 基金收益分配的方式有哪些？P171基金收益分配的方式有：分配现金、分配基金单位、不分配。9. 某投资者持有开放式 A基金 50000 份，基金单位份额净值为3 元，基金赎回费率为 3%，若该投资者赎回其持有的 2000 份 A 基金，投资者可收回多少资金？赎回金额赎回数量*单位基金净值*（1赎回费率）2000*3*97%5820第七章 外汇市场1. 外汇有何特征？特征：1.外币性 2.可偿性 3.可兑换性。2. 外汇如何分类？按进行兑换时受限程度，可分为自由兑换、有限自由兑换外汇和记账外汇。根据来源与用途，可分为贸易外汇、非贸易外汇。根据买卖外汇的交割时间，可分为即期外汇和远期外汇。3. 外汇市场由哪些部分构成？外汇市场由外汇市场客体、外汇市场主体、外汇市场组织形式。4. 外汇市场有何作用？外汇市场作用有：（1）实现购买力的国际转移（2）为国际经济交易提供资金融通（3）提供避免外汇风险的手段（4）便于中央银行进行稳定汇率5. 外汇市场的组织形式有哪些？外汇市场的组织形式主要有：场外市场方式和交易所方式。6. 在直接和间接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化有何种关系？直接标价法下：本国货币越值钱，汇率值越小。间接标价法下：本国货币越值钱，汇率值越大。7. 在直接和间接标价法下，远期汇率的升水和贴水分别怎么表示？直接标价法下：远期汇率即期汇率+ 升水（贴水）间接标价法下：远期汇率即期汇率升水（+贴水）8. 汇率可根据哪些因素进行分类？分别分为哪几类？从计算角度，可分为基准汇率、交叉汇率。从制度角度，可分为固定汇率、浮动汇率。从银行买卖外汇角度，可分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率。从外汇交易支付通知方式，可分为电汇、信汇、票汇汇率。从外汇交易交割期限，可分为即期汇率、远期汇率。按能否反映货币实际价值，可分为名义汇率、实际汇率。9. 即期外汇交易有哪些类型？即期外汇交易类型有：电汇、信汇、票汇10. 远期外汇交易有何目的？远期外汇交易的目的有：一是利用远期外货交易进行套期保值。二是利用远期外汇交易来调整银行的外汇头寸。三是利用远期外汇市场进行外汇投机。11. 什么是套汇交易、套利交易、掉期交易？套汇交易：是指利用同一时间、不同地点、同种货币汇率的不一致。以低价买入某种货币的同时再以高价卖出，以谋取利润的一种外汇交易。套利交易：也称利息套汇，是指两个国家短期利率存在差异时 ，投资者将资金从低利率国家调往高利率国家，以赚取利差的外汇交易。掉期交易：是指外汇交易者在外汇市场上买进或者卖出某种外汇的同时卖出（或买进）相同金额、但期限不同的同种外币的交易活动。第八章 黄金市场1. 黄金有何属性？黄金的属性：1.商品属性 2.货币属性 3.投资属性2. 黄金期货交易有何特点？黄金市场特点：1.黄金市场是多元化交易市场的集合 2.商业银行在黄金市场中具有主导地位 3.黄金市场是衍生交易占主导地位的市场。3. 黄金市场有何功能？黄金市场功能：1.价格发现功能 2.资源配置功能 3.投资避险功能4. 黄金交易的交割形式有哪些？1 .账面划拨这种形式一般用于黄金市场上的大宗交易，无论现货还是期货，一般都只需要在账面进行划拨，把存放在金库的某个属于某个国家或集团的黄金的所有者加以改变。2 .实物交割多发生在私人或企业对新开采出来的黄金的交易，其特点是一手交钱，一手交货，交易完成，钱货两清。5. 影响黄金价格的直接和间接因素分别有哪些？影响黄金的价格直接因素:1.成本因素 2.供求因素；影响黄金的价格间接因素：1.政治局势与突发性事件 2.世界经济的周期性波动 3.通货膨胀 4.美元汇率的波动 5.相关投资品因素第九章 金融衍生品市场1. 什么叫金融衍生品？其作用有哪些？金融衍生品：又称金融衍生工具，是指其于价值依赖基本标的资产价格的金融工具或金融合约，如金融远期合约、金融期货合约，金融期权合约、金融互换合约等。作用：（1）有利于金融市场向完全市场发展。 （2）价格发现。（3）投机功能。 （4）风险管理。2. 金融远期合约的主要产品有哪些？主要产品：远期利率协议、远期外汇合约3. 金融期货合约的功能有哪些？功能：（1）价格风险转移。（2）价格发现4. 什么是金额期权合约？其买卖双方的权利义务如何规定？金额期权合约是指赋予其购买方在规定期限内按买卖双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产全力的合约。5. 外汇期货合约的标的物是什么？外汇期货合约的标的物是汇率6. 外汇期货交易有哪些特点？特点：市场参与者广泛；流动性不同；场内交易合约具有标准性；违约风险；履约方式7. 金融互换合约有何特点？特点：风险比较小；灵活性大；参与者信用比较高。48. 金融互换合约的主要产品有哪些？主要产品：货币互换、利率互换9. 利率互换有何优缺点？利率互换优点:控制利率波动风险；降低筹资成本；风险较小；逃避管制；手续简便,交易容易迅速达成。缺点:利率互换合约主要是不存在象金融期货合约交易市场一样的标准化合约,不易找到合适的交易对象,交易成本较高。第十章 国际金融市场1. 什么是国际金融市场？它如何分类？国际金融市场是指在居民和非居民之间或非居民和非居民之间，运用各种技术手段与通信工具，按照市场机制进行的货币资金融通以及各种金融工具或金融资产交易以及其机制的总和。按客体，可分为国际外汇市场、国际货币市场、国际资本市场、国际黄金市场、国际衍生品市场。按市场主体分，可分为传统国际金融市场和离岸金融市场。2. 离岸金融市场有哪些类型？离岸金融市场的类型有：伦敦型、纽约型、避税港型。3. 离岸金融市场和传统的国际金融市场的交易双方有何区别？离岸金融市场的交易对手双方均为非居民。传统的国际金融市场的交易双方一方居民，一方为非居民。4. 国际金融市场的作用有哪些？国际金融市场的作用有：1 国际金融市场为全球范围的金融资源配置提供了机制；2 国际金融市场为全球范围的金融风险管理提供了机制；3 国际金融市场为促进世界经济的发展奠定了基础第十一章 金融资产定价与市场行为1. 什么是货币的时间价值？货币的时间价值是指在社会生产和再生产的过程中，货币经过一定时间的投资和再投资后所增加的价值，也成为资金的时间价值。2. 实际利率和名义利率的变化关系是什么？名义利率实际利率+物价变动水平当物价水平下降或升高时，要保持名义利率不变，要求实际利率要相应升高或下降。3. 影响债券定价的因素有哪些？影响债券价格的内在因素：债券的期限债券的票面利率债券的提前赎回规定债券的税收待遇债券的流动性债券的信用级别。影响债券价格的外部因素：基准利率市场利率通货膨胀水平汇率波动4. 有效市场如何分类，如何判断？有效市场可分为三类：弱式有效市场即市场的价格已充分反应出所有过去历史的证券价格信息，股票的技术分析失去作用，基本面分析还可能帮助投资者获得超额利润。半强式有效市场即资产的价格不仅反映了历史信息，还反应了所有与公司证券有关的公开信息。强式有效市场即若市场价格充分反应了有关公司的一切可得信息，从而使任何获得内幕消息的人也不能凭此而获得超额利润是，市场即为强式有效市场。三种有效市场有包涵与被包涵的层次关系，强式有效市场成立时，半强式有效必然成立；半强式有效市场成立时，弱式有效也必然成立。所以，在检验市场是否有效时，先检验弱式有效是否成立；若成立，再检验增强式有效是否成立；若成立，最后检验强式有效是否成立。5. 有效市场理论的意义和缺陷有哪些？1、理论意义有效市场假说是现代金融市场理论的基石；有效市场假说为定量研究金融市场运作提供了理论基础；有效市场假说为研究金融市场准备了分析框架2、实践意义有效市场和技术分析；有效市场和基本分析；有效市场和证券组合管理。缺陷：1、从理论渊源看，市场有效性理论脱胎于西方传统经济学的市场自发理论；2、从认识理论看，市场有效性理论从现象形态出发，以资本价格市场部规则运动为依据，割断资本市场运行与整个经济运行的内在联系，否定经济规律对资本市场运行的支配作用，否定人们认识资本市场运动规律的主管能动性，把资本市场视为超社会超经济存在的纯粹的“物理试验场” ；3、市场有效性理论提出的理性模型存在着致命的弱点。尽管有效市场假说存在缺陷，但它对资本市场研究和投资实践还是起着重要的理论指导作用。6. 无差异曲线的斜率与投资者的风险偏好有何关系？斜率越高表明投资者对风险越厌恶，越小，表明投资者厌恶风险程度较轻。第十二章 金融市场监管1. 金融市场监管的目标是什么？目标:1 维护市场金融体系的安全和稳定；2 保护存款人和投资人的利益2. 金融市场监管的原则有哪些？原则：1 依法监管原则；2 合理性原则；3 协调性原则；4 效率原则3. 美国、英国、日本金融市场监管体制分别有何特点？美国:美国的金融