财务管理全部练习题修订版

1第一章 财务管理概述单选1.下列企业财务管理目标中考虑了资金时间价值问题和风险问题的是（ ） 。A.利润最大化 B.每股盈余最大化C.成本最小化 D.企业价值最大化2.下列关于企业财务管理目标的表述中，最适合于作为财务管理目标的是（ ） 。A.利润最大化指标 B.每股盈余最大化指标 C.股东财富最大化 D.企业价值最大化指标3.相对于每股盈余最大化，企业价值最大化目标的不足之处在于（ ） 。A. 没有考虑货币时间价值B. 没有考虑投资风险价值C. 不能反映企业潜在的获利能力D. 不能直接反映企业当前获利水平4.企业财务关系中最为重要的关系是（ ） 。 A.股东与经营者之间的关系 B.股东与债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系多选1企业利润最大化与每股盈余最大化理财目标的共同缺点是（ ） 。A.没有反映企业的风险 B.没有考虑货币的时间价值C.不能克服企业短期行为D. 没有考虑利润与资本之间的比例关系第二章 财务管理环境单选1.一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、互相制约的关系：（ ） 。A.流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好C.收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小多选1.一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是（ ） 。A收益高 B.收益低 C.风险大 D. 风险小2.在金融市场上，利率是资金使用权的价格。一般来说，金融市场上资金的购买价格，一般包括以下（ ）部分。A.纯粹利率 B.通货膨胀附加率 C.变现力附加率D.违约风险附加率 E.到期风险附加率第三章 财务估价基础单选1.某企业年初借得 50000 元贷款，10 年期，年利率 12，每年末等额偿还。已知年金现值系数（PA， 12， 10） 56502，则每年应付金额为（ ）元。 A8849 B5000 C6000 D8251 2.在财务管理中，由那些影响所有公司的因素而引起的、不能通过多角化投资分散的风险被称为（ ） 。A.财务风险 B.经营风险 C.系统风险 D.公司特有风险23.进行组合投资可以（ ） 。A.分散所有风险 B.分散系统风险 C.分散非系统风险 D.不能分散风险4.下列各项年金中，只有现值没有终值的是（ ） 。A.普通年金 B.预付年金 C.永续年金 D.递延年金5.风险与报酬的基本关系为（） 。A风险越小，要求的报酬越高 B.风险越大，要求的报酬越高C风险越大，要求的报酬越低 D.两者并无显著关系6非系统风险归因于（ ） 。A.宏观经济状况的变化 B.某一企业特有的事件 C.不能通过投资组合得以分散 D.通常以 系数来衡量7.一项期限为 5 年的借款，年利率为 8%，若每半年复利一次，则年实际利率会高出名义利率（ ） 。A4% B。0.24% C.0.16% D.0.80%8. 当利息在一年内复利两次时，其实际利率与名义利率的关系为（ ） 。A.实际利率等于名义利率 B.实际利率大于名义利率C.实际利率小于名义利率 D.实际利率是名义利率的二倍9. 关于递延年金，下列说法中不正确的是（）A.递延年金无终值，只有现值B.递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的 C.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同 D.递延年金终值大小与递延期无关10. 一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（） 。 A即付年金 B永续年金 C递延年金 D普通年金11. 某企业拟建立一项基金，每年年末投入 100 000 元，若利率为 10%，五年后该基金本利和将为（ ） 。A.671600 B.564100 C.871600 D.61050012. 递延年金具有如下特点（ ） 。A.现值系数是普通年金现值系数的倒数 B.没有终值C.年金的现值与递延期无关 D.年金的终值与递延期无关1普通年金现值系数的倒数是（ ） 。A.资本回收系数 B.偿债基金系数 C.预付年金终值系数 D.预付年金现值系数1一项 500 万元的借款，5 年期，年利率 8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（ ） 。A.4% B.0.24% C.0.16% D.0.8%15.为在第三年末获得本利和 1000 元，求每年年末存款多少，应当采用（ ） 。A.年金现值系数 B.复利终值系数C.投资回收系数 D.偿债基金系数多选1.递延年金具有如下特点（ ） 。A.年金的第一次支付发生在若干期之后 B.没有终值C.年金的现值与递延期无关 D.年金的终值与递延期无关2.永续年金的特点有（ ） 。A.没有终值 B.没有到期日 C.每期等额支付 D. 每期不等额支付3.关于年金的特点，下列说法正确的有（ ） 。3A.年金是一定时期内每期发生的收付款项B.年金是一定时期内每期等额发生的收付款项C.年金是一定时期内发生的收付款项D.年金是等额、定期的系列收支4.下列因素属于公司特有风险成因的是（ ） 。A.通货膨胀 B.新产品开发失败 C.经济衰退 D.诉讼案败诉5.按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所考虑的因素有（） 。A无风险收益率 B公司股票的特有风险C特定股票的 系数 D所有股票的年均收益率6.下列表述中，正确的有（） 。A复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数判断题1.系统性风险不能通过证券投资组合来消减。 （）2.一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。 （）3.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。 （）4.时间价值是推迟消费所增加的价值。 （ ）5.普通年金终值系数的倒数称为投资回收系数。 （ ）6.永续年金没有现值。 （ ）第五章 资本预算单项选择题1.企业在投资过程需投入一台 5 年前购入的甲设备，原值为 6 万元，已提折旧 2.7 万元，账面净值为 3.3 万元，目前变现价值 2 万元，企业所得税税率为 0,则项目与甲设备相关的现金流量为（ ） 。A.6 万元 B.2.7 万元 C.3.3 万元 D.2 万元2.某企业计划投资 10 万元购置一台新设备，预计投产后每年可获净利 1.5 万元，年折旧率10%，则投资回收期为（ ） 。A.3 年 B.5 年 C.4 年 D.6 年3.某公司当初以 100 万元购入一块土地，目前市价 80 万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（ ） 。A.以 100 万元作为投资分析的机会成本考虑 B.以 80 万元作为投资分析的机会成本考虑C.以 20 万元作为投资分析的机会成本考虑 D.以 100 万元作为投资分析的沉没成本考虑 4.某投资方案，当折现率为 16%时，其净现值为 338 元；当折现率为 18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（ ） 。A17.08% B.16.88% C.17.88% D.18.18%5.下列关于回收期的说法不正确的是（ ） 。A.忽视了货币时间价值B.需要主观上确定一个可接受的最长回收期作为评价依据C.未能对投资项目作出整体评价4D.不能衡量投资项目的流动性6.当贴现率为 10%时，某投资项目的净现值为 500 元，则说明该投资项目的内部报酬率（ ） 。A.大于 10% B.小于 10% C.等于 10%D.不确定7.现值指数与净现值相比的优点是（ ） 。A.便于投资额相同方案的比较B.便于进行独立投资机会的获利能力比较C.考虑了现金流量的时间性D.考虑了投资的风险性8.某公司 1999 年投资 10 万元用于某项设备的研制，但未能成功，同年又决定再投资 5 万元，仍未获成功，此研制项目搁浅。2003 年旧事重提，如果决定再继续投资 5 万元，有较大成功把握，则该投资获取的现金净流入至少为（ ）万元才值得继续投资。A.5 B.10 C.15 D.209.存在所得税的情况下，以“利润十折旧”估计经营期净现金流量时， “利润”是指（） 。 A利润总额 B净利润 C营业利润 D息税前利润10.假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为 15，则该项目的获利指数是（）A6.67 B1.15 C1.5 D1.125 11估计投资项目各年现金流量时，应注意的原则有以增量现金流量为基础，不应考虑沉没成本，不应忽视项目实施产生的间接影响以及（ ）A 不能忽视报酬率，B 不能忽视机会成本，C 不能忽视风险，D 不能忽视利润12.某投资项目初始一次性投资 9000 元，有效期为 3 年，各年的现金净流量依次为 1200 元、6000 元和 6000 元，该项目的投资回收期为（ ） 。A2.3 年 B.2.5 年 C.2.7 年 D.2.2 年13.下列投资决策指标中，考虑了时间价值因素有（ ） 。A.净现值 B.现值指数 C.内部报酬率 D.回收期 E.年均收益率14.企业拟投资 12 万元购置一项固定资产，预计可使用 6 年，无残值，按直线法计提折旧。该项目投产后每年可获现金收入 47,000 元，每年发生付现成本 12,000 元，该企业所得税率为 33%。该投资项目的回收期是（ ）年。A.2.55 B.3.43 C.3.99 D.5.1215.下列指标中，适合用作计算净现值的贴现率的是（ ）A.加权资本成本 B.会计收益率 C.销售利润率 D.资产利润率16.下述投资决策方法中考虑了投资风险因素的方法是（ ） 。a.投资回收期法；b. 会计报酬率法；c. 内含报酬率法；d. 肯定当量法；多项选择题1采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有（） 。A投资项目的资金成本 B投资的机会成本率C行业平均资金收益率 D投资项目的内部收益率 2.当折现率等于内含报酬率时，说明（ ） 。A. 净现值大于 0 B. 净现值=0 C.净现值小于 0 D. 现值指数=1 E.现值指数=03.计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式中的（ ）来计算：A. NCF=每年营业收入（1税率）付现成本（1税率）+折旧税率5B. NCF=每年营业现金收入-付现成本-所得税C. NCF=净利+折旧D. NCF=净利+折旧+所得税E.NCF=净利+折旧-所得税4.以下指标当中属于贴现评价指标的有（ ） 。净现值 B.投资回收期 C.现值指数 D.内含报酬率5.当内部收益率资金成本时，下列关系式中正确的有（ ） 。A获利指数1 B获利指数1 C净现值0 D净现值06.如果固定资产投资项目可行，则它应该是：（ ） 。净现值大于零；b. 投资回收期大于投资人要求的回收期；c. 内含报酬率不小于投资者要求的报酬率；d. 获利指数大于 1；e. 会计报酬率大于零；判断1.在投资项目决策中，只要投资方案的投资利润大于零，该方案就是可行方案。 （ ）2只要企业不是面临互斥项目或现金流量符号多次变化的项目，就可以使用 IRR。 （ ）计算题1.已知 ABC 公司拟于 2005 年购置设备一台，需一次性投资 300 万元。经测算，该设备使用寿命为 5 年，税法亦允许按 5 年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润 30 万元。假定该设备接直线法折旧，预计的净残值率为 5；不考虑建设安装期和公司所得税。要求：（l）计算使用期内各年净现金流量。（2）如果以 10作为折现率，计算其净现值并判断该项目是否可以接受。 第六章 有价证券投资单选1.某股票的未来股利固定不变，当股票市价低于股票价值时，则股票的投资收益率比投资者要求的最低收益率（ ） 。A.高 B.低 C.相等 D.可能高于也可能低于2.对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（ ） 。 A流动性风险 B系统风险 C违约风险 D购买力风险 3一般认为，企业进行长期债券投资的主要目的是（） 。 A控制被投资企业 B调剂现金余额 C获得稳定收益 D增强资产流动性 4如某投资组合收益呈完全负相关的两只股票构成，则（） 。 A该组合的非系统性风险能完全抵销 B该组合的风险收益为零C该组合的投资收益大于其中任一股票的收益 D该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差 5.一般而言，下列证券的风险程度由小到大的顺序是（ ） 。A.政府证券、公司证券、金融证券B.金融证券、政府证券、公司证券C.公司证券、政府证券、金融证券D.政府证券、金融证券、公司证券6.当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（ ） 。A.能分散一定程度的风险B.不能分散风险C.证券组合风险小于单项证券风险的加权平均6D.可分散掉全部风险7.投资者使证券投资组合分散风险的途径是（ ） 。A.购买正相关的多种股票；B.购买正相关的较少品种的股票；C.购买一种股票和少量债券；D.购买几种负相关的股票和一定数额的债券；8.某优先股每年分配股利 2 元，投资者要求的必要收益率是 16%，若该优先股的市价是每股13 元，则该股票的预期收益率（ ） 。A.大于 16% B. 小于 16%C. 等于 16% D.不确定9.投资组合可以（ ） 。A分散所有风险 B。分散系统风险 C. 分散非系统风险 D.不能分散风险10.一张面额为 100 元的长期股票，每年可获股利 10 元，如果折现率为 8%，则其价值为（ ）元A、100 B、125 C、 110 D、 80多选1.与股票内在价值成反方向变化的因素有（ ） 。A.股利年增长率 B.年股利C.预期报酬率 D. 系数2证券投资组合的策略要考虑（ ）A确定适当的持股种数 B。所持股票的相关性 C. 持有期限多样化 D. 证券种类多样化3.关于股票或股票组合的贝他系数，下列说法中正确的是（ ） 。A.股票的贝他系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度B.股票组合的贝他系数是构成组合的个股贝他系数的加权平均数C.股票的贝他系数衡量个别股票的非系统风险D.股票的贝他系数衡量个别股票的系统风险 判断题1.股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。 （ ）2.当代证券组合理论认为不同证券的投资组合可以降低风险，证券的种类越多，风险越小，包括全部证券的投资组合风险为零。 （ ）计算题1.某公司在 2000 年 1 月 1 日平价发行债券,期限 5 年,每张面值 1000 元,票面利率 10%,每年12 月 31 日计算并支付一次利息.要求:(1)若 2003 年 1 月 1 日的市场利率下降到 8%,此时该债券的价值为多少?(2)若 2002 年 1 月 1 日的市场利率为 12%,该债券市价为 950 元,是否应购入该债券?并说明理由. 2某投资者准备投资于 A、 B、C、 D 四种股票，其 系数分别为 1.8、1.5、0.7 和 1.2。该投资者拟定了以下两种投资组合方案：方案 股票 A B C D甲方案 40% 30% 20% 10%乙方案 30% 30% 20% 20%已知股票平均风险必要收益率为 15%，国库券的收益率为 12%，试计算说明哪一个方案报酬7率较高？哪一个方案的风险较大？3.A 股票当前每股市价为 12 元，刚收到上一年度派发的每股 1.2 元的现金股利，预计股利以后每年将增长 8。投资 A 股票的必要投资收益率为 18%。要求： 利用股票估价模型分析当前出售 A 股票是否对甲公司有利。4.某证券市场有 A、B、C 三种股票可供选择，某投资者准备购买这三种股票组成投资组合。有关资料如下：现行国库券的收益率为 10%，市场平均风险股票的必要收益率为 15%，已知A、B、 C、 三种股票的贝他系数分别为 2、l.5 和 l。要求：采用资本资产定价模型分别计算 A、B、C 三种股票的预期报酬率；若该投资者按 4：2：4 的比例分别购买了 A、B、C 三种股票，计算该投资组合的贝他系数和组合的预期报酬率；假设 A 股票为固定成长股，成长率为 8%，上一年的股利为 2 元/股。当时该股票的市价为20 元，该投资者应否购买该种股票。第七章 营运资本管理单选1下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（ ） 。 A信用期限 B现金折扣（率） C. 现金折扣期 D商业折扣2下列项目中，不属于信用条件的是：（ ）A现金折扣 B.数量折扣 C.信用期间 D.折扣期间3.企业置存现金的原因主要是为了满足（ ） 。A.交易性、预防性、收益性需要 B.交易性、投机性、收益性需要C.交易性、预防性、投机性需要 D.预防性、收益性、投机性需要4.企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为（ ） 。A.信用条件 B.信用额度 C.信用标准 D.信用期限5.下列项目中，不属于信用政策的是（ ） 。A.现金折扣 B.数量折扣; C.信用期 D.现金折扣期6.应收帐款成本不包括（） 。A.置存成本；B.收帐费用；C. 坏帐损失； D.现金折扣；多选1企业持有现金的动机有（ ） 。A交易动机 B预防动机 C投机动机 D维持补偿性余额2.企业进行信用政策决策应考虑的因素包括：（ ） 。A. 信用政策对企业收益的影响；B. 对企业销售量的影响；C. 对企业坏帐损失的影响；D. 应收账款机会成本；e. 收帐费用的大小；完成下列第三季度现金预算工作底稿和现金预算：月 份 五 六 七 八 九 十工 作 底 稿销售收入 5000 6000 7000 8000 9000 10000收帐：销货当月（销售收入的 20%）8销货次月（销售收入的 70%）销售再次月（销售收入的 10%）收帐合计采购金额（下月销货的 70%）购货付款（延后 1 个月）现 金 预 算（1）期初余额 8000（2）收帐（3）购货（4）工资 750 100 1250（5）其他付现费用 100 200 700（6）预交所得税 2000（7）购置固定资产 8000（8）现金多余或不足（9）向银行借款（1000 元的倍数）（10）偿还银行借款（1000 元的倍数）（11）支付借款利息（还款支付，年利率 12%）（12）期未现金余额（最低 6000 元）第八章 筹资管理单选1.企业向银行借款 50,000 元，期限为一年，规定的年利息率为 6% ，但银行要求的信用条件是企业要保留相当于借款 20%的补偿性余额。则该笔借款的实际年利息率为（） 。A.7.2% B.7.5% C.6% D.4.8%2某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的成本为（ ） 。A.2 B.36.73 C.18 D.36 3某企业按年利率 10%从银行借款 100 万元，银行要求维持 10%的补偿性余额，则其实际利率为（ ） 。A.10% B.11% C.11.11% D.12%4.下列权利中，不属于普通股股东权利的是（） 。A公司管理权 B分享盈余权 C优先认股权 D优先分配剩余财产权5.下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是（） 。 A.商业信用 B.发行股票 C.发行债券 D.融资租赁 6.相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（） 。 A.筹资速度慢 B.筹资成本高 C.借款弹性差 D.财务风险大多选1.企业采用发行债券方式筹资的优点是：（ ） 。A.保证股东对公司的控制权 B.可以减少财务杠杆作用 C.资金成本较低D.可以降低通货膨胀风险 E.有节所得税效应92.企业通过商业信用筹资的方式有（ ） 。A.预付帐款；B.融资租赁；C.应付帐款；D.应付票据；E.预收帐款；3.企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要，如（ ） 。A预收账款 B.应付工资 C.应付票据 D.根据周转信贷协定取得的限额内借款 E.应付债券4. 短期融资是指企业为解决短期性资金的需要而融通资金。可供选择的短期融资渠道很多，主要包括（ ）。 A.应计项目 B.发行股票 C.短期借款 D.商业信用判断1.与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。 （）2.补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率。 （）3.发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此其资金成本较低。 （ ）4.权益资金相对于债务资金而言，财务风险较大，享受不到财务杠杆作用。 （ ）5.短期资金相对于长期资金而言，风险较大，成本较高。 （ ）第九章 资本结构决策练习题1.财务风险是由于（）的存在而引起的。A.支付固定性资金成本的融资 B.普通股融资 C.固定性管理费用 D.税金2.决定企业经营杠杆系数的最主要因素是（） 。A.企业产品销售量 B.企业的负债比重；C.固定性管理费用总额；D.企业息税前利润额3.企业采用发行优先股、公司债券、向银行借款等不同筹资方式筹资。企业不免征所得税，当股利率、债券票面利率、银行借款的利息率均相同，而且各种筹资方式的筹资费率也相同的情况下，则资金成本最低的筹资方式是（） 。A.按面值发行债券 B.发行优先股；C.向银行借款（无其他信用条件） D.折价发行债券4.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ） 。A.长期借款成本 B.债券成本 C.保留盈余成本 D.普通股成本5.一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（） 。 A发行债券 B长期借款 C发行普通股 D发行优先股6当财务杠杆系数为 1 时，下列表述正确的是（ ） 。A.息税前利润增长率为零 B.息税前利润为零C.利息与优先股股息为零 D.固定成本为零7企业的（ ）越大，经营杠杆系数就越大。A.产品售价 B.优先股股息 C.固定成本 D.利息费用8.当营业杠杆系数和财务杠杆系数都是 1.5 时，联合杠杆系数应为（ ） 。A3 B.2.25 C.1.5 D.19.经营杠杆给企业带来的风险是指（ ） 。A.成本上升的风险 B.利润下降的风险C.销售量变动导致息税前利润发生更大幅度变动的风险D.业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险10.下列筹资方式中，资本成本最高的一种是（ ） 。A.普通股 B.优先股 C.长期债券 D.长期借款 E.留存收益1011.企业经营杠杆系数值大，说明企业的（ ） 。A.固定性管理费用数额大； B.企业负债比重大；C.企业财务风险较大； D.企业经营风险小。多选1.采用息税前收益每股收益分析法进行资本结构决策时，当企业预期息税前利润大于筹资无差别点的息税前利润时，选择筹资方式的思路是：（ ） 。A.筹集股权资金比筹集债务资金有利； B.筹集股权资金有利；C.应筹集债务资金；. D.筹集债务资金比筹集股权资金有利；E.筹集股权资金和债务资金均有利；2.产生财务杠杆作用的因素包括（ ） 。A.企业的固定性行政管理费用；B.固定性销售费用；C.固定性生产费用；D.企业负债的利息费用；E.优先股股利；3. 经营杠杆和财务杠杆的关系有（ ） 。A.没有经营杠杆就没有财务杠杆B.没有财务杠杆就没有经营杠杆C.二者之积为总杠杆D.只要企业存在固定成本和利息，财务杠杆与经营杠杆就同时存在4.在个别资金成本中,需考虑所得税因素的是( )A债券成本 B。借款成本 C. 优先股成本 D. 普通股成本5.关于财务杠杆系数，下列表述正确的是（ ） 。A.若企业负债为 0,则财务杠杆系数为 0B.财务杠杆系数等于息税前利润除以税前利润（不考虑优先股）C.财务杠杆系数越大，财务风险越大D.当息税前利润趋向于无穷大时，财务杠杆系数趋向于 16.下列关于最佳资本结构的表述，正确的是（ ） 。A.公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构 B.在最佳资本结构下，公司综合资本成本率最低C.若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用负债筹资，可实现最佳资本结构D.若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用股权筹资，可实现最佳资本结构判断1.留存收益无需公司专门去筹集，所以留存收益筹资没有任何成本。 （ ）2.经营杠杆高的企业，财务杠杆肯定低。 （ ）计算题1.某公司拟筹资 5000 万元，其中按面值发行债券 2000 万元，票面利率为 10%，筹资费率为2%；发行优先股 800 元，股利率为 12%，筹资费率为 3%；发行普通股 2200 万元，筹资费率为 5%，预计第一年股利率为 12%，以后每年按 4%递增，所得税率为 33%。要求：（1）计算债券成本；（2）计算优先股成本；（3）