黄山旅游2009年—2010年度财务分析报告

2009 年 2010 年度财务分析报告黄山旅游发展股份有限公司 600054Huangshan Tourism Development Co., Ltd.一、公司简介公 司 自 创 立 以 来 ， 依 托 拥 有 “世 界 文 化 与 自 然 遗 产 ”三 项 世 界 级 桂 冠 的黄 山 风 景 区 旅 游 资 源 ， 比 较 注 重 集 团 化 规 模 经 营 优 势 ， 坚 持 宏 观 科 学 决 策 ，以 经 济 效 益 为 中 心 ， 以 机 制 创 新 为 动 力 ， 以 市 场 营 销 、 项 目 建 设 为 龙 头 ， 外拓 市 场 ， 内 抓 管 理 ， 各 项 经 营 指 标 逐 年 攀 升 ， 业 绩 呈 现 优 良 发 展 态 势 ， 综 合竞 争 力 逐 步 增 强 ， 为 股 东 带 来 了 利 益 ， 为 社 会 创 造 了 财 富 。 该 公 司 所 属 企 业 共 有 20 余 家 ， 其 中 索 道 3 家 ， 酒 店 12 家 ， 4 家 旅 行社 。 2005 年 ， 投 资 成 立 了 黄 山 旅 游 电 子 商 务 ， 在 网 络 营 销 、 网 络 订 票 、 网络 订 房 等 数 字 化 建 设 方 面 实 现 了 突 破 。 成 功 的 资 本 运 作 加 上 卓 有 成 效 的 经 营 管 理 ,使 股 份 公 司 步 入 了 一 个 良 性快 速 发 展 的 轨 道 。 截 止 2010 年 底 ， 公 司 资 产 总 额 由 上 市 之 初 的 4.3 亿 元 发展 到 23.7553 亿 元 ， 所 属 企 业 由 上 市 之 初 的 10 家 发 展 到 20 余 家 。 公 司 先后 荣 获 “全 国 五 一 劳 动 奖 状 ”、 安 徽 省 委 组 织 部 、 国 资 委 党 委 授 予 的 “全省 国 有 企 业 创 建 四 好 领 导 班 子 先 进 集 体 ”称 号 ， 还 入 选 了 “中 国 服 务业 企 业 500 强 ”和 “安 徽 省 100 强 企 业 ”。 所 属 的 黄 山 市 中 国 旅 行 社 和 黄山 中 海 假 日 旅 行 社 有 限 公 司 荣 跻 全 国 百 强 行 列 。 面 对 新 的 形 势 ， 站 在 新 的 起 点 上 ， 股 份 公 司 将 认 真 落 实 科 学 发 展 观 ， 大力 弘 扬 “敬 人 、 敬 业 、 创 优 、 创 新 ”的 企 业 精 神 ， 推 进 企 业 文 化 建 设 ， 加快 项 目 建 设 进 度 ， 加 大 市 场 拓 展 力 度 ， 提 高 经 营 管 理 水 平 ， 提 升 旅 游 服 务 品 质 ， 争 创 一 流 业 绩 ， 着 力 做 大 做 强 ， 为 打 造 “现 代 国 际 旅 游 城 市 ”,建 设 “国 际 精 品 旅 游 景 区 ”做 出 新 的 更 大 的 贡 献 。财 务 报 告 分 析一 、 资 产 负 债 表 分 析1、 资 产 负 债 表 水 平 分 析资产负债水平分析表编辑单位：黄山旅游发展股份有限公司 单位：万元变动情况 对总资产影响（%）项目 2010 年 2009 年变动额 变动（%）流动资产：货币资金 35304 19140 16164 84.45 8.60交易性金融资产 应收票据 应收账款 4256 4756 -500 -10.51 -0.26预付款项 5671 778 4893 628.92 2.60应收利息 7 19 -12 63.16 -0.006其他应收款 992 9951 -8959 -90.03 -4.76存货 53813 41867 11946 28.53 6.35其他流动资产 138 215 -77 -35.81 0.04一年内到期的非流动资产 流动资产合计 100181 76726 23455 30.57 12.47非流动资产：可供出售的金融资产 持有至到期投资 投资性房地产 长期股权投资 6008 6644 -636 -9.57 -0.34固定资产 94709 92559 2150 2.32 1.14在建工程 19810 5219 14591 279.57 7.76无形资产 7906 1839 6067 329.90 3.23长期待摊费用 5016 2513 2503 99.60 1.33递延所得税资产 3634 2295 1339 58.34 0.71其他非流动资产 288 248 40 16.13 0.02非流动资产合计 137372 111317 26055 23.41 13.86资产总计 237552 188043 49510 26.33 26.33流动负债：短期借款 20600 16783 2817 16.78 1.50应付票据 应付账款 7713 4303 3410 79.25 1.81预收账款 13793 4918 8875 180.46 4.72应付职工薪酬 2819 2439 380 15.58 0.20应交税费 5948 8352 -2404 -28.78 -1.28应付利息 20 33 -13 -39.39 -0.007应付股利 298 222 76 34.23 0.04其他应付款 26171 19027 7144 37.55 3.80一年内到期的非流动负债 300 -300 -100 -0.16其他流动负债 140 73 67 91.78 0.04流动负债合计 77502 56450 21052 37.29 11.20非流动负债：长期借款 6162 262 5900 2251.91 3.41长期应付款 4124 457 4 -450 -9.84 -0.24递延所得税负债 504 540 -36 6.67 0.02非流动负债合计 10790 5376 5414 100.71 2.88负债合计 88292 61826 26466 42.81 14.07所有者权益：实收资本 47135 47135 0 0资本公积 13803 16498 -2695 -16.34 1.43盈余公积 18404 16350 2054 12.56 1.09未分配利润 68368 44628 23740 53.20 12.62归属母公司所有者权益合计 147710 124611 23099 18.54 12.28少数股东权益 1550 1606 -56 -3.49 0.03所有者权益合计 149260 126217 23043 18.26 12.25负债所有者权益合计 237502 188043 49509 26.33 26.33对 黄山旅游发展股份有限公司总资产负债表变动情况做出如下分析评价：该公司总资产本期增加了 49510 万元，增长幅度为 26.33 %，说明黄山旅游发展股份有限公司本年资产规模有较大的增长。进一步分析可以发现：（1）流动资产本期增加 23455 万元，增长的幅度为 30.57 %，使总资产规模增长了12.47 %。非流动资产本期增加了26055 万元，增加的幅度为23.41 %，使总资产规模增加了 13.86 %，两者合计使总资产增加了 49510 万元，增长的幅度为 26.33 %。（2）本期总资产的增长体现在多个方面。如果仅从着流动资产变化来看，该公司资产的流动性有所增强。尽管流动资产的各项目都有所不同程度的增减变动，但其增长主要体现在三个方面：一是货币资金的大幅度增长。货币资金本期增长 16164 万元，增长的幅度为84.45%，对总资产的影响为 8.60 %。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。当然对于货币资金的这种变化，还是应该结合该公司现金需要量，从资金利用效果方面进行分析，这样才能做出恰当的评价。二是存货的增加。应存货本期增加 11946 万元，增长幅度为 28.53 %。对总资产的影响为 6.35 %。结合固定资产变动情况，可以认为这种变动有助于形成现实的生产能力。三是其它应收款的减少。其它应收款本期减少8959万元，减少的幅度为90.03%，对点资产的影响为4.76%。其它应收款项的减少有利于提高流动资产的可用性、健康性。（3）非流动资产的变动主要体现在以下两个方面：一是在建工程的增长。在建工程本期14591万元，增长幅度为279.57%，使总资产的规模增长了37.76%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。在建工程体现了一个企业的发展能力，其体现着由于经营规模范围的扩大，进而扩大固定资产的建设。二是无形资产的增加，无形资产增加了6067万元，增长幅度为329.90%，其使固定资产的规模增长了3.23%，该项目的增长对总资产的影响并不算太大，但无形资产如技术、商誉、品质类的价值则是无穷的。2、 资 产 负 债 表 垂 直 分 析资产负债垂直分析表编辑单位：黄山旅游发展股份有限公司 单位：万元项目 2010 年 2009 年 2010 年（%）2009 年（%）变动情况（%）流动资产：货币资金 35304 19140 14.86 10.18 4.68交易性金融资产 应收票据 应收账款 4256 4756 1.79 2.53 -0.74预付款项 5671 778 2.39 0.41 1.98应收利息 7 19 0.003 0.01 -0.007其他应收款 992 9951 0.42 5.29 -4.87存货 53813 41867 22.65 22.26 0.39其他流动资产 138 215 0.06 0.11 -0.05一年内到期的非流动资产 流动资产合计 100181 76726 42.17 40.80 1.37非流动资产：可供出售的金融资产 持有至到期投资 投资性房地产 长期股权投资 6008 6644 2.53 3.53 -1固定资产 94709 92559 39.87 49.22 -9.35在建工程 19810 5219 8.34 2.78 5.56无形资产 7906 1839 3.33 9.78 -6.45长期待摊费用 5016 2513 2.11 1.34 0.77递延所得税资产 3634 2295 1.53 1.22 0.31其他非流动资产 288 248 0.12 0.13 -0.01非流动资产合计 137372 111317 57.83 59.20 -1.37资产总计 237552 188043流动负债：短期借款 20600 16783 8.67 8.93 -0.26应付票据 应付账款 7713 4303 3.25 2.29 0.96预收账款 13793 4918 5.81 2.62 3.19应付职工薪酬 2819 2439 1.19 1.30 0.11应交税费 5948 8352 2.50 4.44 -1.94应付利息 20 33 0.008 0.02 -0.012应付股利 298 222 0.13 0.12 0.01其他应付款 26171 19027 11.02 10.12 0.9一年内到期的非流动负债 300 0 0.16 -0.16其他流动负债 140 73 0.06 0.04 0.02流动负债合计 77502 56450 32.63 30.02 2.61非流动负债：长期借款 6162 262 2.60 0.14 2.46长期应付款 4124 457 4 1.74 2.43 -0.69非流动负债合计 10790 5376 4.54 2.86 1.68递延所得税负债 504 540 0.21 0.29 -0.08负债合计 88292 61826 37.17 32.88 4.29所有者权益：实收资本 47135 47135 19.84 25.07 -5.23资本公积 13803 16498 5.81 8.77 -2.96盈余公积 18404 16350 7.75 8.69 -0.94未分配利润 68368 44628 28.78 23.73 505归属母公司所有者权益合计147710 124611 62.18 66.27 -4.09少数股东权益 1550 1606 0.65 0.85 -0.2所有者权益合计 149260 126217 62.83 67.12 -4.29负债所有者权益合计 237552 188043 （ 1） 资 产 结 构 的 分 析 评 价 。 从 静 态 方 面 分 析 企 业 资 产 的 流 动 性偏 低 而 略 有 风 险 ， 非 流 动 资 产 比 重 偏 高 ， 企 业 资 产 弹 性 状 况 一 般 ，不 利 于 企 业 灵 活 调 度 资 金 。 该 公 司 本 期 流 动 资 产 为 42.17%， 比 上期 略 增 长 了 1.37个 百 分 点 。 非 流 动 资 产 比 重 则 达 到 了 57.83%。（ 2） 资 本 结 构 的 分 析 评 价 。 该 公 司 股 东 权 益 比 重 为 62.83%， 负债 比 重 37.17%， 资 产 负 债 率 比 较 低 ， 财 务 风 险 相 对 较 小 。 该 公 司股 东 权 益 比 重 下 降 了 4.29%， 各 项 目 变 动 幅 度 不 大 ， 表 明 该 公 司 资本 结 构 还 是 比 较 稳 定 的 。二、利润表分析1、 营业利润的水平分析营业利润水平分析表编制单位：黄山旅游发展股份有限公司 单位：万元项目 2010 2009 增减额 增减（%）一、营业收入 144499 112792 31707 28.11减：营业成本 85715 64623 21092 32.64二营业毛利 58784 48169 10615 22.04营业税金及附加 5910 4439 1471 33.14销售费用 1193 1004 189 18.82管理费用 18952 15956 2996 18.78财务费用 1449 744 705 94.76资产减值损失 500 2021 -1520 -75.25加：公允价值变动净收益（净损失“-” ）投资收益（损失“-” ） 2012 170 1842 1083.53三、营业利润 32792 24174 8618 35.65（1）营业利润分析。营业利润是指企业自身生产经营业务所取得的财务成果。该公司2010年实现营业利润32792万元，比上一年增长了8618万元，增长率为35.65%，增长幅度较大。从水平分析表上看，公司营业利润增长主要是营业毛利比上年增长10615万元引起的，同时投资收益比上年增长1842万元，资产减值损失比上年减少1520万元，也是导致营业利润增长的有利因素；由于销售费用比上年增长189万元，管理费用比上年增长2996万元，财务费用比上年增加705万元，都是导致营业利润下降的不利因素。增减因素相抵，导致营业利润增长了8618万元。（2）营业毛利分析。营业毛利是指企业营业成本之间的差额。该公司营业毛利比上年增加10615万元，增长率为22.04%，关键的因素是营业收入大幅度增长，公司营业收入增加31707万元，增长率为28.11%；但由于营业成本增加21092万元，对营业毛利造成比例影响。增减相抵，导致营业毛利增加10615万元。3、 利润表的垂直分析利润表垂直分析表编制单位：黄山旅游发展股份有限公司 单位：万元项目 2010 2009一、营业收入 100 100减：营业成本 59.32 57.29二、营业毛利 58784 48169营业税金及附加 4.09 3.94销售费用 0.83 0.69管理费用 13.12 14.15财务费用 1 0.66资产减值损失 0.35 1.79加：公允价值变动净收益（净损失“-” ）投资收益（损失“-” ） 1.39 0.15三、营业利润 22.68 21.63加：营业外收入 0.18 0.1减：营业外支出 0.96 0.04四、总额（亏损“-” ） 21.9 21.69减：所得税 5 6.01五、润（净亏损“-” ） 16.9 15.68从该表可以看出该公司本年度各项财务成果的构成情况。其中营业利润占企业收入比重的22.68%比上年度的21.63%上升了1.05%；本年度利润总额的构成为21.9%，比上年度的21.69% 增加了0.27%；本年度净利润的构成为16.9%，比上年的15.68%增长了1.22%。可见，从利润的构成情况看，该公司盈利能力比上年略有提高。该公司各项财务成果结构变化的原因，从营业利润结构上看，主要是营业成本、营业税金及附加、财务费用，结构上升所致，说明营业成本及税金和财务费用上升是降低营业利润构成的根本原因。财务效率分析一、 企业盈利能力分析：1、资产经营盈利能力内涵与指标及因素总资产报酬率=（利润总额+利息收入）/平均总资产100%平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）2总资产报酬率=（营业收入平均总资产）（利润总额+利息收入）营业收入100%总资产周转率=营业收入平均总资产100%销售信息税前利润率=（利润总额+ 利息支出）营业收入100%资产经营盈利能力因素分析资产经营盈利能力分析表编辑单位：黄山旅游发展股份有限公司 单位：万元项目 2010年 2009年 差异营业收入 144499 112792利润总额 31670 24248利息支出 0 0息税前利润 31670 24248平均总资产 212798.5 178684总资产周转率（% ）67.90 63.12 4.78销售息税前利润率（%）21.92 21.50 0.42总资产报酬率（% ）14.88 13.57 1.31根据表中的资料，可分析确定总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响。分析对象=14.88%13.57%=1.31%因素分析：（1）总资产周转率变动率的影响=（67.90% 63.12%）21.50%=1.03%（2）销售息税前利润率的影响=（21.92% 21.50%）67.9%=0.29%分析结果表明，该企业本年全部资产报酬率比上年提高了1.31 %，是由于销售息税前利润率提高的影响，它使总资产报酬率提高了 0.29 %：同样总资产周转率升高也使总资产报酬率提高了1.03 %，由此可见，要提高企业的总资产报酬率，增强企业的盈利能力，就要从提高企业的总资产周转率和销售息税前利润两方面努力。财务综合分析评价一、 趋势分析与预测分析1、 收益状况趋势分析黄山旅游发展股份有限公司收益状况表单位：万元项目 2007年 2008年 2009年 2010年营业收入 104088 111818 112792 144499营业成本 57782 62748 64623 85715营业税费 4008 4365 4439 5910营业利润 26761 28162 24174 32792 定比分析黄山旅游发展股份有限公司收益状况定比分析表单位：%项目 2007年 2008年 2009年 2010年营业收入 100 107 108 139营业成本 100 109 112 148营业税费 100 109 111 147营业利润 100 105 90 123营业利润 100 105 90 123比较上述两张分析表可以看出，该公司在这四年中营业收等项目的增减变动趋势。从2007年到2010年，该公司的营业收入逐年增长，2010年得营业收入与2007年相比高达139%，营业利润的增长势态明显，唯在2009年得营业利润是2007年得90%，其主要原因是由于营业成本及营业税金的增长幅度大于营业收入的增长幅度。但在这之后一波快速上涨在2010年出现。 环比分析黄山旅游发展股份有限公司收益状况环比分析表单位：%项目 2007年 2008年 2009年 2010年营业收入 100 107 101 128营业成本 100 109 103 133营业税费 100 109 102 133营业利润 100 105 86 136营业利润 100 105 86 136从表中可以看出，从总上看，2007年至2010年，该公司营业收入、营业成本的环比值均大于100%；营业利润在2009年跃到最低点后，马上于2010年迎来一个上升的高峰，这说明该公司于2009年受到某种因素的影响，后于2010年其旅游业又恢复且发展势态良好。2、 利润表趋势分析利润表趋势分析表利润表趋势分析表编制单位：黄山旅游发展股份有限公司 单位：万元项目 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年数一营业收入 104088 111818 112792 144499减：营业成本 57782 62748 64623 85715营业税金及附加 4008 4365 4439 5910销售费用 1004 1193管理费用 15248 16438 15956 18952财务费用 -11 -102 744 1449资产减值损失 316 110 2021 500加：公允价值变动收益投资收益 18 -96 170 2012其中：对外联营企业和合营企业的投资收益12-96 10 12三营业利润 26761 28163 24175 32792加：营业外收入 19 123 118 267减：营业外支出 362 149 43 1389其中：非流动资产处置损益-23 37 1352四.利润总额 26418 28137 24248 31670减：所得税费用 10145 7655 7160 7192五净利润 16273 20482 17088 24478其中：被合并方在合并前实现的净利润55归属于母公司股东的净利润15118 18854 15984 23099少数股东损益 1156 1628 1104 1379六、每股收益（一）基本每股收益 0.33 0.40 0.34 0.49（二）稀释每股收益 0.33 0.40 0.34 0.49七、其他综合收益八、综合收益总额 17088 24479归属于母公司所有者的综合收益总额15984 23099归属于少数股东的综合收益总额1104 1379利润表定比分析利润表定比分析表编制单位：黄山旅游发展股份有限公司 单位：%项目 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年数一营业收入 100 107 108 139减：营业成本 100 109 112 148营业税金及附加 100 109 111 147销售费用管理费用 100 109 105 124财务费用 100 927 -6764 -13173资产减值损失 100 35 640 158加：公允价值变动收益投资收益 100 533 944 11178其中：对外联营企业和合营企业的投资收益100三营业利润 100 105 90 123加：营业外收入 100 647 621 1405减：营业外支出 100 41 12 384其中：非流动资产处置损益100四.利润总额 100 107 92 120减：所得税费用 100 75 71 71五净利润 100 126 105 150其中：被合并方在合并前实现的净利润100归属于母公司股东的净利润100 125 106 153少数股东损益 100 141 96 119六、每股收益 100（一）基本每股收益 100 121 103 148（二）稀释每股收益 100 121 103 148七、其他综合收益八、综合收益总额归属于母公司所有者的综合收益总额归属于少数股东的综合收益总额3、资产负债表趋势分析资产负债表趋势分析编辑单位：黄山旅游发展股份有限公司 单位：万元项目 2010 年 2009 年 2008 年 2007 年流动资产：货币资金 35304 19140 28650 44213结算备付金 拆出资金 交易性金融资产应收账款