利益相关者理论与企业绩效关系的研究.docx

利益相关者理论与企业绩效关系的研究 摘要：文章总结了利益相关者涵义的界定、利益相关 者的分类、利益相关者与企业绩效的关系等方面的研究， 并对已有研究进行综述，以供以后研究之借鉴。 关键词：利益相关者理论；企业绩效；综述 一、利益相关者涵义的界定 最早正式将“利益相关者”一词引入管理学界和经济 学界的是美国学者安索夫，他认为“要制定出一个理想的 企业目标，必须综合平衡考虑企业的诸多利益相关者之间 相互冲突的索取权，他们可能包括管理人员、工人、股东、 供应商以及分销商”。20 世纪 70 年代，利益相关者理论开 始逐步被西方学术界和企业界所接受，随后宾夕法尼亚的 沃顿学院于 1977 年开设了“利益相关者管理”的课程，旨 在将利益相关者的概念应用于企业的战略管理之中，并形 成了一个初步的分析框架。 此后，有关利益相关者概念的表述层出不穷，但“没 有一个定义得到普遍赞同”。米切尔和伍德总结了自 1963 年以来的 27 种代表性概念后认为，作为利益相关者必须具 备 3 个条件：影响力，即某一群体是否拥有影响企业决策 的地位、能力和相应的手段；合法性，即某一群体是否被 法律和道义上赋有对企业拥有的索取权；紧迫性，即某一 群体的要求能否立即引起企业管理层的关注。基于这 3 个 特征的不同组合产生不同类型的利益相关者，显然这一界 定对利益相关者的权重大小进行细分具有十分重要的意义。 27 种代表性概念可大体归纳为两类：一是广义的利益相关 者定义，以弗里曼为代表，他认为“组织中的利益相关者 是指任何能够影响公司目标的实现，或者受公司目标实现 影响的团体或个人”。然而，弗里曼对利益相关者涵义的 界定相当宽泛，很难进行实证研究和实际运用。二是狭义 的利益相关者定义，以克拉克森为代表，他认为“利益相 关者是在企业中投入了一些实物资本、人力资本、财务资 本或一些有价值的东西，并由此而承担了某些形式的风险； 或者说，他们因企业活动而承受风险”。这一定义缩小了 利益相关者的范围，强调专用性投资，并将一些无关的利 益相关者排除于利益相关者界定之列。 大多数国外学者认同从“是否影响企业或受企业活动 影响”、“是否拥有某种相关利益，因企业活动而承担风 险”来界定企业的利益相关者。吴玲总结了国内学者对利 益相关者 17 种定义，并对国内学者对利益相关者的代表性 定义的关键词及其频率统计分析发现，尽管对利益相关者 的定义形式多样，但大多数国内外学者所认同利益相关者 定义与大多数国外学者相同。 二、利益相关者的分类 Freeman 从所有权、经济依赖性、社会利益 3 个方面对 利益相关者进行分类：持有企业股票者是对企业拥有所有 权的利益相关者；债权人、经理人员、员工、供应商、竞 争者、社区等是对企业有经济依赖性的利益相关者；政府、 媒体则与企业有社会利益关系的利益相关者。Frederick 按 是否与企业直接发生市场交易而将利益相关者分为直接利 益相关者和间接利益相关者，前者包括股东、债权人、员 工、供应商等；后者包括政府、媒体、社会团体等。 Savage 从合作性和威胁性两个维度将企业利益相关者分为 支持型、边缘型、反对型和混合型，并提出根据不同类型 的利益相关者采取不同的策略。Clarkson 根据相关者群体 在企业经营活动中承担风险的种类，将利益相关者分为自 愿利益相关者和非自愿利益相关者。前者是指在企业中主 动进行物质资本或人力资本投资的个人或群体，自愿承担 企业经营活动给自己带来的风险；后者是指由于企业活动 而被动地承担了风险的个人或群体。他又根据相关者群体 与企业的紧密程度，将利益相关者分为主要利益相关者和 次要利益相关者：前者是指企业所赖以生存的个体和群体， 后者是指间接地影响企业的运作或受到企业运作间接影响 的个体或群体。Charkham 按照相关者群体与企业合同关系 的性质，将利益相关者分为契约型利益相关者和公众型利 益相关者，前者包括股东、员工、顾客、供应商、分销商、 债权人等；后者包括政府、媒体、社区、全体消费群体等。 Mitchell 从利益相关者的合法性、权力性、紧急性 3 个属 性将利益相关者分为确定型利益相关者、预期型利益相关 者、潜在利益相关者，并提出利益相关者及其组成是动态 变化的。Wheeler 将社会性维度引入到利益相关者的界定中， 并结合 Clarkson 提出的紧密性维度，利益相关者分为以下 4 种：首要的社会性利益相关者，他们与企业有直接的关系； 次要的社会性利益相关者，他们通过社会性活动与企业形 成间接联系；首要的非社会利益相关者，他们对企业有直 接的影响，但不与具体的人发生联系；次要的非社会性利 益相关者，他们对企业有间接的影响，也不包括与人的联 系。FriedmanandMiles 发表了有关一些早期模型的局限性， 从公司的物质利益或一套设想与利益相关者是否兼容或不 兼容，公司和利益相关者之间的关系是否必要或在合同形 式中体现两方面把利益相关者分为 4 种类型， KallePajunen 从直接资源依赖和网络位置两个维度把利益 相关者分成 3 个主要群体：对企业存活有直接影响的治理 利益相关者群体；对企业存活有潜在影响的潜在利益相关 者群体；对企业的存活没有影响的次要利益相关者群体， 并指出利益相关者随企业所处的不同阶段属于不同的利益 相关者群体。 国内学者在借鉴国外研究成果的基础上，结合我国实 际情况提出一些代表性观点：万建华根据与企业的契约关 系将利益相关者分为一级利益相关者和二级利益相关者； 陈宏辉和贾生华从主动性、重要性和紧急性 3 个维度上将 我国企业的 10 种利益相关者分为核心利益相关者、蛰伏利 益相关者和边缘利益相关者 3 大类；此外，吴玲等将利益 相关者分为关键利益相关者、非关键利益相关者和边缘利 益相关者 3 类。 三、利益相关者与企业绩效的关系研究 利益相关者理论认为企业应是利益相关者的企业，包 括股东在内的所有利益相关者都对企业的生存和发展注入 了一定的专用性投资，同时也分担了企业的一定经营风险， 或是为企业的经营活动付出了代价，因而都应该拥有企业 的所有权。 有关利益相关者与企业绩效的关系研究最早出现在对 企业社会责任的研究中，虽然对公司社会责任方面的研究 要早于相关利益者理论方面的研究，但是在不同时期讨论 公司社会责任的同时，实际上已经涉及到相关利益者。如 Davis 和 Blomstrom 关于公司社会责任的早期论著中已经提 到了企业与社会各利益群体关系的重要性，这些利益相关 者包括政府、股东、顾客、供应商、员工和社区。早在 20 世纪 70 年代，学者们就开始了对公司社会责任与财务业绩 关系的研究，并得出了几种不相同的结论，张进发从利益 相关者理论出发认为企业的社会责任就是处理好与各利益 相关者的关系，满足他们的需求和期望，以获得他们的满 意、信任和忠诚。所以，对公司社会责任与财务业绩关系 的研究实际上包含了利益相关者与财务业绩关系的研究。 有关利益相关者与企业业绩的关系研究包括建立利益 相关者-绩效模型，引入调节变量，将因变量业绩细分、具 体化自变量。KLD 指数是用来评价企业与利益相关者之间关 系的评级标准，最初是 KLD 公司的分析师们主要从公司与 社区关系、员工关系、自然环境、产品的安全与责任等 8 个方面的关系来衡量公司社会责任，这样，公司社会责任 被演化为公司与相关利益者的关系。Waddock 和 Graves 曾 研究过 KLD 指数和公司的财务业绩的关系，他们发现，前 一年的 KLD 和财务绩效计量如资产回报率、投资回报率以 及销售回报率呈正相关。一般没有研究人员孤立的研究利 益相关者的关系对公司财务业绩的影响，往往要包括对公 司战略的测量和运营环境的控制。Berman 企图用实证来比 较两种不同的对利益相关者管理的观点的描述的准确性， 从而提出两种不同的对利益相关者管理的模型，并采用采 用了 KDL 指数来计量这些模型中的利益相关者关系。在提 出的两种管理模型中，一种称为战略利益相关者管理模型， 利益相关者关系直接作用于企业财务绩效；另一种是内生 利益相关者承诺模型，利益相关者关系间接调节公司战略 从而影响企业财务绩效。由研究结果表明：实证结果，只 有两个变量直接影响财务业绩，虽然其余变量没有直接影 响财务业绩，但事实上，也调整战略和财务业绩的之间的 关系。在相关利益者关系、战略和企业财务绩效之间的联 系是相当复杂的，实证结果支持战略利益者相关管理模型。 Luk 等不但研究了利益相关者关系与企业绩效的关系， 并研究了与不同利益相关者关系之间的相互作用。研究发 现，保持与客户、竞争者和员工的关系联合对企业绩效有 正的影响，同时这 3 种关系会产生协同效应，而忽视其中 任何一种关系都会损害企业的绩效。 国内学者肖元涛把利益相关者定义为能够影响企业活 动或被企业活动所影响的人或团体，利用案例分析、方差 分析和回归分析等定量的分析方法对调查数据进行定量分 析，得出结论，认为利益相关者进入董事会和监事会参与 公司治理，有利于提高公司的经营绩效、满意度和治理绩 效。李维安认为上市公司应该协调好与客户、员工、顾客 等利益相关者之间的关系，以减少对公司诉讼与仲裁或罚 款事项的发生，由于这些不利事件可能会削弱上市公司的 盈利能力，使公司的财务状况受到影响。武爱文以非营利 性医院为研究对象，研究重视利益相关者的利益与公立非 营利医院绩效之间的关系，表明重视政府、员工利益对医 院绩效有正的影响，重视竞争者或者客户利益对医院财务 绩效提高无显著影响，而对社会绩效的提高有不利影响。 王世权、王丽敏以在深沪两交易所上市的非金融类公司为 样本，研究了利益相关者参与治理和关系管理与公司价值 的关系。得出结论：利益相关者参与治理对公司价值呈正 的影响但并不显著，中小股东参与治理，投资者关系管理 和其他利益相关者关系管理都有利于公司价值的提升，然 而研究发现人力资本参与治理对公司价值表现出显著的负 相关关系。另外，作者还认为虽然债权人参与治理与公司 价值的关系不显著，但是并不能否定债权人发挥的作用。 作者提议通过必要的法律法规鼓励债权人对公司治理的适 当参与。不仅仅是列席董事会，而且能够在公司决策中拥 有一定的发言权。 总之，不管是国外还是国内对利益相关者关系与企业 绩效的关系的研究，学者们对于利益相关者的界定不同， 对利益相关者的关系的具体操作化也不尽相同，虽然大部 分结论是加强企业与利益相关者的关系对企业绩效有正影 响，但也有得出不同的甚至相反的结论，这可能是与企业 的规模