经济效益审计 第九章 企业投资项目效益审计

第三篇 经营性项目审计 第九章 企业投资项目效益审计 1 第九章 企业投资项目效益审计 本章学习目的 通过本章的教学，要求学生理解固定资产投资项 目效益审计的重要性和必要性，较为熟练地掌握投资 项目可行性研究审计、项目投资决策审计的技术与方 法。掌握开发和理财项目经济效益审计的具体程序和 审查技术，为将来从事该项工作奠定必要的专业基础 。 2 本章主要内容 n 第一节 企业投资项目效益审计概述 n 第二节 固定资产投资项目的经济效益和审计内容 n 第三节 开发项目的经济效益审计 n 第四节 理财项目的经济效益审计 3 第一节 企业投资项目效益审计概述 n 一、投资项目特点及其风险 什么是项目 4 n 建立一个新企业 n 开发一个新产品 n 实施一项新工程 n 规划一项新活动 n 承接并实施一个合同订单 项目 项目是指一系列独特的、复杂的并相互关联的活 动，这些活动有着一个明确的目标或目的，必须在特 定的时间、预算、资源限定内，依据规范完成。 5 项目和运营的区别 风险小风险大 组织稳定组织不稳定 资源、环境相对稳定资源 、 环境有变化 效率型效果型 可无限延长有限时间 重复的是唯一的 运营项目 6 第一节 企业投资项目效益审计概述 n 一、投资项目特点及其风险 7 项目经济活动的特点 特点 含义 对审计的影响 一次性 独特性 无完全相同的重 复和先例 重心在事前审计 目标确定性 时间、成果、 约束性目标 提供确定的评价标准 目标实现风险较大 组织的流动性 和开放性 要素变化使项目 组织无严格边界 正确界定审计的对象 范围 成果的不可挽回 性 一旦失败无法重 新实施 以项目的事前设计、 调研、控制为重点 生命周期和阶段 性 开始到结束划分 为若干阶段 某阶段的可交付成果 8 n 二、投资项目效益审计的目标 合法性 合规性 n 审查投资行为，是否遵守有关法律法规和财经纪律 n 审查项目决策、实施、管理、经济效益、社会效益等情 况，评价投资项目的立项是否符合国家的方针政策和发 展需求，项目实施是否合法合规 9 n 三、投资项目效益审计应该考虑的因素 (一 )货币时间价值或资金成本 货币时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而 形成的差额价值，它的大小是没有风险和通货膨胀 调价下的社会资金利润率。 资金成本是企业为筹措资金而付出的代价，是进行 货币时间价值计算时确定 折算率 的依据。 10 n 三、投资项目效益审计应该考虑的因素 (二 )风险报酬和通货膨胀贴水 n 投资项目风险是指投资项目不能达到预期目标的 可能性。项目的风险越高，要求的风险报酬率也 越高。 n 在通货膨胀程度达到一定的水平以上，投资项目 的折算率应该包含通货膨胀贴水率，投资项目的 期望报酬率即所用的折算率由三部分组成： n 投资项目 = 货币时间 + 通货 + 风险 n 期望报酬率 价值 膨胀率 报酬率 11 n (三 )现金净流量 (NCF) 现金净流量 =现金流入量一现金流出量 =项目运营收入一项目运营成本 (不包括折旧 ) =项目运营净利润 +折旧 现金净流量是计算项目经济效益指标的主要依据，一个 项目的现金流量可以用现金流量表的形式来表达，它可 以清晰地反映项目各年现金流入和现金流出的变动情况 ，以及项目投资回收的时间。 12 (四 )机会成本 n 实行最优方案 放弃次优方案 n 的现实收益 所丧失的潜在收益 n 方案的报酬率只有大于其机会成本，方案才是最 优方案。 13 (五）技术进步和市场竞争 同行业或同类产品的生产技术进步的速度 ,直接影响该投资 项目的寿命年限和经济效益。 同样，市场的激烈竞争也会导致运营费用的提高或收入的减 少，甚至减少项目的运营年限和经济效益。 14 第二节 固定资产投资项目的经济效益和审计内容 一、固定资产投资项目效益审计 n 固定资产投资是建造和购置固定资产的经济活动， 即固定资产再生产活动。固定资产再生产过程包括 固定资产更新（局部和全部更新）、改建、扩建、 新建等活动。 n 固定资产投资项目审计、指审计人员依据法律、法 规和政策规定，对固定资产投资项目财务收支的真 实性、合法性、效益性进行监督的行为。 15 固定资产投资项目效益审计的现状 n 审计署每年以年度审计计划的形式，先后在铁 路、民航、公路、水利、城市基础建设等领域开展 固定资产投资项目经济效益审计。 n 主要形式有：以项目审计结合专项审计的调查 方式；单纯审计的调查方式。 16 一、固定资产投资项目的效益审计内容 投资项目的审计时间 注意 ：经营审计应以事后审计为主； 项目审计应以事前审计为主 前期审计：可行性研究阶段和投资决策审计 期中审计：进度、质量和控制审计 后期审计：项目效益实现程度 17 n 一、固定资产投资项目的效益审计内容 n 固定资产投资项目的 发展周期 n 可行性研究阶段 投资方案决策阶段 方案实施阶段 项目终结阶段 18 各发展周期审计的核心内容 19 n （一）投资项目可行性研究的审计 u 以可行性研究报告的审查为核心 u 可行性报告是对投资项目建议书提出的项目从技 术、经济方面进行科学论证的过程。 案例 1 如果乐山要建一个核电项目，规划建设 41250MW 核电机组，项目总投资 650亿元。 如何做可行性研究？ 案例 2 假设你要在家门口附近开一家超市 你如何分析你的投资可行性？ 20 可行性研究报告要回答问题 1）为什么要上此项目？是否符合国家发展方向，政策？ 2）需要多少人力，物力，财力资源？能否保证？ 3）市场条件如何？ 4）建设规模多大？在哪儿建？ 5）采用什么工艺技术和设备，需要哪些基础条件？ 6）何时建设最佳？ 7）推荐的方案预计投资经济效果和成功的可能性多大？ 8）项目建设对环境的影响如何？ 21 n UT斯达康 经济论证 市市 场场 调调 研研 技术论证 材材 料料 供供 应应 拟拟 定定 规规 模模 设设 计计 方方 案案 位位 置置 选选 择择 进进 度度 安安 排排 经经 济济 论论 证证 方方 案案 优优 化化 案例 成功的投资项目 22 n 公司简介 n UT斯达康是专门从事现代通信领域前沿技术和产 品的研究、开发、生产、销售的国际化高科技通 信公司。 n UT斯达康成立于 1995年，公司总部位于美国硅谷 ，共有十多个研发中心分布在美国、中国、印度 、韩国和加拿大。 n 同时在全世界各地建立了广泛的分支机构，以创 新并富有竞争力的产品和专业服务拓展全球通信 市场。 23 n 定位转变 运营服务 n 2010年 2月 1日， UT斯达康与北京亦庄国际投资发展有限公司达成战略 合作协议，并将全球运营总部迁至北京，至此，标志着 UT斯达康战略 重心向中国转移，从而实现全面回归中国。 n 运营服务是未来发展极具诱惑力的市场，有着稳定长久的收益，同时 也能更好的发挥 UT斯达康的优势。 转变为既提供系统设备又提供运营 支撑服务的合作伙伴 n 2010年 7月 2日， UT斯达康公司与广东南方传媒互动电视有限公司 (SMIC)宣布携手战略合作。双方采用捆绑方式，长期合作、共担风险 、共享收益，共同致力于包括标清、高清、增值服务在内的互动电视 业务运营与推广。 UT斯达康采用 “奔流（ RollingStream） ”整套高清互 动电视解决方案，提供互动电视平台（系统）设备，并负责互动产品 的开发集成工作以及互动电视平台（系统）设备的运行维护工作。 24 案例 失败的投资项目 宝钢 COREX炼铁工艺项目持续亏损（ 12新闻） 全球所谓 “最先进 ”的 COREX炼铁工艺项目寄以厚望，不惜斥 资 140多亿元购买的这个项目，几年运作下来，却成了宝钢股 份 (600019.SH)的一大累赘。 宝钢股份的两大 COREX炉， 1号 COREX炉已经基本关闭，只有 2 号还在艰难地运转着。 钢铁行业权威专家高渝纲接受采访时称， “ 20年前我就反 对引进这个项目，这个工艺是非常不成熟的，从宝钢运行这个 项目这些年来看，是失败的。 ” 25 案例 失败的投资项目 可行性论证 财务预测 n COREX炼铁成本要比普通的高炉成本一吨高出数百 元，是没有任何竞争力的。 n 使用的铁矿石原料品位达到 65%以上 , 而高炉原料 在 60%以下。 n COREX项目是宝钢股份 2007年年底决定以 143.4亿 元的价格从宝钢集团手中买来的。 26 可行性论证 n 项目规模和工艺方案 n COREX工艺是直接使用天然的块矿和块煤，取消了 烧结厂和炼焦厂。因而流程短、工序少、污染轻 ，可以不用资源稀缺的炼焦煤。 n COREX的效率低是世界公认的，但宝钢当时认为低 成本可以盖过低效率，可是最终运行下来，发现 并没有实现。 ” n 宝钢 COREX最大的问题是，产生大量的煤气并没有 用于效益最优的燃料用途，而是用于发电，而上 网电价较低。 27 n （一）投资项目可行性研究的审计 u 以可行性研究报告的审查为核心 投资必要性 (不必要 ) (必要 ) 供销市场预测 重新预测 (可靠 ) (不可靠 ) 市场能力 项目规模优化 (设计生产能力 ) 项目财务预测 投资和营运 项目效益指标测算 结论可行性研究的 (实务流程 ) 28 n 1投资项目的必要性审查 n 是否有利于宏观经济效益的提高 n 项目背景和必要性 n 是否存在盲目引进、重复建设的问题 29 2供销市场预测的审查。 市场预测是可行性研究的基础性环节 n 市场预测方法科学性审查 n 审查市场预测的范围是否适当和完整 n 审查市场预测所用的数据来源是否可靠 n 审查市场预测项目的适当与完整性 n 形成项目的市场能力 30 3项目规模和工艺方案的审查。 项目 规模确定 合理性审查 n 用规模经济方法如本量利分析法，测试所确定 的项目规模是否能够实现项目预期利润的要求 ； n 对照项目的市场能力，判断所确定的项目规模 是否符合市场能力的约束条件。 31 3项目规模和工艺方案的审查。 项目 工艺方案 先进合理性审查 n （ 1）审查项目最优工艺方案 n （ 2）审查设备的可靠性和技术资料的完整性 n （ 3）审查设备的购置决策是否经济有效 n （ 4）审查设备的选择是否与工艺要求相协调 32 4项目设计方案的审查。 n 项目选址的审查 例如对三废比较严重的项目，国家经常规定 应建造在限定的区域内。审查项目选址，应当 检查项目的选址是否考虑了上述因素，是否符 合国家的有关经济政策。 n 审查三废处理设计的合规性 三废的处理设计是设计方案审查的重点内容 33 5财务预测的审查 包括两部分； n 一是与投资支出有关的财务预测 n 另一部分是与项目完工运行有关的财务预测。 这两部分预测所生成的财务数据是计算项目 经济效益指标的重要依据，也是可行性研究报告 审查的重点。 34 5财务预测的审查 概预算合理性 (原投资额 ) 投资财 务预测 筹资方案经济性 (资金成本 ) 财务 预测 收入成本税金 项目营运 财务预测 现金净流量 (NCF） 35 概预算合理性审查案例 被审投资项目概预算为 5000万元，设计规模为年产 20万吨。某已完工（已竣工决算）参照项目决算造 价为 3600万元，决算规模为 18万吨 /年。 复核如下： 1、 3600/18 = 200万元 /年万吨； （参照项目单位造价） 2、 200万元 /年万吨 * 20年万吨 =4000万元（估计成本） 3、将被审项目概预算 5000万与审计估计值 4000万元进行比较， 判断为异常差异，可能存在弊端，重点列入审计方案。 36 6项目经济效益和社会效益的测算评价。 1）项目经济效益指标的测算 反映固定资产投资项目经济效益的指标： n （ 1）净现值（ NPV） n （ 2）现值指数（ PVI） n （ 3）内涵报酬率（ IRR） n （ 4）投资回收期（ N） 37 （ 1）净现值（ NPV） n 含义 一个投资项目，其未来现金净流量现值与原始投资额现 值之间的差额，称为净现值。 【 提示 】 预定贴现率为投资者期望的最低投资报酬率。 计算 净现值（ NPV）未来现金净流量现值原始投资额现值 决策 净现值为正，方案可行，说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率； 净现值为负，方案不可取，说明方案的实际投资报酬 率低于所要求的报酬率。 当净现值为零时，说明方案的投资报酬刚好达到所要 求的投资报酬，方案也可行。 38 （ 1）净现值（ NPV） n 优点 适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方 案的决策。 能灵活地考虑投资风险。净现值法在所设定的贴现 率中包含投资风险报酬率要求，就能有效的考虑投资 风险。 缺点 所采用的贴现率不易确定。 不适宜于独立投资方案的比较决策。 净现值有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进 行直接决策。 39 n 【 例 】 已知某投资项目现金流量如下表所示（单位：万元 ）。假设资本成本为 10%，要求计算投资项目净现值。 n 净现值 80 80 （ P/A， 10%， 2） 40 （ P/F,10%,3 ） 110 （ P/F,10%,4） 110 （ P/F,10%,5） 155 （ P/F,10%,7） 265 （ P/F,10%,8） 189.15（万元 ） 年 限 0 1 2 3 4 5 6 7 8 NCF -80 -80 -80 -40 110 110 0 155 265 40 n （ 2）现值指数（ PVI） n 含义 投资项目的未来现金净流量现值与原始投资额现值 之比 计算 PVI未来现金净流量现值 /原始投资现值 决策原 则 若现值指数大于或等于 1，方案可行，说明方案 实施后的投资报酬率高于或等于 预期报酬率 ； 若现值指数小于 1，方案不可行，说明方案实施 后的投资报酬率低于 预期报酬率 。 现值指数越大，方案越好。 评价 现值指数法也是净现值法的辅助方法，在各方案 原始投资额现值相同时，实质上就是净现值法。 PVI是一个相对数指标，反映了投资效率，可用 于投资额现值不同的独立方案比较。 41 n 【 例 】 有两个独立投资方案，有关资料如表所示。 n n 从净现值的绝对数来看，方案 A大于方案 B，似乎应 采用方案 A；但从投资额来看，方案 A的原始投资额现值 大大超过了方案 B。所以，在这种情况下，如果仅用净现 值来判断方案的优劣，就难以做出正确的比较和评价。 按现值指数法计算： 计算结果表明，方案 B的现值指数大于方案 A，应当 选择方案 B。 项目 方案 A 方案 B 原始投资额现值 未来现金净流量现值 净现值 30000 31500 1500 3000 4200 1200 42 （ 3）内涵报酬率（ IRR）相当于使项目净现值计算 等于零所用的折现率。 未来每年现金净流量 年金现值系数原始 投资额现值 0 如果投资期限较短（一般在一年以内）不用 折现，超过一年，因为资金具有时间价值，在计 算收益率的时候就必须进行折现。 43 44 （ 3）内涵报酬率（ IRR） 如果每年现金流入数额相同，计算比较简单，采 用内插法（等比例的原则）计算出内含报酬率，如果 每年现金流入数额不相同，依然采用内插法求值，但 在折现时要分段计算现值，然后累加。 n （ 3）内涵报酬率（ IRR） 优点 内含报酬率反映了投资项目实际可能达到的投资 报酬率，易于被高层决策人员所理解 反映各独立投资方案的获利水平 缺点 计算复杂，不易直接考虑投资风险大小 在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资 额现值不相等，有时无法作出正确的决策。 45 （ 4）投资回收期（ N） 回收期，是指投资项目的未来现金净流量（或现值）与原始投 资额（或现值）相等时所经历的时间，即原始投资额通过未 来现金流量回收所需要的时间。 n 未来每年现金净流量相等时 n 投资回收期 = 项目原投资额 / 每年相等的现金净流量现值 46 n 【 例 】 大威矿山机械厂准备从甲、乙两种机 床中选购一种机床。甲机床购价为 35000元，投入 使用后，每年现金流量为 7000元；乙机床购价为 36000元，投入使用后，每年现金流量为 8000元。 要求：用回收期指标决策该厂应选购哪种机床？ 甲机床回收期 35000/7000 5（年） 乙机床回收期 36000/8000 4.5（年） 47 6项目经济效益和社会效益的测算评价。 n 1）项目的社会效益评价 n 2）注意对项目的宏观经济效益的评价 48 7可行性研究报告可靠性的审计结论 n 例如：建议在符合国家产业政策、地方经济建设需要的前 提下，选择提高本单位微观经济效益的投资方向；指出在 对某项市场预测内容进行预测所用的方法不适用，而应改 用另一种方法；指出被审项目原设计生产能力（项目规模 ）超越了市场能力的约束范围，建议由设计机构重新设计 ；指出被审项目原概预算与社会平均投资成本水平差距很 大，建议由专业基建审计人员进行进一步审查取证；指出 被审项目可行性研究中财务预测所依据的项目运行寿命周 期不恰当，建议重新确定寿命周期并进行财务预测等。 49 三、项目投资决策审计 （一）固定资产投资项目投资决策原理 1净现值 (NPV)指标 NPV大于 0，也就是项目的产出大于投入，就表明投资方案可行 ；如果在若干个投资规模相同的方案之间进行选优，那么净 现值较高者为较优方案。 2现值指数 (PVI)指标 该指标数值大于 1，即项目产出大于投入，表明方案可行；在 投资决策中，现值指数越高，说明方案较优。 3内含报酬率 (IRR)指标。 该指标数值大于投资资金的资金成本时，方案可行；在投资决 策时，内含报酬率高者，为较优方案。 4.投资回收期（ N）指标 当各决策方案的经济效益指标水平基本相当时，可以根据该指 标所反映的风险大小来选择较优方案。 50 （二） 投资决策审计的内容 1原投资额的审查 在投资决策中，原投资额就是项目的概预算。对项目概预算的 审查方法，在上节可行性研究报告的审查中已经介绍，应该注 意的是上节所介绍的方法仅仅是一种 分析性复核 的方法，在审 计中只能起到初步评价的作用，真正要说明项目概预算中存在 问题，必须要通过专业基建审计另行取证。 51 （二） 投资决策审计的内容 1原投资额的审查 n （ 1）原投资额是一项投资方案的资金投入量，它的确定必须 以经过审计优化的项目规模为依据，应该将确定概预算所依 据的设计生产能力与经过审计优化的项目规模进行对照，判 断其是否相违背； n （ 2）投资方案的投入量计算与产出量计算应该具有相同的基 础，即相同的项目规模，审查时应该对它们进行核对测试； n （ 3）注意投资方案的概预算与同时、同类固定资产投资的社 会平均成本之间是否相适应。 52 n 2项目各年现金净流量的审查 n 审查现金净流量应注意： n （ 1）确定各年现金净流量的依据是运行各年的成本费用、收 入、税金等要素，而这些要素的数值都会受到设计生产能力 即假设业务量的影响，应该核对所假设的业务量与确定概预 算所用的设计生产能力之间的一致性，与经过审计优化的项 目规模的一致性； n （ 2）是否考虑到国家经济政策变动对成本费用、收入和税金 的影响，包括银行存贷款利率的变动，与项目产品经营有关 的税率、税种的变化，以及国家或行业、部门的会计政策的 变化等； n （ 3）是否考虑到项目相关年限内经济形势的变化影响，包括 对行业经营的影响、通货膨胀或通货紧缩的影响等。 53 3折现率的审查 审查时应该注意： n （ 1）折现率确定的基础是项目投资的资金成本，应该注意决 策时所用的折现率与可行性研究中财务预测所确定的投资资 金的筹措方案是否相一致，审计人员可以根据资金筹措方案 测算加权平均的资金成本，然后与投资决策所用的折现率进 行对照，测试其相符的程度； n （ 2）资金成本仅仅是无风险的报酬率，在投资风险较高或通 货膨胀较严重的条件下，还应审查折现率的确定是否考虑了 风险报酬率和通货膨胀贴水率，以完整地反映项目投资者的 期望报酬水平。 54 4项目年限的审查 审查时应该注意： n （ 1）将决策所用的项目年限，与项目固定资产的使用年限和 项目产品的寿命周期中的孰短者进行比较，测试项目年限有 无超过以上两个指标，造成盲目乐观导致决策失误的问题； n （ 2）项目固定资产的使用年限也可以用现制度规定的折旧年 限为准，但要考虑该项固定资产所处的具体使用条件和使用 强度，使用年限分为物理使用年限和经济使用年限两种，如 果项目固定资产的技术更新很快，或者属于专用设备，则应 该考虑无形损耗因素和提前报废的可能，采用经济使用年限 为准； n （ 3）项目产品的寿命周期，应该考虑到在技术进步日益加快 的时代，产品更新换代的速度也越来越快，产品寿命周期越 来越短的趋势。 55 5应用指标进行项目投资决策的方法是否科学的审查 n 应避免使用某一单个的指标进行投资项目的决策，而应该使 用一整套指标体系来进行决策； n 构成指标体系的各个指标之间应该具有相互补充的关系，而 不应该是相互重复的； n 审计人员应该对一些重要的具有代表性的指标数值进行复算 审核。 56 补充：投资项目中后期经济效益审计 n 投资项目中期，是指项目工程从开工到竣工投产 前的阶段，这一阶段的经济效益审计的主要内容 是项目建设速度工期和项目建设质量的审查。 n 投资项目后期，是指项目固定资产达到预计可使 用状态，竣工交付使用阶段，这一阶段的经济效 益审计主要内容是项目的预期经济效益的实现情 况审查。 57 一、项目工期进度的审查 n 在对项目的工期进度进行审查时，可以适当运用一些辅助 性评价指标，它们包括： 设计工期完成率 = 竣工实际时间 / 设计竣工时间 房屋建筑物 = 审定的房屋建筑物 / 设计房屋建筑物 面积竣工率 竣工面积 / 施工面积 未完工程 = 审定的在建工程 / 审定的投资项目 投资占用率 累计投资完成额 / 实际完成投资额 58 二、项目完成质量的审查 项目工程质量等级的审查，是以单位工程为对象，按国家标 准划分为 “优良 ”、 “合格 ”两个等级，审查时通过测算优良 品率和合格品率指标，评价项目工程质量高低及其变动情 况： n 优良品率 = 评为优良品的 / 进行验收鉴定的 单位工程个数 单位工程个数 n 合格品率 = 评为合格品的 / 进行验收鉴定的 单位工程个数 单位工程个数 59 三、达到设计能力状况的审查 n 投资项目建成投产后，不仅要迅速形成生产能力 ，而且要使实际形成的生产能力尽快达到设计要 求，从而取得最好的经济效益。 n 对达到设计能力状况的审查，包括达到设计能力 的时间和达到设计能力的水平审查两个方面。 60 课堂练习 n 课后业务练习题第 1题和第 2题 61 n 1.答案：（ 1）甲乙两项目的净现值： n NPV甲 =60000 （ P/A， 10%， 5） -180000=47448（元） n NPV乙 =50000 （ P/S， 10%， 1） +60000 （ P/S， 10%， 2 ） +70000 （ P/S， 10%， 3） +60000 （ P/S， 10%， 4） +60000 （ P/S， 10%， 5） -180000=45869.46（元） n （ 2）两项目的现值指数： n PI甲 =60000 （ P/A， 10%， 5） 180000=1.2623 （元 ） n PI乙 =225869.46180000=1.2548 （元） n 因为甲项目的净现值大于乙项目，甲项目的现值指数也大 于乙项目，所以应选择投资甲项目。 62 2. 初始投资 =130000-40000=90000（元） n 年折旧额 =（ 130000-10000） 6-10000=10000 （元） n 每年营业现金流量 =25000 （ 1-25%） +1000025%=21250 （元） n 终结现金流量 =10000-7000=3000（元） n 净现值的差量 NPV=21250 （ P/A， 10%， 6） +3000 （ P/F， 10%， 6） -90000=4243.625（元） n 由于更新设备后有净现值 4243.625元，故应进行更新。 63 n 一、新产品开发的效益审计 n 二、专利权开发效益的审查 第三节 开发项目的经济效益审计 64 n一、新产品开发的效益审计 为什么？ 新产品开发 65 66 新产品的分类 67 新产品开发的风险 68 新产品开发失败率 69 案例：新可乐的失败 n 自从 1886年亚特兰大药剂师约翰 潘伯顿发明神奇 的可口可乐配方以来，可口可乐在全球开拓市场 可谓无往不胜。 n 1985年 4月 23日，为了迎战百事可乐，可口可乐在 纽约宣布更改其行销 99年的饮料配方，此事被 纽约时报 称为美国商界一百年来最重大的失误 之一。 70 n 1984年 9月，可口可乐公司技术部门决定 开发出一种全新口感、更惬意的可口可乐 ，并且最终拿出了样品，这种 “新可乐 ”比 可口可乐更甜、汽泡更少，因为它采用了 比蔗糖含糖量更多的谷物糖浆，是一种带 有柔和的刺激味的新饮料。 案例：新可乐的失败 71 n 在采用新口味之前，可口可乐公司投入 400万美元，进行 前所未有的大规模口味测试。在 13个城市中约 19.1万人被 邀请参加了无标记的不同配方的可口可乐的比较。 55%的 参加者更喜欢新可乐。 n 在新可乐上市 4小时之内，接到抗议更改可乐口味的电话 达 650个；到 5月中旬，批评电话每天多达 5000个； 6月份 这个数字上升为 8000多个。在那个春季和夏季里，可口可 乐公司收到的这样的信件超过了 4万封。 案例：新可乐的失败 72 1月 10 日，柯 达的股 价为 58 美分， 而在巅 峰时代 1999年 1月， 柯达股 价为每 股 78美 元。 73 没有经久不衰的产品 n 从 1888年第一部柯达照相机上市开始，柯达的成 功神话一度延续了上百年。 n 在过去的 132年中，柯达积累了近 1万余项专利技 术。此前，苹果、谷歌等公司就曾因涉嫌使用柯达专 利被告上法庭。 2010年，三星就支付给柯达 5.5亿美元 专利赔偿。这个数字甚至超过了柯达目前的市值。 n 74 没有经久不衰的产品 行动迟缓的巨人 n 战略上一再迟疑，导致柯达 错失数码转型的恰当 时机 。等到其 2003年下定决心转型，却为时已晚。 n “长期以来，柯达对业务转型的必要性心知肚明， 也不缺乏转型所需的技术储备，但在执行层面却异常 的迟缓。 ”长期关注柯达的行业观察家于清教分析说。 n 在昔日光环的萦绕下，柯达遇到了一家规模庞大 的百年老店常常会遇到的问题尾大不掉、多层管理、 效率低下、人事冗杂。 75 n 一、新产品开发的效益审计 （一）产品开发 组织有效性 审查 1.产品开发 组织机构 的审查。 审查开发组织的形式、人员编制、责任和权限、工作范 围等。 2.开发组织成员 研究工作能力以及配备结构 是否适当， 企业通过培训提高开发人员的能力和水平的情况。 3.情报管理 的审查。 审查内容包括：情报收集、翻译和整理归档是否专人负 责；是否围绕产品推广和销售为方向，与销售部门建立 密切联系，及时掌握市场情况和消费者要求；来源可靠 。 76 （二）新产品开发程序的审查 新产品 构思阶 段 营业分 析阶段 发展与 试验阶 段 市场试 销阶段 商品化 阶段 77 （二）新产品开发程序的审查 新产品构思阶段 了解企业是否建立 鼓励员工提建议的 制度和办法 ,是否 建立有效的程序 78 （二）新产品开发程序的审查 营业分析阶段 包括营业分析内容 完整性和构思建议 效益计算方法正确 性的审查是否建立 有效的程序 79 （二）新产品开发程序的审查 发展与试验阶段 重点审查：对多种 产品概念进行测试 并选择最优概念的 方法和标准的适当 性 80 （二）新产品开发程序的审查 市场试销阶段 审查应该侧重于成本效益的评价 审查内容涉及试销方式、试销范 围对象、试销价格等方面 81 （二）新产品开发程序的审查 商品化阶段 审查商品化是否以 发展、试验和市场 试销等阶段的工作 结果为基础，批量 生产能力是否形成 82 （三）新产品 开发效益 的审查 新产品开发审查的目的是评价企业新产品开发活动 的投入产出关系，基本方法是根据预测的资料数据 测算有关的效益指标，向企业有关新产品开发的管 理部门反馈审查评价的结果信息。 83 n新产品开发效益的评价指标有： 1.利润现值。计算结果与开发所需投资额相比，前者超过后者 的差额越大说明开发经济效益越好。 2.单位生产能力投资额。 新产品单位生产能力投资额 =投资总额 /设计（实际形成）生产能力 该指标值越小越好。 3.投资回收期。 投资回收期 =投资总额 /每年现金净流量 该指标反映新产品开发项目的风险大小，回收期越长开发风险 越高。 84 n (四 )新产品 开发标准化 的审查 85 产品标准化 86 87 88 1在新产品研究、设计以前，开发部门是否会同标准化专 业人员提出标准化综合要求。 2新产品标准化程度的指标。 89 90 91 3新产品图纸和技术文件标准化程度。 4新产品试产与标准图纸、技术文件的符合性，工艺、材 料、零部件、产品质量与标准化规定的符合性。 5销售服务的标准化 .包括 产品销售过程的标准化 新产品使用效果的调查研究 92 n 二、专利权开发的审查 (一 )专利权开发决策的审查 专利权开发的经济效益审计，其积极的做法是在购 买或实施专利权以前进行经济分析，判断一项专利 权的开发能否带来期望的效益。 93 n 二、专利权开发的审查 (一 )专利权开发决策的审查 专利权开发的经济效益审计，其积极的做法是在购 买或实施专利权以前进行经济分析，判断一项专利 权的开发能否带来期望的效益。（例 9-1） 94 n (二 )专利权行使经济效益的审查 1、专利权成本的测算 确定成本的方法： 自创 :研究开发成本和有关法律手续费 外购：购买支付的全部价款 签订许可合同：支付的转让费 投资：投资双方协商确定 95 2、专利权行使的经济效益评价 n 原则：一定投资获得最大收益。 n 教材例 9-2 96 第四节 理财项目的经济效益审计 n 一、筹资决策的经济效益审计 (一 )筹资业务内部控制评审 筹资业务特点 : 1.业务发生次 数少，但每一 笔金额比较大 。 2.极易受外部 环境的影响。 3.筹资业务自 成一套业务循 环。 固有风险高，应该 建立严格的内控 筹资业务的内部控制 主要包括以下环节： 1.职务分离控制。 2.授权批准控制。 3.筹资收入款项的控 制。 4.筹资业务有关支付 款项的控制。 5.实物保管控制。 97 (二 )筹资决策和计划的审查 1筹资成本高低的审查。（例 9-3、 9-4） 筹资成本率是评价筹资决策的核心指标，对于筹资 金额和筹资条件相当的方案，应该选择筹资成本率 较