提高会计信息质量缓解融资约束的策略

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 提高会计信息质量缓解融资约束的 策略 【摘 要】虽然金融市场在近几 十年得到长足发展，但其发展远远跟不 上资金的投资需求，而且金融市场中融 资渠道单一化，关系型融资占主导地位 等，这一切都使处于其中的企业难市场 价格获得外部资金，形成融资约束困境。 文章分析了提高会计信息质量缓解融资 约束的策略。 中国论文网 /2/view-12926661.htm 【关键词】会计信息质量；融资 约束 一、引言 对于企业来说，融资约束意味着 其扩大生产受到限制，这将严重制约企 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 业未来的发展。现有理论框架下，融资 约束问题不可能完全解决，只能通过各 种措施予以缓解。单独考虑会计信息质 量、地区金融发展水因素，都能一定程 度上缓解融资约束问题，但在不同的金 融发展水平下，会计信息缓解融资约束 的能为不同。所以针对不同的金融市场， 解决企业融资约束的办法应有不同。 二、会计信息披露如何缓解融资 约束分析 1.会计信息披露降低股权融资成 本。资本市场通过各种信息的交换、处 理，资本的循环流动实现资源的不断优 化配置。在这个资源配置过程中，市场 普遍存在信息不对称，投资者对投资项 目的了解程度不一样，再加之每个投资 者都是不同类型的风险偏好者，所以投 资者会根据自己的理解对来确定所投资 金的回报率。股票的流动性在公司股权 融资中，是外部投资者进行资产定价时 所要考虑的因素。因为公司股票流动性 好意味着股票变现容易，而且交易成本 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 低，这点就保证了投资资金的变现风险。 反之，缺乏流动性的股票，投资者的股 票投资行为面临较高风险，为了补偿自 己可能遇到的流动性风险，投资者就会 要求较高的报酬率，所以会低估股票价 格，相应提高了企业的股权融资成本。 如果公司选择披露会计信息，会计信息 会提高信息透明度，反映到股价上来就 是股票买卖的价差变小。股票买卖价差 变小意味着市场深度加深，股票流动性 更强，而需求量增加。当投资者一旦遇 到流动性紧缺需要将证券变现时候，流 动性好的股票容易变现，这样就使得股 票投资者从一开始投资股票时就不会要 求过高的报酬率，这就降低了企业的融 资成本。总之，会计信息披露提高公司 股票的流动性，而股票的流动性是投资 者资产定价的考虑因素，股票流动性较 强相应会降低投资者的风险预期，从对 企业要求较低的资金回报率，于企业而 言获得了较低的外部融资成本。 2.会计信息披露降低债权融资成 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 本。经营状况良好的企业通常喜欢主动 披露会计信息，因为这些信息的披露， 能够给银行等债权人以及资本市场的其 他投资者提供更多的信息，这一主动披 露措施能够帮助他们对公司未来的收入、 成本、风险以及经营现金流等的判断等 因素做出准确判断，从而降低他们的不 确定性风险既投资者的风险水平，进而 降低风险溢价。在极端情况下，如果公 司的会计信息非常不透明，那么外部投 资者无法准确对公司的未来发展进行评 估，处于风险考虑，他们就不会为企业 提供资金。所以通过会计信息披露，企 业能够引导资金流向自己的公司。 三、提高会计信息质量缓解融资 约束的策略 1.健全会计控制制度。完善会计 控制最主要应在企业内部建立三道防线： 检查监督、财会部门稽核监督、监督评 审。检查监督要求设立的各个岗位互相 制约，监督内控的整体效果。稽核监督 要求财务人员在复核后保证会计数据的 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 真实性、完整性，发现违规事件及时上 报。监督评审需贯穿于整个会计过程， 保证落实事前、事中、事后的各项制度。 同时，实现职务分离，每项经济业务至 少有两人或以上参与，起到相互制约， 相互监督，保证会计信息的真实性。 2.强化监事会职能。监事会最核 心的是其独立性，保证独立性就要从监 事会的任免、薪酬、其他福利等方面， 都直接由股东大会决定，防止由利益关 联者控制监事会成员，同时，监事会需 要一定的职工代表参与；监事会成员的 素质有待提高，监事会成员不一定是财 务工作者，只要熟悉国家政策，了解企 业经营管理的高素质人才均可出任，因 为只有保证成员的高素质，才能当发现 管理漏洞、财务舞弊时及时补救，最大 程度减少股东利益的损失。 3.开发多元化的投融资渠道，为 民间企业融资创造更多、更好的融资平 台。对于中小型企业的一些高收益、低 L 险的优质项目，除了传统的融资渠 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 道之外，可以考虑搭建一个风险投资平 台，因为这些风险投资平台是在原有投 资渠道上的创新，更加具备了一些优点， 结合考虑了风险和收益二者关系，尽最 大可能让投、融资双方获取利润，使双 方都满意。作为资金需求方的企业能够 获得充足资金进行扩大生产、技术创新、 引进新兴技术设备。同时，这样的风险 投资平台在对资金进行配置时，会对企 业进行详尽的事前调查，搜集有关企业 的经营、管理方面的数据，并进行财务 分析，通过对这些公司信息的搜集、整 理、分析，最后生成的投资报告，还可 以形成一个反馈机制，对企业的经营进 行监督并提出合适的建议。 4.加大对虚假会计信息的处罚力 度。对会计信息造假的惩罚太轻是现阶 段国内会计信息质量过低的一个根本原 因。会计信息失真的收益比造假的成本 要远远高出。因此，我们必须提高会计 信息检查的质量和频率，会计信息质量 提高检验标准，加强对虚假会计信息的 -精选财经经济类资料- -最新