2.6、重要基本面数据解读(完整版)

重要基本面名词解读 关于预测值：经济数据的预测值基本由各大知名投行、机构发布，这些预测的 机构包括 1)媒体 2)投资银行 3)学院 4)研究机构 5)就业机构 而他们的分析是从何而来: 1) 分析师 从自设趋势模型计算 2) 以访问一定数量的经济学家 取得 3) 以己发布的数据预测 我们以美国数据举例：对于美国经济数据的预测值其实每个较大的金融机构都会 给出自己的预测值，比如高盛，摩根大通等等。 而国内普遍散户看到的预测值是某些网站自己做的多机构预测值的加权平均值或者直接 截取某个国外投行的预测值公布在自己网站上的 经济数据的预测值没绝对的预谋说法，因为在国外没有所谓的国内这样的散户， 大部分投资者都会把钱直接交给专业的机构去处理。 国内投资者需要做的是静待数据公布值与公认的预测值做出比较即可，稳健的投资 者不会做任何的预测，更不会提前站队。 基本面数据比较方法：公布值 VS 预期值。 重要数据汇总： GDP（国内生产总值）：国内生产总值，是指按市场价格计算的一个国家（或地区）所有 常住单位在一定时期内市场活动的最终成果。说得通俗一点，它衡量的是一个国家或地区， 在一个年度内创造了多少新增的物质财富。指导 QQ：334897001 备注：wd 计算公式：GDP=总消费+总投资+净出口（三驾马车） 影响：一国的 GDP 大幅增长，反映出该国经济发展蓬勃，国民收入增加，消费能力也随之 增强。在这种情况下，该国中央银行将 有可能提高利率，紧缩货币供应，国家经济表现良 好及利率的上升会增加该国货币的吸引力。反过来说，如果一国的 GDP 出现负增长，显示 该国经济处于衰退状 态，消费能力减低。这时该国中央银行将可能减息以刺激经济再度增 长，利率下降加上经济表现不振，该国货币的吸引力也就随之而减低了。因此，一般来说， 高经济增长率会推动本国货币汇率的上涨，而低经济增长率则会造成该国货币汇率下跌。 实际值预期值=利好货币 经济增长率（GDP 年率/季率/月率）：一个国家或地区在一定时期内经济总量的增长速度， 这个指标对我们经济走势更直接、明了。 计算公式=本次 GDP 指标-上次的 GDP 指标）上年的 GDP 指标100%。 影响：一国的 GDP 大幅增长，反映出该国经济发展蓬勃，国民收入增加，消费能力也随之 增强。在这种情况下，该国中央银行将 有可能提高利率，紧缩货币供应，国家经济表现良 好及利率的上升会增加该国货币的吸引力。反过来说，如果一国的 GDP 出现负增长，显示 该国经济处于衰退状 态，消费能力减低。这时该国中央银行将可能减息以刺激经济再度增 长，利率下降加上经济表现不振，该国货币的吸引力也就随之而减低了。因此，一般来说， 高经济增长率会推动本国货币汇率的上涨，而低经济增长率则会造成该国货币汇率下跌。 实际值预期值=利好货币 外汇储备：外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，它包括现钞、国外银行存款、 国外有价证券等。我们知道，在世界经济一体化的背景下，外汇储备对于一国用于平衡国 际收支，稳定汇率，偿还对外债务，有着相当重要的作用和影响。 外汇储备应该讲究一个适度的储备量。一个谨慎的外汇储备水平应当为该国 36 个月的进 口额，就是相当于年进口额的 1/4-1/2，这是国家帮助进口商或进口企业在出现不可抗的支 付危机中作为最后债权人的保证。 一般意义上讲，外汇储备增多（在适度范围内） ，可以使本国货币需求量增加，支持本国货 币价值上升，减少则相反 通胀（率）：通货膨胀就是过热的一种经济现象，它是因货币供应量大于流通领域对货币 的实际需求量引发的。形象地讲，通货膨胀就是物价普遍上涨、货币相对贬值的经济现象。 如何解决： 1、 货币政策：紧缩货币发行，控制货币流通量、加息、降低准备金率 2、 财政政策：增加税收、收紧银根，把社会上的钱收拢到政府手里，使过热的经济降温。 3、其他： 提高再贴现率、减少政府投资、平衡外汇储备 通缩（率）：通货紧缩是指货币供应量少于流通领域对货币的实际需求量而引起的货币升 值，引发商品和劳务的货币价格总水平持续下跌的现象。通俗地讲，通货紧缩与通货膨胀 相反，如果原来一个商品需要 1 元钱，现在只需要 7 角钱就可以购买，而且观察市场我们 发现，大部分商品价格持续下跌，我们手中的钞票似乎更值钱了。 如何解决： 1、 货币政策：宽松的货币政策，增加货币流通、降息，提高准备金率 2、 财政政策：降低税收，提高信贷 其他:增加公共开支，刺激就业、处理坏账、不良资产、刺激消费、刺激出口等 通胀，货币贬值； 通缩，货币升值 居民消费价格指数（CPI） 从反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为判断通货膨 胀程度的重要指标。 CPI 持续上升，通货膨胀容易发生（货币贬值） 影响与解决方案和通胀类似 CPI 持续上升，通货膨胀容易发生（货币贬值） 生产者价格指数（PPI） 工业品出厂价格指数，是宏观经济运行比较重要的先行指标。与消费者价格指数（CPI） 不同，它主要衡量企业购买的一篮子物品的总费用，观察工业企业产品出厂价格变动趋势 和变动的程度，是反映某一个时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关 经济政策和国民经济核算的重要依据。 PPI 指数能通过反映生产者获得原材料的价格波动情况，推算预期 CPI，从而估计通货膨胀 的风险。如 PPI 提高，CPI 也会相应提高，通货膨胀压力也就会随之增加。 影响与解决方案： 一般来说，当 PPI 指数增幅很大而且持续加速上升时，该国央行相应的反应是采取加息等 对策阻止通货膨胀对宏观经济的冲击。 如果 PPI 指数下降，通过产业链向下游传导影响消费品，导致整体物价水平的下降， 就要警惕通货紧缩的风险。 PPI 通常与 CPI 成正比 消费者信心指数 反映消费者信心强弱的指标，是综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、 收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受，是预测经济走势和消费趋向的一个先 行指标。消费者信心指数由消费者满意指数和消费者预期指数构成。信心对消费起着很大 的作用，对宏观经济的影响也有很大的关联。 美元汇率通常从联储寻求暗示，若消费者信心上升，则意味着消费增长，经济走强，联储 可能会提高利率，那美元就会相应走强。 采购经理指数（PMI） 采购经理指数就是通过对采购经理的月度调查统计汇总、编制而成的指数，这个指数能比 较准确地映了经济的变化趋势，是经济监测的先行指标。 PMI 与 GDP 具有高度相关性，而且采购经理指数变化转折点往往领先于 GDP 变化转折点 几个月。 PMI=订单30%+ 生产25%+雇员20%+配送 x15%+存货 x10% 房地产价格指数、成屋销售指数等 房屋销售将带来广泛的连锁反应。比如，装修房屋、从融资银行进行抵押贷款活动、执行 交易时能给中介公司带来收益。 房地产价格提高，成屋销售指数增加 有利于带动其他行业发展，达到刺激经济的目的，有 利于增强本国经济活动；经济走强，央行往往会采取一系列紧缩的货币政策。 财政赤字（率）： 财政赤字，通俗地说就是财政支出大于财政收入的现象，也就是政府财政入不敷出了。如 果我们用一定时期的财政赤字，和同期的 GDP 相比，得出的比值就是赤字占 GDP 比重， 简称为赤字率。国际上通行使用财政赤字占 GDP 比重，作为衡量一国财政状况的重要指标。 目前，国际上公认较安全的赤字规模是维持在 GDP 的 3%以内。 出现原因： 1、 政府出于剌激经济增长的需要，而预先设计了财政赤字的财政运转模式。 2、 政府管理经济不当，造成大量的浪费和税收损失，自然会入不敷出 3、 出现天灾人祸等不可抗力的因素，比如自然灾害、瘟疫、战争等情况的发生，面对这 种局面，政府计划外的开支加大，因而导致严重的财政赤字。 影响：过高的财政赤字也会对经济产生不良影响。 首先，过高的赤字最终必须以一定的方式进行弥补，而弥补的方式也仅限于使用财政结余、 国债、税收、向央行透支这几种方式。财政结余对使用积极财政政策的国家来说，一般都 不会有多少，也就难以实现弥补赤字的要求。国债最终仍然要用税收来弥补，这样会给企 业带来较重的负担，不利于国民经济的发展。透支会导致通货的增加，直接引致通货膨胀。 所以，无论如何弥补过大的赤字，都会给国民经济带来负面影响。 从另一方面看，国家财政状况长期恶化，使这个国家的货币在国际货币市场上被预期走低， 引发本国货币贬值。如此虽然有利于出口，但不利于该国的进口。 失业率：简单讲就是失业人数占总劳动力人口的比例 一般情况下，失业率下降，代表经济回升或发展向好的宏观经济局面。失业率上升，则代 表经济发展放缓甚至低迷和衰退的宏观经济局面。国际上通常将失业率 7%作为临界点， 超过了 7%，就视为进入了警戒区间。 失业人口是衡量总体经济健康状况的重要信号，因消费者支出与就业市场条件高度关联。 失业率上升，预示消费减弱，对经济发展不利；失业率下降，说明经济好转。 美国非农就业数据 美国非农就业数据就是美国的就业数据。为什么呢？因为美国虽然有发达的农业，但 农业就业人口在总就业人口中所占的比例很低，也就只有 1.5%左右，可以忽略不计。所以， 美国政府就用非农就业数据来反映社会就业的变化。非农就业数据是由美国劳工部 （DOL ）发布，通过每月的抽