简析当代经济金融化背景及在商品上的体现

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 简析当代经济金融化背景及在商品 上的体现 金融化是当代世界经济面临的普 遍问题，探究当代金融化背景以及剖析 当代经济金融化在商品上的体现，在当 代我国推进金融体制改革与金融深化的 道路上，不仅具有深远的政治意义，也 具有一定的经济意义。 中国论文网 /2/view-12898578.htm 金融化经济发展维度 经济金融化，始于 20 世纪 70 年 代中后期，在 80 年代历经沉淀，90 年 代获得突飞猛进的发展。那么，何为经 济金融化，对于“ 金融化”的定义，目前 学术界并没有统一的定论。外国学者 Greta Krippner 认为金融化是通过一定 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 的金融途径，获取和积累利润的过程。 Epstein 则把“金融化” 定义为金融机构， 金融参与者，金融市场以及金融动机四 者地位的逐渐提升。与此同时，国内学 者对此也有不少研究，其中李义平教授 在中国经济金融化再思考一文中指 出：经济金融化是实体经济与金融经 相互融合的过程。尽管各学者给出的 定义不尽相同，但究其本质，经济金融 化就是在经济活动中金融工具及金融资 产所占的比重不断上升，对经济、政治 以及社会关系的影响日渐加大的过程。 尤其表现在商品经济中，企业不再单单 通过商品生产和贸易来获取利润，而是 对金融手段和金融途径的依赖性逐渐增 强。 要分析当前的经济金融化，我们 就必须明确当前经济金融化的背景。目 前，经济金融化主要基于四大背景。 第一，经济的飞速发展积累资本。 不管是西方发达国家还是我国，在经历 经济飞速增长阶段以后，资本快速积累， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 为金融化打下基础。与此同时，资金总 量的膨胀导致资金投入传统的商品生产 与贸易时，不再能够有效地实现价值增 长，逐渐减少的利润率大大刺激了资金 向资本的投入与转变。 第二，企业组织形式的变化以及 政府宽松的货币政策为金融化提供强大 动力。股份制的出现对传统的企业组织 架构提出挑战，以股票为主的资本集聚 方式的出现，极大地带动了实体经济向 金融经济的转变；政府干预经济，实行 扩张性的财政政策和宽松的货币政策， 也极大地推动了证券市场的发展。 第三，经济全球化程度越来越高。 随着经济全球化程度的加深，世界各国 经济发展态势都做出了极大地改变，在 经济全球化的浪潮中，首先，资本相对 于实体经济，表现出了其本身固有的优 势，即极强的流动性；其次，经济的全 球化给投资者提供了更为广阔的投机空 间和投资机会，并且在短期内即可获得 投资收益。与此同时，传统的商品生产 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 与贸易的利润率持续下降，金融经济与 实体经济之间利润差逐渐扩大，又刺激 了大量资金的涌入，推动了金融化进程。 第四，新型金融工具的大批涌现 以及非银行金融机构的迅猛发展为金融 化创造媒介。金融创新开始于上世纪 60 年代，在 70 年代得到全面发展，并于 80 年代达到巅峰。大额可转让定期存单、 货币市场存单、期货和期权等一大批新 型金融工具或货币替代物的不断涌现， 使得金融相关率飞速上涨，其增长速度 远远大于国民财富的增长速度。 那么经济金融化究竟在商品上如 何体现？我们从四个维度进行简析。 第一个维度是特殊商品的金融化。 我们以石油和艺术品为例，石油金融化 是指通过一定的金融支持，石油企业可 以实现产业资本和金融资本的融通，这 样做不仅很好地帮助石油企业在国际市 场上实现套期保值、价格锁定，而且规 避了经营风险。由于石油价格的市场化， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 其具有的金融属性掩盖了其本身的商品 属性。近年来国内油价的反常表现正体 现了石油的金融化。而艺术品作为个人 品味与身份的象征，其市场交易行为一 直存在。近年来，艺术品拍卖价格暴涨， 艺术品内在的作为金融资本的增值空间 不断上升，吸引了大批投资者的追逐， 随之滋生了一大批艺术品金融产品，金 融化趋势日渐增强。而对于我国来说， 艺术品金融化尚处于萌芽阶段，发展还 不完善，特别是由于管理混乱以及较多 赝品的存在，投资风险比较高。 第二个维度是普通商品的金融化。 随着经济金融化的深入，除高端消费市 场和特殊商品市场的金融化之外，普通 商品价格的波动及其金融属性的加重也 逐渐引起我们的重视。近年来，在投入 资本的推动下，多种普通商品价格明显 上涨。对于市场上不同商品价格的不同 波动情况，张成思教授有着较为深入的 研究。从某种程度上看，普通商品价值 与市场的投资预期彼此互相促进，价值 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 大幅度上涨的原动力在于价值的涨幅不 断扩大导致了资本投资的增加。而一旦 相对回报减小，资本就开始发生转移， 造成绝对投资减少，进而导致严重过剩。 因此，他认为金融化程度高的商品有比 较大的交易市场，投机力量的存在使得 资本规模不会大幅下降，资本量很快得 到补充，价格只是短暂回调。 第三个维度是大宗商品的金融化。 由于大宗商品具有可储存性，季节性， 价格高波动性以及具有金融属性的特点。 所以对于大宗商品交易来说，现货市场 除贵金属外流动性较低，而期货市场相 比较而言流动性好、定价基准；而对于 投资者而言，大宗商品与传统类别资产 相关性弱，但比传统类别资产有更高的 通货膨胀相关性，且大宗商品属非再生 产品值得投资，投资者为规避风险、抵 御通货膨胀，便将更多的资金投入大宗 商品市场中。双重因素作用下，大宗商 品呈现金融化现象，且日渐加深。大宗 商品金融化有助于分散大宗商品价格风 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 险、降低套期保值成本，但也加剧了商 品价格波动，尤其表现在粮食安全和油 价波动上。简言之，大宗商品是涉及人 民群众的重要资源、主要材料，具有交 易规模大且模式简单，标准化程度深， 易仓储物流的特点。 第四个维度是小宗商品金融化。 小宗商品是相对于大宗商品而言的，是 可以进入流通领域，以零售和小额交易 为主的商品，如：饰品、玩具、邮票、 旧版人民币、国画、生姜、大蒜和田七 等都属于小宗商品。小宗商品虽然在规 模、集中程度