构建服务实体经济多层次资本市场的路径选择

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 构建服务实体经济多层次资本市场 的路径选择 【摘 要】近年来，在互联网经 济的影响下，我国实体经济的发展受到 了严重的影响。为了保证经济市场的稳 定，政府需要构建多层次的资本市场， 以此来为实体经济的发展提供资本保障， 实现我国的百年发展大计。基于此，文 章主要对多层次资本市场进行了分析， 并对其路径的选择进行了研究。 中国论文网 /1/view-13040284.htm 【关键词】市场化改革；多层次 资本市场；路径选择 在新常态经济发展过程中，为了 保证我国经济的平稳发展，政府加大了 对企业的扶持力度。多层次资本市场体 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 系的建设，不仅能够处理好政府与市场 之间的关系，同时，其也可以提供政府 的监管能力，引导资本市场更好地服务 于实体经济。因此，政府应加大资本市 场的培育力度，通过选择符合中国自身 的资本市场，来为我国经济的平稳发展 提供基础保障。 一、多层次资本市场概述 在分析多层次资本市场路径前， 我们首先需要了解资本市场与多层次资 本市场的概念。 （一）资本市场 资本市场是市场的形态之一，其 本质就是财富：用于经商、兴办企业的 金融资产。其运行原理图如下： 资本市场在运行过程中具有以下 几点特征：第一，资本市场的融资期限 长，且周期具有不固定性；第二，资本 市场的流动性较差；第三，资本市场的 投资风险较大，但是收益比较高；第四， 资金借贷量大；第五，价格变动幅度大。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 （二）多层次资本市场 多层次资本市场是指在资本市场 中，因不同投资者、融资者之间具有多 样性的特征，使得资本市场的金融服务 类型种类也比较多，从而决定了资本市 场的一个多层次体系。 （三）多层次资本市场建设的必 要性 自十三五计划以来，习近平总书 记加大对资本市场的发展力度，提高直 接融资的比重已成为构建我国资本市场 体系的关键，能够保证资本市场很好地 服务于实体经济。尤其是在新常态经济 下，对资本市场进行改革，创建多层次 的资本市场经济体系，能够帮助企业度 过转型发展难关，引领国民经济朝着法 治、透明开放的方向发展。因此，建设 多层次的资本市场体系，能够满足经济 市场主体的多层次化需求，有利于准入 机制和退市机制的优化，提升上市企业 的质量。同时，其也可以化解和防范我 国的金融风险，避免国内金融危机的发 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 生，为国民经济的稳定发展奠定了坚实 的基础【1】 。所以，政府在发展经济过 程中应注重多层次市场的创建工作，为 实体经济的长远发展提供资金保障。 二、多层次资本市场路径选择的 关键 在多层次资本市场路径选择过程 中，政府要注重以下几点问题，来保证 资本市场体系的健康、稳定运行： （一）重视市场化与法制化的驱 动 目前，随着我国社会经济的不断 发展，国家越来越重视法治社会的建设。 在多层次资本市场路径选择过程中，政 府应重视市场化与法制化的驱动作用， 在市场经济内在竞争秩序的影响下，优 化市场的资源配置，保证市场经济的交 易秩序与主体秩序能够符合相关法律要 求。同时，注重多层次资本市场构建的 法治问题，能够有效处理资本市场主体 间的利益关系，有效提高市场的透明度， 为投资者合法权益的保护奠定了坚实的 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 基础【2】 。 （二）严厉惩处违法违规行为 首先，在多层次资本市场的构建 过程中，为了保证市场体系构建的权威 性，就需要加大违法、违规的惩处力度， 尤其是在C 券市场运营过程中，无论 是企业还是政府，都需要加大纪检监察 工作，避免企业工作人员利用职位之便， 获取非法财物。此外，政府还应坚持查 审分离制度，以权力制衡为核心，深化 执法体制的改革。 其次，要完善信息披露制度。信 息披露工作的开展，是减少资本市场信 息不对称的有效手段，尤其是在多层次 资本市场建设过程中，加大信息披露制 度的完善力度，能够保证证券、股票等 企业运营的透明化，有效保障消费者权 益，避免暗箱操作现象的出现。 （三）深化资本市场的改革 第一，加快股票发行核准制度的 创新脚步。在多层次资本市场改革过程 中，股票发行由核准制向注册制的有效 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 转变，能够提高直接融资占比，提升创 新型上市企业的比例，畅通股权投资的 退出渠道。因此，政府部门应加大股票 发行制度的创新力度，明确注册制度的 改革目标，并依据我国的市场环境、法 治条件等等，对其进行分步改革。 第二，完善多层次资本市场的退 市制度。在多层次资本市场构建过程中， 完善其退市制度，能够实现优胜劣汰， 及时发现优秀的企业，为其提供便利的 发展条件。同时，退市制度的完善，能 够通过淘汰不良企业，保证市场的良性 发展。退市制度的完善与建立，给予了 企业退市的便利，体现了资本市场的自 由与灵活【3】 。 第三，依据不同层次的市场特点， 做出差异化的退市安排，能够有效保障 投资者的利益，运用不同市场之间的转 板机制，能够保证多元化退市制度的建 设水平。所以，政府在退市制度建设过 程中，应充分考虑不同层次的企业特点， 制定科学、合理地的退市制度安排，为 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 企业的上市、退市工作开展，提供法律 保障。 （四）强化中小微企业的多层次 资本市场建设 首先，引入新的融资制度。当前， 虽然我国的经济实力有了明显的提高， 但是，我国在多层次资本市场建设过程 中，还欠缺相关的经验，使得多层次资 本市场体系建设存在问题。因此，政府 在构建多层次资本市场体系过程中，应 该引入新的融资制度。如，新三板市场 模式的引进，可以参考美国分层模式， 对我国不同层次的市场实行差异化的管 理，保证多层次资本市场能够为不同特 点的企业提供有针对性的服务。 其次，要以中小微企业为主体， 不能追求新三板的流动性，要完善相应 的协议转让制度，进一步强化做市商制 度；降低业务门槛，引入相应的券商机 构，制定资产证券化的业务细则，进一 步健全市场融资功能。 最后，明确区域性股权交易的法 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 律地位，在区域性股权交易市场过程中， 要摆脱传统的交易所思维，将重点放在 培育和服务中小微企业中，建立全国统 一的监管标准，保证各区域交易所能够 将市场风险控制在合理范围内，充分发 挥证监会的作用【4】 。 三、结束语 综上所述，在我国经济转型发展 过程中，互联网经济对实体经济的冲击 比较大，要想保证实体经济的持续、稳 定发展，政府就需要构建多层次资本市 场体系，以此来扶